Компания планирует проект по производству обуви. Ежегодный объем продаж планируется 0,5 млн.шт., при средней

Компания планирует проект по производству обуви. Ежегодный объем продаж планируется 0,5 млн.шт., при средней цене продажи 2800 руб., средних маржинальных расходах 2300 руб, %, постоянные расходы 85 млн. руб., инвестициях в оборудование 450 млн. руб., с амортизацией 10 лет. Рыночная стоимость основных средств после 5 лет работы оценивается в 300 млн. руб. WACC = 18%, инфляция 7%, налог 20%, инв. горизонт 5 лет. Найти: Денежные потоки по операционной деятельности и по инвестиционной деятельности. ARR, точку безубыточности. NPV, MIRR (ставка дисконтирования берется с учетом инфляции).

Рассчитаем ежегодный размер амортизационных отчислений:
DA =45010=45 млн. руб.
Рассчитаем денежный поток по операционной деятельности:
CFоперационный=S-VC-FC-DA*1-T+DA=0,5*(2800-2300)-85-45*1-0,2+45=141 млн. руб.
Денежный поток по инвестиционной деятельности равен инвестициям в здание и оборудование 450 млн . руб.
Рассчитаем чистую прибыль: она меньше величины рассчитанного денежного потока по операционной деятельности на размер амортизации:
NI=141-45=96 млн. руб.
Для расчета ARR используем формулу
ARR =NIIC
IC– инвестиционный капитал, первоначальные затраты инвестора в объект вложения.
ARR =96450*100%=21,3%
Для расчета точки безубыточности используем формулу:
ТБ =FC + DAМаржа валовой прибыли=85+45(2800-2300)/2800= 728 млн

. руб.
Рассчитаем чистую прибыль: она меньше величины рассчитанного денежного потока по операционной деятельности на размер амортизации:
NI=141-45=96 млн. руб.
Для расчета ARR используем формулу
ARR =NIIC
IC– инвестиционный капитал, первоначальные затраты инвестора в объект вложения.
ARR =96450*100%=21,3%
Для расчета точки безубыточности используем формулу:
ТБ =FC + DAМаржа валовой прибыли=85+45(2800-2300)/2800= 728 млн