Выбрать наименее рисковый инвестиционный портфель на основе коэффициента вариации при следующем возможном сочетании активов.

Выбрать наименее рисковый инвестиционный портфель на основе коэффициента вариации при следующем возможном сочетании активов. Сделать выводы. Показатели Виды активов Портфели А Б В 50%А+50%Б 50%Б+50%В 50%А+50%В 1.Доходность, %: 1-ый год 14 18 18 16 18 16 2-ой год 17 13 16 15 14,5 16,5 3-ий год 18 15 20 16,5 17,5 19 2.Среднее значение, % 16,33 15,33 18 15,83 16,67 17,17 3.Стандартное отклонение, % 1,7 2,05 1,63 0,62 1,55 1,31 4.Коэффициент вариации 0,1 0,13 0,09 0,04 0,09 0,08

Рассчитаем среднее значение доходности каждого актива по формуле:
Д=i=1nДn
Среднее значение доходности актива А:
Д=14+17+183=16,33
Среднее значение доходности актива Б:
Д=18+13+153=15,33
Среднее значение доходности актива В:
Д=18+16+203=18
Среднее значение доходности портфеля 50%А+50%Б:
Д=16+15+16,53=15,83
Среднее значение доходности портфеля 50%Б+50%В:
Д=18+14,5+17,53=16,67
Среднее значение доходности портфеля 50%А+50%В:
Д=16+16,5+193=17,17
Стандартное отклонение рассчитывается по формуле:
σ=i=1n(Дi-Д)2n
Стандартное отклонение доходности актива А:
σ=(14-16,33)2+(17-16,33)2+(18-16,33)23=1,7
Стандартное отклонение доходности актива Б:
σ=(18-15,33)2+(13-15,33)2+(15-15,33)23=2,05
Стандартное отклонение доходности актива В:
σ=(18-18)2+(16-18)2+(20-18)23=1,63
Стандартное отклонение доходности портфеля 50%А+50%Б:
σ=(16-15,83)2+(15-15,83)2+(16,5-15,83)23=0,62
Стандартное отклонение доходности портфеля 50%Б+50%В:
σ=(18-16,67)2+(14,5-16,67)2+(17,5-16,67)23=1,55
Стандартное отклонение доходности портфеля 50%А+50%В:
σ=(16-17,17)2+(16,5-17,17)2+(19-17,17)23=1,31
Рассчитаем коэффициент вариации по формуле:
Var=σД
Коэффициент вариации актива А:
Var=1,716,33=0,1
Коэффициент вариации актива Б:
Var=2,0515,33=0,13
Коэффициент вариации актива В:
Var=1,6318=0,09
Коэффициент вариации портфеля 50%А+50%Б:
Var=0,6215,83=0,04
Коэффициент вариации портфеля 50%Б+50%В:
Var=1,5516,67=0,09
Коэффициент вариации портфеля 50%А+50%В:
Var=1,3117,17=0,08
Наименее рисковый инвестиционный портфель - 50%А+50%Б, так как он имеет наименьшее значение стандартного отклонения доходности и коэффициента вариации

. При этом данный инвестиционный портфель имеет наименьшее среднее значение доходности.
1. Как определяется стоимость собственного капитала?
Средневзвешенная цена капитала определяется по формуле:
СС=d*K,
где d – доля источника средств;
K – цена источника капитала.
В соответствии с моделью CAPM стоимость собственного капитала рассчитывается по формуле:
r=Rf+βRm-Rf,
где Rf – безрисковая ставка;
β – фактор систематического риска;
Rm – общая доходность рынка.
2