ВВЕДЕНИЕ 

    С развитием рыночных отношений произошли существенные изменения, которые коснулись состава и структуры оборотных средств, их финансирования,  учета,  порядка движения.

    Каждое  предприятие, осуществляющее хозяйственную  деятельность, должно иметь оборотные средства в достаточном объеме  (оборотный капитал), которые обеспечивают бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Оборотные средства хозяйствующих субъектов, участвуя в кругообороте средств рыночной экономики, представляют собой органически единый комплекс.

    Оборотные средства являются наиболее мобильной  частью капитала, от состояния и  рационального использования, которого во многом зависят результаты хозяйственной деятельности и финансовое состояние предприятия.

    Наличие у предприятия достаточных оборотных средств является необходимой предпосылкой для его нормального функционирования в условиях рыночной экономики.

    Повышение темпов развития производства, роста  рентабельности невозможно осуществить  без эффективного использования  оборотных средств. Поэтому вопросу повышение эффективности их использования является одним из первостепенных, а изменившиеся условия ведения хозяйственной деятельности требуют совершенствование подходов к этой оценке эффективности. Адекватное оценка оборотных средств, знание факторов, влияющих на эффективность использования оборотных средств, позволяют выявить направление деятельности хозяйствующего субъекта, что даст возможность повысить рентабельность. Этими причинами подтверждается актуальность совершенствования эффективности использования оборотных средств.

Объектом  исследования является – открытое акционерное общество

 «Ленагаз».

    Предметом исследования является методические подходы использования оборотными средствами предприятия.

       Целью работы является оценка эффективности использования оборотных средств ОАО «Ленагаз», и на ее основе разработка практических мероприятий по совершенствованию эффективности управления оборотными средствами предприятия.

    Для достижения цели дипломного исследования были поставлены следующие задачи:

    – определить понятие и сущность оборотных средств;

    – исследовать политику управления оборотным капиталом;

    – изучить методику анализа эффективности использования оборотных средств;

    – дать экономическую характеристику ОАО «Ленагаз»;

    – проанализировать динамику, состав и структуру оборотных средств предприятия;

    – проанализировать эффективность использования оборотных средств предприятия;

    – разработать мероприятия по повышению эффективности использования оборотных средств предприятия;

    – предложить внедрение автоматизированной системы оценки эффективности использования оборотных средств.

    Поставленная  цель и задачи определили структуру работы, которая состоит из введения, четырех  глав, заключения, списка использованных источников и приложений.

    Во введении определена актуальность темы, сформулирована цель, определены задачи исследования.

    В первой главе рассмотрены теоретические аспекты оборотных средств: рассмотрены сущность оборотных средств, политика управления оборотными средствами, определена методика анализа эффективности использования оборотных средств.

    Во  второй главе дана общая характеристика предприятия ОАО «Ленагаз», дана оценка основных экономических показателей и анализа финансовых результатов деятельности предприятия.

    В третьей главе на основе действующего предприятия г. Якутска проведен анализ  эффективности управления оборотных средств предприятия, проведен анализ состава, структуры и динамики оборотных средств предприятия и источников их формирования, анализ деловой активности.

    В четвертой главе разработаны практические мероприятия по совершенствованию системы управления оборотными средствами.

    В заключении сформулированы выводы дипломного исследования.

    При написании дипломной работы использованы учебные издания такие как, «Финансовый менеджмент», «Экономика предприятия», «Экономический анализ», труды таких авторов как В.Р. Банк, И.А Бланк, В.В. Ковалев,  Л.В. Прыкина, Р.С. Сайфулина, Е.С. Стояновой, Г.В. Савицкая, А.Д. Шеремет и других.

    Анализ  эффективности использования оборотных средств ОАО «Ленагаз» проведен на основе финансовой и бухгалтерской отчетности предприятия за 2006-2008 гг. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ    СРЕДСТВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

    1.1 Понятие и сущность  оборотных средств предприятия  

    В настоящее время в экономической литературе отсутствует единое определение «оборотные средства», большинство авторов понимают, под оборотными средствами  активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые оборачиваются в течение года или одного производственного цикла.[1, с. 432]

    По  мнению Крейниной М.М. оборотный  капитал, предназначенный для реализации или потребления, способен неоднократно менять свою форму в течение одного операционного цикла предприятия.

    Колчина Н.В. отмечает, что оборотный капитал это средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения заключается основное назначение оборотных средств предприятия.

    Согласно  определению Павловой Л.Н. оборотные средства представляют собой стоимостную оценку совокупности материально-вещественных ценностей, использованных в качестве предметов труда и действующих в натуральной форме в течение одного производственного цикла.[2, с. 392]

    Таким образом, под оборотными средствами следует понимать активы, раскрывающий предметный состав имущества предприятия, в частности, его оборотные или текущие активы (материальные оборотные средства, дебиторскую задолженность, свободные денежные средства).

    Основными факторами, определяющими величину оборотных средств, занятых в  производстве (оборотные производственные фонды), являются длительность производственного цикла изготовления продукции, уровень организации труда и развития техники, и совершенство технологии. В свою очередь сумма средств обращения зависит в основном от условий реализации продукции, уровня организации системы снабжения и сбыта продукции.[3, с.396]

    Совокупность  денежных средств, авансированных в  мобильные (находящиеся в постоянном движении) фонды, образует оборотные  средства предприятия. Оборотные средства используются для приобретения сырья, комплектующих изделий и всех других компонентов, необходимых для организации производства; оплаты ресурсов, потребляемых в процессе производства в виде электроэнергии, топлива; оплаты обязательных налогов и платежей.

    Оборотные фонды по вещественному содержанию представляют, собой предметы труда, а также орудия труда, учитываемые в составе малоценных и быстроизнашивающихся предметов. Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства и полностью переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции, изменяя первоначальную форму в процессе одного производственного цикла.[38, с.436]

    Оборотные средства предприятия выполняют  две функции: производственную и  расчетную. Выполняя производственную функцию, оборотные средства, авансируясь  в оборотные производственные фонды, поддерживают непрерывность процесса производства и переносят свою стоимость на произведенный продукт. По завершении производства оборотные средства переходят в сферу обращения, виде фондов обращения, где выполняют вторую функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращении оборотных средств из товарной формы в денежную. Ритмичность, слаженность и высокая результативность работы предприятия во многом зависят от его обеспеченности оборотными средствами. Недостаток средств, авансируемых на приобретение материальных запасов, может привести к сокращению производства, невыполнению производственной программы. Излишнее отвлечение средств в запасы, превышающие действительную потребность, приводит к омертвлению ресурсов, неэффективному их использованию. Поскольку оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость предприятия.[31, с.512]

    Оборотные активы классифицируются   по следующим основным признакам:

    – по характеру финансовых источников;

    – по группам оборотных активов;

    – по характеру участия в операционном процессе;

    – по периоду функционирования оборотных активов;

    – по степени ликвидности состава и структуры оборотных средств.

    1) По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы.

    – Валовые оборотные активы (или оборотные средства в целом) характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала.

    – Чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) характеризует  часть объема оборотных активов, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

    2) По группам оборотных активов, выделяют: 

    – Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов (данный вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных их потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия).

    – Запасы готовой продукции (данный вид оборотных активов характеризует объем выходящих материальных их потоков в форме запасов производственной продукции, предназначенной к реализации).

    – Дебиторская задолженность (характеризует сумму задолженности в пользу предприятия,  представленную  финансовыми  обязательствами юридических и физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и прочее).

    – Денежные активы;

    – Прочие виды оборотных активов.

    3) По характеру участия в операционном процессе, оборотные активы дифференцируются следующим образом:

    – Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов; объем незавершенного производства, запасы готовой продукции);

    – Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия (дебиторская задолженность и прочее).

    4) По периоду функционирования оборотных активов, выделяют следующие виды оборотных активов:

    – Постоянная часть оборотных активов (представляет собой неизменную часть размера оборотных активов, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия и не связана с формированием запасов товарно-материальной ценности сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения).

    – Переменная часть оборотных активов (представляет собой варьирующую часть оборотных активов, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно-материальной ценности сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения).[7, с. 592]

    5) По степени ликвидности состава и структуры оборотных средств, оборотные активы классифицируются следующим образом:

    – Абсолютно ликвидные;

    – Наиболее ликвидные;

    – Быстро ликвидные;

    – Медленно ликвидные.

    Состав  и структура оборотных средств по степени ликвидности представлена в таблице 1.1. 

    Таблица 1.1

    Состав  и структура оборотных средств  по степени ликвидности

    Деление оборотных средств на быстрореализуемые и медленнореализуемые зависит от конкретной реальной ситуации, складывающейся в определенный период деятельности предприятия. Остатки готовой продукции на складе предприятия могут реализоваться раньше (за наличные) наступления сроков погашения дебиторской задолженности. Поэтому для каждого предприятия и для каждого отдельного периода существует своя группировка текущих активов по степени ликвидности.

    Ликвидность текущих активов является основным фактором, определяющим степень риска вложений капитала в оборотные средства. Группировка оборотных средств по степени риска может быть использована для контроля за рациональным размещением капитала в текущих активах. Эффективно управлять ликвидностью – значит не допускать увеличения доли активов с высокой и средней степенью риска.[19, с.442]

    Таким образом, оборотные активы представляют собой часть авансированного капитала, потребность, в которых определяется в основном нормированием на базе  показателей использования производственных ресурсов, оформленные в политике управления оборотными активами. [6, с.416] 

    1.2 Политика управления оборотными средствами предприятия 

    Различные авторы в области финансового  менеджмента рассматривают вопросы  управления оборотными средствами. Так, Стоянова Е.С. под политикой управления оборотными активами понимает политику комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами, которая заключается, с одной стороны, в определении достаточного уровня и рациональной структуры текущих активов, а с другой стороны, – в определении величины и структуры источников финансирования текущих активов.

    По  мнению Бланка И.А., политика управления оборотными  активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования.

    В целом, управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента. Политика управления оборотными активами предприятия разрабатывается по следующим основным стадиям:

    1) Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде.

    Основной  целью этого анализа является определение уровня обеспеченности предприятия оборотными активами и  выявление резервов повышения эффективности их функционирования. Основные стадии анализа оборотных активов предприятия в предшествующем периоде: [6, с. 166]

    – анализ динамика общего объема оборотных активов;

    – анализ динамики состава оборотных активов предприятия в разрезе основных их видов – запасов сырья, материалов и полуфабрикатов; запасов готовой продукции; текущей дебиторской задолженности; остатков денежных активов и их эквивалентов;

    – анализ оборачиваемости отдельных видов оборотных активов и общей их суммы;

    – анализ рентабельности оборотных активов;

    – анализ состава основных источников финансирования оборотных активов.

    Результаты  проведенного анализа позволяют  определить общий уровень эффективности  управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде.

    2) Выбор политики формирования оборотных активов предприятия.

    Теория  финансового менеджмента рассматривает  следующие подходы к политике формирования оборотных активов предприятия – консервативный, умеренный и агрессивный.

    Консервативный  подход к формированию оборотных  активов предусматривает полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах, обеспечивающей нормальный ход операционной деятельности, и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей. Такой подход гарантирует минимизацию коммерческих и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов – их оборачиваемости и уровне рентабельности.

    Умеренный подход к формированию оборотных  активов направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех их видах. При таком подходе обеспечивается среднее соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования оборотных активов.

    Агрессивный подход к формированию оборотных  активов заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования.

    3) Оптимизация объема оборотных активов.

    Процесс оптимизации объема оборотных активов  состоит из следующих этапов:[9, с. 213]

    – с учетом результатов анализа оборотных активов определяется система мер по реализации резервов, направленных на сокращение продолжительности операционного, а в его рамках – производственного и финансового циклов предприятия.

    – на основе избранного типа политики и вскрытых резервов сокращения продолжительности операционного цикла оптимизируется объем и уровень отдельных видов этих активов. Средством такой оптимизации выступает нормирование периода их оборота и суммы.

    – определяется общий объем оборотных активов предприятия на предстоящий период.

    4) Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов.

    В процессе управления оборотными активами следует определять их сезонную (или  иную циклическую) составляющую, которая  представляет собой разницу между  максимальной и минимальной потребностью в них на протяжении года.

    5) Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов.

    В этих целях с учетом объема и графика  предстоящего платежного оборота должна быть определена доля оборотных активов  в форме денежных средств, высоколиквидных и среднеликвидных активов.

    6) Обеспечение необходимой рентабельности оборотных активов.

    Составной частью управления оборотными активами является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для  формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых инвестиций, выступающих в форме их эквивалентов.

    7) Выбор форм и источников финансирования оборотных активов.

    Данный  этап управления оборотными активами обеспечивает выбор политики их финансирования на предприятии и оптимизацию структуры его источников. В процессе управления оборотными активами на предприятии разрабатываются отдельные финансовые нормативы, которые используются для контроля эффективности их формирования и функционирования. Основными из таких нормативов являются: норматив собственных оборотных активов предприятия; система нормативов оборачиваемости основных видов оборотных активов и продолжительности операционного цикла в целом; система коэффициентов ликвидности оборотных активов.

    8) Ускорение оборачиваемости оборотных активов предприятия. Ускорение оборачиваемости оборотных средств осуществляется следующими путями:

    – на стадии создания производственных запасов – внедрение экономически обоснованных норм запаса, приближение поставщиков сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий к потребителю, использование прямых длительных связей, расширение складской системы материально-технического снабжения и оптовой торговли материалами и оборудованием;

    – на стадии незавершенного производства – внедрение прогрессивной техники и технологии, совершенствование форм организации промышленного производства, применение более дешевых материалов, экономное использование сырьевых и топливно-энергетических ресурсов;

    – на стадии обращения – приближение потребителей продукции к ее изготовителям, увеличение объема реализованной продукции вследствие выполнения продукции по прямым связям. Результатом улучшения использования оборотных средств может быть абсолютное и относительное их высвобождение.

    Относительное высвобождение (увеличение) оборотных средств определяется умножением суммы среднесуточной реализации продукции в данном периоде на число суток уменьшения или увеличения продолжительности оборота в аналогичном периоде (руб.):

     ,                                            (1)

где,  – среднесуточная реализация продукции;

         – число суток уменьшения (увеличения) продолжительности оборота.

    Суточный  объем реализации продукции определяется отношением объема реализованной продукции за конкретный период времени к продолжительности периода:

                           ,                                                            (2)

где,  – продолжительность периода;

      – объем реализованной продукции.

    Цели  и характер использования отдельных  видов оборотных активов имеют  существенные отличительные особенности. Поэтому на предприятиях с большим  объемом используемых оборотных  активов управление ими детализируется в разрезе основных их видов (запасы, дебиторская задолженность, денежные активы).

    1) Управление запасами.

    Определение необходимого объема финансовых средств, авансируемых в формирование запасов  товарно-материальных ценностей, осуществляется путем определения потребности в отдельных видах запасов. В процессе определения потребности запасы товарно-материальных ценностей предварительно группируются следующим образом:[34, с.213]

    – производственные запасы (запасы сырья и материалов, необходимые для производства продукции);

    – запасы готовой продукции, предназначенные для бесперебойной ее реализации потребителям.

    Для оптимизации размера текущих  запасов товарно-материальных ценностей используется наиболее распространенная модель «Модель экономически обоснованного размера заказа», которая выражается следующей формулой: