Анализ финансового сотояния предприятия

 

 ВВЕДЕНИЕ

 

Результаты в любой  сфере бизнеса зависят от наличия  и эффективности использования  финансовых ресурсов, которые приравниваются к "кровеносной системе", обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Поэтому  забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любой организации.

В условиях выхода экономики России из финансово-экономического кризиса эти вопросы имеют первостепенное значение. На сегодняшний день выживаемость хозяйствующего субъекта в первую очередь зависит от умения его собственниками и руководителями реально оценивать финансовое состояние своего предприятия.

    Финансовое состояние  формируется в процессе хозяйственной  деятельности фирмы и во многом определяется взаимоотношениями с поставщиками, покупателями, налоговыми и финансовыми органами, банками, акционерами и другими возможными партнерами. По результатам анализа каждый из партнеров может оценить выгодность экономического сотрудничества, так как набор показателей анализа финансового состояния позволяет получить достаточно полную характеристику возможностей предприятия обеспечивать бесперебойную хозяйственную деятельность, его инвестиционной привлекательности, платежеспособности, финансовой устойчивости и независимости, определить перспективы развития.

Одной из важнейших характеристик  финансового состояния является стабильность деятельности организации  с позиции долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его  зависимости от кредиторов и инвесторов. Поэтому для его определения применяются такие критерии, как финансовая устойчивость, платежеспособность, ликвидность, деловая активность, кредитоспособность, рентабельность.

Основной целью анализа  финансовой деятельности предприятия  является получение ключевых показателей, дающих объективное и точное представление о финансовой деятельности хозяйствующего субъекта, Финансовый анализ помогает выявить наиболее важные аспекты и слабые позиции в финансовом состоянии предприятии с целью дальнейшего принятия руководством мер по его оздоровлению.

Таким образом, выбранная  тема дипломной работы является актуальной. Без анализа финансового состояния  предприятия невозможно сделать  выводы о его конкурентоспособности, возможности выполнения обязательств перед бюджетом и контрагентами.

Объектом исследования выступает  общество с ограниченной ответственностью «ПМК-45» (ООО «ПМК-45).

Предмет исследования - финансовое состояние предприятия.

Цель дипломной работы – проанализировать финансовое состояние  ООО «ПМК-45» и наметить пути его улучшения.

Исходя из поставленной цели, необходимо решить следующие задачи:

- изучить теоретические  основы финансового анализа;

- провести анализ финансового  состояния ООО «ПМК-45»;

- провести анализ вероятности банкротства изучаемой организации;

- разработать мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия.

Основой для написания  дипломной работы послужили законодательные  акты Российской Федерации в области  финансового права, а именно Налоговый  кодекс РФ, федеральный закон «Об  обществах с ограниченной ответственностью», закон «О несостоятельности (банкротстве)», Приказ Министерства финансов РФ «О формах бухгалтерской отчетности» и  другие. Вопросы анализа финансового  состояния предприятия, изученные  в ходе исследования, отражены в  трудах Г.В.Савицкой, О.В. Ковалевой, О.Н. Волковой, О.В. Ефимовой, А.В. Титаевой, Л.В. Донцовой. Также были использованы учебные пособия по финансовому менеджменту и экономическому анализу, статьи экономических журналов и сборников международных конференций, а также интернет-ресурсы.

Источниками информации для  исследования финансового состояния  ООО «ПМК-45» являются данные финансовой отчетности: форма №1 «Бухгалтерский баланс» и форма №2 «Отчет о прибылях и убытках».

Аналитический период охватывает три года функционирования организации, то есть 2009, 2010 и 2011 гг.

В процессе работы применялись  такие методы финансового анализа как горизонтальный, вертикальный, сравнительный, также при исследовании результатов деятельности организации был применен факторный анализ.

Дипломная работа состоит  из трех глав.

В первой главе отражены теоретические аспекты анализа  финансового состояния предприятия: раскрыта его сущность, рассмотрены основные источники информации, применяемые в ходе анализа, определена методика дальнейшего исследования, а также изучены способы оценки вероятности банкротства организации на примере скоринговой модели и многофакторных уравнений Альтмана, Лиса и Таффлера. Кроме этого определен комплекс типичных мероприятий, проводимых с целью улучшения финансового состояния фирмы.

Во второй главе дана краткая  характеристика предприятия, рассчитаны основные показатели, определяющие его  финансовое состояние: коэффициенты ликвидности  и платежеспособности, деловой активности, финансовой устойчивости, прибыли и  рентабельности ООО «ПМК-45», а также представлены данные ООО «Асфальтировщик» как основного конкурента изучаемого предприятия, на основании которых проведен сравнительный анализ деятельности хозяйствующих субъектов.

Завершается работа оценкой вероятности банкротства и описанием рекомендаций по совершенствованию финансовой деятельности организации. В качестве мероприятий, способствующих улучшению финансового состояния ООО «ПМК-45», предложено обращение в факторинговую компанию с целью продажи дебиторской задолженности, оптимизирование запасов, что позволит уменьшить текущие обязательства предприятия перед бюджетом, государственными внебюджетными фондами, персоналом и поставщиками, а также повышение эффективности использования имущества, что обеспечит получение дополнительной прибыли, необходимой как источник снижения кредиторской задолженности фирмы. Кроме этого, рекомендуется увеличение объемов выполняемых работ за счет проведения более активной маркетинговой политики, применения рекламы с целью привлечения новых заказчиков, использования гибкой ценовой политики в работе с клиентами, предложения более выгодных условий сотрудничества повышения, что приведет к повышению конкурентоспособности предприятия, модернизации и внедрения новых технологий: применения автонивелиров в процессе геодезической съемки, а также обновления парка производственной техники. Данные меры позволят улучшить показатели рентабельности продаж и собственного капитала фирмы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1. Сущность анализа и источники информации для исследования финансового состояния предприятия

Финансовое состояние – важнейшая характеристика деловой активности и надежности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность организации его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности, как самого предприятия, так и его партнеров.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить  банкротства, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные и заемные средства. [16, с. 68]

На сегодняшний день выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всем мире.

Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритетность и роль финансового анализа, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала. [17, с. 382]

Таким образом, финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и эффективного развития.

К основным особенностям финансового анализа можно отнести:

- обеспечение общей характеристики имущественного и финансового положения предприятия;

- приоритетность оценок: платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности;

- базирование на общедоступной  информации;

- информационное обеспечение решений  тактического и стратегического 

характера;

- высокий уровень достоверности  итогов анализа. [8, с. 75]

Финансовый анализ делится на внутренний и внешний. Они существенно различаются по своим целям и содержанию.

Внутрифирменный финансовый анализ — это процесс исследования механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования.

Внешний финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния субъекта хозяйствования с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности.

В соответствии с этим для проведения финансового анализа используют внутренние источники информации, представленные бухгалтерской (финансовой) и управленческой отчетностью, и внешние данные, включающие:

- состояние экономики, финансового  сектора, политическое и экономическое  состояние;

- курсы валют;

- курсы ценных бумаг, доходность  по ценным бумагам;

- показатели финансового состояния других компаний.

Основным источником информации о деятельности предприятия служит бухгалтерская отчетность, представляющая собой систему показателей, характеризующих финансовое положение организации на определенную дату и финансовые результаты ее деятельности за определенный период.

В состав бухгалтерской отчетности входят:

1. Бухгалтерский баланс – форма № 1.
2. Отчет о прибылях и убытках – форма № 2 .
3. Отчет об изменениях капитала – форма № 3.
4. Отчет о движении денежных средств - форма № 4.
5. Приложение к бухгалтерскому балансу – форма № 5.

 Отчет о целевом использовании полученных средств - форма № 6.

7. Пояснительная записка.

8. Аудиторское заключение.

Бухгалтерская отчетность как единая система данных о финансовом положении  организации, финансовых результатов  ее деятельности составляется на основании  данных бухгалтерского учета.

В сегодняшних условиях для  большинства предприятий характерна «реактивная» форма управления деятельностью, т.е. принятие управленческих решений  как реакция на текущие проблемы. Такая форма управления порождает  ряд противоречий между: интересами предприятия и фискальными интересами государства; ценой денег и рентабельностью  производства; рентабельностью собственного капитала и рентабельностью финансовых рынков; интересами производства и  финансовой службы и т. д.

Анализ финансовой отчетности выступает как инструмент для  выявления проблем управления финансово-хозяйственной  деятельностью, для выбора направлений  инвестирования капитала и прогнозирования  отдельных показателей.[13, с. 7]

Среди нормативно - правовых актов, регулирующих финансовую деятельность предприятий, имеют значимость законы и нормативные документы, отражающие налоговый учет.

Прежде всего, это Налоговый  кодекс РФ. Так, глава 25 «Налог на прибыль организаций» части II Налогового кодекса отражает порядок налогового учета доходов и расходов организации, учет амортизированного имущества. Разделы данного источника содержат информацию о ставках, порядке исчисления, сроках уплаты федеральных, региональных и местных налогов.

Также предприятия руководствуются Положением по бухгалтерскому учету 1/2009, устанавливающим правила формирования и раскрытия учетной политики организаций.

Помимо этого хозяйствующие  субъекты в процессе своей деятельности следуют федеральным законам, законам субъектов РФ и муниципальных образований, а также используют различные инструкции, положения Фонда социального страхования РФ, Пенсионного фонда РФ и другие источники.

2. Методы и показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия.

В процессе исследования финансового  состояния предприятия применяют  следующие методы:

а) горизонтальный анализ - изучение динамики отдельных финансовых показателей во времени;

б) вертикальный анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

в) трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции;

г) сравнительный анализ – сопоставление значений отдельных групп аналогичных показателей между собой;

д) факторный анализ - методика комплексного и системного изучения и измерения воздействия факторов на величину результативных показателей.

[13, c.89]

В настоящее время существует множество методик анализа финансового состояния предприятия, каждая из которых по-своему удобна, но в то же время имеет свои недостатки. В современной экономической литературе в связи с разными подходами к оценке финансового состояния организации различными авторами предлагаются методики, отличающиеся в большинстве случаев только последовательностью определения анализируемых показателей и степенью углубления анализа.

Так, по мнению О.В. Ковалевой целью финансового анализа является более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде,  а также возможностей развития субъекта на перспективу.

К числу основных методов анализа автор относит:

- сравнение, когда финансовые показатели отчетного периода сравниваются либо с плановыми, либо с показателями за предыдущий период (базисными);

- группировку, когда показатели сводятся в таблицы. Это позволяет обнаружить определенные тенденции в развитии явлений, их взаимосвязи;

- метод цепных подстановок, который заключается в замене отдельного отчетного показателя базисным. При этом все остальные показатели остаются неизменными, что позволяет определить влияние отдельных факторов на совокупный финансовый показатель.

В качестве инструментария для анализа О.В. Ковалева использует финансовые коэффициенты – относительные  показатели, которые выражают отношение  одних абсолютных финансовых показателей  к другим.

В экономической литературе, например в учебниках А.Д. Шеремета,  Е.С. Стояновой, в качестве самостоятельных методов анализа финансового состояния рассматриваются горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный и факторный.

К основным задачам анализа финансового состояния организации экономисты Н.В. Войтоловский, А.П. Калинина и И.И. Мазурова относят объективную оценку финансовой устойчивости, определение факторов, воздействующих на финансовую устойчивость, разработку вариантов конкретных управленческих решений, направленных на укрепление финансовой устойчивости, выявление резервов повышения эффективности управления капиталом, обеспечения платежеспособности и поддержания финансовой независимости. [22, c.54]

При проведении анализа финансового  состояния указанные авторы используют общие приемы: систему аналитических показателей, сравнение, детализацию и группировку, факторное моделирование, обобщение результатов анализа.

Наиболее кратко и сжато  анализ финансового состояния представляет Д.В.Лысенко. Экономист ограничивается  лишь самыми необходимыми, наиболее значимыми и существенными показателями финансового состояния.  Его методика основана на методике А.Д. Шеремета и включает анализ платежеспособности и ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности.

Основываясь на полученных данных, оценку финансового состояния предприятия можно дать лишь в обобщенном виде.

Более подробно анализ финансового  состояния рассмотрен Г.В. Савицкой. В соответствии с ее методикой финансовое состояние предприятия во многом зависит от соотношения собственных и заемных средств.

Г.В. Савицкая определяет следующие  задачи анализа:

- своевременнее выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности;

- прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов;

- разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Придерживаясь методики Г.В. Савицкой, целесообразно разделить финансовый анализ на следующие группы:

- анализ ликвидности и платежеспособности предприятия;

- анализ деловой активности  предприятия; 

- анализ финансовой устойчивости предприятия;

- анализ прибыли и рентабельности предприятия;

- сравнительный анализ показателей деятельности организации и предприятия-конкурента.

Предлагаемая методика анализа  финансового состояния предназначена  для обеспечения эффективного управления финансовым состоянием предприятия и оценки финансовой устойчивости в условиях рыночной экономики.

Для оценки кредитоспособности организации анализируют ликвидность баланса, определяемую как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированных по степени  их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1≥П1, А2 ≥П2, А3 ≥П3, А4≤П4.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Для  оценки  платежеспособности  предприятия  используют

относительные показатели ликвидности, различающиеся набором ликвидных  средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Существуют традиционные финансовые показатели, называемые коэффициентами платежеспособности:

- коэффициент абсолютной ликвидности;

- промежуточный коэффициент покрытия (срочной ликвидности);

        - общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности).

Каждый из них рассчитывается делением отдельных элементов или всей суммы оборотных активов предприятия  на величину его краткосрочной задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности  определяется по формуле:

                          (1)

Предельное значение данного показателя составляет 0,2 - 0,3. Этот индикатор имеет особенно важное значение для поставщиков материальных ресурсов и банка, кредитующего предприятие.

Коэффициент абсолютной ликвидности  показывает, какую часть краткосрочной  задолженности может покрыть  предприятие за счет имеющихся денежных средств.

Сам по себе уровень коэффициента абсолютной ликвидности еще не является признаком плохой или хорошей платежеспособности.

Коэффициент срочной ликвидности  рассчитывается следующим образом:

             (2)

Теоретическое значение показателя признается достаточным на уровне

0,7 - 0,8. Коэффициент срочной ликвидности  позволяет определить, какими финансовыми  ресурсами располагает предприятие, не прибегая к реализации материальных оборотных активов для погашения своих долговых обязательств.

Формула коэффициента текущей ликвидности  имеет вид:

                                                      (3)

Коэффициент текущей ликвидности  представляет собой отношение всех оборотных активов к краткосрочным  обязательствам.

Также к показателям платежеспособности относится чистый оборотный капитал, равный разнице между текущими активами и текущими обязательствами.

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К этой группе показателей относят следующие показатели:

Коэффициент оборачиваемости активов:

                                 К4 =                                (4)

Коэффициент оборачиваемости запасов:

К5 =                                 (5)

Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности:

К6 =                                 (6)

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

К7 =                                 (7)

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала:

К8 =                                 (8)

Также  в процессе анализа находят  период оборачиваемости отдельных  показателей как отношение количества дней в году (обычно 360) к коэффициенту оборачиваемости.

К показателям деловой активности относится операционный цикл, показывающий количество дней, необходимых для превращения запасов и дебиторской задолженности в деньги. Он рассчитывается как сумма периода обращения дебиторской задолженности и периода обращения запасов.

Перечисленные показатели имеют большое значение для анализа финансового состояния, т.к. скорость превращения в денежные средства оказывает влияние на платежеспособность предприятия.

Оценка финансового состояния  организации будет неполной без  анализа финансовой устойчивости. Это  необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости  и отвечает ли состояние его активов  и пассивов задачам ее финансовой деятельности. [12, с. 75]

Показатели коэффициентов финансовой устойчивости характеризуют степень  защищенности интересов инвесторов и  кредиторов. Рассмотрим некоторые из них:

Коэффициент концентрации собственного капитала, который также называют коэффициентом финансовой автономии или финансовой независимости. Он показывает удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса и рассчитывается по формуле:

                                                       (9)

Предельное значение данного коэффициента - не менее 0,5.

Коэффициент концентрации заёмного капитала - удельный вес заёмных средств  в общей валюте баланса - показывает, какая часть активов предприятия  сформирована за счёт заёмных средств  долгосрочного и краткосрочного характера:

                                                                                    (10)

Предельное значение данного коэффициента - не более 0,5 .

Коэффициент финансовой зависимости (леверидж), показывающий, в какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования, определяется:

                                                                             (11)

Данный показатель должен быть более 0,7.

Коэффициент покрытия долгов собственным  капиталом или коэффициент финансирования определяется по формуле:

                                                                               (12)

Величина коэффициента финансирования при устойчивом финансовом положении  должна быть больше или равной 1.

Для характеристики структуры распределения  собственного капитала рассчитывают коэффициент  его маневренности:

                                          (13)

При этом собственный оборотный  капитал – разность между собственным капиталом и внеоборотными активами.

 

Коэффициент финансовой устойчивости должен быть больше или равен 0,8:

                       (14)                            

Наличие  собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия можно определить по формуле:

                                                             (15)

Значение этого коэффициента должно быть не менее 0,1.

При анализе финансовой устойчивости предприятия, необходимо также определить тип финансовой устойчивости предприятия. Различают 4 вида:

1. Абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость, если запасы (3) меньше суммы собственного оборотного капитала (СОК):

                                                 З < СОК                                                       (16)

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются  собственными оборотными средствами.

2. Нормальная финансовая устойчивость, при которой запасы больше собственного оборотного капитала, но меньше источников формирования запасов:

                           СОК < З < Долгосрочный заемный капитал                     (17)

3. Неустойчивое финансовое состояние, при котором нарушается платёжный баланс, но сохраняется возможность равновесия платёжных средств и платёжных обязательств за счёт привлечения временно свободных источников средств в оборот предприятия: не просроченной задолженности персоналу по оплате труда, бюджету по налоговым платежам, органам социального страхования и другим. Но поскольку капитал в запасах находится довольно продолжительное время, а сроки погашения данных обязательств наступят очень скоро, то вложение коротких денег в длинные активы может вызвать значительные финансовые трудности для предприятия: