Анализ и оценка ликвидности предприятия

Министерство  образования и науки Российской Федерации

Гуманитарный университет

Факультет бизнеса и  управления

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Анализ и оценка ликвидности  предприятия N

 

 

 

 

Допущено к защите                                   Дипломная работа

Декан ф-ка                                                  студентки VI курса

_____________/_________/                       Старокоровой Татьяны Юрьевны

 

Дата защиты                                               Специальность «Финансы и кредит»

«____»__________200___г.                    

                                                                     Шифр личного дела_____________

                                                                    

                                                                     Научный руководитель

                                                                     Сафонова Н.Г.

         

                                                                     Консультант____________________

 

                                                                     Рецензент_______________________

 

 

 

 

 

 

 

Екатеринбург

2006

Оглавление

 

Введение…………………………………………………………………….

Глава 1. Теоретические основы финансового анализа……………….

1.1

1.2

1.3

Глава 2. Методологические аспекты оценки ликвидности и платежеспособности……………………………………………………….

2.1 Экономическое содержание понятий платежеспособности и ликвидности………………………………………………………………….

2.2 Состав и структура баланса:  анализ и оценка…………………………

2.3 Анализ ликвидности баланса……………………………………………

2.4 Расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности………………………………………………………………….

2.5 Анализ денежных потоков……………………………………………….

Глава 3. Анализ ликвидности  и финансовой устойчивости предприятия  N……………………………………………………………………………………

3.1 Характеристика предприятия N…………………………………………….

3.2 Аналитическая оценка  состава и структуры баланса  …………………….

3.3 Оценка ликвидности  баланса……………………………………………….

3.4. Анализ ликвидности  с помощью финансовых коэффициентов…………

Заключение………………………………………………………………………

Список использованных источников литературы…………………………

Приложения………………………………………………………………………

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Актуальность изучаемой проблемы объясняется тем, что экономическая реформа в России (процессы разгосударствления, демонополизации, приватизации) привела к возникновению новых отношений в сфере хозяйственной деятельности предприятий. Одна из главных задач реформы – переход к управлению ресурсами предприятия на основе анализа его финансово-экономической деятельности.

Финансовое состояние характеризуется  системой показателей, отражающих реальные и потенциальные финансовые возможности фирмы как объекта по бизнесу, объекта инвестирования капитала, налогоплательщика. Хорошее финансовое состояние – это эффективное использование ресурсов, способность полностью и в сроки ответить по своим обязательствам, достаточность собственных средств для исключения высокого риска, хорошие перспективы получения прибыли и др. Плохое финансовое положение выражается в неудовлетворительной платежной готовности, в низкой эффективности использования ресурсов, в неэффективном размещении средств, их иммобилизации. Пределом плохого финансового состояния предприятия является состояние банкротства, т. е. неспособность предприятия отвечать по своим обязательствам. Основная цель анализа – выявление и оценка тенденций развития финансовых процессов на предприятии. Менеджеру эта информация необходима для разработки адекватных управленческих решений по снижению риска и повышению доходности финансово-экономической деятельности предприятия, инвестору – для решения вопроса целесообразности инвестирования, банкам – для определения условий кредитования фирмы.

Объектом исследования дипломной работы является ЗАО «Глобус LTD».

Предметом исследования дипломной  работы является ликвидность предприятия.

Цель работы – на основе теоретических и методологических исследований провести анализ ликвидности предприятия ЗАО «Глобус LTD» и дать оценку его финансового состояния.

В соответствии с поставленной целью  следует решить задачи:

1.Изучить теоретические основы  финансового анализа предприятия.

2.Рассмотреть методологические  аспекты оценки ликвидности предприятия.

3.Провести анализ ликвидности  и дать оценку финансового  состояния предприятия ЗАО «Глобус  LTD».

Структура работы включает введение, основную часть, заключение.

Основная часть состоит из трех глав. В первой главе рассматриваются теоретические основы финансового анализа предприятия, сущность финансового анализа и его задачи, классификация методов и приёмов финансового анализа, Информационное обеспечение анализа.

Вторая глава посвящена методологическим аспектам оценки ликвидности предприятия, рассмотрены сущность, формы, принципы платежеспособности и финансовой устойчивости, ликвидности финансовых ресурсов  предприятия, раскрываются особенности финансовой устойчивости, ликвидности финансовых ресурсов предприятия, выбираются инструменты управления предприятием необходимые для повышения  ликвидности.

В третьей главе проведен анализ ликвидности и дана оценка финансового состояния предприятия ЗАО «Глобус LTD».

По результатам, полученным в ходе анализа, даны рекомендации и представлены основные направления совершенствования финансового состояния ЗАО «Глобус LTD».

 

Глава 1. Теоретические  основы финансового анализа

1.1 Сущность  финансового анализа и его  задачи

 

Оценка финансового  состояния может быть выполнена с различной степенью детализации, в зависимости от целей анализа, имеющейся информации и т. д.

Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйственной  деятельности; если он основан на данных только бухгалтерской отчетности - внешний анализ; внутрихозяйственный анализ может быть дополнен и другими аспектами: анализом эффективности авансирования капитала, анализом взаимосвязи издержек, оборота и прибыли и т.п.

Теоретической задачей  финансового анализа является построение целостной, логичной, практически применимой методики аналитических исследований и формализованных вычислительных алгоритмов ее реализации на основе закономерностей, выявляемых теорией финансовой деятельности предприятия [27, c.7].

Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Анализ финансового  состояния предприятия преследует несколько целей и представлен на рис. 1.

В традиционном понимании  финансовый анализ представляет собой  метод оценки и прогнозирования  финансового состояния предприятия  на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового  анализа - внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами).

 

 

Рисунок 1 - Цели анализа финансового состояния предприятия

 

Достижение этих целей  достигается с помощью различных  методов и приемов.

Существуют различные  классификации методов финансового  анализа [42, c.6] (рис. 2.).

Практика финансового  анализа выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди можно выделить основные:

Горизонтальный  анализ (временной) – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

Вертикальный  анализ (структурный) – определение структуры итоговых финансовых показателей, с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок  2 - Классификация  методов финансового анализа

 

Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя. С помощью тренда ведется перспективный прогнозный анализ.

Анализ относительных  показателей (коэффициентов) – расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности по отдельным показателям фирмы, определение взаимосвязи показателей.

Сравнительный анализ – это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со средне отраслевыми и средними хозяйственными данными.

1.2 Классификация  методов и приёмов финансового  анализа

 

В настоящее время  нет недостатка в различного рода методиках экономического анализа. Однако, прежде всего, объектом исследований является финансовая деятельность предприятия [3, 31].

Развитая рыночная экономика рождает  потребность в дифференциации анализа  на внутренний управленческий и внешний  финансовый анализ (см. рис. 3). Внутренний управленческий анализ — составная часть управленческого учета, т.е. информационно-аналитического обеспечения администрации, руководства предприятия. Внешний финансовый анализ — составная часть финансового учета, обслуживающего внешних пользователей информации о предприятии, выступающих самостоятельными субъектами экономического анализа по данным, как правило, публичной финансовой отчетности.

Финансовый анализ на предприятии состоит из собственно анализа – логических приёмов  определения понятия финансов предприятия, когда это понятие подразделяют по признакам на составные части, чтобы таким образом сделать познание его ясным в полном объёме; синтеза – соединения ранее разложенных элементов изучения объекта в единое целое и выработки мер по улучшению финансового состояния предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

Внешний финансовый анализ по данным публичной финансовой (бухгалтерской) отчетности

Внутрихозяйственный финансовый анализ по данным бухгалтерского учета  и отчетности

Внутрихозяйственный производственный анализ по данным управленческого учета

 

Рисунок 3 - Схема анализа хозяйственной деятельности предприятии

 

По содержанию процесса управления выделяют: перспективный (прогнозный, предварительный) анализ, оперативный  анализ, текущий (ретроспективный)  анализ по итогам деятельности за тот или иной период.

Текущий (ретроспективный) анализ базируется на бухгалтерской и статической отчётности и позволяет оценить работу объединений, предприятий и их подразделений за месяц, квартал и год нарастающим итогом. Главная задача текущего анализа – объективная оценка результатов коммерческой деятельности, комплексное выявление имеющихся резервов, мобилизация их, достижение полного соответствия материального и морального стимулирования по результатам труда и качеству работы.

Текущий анализ осуществляется во время подведения итогов хозяйственной деятельности, результаты используются для решения проблем управления. Особенность методики текущего анализа состоит в том, что фактические результаты деятельности оцениваются в сравнении с планом и данными предшествующих аналитический период.

В этом виде анализа имеется  существенный недостаток – выявленные резервы навсегда потерянные возможности  роста эффективности производства, так как относятся к прошлому периоду. Текущий анализ – наиболее полный анализ финансовой деятельности, вбирающий в себя результаты оперативного анализа и служащий базой перспективного анализа.

Оперативный анализ приближён во времени к моменту совершения хозяйственных операций. Он основывается на данных первичного (бухгалтерского и статического) учёта. Оперативный анализ представляет собой систему повседневного изучения выполнения плановых заданий с целью быстрого вмешательства в процесс производства и обеспечения эффективности функционирования предприятия.

Оперативный анализ проводят обычно по следующим группам показателей: отгрузка и реализация продукции; использование рабочей силы, производственного оборудования и материальных ресурсов: себестоимость; прибыль и рентабельность; платёжеспособность. При оперативном анализе производится исследование натуральных показателей, в расчётах допускается относительная неточность т. к. нет завершённого процесса.

Перспективным анализом называют анализ результатов хозяйственной деятельности с целью определения их возможных значений в будущем. Раскрывая картину будущего, перспективный анализ обеспечивает управляющему решение задач стратегического управления.

В практических методиках  и исследованиях задачи перспективного анализа конкретизируются по объектам анализа; показателям деятельности; наилучшему обоснованию перспективных планов.  Перспективный анализ как разведка будущего и научно-аналитическая основа перспективного плана тесно смыкается с прогнозированием, и такой анализ называют прогнозным.

1.3 Информационное  обеспечение анализа

 

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. Финансовое положение предприятия является результатом его производственно - хозяйственной деятельности. Финансовое состояние формируется в процессе всей деятельности, предполагающей его взаимоотношение: с поставщиками и покупателями, акционерами, инвесторами, банками, налоговыми органами и др. у каждого партнера свои критерии оценки его привлекательности и надежности.

 Пользователей информации  можно условно разделить на  внешних и внутренних.

Внутренние  пользователи аналитической информации располагают полным объемом сведений о финансовом положении предприятия, опираясь помимо отчетности на данные оперативно-технического и бухгалтерского учета. К ним относят руководителей предприятия и его собственников.

Внешние пользователи информации получают сведения преимущественно из типовых форм отчетности и публикаций в печати.

Описание субъектов  анализа дано в табл. 1.

Таблица 1

Субъекты анализа, их позиции

 

Заинтересованные  пользователи информации
ВНУТРЕННИЕ	Определение увеличение или уменьшение доли собственного капитала и эффективность использования  ресурсов. Имущественное положение, финансовая устойчивость, деловая активность
Собственники предприятия
Руководство и персонал	Обеспечение устойчивого  финансового положения.
ВНЕШНИЕ	Целесообразность продления  и выдачи кредита, условия кредитования, гарантия возврата кредита, определение степени риска. Уровень платеже - и кредитоспособности предприятия.
Банки и другие кредиторы
Инвесторы	Интерес получения прибыли  на вложенный в данное предприятие  капитал, деловая активность и финансовая устойчивость предприятия.
Поставщики, деловые               партнеры	Выгодность помещения  в предприятие своих капиталов, своевременное получение платежей.
Налоговые органы	Своевременный и в  полном объеме сбор налогов и платежей, интересует имущественное положение  и деловая активность

 

 

Окончание табл. 1

Опосредственно  заинтересованные пользователи
Аудиторские фирмы	По договору защищают интересы заинтересованных пользователей  отчетности.
Консультанты
Биржи
Юристы
Пресса
Ассоциации, профсоюзы

 

 

В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний:

 Внутренний анализ проводится службами предприятия, его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель - обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство.

  Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить потери. Внешний анализ имеет следующие особенности:

• множественность субъектов анализа, пользователей информацией о деятельности предприятия;
• разнообразие целей и интересов субъектов анализа;
• наличие типовых методик, стандартов учета и отчетности;
• ориентация анализа только на внешнюю отчетность;
• ограниченность задач анализа при использовании только внешней отчетности;
• максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.

Для оценки финансового  состояния предприятия, его платежеспособности и устойчивости используется целая  система показателей, характеризующих:

1. Наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;
2. Оптимальность структуры пассивов предприятия, его финансовую независимость и степень финансового риска;
3. Оптимальность структуры активов предприятия и степень производственного риска;
4. Оптимальность структуры источников формирования оборотных активов;
5. Платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия;
6. Риск банкротства (несостоятельности) субъекта хозяйствования;

В условиях рыночной экономики  бухгалтерская отчётность хозяйствующих субъектов становится основным средством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа. Любое предприятие в той или иной степени постоянно нуждается в дополнительных источниках финансирования. Найти их можно на рынке капиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторов путём объективного информирования их о своей финансово- хозяйственной деятельности, то есть в основном с помощью финансовой отчётности. Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты, показывающие текущее и перспективное финансовое состояние предприятия, настолько высока и вероятность получения дополнительных источников финансирования.

Основное требование к информации, представленной в отчетности заключается в том, чтобы она была полезной для пользователей, т. е. чтобы эту информацию можно было использовать для принятия обоснованных деловых решений. Чтобы быть полезной, информация должна отвечать соответствующим критериям:

• уместность означает, что данная информация значима и оказывает влияние на решение, принимаемое пользователем. Информация считается также уместной, если она обеспечивает возможность перспективного и ретроспективного анализа. 
• достоверность информации определяется ее правдивостью, преобладания экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки и документальной обоснованностью.
• информация считается правдивой, если она не содержит ошибок и пристрастных оценок, а также не фальсифицирует событий хозяйственной жизни.
• нейтральность предполагает, что финансовая отчетность не делает акцента на удовлетворение интересов одной группы пользователей общей отчетности в ущерб другой.
• понятность означает, что пользователи могут понять содержание отчетности без специальной профессиональной подготовки.
• сопоставимость требует, чтобы данные о деятельности предприятия были сопоставимы с аналогичной информацией о деятельности других фирм.

В ходе формирования отчетной информации должны соблюдаться определенные ограничения на информацию, включаемую в отчетность:

1. Оптимальное соотношение затрат и выгод, означающее, что затраты на составление отчетности должны разумно соотноситься с выгодами, извлекаемыми предприятием от представления этих данных заинтересованным пользователям.
2. Принцип осторожности (консерватизма) предполагает, что документы отчетности не должны допускать завышенной оценки активов и прибыли и заниженной оценки обязательств.
3. Конфиденциальность требует, чтобы отчетная информация не содержала данных, которые могут нанести ущерб конкурентным позициям предприятия. 

Основу информационного обеспечения анализ финансового состояния должна составить бухгалтерская отчетность, которая является единой для организации всех отраслей и форм собственности.

Основными источниками информации для анализа служат:

1. Бухгалтерский баланс (форма №1);
2. Отчет о прибылях и убытках (форма №2)

        Пояснения к бухгалтерскому балансу  и отчету о прибылях и убытках: 

3. Отчет об изменениях капитала (форма № 3)
4. Отчет о движении денежных средств (форма № 4)
5. Приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5)

     Для более  глубокого, внутреннего анализа  привлекаются данные  бухгалтерского  учета, которые расшифровывают  и детализируют отдельные статьи  баланса: главная книга; ведомости;  журналы ордера по синтетическим  счетам; данные аналитического учета  по разделам и статьям баланса; данные внутри учетного характера; материалы проверок, ревизий; отчеты аудиторов; информация о конкурентах и т. д.

 Финансовое состояние  предприятия характеризуется размещением  и использованием средств (активов)  и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов) эти сведения представлены в балансе предприятия. Бухгалтерский баланс предприятия является основным источником информации для обширного круга пользователей. По данным баланса можно оценить имущественное и финансовое состояние предприятия на отчетную дату.

Бухгалтерский баланс служит индикатором для оценки финансового состояния предприятия. Итог баланса носит название валюта баланса и дает ориентировочную сумму средств, находящихся в распоряжении предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Методологические аспекты оценки ликвидности и платежеспособности

2.1 Экономическое  содержание понятий платежеспособности  и ликвидности

     В условиях кризиса неплатежей и частого применения процедур несостоятельности (банкротства) объективная оценка финансового состояния предприятий имеет приоритетное значение. Главными критериями такой оценки являются показатели платежеспособности и ликвидности.

     Платежеспособность  предприятия выражают его возможностью  и способностью своевременно и полно выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Платежеспособность непосредственно влияет на формы и условия осуществления коммерческих сделок, а также на возможность получения кредитов и займов.

     При стабильном  финансовом состоянии предприятие  устойчиво платежеспособно, а  при нарушении финансового равновесия  – периодически или постоянно  неплатежеспособно.

     Содержание  платежеспособности только на  первый взгляд сводится к наличию свободных денежных средств, необходимых для погашения обязательств перед контрагентами и кредиторами. В отдельных случаях и при отсутствии свободных денежных средств, которые требуются для расчетов со своими партнерами, предприятие может сохранить платежеспособность, если быстро продаст часть своего имущества и из полученной выручки расплатиться по долговым обязательствам. У многих предприятий такой возможности нет, поскольку они не располагают имуществом, которое может быть трансформировано в денежную наличность. Это связано с тем, что одни виды активов обращаются в деньги быстрее (например, краткосрочные ценные бумаги), а другие – медленнее (основные средства и материально-производственные запасы).

     Ликвидность  определяют способностью предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства. Она характеризуется также наличием у него ликвидных средств в форме остатка денег в кассе, денежных средств на счетах в банках и легкореализуемых элементов оборотных активов (например, краткосрочных ценных бумаг).

 На практике различают  несколько уровней ликвидности:

     ٭ нормальная ликвидность выражается способностью предприятия своевременно рассчитываться по своим обязательствам со своими партнерами и государством в течение всего года;

     ٭ ограниченная ликвидность означает, что предприятие не может воспользоваться возникающими выгодными коммерческими возможностями и у него ограничена свобода выбора приемлемых финансовых решений;

     ٭  низкая ликвидность означает, что предприятие не способно своевременно погасить свои текущие долговые обязательства. Это может привести к вынужденной продаже долгосрочных активов, а в самом худшем варианте – к длительной неплатежеспособности и банкротству.

Недостаток ликвидности  характеризует:

     ٭ невозможность погасить наиболее срочные обязательства перед поставщиками материальных ресурсов и услуг;

     ٭ упущенную выгоду в получении прибыли;

     ٭ рост задолженности персоналу по оплате труда;

     ٭ просроченные платежи государству по налогам и сборам и сопутствующие им штрафные санкции и др.

     Понятия платежеспособности и ликвидности хотя и не тождественны, но на практике тесно взаимосвязаны. Ликвидность баланса предприятия характеризует его способность своевременно рассчитываться по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед партнерами приводит к его финансовой несостоятельности (банкротству). Основаниями для признания хозяйствующего субъекта банкротом являются не только невыполнение им в течение ряда месяцев обязательств перед государством, но и неудовлетворение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему имущественные или финансовые претензии.