Бизнес-план инвестиционного проекта: структура, содержание разделов, оценка эффективности инвестиций (на примере ООО «Торговый дом «Слав

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ (ДИПЛОМНАЯ) РАБОТА

Бизнес-план инвестиционного  проекта: структура, содержание разделов, оценка эффективности инвестиций (на примере ООО «Торговый дом  «Славянка»)

Введение

Планирование деятельности предпринимательской фирмы может быть, стратегическим и оперативным в соответствии с сутью и содержанием планируемых фирмой задач. Вместе с тем внутрифирменное планирование можно структурировать и по характеру целевой направленности планируемых мероприятий. Выделение в качестве отдельного объекта внутрифирменного планирования некоторой совокупности задач, имеющих общие содержание и цель деятельности, влечет за собой и соответствующее выделение особых планов этой деятельности в общей структуре планирования. Такими объектами внутрифирменного планирования являются стратегические и оперативные бизнес-проекты, а планами, содержащими необходимые установки в отношении намечаемых бизнес-проектов для функционеров предпринимательской фирмы, - бизнес-планы.

Для эффективного управления фирмой в условиях постоянно меняющейся конъюнктуры, для моделирования своей деятельности руководство всякой компании обязано использовать стратегию и тактику применения бизнес-проектов. В этих целях менеджмент компании должен предусматривать возможности объединения ресурсов под достижение целей, содержащихся в бизнес-проектах, и бизнес-планирования (стратегического и оперативного) деятельности, направленной на формирование и исполнение бизнес- проектов.

Под стратегическим бизнес-планированием  следует понимать определение основных установок по формированию и исполнению намечаемого бизнес-проекта. Основным документом является здесь стратегический бизнес-план. Документальную основу оперативного бизнес-планирования составляет бизнес-план текущего функционирования предпринимательской фирмы, под которым обычно понимают краткий план деятельности данной фирмы, включающий планы создания продукции, подготовки производства, сбыта и движения финансовых ресурсов фирмы, направленные на формирование и исполнения оперативного бизнес- проекта.

Состояние предпринимательской  фирмы оценивается с точки  зрения ее положения на рынке по отношению к другим конкурентам, потребителям, контрагентам. Оно показывает аспекты наличия совокупных ресурсов, кадровую политику, маркетинговые и коммуникационные подходы позволяет потребителям, контрагентам, всем заинтересованным лицам, включая уполномоченных сотрудников органов государственной власти и управления сформировать комплексный взгляд на фирму. Бизнес-план позволяет тем самым выявить сильные и слабые стороны данной фирмы. Безусловно, что данной информацией могут воспользоваться конкуренты. Поэтому бизнес-план не может быть доступен для всех. Вместе с тем, информация, содержащаяся в бизнес-плане должна быть предельно доступна потенциальным инвесторам, кредиторам и контрагентам.

Привлекательность проекта  для инвесторов, отраженная в бизнес-плане, может стать мощным аргументом в  пользу вложения инвесторами финансовых ресурсов в данную компанию. Если в  бизнес-плане приводится четкое и  реальное обоснование проекта, в том числе расчет его окупаемости, то представляемый бизнес-проект может быть подвергнут оценке со стороны потенциальных партнеров по сделкам для подтверждения степени добросовестности его авторов.

Если бизнес-план дает ясный и исчерпывающий ответ на вопросы о целях и задачах проекта, то инвестор, обладающий необходимыми финансовыми ресурсами, принимает решение о вложении средств.

В этой связи, выбранная  нами тема исследования представляет особую актуальность и значимость.

Целью данной работы является изучение и обобщение материалов отечественных и зарубежных авторов в организации бизнес-планирования инвестиционного проекта. Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:

• исследовать отечественный и зарубежный опыт оценки разделов бизнес-планирования инвестиционного проекта;
• провести анализ основных экономических показателей деятельности ООО «Торговый дом «Славянка»;
• предложить мероприятия по повышению привлекательности бизнес-плана инвестиционного проекта ООО «Торговый дом «Славянка».

Объектом исследования являются теоретические основы  бизнес-планирования инвестиционного проекта.

Предметом выпускной  квалификационной работы является современный  методический аппарат по оценке кредитоспособности заемщика. Для сравнения и более полного анализа данной темы исследуется зарубежный опыт оценки кредитоспособности  клиентов.

        Период исследования - 2009-2011 годы.

Основой для написания  выпускной квалификационной работы явилась экономическая литература отечественных и зарубежных авторов, раскрывающая принципы и методику исследования приемов бизнес-планирования инвестиционного проекта,  правовые акты, периодические издания.

Способами обработки  информации, использованными при  написании выпускной квалификационной работы является статистическое наблюдение, статистический анализ и систематизация полученных данных,  использование абсолютных, относительных и средних величин; применение сравнения, группировки, индексного метода, метода цепных подстановок, балансового метода.

Дипломная работа состоит  из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложений. В первой главе дипломной работы проводится анализ структуры разделов бизнес-плана инвестиционного проекта. Во второй главе проводится анализ финансовых показателей и оценка инвестиционного проекта бизнес-плана ООО «Торговый дом «Славянка». В третьей главе работы даются рекомендации по повышению уровня инвестиционной привлекательности бизнес-плана инвестиционного проекта ООО «Торговый дом «Славянка».            

РАЗДЕЛ 1 СТРУКТУРА  И СОДЕРЖАНИЕ РАЗДЕЛОВ БИЗНЕС-ПЛАНА ИНВЕСТИЦИОНОГО ПРОЕКТА

1.1. Сущность инвестиционного проекта

Реализация целей инвестирования предполагает формирование инвестиционных проектов, которые обеспечивают инвесторов и других участников проектов необходимой  информацией для принятия решений об инвестировании. Понятие инвестиционного проекта трактуется двояко: как деятельность (мероприятие), предполагающая осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей; как система, включающая определённый набор организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих эти действия.[1].

В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в  РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» дано такое определение инвестиционного проекта: «Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности, объёма и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и установленными в установленном порядке стандартами (нормами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)».[2]

В.В. Бочаров предлагает ещё такое определение: «инвестиционный  проект – основной документ, определяющий необходимость проведении капитального инвестирования, в котором в общепринятой последовательности разделов излагают ключевые характеристики проекта и финансово-экономические показатели, связанные с его реализацией».[3]

Предприятия, являясь объектами инвестирования, могут развиваться по различным направлениям: одни из них планируют разработать и организовать производство новой продукции, другие – приобрести новое технологическое оборудование и тем самым сократить текущие издержки производства, третьи – создать новую структуру сбыта продукции и построить сеть обслуживания потребителей. Несмотря на все их различия, общим для них является потребность в инвестиционном проекте.

Таким образом, инвестиционный проект – это, прежде всего комплексный план мероприятий, включающий проектирование, строительство, приобретение технологий и оборудования, подготовку кадров и т.д., направленных на создание нового или модернизацию действующего производства товаров (продукции, работ, услуг) с целью получения экономической выгоды. Это не только система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий, но и мероприятия (деятельность), предполагающие их выполнение для достижения конкретных целей.[4]

Существуют различные  классификации инвестиционных проектов. В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, можно выделить следующие виды инвестиционных проектов.[1]

1. По отношению друг к другу: независимые, допускающие одновременное  и раздельное осуществление, причем характеристики их реализации не влияют друг на друга; альтернативные (взаимоисключающие), т.е. недопускающие одновременной реализации, из совокупности альтернативных проектов может быть осуществлен только один; взаимодополняющие, реализация которые может происходить лишь совместно.
2. По срокам реализации (создания и функционирования): краткосрочные (до 3 лет), среднесрочные (3 – 5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет).
3. По масштабам (размеру инвестиций, объёму вложений): малые проекты, действие которых ограничивается рамками одной небольшой фирмы, реализующей проект (в основном они представляют собой планы расширения производства и увеличения ассортимента выпускаемой продукции, и их отличают сравнительно небольшие сроки реализации); средние проекты – это чаще всего проекты реконструкции и технического перевооружения существующего производства продукции (они реализуются поэтапно, по отдельным производствам, в строгом соответствии с заранее разработанными графиками поступления всех видов ресурсов); крупные проекты – проекты крупных предприятий, в основе которых лежит прогрессивно «новая идея» производства продукции, необходимой для удовлетворения спроса на внутреннем и внешнем рынках; мегапроекты – это целевые инвестиционные программы, содержащие множество взаимосвязанных конечных проектов (такие программы могут быть международными, государственными, региональными).
4. По основной направленности (по целям): коммерческие проекты, главной целью которых является получение прибыли; социальные проекты, ориентированные, например, на решение проблем безработицы в регионе, снижения криминогенного уровня и т.д.; экологические, основу которых составляет улучшение среды обитания; производственные; научно-технические.
5. В зависимости от степени влияния результатов реализации инвестиционного проекта на внутренние или внешние рынки финансовых, материальных продуктов и услуг, труда, а также на экологическую и социальную обстановку: глобальные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле; народнохозяйственные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране; крупномасштабные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в отдельно взятой стране; локальные проекты, реализация которых не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в определенных регионах или годах, на уровень и структуру цен на товарных рынках.
6. Особенностью инвестиционного процесса является его сопряженность с неопределенностью, степень которой может значительно варьироваться, поэтому в зависимости от величины риска инвестиционные проекты подразделяются таким образом: надежные проекты, характеризующиеся высокой вероятностью получения гарантируемых результатов (например, проекты, выполняемые по государственному заказу); рисковые проекты, для которых характерна высокая степень неопределенности как затрат, так и результатов (например, проекты, связанные с созданием новых производств и технологий).
7. По характеру денежных потоков: проекты с ординарными (повторяющимися) и неординарными денежными потоками.
8. По выбранной схеме финансирования: проекты, финансируемые за счет собственных источников (чистой прибыли и амортизационных отчислений); проекты, финансируемые за счет привлеченных с рынка капитала источников; проекты, со смешанными (комбинированными) источниками финансового обеспечения.

Реализация любого инвестиционного  проекта преследует определенную цель. Для разных проектов эти цели могут быть различными, однако в целом их можно объединить в четыре группы:

• Сохранение продукции на рынке;
• Расширение объёмов производства и улучшение качества продукции;
• Выпуск новой продукции;
• Решение социальных и экономических задач.[1]

Эффективность инвестиционного  проекта - категория, отражающая соответствие проекта, порождающего данный инвестиционный проект, целям и интересам его  участников.

Осуществление эффективных  проектов увеличивает поступающий в распоряжение общества внутренний валовой продукт (ВВП), который затем делится между участвующими в проекте субъектами (фирмами (акционерами и работниками), банками, бюджетами разных уровней и пр.). Поступлениями и затратами этих субъектов определяются различные виды эффективности инвестиционного проекта.[7]

В ходе постановки и решения  комплекса задач, относящихся к  проблемам реализации долговременных капиталовложений, возникает необходимость  аналитического обоснования одновременно финансовых (из каких источников, в каком объеме, на каких условиях и в какой пропорции можно осуществить финансирование долгосрочных инвестиций), инвестиционных (как оптимально распределить собственные и привлеченные ресурсы среди возможных направлений хозяйственной деятельности, отдельных видов активов, какова их структура, период оборачиваемости, уровень риска и т.д.) и операционных решений (какова величина и оптимальная структура расходов организации, как влияет на ход реализации проекта ритмичность поставок сырья и сбыта продукции, достаточен ли профессиональный и квалификационный уровень персонала, задействованного в проекте, и т.д.).

Такое понимание содержания анализа инвестиций, по мнению Станиславчика, позволяет четко сформулировать его цель. Цель анализа инвестиций состоит в объективной оценке потребности, возможности, масштабности, целесообразности, доходности и безопасности осуществления краткосрочных и долгосрочных инвестиций; определении направлений инвестиционного развития компании и приоритетных областей эффективного вложения капитала; разработке приемлемых условий и базовых ориентиров инвестиционной политики; оперативном выявлении факторов (объективных и субъективных, внутренних и внешних), влияющих на появление отклонений фактических результатов инвестирования от запланированных ранее, и, наконец, в обосновании оптимальных инвестиционных решений, укрепляющих конкурентные преимущества фирмы и согласующихся с ее тактическими и стратегическими целями.[12]

При выборе инвестиционного  проекта, из вывода Л. Кузьминой, следует также учитывать факторы, которые не поддаются количественной оценке: геополитические, социальные. Влияние качественных факторов может быть столь существенным, что проект будет отклонен.

Завершающей стадией  выбора инвестиционного проекта  является оценка чувствительности оцениваемых проектов.

Выбор инвестиционного  проекта не зависит от источников финансирования, так как используется предположение о возможности  изыскания адекватных источников финансирования. Однако из этого правила могут  быть исключения: льготное государственное финансирование, использование финансового лизинга.[13]

Бизнес-план - это документ, составляемый предпринимательской  фирмой для оценки перспективности  концептуальной идеи.

На начальном этапе  деятельности руководству предпринимательской фирмы приходится иметь дело со специфическим комплексным проектом - запуском данной фирмы. Поэтому первоначально бизнес-планы служат, и стратегически, и оперативно, для достижения целей, которые встают перед фирмой в момент ее создания, и имеют следующее содержание:

- бизнес-план содержит  информацию об иерархии целей  фирмы, приоритетах производственной, коммерческой и финансовой деятельности, вероятных рисках и способах  их страхования, платежеспособности  рынка товаров и услуг фирмы; 

- бизнес-план содержит информацию о конкурентах фирмы, их активности на рынке, их сильных и слабых сторонах, а также сравнительную с ними характеристику сильных и слабых сторон фирмы;

- бизнес-план содержит  информацию о формах мобилизации  ресурсов для достижения избранных  целей и борьбы с конкурентами за внимание клиентов фирмы;

- в бизнес-плане содержатся  данные о вероятных партнерах  фирмы в процессе будущей деятельности (поставщики сырья, торговые и  сбытовые предприятия, партнеры  по соглашениям о разделе рынков);

- бизнес-план содержит сведения о составе и качестве применяемой рабочей силы и о способах привлечения к труду работников, а также о формах контрактов на работу;

- бизнес-план содержит  также сведения о структуре  и способах управления фирмой, о необходимых навыках организации деятельности фирмы управляющими.

Бизнес-план, содержащий все перечисленные выше сведения, обычно применяется в странах  с рыночной экономикой как один из наиболее важных документов, предоставляемых  фирмой в распоряжение потенциальных  кредиторов или инвесторов в расчете на привлечение финансовых ресурсов, необходимых для выполнения фирмой своих задач.

Бизнес-план фирмы имеет  два уровня значимости: внутренний и внешний.

Внутренний смысл бизнес-плана  состоит

• в постановке задач фирмы;
• в определении путей их решения;
• в определении позиции фирмы по отношению к партнерам, клиентам и конкурентам;
• в анализе собственного ресурсного потенциала, включая потенциал внутрифирменного менеджмента.

Внешний смысл бизнес-плана  состоит в создании документа, отражающего    состояние предпринимательской фирмы, привлекательность  проекта для коммерческих  банков  и различных потенциальных инвесторов.

Обеспечение    привлекательности    необходимо    потому,    что бизнес-план      может      оказаться       весомым      аргументом      для потенциального инвестора, готового вложить свои средства лишь в тот проект, который гарантирует ему получение максимальной прибыли.

Разработка бизнес-плана  начинается с определения рынка  сбыта товаров или услуг. После  этого необходимо разобраться с тем, что именно в состоянии произвести данная фирма и с привлечением какого потенциала.

В бизнес-плане можно  выделить две части: аналитическую  и практическую.

В аналитической части бизнес-плана дается    обоснование    платежеспособного    спроса    на продукцию (услуги, работы), а также анализируются    возможности    рынка    (уровень     цен, конкуренты, каналы движения продукции, регулирующие нормативы,    особенности    спроса   со    стороны    разных категорий покупателей).

Разрабатывая эту часть своего бизнес-плана, фирма должна, прежде всего, проявить реализм в оценке положения дел и своих возможностей на рынке. Так, при оценке конкурентов очень важно не впадать в крайности, в частности нельзя недооценивать конкурента и представлять все в розовом цвете. Даже малейшая недооценка конкурентов может в дальнейшем обернуться крупными неприятностями. В действительности же, недооценив сильного конкурента, фирма вынуждена будет приспосабливаться к условиям, которые тот диктует рынку. Расчеты на получение определенной массы прибыли окажутся несостоятельными, и фирма может не суметь вернуть заемный капитал, поставив себя в чрезвычайно трудное положение.

В практической части  бизнес-плана содержится разнообразная  информация о том, каким образом фирма намерена реализовать намеченные цели. В этой части бизнес-план составляется из определенного набора планов различных сторон деятельности фирмы по достижению поставленных целей, как-то:

– план производства, содержащий основные компоненты производства продукции (сырье, оборудование, персонал, контроль качества, стандарты, издержки производства, готовая продукция);

– коммерческий план, содержащий основные параметры взаимоотношений  фирмы с партнерами в связи  с приобретением товаров и  сбытом собственной продукции;

– организационный план, содержащий основные сведения о том, каким образом расставлены работники  и как взаимодействуют между  собой службы компании;

– юридический план, содержащий информацию о порядке взаимодействия между учредителями сообразно избранной организационно-правовой формы предприятия, а также – между фирмой и кредиторами, между фирмой и инвесторами;

– оценка риска и страхование; этот раздел имеет важное значение для бизнес-плана, ибо он позволяет  спроектировать действия фирмы в форс-мажорных обстоятельствах;

– финансовый план. Он имеет  значение обобщающего звена бизнес-плана  фирмы. Финансовый план содержит следующие  расчеты: прогноз объемов реализации продукции, баланс денежных расходов и  поступлений, таблицу затрат и результатов деятельности фирмы, сводный баланс активов и пассивов фирмы, график достижения безубыточности и рентабельности фирмы.

БИЗНЕС-ПЛАН

I. Описывает продукт, который собирается производить фирма.

II.  Дает оценку рынков сбыта продукции.

III. Анализирует и оценивает конкуренцию на рынке.

IV.  Определяет маркетинговые и коммуникационные подходы.

V.   Разрабатывает план производства продукции. Определяет, где именно расположить производство, кого выбрать в качестве поставщика, уполномоченного  дилера  или  дистрибьютора, какое   оборудование   купить,   как   организовать   текущий контроль деятельности.

VI.  Формирует структуру организации, которая максимально соответствовала бы поставленным целям. Анализирует кадровый состав фирмы и уровень квалификации функционеров.

VII.  Обосновывает нормативно-правовое обеспечение деятельности, в том числе выбор организационно-правовой формы, статуса компании, определение степени самостоятельности подразделений и работников.

VIII.  Выявляет возможные предпринимательские риски, а также пути их минимизации и страхования.

IX.  Содержит финансовый план, включающий определение безубыточности бизнеса, прогнозы денежных доходов и расходов, анализ движения денежных ресурсов.

X.  Определяет пути и формы финансирования бизнес-проекта.

Структура бизнес-плана  не может быть жесткой. В ней обычно выделяют 10–11 разделов. В самом общем  виде структура бизнес-плана выглядит следующим образом:

Сам бизнес-план может  иметь небольшой объем, а вот  приложения к нему порой составляют несколько томов, содержащих подробный экономический анализ различных сторон бизнес-проекта, технико-экономическое обоснование предстоящей деятельности предпринимательской фирмы.

Бизнес-план должен быть достаточно подробным, чтобы, ознакомившись  с ним, его потенциальный инвестор смог получить полное представление о предлагаемом проекте и понять его цели (табл. 1).

Таблица 1 - Укрупненная структура разделов бизнес-плана

Разработка бизнес-плана  осуществляется в последовательности, приведенной на рис 1. Резюме пишется после того, как составлен весь бизнес-план и содержит не более 1-2 страниц, результаты расчетов каждого предыдущего раздела бизнес-плана используются для расчета показателей последующего раздела.

Рисунок 1 - Блок-схема разработки разделов бизнес-плана

1. Выработка идеи проекта

2. Описание идеи (сущности) проекта

3. Анализ производственных  возможностей фирмы в реализации  проекта 
4. Оценка рынка сбыта

5. Разработка плана  маркетинга

6. Разработка плана  производства

7. Разработка организационного  плана

8. Расчет показателей  ТЭО

9. Разработка финансового  плана

10. Оценка риска

11. Общие выводы и  предложения (резюме)

Таким образом, в процессе проработки разделов бизнес-плана формируются  исходные данные для технико-экономического обоснования.

Получив все необходимые  данные для технико-экономического обоснования, производится расчет показателей  ТЭО (чистой прибыли, рентабельности, внутреннего  коэффициента эффективности, максимального  денежного оттока, периода возврата капитальных вложений, точки безубыточности). Если расчеты показывают технико-экономическую эффективность, то приступают к формированию окончательной редакции бизнес-плана.

Если показатели ТЭО  не удовлетворяют требованиям технико-экономической  эффективности, то уточняются исходные данные или принимается решение о нецелесообразности проекта.

Бизнес-план состоит из нескольких разделов, в каждом из которых освещается ряд вопросов.

1-ый раздел – Резюме (деловая идея)

Этот раздел должен показать потенциальным инвесторам привлекательность проекта. Главная его задача – заинтересовать инвестора. Резюме - это «концентрированное» описание инвестиционного проекта в вашем бизнес-плане: его идеи, шагов, осуществляемых для реализации идеи, требуемых затрат, итоговых показателей. Содержание резюме должно очень четко отражать идею проекта, требуемые ресурсы, возможные риски и результаты реализации проекта в виде финансовых показателей и цифр.  

В данном разделе отражается:

• основная идея бизнес-плана,
• планируемые результаты от его реализации,
• показатели эффективности инвестиций, которые характеризуют соотношение доходов и затрат, связанных с проектом, представленном в бизнес-плане: срок окупаемости (простой, дисконтированный), внутренняя норма доходности (IRR), чистая текущая стоимость (NPV), рентабельность инвестиций (NPVR). Финансовую состоятельность проекта характеризует модель расчётного счета проекта, график привлечения и возврата кредита.