Денежные сбережения населения и их инвестиционный потенциал

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. СУЩНОСТЬ СБЕРЕЖЕНИЙ НАСЕЛЕНИЯ И ИХ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОТЕНЦИАЛ

1.1. Понятие сбережений населения и факторы, влияющие на их уровень

1.2. Мотивы образования сбережений населения, их виды

1.3. Роль сбережений населения в инвестиционном процессе

2. АНАЛИЗ ОРГАНИЗАЦИОННЫХ СБЕРЕЖЕНИЙ НАСЕЛЕНИЯ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

2.1. Анализ организованных привлеченных средств банковской системы России

2.2. Оценка организованных сбережений населения как источника кредитования и инвестиций

3. ПРОБЛЕМЫ И ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ВОВЛЕЧЕНИЯ СБЕРЕЖЕНИЙ НАСЕЛЕНИЯ В ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС

3.1. Проблемы трансформации сбережений населения в инвестиции

3.2. Перспективы развития ипотечного кредитования как меры, направленной на повышение эффективности использования сбережений населения

3.3. Необходимость создания системы страхования депозитов в России

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Сбережения населения занимают особое место в ряду экономических  явлений, поскольку находятся на стыке интересов самих граждан, организаций, специализирующихся на предоставлении финансовых услуг и государства. С одной стороны, сбережения являются важнейшим показателем уровня жизни населения, непосредственно связанным с такими категориями как потребление, доходы и расходы населения, уровень цен. С другой стороны, сбережения населения представляют собой ценный ресурс экономического развития, источник инвестирования и кредитования хозяйства. Наконец, личные накопления граждан используются целым рядом финансовых и нефинансовых организаций, осуществляющих посреднические функции в движении капитала.

Сегодня особую практическую значимость приобретают вопросы, затрагивающие экономическую природу сбережений, а также проблемы оценки, анализа и учета внешних и внутренних факторов, влияющих на сберегательный процесс.

Исследование процессов образования  населением фондов накопления и потребления  позволяет сделать вывод о том, что факторы, оказывающие влияние на перераспределение отчислений внутри фонда накопления в пользу сбережений, зависят от социально-экономического развития общества, уровня развития форм сбережений, от степени развитости рынка финансовых организаций, аккумулирующих сбережения и, в конечном итоге, от уровня развития банковской системы и системы гарантирования вкладов. Следовательно, для привлечения сбережений населения коммерческим банкам необходимо использовать формы и методы, соответствующие уровню развития банковской системы и потребностям развития экономики страны.

В этих целях, по нашему мнению, необходимо совершенствовать деятельность коммерческого  банка по привлечению сбережений населения. Указанное, в свою очередь, требует исследований ряда вопросов, имеющих как теоретическое, так и практическое значение. Среди них – определение факторов, влияющих на формирование сбережений населения и их место на рынке банковских ресурсов, разработка и реализация сберегательной политики банка, управление рисками деятельности банка на рынке сбережений населения и др. Эти вопросы в России находятся в стадии начальных исследований.

На общенациональном уровне главным  является наличие механизма защиты интересов вкладчиков. Для российской банковской системы вопрос внедрения в практику механизма, способного защитить средства граждан от потери банками, стал актуальным с момента перехода от одноуровневой государственной банковской системы на двухуровневую. Начиная с 1990 года, проблема создания системы гарантирования вкладов становилась все более значимой по мере роста числа коммерческих банков, работающих на рынке банковских услуг населению. При этом острота вопроса о ее создании нарастает с увеличением объема пропавших денег во вкладах в разорившихся банках. Отсутствие ответственности банковской системы перед вкладчиками за потерю вкладов значительно подорвали доверие граждан к российской банковской системе.

Отсюда важность включения в  число элементов сберегательной политики коммерческих банков, создающих оптимальные условия для безопасного хранения средств населением.

Исходя из указанного, актуальность темы дипломной работы обусловлена  необходимостью совершенствования  деятельности коммерческого банка  по привлечению сбережений населения; а также не разработанностью механизма социальной защиты сбережений населения в банковской сфере.

Целью дипломной работы является исследование деятельности коммерческих банков по привлечению сбережений населения, а также разработка направлений  по их вовлечению в инвестиционный процесс.

Для реализации поставленной цели потребовалось  решить следующие задачи:

• исследовать теоретические основы сущности сбережений населения и факторы, влияющие на их формирование;
• провести анализ банковской практики по привлечению сбережений населения;
• определить пути совершенствования деятельности коммерческого банка по привлечению сбережений населения.

Теоретическую базу дипломной работы составили законодательные и  нормативные акты, регулирующие банковскую деятельность в России, исследования отечественных и зарубежных экономистов, посвященные вопросам сущности сбережений населения, деятельности коммерческих банков по их привлечению, формированию сберегательной политики.

Информационной базой работы послужили  статистические материалы Госкомстата  РФ, Центрального банка РФ, Сбербанка РФ, коммерческих банков РФ, вторичная информация из периодической печати.

1. СУЩНОСТЬ  СБЕРЕЖЕНИЙ НАСЕЛЕНИЯ И ИХ  
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОТЕНЦИАЛ

1.1. Понятие сбережений населения  и факторы,  
влияющие на их уровень

На настоящий момент в российской литературе и практике не существует устоявшегося понятия сбережений. В бытовом смысле термин «сбережения» используется для обозначения денежных средств откладываемых населением на будущее. Госкомстат трактует сбережения как разницу между доходами населения и его текущими расходами, то есть, как сумму денежных средств, которая осталась не потребленной в анализируемом периоде [7, с. 23]. Такой подход к определению сбережений можно считать упрощенным, поскольку он сводится к вычислению арифметической разности, в процессе чего игнорируется экономическая сущность сбережений.

В современной экономической теории дается несколько определений сбережений [12, с. 432].

· Во-первых, под сбережениями понимают часть дохода, которую индивидуум собирается потребить в будущем вместо того, чтобы потребить ее в настоящем. Происходит своего рода «жертвование» текущим потреблением ради потребления будущего. Основной принцип здесь такой: человек сберегает определенную часть дохода тогда и только тогда, когда ожидаемая полезность потребления этой суммы в будущем выше, чем полезность потребления ее в настоящем. Причем понятие «текущего» и «будущего» потребления здесь достаточно условны и в основном их рамки очерчиваются временными рамками получения «текущего» дохода. Можно утверждать, что «текущим» считается такой период, в течение которого величина дохода в единицу времени и предельная полезность потребления единицы дохода остается постоянной, поэтому у индивидуума не возникает необходимости переносить потребление дохода внутри этого периода. Другое дело – «будущее» время, которое характеризуется, с точки зрения теории, снижением абсолютной величины дохода и увеличением предельной полезности единицы дохода. Упрощенно вышеуказанный принцип можно выразить следующим образом: для зрелого человека, получающего стабильный доход, полезность 1000 руб. меньше, чем для человека пожилого, живущего на скромную пенсию. Поэтому для зрелого человека разумно отложить 1000 руб. с целью потребить их тогда, когда они будут больше нужны.

· Во-вторых, под сбережениями понимается та часть дохода, которую экономический субъект собирается потребить в будущем вместо того, чтобы потребить ее в настоящем. Можно различить три вида экономических субъектов: население, корпорации и государство.

Соответственно возникают три вида сбережений: сбережения населения, сбережения корпоративного сектора, сбережения государства. Население традиционно является основным поставщиком инвестиционных ресурсов, мобилизация сбережений населения является для финансовых посредников (банков, других небанковских кредитных учреждений) важнейшим условием успешной деятельности. Средства, не потребленные в текущем периоде, приобретают три основные нормы: вклады в коммерческие банки и ценные бумаги, валютные сбережения, денежные остатки на руках. Данные формы сбережений различны с точки зрения срочности, мобильности, возможности трансформации в инвестиции. Как для государства, так и для банковского сектора жизненно важно увеличение доли сбережений, аккумулированных финансовой системой, но доля вкладов в коммерческие банки и ценные бумаги составляет в настоящее время в РФ 6,4% от семейного дохода, или 25,3% от общей суммы сбережений, тогда как для валюты данные показатели находятся на уровне 10,8 и 42,7% соответственно [17, с. 87]. Более того, удельный вес банковских вкладов в структуре сбережений практически не увеличивается, что говорит о низкой инвестиционной активности населения.

· Также сбережения можно определить как часть дохода, оставшаяся после уплаты налогов, которая не потребляется. То есть сбережения рассматриваются в разрезе составляющей части дохода за текущий год, которая не выплачивается в качестве налогов или не затрачивается на покупку потребительских товаров, а поступает на банковские счета, вкладывается в страхование, облигации, акции и другие финансовые активы. Это многообразие направлений и определяет специфику данной темы, сущность которой состоит в том, что сбережения – это, в конечном счете, товары и услуги, которые удовлетворяют желания потребителей.

Для облегчения анализа таких достаточно сложных категорий, как потребление, сбережения, инвестиции и доход, а также взаимосвязей, которые они образуют, предположим:

1) что существует «закрытая экономика», т. е. только экономика внутри  страны, или только национальная экономика. Все усложняющиеся моменты, связанные с экспортом и импортом, т. е. «открытой экономикой», которой присущи операции на внешнем рынке, будут рассмотрены отдельно;

2) что макроэкономический процесс  осуществляется в условиях невмешательства  в него государства, т. е. не будем обращать внимание на экономическую деятельность государства;

3) что сбережения являются только  личными. Хотя хорошо понятно,  что сбережения существуют как  в предпринимательском секторе,  так и в домохозяйствах.

Существует четыре вида расходов, которые составляют единое целое: потребление, инвестиции, государственные закупки, экспорт.

Из наших предположений следует, что при анализе расходов будут  изучаться только потребление и  инвестиции, что национальный доход  и личный доход населения совпадают, поскольку их различия зависят от политики государства. Налоги и трансфертные платежи представляют лишь передаточные платежи предпринимателям и населению из государственного бюджета, их источник в действительности тот же – налоги, причем в условиях введенных предположений, прежде всего с населения.

Производство продукции обеспечивает соответствующую сумму денежного  дохода. Ж.Б. Сэй считал, что процесс  производства товаров сам создает  доход, в точности равный стоимости  произведенных товаров (закон Ж.Б. Сэя). И производство любого объема продукции автоматически обеспечивает доход, необходимый для закупки всей продукции на рынке.

Но в таком понимании в  законе Ж.Б. Сэя есть явное противоречие, поскольку нет гарантии, что получатели дохода израсходуют его полностью. Какую-то часть дохода можно сберечь (не израсходовать). Сбережения вызывают утечку, нарушения в потоках доходов-расходов. Поэтому расходы на потребление оказываются недостаточными для закупки всей произведенной продукции.

Сбережения вызывают недостаточность потребления. В результате могут возникнуть непроданные товары, сокращение производства, безработица и снижение доходов.

Но теоретически сбережения не должны привести к уменьшению спроса, так  как каждый сбереженный рубль  может быть инвестирован предпринимателями. Инвестиции заполняют любой «пробел» в потреблении, вызванный сбережениями. Если предприниматели намерены инвестировать столько же, сколько домохозяйства рассчитывают сберечь, то уровень производства и занятости останутся неизменными. Рассмотрим экономический механизм этого процесса.

В рыночной экономике существует специфически денежный рынок, который гарантирует  равенство сбережений и инвестиций, а отсюда и полную занятость. Применительно  к рассматриваемой проблеме денежный рынок определяет ставку процента или цену, которая уплачивается за использование денег. Денежный рынок следит за тем, чтобы деньги, которые вышли из потока доходы-расходы как сбережения, автоматически вновь появились на рынке как деньги, затраченные на инвестиционные товары.

Домохозяйства обычно предпочитают потреблять, а не сберегать. Потребление товаров  и услуг удовлетворяет человеческие потребности, а неиспользованные деньги не удовлетворяют их. Поэтому потребители  будут сберегать только в том  случае, если кто-то будет платить им ставку процента в качестве вознаграждения за их бережливость.

Чем выше ставка процента, тем больше денег будет сберегаться, и кривая сбережений (предложения денег) домохозяйств будет восходящей.

Платит за использование сбережений инвестор. Предприниматели являются собственниками предприятий, которые стремятся найти, предъявляют спрос на денежный капитал. Последний им нужен для того, чтобы обновить или расширить свое предприятие, модернизировать парк оборудования. Ставка процента оказывает влияние на издержки предпринимателей-заемщиков. Они охотно будут занимать и инвестировать при низкой, чем при высокой ставке процента. Это означает, что кривая инвестиций (их спрос на денежный капитал) будет нисходящей по мере падения ставки процента и роста сбережений.

Денежный рынок, на котором владельцы  сбережений предлагают деньги, а инвесторы  предъявляют спрос на денежный капитал, устанавливает равновесную цену на использование денег. Другими  словами, устанавливает равновесную  ставку процента, при которой количество сбереженных (предложенных) денег равно количеству инвестированных денег (на которые был предъявлен спрос со стороны инвесторов).

Сбережения фактически не вызывают нарушений в потоке доходы-расходы, так как ставка процента способствует тому, чтобы сбережения попали в руки инвесторов и были бы затрачены на производственное оборудование.

При усилении бережливости сбережения моментально превысят инвестиции и, возможно, вызовут временную безработицу. Однако излишек сбережений приведет к понижению ставки процента. Эта более низкая ставка процента будет приводить к увеличению расходов на инвестиции, в результате чего будет достигнута и полная занятость.

Образно говоря, экономика подобна  гигантской ванне, в которой объем  воды соответствует выпуску продукции и занятости. Любая утечка через сливную трубу сбережений возвращается в ванну через кран инвестиций. Таким и должен быть макроэкономический процесс воспроизводства, поскольку ставка процента соединяет сливную трубу и кран.

Сложные отношения в макроэкономике показали, что не все вписывается в рассмотренную концепцию, предложенную и развитую Д. Рикардо, Ж.Б. Сэем, Д.С. Миллем, Ф. Эджуортом, А. Маршаллом и А. Пигу [14, с. 134].

Дж.М. Кейнс отверг закон Ж.Б. Сэя, поставив под сомнение положение  о том, что ставка процента способна привести в соответствие сбережения домохозяйств с инвестиционными планами предпринимателей. Кейнсианцы считают несостоятельным утверждение классиков о том, что фирмы будут инвестировать больше, если домохозяйства повысят уровень сбережений. Кейнсианцы утверждают, что решения о сбережениях, кроме ставки процента, мотивируются различными причинами:

• необходимостью сделать крупные покупки, стоимость которых превышает размер зарплаты;
• важностью обеспечить уход на пенсию главы семьи, дать образование в колледже или университете детям;
• целесообразностью защитить себя от таких непредвиденных случаев, как продолжительная болезнь или безработица;
• некоторые люди сберегают просто автоматически, т. е. сбережения делаются и без всяких особых причин;
• необходимостью сделать платежи по страхованию жизни, пенсии, ренты или для участия в программе «облигация в месяц».

Хорошо видно, что ни один из этих различных мотивов сбережений не является особо «чувствительным» к  ставке процента.

Основополагающим в теории Дж. М. Кейнса является положение о том, что цены на продукцию и заработная плата неэластичны в направлении понижения. Следовательно, кривая совокупного предложения представляет собой горизонтальную линию. Поэтому безработица может увеличиваться и сохраняться в рыночной экономике в течение длительного времени. По Дж. М. Кейнсу, чтобы избежать гигантских потерь от спадов и кризисов, необходима активная макроэкономическая политика регулирования совокупного спроса со стороны государства.

В связи с этой причиной кейнсианцы уделяют особое внимание совокупному спросу. В своих моделях они предполагают, что уровень цен является постоянным, т. е. кривая совокупного предложения представляет собой горизонтальную линию в соответствующем диапазоне.

Центральной идеей работы Дж. М. Кейнса «Общая теория занятости, процента и денег» является отрицание автоматического характера устойчивого равновесия, саморегулирования экономики [14, с. 139]. Дж. М. Кейнс обосновал необходимость вмешательства государства в экономику. В неизбежности этого вмешательства он правильно увидел современную форму производственных отношений, которая соответствует растущему уровню обобществления производства. Под влиянием его учения начали развиваться экономические теории воспроизводства, оформившиеся сегодня в два основных направления мысли – теория кратковременных изменений (теория циклов) и теория долговременных изменений (теория экономического роста). В рамках этих концепций исследуются проблемы изменения и взаимосвязи макроэкономических показателей – национального дохода, потребления, сбережений, инвестиций и др.

Дж. М. Кейнс считал, что объем  производимого национального дохода и уровень занятости населения  определяются эффективностью спроса. Последний складывается из ожидаемых  расходов на потребление и капиталовложения и не зависит от предложения ресурсов (их редкости, уровня цен на них, наиболее рационального сочетания их структурных частей и т. п.).

Дж. М. Кейнс отказался от нашедшей поддержку всей буржуазной экономической  теории идеи А. Смита о бережливости, воздержании от потребления как основы роста производства. Он выдвинул на первый план необходимость развития потребностей, формирования максимального спроса для ускорения реализации продукции. В соответствии с идеей Дж. М. Кейнса о максимальном спросе находится его макроэкономический метод исследования темпов и пропорций, взаимосвязей в изменениях объемов национального дохода, инвестиций, потребления и занятости.

Рост национального дохода и  занятости населения Дж. М. Кейнс  связывал с увеличением объема инвестиций в макроэкономику.

Мультипликационный процесс  воспроизводства состоит в том, что инвестиции, расширение производства, увеличение занятости ведут к  росту национального дохода, из которого в результате первичного распределения  формируется фонд потребления. Затем часть первичных доходов перераспределяется во вторичные, третичные доходы и т. д. Общий объем доходов, полученный в процессе мультипликации, зависит от пропорции распределения национального дохода на потребляемую и сберегаемую части (источник инвестиций). Чем большая доля национального дохода потребляется населением, тем больше доходов приносят первоначальные инвестиции, тем полнее мультипликационный процесс.

Предположим, что в процессе первичного, вторичного, третичного и  т. д. распределения и перераспределения доходов доля потребления в них остается постоянной. Предположим далее, что в этих условиях постепенно затухающая мультипликация доходов осуществляется в форме убывающей геометрической прогрессии, представленной в «Экономической таблице» Ф. Кенэ (1758 г.).

Дж. М. Кейнс для характеристики процесса мультипликации доходов воспользовался закономерностью, заложенной Ф. Кенэ в  первоначальный вариант «Экономической таблицы». Это обстоятельство осталось не замеченным в экономической литературе [14, с.142].

Такие последователи Дж. М. Кейнса, как Э. Хансен, Р. Харрод и  другие, развили его экономическую  теорию, введя фактор времени в  модели экономического роста. Их исследования приводят к выводу, что основным путем совершенствования макроэкономики является ускорение темпов роста национального дохода, необходимое для полной занятости населения и эффективного использования растущего объема капитальных вложений. В качестве существенного элемента в динамические модели ими введен фактор акселерации. По мнению Э. Хансена, это «числовой множитель, на который каждый доллар приращенного дохода увеличивает инвестиции...» [14, с. 145].

Примерно также определяет процесс акселерации и Р. Харрод.

Заметим, что принцип  акселерации был предложен для теоретического обсуждения А. Афталионом и Дж. М. Кларком задолго до появления модели мультипликатора Дж. М. Кейнса. Невнимание Дж. М. Кейнса к модели акселератора объясняется тем, что в послекризисной обстановке замедленного развития экономики трудно было реально представить ускоренный рост капитала, происходящий вслед за ростом производства. Трудно это представить и в современной российской экономике.

В исследованиях проблем  макроэкономики П. Самуэльсон и Г. Хаберлер развили концепцию сбережений и  инвестиций, раскрыли с позиций предельной производительности капитала факторы, определяющие уровень чистых инвестиций. Потребительская функция, мультипликатор и акселератор стали составными частями их аналитического аппарата. Ими осуществлен неоклассический синтез, объединивший микро- и макроэкономику на основе соединения процессов мультипликации и акселерации [14, с. 160].

Г. Хаберлер сделал вывод  о том, что экономисты, проводя  самые разнообразные исследования, всего лишь «обсуждали двухстороннюю  связь между потреблением и инвестированием под заголовками «мультипликатор» (влияние инвестиций на потребление) и «принцип акселерации» (влияние потребления, или, вернее, изменений в потреблении или доходах на инвестиции).

Современные западные экономисты разработали концепцию экономического роста, которая характеризуется органическим взаимодействием мультипликатора и акселератора. Экономический смысл модели заключается в том, что независимые инвестиции оказывают мультипликационное воздействие на увеличение национального дохода. Возросшие доходы населения повышают спрос на потребительские товары, стимулируя расширение их производства. В свою очередь, это затрагивает процесс увеличения производства средств производства, который основывается на растущих объемах как индуцированных, так и независимых инвестиций.

Современные неокейнсианские  макроэкономические концепции отражают две важнейшие взаимосвязи экономической  динамики:

1) В моделях мультипликатора  функция потребления выражает  такую взаимосвязь между потреблением  и национальным доходом, при которой доля потребления в чистом продукте в связи с нарастанием сбережений постепенно снижается. Это требует растущих инвестиций для поддержания прежних темпов роста;

2) Процесс акселерации  обусловливает такую взаимосвязь  между приростом национального дохода и приращением инвестиций, при которой общее воздействие первоначальных капитальных вложений на чистый продукт в конечном итоге оказывается возросшим в несколько раз.

Фундаментальные исследования региональной и мировой экономики  с разработкой расширительной концепции экономического роста национального дохода, совокупного капитала и национального богатства осуществлены в работах П. Студенского, Дж. Кендрика и Р.У. Голдсмита.

К настоящему времени в  западной экономической науке имеется  целый ряд теорий, направленных на объяснение поведения населения относительно сбережений [12, с. 450]. Большое количество теоретических исследований, проведенных на тему сбережений в послевоенные годы, выявило три основных явления, свойственных всем странам:

• в конкретно взятый момент времени в конкретной стране группы населения с высоким уровнем дохода откладывают на сбережения большую часть своего дохода, чем группы населения с низким уровнем дохода;
• внутри конкретно взятой страны коэффициент сбережений населения остается относительно постоянным в течение длительного промежутка времени;
• в разных странах наблюдаются различные значения коэффициентов сбережений, независимо от относительных величин доходов населения в этих странах.

Существуют пять основных теорий, дающих объяснение таким эмпирическим результатам [11, с. 58].

1. Теория абсолютного  дохода Кейнса, выдвинутая им  в тридцатые годы, .утверждает, что  между сбережениями и доходом  существует линейная зависимость,  выражаемая следующим образом:

S = a + sY^d,                                                                (1.1)

где:      S – сбережения,           

 Y – текущая величина располагаемого дохода, константа;           

 s – предельная склонность к сбережению.

В соответствии с данной теорией, коэффициент сбережений (сбережения в процентах к ВНП), должен расти в тех странах, где наблюдается рост доходов. Однако теория абсолютного дохода имеет мало подтверждений статистического характера.

2. Теория относительного дохода  состоит в том, что потребление,  а, следовательно, и сбережение, зависит не только от текущего дохода, но и от предшествующего уровня дохода и потребительского поведения.

Одной из модификаций теории относительного дохода стала теория Дюзенберри, названная  по имени американского экономиста, предложившего ее в сороковые годы. Эта теория может быть выражена следующей формулой:

С_i = а + (1 – s)  + bC_h,                                        (1.2)

где:      С_i – потребление в период времени i;