Денежные потоки на предприятии на примере ООО «Стимул»

Негосударственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования

МОСКОВСКАЯ  АКАДЕМИЯ  ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА

при Правительстве  Москвы

(НОУ ВПО МосАП)

Ярославский филиал

Факультет: Экономики  и менеджмента

Специальность: «финансовый  менеджмент»

ДИПЛОМНАЯ  РАБОТА

По дисциплине: «финансы и кредит»

Тема: «Денежные потоки на предприятии на примере ООО  «Стимул»

                                                                                  Выполнил студентка

                                                                                                  заочной формы обучения

                                                                                                  4года

                                                                                                                   Камаляева М.А

                                                                       Преподаватель:

                                                                                                 К э.н.Волков А.Ю

Ярославль 2012г.

содержание

ВВЕДЕНИЕ

В связи с  развитием конкуренции на российском рынке необходимым условием для  успешного развития предприятия становится правильно организованная система управления, включающая, в том числе, координацию денежных потоков, проведение кредитной политики, финансового планирования, соблюдение платежной дисциплины и др.

Хозяйственная деятельность любого предприятия сопровождается движением денежных средств, наличие которого не всегда означает существование на предприятии системы управления денежными потоками. Именно осознанное, плановое, эффективное управление денежными потоками на предприятии способно обеспечить непрерывный процесс производства, реализации продукции и получения прибыли, повысить интенсивность протекающих хозяйственных операций.

 Особую важность  эффективное управление денежными  потоками приобретает для организаций  торговли в связи с рядом  отраслевых особенностей: отсутствием длительной стадии производства, высокой оборачиваемостью активов, зависимостью от конъюнктуры товарных и финансовых рынков, высокой долей заемных средств. Формирование системы управления денежными потоками на предприятии торговли способно повысить платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия, существенно снизить финансовые риски.

Актуальность  данного исследования определяется:

- вовлечением  предприятиями (организациями) в  оборот все больших объемов  денежных и финансовых ресурсов в условиях растущей российской экономики и повышением в связи с этим роли эффективного управления ими;

- растущей потребностью  в оптимизации денежных потоков  в ходе финансово-хозяйственной  деятельности;

- необходимостью  теоретического осмысления, обоснования и применения на практике современных методов управления денежными потоками, что будет способствовать повышению эффективности управления бизнесом, окажет позитивное влияние на денежный оборот предприятия (организации).

Цель работы – исследование управления денежными потоками на предприятии на примере ООО «Стимул».

Задачи:

- рассмотреть  понятие «денежные потоки» предприятия,  указать виды денежных потоков;

- раскрыть принципы  управления денежными потоками;

- провести анализ  системы управления денежными потоками;

- проанализировать  движение денежных потоков;

- рассмотреть  систему управления денежными  потоками на предприятиях торговли (на примере ООО «Стимул»);

- определить  и обосновать критерии оценки  эффективности управления денежными  потоками на предприятиях торговли (на примере ООО «Стимул»);

- разработать  предложения по совершенствованию  управления денежными потоками  и дать их оценку.

Объект исследования – финансово-хозяйственная деятельность предприятия торговли (на примере  ООО «Стимул»). Предмет исследования - управление денежными потоками на предприятии.

В ходе исследования использовались системный, сравнительный  и статистический методы. В рамках системного подхода применены методы анализа и синтеза, группировки  и сравнения, научной абстракции и моделирования.

Проблемы определения, оценки и анализа денежных потоков  предприятия рассматриваются в  работах таких зарубежных авторов  как Л.А.Бернстайн, Ю. Бригхэм, Л. Гапенски, Дж.К.Ван Хорн, Б.Коласс, Б. Райан, Ж.Ришар, Д.Стоун, Д.Г. Сигл, Д.Хан, К.Хитчинг, Э.Хелферт и др. Также можно указать труды российских экономистов - И.Т. Балабанова, И.А. Бланк, С.В. Большакова, В.В. Ковалева, М.Н. Крейниной,В.П. Привалова, Е.Н.Стояновой, А.Д. Шеремета, Е.И. Шохина и др.

Информационную  основу составили данные экономической литературы, средств массовой информации, посвященные вопросам финансового управления на предприятиях, законодательные и нормативные акты, приказы, методические указания и положения, а также статистические материалы.

Структура исследования выглядит следующим образом – введение, три главы, разделенные на параграфы, заключение, список использованной литературы, приложения.

1.Теоретические основы  управления денежными потоками  на предприятии

1.1 Понятие,  сущность и виды денежных потоков

Рассмотрим понятие «денежные потоки».

Денежный поток предприятия  представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его  хозяйственной деятельностью.¹

Денежный поток - это движение денежных средств в реальном времени, по сути, денежный поток это разность между суммами поступлений и выплат денежных средств компании за определенный период времени, как за этот промежуток берется финансовый год.²

Потоки денежных средств  предприятия по основной деятельности представляют собой поступления и использования денежных средств, обеспечивающие выполнение функций предприятия в соответствии с основным видом деятельности (производство, торговля, услуги, и т.д.).³

Следует отметить наличие понятия «чистый денежный поток».

Чистый денежный поток является одним из основных показателей, применяемых для оценки финансового состояния. Он характеризует  разницу между положительным  и отрицательным денежными потоками (поступлением и расходованием денежных средств) и позволяет во многом определить финансовое равновесие и темпы возрастания рыночной стоимости предприятия.⁴

Чистый денежный поток рассчитывается за определенный интервал времени (отчетный период) по приведенной ниже формуле:

ЧДП = ПДП –  ОДП (1)

В этой формуле  приняты следующие условные обозначения:

- ЧДП — чистый  денежный поток;

- ПДП — сумма  положительного денежного потока (поступление денежных средств)  за отчетный период;

- ОДП — сумма  отрицательного денежного потока (расходование денежных средств) за отчетный период.⁵

Следует отметить, что:

- Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.

- Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития.

- Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале.

- Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия.

Анализ литературы позволяет увидеть многообразие видов денежных потоков.

Представим  классификацию денежных потоков  в виде таблицы 1.⁶

Таблица 1 - Классификация  видов денежных потоков

Указанная классификация позволяет более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов на предприятии.

Понятие «денежный  поток предприятия» является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации.

1.2 Принципы  управления денежными потоками  предприятия

Управление  денежными потоками предприятия  является важной составной частью общей  системы управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные задачи финансового  менеджмента, и подчинено его главной цели.

Процесс управления денежными потоками предприятия  базируется на определенных принципах. Под принципами мы понимаем основополагающие идеи. Основными принципами являются:⁷

1. Принцип информативной достоверности. Как и каждая управляющая система, управление денежными потоками предприятия должно быть обеспечено необходимой информационной базой. Создание такой информационной базы представляет определенные трудности, так как прямая финансовая отчетность, базирующаяся на единых методических принципах бухгалтерского учета, отсутствует. Определенные международные стандарты формирования такой отчетности начали разрабатываться только с 1971 года, и по мнению многих специалистов, еще далеки от завершения (хотя общие параметры таких стандартов уже утверждены, они допускают «креативность» методов определения отдельных показателей принятой системы отчетности). Отличия методов ведения бухгалтерского учета в нашей стране от принятых в международной практике еще больше усложняют задачу формирования достоверной информационной базы управления денежными потоками предприятия. В этих условиях обеспечение принципа информативной достоверности связано с осуществлением сложных вычислений, которые требуют унификации методических подходов.

2. Принцип обеспечения сбалансированности. Управление денежными потоками предприятия имеет дело со многими их видами и разновидностями, рассмотренными в процессе их классификации. Их подчиненность единым целям и задачам управления требует обеспечения сбалансированности денежных потоков предприятия по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими.

3.Принцип обеспечения эффективности. Денежные потоки предприятия характеризуются существенной неравномерностью поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к формированию значительных объемов временно свободных денежных активов предприятия. По существу эти временно свободные остатки денежных средств носят характер непроизводительных активов (до момента их использования в хозяйственном процессе), которые теряют свою стоимость во времени, от инфляции и по другим причинам. Реализация принципа эффективности в процессе управления денежными потоками заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций предприятия.

4. Принцип обеспечения ликвидности. Высокая неравномерность отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит денежных средств предприятия, который отрицательно сказывается на уровне его платежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными потоками необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода. Реализация этого принципа обеспечивается путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода.

Также можно  указать основные принципы управления денежными средствами:⁸

• совокупный денежный поток должен стремиться к некоторой положительной величине ("страховому запасу"), которая определяется уровнем риска, приемлемым с точки зрения данного предприятия;
• должна быть обеспечена реализация как можно большего объема продукции путем установления разумных цен на нее;
• необходимо максимально ускорить оборачиваемость всех видов запасов при обеспечении их бездефицитности как средства защиты от падения объемов продаж продукции;
• деньги с дебиторов должны собираться как можно быстрее (при этом, однако, следует избегать чрезмерного давления на них, так как это может вызвать падение объемов продаж);
• для ускорения этого процесса следует использовать разумные (экономически оправданные) скидки на продукцию и услуги;
• следует добиваться разумных сроков выплаты кредиторской задолженности без ущерба для дальнейшей деятельности компании, а также скидок у поставщиков сырья и комплектующих.

С учетом рассмотренных  принципов организуется конкретный процесс управления денежными потоками предприятия.

1.3 Система  управления денежными потоками

Управление  денежными потоками предприятия  является важной составной частью общей  системы управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные задачи финансового  менеджмента и подчинено его главной цели.

Основной целью  управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления  и расходования денежных средств  и их синхронизации во времени.⁹

В основе управления денежными потоками лежит концепция  денежного кругооборота. Например, деньги конвертируются в запасы, дебиторскую  задолженность и обратно в  деньги, замыкая цикл движения оборотного капитала компании. Когда денежный поток уменьшается или перекрывается полностью, возникает явление неплатежеспособности. Недостаток денежных средств предприятие может ощутить даже в том случае, если формально оно остается прибыльным (например, нарушаются сроки платежей клиентами компании). Именно с этим связаны проблемы доходных, но неликвидных компаний, стоящих на грани банкротства.¹⁰

Любая система  управления имеет объект и субъект  управления, основные элементы системы.

Объектом управления в системе управления денежными  потоками выступают денежные потоки предприятия, связанные с осуществлением различных хозяйственных и финансовых операций, а субъектом управления является финансовая служба, состав и численность которой зависит от размера, структуры предприятия, количества операций, направлений деятельности и других факторов.

Среди факторов можно указать:

• в малых предприятиях главный бухгалтер часто совмещает функции начальника финансового и планового отделов;
• в средних – выделяются бухгалтерия, отдел финансового планирования и оперативного управления;
• в крупных компаниях структура финансовой службы существенно расширяется – под общим руководством финансового директора находятся бухгалтерия, отделы финансового планирования и оперативного управления, а также аналитический отдел, отдел ценных бумаг и валют.

К элементам системы управления денежными потоками следует отнести финансовые методы и инструменты, нормативно-правовое, информационное и программное обеспечения:

• среди финансовых методов, оказывающих непосредственное воздействие на организацию, динамику и структуру денежных потоков предприятия, можно выделить систему расчетов с дебиторами и кредиторами; взаимоотношения с учредителями (акционерами), контрагентами, государственными органами; кредитование; финансирование; фондообразование; инвестирование; страхование; налогообложение; факторинг и др.;
• финансовые инструменты объединяют деньги, кредиты, налоги, формы расчетов, инвестиции, цены, векселя и другие инструменты фондового рынка, нормы амортизации, дивиденды, депозиты и прочие инструменты, состав которых определяется особенностями организации финансов на предприятии;
• нормативно-правовое обеспечение предприятия состоит из системы государственных законодательно-нормативных актов, установленных норм и нормативов, устава хозяйствующего субъекта, внутренних приказов и распоряжений, договорной базы.

В условиях инфляции и кризиса неплатежей проблема управления денежными потоками предприятия  является наиболее актуальной, поэтому  необходимо создать такую систему  управления денежными потоками, которая  охватывала бы основные аспекты управления деятельностью предприятия (управление внеоборотными активами, товарно-материальными запасами, дебиторской и кредиторской задолженностью, кредитами банка, собственным капиталом).

Основные составляющие системы:

• учет движения денежных средств;
• анализ их потоков;
• составление бюджета денежных средств.¹¹

Система управления денежными потоками должна позволять  получать объективные ответы на следующие  вопросы:

1. в каком объеме и из каких источников получены денежные средства, каковы основные направления их расходования;
2. способно ли предприятие в результате текущей деятельности обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами, и насколько стабильно такое превышение;
3. в состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам;
4. достаточно ли полученной прибыли для удовлетворения его текущей потребности в деньгах;
5. достаточно ли собственных средств для осуществления инвестиционной деятельности;
6. чем объясняется разница между величиной полученной прибыли и объемом денежных средств.

Данная система предусматривает анализ движения денежных средств на основе формы № 4 «Отчет о движении денежных средств». Это позволяет не только проконтролировать текущую платежеспособность, но и принять оперативные решения по управлению денежными потоками, выявить причины изменения между финансовыми результатами и денежными средствами.

Основная задача анализа  денежных потоков — выявление  уровня достаточности формирования денежных средств, эффективности их использования в процессе функционирования, а также сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков фирмы по объему и во времени.¹²

Недостаточность денежных средств  при организации или расширении производства может привести к значительным потерям: прибыли, конкурентоспособности, снижения или потери доли фирмы на рынке и т.д.

Анализ денежных потоков  проводится в целом по предприятию, а также в разрезе основных видов его хозяйственной деятельности, по отдельным структурным подразделениям («центрам ответственности») по следующим  этапам.

Анализ динамики объема формирования положительного финансового потока фирмы в разрезе отдельных  источников. Сопоставляются темпы прироста положительного финансового потока с темпами прироста активов фирмы, объемов производства и реализации продукции. Особое внимание при этом уделяется изучению соотношения денежных средств, привлеченных за счет внутренних и внешних источников, выявлению степени зависимости развития фирмы от внешних источников финансирования.

Анализ динамики объема формирования отрицательного финансового потока фирмы, структуры этого потока по направлениям расходования денежных средств. Определяются: соразмерность развития фирмы за счет расходования денежных средств, отдельные виды ее активов, обеспечивающие прирост рыночной стоимости; по каким направлениям использовались денежные средства, привлеченные из внешних источников; в какой мере погашалась сумма основного долга по привлеченным ранее кредитам и займам.

Анализ сбалансированности положительного и отрицательного финансовых потоков по общему объему и по времени. Изучается динамика показателя чистого денежного потока, являющегося важнейшим, результативным показателем финансовой деятельности предприятия, а также индикатором уровня сбалансированности его финансовых потоков в целом. Определяются значимость чистой прибыли в формировании чистого денежного потока, оцениваются факторы, влияющие на ее прирост, что в большей степени влияет на прирост чистой прибыли: увеличение количества продукции и снижение ее себестоимости либо рост цен на продукцию, увеличение прибыли за счет внереализационных операций и т.п. Необходимо выявить степень достаточности амортизационных отчислений с позиции необходимого обновления основных средств и нематериальных активов.

Анализ динамики коэффициента ликвидности денежного потока предприятия в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода.

Анализ эффективности  денежных потоков предприятия. Для  оценки используются показатели:

• коэффициент соотношения чистого денежного потока фирмы к отрицательному денежному потоку;
• коэффициент реинвестирования чистого денежного потока — отношение части чистого денежного потока, направленного на развитие фирмы, к величине частого денежного потока.

Таким образом, система управления денежными потоками на предприятии – это совокупность методов, инструментов и специфических приемов целенаправленного, непрерывного воздействия со стороны финансовой службы предприятия на движение денежных средств для достижения поставленной цели.

Задача управления денежными средствами весьма актуальна  сейчас, в период экономического кризиса. Слаженный механизм управления позволит предприятию достичь финансовой стабильности не только в данный момент, но и в будущем.

Следует отметить, что эффективное управление денежными потоками требует формирования специальной политики этого управления как части общей финансовой стратегии предприятия. Такая политика разрабатывается по следующим основным этапам:

1. анализ денежных потоков предприятия в предшествующем периоде;
2. исследование факторов, влияющих на формирование денежных потоков предприятия;
3. обоснование типа политики управления денежными потоками предприятия;
4. выбор направлений и методов оптимизации денежных потоков предприятия;
5. планирование денежных потоков предприятия в разрезе отдельных их видов;
6. обеспечение эффективного контроля реализации избранной политики управления денежными потоками предприятия.¹³

Основой управления является наличие оперативной и  достоверной учетной информации, формируемой на базе бухгалтерского и управленческого учета. Состав такой информации весьма разнообразен: движение средств на счетах и в кассе предприятия, дебиторская и кредиторская задолженность предприятия, бюджеты налоговых платежей, графики выдачи и погашения кредитов, уплаты процентов, бюджеты предстоящих закупок, требующих предварительной оплаты, и многое другое. Сама же информация поступает из различных источников, ее сбор и систематизация должны быть отлажены с особой тщательностью, поскольку запаздывание и ошибки при предоставлении информации могут привести к серьезным последствиям для всей компании в целом. При этом каждое предприятие самостоятельно определяет формат предоставления, периодичность сбора информации, схему документооборота.

Но главная  роль в управлении денежными потоками отводится обеспечению их сбалансированности по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Чтобы успешно решить эту задачу, нужно внедрить на предприятии системы планирования, учета, анализа и контроля. Ведь планирование хозяйственной деятельности предприятия в целом и движения денежных потоков в частности существенно повышает эффективность управления денежными потоками.

Эффективное управление денежными потоками повышает степень  финансовой и производственной гибкости компании, так как приводит к:

• улучшению оперативного управления, особенно с точки зрения сбалансированности поступлений и расходования денежных средств;
• увеличению объемов продаж и оптимизации затрат за счет больших возможностей маневрирования ресурсами компании;
• повышению эффективности управления долговыми обязательствами и стоимостью их обслуживания, улучшению условий переговоров с кредиторами и поставщиками;
• созданию надежной базы для оценки эффективности работы каждого из подразделений компании, ее финансового состояния в целом;
• повышению ликвидности компании.¹⁴