Содержание 

Ведение2

Глава 1 Денежные потоки как составная часть оборотных средств

предприятия5

1.1. Понятие, сущность денежных потоков 5

1.2. Принципы  управления денежными потоками  предприятия14

1.3 Основы  анализа денежных потоков20

 Глава 2  Финансовый анализ хозяйственной деятельности

 ООО «Макдоналдс»  34

2.1.Характеристика  предприятия ООО «Макдоналдс»34

2.2. Анализ  финансового состояния предприятия.  42

2.3. Анализ денежных  потоков предприятия80

Заключение100

Литература102

Приложения118 

      ВВЕДЕНИЕ

     Среди главных проблем российской экономики  многие экономисты выделяют дефицит  денежных средств на предприятиях для осуществления ими своей текущей и инвестиционной деятельности. Однако при ближайшем рассмотрении данной проблемы выясняется, что одной из причин этого дефицита является, как правило, низкая эффективность привлечения и использования денежных ресурсов, ограниченность применяемых при этом финансовых инструментов, технологий и механизмов. Поскольку финансовые инструменты и технологии всегда опираются на разработки финансовой науки и практики, то их применение особенно актуально при недостатке финансовых ресурсов.

     С другой стороны, управление денежными потоками входит в состав финансового менеджмента и осуществляется в рамках финансовой политики предприятия, понимаемой как общая финансовая идеология, которой придерживается предприятие для достижения общеэкономической цели его деятельности. Задачей финансовой политики является построение эффективной системы управления финансами, обеспечивающей достижение стратегических и тактических целей деятельности предприятия.

     Рациональное  формирование денежных потоков способствует ритмичности операционного цикла  предприятия и обеспечивает рост объемов производства и реализации продукции. При этом любое нарушение  платежной дисциплины отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции, положении предприятия  на рынке и т.п. Даже у предприятий, успешно работающих на рынке и  генерирующих достаточную сумму  прибыли, неплатежеспособность может  возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков  во времени.

     Управление  денежными потоками является важным фактором ускорения оборота капитала предприятия. Это происходит за счет сокращения продолжительности операционного  цикла, более экономного использования  собственных и уменьшения потребности  в заемных источниках денежных средств. Следовательно, эффективность работы предприятия полностью зависит  от организации системы управления денежными потоками. Данная система  создается для обеспечения выполнения краткосрочных и стратегических планов предприятия, сохранения платежеспособности и финансовой устойчивости, более  рационального использования его  активов и источников финансирования, а также минимизации затрат на финансирование хозяйственной деятельности.

     Цель  дипломной работы является анализ и  совершенствование управления денежными  потоками предприятия.

     Для достижения данной цели необходимо решить следующие задачи:

     1. Рассмотреть теоретические основы  управления денежными потоками  предприятия;

     2. Проанализировать управление денежными  потоками на

 ООО  «Макдоналдс»;

     3. Разработать рекомендации по  совершенствованию управления денежными  потоками предприятия.

     Предметом исследования являются денежные потоки предприятия.

     Объектом  исследования выступает подсистема финансового управления ООО «Макдоналдс».

     Структура работы соответствует поставленным целям и включает в себя: введение, три главы, заключение и список использованных источников.

     Достижение  целей работы осуществляется с помощью  методов построения систем показателей, построения систем аналитических таблиц; традиционных методов экономической  статистики: средних и относительных  величин, группировки, наблюдения, сравнения; вертикального и горизонтального анализа, функционального анализа.

     Методологическую  и теоретическую основу составляют работы отечественных и зарубежных авторов в области финансового  и экономического анализа, финансов предприятия, финансового менеджмента  и др. 

     ГЛАВА 1. ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ КАК ОБЬЕКТ УПРАВЛЕНИЯ НА ПРЕДПРИЯТИИ

     1.1 Понятие, сущность  денежных потоков

     Денежный  поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его  хозяйственной деятельностью.

     Высокая роль эффективного управления денежными  потоками предприятия определяется следующими основными положениями:

     1. Денежные потоки обслуживают  осуществление хозяйственной деятельности  предприятия практически во всех  ее аспектах. Образно денежный  поток можно представить как  систему «финансового кровообращения»  хозяйственного организма предприятия.  Эффективно организованные денежные  потоки предприятия являются  важнейшим симптомом его «финансового  здоровья», предпосылкой достижения  высоких конечных результатов  его хозяйственной деятельности  в целом.

     2. Эффективное управление денежными  потоками обеспечивает финансовое  равновесие предприятия в процессе  его стратегического развития. Темпы  этого развития, финансовая устойчивость  предприятия в значительной мере  определяются тем, насколько различные  виды потоков денежных средств  синхронизированы между собой  по объемам и во времени.  Высокий уровень такой синхронизации  обеспечивает существенное ускорение  реализации стратегических целей  развития предприятия.

     3. Рациональное формирование денежных  потоков способствует повышению  ритмичности осуществления операционного  процесса предприятия. Любой сбой  в осуществлении платежей отрицательно  сказывается на формировании  производственных запасов сырья  и материалов, уровне производительности  труда, реализации готовой продукции  и т.п. В то же время эффективно  организованные денежные потоки  предприятия, повышая ритмичность  осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции.

     4. Эффективное управление денежными  потоками позволяет сократить  потребность предприятия в заемном  капитале. Активно управляя денежными  потоками, можно обеспечить более  рациональное и экономное использование  собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития  предприятия от привлекаемых  кредитов. Особую актуальность этот  аспект управления денежными  потоками приобретает для предприятий,  находящихся на ранних стадиях  своего жизненного цикла, доступ  которых к внешним источникам  финансирования довольно ограничен.

     5. Управление денежными потоками  является важным финансовым рычагом  обеспечения ускорения оборота  капитала предприятия. Этому способствует  сокращение продолжительности производственного  и финансового циклов, достигаемое  в процессе результативного управления  денежными потоками, а также снижение  потребности в капитале, обслуживающем  хозяйственную деятельность предприятия.  Ускоряя за счет эффективного  управления денежными потоками  оборот капитала, предприятие обеспечивает  рост суммы генерируемой во  времени прибыли.

     6. Эффективное управление денежными  потоками обеспечивает снижение  риска неплатежеспособности предприятия.  Даже у предприятий, успешно  осуществляющих хозяйственную деятельность  и генерирующих достаточную сумму  прибыли, неплатежеспособность может  возникать как следствие несбалансированности  различных видов денежных потоков  во времени. Синхронизация поступления  и выплат денежных средств,  достигаемая в процессе управления  денежными потоками предприятия,  позволяет устранить этот фактор  возникновения его неплатежеспособности.

     7. Активные формы управления денежными  потоками позволяют предприятию  получать дополнительную прибыль,  генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций. Высокий уровень синхронизации поступлений и выплат денежных средств по объему и во времени позволяет снижать реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих операционный процесс, а также резерв инвестиционных ресурсов, формируемый в процессе осуществления реального инвестирования. Таким образом, эффективное управление денежными потоками предприятия способствует формированию дополнительных инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций, являющихся источником прибыли.

     Понятие «денежный поток предприятия» является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными  потоками они требуют определенной классификации. Такую классификацию  денежных потоков предлагается осуществлять по следующим основным признакам:

     1. По масштабам обслуживания хозяйственного  процесса выделяются следующие  виды денежных потоков:

     – денежный поток по предприятию в цепом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;

     – денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия. Такая дифференциация денежного потока предприятия определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;

     – денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. В системе хозяйственного процесса предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.

     2. По видам хозяйственной деятельности  в соответствии с международными  стандартами учета выделяют следующие  виды денежных потоков:

     – денежный поток по операционной деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность: заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета;

     – денежный поток по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия;

     – денежный поток по финансовой деятельности. Он характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.

     3. По направленности движения денежных  средств выделяют два основных  вида денежных потоков:

     – положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «приток денежных средств»);

     – отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «отток денежных средств»).

     Характеризуя  эти виды денежных потоков, следует  обратить внимание на высокую степень  их взаимосвязи. Недостаточность объемов  во времени одного из этих потоков  обусловливает последующее сокращение объемов другого вида этих потоков. Поэтому в системе управления денежными потоками предприятия  оба эти вида денежных потоков  представляют собой единый (комплексный) объект финансового менеджмента.

     4. По методу исчисления объема  выделяют следующие виды денежных  потоков предприятия:

     – валовой денежный поток. Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;

     – чистый денежный поток. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.

     Расчет  чистого денежного потока по предприятию  в целом, отдельным структурным  его подразделениям (центрам ответственности), различным видам хозяйственной  деятельности или отдельным хозяйственным  операциям осуществляется по следующей  формуле: 

     ЧДП = ПДП-ОДП, (1) 

     где ЧДП – сумма чистого денежного потока в рассматриваемом периоде времени;

     ПДП – сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемом периоде времени;

     ОДП – сумма отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде времени.

     Как видно из этой формулы, в зависимости  от соотношения объемов положительного и отрицательного потоков сумма  чистого денежного потока может  характеризоваться как положительной, так и отрицательной величинами, определяющими конечный результат  соответствующей хозяйственной  деятельности предприятия и влияющими  в конечном итоге на формирование и динамику размера остатка его  денежных активов.

     5. По уровню достаточности объема  выделяют следующие виды денежных  потоков предприятия:

     – избыточный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании. Свидетельством избыточного денежного потока является высокая положительная величина чистого денежного потока, не используемого в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия;

     – дефицитный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным.

     6. По методу оценки во времени  выделяют следующие виды денежного  потока:

     – настоящий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;

     – будущий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени. Понятие будущий денежный поток может использоваться и как номинальная идентифицированная его величина в предстоящем моменте времени (или в разрезе интервалов будущего периода), которая служит базой дисконтирования в целях приведения к настоящей стоимости.

     Рассматриваемые виды денежного потока предприятия  отражают содержание концепции оценки стоимости денег во времени применительно  к хозяйственным операциям предприятия.

     7. По непрерывности формирования  в рассматриваемом периоде различают  следующие виды денежных потоков  предприятия:

     – регулярный денежный поток. Он характеризует поток поступления или расходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям (денежным потокам одного вида), который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода. Характер регулярного носят большинство видов денежных потоков, генерируемых операционной деятельностью предприятия: потоки, связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах; денежные потоки, обеспечивающие реализацию долгосрочных реальных инвестиционных проектов и т.п.;

     – дискретный денежный поток. Он характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени. Характер дискретного денежного потока носит одноразовое расходование денежных средств, связанное с приобретением предприятием целостного имущественного комплекса; покупкой лицензии франчайзинга; поступлением финансовых средств в порядке безвозмездной помощи и т.п.

     Рассматривая  эти виды денежных потоков предприятия, следует обратить внимание на то, что  они различаются лишь в рамках конкретного временного интервала. При определенном минимальном временном  интервале все денежные потоки предприятия  могут рассматриваться как дискретные. И наоборот – в рамках жизненного цикла предприятия преимущественная часть его денежных потоков носит регулярный характер.

     8. По стабильности временных интервалов  формирования регулярные денежные  потоки характеризуются следующими  видами:

     – регулярный денежный поток с равномерными Временными интервалами В рамках рассматриваемого периода. Такой денежный поток поступления или расходования денежных средств носит характер аннуитета;

     – регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами В рамках рассматриваемого периода. Примером такого денежного потока может служить график лизинговых платежей за арендуемое имущество с согласованными сторонами неравномерными интервалами времени их осуществления на протяжении периода лизингования актива.

     Рассмотренная классификация позволяет более  целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков  различных видов на предприятии.

      1.2 Принципы управления денежными  потоками предприятия 

     Управление  денежными потоками предприятия  является важной составной частью общей  системы управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные задачи финансового  менеджмента и подчинено его  главной цели.

     Объектом  управления в системе управления денежными потоками выступают денежные потоки предприятия, связанные с  осуществлением различных хозяйственных  и финансовых операций, а субъектом  управления является финансовая служба, состав и численность которой  зависит от размера, структуры предприятия, количества операций, направлений деятельности и других факторов:

     1) в малых предприятиях главный  бухгалтер часто совмещает функции  начальника финансового и планового  отделов;

     2) в средних – выделяются бухгалтерия,  отдел финансового планирования  и оперативного управления;

     3) в крупных компаниях структура  финансовой службы существенно  расширяется – под общим руководством  финансового директора находятся  бухгалтерия, отделы финансового  планирования и оперативного  управления, а также аналитический  отдел, отдел ценных бумаг и  валют.

     К элементам системы управления денежными  потоками следует отнести финансовые методы и инструменты, нормативно-правовое, информационное и программное обеспечения:

• среди финансовых методов, оказывающих непосредственное воздействие на организацию, динамику и структуру денежных потоков предприятия, можно выделить систему расчетов с дебиторами и кредиторами; взаимоотношения с учредителями (акционерами), контрагентами, государственными органами; кредитование; финансирование; фондообразование; инвестирование; страхование; налогообложение; факторинг и др.;
• финансовые инструменты объединяют деньги, кредиты, налоги, формы расчетов, инвестиции, цены, векселя и другие инструменты фондового рынка, нормы амортизации, дивиденды, депозиты и прочие инструменты, состав которых определяется особенностями организации финансов на предприятии;
• нормативно-правовое обеспечение предприятия состоит из системы государственных законодательно-нормативных актов, установленных норм и нормативов, устава хозяйствующего субъекта, внутренних приказов и распоряжений, договорной базы.
• в современных условиях необходимым условием успеха бизнеса является своевременное получение информации и оперативное реагирование на нее, поэтому важным элементом управления денежными потоками предприятия является внутрифирменная информация.
• использование прикладных бухгалтерских программ обеспечивает финансового менеджера учетной и часто аналитической информацией, поэтому к выбору таких программ нужно подходить осторожно, выбирая такой программный продукт, который наиболее полно удовлетворял бы требованиям надежности, достоверности и прозрачности информации, гибкости в настройках под особенности бизнеса предприятия, а также соответствовал бы действующему законодательству.

     Таким образом, система управления денежными потоками на предприятии – это совокупность методов, инструментов и специфических приемов целенаправленного, непрерывного воздействия со стороны финансовой службы предприятия на движение денежных средств для достижения поставленной цели.

     Эффективное управление денежными потоками повышает степень финансовой и производственной гибкости компании, так как приводит к:

• улучшению оперативного управления, особенно с точки зрения сбалансированности поступлений и расходования денежных средств;
• увеличению объемов продаж и оптимизации затрат за счет больших возможностей маневрирования ресурсами компании;
• повышению эффективности управления долговыми обязательствами и стоимостью их обслуживания, улучшению условий переговоров с кредиторами и поставщиками;
• созданию надежной базы для оценки эффективности работы каждого из подразделений компании, ее финансового состояния в целом;
• повышению ликвидности компании.

     В результате высокий уровень синхронизации  поступлений и расходований денежных средств по объему и во времени  позволяет снизить реальную потребность  предприятия в текущем и страховом  остатках денежных активов, обслуживающих  основную деятельность, а также резерв инвестиционных ресурсов для осуществления  реального инвестирования.

     Процесс управления денежными потоками предприятия  базируется на определенных принципах, основными из которых являются:

     1. Принцип информативной достоверности.  Как и каждая управляющая система,  управление денежными потоками  предприятия должно быть обеспечено  необходимой информационной базой.  Создание такой информационной  базы представляет определенные  трудности, так как прямая финансовая  отчетность, базирующаяся на единых  методических принципах бухгалтерского  учета, отсутствует. Определенные  международные стандарты формирования  такой отчетности начали разрабатываться  только с 1971 года и по мнению  многих специалистов еще далеки  от завершения (хотя общие параметры  таких стандартов уже утверждены, они допускают вариативность  методов определения отдельных  показателей принятой системы  отчетности). Отличия методов ведения  бухгалтерского учета в нашей  стране от принятых в международной  практике еще больше усложняют  задачу формирования достоверной  информационной базы управления  денежными потоками предприятия.  В этих условиях обеспечение  принципа информативной достоверности связано с осуществлением сложных вычислений, которые требуют унификации методических подходов.