Финансовое состояние предприятия. 7

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………….. 3

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ………………………... 6

1.1. Понятие финансового состояния предприятия…………………………… 6

1.2. Анализ финансового состояния: цели, задачи, источники информации. 11

1.3. Методика анализа финансового состояния и финансовой устойчивости…………………………………………………………………….. 17

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ОАО «МОСКОВСКИЙ ЗАВОД «КРИСТАЛЛ»………………………………. 22

2.1. Организационно-правовая характеристика предприятия………………... 22

2.2. Общая экономико-организационная характеристика предприятия…….. 24

2.3. Анализ финансового состояния ОАО Московский завод Кристалл……. 36

2.4. Анализ  финансовой устойчивости ОАО Московский завод Кристалл... 42

ГЛАВА 3. ПУТИ  УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ПОВЫШЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ………………………... 48

3.1. Оценка вероятности банкротства………………………………………….. 48

3.2. Анализ кредиторской и дебиторской задолженностей…………………... 52

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………. 64

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ………………………………………………………. 68

ПРИЛОЖЕНИЯ…………………………………………………………………. 72

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время внешняя среда любого хозяйствующего субъекта требует применения технологий, с помощью которых предприятие может оценивать свое текущее состояние и вырабатывать эффективные и результативные стратегии будущего развития.

Деятельность любого предприятия при этом находится в прямой зависимости от финансов, которые есть в его распоряжении. В зависимости от того насколько они эффективно используются, зависит и финансовое положение предприятия.

В связи с этим возникает вопрос об анализе, который позволит определять внутренние возможности и «слабые» стороны финансового развития предприятия, выявлять скрытые резервы в целях повышения эффективности его деятельности.

Таким образом, роль анализа финансового состояния предприятия, обусловленная этими обстоятельствами, с каждым годом все больше возрастает.

Управленческие решения и действия сегодня должны быть основаны на точных расчетах, глубоком и всестороннем анализе. Ни одно мероприятие не должно осуществляться до тех пор, пока не обоснована его экономическая целесообразность. Недооценка роли анализа финансового состояния предприятия в современных условиях приносят чувствительные потери.

Этим и обусловлена актуальность данной дипломной работы.

Актуальные вопросы, связанные с изучением отдельных сторон исследуемой проблемы, нашли своё отражение в научных трудах известных отечественных и зарубежных экономистов. К данной проблеме обращались такие авторы как: М.И. Баканов, И.Т. Балабанов, Л.Т.Гиляровская, В.В. Ковалев,  Р.С. Сайфулин, Е.В. Негашев, О.В. Ефимова, Савицкая Г.В., Е. Альтман, А.Д. Шеремет, а также многие другие авторы.

Целью работы является анализ финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия.

Для достижения поставленной цели в работе необходимо решить следующие задачи:

1. Раскрыть понятие финансового состояния предприятия
2. Определить цели и задачи анализа финансового состояния
3. Рассмотреть методику анализа и источники информации для его осуществления
4. Дать организационно-экономическую характеристику ОАО Московский завод «Кристалл»;
5. Провести анализ финансового состояния на примере ОАО Московский завод «Кристалл»;
6. Проанализировать финансовую устойчивость ОАО Московский завод «Кристалл» и дать оценку возможности банкротства;
7. На основе проведенного анализа выявить пути улучшения финансового состояния предприятия.

Предметом исследования выступает комплекс теоретических, методологических и методических проблем, связанных с анализом финансового состояния и финансовой устойчивости организаций.

В качестве объекта исследования выбрана финансово-хозяйственная деятельность компании ОАО Московский завод «Кристалл» и её отчетность.

Теоретической и методологической основой дипломной работы послужили труды отечественных и зарубежных ученых, стандарты учета и финансовой отчетности. В работе использованы законодательные и нормативные акты по вопросам бухгалтерского учета, отчетности и ее анализа.

В процессе написания использовались такие общенаучные методы, как: системность и комплексность, анализ и синтез, сравнение.

Структурно работа состоит из введения, трёх глав, заключения, списка литературы и приложений.

Во введении выявлены актуальность исследования, его цели и задачи, показан объект и предмет исследования, также определены методы, используемые для проведения исследования.

В первой главе рассмотрены теоретические аспекты проведения анализа финансового состояния и его финансовой устойчивости. Раскрыты основные понятия по данному вопросу.

Вторая глава носит аналитический характер. В ней дана организационно-правовая, а также общая экономико-организационная характеристика ОАО Московский завод «Кристалл». Также в рамках данной главы проведён анализ финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия.

В третьей главе проанализирована вероятность банкротства ОАО Московский завод «Кристалл», а также проведён анализ дебиторской и кредиторской задолженностей, как одних из основных составляющих финансовой устойчивости предприятия, в целях дальнейшего повышения эффективности управления ими.

В заключение работы обобщены полученные в ходе исследования выводы.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

1. Понятие финансового состояния предприятия

В современной экономической литературе содержатся самые разнообразные определения понятия «финансовое состояние» и связанных с ним таких важнейших понятий, как «финансовая устойчивость», «финансовая независимость», «платежеспособность», «ликвидность». Изучение определений финансового состояния, данных рядом известных специалистов в области экономического анализа, позволяет сделать вывод о том, что они не противоречат друг другу, а отличаются в основном лишь разной степенью обобщения и (или) детализации, что, однако, затрудняет четкое их понимание и восприятие.

Существует несколько подходов к трактовке понятия финансового состояния (рис.1.1).1

Во-первых, финансовое состояние понимается как точечная характеристика процесса кругооборота капитала по оси времени, отражающая также способность предприятия к дальнейшему развитию:

Финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени2.

Рисунок 1.1. Подходы к трактовке финансового состояния

Финансовое состояние предприятия характеризуется составом и размещением средств, структурой их источников, скоростью оборота капитала, способностью предприятия погашать свои обязательства в срок и в

полном объеме, а также другими факторами3.

Во-вторых, финансовое состояние рассматривается как характеристика размещения средств предприятия, его инвестиционной деятельности; особо здесь подчеркивается планово-контрольный аспект данной категории:

Финансовое состояние предприятий характеризует размещение и использование средств предприятия. Оно обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников, если они предусмотрены планом, а также скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств4.

В-третьих, финансовое состояние может трактоваться как платежеспособность предприятия:

Финансовое состояние предприятия – обеспеченность или необеспеченность предприятия денежными средствами для обеспечения его хозяйственной деятельности5.

В-четвертых, финансовое состояние рассматривают как составную часть экономического потенциала организации, отражающую финансовые результаты деятельности организации:

Экономический потенциал – способность предприятия достигать поставленные перед ним цели, используя имеющиеся у него материальные, трудовые и финансовые ресурсы. Выделяют две стороны экономического потенциала: имущественное положение коммерческой организации и её финансовое положение.

Финансовое положение определяется достигнутыми за отчетный период финансовыми результатами и, кроме того, описывается некоторыми

статьями баланса, а также соотношениями между ними6.

В-пятых, финансовое состояние понимают как характеристику инвестиционной привлекательности предприятия, его конкурентоспособности на финансовом рынке:

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами7.

В-шестых, существует учетный подход к определению финансового состояния как совокупности показателей финансовой отчетности предприятия:

Финансовое состояние характеризуется определенной совокупностью показателей, отраженных в балансе по состоянию на определенную дату (начало и конец квартала, полугодия, девяти месяцев, года) как остатки по конкретным счетам или комплексу счетов бухгалтерского учета. Финансовое состояние организации характеризует, в самом общем виде, изменения в размещении средств и источниках их покрытия (собственных или заемных) на конец периода по сравнению с их началом8.

Таким образом, для целей данной работы финансовое состояние предприятия логично определить как комплексную экономическую категорию, характеризующую на определенную дату наличие у предприятия различных активов, размеры обязательств, способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться в изменяющейся внешней среде, текущую и будущую возможность удовлетворять требования

 кредиторов, а также его инвестиционную привлекательность.

Н.П. Любушин, например, под финансовым состоянием понимает «способность организации финансировать свою деятельность. Финансовое состояние характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платеже- и кредитоспособностью, финансовой устойчивостью»9.

Важнейшим показателем финансового состояния является его финансовая устойчивость.

Г.В. Савицкая дает следующее определение: «Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.»10.

В.В. Ковалев трактует финансовую устойчивость как «стабильность деятельности предприятия с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов».11

Ряд других авторов подходят к устойчивости как к многоплановому и многофакторному понятию и в зависимости от влияющих на нее факторов, устойчивость предприятия подразделяет на внутреннюю и внешнюю, общую, финансовую.12

Учитывая все вышесказанное, можно сделать вывод о том, что понятия ликвидности, устойчивости, платежеспособности, деловой активности настолько взаимосвязаны, что и определяет невозможность дать четкое понятие каждому из них, поэтому и объединяются одним понятием «финансовое состояние».

Чтобы развиваться в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства, нужно знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую – заемные. Поэтому важное место в деятельности любой организации занимает анализ финансового состояния предприятия. Рассмотрим подробнее понятие анализа финансового состояния, его цели, задачи.

2. Анализ финансового состояния: цели, задачи, источники информации

Некоторые авторы трактуют анализ финансового состояния как отдельное направление финансового анализа, кто-то утверждает, что финансовый анализ и анализ финансового состояния это аналогичные определения. Поэтому стоит проанализировать понятие финансового анализа.

И.Т. Балабанов указывает, что финансовый анализ: «глубокое, научно-обоснованное исследование финансовых отношений и движения финансовых ресурсов в едином производственно-торговом процессе».13

По мнению О.В. Ефимовой, «финансовый анализ – это процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии предприятия и результатах его деятельности»14.

Э. Хелферт полагает, что финансовый анализ – это и «исследование, и процесс, которые помогают ответить на вопросы, поставленные в процессе управления».15

В.К. Сенчагов и А.И. Архипов трактуют финансовый анализ как «определение степени устойчивости состояния и эффективности функционирования в финансовых показателях».16

В.В. Ковалев дает следующее определение финансового анализа: «финансовый анализ представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера, имеющий целью:

• оценить текущее и перспективное финансовое состояние предприятия;
• оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиции финансового их обеспечения;
• выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации;
• спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов»17.

Гиляровская Л.Т., Ендовицкий Д.А. трактуют финансовый анализ как «систему способов исследования хозяйственных процессов, о финансовом положении предприятия и финансовых результатах его деятельности, складывающихся под воздействием объективных и субъективных факторов, по данным бухгалтерской отчетности и некоторым другим видам информации».18

Многими авторами подчеркивается прогностическая функция финансового анализа.

С точки зрения западных финансистов, например, Л.А. Бернстайна, «финансовый анализ – это процесс, который имеет своей целью оценку текущего и прошлого финансового положения и результатов деятельности предприятия, при этом первоочередной целью является определение оценок и предсказаний относительно будущих условий и деятельности предприятия»19.

Другими выделяется специфическая оптимизационная функция финансового анализа.

А.Д. Шеремет считает, что «в процессе финансового анализа можно получить небольшое число ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, на основе которых практически все пользователи финансовых отчетов принимают решения по оптимизации своих интересов».20

Известный финансист-аналитик И.А. Бланк также определяет сущность финансового анализа как «процесса исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения его эффективного развития»21.

Кондраков Н.П. включают в свое определение целей финансового анализа, также, понятие экономической диагностики: «Целью финансового анализа является оценка финансовых результатов и финансового состояния прошлой деятельности, отраженной в отчетности, и на момент анализа, а также оценка будущего потенциала организации, то есть экономическая диагностика хозяйственной деятельности»22.

Анализ понятия «финансового анализа» позволяет сделать вывод о том, что анализ финансового состояния это цель финансового анализа.

То есть можно согласиться с Е.Н. Ивановой о том, что «оценка финансового состояния и выявление возможностей для повышения эффективности функционирования предприятия является основной целью финансового анализа».23

То есть главная цель анализа – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности, находить резервы улучшения финансового состояния организации.

По мнению Н.А. Казаковой в процессе анализа необходимо решить следующие задачи24:

1) определение качества финансового состояния;

2) изучение причин его ухудшения или улучшения за рассматриваемый период;

3) своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, поиск резервов улучшения финансового состояния организации;

4) разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния организации.

К.В. Бородкин выделяет в составе финансового анализа три основных элемента:

• финансовую диагностику,
• прогнозирование
• оптимизацию финансовой деятельности.

Проанализировав мнения различных авторов по поводу целей и задач финансового анализа, можно прийти к выводу о том, что данные понятия многими авторами перемешаны и то, что у одного является целью, у другого находит отражение в задачах.

Поэтому для дальнейшего исследования я считаю необходимым определить цель финансового анализа, как повышение эффективности финансовой деятельности предприятия.

Тогда задачами для достижения данной цели будут:

• Диагностика финансового состояния предприятия;
• Определение слабых мест в финансовой деятельности предприятия;
• Поиск оптимального управленческого решения по повышению эффективности финансовой деятельности предприятия.

Для обоснованного вывода аналитик должен обладать достаточным объёмом информации для анализа.

Исходной информацией для анализа являются данные из стандартных форм бухгалтерской отчетности: баланс (форма №1), отчет о финансовых результатах и их использовании (форма №2).

Указанные формы являются документами внешней отчетности фирмы и могут быть доступны для всех групп заинтересованных пользователей. Подготавливаются они, как правило, ежеквартально и тем самым определяют наименьший интервал и частоту анализа.

Центральное место в составе отчетности занимает бухгалтерский баланс, показатели которого дают возможность проанализировать и оценить финансовое состояние организации на дату его составления. По данным баланса устанавливаются и оцениваются следующие важнейшие показатели: состав, структура и динамика данных актива и пассива баланса; наличие собственного оборотного капитала; величина чистых активов организации; коэффициенты финансовой устойчивости; коэффициенты платежеспособности и ликвидности и т.д.

Баланс отражает имущественное положение компании и состояние ее пассивов, но не дает ответа на вопрос о том, в результате чего оно сложилось. Чтобы это выяснить, необходимо использовать сведения о производстве и сбыте продукции, инвестиционной деятельности, организационных изменениях внутри фирмы и т.п.

Основной формой выражения деловой активности предприятия является финансовый результат ее деятельности. Сведения о формировании и использовании прибыли рассматриваются наряду со сведениями об имущественном положении в качестве наиболее значимой части бухгалтерского отчета организации. Отчет о прибылях и убытках построен таким образом, что в нем отдельно отражаются доходы и расходы по различным направлениям деятельности организации.

Все элементы бухгалтерского учета тесно связаны между собой и представляют единое целое, т.е. систему экономических показателей, характеризующих условия и результаты работы предприятия за отчетный период. Отчетность – это заключительный элемент системы бухгалтерского учета. Сведения, содержащиеся в бухгалтерской отчетности, имеют комплексный характер, потому что, как правило, они отражают разные аспекты одних и тех же хозяйственных операций и явлений. Бухгалтерская отчетность предприятия служит основным источником информации о его деятельности.

Тщательное изучение бухгалтерских отчетов раскрывает причины достигнутых успехов или недостатков в работе предприятия, помогает наметить пути совершенствования его деятельности. Полный всесторонний анализ отчетности необходим, прежде всего, собственникам и администрации предприятия для принятия решений об оценке своей деятельности.

Финансовое положение компании диагностируется на основе использования группы, системы показателей, отражающих наличие, размещение, использование, движение финансовых ресурсов компании, формируемых под воздействием многообразных организационно-технических и производственно-хозяйственных, а также конъюнктурных факторов. Однако сами по себе отдельные показатели не дают полного представления о состоянии компании. Важны их взаимосвязи с другими показателями и изменение во времени. Механизм финансового анализа направлен на выявление этих связей и изменений. В связи с этим используется ряд видов анализа25.

Рассмотрим в самых общих чертах основные виды, способы, методы проведения анализа финансового состояния и деятельности компании.

3. Методика анализа финансового состояния и финансовой устойчивости

Практика финансового анализа уже выработала методику анализа финансового состояния и выделяет шесть основных направлений анализа26:

1) горизонтальный (временной) – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

2) вертикальный (структурный) – определение структуры финансовых показателей (удельные значения каждого показателя в их сумме);

3) трендовый – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики изменения показателя;

4) относительных показателей (финансовых коэффициентов) – расчет числовых отношений в разных формах отчетности, определение взаимосвязей показателей;

5) сравнительный, который делится на:

• внутрихозяйственный – сравнение основных показателей предприятия и дочерних предприятий, подразделений,
• межхозяйственный – сравнение показателей предприятия с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми;

6) факторный – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель.

Рассмотрим их более подробно.

Горизонтальный (временной) анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности с параметрами предыдущих периодов. Наиболее распространенными приемами горизонтального анализа являются:

• простое сравнение статей отчетности и изучение причин их резких изменений;
• анализ изменения статей отчетности по сравнению с колебаниями других статей.

При этом наибольшее внимание уделяют случаям, когда изменение одного показателя по экономической природе не соответствует изменению другого показателя.

Вертикальный (структурный) анализ осуществляют в целях определения удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения полученного результата с данными предыдущего периода. Его можно проводить по исходной или агрегированной отчетности. Вертикальный анализ баланса позволяет рассмотреть соотношение между внеоборотными и оборотными активами, собственным и заемным капиталом, определить структуру капитала по его элементам.

Горизонтальный и вертикальный анализ дополняют друг друга и при составлении аналитических таблиц могут применяться одновременно.

Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений параметров отчетности за ряд периодов (кварталов, лет) от уровня базисного периода. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, т. е. осуществляют прогнозный анализ.

Сравнительный (пространственный) анализ проводят на основе внутрихозяйственного сравнения, как отдельных показателей предприятия, так и межхозяйственных показателей аналогичных компаний-конкурентов.

Факторный анализ – это процесс изучения влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и статистических приемов исследования. При этом факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), так и обратным (синтез). При прямом способе анализа результативный показатель разделяют на составные части, а при обратном – отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Метод финансовых коэффициентов – расчет отношений данных бухгалтерской отчетности и определение взаимосвязей показателей. При проведении аналитической работы следует учитывать следующие факторы: эффективность применяемых методов планирования, достоверность бухгалтерской отчетности, использование различных методов учета (учетной политики), уровень диверсификации деятельности других предприятий, статичность применяемых коэффициентов.

В практике западных корпораций (США, Канада, Великобритания) наибольшее распространение получили следующие три коэффициента: ROA, ROE, ROIC. 27

В реальной практике анализа финансово-хозяйственной деятельности компаний указанные виды, способы сочетаются, перемежаются в зависимости от целей и задач анализа, характера возникающих проблем, области деятельности, наличествующей информации, компетентности и профессионализма аналитиков.

Способы анализа варьируются также в связи с тем, что результаты и выводы, получаемые при применении разных подходов, могут заметно различаться, а это требует дополнительной оценки достоверности результатов.

Методы, используемые для проведения финансового анализа, рассмотрены ниже.

Количественные методы финансово-экономического анализа подразделяются на статистические, бухгалтерские и экономико-математические.

Статистические методы экономического анализа включают:

• статистическое наблюдение – запись информации по определенным принципам и с определенными целями;
• абсолютные и относительные показатели (коэффициенты, проценты);
• расчеты средних величин (средние арифметические простые, взвешенные, геометрические);
• ряды динамики (абсолютный прирост, относительный прирост, темпы роста, темпы прироста);
• сводку и группировку экономических показателей по определенным признакам;
• сравнение: с конкурентами, с нормативами, в динамике;
• индексы – влияние факторов на сравниваемые показатели;
• детализацию (например, производительность труда годовая зависит, во-первых, от производительности часовой, во-вторых, от использованного времени в течение года);
• графические методы (для публикации).

К бухгалтерским методам относятся:

• метод двойной записи;
• бухгалтерский баланс;
• другие бухгалтерские методы.

Экономико-математические методы включают:

• методы элементарной математики;
• классические методы математического анализа (дифференцирование, интегрирование, вариационное исчисление);
• методы математической статистики (изучение одномерных и многомерных статистических совокупностей);
• эконометрические методы (производственные функции; межотраслевой баланс народного хозяйства; национальное счетоводство);
• методы математического программирования (оптимизация, линейное, квадратичное и нелинейное программирование; блочное и динамическое программирование);
• методы исследования операций (управление запасами; методы технического износа и замены оборудования; теория игр; теория расписаний; методы экономической кибернетики);
• эвристические методы.