Инвестиционная политика России в современных условиях

 

Федеральное агентство  по образование

Государственное Образовательное  Учреждение

Ульяновский Государственный  Университет

Институт Открытого  Образования

Экономическое отделение

 

 

 

 

 

 

 

 

Дипломная работа

на тему:

 

Инвестиционная  политика России

 в современных условиях

 

 

Специальность 06.04.00 –  «финансы и кредит»

 

 

 

 

Выполнила:

студентка

группа

 

Научный руководитель

 

 

Рецензист________________________________

 

 

 

 

 

 

 

 

Ульяновск

2009 г.

Содержание

Введение…………………………………………………………………………………..3

1. Сущность и содержание инвестиций

           1.1.Инвестиции  и их классификация…………………………………………………5

     1.2.Инвестиционная деятельность  и ее институты………………………………...14

2. Инвестиционная политика России в современных условиях

2.1.Инвестиционная политика государства и её роль в российской экономике...27

      2.2.Инвестиционный  климат России ………………………………………………33

      2.3.Иностранные инвестиции в России…………………………………………….40

3. Инвестиционная политика регионов Российской Федерации

     3.1.Проблемы и задачи инвестиционной политики регионов……………………48

             3.2.Инвестиционная привлекательность регионов России для частных

          инвесторов…………………………………………………………………………....64

Заключение ……………………………………………………………………………...82

Приложение 1 …………………………………………………………………………...86

Приложение 2……………………………………………………………………………88

Приложение 3……………………………………………………………………………91

Приложение 4 …………………………………………………………………………...93

Список использованной литературы…………………………………………………...95

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Инвестиции играют существенную роль в функционировании экономики. Изменения в количественных соотношениях инвестиций оказывают воздействие на объем общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развитие отраслей и сфер хозяйства.

Социально-экономическое  развитие страны во многом зависит от инвестиционной политики. Её эффективность определяет прогресс общества. Успешность инвестиционной деятельности связана с выбором альтернативы – либо социально ориентированный научно-технический прорыв в будущее, либо бесперспективная сырьевая ориентация страны.

     На протяжении всего девятилетнего периода подъема российской экономики наблюдается высокая инвестиционная активность. За исключением 2002 г. темп роста капиталовложений в основные средства опережает динамику ВВП.

Рост инвестиционной привлекательности российской экономики объясняется существенным улучшением макроэкономической ситуации и реализацией мер по улучшению инвестиционного климата. В частности, государство усовершенствовало законодательство по вопросам защиты прав собственности и инвестиционной деятельности (с учетом замечаний бизнес-сообщества) и оно стало больше соответствовать общепринятым в мировом сообществе правовым нормам.

В 2007 г. наблюдался инвестиционной бум. Происходил рост всех основных показателей инвестиционной деятельности, и они, видимо, будут рекордными для всего постсоветского периода развития российской экономики¹.

Важным результатом 2007 г. стал рекордный приток иностранного капитала.

    Иностранный капитал может внести в страну достижения научно-технического прогресса и передовой опыт управления. Кроме того, привлечение иностранного капитала в материальное производство намного выгоднее получения кредитов для закупок необходимых товаров, которые лишь умножают общий государственный долг.

В современных условиях глобализации повышаются актуальность исследования влияния иностранного сектора на важнейшие макроэкономические показатели и разработки методических подходов к оценке вклада зарубежных капиталовложений в экономическое развитие и усиление конкурентных позиций страны на мировых рынках. Также возрастает потребность в обосновании эффективной государственной инвестиционной политики, которая позволит увеличить отдачу иностранных инвестиций, прежде всего, выражаемую в темпах прироста ВВП России, улучшить качество управления инвестиционными процессами, создать дополнительные экономические стимулы для развития предпринимательства.

Перспективным направлением развития международного инвестиционного сотрудничества России является возрастание роли и, вместе с тем, экономической компетенции регионов. Выработка мероприятий по улучшению инвестиционного климата регионов позволяет местным правительствам привлечь иностранный капитал в целях повышения конкурентоспособности региональных хозяйственных комплексов и увеличения темпов экономического роста.  

 Цель данной работы – исследование сущности и роли инвестиционной политики государства в развитии экономики России на современном этапе.

Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи:

• проанализировать понятие и виды инвестиций;
• Проанализировать инвестиционную деятельность и рассмотреть её институты;
• проанализировать содержание инвестиционной политики государства и средств ее осуществления;
• исследовать особенности инвестиционного климата в России на современном этапе;
• рассмотреть проблемы и перспективы привлечения иностранных инвестиций.
• рассмотреть и выделить основные задачи инвестиционной политики регионов;
• проанализировать привлекательность регионов для частных инвесторов;

Дипломная работа написана с использованием статистических,  экономических и аналитических методов и работ выдающихся экономистов: Гитмана Л.Дж., Чекшина В.И.,  Жукова Е.Ф., Стивенсона В., Черкасова В.Е., Сухарева О., Яковлева А.А., Гришиной И. и др. А также по данным Ростата и Стенографическому отчету о заседании Государственного совета по вопросу о региональной инвестиционной политике, состоявщнгося11 октября 2007 г. в Уфе.

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Сущность и содержание инвестиций

1.1.Инвестиции и их классификация

 

Инвестиции оказывают громадное воздействие на состояние экономики, перспективы ее развития и темпы роста. Помимо того, что инвестиции влияют на общую эффективность хозяйствования и на возможность роста в долгосрочной перспективе, они также оказывают прямое и быстрое воздействие на занятость и доходы. Например, если снижаются инвестиции в строительство, растет безработица среди строительных рабочих, их совокупные доходы снижаются, следовательно, сокращается и их спрос на товары и услуги, производимые в других отраслях. Это приводит к сокращению доходов и снижению занятости в этих отраслях. Кроме того, сокращение инвестиций в строительство оказывает негативное воздействие на те отрасли, которые поставляют материалы для самого строительства, для субпоставщиков для отрасли строительных материалов и т.д.

Инвестиции, осуществляемые предприятием для расширения своего производственного аппарата, играют стимулирующую роль для всей экономики. Покупка предприятием инвестиционных товаров, влечет за собой общее увеличение спроса на товарном рынке, что прямо содействует росту экономики в целом.

Таким образом, инвестиции не только влияют на расширение мощностей в долгосрочной перспективе, но и оказывают существенное воздействие на то, в какой мере используются уже имеющиеся мощности. В не меньшей мере, на уровень использования мощностей, влияют инвестиции в товарно-материальные запасы - то есть превышение прироста запасов над их расходованием. Поэтому колебания в инвестиционном процессе – важный фактор изменения темпов роста, как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.

В системе воспроизводства, безотносительно к его общественной форме, инвестициям принадлежит важнейшая роль в деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, а, следовательно, и обеспечении определенных темпов экономического роста.

Если представить общественное воспроизводство как систему производства, распределения, обмена и потребления, то инвестиции, главным образом, касаются первого звена - производства, и, можно сказать, составляют материальную основу его развития.

Поэтому одним из обязательных условий успешного функционирования экономики страны в целом, а также одной из важнейших сфер деятельности любого хозяйствующего субъекта является осуществление инвестиционной деятельности.

Инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты, предпринимательской деятельности в целях получения прибыли и достижения иного полезного эффекта².

Само понятие инвестиции (от лат. investio - вкладывать) означает вложение капитала с целью последующего его увеличения, то есть, это совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство основных фондов всех отраслей народного хозяйства. Прирост капитала в результате его инвестирования является компенсацией за риск потерь от инфляции и неполучения процентов от банковских вкладов капитала.

Вложение денежных средств и других капиталов в реализацию различных экономических проектов с целью последующего их увеличения называется инвестированием, а сами вкладываемые средства - инвестициями.

Инвестиции - это то, что "откладывают" на завтрашний день, чтобы иметь возможность больше потреблять в будущем. Одна часть инвестиций -это потребительские блага, которые не используются в текущем периоде, а откладываются в запас (инвестиции на увеличение запасов). Другая часть инвестиций - это ресурсы, которые направляются на расширение производства (вложения в здания, машины и сооружения).

Инвестиции это способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала, или принести положительную величину дохода. Проще говоря, инвестиции - это любой инструмент, в который можно разместить деньги, рассчитывая сохранить или умножить их стоимость и обеспечить положительную величину дохода

Экономически побудительным мотивом и качественным признаком инвестирования средств является получение дохода, прибыли на них. К инвестициям относятся только те вложения, которые преследуют своей целью получение прибыли, увеличение объема и массы капиталов.

Потребительское вложение в приобретение бытовой техники, автомобилей для бытового личного пользования, а не как средств производства, по своему экономическому содержанию к инвестициям не относятся, а являются вложением средств в предметы и объекты долговременно пользования. Данные вложения средств могут считаться инвестициями, но при условии, что приобретаемое имущество предназначено для перепродажи или организации «дела» с целью получения прибыли.³

Хотя, капитальные вложения составляют основную, большую часть инвестиционньгх вложений при создании товарно-производящих предприятий, тем не менее, они являются лишь частью инвестиционных вложений. К капитальным вложениям относятся, прежде всего, нефинансовые активы хозяйствующих субъектов, то есть затраты на инженерные изыскания, выполнение проектных работ, строительно-монтажных работ по возведению зданий и сооружений и коммуникаций к ним, приобретение технологического и другого оборудования, требующего и хозяйственного инвентаря, рабочего и продуктивного скота, по насаждению и выращиванию многолетних плодово-ягодных культур лесных полос и других затрат капитального характера.

В системе национальных счетов России статистика инвестиций (капитальных вложений) включает только материальные затраты (на машины, здания, сооружения), но не учитывает важнейшие инвестиции в «знания», «интеллект», научные исследования и образование. Подобный подход, при котором в инвестиции включается лишь непосредственно материальные компоненты, не позволяет точно определять действительный объем инвестиций⁴.

Таким образом, под инвестициями понимаются те экономические ресурсы, которые направляются на увеличение реального капитала общества, то есть на расширение или модернизацию производственного аппарата. Это может быть связано с приобретением новых машин, зданий, транспортных средств, а также со строительством дорог, мостов и других инженерных сооружений. Сюда, как уже было сказано, следует включать и затраты на образование, научные исследования и подготовку кадров.

Инвестиции различаются между  собой по нескольким признакам:

 

Инвестиции

¯

¯

¯

¯

¯

¯

по объектам вложения средств

по характеру участия в инвестировании

по периоду инвестирования

по формам собственности

по инвестиционной территории

по способу учета средств

¯

¯

¯

¯

¯

¯

¯

¯

¯   ¯

¯

¯

¯

¯

¯

¯

реальные

портфельные

прямые

косвенные

краткосрочные

среднесрочные

долгосрочные

Частные

государственные

смешанные

Иностранные

совместные

внутренние

внешние

валовые

чистые

    Схема 1. Классификация инвестиций

Субъектами инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение средств в форме инвестиций, являются заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и юридические и физические лица, называемые инвесторами.

Существуют разнообразные формы помещения капитала, которые различаются по ряду факторов: в ценные бумаги, акции и опционы, с меньшей или большей степенью риска, на короткий или длительный период, прямые или косвенные.

Как правило, инвестиции связаны либо с интересом кредитора, либо с участием в капитале в качестве собственника.

Инвестиционные инструменты, подтверждающие долговые обязательства, либо участие в компании на правах собственника, законное право продать или купить определенную долю участи, называются ценными бумагами. Основными ценными бумагами являются акции, облигации, опционы⁵.

По характеру формирования инвестиций, в современной макроэкономике, в связи с построением моделей народного хозяйства, в частности, моделей мультипликатора, принято различать автономные и индуцированные инвестиции.

Под автономными инвестициями понимается образование нового капитала независимо от нормы процента или уровня национального дохода. Причинами появления таких инвестиций являются внешние факторы — инновации, расширение внешних рынков, прирост населения, перевороты, войны. Под индуцированными инвестициями понимают образование нового капитала в результате увеличения уровня потребительских расходов. Автономные инвестиции дают первоначальный толчок росту экономики, вызывая эффект мультипликации, а индуцированные, являясь результатом возросшего дохода, приводят к его дальнейшему росту.

В практике производственной и финансово-хозяйственной деятельности принято различать следующие типы инвестиций: реальные, портфельные инвестиции, инвестиции в нематериальные активы.

Реальные инвестиции (капиталообразующие) — это вложения в реальные активы, то есть в создание новых, реконструкцию или техническое перевооружение существующих предприятий, производств, технологических линий, различных объектов производственного и социально-бытового обслуживания с целью качественного и количественного роста основных фондов производственного и непроизводственного назначения как непременного условия прироста доходности и рентабельности предприятий, фирм и национальной экономики в целом, уровня социального обеспечения и обслуживания населения.

Портфельные инвестиции - это вложение в покупку акций и ценных бумаг государства, других предприятий, инвестиционных фондов, страховых и других финансовых компаний. В этом случае инвесторы увеличивают свой не производственный, а финансовый капитал, получая дивиденды - доход на ценные бумаги, аналогично ренте или депозитным процентам при хранении денег в банках. Вложение денежных средств в предприятия при этом осуществляется, так как без материального производства неоткуда получать доход, прибыль. Но реальные вложения денежных средств, израсходованных на приобретение акций, ценных бумаг, создание предприятий, производств в этом случае осуществляют другие предприятия⁶.

Долговые ценные бумаги как вложение в актив представляют • собой средства, данные в долг в обмен на право получения дохода в виде процента, и обязанность заемщика вернуть сумму дога в указанное время. Когда инвестор покупает долговые финансовые инструменты, например облигацию, он фактически кредитует того, кто выпустил эту облигацию в обращение и берет обязательство платить установленные проценты в течение оговоренного

времени, по истечении которого обязуется возвратить первоначальную сумму займа.

Участие в капитале или долевое вложение представляет собой ограниченное во времени право собственности на долю капитала в компании. Долевое вложение возможно в форме владения ценной бумагой или в форме титула собственности на определенное имущество.    Обычно инвестор приобретает право участия в капитале компании, покупая ценные бумаги, известные под общим названием акции.

Опционы не относятся ни к долговым инструментам, ни к долевым; это ценные бумаги, дающие инвесторам право купить другую ценную бумагу или актив по заранее установленной цене по истечении оговоренного срока⁷.

К инвестициям в нематериальные активы относятся вложения на приобретение имущественных прав и прав владения (оцениваемых денежным эквивалентом) земельными участками, угодьями, другим имуществом, лицензией на передачу прав промышленной собственности, секретов производства, патентов на изобретения, свидетельств на новые технологии, полезные модели и промышленные образцы, товарные знаки, фирменные наименование, сертификаты на продукцию и технологию производства.

С позиции жизненного цикла предприятий и организаций, других хозяйствующих субъектов, целей и направленности их действий реальные инвестиции могут быть разделены на три группы: начальные, экстенсивные инвестиции и реинвестиции.

Начальные инвестиции (нетто инвестиции) - это инвестиции на основание предприятия, фирмы, объекта обслуживания. Вкладываемые инвесторами средства при этом используются на строительство или покупку зданий, приобретение и монтаж оборудования, создание необходимых материальных запасов, образование оборотных средств.

Экстенсивные инвестиции - инвестиции, направляемые на расширение существующих предприятий, организаций, прирост их производственного потенциала, в том числе предполагающий расширение сферы деятельности⁸.

Реинвестиции - инвестиции, связанные с процессом воспроизводства основных фондов на существующие предприятиях, в организациях. Указанные предприятия и организации имеющиеся у них свободные средства (состоящие из амортизационных отчислений и прибыли, направляемой на развитие производства) расходуют на:

- замену физически изношенного или морально устаревшего оборудования, устаревших технологических процессов новыми. При этом производственная мощность предприятия и организаций может сохраниться или увеличиться. В первом случае имеет место простое воспроизведение капитала, а во втором -расширенное;

- повышение эффективности производства, его рационализацию. В этом случае инвестиции направляются на модернизацию или замену существующего технологического оборудования или процессов и связанные с ними реконструктивные работы, в результате чего достигается качественный рост производственного потенциала, обеспечивающий прирост прибыли от производимой продукции, оказываемых услуг без изменения их номенклатуры;

- на изменение структуры выпускаемой продукции, оказываемых услуг. Предприятие, организация при этом увеличивают одни мощности за счет уменьшения других, где возможность сбыта и рентабельность производства продукции и услуг меньше, а увеличение мощностей всегда требует затрат;

- диверсификацию производства, в результате которой меняется номенклатура выпускаемой продукции, оказываемых услуг в связи с отсутствием или резким снижением сбыта и нерентабельностью их;

- обеспечение выживания предприятий, фирм, организаций в перспективе. К ним относятся инвестиции на проведение исследовательских и опытно-конструкторских работ, разработку и создание новой эффективной продукции или новых эффективных технологий, на рекламу, подготовку или переподготовку кадров под новые технологии.

В зависимости от государственной принадлежности инвесторов и формы собственности инвестиции делятся на: государственные, частные, иностранные, совместные.

Государственные инвестиции осуществляются для выполнения государством своих функций: экономической, оборонной, правоохранительной, социальной и других. Они производятся прежде всего в рамках государственных, территориальных и местных программ, а также инвестиционных проектов.⁹

Частные инвестиции включают в себя вложения средств, осуществляемые негосударственными предприятиями и организациями, а также вложения физических лиц.

Под иностранными инвестициями понимаются вложения средств, осуществляемые иностранными компаниями, иностранными физическими лицами, а также иностранными государствами в лице уполномоченных   ими на то органов управления и международными общественными организациями.

Совместные инвестиции могут быть как внутренние совместные (совместные вложения государства и негосударственных юридических и физических лиц), так и совместные отечественных инвесторов и зарубежных.

Вложения средств и реализация инвестиционных проектов инвесторами может осуществляться внутри территориальных границ страны или за ее рубежами. Соответственно этому инвестиции делятся на внутренние и зарубежные. При этом зарубежными являются инвестиции: привлекаемые страной из-за рубежа; вывозимые за рубеж как в виде прямых инвестиций в реализацию инвестиционных проектов, так и в виде косвенного инвестирования (путем покупки акций и других ценных бумаг иностранных компаний, иностранных государств).

В зависимости от того, насколько инвестиции обеспечивают количественный и качественный рост производственного капитала, а, следовательно, и производственного потенциала предприятий и организаций, они могут быть определены как пассивные и активные. Пассивные инвестиции - это те, которые обеспечивают в лучшем случае неухудшение показателей хозяйствования, рентабельности производственного капитала, то есть текущую выживаемость предприятий, организаций в настоящем. Активные инвестиции — это те, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности предприятий, фирм, организаций и их продукции, услуг, рост доходности, эффективности производственно-хозяйственной деятельности за счет внедрения новой технологии, техники, формирования новых сегментов на рынке товаров и услуг. К активным инвестициям следует относить и средства, вкладываемые в научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы созданию и разработке новых высокоэффективных товаров, технологий¹⁰

По характеру участия владельцев средств, вкладываемых в реализацию инвестиционных проектов, инвестиции могут быть прямыми или опосредованными (косвенными). К прямым инвестициям относятся непосредственные вложения финансовых средств и других капиталов инвесторами - участниками реализации инвестиционных проектов. Данные вложения дают инвестору непосредственное право на ценную бумагу или имущество. К косвенным инвестициям относятся вложения в портфель, иначе говоря, набор ценных бумаг или имущественных ценностей. Данные вложения представляют собой привлекаемые свободные средства граждан, предприятий, организаций путем выпуска и продажи акций, гарантийных сертификатов, других ценных бумаг. Косвенное вложение можно сделать в имущественные ценности, например, купить долевое участие в компании с ограниченной ответственностью, работающей с недвижимостью, нефтяными скважинами.

В зависимости от продолжительности периода инвестирования различают долгосрочные и краткосрочные инвестиции.

Под краткосрочными инвестициями принято понимать вложение средств на срок до одного года. Это вложения инвестиционных компаний в создание небольших быстроокупаемых производств, быстрореализуемых коммерческих проектов, связанных с закупкой-реализацией партий товаров, с организацией шоу-проектов и тому подобное. К краткосрочным инвестициям относятся также депозитные вклады, покупка краткосрочные сберегательных сертификатов, быстрореализуемых ценных бумаг. Долгосрочные инвестиции связаны с реализацией крупных и долговременных инвестиционных проектов, предполагающих возведение новых зданий и сооружений или их реконструкцию.

Следует отметить неоднозначности оценки долгосрочности и краткосрочности инвестиций с позиций самого инвестора и инвестиционных институтов - банка, инвестиционных компаний, фондов. Если для инвестора важен срок осуществления инвестиционного проекта и срок окупаемости вкладываемых средств, то для кредитодателя достаточно срока возврата выдаваемого кредита¹¹.

В зависимости от степени риска, различают высокорискованные и малорискованные инвестиции. В области финансов под риском понимается возможность того, что абсолютная либо относительная величина прибыли на инвестицию окажется меньше ожидаемой, иначе говоря, термин «риск» означает возможность получения нежелательного результата. Инвестициями с низким риском считаются безопасным средством получения определенного дохода. Инвестиции с высокой степенью риска, напротив, считаются спекулятивными.

      Таким образом, инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты, предпринимательской деятельности в целях получения прибыли и достижения иного полезного эффекта¹². Они оказывают громадное воздействие на состояние экономики, перспективы ее развития и темпы роста. Помимо того, что инвестиции влияют на общую эффективность хозяйствования и на возможность роста в долгосрочной перспективе, они также оказывают прямое и быстрое воздействие на занятость и доходы. Вложение инвестиций или своего рода инвестиционную деятельность выполняют специализированные небанковские кредитно-финансовые институты, которые заняли видное место в накоплении и мобилизации денежного капитала.

К числу таких учреждений относятся страховые компании, пенсионные фонды, ссудо-сберегательные общества , инвестиционные компании, финансовые компании, благотворительные фонды, кредитные союзы и другие. В разные годы эти институты существенно потеснили банки в аккумуляции сбережений населения и стали важными поставщиками ссудного капитала.

 

 

 

2. Инвестиционная деятельность и ее институты

 

Инвестиционная деятельность - совокупность осуществляемых действий по разумному вложению средств в эффективные программы и проекты, способные принести достаточную выгоду.

Основные аспекты инвестиционной деятельности отражены в схеме №2

 

инвестиционная информация			инвестиционная активность				источники инвестиций
инвесторы			Инвестиционный проект				объекты инвестиций
инвестиционная территория			инвестиционная культура				инвестиционные ресурсы