Инвестиционная политика предприятия

СОДЕРЖАНИЕ

Введение              3

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ

ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ              6

1.1 Экономическая сущность и роль инвестиций в рыночной               экономике              6

1.2 Содержание инвестиционной политики предприятия              13

1.3 Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность предприятия…………………………………………………........................18

2   Анализ инвестиционной политики предприятия (на примере АО «Миттал стил темиртау»)              26

2.1 Анализ и оценка инвестиционной деятельности АО «Миттал Стил Темиртау»              26

2.2 Анализ направлений использования и источников финансирования инвестиционных ресурсов              37

2.3 Оценка эффективности инвестиции в реструктуризацию предприятия              42

3 ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ управления инвестициями НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ              50

3.1 Приоритетные направления совершенствования государственной инвестиционной политики              50

3.2 Меры по совершенствованию инвестиционной политики предприятия              60

заключение              65

Список использованной литературы              68

пРИЛОЖЕНИЕ………………………………………………………………...70

Введение

1.     Экономика Казахстана выходит на очередной этап своего развития, который характеризуется стабилизацией и улучшением основных макроэкономических показателей. Как отметил в своем последнем Послании народу Казахстана Президент Республики Казахстан Назарбаев Н.А «Казахстан на пути ускоренной экономической, социальной и политической модернизации» опубликованной в газете «Казахстанская правда» 18 февраля 2005 года: «В экономику привлечено порядка 30 миллиардов долларов США прямых иностранных инвестиций. Это очень высокие показатели. Инвесторы знают, что сегодня Казахстан – надежный партнер, гарантирующий стабильность и обеспечивающий взаимовыгодное сотрудничество» /1/. На все эти улучшения в первую очередь начала быстро реагировать наиболее изменчивая часть национальной экономической системы – инвестиционная сфера, что характеризуется повышением инвестиционной активности, особенно в реальном секторе. Девальвация курса тенге и рост цен на продукцию отечественного производства позволили предприятиям улучшить свое финансовое  положение, что повысило спрос на инвестиционные товары. Росту инвестиционного спроса способствовали также принятие программ импортозамещения и увеличения государственной закупки инвестиционных товаров. Расширение конечного совокупного спроса и положительная динамика инвестиций в основной капитал, в основе которого лежит улучшение финансового положения отечественных предприятий, свидетельствуют о росте возможностей экономики  и являются признаками не только ее оздоровления, но и изменения приоритетов в их хозяйственной стратегии.

Согласно закону «Об инвестициях в РК» от 8.01.2003 года, опубликованному в газете «Казахстанская правда» за 10.01.2003 года на 2 странице: «Инвестиции – это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности в целях получения дохода» /2/. Это определение, отраженное в законе является наиболее точным и актуальным в современных условиях, учитывая бурный рост предпринимательской активности.

Исследование проблем инвестирования экономики всегда находилось в центре внимания экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом. В современных условиях они выступают важнейшим средством обеспечения условий сохранения сложившейся экономической стабильности, структурных сдвигов в народном хозяйстве, обеспечения технического прогресса, повышения качественных показателей хозяйственной деятельности на микро- и макроуровнях. Активизация инвестиционного процесса явилась одним из наиболее действенных механизмов социально-экономических преобразований.

Актуальным в настоящее время является углубленное теоретическое исследование рыночных форм и механизмов инвестиционной деятельности на микро- и макроуровнях. Важной проблемой выступает теоретическое обоснование критериев эффективности инвестиционных затрат, взаимосвязи и взаимообусловленности капитальных вложений и структурных сдвигов в экономике, определения приоритетов в отраслевой структуре инвестиций, а также внутри основных народнохозяйственных сфер: основного производства (собственно производства), производственной и социальной инфраструктур. Не меньшее значение имеет также исследование источников и средств формирования инвестиционных ресурсов в современных условиях экономики Казахстана. Инвестиции осуществляемые предприятием для расширения своего производственного аппарата, играют стимулирующую роль для всей экономики. Покупка предприятием инвестиционных товаров, например, разного рода машин, влечет за собой общее увеличение спроса на товарном рынке, что прямо содействует росту экономики в целом. Инвестиции не только влияют на расширение мощностей в долгосрочной перспективе, но и оказывают существенное воздействие на то, в какой мере используются уже имеющиеся мощности /3/. В не меньшей мере, на уровень использования мощностей, влияют инвестиции в товаро-материальные запасы – то есть превышение прироста запасов над их расходованием. Поэтому колебания в инвестиционном процессе – важный фактор изменения темпов роста как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.

Как показывает анализ структуры инвестиций на отечественных предприятиях, на современном этапе более предпочтительным направлением капиталовложений являются инвестиции в техническое перевооружение и реконструкцию основных средств. В этой связи, при продуманной инвестиционной политике, поступательно повышая эффективность производства, можно накопить значительные финансовые ресурсы для серьезных инвестиционных проектов по улучшению технологий производства и повышению конкурентоспособности продукций /4/. Исходя из этого, в настоящее время очень актуальным вопросом является рассмотрение сущности инвестиционной политики на предприятиях и путей повышения эффективности использования инвестиционных ресурсов.

Целью инвестиционной политики Казахстана на современном этапе является реализация стратегического плана экономического и социального развития РК, направленная на активизацию инвестиционной деятельности в устойчивое развитие отечественной экономики и повышение эффективности общественного производства /1/.

В этой связи, целью данной дипломной работы является обобщение теоретических основ инвестиционной политики предприятия в рыночной экономике для предложения путей повышения эффективности её организации.

Для достижения поставленной цели предполагается решение следующих задач:

      изучение теоретических основ управления инвестиционной деятельностью в рыночной экономике;

      анализ основных тенденций инвестирования на материалах АО «Миттал Стил Темиртау»;

      обоснование путей совершенствования инвестиционной политики на уровне государства и предприятий.

Теоретической и методологической основой дипломной работы выступают труды казахстанских ученых-экономистов в области управления инвестициями: Нурланова Н.К. /4/, Косжанов Т. /5/, Абдыгаппарова С.Б. /6/, Кенжегузин М. /7/ и др., а также, научно-теоретические публикации по данной тематике в научных монографиях и периодических изданиях.

Предметом данного исследования выступает совокупность экономических и организационных отношений по поводу управления инвестиционной деятельностью предприятия.

Объектом исследования является инвестиционная сфера Республики Казахстан.

Работа состоит из 3 глав и 8 параграфов.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ

В первой главе исследованы инвестиции как экономическая категория,  уточнено содержание инвестиционной деятельности, ее правовая и экономическая основа в республике Казахстан, осуществлена классификация инвестиций и инвестиционной деятельности.

1.1  Экономическая сущность и роль инвестиций в рыночной экономике

«Инвестиции» слово иностранного происхождения (от лат. Investire, нем. Investition), в переводе – «долгосрочное вложение капитала с целью получения прибыли» /3, c. 11/.

Инвестиции в широком понимании, представляют собой вложения средств и ресурсов с целью последующего их увеличения и получения экономического эффекта либо иного запланированного результата (социального, экологического и других эффектов). Поэтому такие вложения должны осуществляться на условиях платности, срочности и возвратности.

Понятие инвестиций исходит из его определения это долгосрочные вложения денежных средств и иного капитала в собственной стране или за рубежом в предприятия различных отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программы, инновационные проекты в целях получения дохода или достижения иного полезного эффекта /3, c. 12/.  

Понятие «инвестиции» с юридической точки зрения следует рассматривать как права и интересы владения и распоряжения имуществом во всех его видах и формах. Устанавливаются существенные и отличительные признаки инвестиций /3, c. 18/:

1) обладание материальными и нематериальными благами (ценностями) на определенном правовом основании, дающем право принимать решение о распоряжении инвестициями. Это право собственности, патентообладателя, держателя ценной бумаги и др.,

2) самостоятельность и инициатива при принятии решения об инвестировании объектов предпринимательской и иных видов деятельности с целью извлечения прибыли в будущем,

3) наличие возможности осуществлять инвестиционную деятельность, т.е. придание вкладываемым благам (ценностям) статуса инвестиций.  

В качестве инвестиций могут выступать:

1) денежные средства, целевые вклады, паи, акции, облигации и другие ценные бумаги,

2) движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, машины, оборудование, транспортные средства, вычислительная техника и др.),

3) объекты авторского права, лицензии, патенты, ноу-хау, программные продукты, технологии и другие интеллектуальные ценности,

4) права пользования землей, природными ресурсами, а также любым другим имуществом или имущественные права.

Объектами инвестиций являются строящиеся, реконструируемые, технически перевооружаемые и расширяемые предприятия, здания, сооружения (основные фонды), предназначенные для производства новых видов продукции или услуг. Под объектами инвестиций подразумеваются комплексные программы строящихся или реконструируемых объектов и ориентированных на решение социальных задач федерального, регионального или иного уровня.

Инвестиции являются ключевой экономической категорией и играют исключительно важную роль, как на макро-, так и на микроуровне в системе товарно-денежных отношений. 

Инвестиции на макроуровне призваны обеспечить:

     осуществление политики расширенного воспроизводства и ускорение научно-технического прогресса,

     реформирование отраслевой структуры общественного производства и сбалансированное развитие как отраслей, производящих продукцию, так и сырьевых отраслей,

     повышение качества продукции,

     улучшение структуры внешнеторговых операций,

     решение социальных и экологических проблем,

     решение проблем обеспечения обороноспособности страны и др.

В микроэкономическом масштабе инвестиции необходимы в первую очередь для обеспечения в будущем. Они необходимы для того, чтобы обеспечить:

     расширение производства,

     предотвращение морального и физического износа основных фондов и повышение технического уровня производства,

     повышение качества продукции предприятия,

     осуществление мероприятий по охране окружающей среды,

     достижение других целей предприятия.

Инвестиции по направлениям вложения средств классифицируют следующим образом:

     инвестиции в материальные активы (земельные участки, средства производства, запасы, покупные комплектующие, другое имущество),

     финансовые инвестиции (ценные бумаги, долевое участие, приобретение долговых прав),

     инвестиции в нематериальные активы (исследования и разработки, ноу-хау, приобретение лицензий, обучение персонала, реклама, фирменный имидж, социальная сфера и пр.).

Инвестиции в материальные активы принято называть инвестициями в реальные активы, а инвестиции в ценные бумаги – портфельными инвестициями. Эти инвестиции имеют наибольшее значение в экономике.

Инвестиции в реальные активы по направлениям использования подразделяют на:

     инвестиции в повышение эффективности,

     инвестиции в расширение производства,

     инвестиции в новое производство,

     инвестиции для удовлетворения требований государственных органов управления.

По соотношению к росту прибыльности инвестиции подразделяют на:

     пассивные инвестиции (поддержание производства),

     активные инвестиции (расширение производства).

В зависимости от места в инвестиционном процессе различают:

     начальные (нетто) инвестиции,

     брутто-инвестиции (складываются из нетто-инвестиций и реинвестиций).

По характеру инноваций (нововведений) принято различать:

     экстенсивные инвестиции (расширение на прежней технической основе),

     интенсивные инвестиции (расширение на новой технической основе).

В зависимости от характера участия инвестиции бывают прямыми или непрямыми (осуществляемыми через финансовых посредников), а в зависимости от периода инвестирования – краткосрочными и долгосрочными.

Форма собственности инвесторов разделяет инвестиции на:

     государственные инвестиции,

     частные инвестиции,

     иностранные инвестиции,

     совместные инвестиции.

Если привязывать инвестиции к капитальным вложениям, то можно утверждать, что инвестиции – это валовые капитальные вложения с добавлением к ним среднегодовых затрат оборотного капитала хозяйствующего субъекта, вложения в ценные бумаги, вложения, связанные с титулом собственника, которые обеспечивают при этом получение дохода.

В зависимости от видов вложений инвестиции подразделяются на реальные и финансовые.

Реальные инвестиции – капитальные вложения в производственный основной капитал, в объекты хозяйственной деятельности (новое строительство производственных объектов, реконструкцию, техническое перевооружение, расширение действующих предприятий и т.п.).

Реальные инвестиции осуществляются государством и частными корпорациями. Государственные инвестиции, как правило, направляются в малодоходные или дотационные отрасли производства – инфраструктуру, социальную сферу. Источниками финансирования государственных инвестиций являются налоги, внутренние и внешние займы, доходы от хозяйственной деятельности государственных предприятий, выпуска новых денег. Частные инвестиции имеют большой внутренний потенциал как за счет собственных источников (амортизационных отчислений, нераспределенной прибыли и др.), так и за счет привлекаемых источников – кредитов и выпуска ценных бумаг.

Финансовые инвестиции (портфельные инвестиции) – вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от собственности.

Между инвестициями и капиталом существует неразрывная взаимосвязь, где инвестиции выступают переменной потока, а капитал – переменной запаса.   

Начало нового производства невозможно без создания нового капитала, так же как продолжение производственного процесса требует затрат на восстановление и обновление капитала, связанных с физическим износом или моральным старением средств производства. Любые затраты на создание нового или восстановление существующего капитала – это реальные инвестиции.

В любом случае для осуществления инвестиций необходимы средства. Лицо, осуществляющее реальные инвестиции, может использовать собственные средства или занять у кого-либо другого с обязательством возврата через определенный промежуток времени с (возможно) некоторым вознаграждением. Вознаграждение сверх суммы долга является стимулом для лица, предоставляющего в пользование свои ресурсы, и их также можно рассматривать как инвестиции в том смысле, что средства выдаются в обмен на обязательства возврата.

Вложение средств в обмен на тем или иным образом оформленные обязательства – представляют собой финансовые инвестиции. С появлением первых документально оформленных финансовых обязательств связано зарождение финансового рынка. Более точно – финансовый рынок возник в тот момент, когда первое подобное обязательство стало предметом купли-продажи. 

Также известно, что операции по финансированию инвестиций осуществляются через банки (коммерческие, инвестиционные, сберегательные) и небанковские финансовые учреждения – страховые компании, инвестиционные компании, пенсионные фонды, которые способны аккумулировать большие финансовые ресурсы, использовать их для накопления капитала. Традиционным поставщиком денежных ресурсов является население. Инвестиционные сбережения не предназначены на потребительские нужды. Размер таких сбережений зависит от общего уровня жизни общества, уровня доходов его граждан. Большинство таких сбережений вкладываются в различные виды ценных бумаг, в том числе акций.             

По целям вложений инвестиции разделяют на две категории:

1) капиталообразующие инвестиции, обеспечивающие создание и воспроизводство основных фондов. В науке и практике эти инвестиции трактуются как реальные инвестиции – в форме капитальных вложений,

2) портфельные (финансовые) инвестиции – это капитал, вкладываемый в ценные бумаги : акции, облигации и другие ценные бумаги, а также предоставление собственных средств в долгосрочные ссуды, т.е. средства, помещаемые в финансовые активы.

Капиталообразующие (реальные) инвестиции в форме капитальных вложений – это вложения денежных средств и иного капитала с целью воспроизводства основных фондов и развития предприятия промышленности, сельского хозяйства, транспорта, строительства, торговли, науки, образования, жилищно-коммунального хозяйства и других отраслей экономики страны. Их главная цель – удовлетворение общественных социально-экономических потребностей.

По признаку целевого назначения будущих объектов инвестиции разделяют:

     на производственное строительство,

     на строительство культурно-бытовых и других объектов непроизводственной сферы,

     на изыскательские и геологоразведочные работы,

     на проектные и изыскательские работы.

По источникам финансирования инвестиции подразделяются на :

     централизованные (за счет средств бюджета),

     нецентрализованные (за счет средств юридических и физических лиц – застройщиков).

Для экономики Казахстана, в макроэкономическом масштабе сегодняшнее благосостояние является в значительной мере результатом вчерашних инвестиций, в свою очередь, закладывают основу завтрашнего роста производительности труда и более высокого благосостояния. Мы постоянно находимся “на распутье” – между потреблением сегодняшним и завтрашним. Чем большую часть произведенного сегодня мы сбережем и инвестируем, тем больше будет у нас возможности потреблять завтра. Напротив, чем больше сегодняшних ресурсов мы используем на потребление, тем меньше у нас будет шансов на более высокий уровень потребности завтра.

Инвестиции играют исключительно важную роль и на микроуровне. На этом уровне они необходимы прежде всего для достижения следующих целей:

        расширения и развития производства;

        недопущения чрезмерного морального и физического износа основных фондов;

     повышения технического уровня производства;

     повышения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции конкретного предприятия;

     осуществления природоохранных мероприятий;

     приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий.

В конечном итоге они необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли.

Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономической категорией и играют значимую роль как на макро-, так и на микроуровне, в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем.

Состояние инвестиционной деятельности в республике характеризует динамика следующих показателей:

        общего объема инвестиций;

        доли инвестиций в валовом внутреннем продукте (ВВП);

        доли реальных инвестиций в общем объеме инвестиций;

        общей величины реальных инвестиций;

        доли реальных инвестиций, направляемых в основной капитал и др.

Косвенно, но достаточно объективно состояние инвестиционной деятельности характеризуют темпы роста основных макроэкономических показателей:

1) национального дохода;

2) ВВП и ВНП;

3) объема промышленного производства;

4) выпуска отдельных важнейших видов промышленной продукции;

5) объема сельскохозяйственного производства;

6) производительности общественного труда;

7) и других.

Объективность этих показателей в оценке инвестиционной деятельности связано с тем, что их рост не мыслим без вложения инвестиций. Эти же показатели в определенной мере характеризуют и эффективность использования инвестиций. Если темпы роста этих показателей опережают темпы роста инвестиций, то это явный признак повышения эффективности использования инвестиций и наоборот.

Уровень  инвестиций оказывает существенное воздействие на объем национального дохода общества; то его динамики зависит множество макропропорций в национальной экономике.

Теперь перейдем к управлению инвестициями, которое является специфической экономической функцией, выполняемой определенной группой экономических агентов. Чем шире процесс инвестирования в государстве, тем большую роль играют коммерческие структуры. Государственные же учреждения выполняют функцию регулятора процесса инвестирования – создания наиболее благоприятных условий, стимулирующих инвестиционный процесс в стране.

Объекты инвестиций могут различаться по масштабам проекта, его направленности (коммерческая, социальная, экономическая, связанная с государственными интересами), а также по характеру цикла (полный цикл создания продукции, ресурса, услуги) и его элементов (стадий) – проектно-конструкторские работы, расширение производства, утилизация отходов и т.п.

С точки зрения субъекта инвестирования все инвестиции можно разделить на государственные и частные, которые в свою очередь, можно разделить между собой по направлениям, целям и источникам финансирования. Государственные инвестиции в основном должны направляться на цели здравоохранения, культуры, фундаментальные научные исследования, цели обороны, приоритетного финансирования отраслей и видов производств для структурного регулирования экономики. Частные инвестиции направляются в те отрасли и на предприятия, где имеются лучшие условия получения прибыли. Источником финансирования частных инвестиций включаются собственные средства предприятий в виде нераспределенной прибыли, амортизационного фонда, привлеченные средства: средства от реализации ценных бумаг, кредиты и займы. Государственные инвестиции финансируются из федерального, республиканского, местного бюджетов, формируются за счет налоговых поступлений, прибыли государственных предприятий различных уровней (собственные средства) или за счет выпуска облигаций внутренних и внешних государственных займов (привлеченные средства).  

Инвестиции в ценные бумаги дают право владельцам на получение части прибыли в виде дивиденда или процента.

Таким образом по моему мнению, инвестиции как экономическая категория выполняют важные функции роста отечественной экономики. В макроэкономическом масштабе сегодняшние инвестиции закладывают основы завтрашнего роста производительности труда и более высокого благосостояния населения.

1.2  Содержание инвестиционной политики предприятия

Термином «политика» определяют совокупность целей и задач стратегического и тактического характера, а также механизм их реализации в какой-либо сфере деятельности. Инвестиционная политика – это комплекс целенаправленных мероприятий, проводимых субъектом управления инвестициями по созданию благоприятных условий для активизации инвестиционной деятельности и повышения эффективности использования инвестиционных ресурсов /16, c. 37/.

В зависимости от субъекта управления инвестиционной деятельностью, различают государственную, региональную и инвестиционную политику отдельных субъектов хозяйствования, т.е. предприятий. Все они находятся в тесной взаимосвязи между собой, но определяющей является общая государственная инвестиционная политика.

Мировая общественность в последнее время относится к Казахстану с большим доверием. Это основано на социальной и политической стабильности, которая позволяет надеяться на активизацию инвестиций в приоритетные отрасли экономики и повышение её экономического потенциала. Целью инвестиционной политики Казахстана на современном этапе является реализация стратегического плана экономического и социального развития РК, направленная на активизацию инвестиционной деятельности в устойчивое развитие отечественной экономики и повышение эффективности общественного производства.

Инвестиционная деятельность предприятия находится в прямой зависимости от экономической, в том числе и инвестиционной политики. С её помощью государство непосредственно может воздействовать на темпы объема производства, на ускорение НТП, на изменение структуры общественного производства и решения многих социальных проблем.

Инвестиционная политика предприятия (корпорации) составная часть общей экономической стратегии, которая определяет выбор и способы реализации наиболее рациональных путей обновления и расширения производственного и научно-технического потенциала. Данная политика направлена на обеспечение выживания предприятия в сложных условиях рынка, на достижение финансовой устойчивости предприятия и создание условий для его будущего развития. Содержание и основные этапы формирования инвестиционной политики предприятия (корпорации) представлены на рис. 1.