Ликвидность и платежеспособность предприятия. 2

Содержание работы:

Введение…………………………………………………………………………4

Глава 1. Теоретические аспекты анализа ликвидности и  платежеспособности   предприятия

1. Сущность и назначение финансового анализа………………………8
2. Методы и источники информации финансового анализа................11
3. Понятие финансового положения организации……………………..15
4. Понятие и оценка ликвидности и платежеспособности организации…………………………………………………………………………...20
5. Оценка кредитоспособности и потенциального банкротства,  сущность и значение…………………………………………………………………28

Глава 2.  Методика анализа ликвидности и платежеспособности на примере ООО «ТЦ Комус»

2.1. Общая характеристика ООО «ТЦ Комус»…………………………....35

2.2. Анализ динамики и структуры статей баланса ООО «ТЦ Комус»…………………………………………………………………………………38

2.3. Анализ абсолютных показателей ликвидности и платежеспособности ООО «ТЦ Комус»……………………………………………………………………..45

2.4. Анализ относительных  показателей ликвидности, платежеспособности  и потенциального банкротства  ООО «ТЦ Комус»………....47

2.5. Анализ финансовых результатов и оценка кредитоспособности ООО «ТЦ Комус»…………….........................................................................................52

Глава 3. Пути повышения ликвидности и платежеспособности организации

3.1. Факторы роста ликвидности  и платежеспособности организаций………………………………………………………........................…63

3.2. Пути повышения платежеспособности и ликвидности ООО «ТЦ Комус»………………………………………………………………………………...73

Глава 1. Теоретические аспекты  анализа ликвидности и платежеспособности предприятия

1. Сущность и назначение финансового анализа

Под анализом в  широком плане понимается способ познания предметов и явлений  окружающей среды, основанный на расчленении  целого на составные части и изучении их во всем многообразии связей и зависимостей.

Содержание анализа  вытекает из функций. Одной из функций  является изучение характера действия экономических законов, установление закономерностей и тенденций  экономических явлений и процессов  в конкретных условиях предприятия. Следующая функция анализа - контроль над выполнением планов и управленческих решений, за рациональным использованием ресурсов. Центральная функция анализа - поиск резервов повышения эффективности  производства на основе изучения передового опыта и достижений науки. И, наконец - разработка мероприятий по использованию  выявленных резервов в процессе хозяйственной деятельности.[30]

Цель финансового  анализа состоит не только в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но еще и  в том, чтобы постоянно проводить  работу, направленную на его улучшение.

Финансовый анализ дает возможность оценить:

• имущественное состояние предприятия;
• степень предпринимательского риска;
• достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;
• потребность в дополнительных источниках финансирования;
• способность к наращиванию капитала;
• рациональность привлечения заемных средств;
• обоснованность политики распределения и использования прибыли.

Конечным результатом проведения финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его доходов и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Результаты финансового  анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации.

Финансовый анализ является частью общего, полного анализа  хозяйственной деятельности. Финансовый анализ деятельности предприятия включает:

• анализ финансового состояния;
• анализ финансовой устойчивости;
• анализ финансовых коэффициентов;
• анализ ликвидности;
• анализ платежеспособности предприятия;
• анализ финансовых результатов, коэффициентов рентабельности и деловой активности;
• и прочее.

Главная цель финансового  анализа - своевременно выявлять и устранять  недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения  финансового состояния предприятия.

При этом необходимо решить следующие задачи:

  1. Изучение  факторов, влияющих на финансовое  состояние предприятия, общая  оценка финансового положения,  выявление причинно-следственных  связей между различными показателями.

   2. Прогнозирование  возможных финансовых результатов,  экономической рентабельности, исходя  из реальных условий хозяйственной  деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

   3. Разработка  конкретных мероприятий, направленных  на более эффективное использование  финансовых ресурсов и укрепление  финансового состояния предприятия.

Существует несколько основных принципов финансового анализа, вот некоторые из них:

1. анализ должен носить научный характер, т.е. учитывать требования экономических законов, использовать достижения научно-технического прогресса и новейшие методы исследования;
2. анализ должен быть конкретным, объективным, точным, т.е. основываться на достоверной информации и отражать объективную реальность;
3. анализ должен быть действенным, активно воздействовать на ход производства и его результаты, своевременно выявляя недостатки, просчеты, упущения в работе и информируя об этом руководство предприятия;
4. анализ должен быть системным (плановым), т.е. необходимо планировать аналитическую работу на предприятии, распределять обязанности по ее выполнению и осуществлять контроль за ее проведением;
5. анализ должен быть оперативным, быстро проводимым, четким, позволяющим мгновенно принимать управленческие решения;
6. анализ должен быть эффективным, т.е. затраты на его проведение должны давать многократный эффект.

Процесс принятия управленческих решений в большей  степени искусство, чем наука. Результат  выполненных формализованных аналитических  процедур не является или, по крайней  мере, не должен являться единственным критерием для принятия того или  иного управленческого решения. Результаты анализа – только основа управленческих решений, принятие которых основывается также на интеллекте, логике, опыте, личных симпатиях и антипатиях лица, принимающего решения.

Все перечисленное  свидетельствует о том, что финансовый анализ в современных условиях становится элементом управления, инструментом оценки надежности потенциального партнера.

2. Методы и источники информации финансового анализа

Финансовый анализ может проводиться несколькими  методами, например:

• горизонтальный анализ (используется для определения абсолютных и относительных отклонений фактического уровня исследуемых показателей от базового (планового, прошлого периода, среднего уровня, достижений науки и передового опыта));
• вертикальный анализ (используется для изучения структуры экономических явлений и процессов путем расчета удельного веса частей в общем целом, соотношения частей целого между собой (например, собственного и заемного капитала, основного и оборотного капитала), а также влияние факторов на уровень результативных показателей путем сравнения их величины до и после изменения соответствующего фактора)[23];
• коэффициентный анализ (расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей);
• факторный анализ (анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических приёмов исследования);
• трендовый анализ (сравнение каждой позиции отчётности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, формирование возможных значений показателей в будущем, перспективный анализ).

Основу информационного  обеспечения анализа финансового  состояния составляет бухгалтерская  отчетность.

Одним из важных приемов анализа отчетности является "чтение" форм отчетности и изучение абсолютных величин, представленных в этих формах. "Чтение" отчетности или простое ознакомление с ней позволяет сделать выводы об основных источниках привлечения средств предприятием, направлениях их вложения, основных источниках полученной предприятием прибыли за отчетный период, основных источниках денежных средств и оборотных активов, применяемых методах учета и изменениях в них, организационной структуре предприятия и направлениях его деятельности, дивидендной политики и т.д. [26]

Обычно для внешнего анализа доступны две формы бухгалтерской отчетности – это бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.

Основным источником информации для финансового анализа  служит бухгалтерский баланс предприятия (форма №1). Его значение настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса. Источником данных для анализа финансовых результатов является отчет о прибылях и убытках (форма №2).

Бухгалтерский баланс - способ группировки и обобщенного отражения в денежном выражении состояния средств предприятия по их видам и источникам образования на определенную дату. Баланс составляется, как правило, на первое число месяца (квартала, года) в виде таблицы определенной формы и состоит из двух взаимосвязанных частей: актива и пассива. В активе отражаются средства по их видам, составу и размещению, а в пассиве — источники образования этих средств и их целевое назначение Итоги актива и пассива баланса всегда равны между собой. Это равенство обусловлено тем, что в активе и пассиве отражается один и тот же объем средств, только в разных группировках. Актив и пассив баланса подразделяются на разделы, а разделы — на статьи. Статьями баланса называются отдельные показатели актива или пассива, характеризующие виды средств или источники их образования. Бухгалтерский баланс – форма отчетности №1 - является основным источником анализа финансового состояния фирмы.

Отчет о прибылях и убытках - одна из основных форм бухгалтерской отчетности (форма №2), которая характеризует финансовые результаты деятельности организации за отчетный период и содержит данные о доходах, расходах и финансовых результатах в сумме нарастающим итогом с начала года до отчетной даты. Отчет о прибылях и убытках является важнейшим источником для анализа показателей рентабельности предприятия, рентабельности реализованной продукции, рентабельности производства продукции, а также для определения величины чистой прибыли.

Прочие формы отчетности:

• форма №3 – отчет об изменении капитала;
• форма №4 – отчет о движении денежных средств;
• форма №5 – приложения к бухгалтерскому балансу;
• форма №6 – отчет об использовании целевых средств;
• пояснительная записка к балансу предприятия.

Задача бухгалтерской  отчетности заключается в том, чтобы  раскрыть перед заинтересованными  лицами различные аспекты хозяйственной  жизни фирмы. Интересы, т.е. информационные запросы/потребности пользователей  бухгалтерской информации, весьма разнообразны и противоречивы. Платежеспособность и рентабельность, управление активами в целом и конкретным видом  запасов, принятие инвестиционных решений  и оценка возможности получения  конкретной задолженности, задачи менеджмента  компании и оценка ее финансового  состояния акционерами и кредиторами.

Важнейшей категорией бухгалтерского учета, без понимания которой  невозможна объективная интерпретация  бухгалтерской информации о финансовом состоянии предприятия, являются так  называемые информационные парадоксы  бухгалтерского учета. Авторство формулировки и объяснения понятия "парадокс бухгалтерского учета" принадлежит Я.В. Соколову.[25]

Бухгалтерский парадокс - это  логическое противоречие в информации, которую содержит бухгалтерская  отчетность, затрудняющее ее интерпретацию.

Как известно, бухгалтерская  отчетность - это модель финансового  положения предприятия, модель, отличающаяся от реальной хозяйственной жизни  фирмы. Построение данной модели предполагает наличие определенных допущений (условностей). С того момента, как указанные  условности приняты на вооружение, понимание бухгалтерской информации становится невозможным без их уяснения. Это как бы границы возможностей бухгалтерского учета при отражении  конкретных фактов хозяйственной жизни. Существование таких границ и  создает информационные парадоксы  бухгалтерского учета. В своей книге "Основы теории бухгалтерского учета", Я.В. Соколов выделяет 12 основных парадоксов бухгалтерского учета:

• прибыль есть, а денег нет;
• деньги есть, а прибыли нет;
• имущественная масса (актив) изменилась, а прибыль нет;
• прибыль изменилась, а имущественная масса, представленная в активе, нет;
• получен реальный убыток - в учете показана прибыль;
• одна и та же сумма может выступать или как доход, или как расход;
• один и тот же объект может быть отнесен как к основным, так и к оборотным средствам;
• учетный остаток не равен фактическому;
• сумма средств предприятия не равна их совокупной стоимости;
• прибыль, исчисленная за все время существования фирмы (с момента основания до ликвидации), не может быть равна сумме прибылей, исчисленных за каждый отчетный период;
• бухгалтерская отчетность отражает факты хозяйственной жизни, имевшие место в прошлом, но смысл отчетности в том, чтобы дать возможность потенциальным пользователям принимать решения на будущее.

Каждый их этих парадоксов подлежит объяснению и расшифровке. Например, парадокс «прибыль есть, а  денег нет». Этот парадокс бухгалтерской информации обусловлен тем, что в соответствии с действующими нормативными документами, доходы и расходы признаются в бухгалтерском учете в момент возникновения, соответственно, обязательств контрагентов перед организацией (дебиторская задолженность покупателей в данном случае трактуется как доход) и обязательств организации перед контрагентами (например, кредиторская задолженность перед поставщиками трактуется как расход). Таким образом, доходы и расходы отражаются в бухгалтерском учете, исходя не из реального движения денег или иного имущества, а исходя исключительно из динамики прав и обязательств организации.[33]

Знание и понимание подобных парадоксов является необходимым условием работы с бухгалтерской отчетностью.

3. Понятие финансового положения организации

Финансовое положение (состояние) предприятия можно охарактеризовать по-разному. Например, А.М. Литовских [16] приводит такое определение:

 Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Другой источник гласит:

Финансовое состояние — уровень обеспечения экономического субъекта денежными средствами для осуществления хозяйственной деятельности, поддержания нормального режима работы и своевременного проведения расчетов.[8]

За различной формулировкой скрывается общий смысл. Платежеспособность – это и есть обеспеченность денежными средствами, а нормальный режим работы предусматривает выполнение обязательств.

Финансовое положение предприятия оценивается с помощью финансового анализа, итог которого – поиск резервов для укрепления финансового положения, которые кроются в ускорении оборачиваемости и повышении прибыльности и рентабельности, т.е. в росте эффективности и деловой активности предприятия.

Устойчивость финансового состояния предприятия во многом зависит от того, каким имуществом оно располагает, т.е. во что вложены его финансовые ресурсы.

Методами горизонтального анализа изучается динамика активов предприятия (имущества) в целом и по отдельным статьям, рассчитываются темпы роста или прироста имущества по отношению к началу года и предыдущим периодам.

Изменение итога актива оценивается в сопоставлении с темпами роста выручки и прибыли, так как сами по себе изменения актива в любую сторону могут нести, как и положительный, так и отрицательный характер.

Оптимальным является соотношение: темп роста прибыли > темп роста доходов(выручки) > темп роста активов > 100%.

Обобщенную оценку в структуре активов дает коэффициент мобильности, т.е. соотношение оборотных и внеоборотных активов предприятия. Значение данного показателя отличается в разных отраслях, но динамика в сторону роста способствует ускорению оборачиваемости активов и оценивается положительно, если только этот рост не вызван ухудшением технического состояния основных средств с одной стороны и иммобилизацией средств в излишние запасы или просроченную дебиторскую задолженность.

При анализе денежных средств следует учитывать, что их не должно быть много, т.к. они должны приносить доход от реальных или финансовых инвестиций. В денежной форме этих средств должно хватать на погашение самых срочных обязательств.

При рассмотрении финансового состояния организации большое значение уделяется источникам финансирования имущества предприятия, так как они являются основой для обеспечения работоспособности.

Источники финансирования делятся на собственные и заемные средства.

Доля собственных источников в совокупном капитале называется коэффициентом автономии (независимости). Нормативное значение этого коэффициента не менее 50%, что означает способность предприятия в случае необходимости покрыть все свои обязательства. Однако, в разные периоды времени для разных предприятий соотношение между собственными и заемными средствами может сильно меняться, и предприятию может быть выгодно снижение или увеличение степени независимости, поэтому одной из задач анализа является поиск оптимальных пропорций источников финансирования.

В привлечении заемного капитала есть свои положительные моменты, основные из них:

• быстрое расширение производства (эффективное вложение займов позволит увеличить деловую активность предприятия);
• прибыль из «ниоткуда» (привлечение кредитов и вложение их в производство позволяет получить прибыль, часть из которой пойдет на погашение обязательств, а часть останется на предприятии).

Заемные средства, в свою очередь, подразделяются на долгосрочные (более 12 месяцев) и краткосрочные (менее 12 месяцев). Иногда, к собственным средствам приравнивают доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов. Но в бухгалтерском балансе они отражаются как краткосрочные заемные обязательства. Более наглядно классификация источников финансирования представлена на рис.1.

Рис.1. Классификация источников финансирования.

Финансовая устойчивость отражается в коэффициенте финансовой устойчивости, равном  отношению долгосрочных источников финансирования к валюте баланса. Чем выше коэффициент, тем выше финансовая устойчивость предприятия.

Мерами для  увеличения долгосрочных источников финансирования  могут быть:

• капитализация прибыли;
• дополнительная эмиссия акций и привлечение средств собственников;
• целевое финансирование;
• заимствование у банков и других организаций.

Капитализация собственной прибыли повышает финансовую устойчивость, но приводит к уменьшению части прибыли, предназначенной для потребления, что может вызвать недовольство собственников и работников предприятия.

Разумное использование кредиторской задолженности выгодно предприятию, однако, необходимо следить за сроками ее погашения.

На первый взгляд кажется, что чем выше доля собственных средств в валюте баланса, тем лучше финансовое положение предприятия. Зачастую, так и есть, но на практике, многие предприятия функционируют с низким значением показателя коэффициента автономии, при этом, не нарушая нормального хозяйственного процесса. При анализе устойчивости предприятия не следует забывать об особенностях деятельности различных организаций и об индивидуальности принимаемых управленческих решений на предприятии, выгодность которых предусматривается на определенный период существования предприятия.

Еще одним из важнейших показателей финансового благополучия является коэффициент наличия собственных оборотных средств (СОС).

Собственные оборотные средства - часть собственных средств предприятия, финансирующая оборотные средства предприятия. Рассчитывается как разница между третьим разделом  баланса предприятия (капитал и резервы) и первым разделом баланса предприятия (внеоборотные активы) [31].

При благополучном финансовом положении, СОС должно хватать на покрытие запасов предприятия, отображенных во втором разделе баланса (оборотные активы).

У предприятий, имеющих оптимальную структуру баланса, кроме достаточности СОС наблюдается уравновешенность дебиторской и кредиторской задолженностей, не только по суммам, но и по срокам.

А также одной из важнейших задач анализа является определение оптимальных пропорций между собственными и заемными средствами.

 Рентабельность в финансовом анализе используется для общей характеристики эффективности деятельности организации. На показатели рентабельности значительно меньше влияют инфляция и масштабы производства, поэтому их удобнее использовать для динамических и межзаводских сравнений.

Система показателей  рентабельности включает целый ряд  показателей в зависимости от конкретных задач анализа. Чаще всего  используется рентабельность продукции, рассчитываемая в двух вариантах: рентабельность продаж и рентабельность затрат.

Рентабельность  продаж характеризует размер прибыли  содержащейся в каждом рубле полученного  дохода, а второй показатель характеризует  отдачу от затрат на производство и  реализацию, т.е. прибыль, приходящуюся на каждый рубль полных затрат.

Усредненную характеристику использования всех имеющихся ресурсов дает рентабельность активов. Она характеризует прибыль, полученную с каждого рубля среднегодовой  стоимости всего имущества предприятия.

Таким образом, анализ финансовой устойчивости многоаспектен и не может быть ограничен одним, двумя или даже тремя отдельными финансовыми показателями. Своевременно проведенный финансовый анализ позволяет обнаружить проблему и принять меры по ее устранению, а значит, оставить компанию работающей, процветающей, сохранить рабочие места и заработную плату, обеспечивать дивидендами собственников и инвесторов.

4. Понятие и оценка ликвидности и платежеспособности организации

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия  с целью оценки и прогнозирования  финансовой деятельности, но и для  внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические  отношения друг с другом. Им важно  знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о  предоставлении ему коммерческого  кредита или отсрочки платежа.

Оценка платежеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее — это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия — это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.

На рис.2 показана блок-схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий без первого и второго. Если рухнет первый, то и все остальные развалятся. Следовательно, ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность — это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность. [23]

Рис.2. Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности предприятия.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа (А₁) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (A₂) относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и краткосрочная дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (Аз).

Четвертая группа (А₄) - это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П₁ - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

П₂ - краткосрочные обязательства (займы и кредиты);                                                   

П₃ - долгосрочные обязательства;

П₄ – капитал и резервы, находящиеся постоянно в распоряжении предприятия.