Механизм и виды рефинансирования коммерческих банков

ЧАСТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

«АКАДЕМИЯ СОЦИАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ»

 

Факультет среднего профессионального образования

38.02.07 «Банковское дело»

 

 

Киямова Ангелина Сергеевна

Группа СБД-2-00-21

 

 

 

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

На тему: «Механизм и виды рефинансирования коммерческих банков»

 

 

 

 

Кафедра профессиональных дисциплин

 

      Научный  руководитель:___________ к. и. н., доц. Рыбак  Г.Н.

 

 

 

Допущена к защите: «     »__________2015 г.

Заведующий кафедрой ___________________

Выпускная квалификационная работа

защищена на заседании

 Государственной

экзаменационной  комиссии

 

«      »______________2015 г.

С оценкой «____________________»

 

 

 

 

 

Казань 2015

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение…………………………………………..…………………………… 3

Глава 1 Рефинансирование коммерческих банков: теоретические

аспекты …………………………………………………………………………6

         1.1 Понятие и сущность рефинансирования коммерческих банков … 6

         1.2. Рефинансирование коммерческих банков как инструмент

         денежно-кредитной политики Банка России…..……………………… 12

Глава 2 Анализ системы рефинансирования коммерческих банков в

Российской Федерации ………………………………………………………..39

         2.1. Анализ изменения ставки рефинансирования Банка России …….39

         2.2. Реализация целей денежно-кредитной политики Банка России

         через рефинансирование коммерческих банков………..…………….. 42

Глава 3 Проблемы и перспективы развития системы

рефинансирования российских коммерческих банков………………..……52

          3.1 Основные проблемы функционирования российской системы    

           рефинансирования коммерческих банков ………..…….…………….52

          3.2 Перспективы развития рефинансирования в

           Российской Федерации………………………………………………… 59

Заключение………….………………………………………………..…..…….76

Список литературы…………………………………………………….……... 79

Приложения…………………………………………………………………….84

ВВЕДЕНИЕ

     Выбор темы выпускной квалификационной работы определяется ее актуальностью. Функционирование рыночных отношений в России и задачи развития экономики страны в условиях кризиса и нынешнего посткризисного ее состояния предъявляют новые требования к устойчивости и масштабам функционирования банковской системы. Обеспечение равновесия и устойчивости банковской системы невозможно без решения вопросов управления банковской деятельностью и регулирования банковской ликвидности. Именно поэтому эти задачи являются одними из приоритетных для Банка России. Для выполнения своих функций Банк России использует ряд инструментов и методов единой государственной денежно-кредитной политики. Одним из ее методов является рефинансирование коммерческих банков.

    Банк России, являясь кредитором последней инстанции для коммерческих банков, организует систему их рефинансирования. Значимость системы рефинансирования для деятельности банковского сектора страны заключается в регулировании банковской ликвидности, обеспечении достаточного размера ресурсной базы коммерческих банков для реализации краткосрочных и среднесрочных проектов банков, обеспечении финансовой устойчивости банковского сектора.

     Система рефинансирования в России активно развивается, расширяется спектр и объем операций рефинансирования, оттачивается инструментарий анализа финансового состояния банков-контрагентов. В то же время история развития банковской системы последнего десятилетия наглядно демонстрирует тот факт, что в кризисных ситуациях существующая система рефинансирования коммерческих банков в нашей стране не всегда способна обеспечить ожидаемую эффективность.

    Целью данной выпускной квалификационной работы является анализ рефинансирования как инструмента поддержания стабильности банковской системы в условиях кризиса.

Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи:

- изучить теоретические  аспекты рефинансирования коммерческих банков;

- рассмотреть понятие  и сущность рефинансирования, раскрыть  задачи рефинансирования;

- проанализировать современную  систему рефинансирования коммерческих банков в Российской Федерации и за рубежом (в США и Европе), проанализировать сходства и различия;

- изучить особенности  современного состояния системы  рефинансирования коммерческих банков в Российской Федерации и за рубежом;

- проанализировать тенденции  изменения инструментов рефинансирования Банка России за 2008–2014 гг.;

- выявить проблемы функционирования  системы рефинансирования коммерческих банков в Российской Федерации;

- рассмотреть возможные  пути совершенствования системы  рефинансирования коммерческих банков в Российской Федерации.

     Предметом исследования выпускной квалификационной работы является система рефинансирования коммерческих банков в Российской Федерации и за рубежом. Объект исследования – экономические отношения, складывающиеся в процессе рефинансирования коммерческих банков и инструменты рефинансирования.

   Теоретическую и методологическую основу дипломной работы составили законодательные и нормативные акты, регулирующие банковскую деятельность в России и за рубежом, учебные пособия по дисциплине, материалы по проблематике исследования, опубликованные в периодической печати, данные Банка России.

    Выпускная квалификационная работа состоит из трех глав. В первой главе рассмотрены теоретические основы рефинансирования коммерческих банков. Во второй главе был проведен анализ рефинансирования коммерческих банков в Российской Федерации за период 2008–2014 гг. Третья глава посвящена рассмотрению проблем и перспектив развития рефинансирования коммерческих банков.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1 Рефинансирование коммерческих банков: теоретические аспекты

1. Понятие и сущность рефинансирования коммерческих банков

 

       Под рефинансированием (от англ. refinancing), в широком смысле этого слова, понимается предоставление кредитным организациям временных заимствований в тех случаях, когда они остро нуждаются в дополнительных ресурсах. Одни авторы инструменты рефинансирования рассматривают широко, включая в них кредиты центрального банка, межбанковские кредиты, облигационные займы, другие узко ― только кредиты Банка России.

       Профессор А. Г. Грязнова считает, что "коммерческие банки имеют возможность проводить рефинансирование путем взаимного кредита на межбанковском кредитном рынке, выпуска еврооблигаций на международных финансовых рынках, а также привлечения синдицированного кредита" [26, с. 613].

      Однако чаще в российской экономической литературе рефинансирование коммерческих банков рассматривается в более узком смысле и выступает как один из основных инструментов денежно-кредитной политики Банка России, то есть считается, что рефинансированием банков занимается только Центральный банк. Данная трактовка обусловлена положениями ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)".

     В соответствии со статьями 4, 40, 46 данного закона Банк России, являясь кредитором последней инстанции, организует систему рефинансирования (кредитования) коммерческих банков, в том числе устанавливает порядок и условия рефинансирования, а также осуществляет операции рефинансирования коммерческих банков, обеспечивая тем самым регулирование ликвидности банковской системы" [4, ст. 4, 40, 46].

     А также обеспечивает предусмотренное статьей 28 ФЗ "О банках и банковской деятельности" право коммерческих банков при недостатке средств для осуществления кредитования клиентов и выполнения, принятых на себя обязательств обращаться за получением кредитов в Банк России на определяемых им условиях [2, ст. 28].

     Операции кредитования проводятся в рамках заключенных между Банком России и кредитными организациями договоров в соответствии с главами ст. 850 Гражданского кодекса РФ, а также ФЗ "О банках и банковской деятельности". Именно с этой точки зрения большинство современных ученых-экономистов трактует понятие рефинансирования [1, ст. 850, п. 1].

     Профессор О. И. Лаврушин под рефинансированием понимает "возможность кредитных институтов получать при необходимости кредиты центрального банка путем переучета векселей или под залог ценных бумаг". Смысл дисконтной и залоговой политики, по его мнению, заключается в том, чтобы "методом изменения условий рефинансирования коммерческих банков влиять на ситуацию на денежном рынке и рынке капиталов. Учетная и залоговая политика Центрального банка является способом его непосредственного воздействия на ликвидность кредитных институтов путем изменения условий переучета и залога ценных бумаг, что влечет за собой косвенное воздействие на экономику страны" [31, с. 242].

     Профессор К. Р. Тагирбеков считает, что "под рефинансированием банков подразумевается предоставление Центральным банком кредитных ресурсов в форме прямых кредитов, переучета векселей, ссуд под залог ценных бумаг, а также через механизм организации кредитных аукционов" [41, с. 62].

      В зарубежных справочных изданиях под рефинансированием понимается замена старого облигационного выпуска новым до наступления срока погашения старого выпуска или при наступлении этого срока, которое производится в целях уменьшения процентной ставки по долгу [38, с. 143].      

      Английские авторы Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. определяют рефинансирование как возмещение израсходованных на данный момент средств финансовыми ресурсами иного вида с целью продолжить предоставление кредита в условиях, когда все средства распределены, или обеспечить погашение ранее образовавшейся задолженности [44, с. 234].

      Рефинансирование представляет собой комплексную систему реализации государственной денежно-кредитной политики, когда различные виды кредитов сочетаются с различными процентными ставками. Процесс рефинансирования заключается в том, что Банк России как кредитор последней инстанции выдает кредиты коммерческим банкам, которые обращаются к нему в том случае, когда исчерпывают все возможности приобретения дополнительных ресурсов для поддержания своей платежеспособности на определенном уровне. Рефинансирование может осуществляться как в форме прямого кредитования, так и в форме косвенного кредитования.

     При этом операции рефинансирования выполняют для коммерческих банков следующие задачи:

- краткосрочное пополнение  ликвидности;

- увеличение ресурсной  базы для расширения активных  операций;

- стабилизация деятельности  кредитной организации в критической  ситуации.

     Рефинансирование коммерческих банков на современном этапе является одним из важнейших инструментов денежно-кредитной политики Банка России.

    Ставка, по которой центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам и переучитывает их векселя, называется официальной ставкой рефинансирования.

        Банк России может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентных ставок. Процентные ставки Банка России являются минимальными ставками, по которым он проводит свои операции. Банк России использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки в целях укрепления рубля и регулирования денежного обращения.

        Процентные ставки наряду с формированием обязательных резервов и операций на открытом рынке – это инструмент, используемый Банком России для регулирования денежного обращения.

      Посредством манипуляций с официальной учетной ставкой центральные банки воздействуют на состояние не только денежного рынка, но и рынка ценных бумаг. Так, рост официальной учетной ставки влечет за собой повышение ставок по кредитам и депозитам на денежном рынке, а это уменьшает спрос на ценные бумаги. Спрос на ценные бумаги падает как со стороны небанковских учреждений, поскольку в этом случае более привлекательными становятся депозиты, так и со стороны кредитных институтов, поскольку при дорогих кредитах более выгодным становится прямое финансирование. Возрастает предложение ценных бумаг, и снижается их рыночная стоимость.

    Учетная ставка является своего рода барометром экономической конъюнктуры для деловых кругов. Манипулируя ею, Банк России осуществляет своего рода сигнальную миссию: снижение учетной ставки расценивается как ориентация на экспансивную политику центрального банка, и наоборот.

       Если Центральный банк считает необходимым проводить жесткую учетную политику, то он увеличивает ставку рефинансирования и ломбардную ставку, ужесточает условия переучета и перезалога векселей (кредитная рестрикция). Это может быть выражено в повышении требований к качеству векселей, установлении ограничений в отношении контингента переучета и перезалога, введением лимитов. Например, запрещение учета и ломбарда векселей неперспективных отраслей.

     Стимулирование конъюнктуры достигается мерами, противоположными вышеизложенным. Банк России снижает цену кредитных ресурсов для коммерческих банков. Другими словами, он проводит кредитную экспансию, то есть делает кредитные ресурсы более доступными для коммерческих банков [31, с. 244]. Последние в свою очередь снижают свои кредитные ставки и предлагают клиентам более "дешевые деньги". Создаются благоприятные предпосылки для подъема экономики, если кредиты направляются в сферу материального производства и способствуют росту выпуска конкурентоспособной продукции. В то же время возникает опасность излишнего роста инфляции, если кредиты используются в сфере финансовых операций или же, как источник финансирования дорогостоящих объектов с длительным сроком строительства и низким уровнем окупаемости.

      Можно способствовать развитию приоритетных сфер экономики, предоставляя право первоочередного учета векселей этих отраслей и снижения для них ставки рефинансирования.

      При повышении дисконтной и ломбардной ставки (контрактивная политика), естественно, увеличиваются кредитные издержки банков. В ответ на это коммерческие банки стремятся свои возросшие издержки рефинансирования хотя бы частично переложить на заемщиков. При этом уровень процента повышается как на рынке денег, так и на рынке капитала. В таком случае коммерческие банки стремятся получать необходимые им деньги посредством продажи своих ценных бумаг и сокращать получение дисконтных кредитов.

     Повышение ставки рефинансирования снижает уровень экономической активности, способствует снижению темпов инфляции, однако одновременно снижаются темпы роста или даже абсолютные размеры инвестиций, осуществляемых за счет банковских кредитов. После этого ограничивается платежеспособный спрос, возникают предпосылки стагнации.

      В результате коммерческие банки реже обращаются к центральному банку за получением кредита, а это ведет к сокращению денежной базы. Сокращение спроса на кредиты способствует сокращению предложения кредитов, а затем и общему сокращению кредитов, что ведет к уменьшению денежной массы. Использование дисконтных кредитов приводит также к изменению денежной массы центрального банка. Таким образом, повышение ставки дисконтирования приводит к следующим последствиям [40, с. 244]:

                           iD↑→ Н ↓,  KD ↓,  KS ↓,  К↓,  М1↓                                  (1),

где: iD― ставка дисконтирования;        

 Н ― денежная база;        

KD ― спрос на кредиты;       

KS ― предложение кредитов;       

 К ― кредиты;       

 М1 ― денежной масса.

    Изменение официальной процентной ставки оказывает влияние на кредитную сферу. Во-первых, затруднение или облегчение возможности коммерческих банков получить кредит в Центральном банке влияет на ликвидность кредитных учреждений. Во-вторых, изменение официальной ставки означает удорожание или удешевление кредита коммерческих банков для клиентуры, так как происходит изменение процентных ставок по активным кредитным операциям.

     В соответствии с долгосрочной кредитно-денежной политикой Банк России использует ставку рефинансирования как инструмент, способствующий нахождению оптимального соотношения между темпами инфляции и темпами вложения инвестиций.

       Помимо установления официальных ставок рефинансирования и редисконтирования, Банк России устанавливает процентную ставку по ломбардным кредитам, то есть кредитам, выдаваемым под какой-либо залог, в качестве которого выступают обычно ценные бумаги. Следует учесть, что в залог могут быть приняты только те ценные бумаги, качество которых не вызывает сомнения.        Повышая или понижая официальную ставку рефинансирования, Банк России оказывает воздействие на возможности коммерческих банков и их клиентов в получении кредита, что в свою очередь влияет на экономический рост, денежную массу, уровень рыночного процента. Изменение ставки рефинансирования, вызывая соответствующее изменение рыночного процента, отражается на состоянии платежного баланса и валютного курса. Повышение ставки способствует привлечению в страну иностранного краткосрочного капитала, а в итоге активизируется платежный баланс, увеличивается предложение иностранной валюты, соответственно снижается курс иностранной и повышается курс национальной валюты. Снижение ставки приводит к противоположным результатам.

 

1. Рефинансирование коммерческих банков как инструмент денежно-кредитной политики Банка России

 

    Денежно-кредитная политика является составной частью экономической политики государства, главные стратегические цели которой ― повышение благосостояния населения и обеспечение максимальной занятости. Исходя из этой долгосрочной стратегии, основными ориентирами макроэкономической политики правительства обычно выступают обеспечение роста ВВП и снижение инфляции.

      Ее конечные цели формулируются в соответствии с принятыми на текущий год целями макроэкономической политики.

     Основным направлением денежно-кредитной политики как составной части современной экономической политики РФ является постепенное снижение уровня инфляции и поддержание ее на определенном уровне. Такой подход к формированию основной (конечной) цели единой государственной политики на ближайшие годы предусмотрен Основными направлениями социально-экономической политики Правительства РФ на долгосрочную перспективу. В соответствии с этим документом конечной целью денежно-кредитной политики в предстоящие 10 лет должно быть снижение, а в дальнейшем, при достижении низких значений, ― сохранение инфляции на уровне, обеспечивающем условия для устойчивого экономического роста.

      Так же целями денежно-кредитной политики являются:

– поддержание экономической активности и сокращение безработицы;

– регулирование темпов экономического роста;

– увеличение ВВП;

– смягчение циклических колебаний на рынке товаров, капитала и рабочей силы;

– стимулирование роста объема денежно-кредитных операций;

– достижение сбалансированности платежного баланса;

– повышение уровня жизни населения.

Разработку денежно-кредитной политики осуществляет непосредственно Банк России.

    Разработанный Банком России проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год передается на рассмотрение Национальному банковскому совету, который дает по нему заключение. Далее уточненный по рекомендациям Банковского совета проект представляется Президенту РФ и Правительству РФ. Не позднее 1 октября Банк России представляет в Государственную Думу проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год и не позднее 1 декабря ― Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год.

    Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год содержат анализ состояния и прогноз развития экономики РФ, основные ориентиры, параметры и инструменты единой государственной денежно-кредитной политики.

Государственная Дума рассматривает этот документ и принимает решение.

    Председатель Банка России ежегодно представляет Государственной Думе годовой отчет, в котором содержится перечень мероприятий по единой государственной денежно-кредитной политике, проведенных Банком России.

Реализация утвержденной денежно-кредитной политики целиком возложена на Банк России.

       Основные инструменты и методы, которыми может пользоваться Банк России при разработке и реализации денежно-кредитной политики, определены Законом "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)".

К ним относятся:

– ставки процента по операциям Банка России;

– нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);

– операции на открытом рынке;

– рефинансирование коммерческих банков;

– валютные интервенции;

– установление ориентиров роста денежной массы;

– прямые количественные ограничения;

– эмиссия облигаций от своего имени.

                 Начало современному этапу рефинансирования было положено в 1996–1998 гг. С 1996 г. в целях развития инструментов реализации денежно-кредитной политики Банк России в соответствии с Положением "О порядке предоставления Банком России ломбардного кредита банкам" от 13.03.1996 г. № 36 приступил к предоставлению ломбардных кредитов под залог государственных ценных бумаг.

     Термин ломбардный кредит происходит от названия местности в Италии ― Ломбардии, на территории которой в средине века менялы предоставляли краткосрочные кредиты под залог легкореализуемого денежного имущества [38, с. 29]. Ломбардные кредиты означают краткосрочные кредиты, предоставляемые центральными банками кредитным организациям под залог ценных бумаг для удовлетворения их временных потребностей в заемных средствах. Цель их предоставления ― регулирование банковской ликвидности.

     С июля 1996 г. для поддержания стабильности банковской системы и обеспечения бесперебойного функционирования системы расчетов Банк России в соответствии с Положением "О порядке предоставления Центральным банком Российской Федерации однодневных расчетных кредитов банкам" от 8.07.1996 г. начал предоставлять однодневные расчетные кредиты коммерческим банкам, являющимся первичными дилерами на рынке ГКО-ОФЗ в жестко установленных лимитов (до 50 млн руб.).

      С 19.06.1998 г. Банк России прекратил предоставление коммерческим банкам необеспеченных однодневных расчетных кредитов и ввел в действие новый порядок рефинансирования, для банков предоставив им возможность пользоваться кредитами: овернайт, внутридневными кредитами под залог (блокировку) государственных ценных бумаг. Новый порядок предоставления кредитов банкам, заключившим Генеральный кредитный договор в соответствии с Положением Банка России "О порядке предоставления Банком России кредитов банкам, обеспеченных залогом государственных ценных бумаг" от 6.04.1998 г. № 19-П, упростил и ускорил процедуру предоставления кредитов и их оформление.

           Следующий этап рефинансирования начинается с 2000 г. и продолжается до октября 2008 г. Этот этап можно назвать этапом развития и модификации инструментов рефинансирования. Следуя опыту Германии, Банк России с 2001 г. стал выдавать кредиты, обеспеченные залогом векселей и прав требований по кредитным договорам и поручительствам на срок не более 180 календарных дней в соответствии с Положением Банка России "О порядке предоставления Банком России кредитов банкам, обеспеченных залогом и поручительствами" от 4.08.2003 г. № 236-П.

       Для создания единой системы рефинансирования банков, основанной на принципах централизованного управления, Банк России определил единую схему взаимодействия своих подразделений при предоставлении и установлении лимита банкам внутридневных кредитов, кредитов овернайт, ломбардных кредитов и процедуру установления лимита по данным кредитам.

        В 2004 г. из-за проблем с текущей ликвидностью банковской системы был расширен перечень активов, принимаемых Банком России в обеспечение по его кредитам. В частности в ломбардный список Банка России были включены облигации субъектов Российской Федерации, имеющих международный рейтинг инвестиционного класса, облигации ипотечных агентств, исполнение обязательств по которым обеспечивается государственными гарантиями Российской Федерации, а также обеспеченные ипотечным покрытием облигации коммерческих банков, исполнение обязательств по которым обеспечивались государственными гарантиями субъектов Российской Федерации.

     В 2005 г. Банком России было подготовлено и вступило в силу Положение "О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом векселей, прав требований по кредитным договорам организаций или поручительствами коммерческих банков" от 14.07.2005 г. № 273-П, в соответствии с которым предполагалось преступить к предоставлению кредитным организациям кредитов на срок не более 180 календарных дней. Осуществление операций рефинансирования коммерческих банков в соответствии с данным Положением Банка России было разрешено восемнадцати территориальным учреждениям Банка России, в последующем данный порядок рефинансирования был распространен еще на 2 территориальных учреждения Банка России [23, с. 11].

      В рамках мероприятий по обеспечению регулирования ликвидности Банк России в 2006 г. осуществлял работу по созданию правовой и методологической базы для проведения операций ломбардного кредитования с использованием СЭТ ММВБ. Важным моментом в процессе рефинансирования Банком России механизма рефинансирования коммерческих банков и повышение эффективности операций рефинансирования коммерческих банков как инструмента денежно-кредитной политики являлось предусмотренное "Основными направлениями государственной денежно-кредитной политики на 2007 г." проведение работы по созданию единого механизма рефинансирования коммерческих банков. Данный механизм должен был обеспечить возможность финансово стабильным кредитным организациям получать внутридневные кредиты, овернайт и кредиты на срок до 1 года под любой вид обеспечения, входящий в "единый пул". Предусматривалось заключение рамочного соглашения с кредитными организациями.

       Банк России стал предоставлять различные виды кредитов. Таким образом, с 2000 г. начинает развиваться система рефинансирования, увеличивается число банков-контрагентов Банка России, возрастают объемы операций по рефинансированию, но кризис 2008 г. показал недостатки действующей практики рефинансирования коммерческих банков Банком России.

         Как следует из рисунка 1.1, обеспеченные кредиты Банка России можно разделить на 2 группы в зависимости от используемого обеспечения: кредиты, обеспеченные рыночными активами (ценными бумагами, входящими в Ломбардный список Банка России) и кредиты, обеспеченные нерыночными активами (векселями организаций реального сектора экономики или правами требования по кредитным договорам с указанными организациями) или поручительствами коммерческих банков. В таблице 1.1 будут представлены характеризующие их признаки.

 

Рисунок 1.1- Виды кредитов, предоставляемых Банком России