Оценка и прогнозирование платежеспособности организации

     Введение    

     С точки зрения системного подхода  организация представляет собой  сложную систему, состоящую из многих взаимодействующих и взаимосвязанных  элементов. Для того, чтобы работа организации осуществлялась бесперебойно и постоянно, а взаимосвязи не нарушались, необходимо правильное планирование всех хозяйственных и финансовых процессов.  
  В системе этого планирования особое место отводится платежеспособности. 

     Платежеспособность  определяет возможность организации  своевременно расплачиваться по краткосрочным  обязательствам с помощью ликвидных  оборотных активов и одновременно продолжать бесперебойную деятельность. 

     Платежеспособность  является одной из важнейших характеристик  финансового состояния, т.к. является выражением финансовой устойчивости и  определяет ее уровень, т.е. долгосрочную платежеспособность. Постоянное снижение уровня платежеспособности - тревожный  факт в деятельности организации, поскольку  в дальнейшем это может привести к банкротству и ликвидации хозяйствующего субъекта.   

     С другой стороны выражением платежеспособности является ликвидность организации, т.е. его возможность в течение короткого периода времени превратить свои активы в денежные средства. 

       На сегодняшний день тема оценки  и прогнозирование платежеспособности  является весьма актуальной, так как платежеспособность и ликвидность являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности организации в условиях рыночной экономики.

     Если  баланс организации ликвидный, а сама организация платежеспособно, то оно имеет преимущество перед другими организациями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, поскольку отвечает по всем своим обязательствам: выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату рабочим и служащим, дивиденды акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

     Оценка  платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности  оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения  их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. 

     Благодаря анализу мы имеем возможность  исследовать плановые, фактические  данные, выявлять резервы повышения  эффективности производства, оценивать  результаты деятельности, принимать  управленческие решения, вырабатывать стратегию развития организации.

     В связи с актуальностью исследования определены его цель и задачи.

     Цель  дипломной работы – совершенствование  оценки и прогнозирования платежеспособности организации.

     В соответствии с целью сформулированы следующие задачи:

     - рассмотреть теоретические аспекты  оценки и прогнозирования платежеспособности  организации;

     - кратко охарактеризовать ООО  «НовстСтройТехИнвест»;

     - проанализировать финансовое состояние  организации; 

     - провести анализ и дать оценку  платежеспособности организации  и его финансовому состоянию;

     - разработать направления по повышению  платежеспособности организации;

     - рассчитать оценку экономической  эффективности предложенных мероприятий.

     Объектом  исследования является организация  ООО «НовСтройТехИнвест»

     Предметом исследования являются финансовые ресурсы  организации, позволяющие обеспечить финансово – хозяйственную деятельность объекта исследования.

     Задачами  дипломной работы являются:

     - сбор необходимой информации  для проведения экспресс –  диагностики финансового состояния   и углубленного анализа платежеспособности  организации;

     - разработка предложений по повышению  платежеспособности организации;

     - использование экономико-математического  моделирования.

     Материалами для выполнения дипломной работы служат: данные бухгалтерской отчетности за 2009 и 20010 гг. и выполненные расчетные  показатели деятельности организации  за 2011 г., научно – методическая литература, нормативная база, основной которой выступает Гражданский кодекс Российской Федерации, регулирующий деятельность организаций всех форм собственности, а также Федеральный закон «Об обществах с ограниченной ответственностью.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1 Теоретические аспекты оценки и прогнозирования                   платежеспособности организации 

     1.1 Понятие платежеспособности и ликвидности организации

     Одним из показателей, характеризующих финансовое положение организации, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. В случае несостоятельности (банкротства) общества по вине его участников или по вине других лиц, которые имеют право давать обязательные для общества указания либо иным образом имеют возможность определять его действия, на указанных участников или других лиц в случае недостаточности имущества общества может быть возложена субсидиарная ответственность по его обязательствам на основании статьи 3 пункта 3

     Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

     Анализ  платежеспособности необходим не только для организации с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде, чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика, согласно Федеральному закону  РФ «О банках и банковской деятельности» от 2 декабря 1990 года № 395-1.[3] То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

     Ликвидность и платежеспособность являются характеристиками финансового состояния организации.

     Ликвидность активов – это способность  активов трансформироваться в денежные средства. Степень ликвидности активов  определяется платежеспособностью  временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период трансформации, тем выше ликвидность активов. Ликвидность  активов характеризует способность  руководства организации формировать  и управлять имуществом и источниками финансирования [21].

     Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности  и расположенных в порядке  убывания ликвидности, с задолженностями  по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в  порядке возрастания сроков.

     В зависимости от степени ликвидности, то есть от скорости превращения в  деньги, активы любого предприятия  разделяются на следующие группы: 

Таблица 1 – Группировка статей активов  баланса по степени ликвидности                

     Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты.

Таблица 2 - Группировка статей пассива баланса по степени срочности

                обязательств

     Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

Таблица 3 – Оценка типа ликвидности баланса

     Ликвидность организации – это способность  организации своевременно исполнять  обязательства по всем видам платежей. Чем больше степень способности  исполнения обязательств по платежам, тем выше уровень ликвидности  организации. Уровень ликвидности  зависит от сферы деятельности, соотношение  оборотных активов и внеоборотных, скорости оборота средств, состава оборотных активов, величины и срочности оплаты текущих обязательств. Для обеспечения высокого уровня ликвидности организация должна поддерживать определенное соотношение между превращением оборотных активов в денежные средства и сроками погашения краткосрочных обязательств [20].

     Этот  показатель используется для оценки имиджа организации, его инновационной  привлекательности. Чем выше уровень  инвестиционной привлекательности, тем  выше уровень платежеспособности.

     Платежеспособность  включает в себя не только и не сколько возможность превращения активов в денежные средства, сколько способность своевременно и полностью выполнять свои обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера.

     Ликвидность баланса организации – это  уровень обеспеченности оборотных  активов долгосрочными источниками  формирования. Ликвидность баланса  предполагает изыскание платежных  средств за счет внутренних источников, то есть реализации активов.

     Ликвидность – это необходимое и обязательное условие платежеспособности. Ликвидность  баланса является основой платежеспособности и ликвидности организации. От степени  ликвидности баланса зависит  платежеспособность [4].

     Для оценки платежеспособности предприятия, то есть его способности к быстрому погашению своих краткосрочных  обязательств, рассчитываются показатели ликвидности,   различающиеся  набором ликвидных активов, рассматриваемых  в качестве покрытия краткосрочных  обязательств. Платежеспособность предприятия  выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью  которой является обеспеченность оборотных  активов долгосрочными источниками  формирования. На практике платежеспособность предприятия выражается через ликвидность  баланса. Основная часть оценки ликвидности  баланса – установить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Для осуществления анализа активы и пассивы баланса классифицируются по следующим признакам:

     -по  степени убывания ликвидности (активы);

     -по  степени срочности оплаты обязательств (пассивы).

     Оценка  платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности  текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В тоже время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

     Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей  ликвидности, с краткосрочными обязательствами  по пассиву, которые группируются по степени срочности погашения.

     Наиболее  мобильной частью ликвидных средств  являются деньги и краткосрочные  финансовые вложения. Ко второй группе относятся готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

     Значительно больший срок понадобится для  превращения производственных запасов  и незавершенного производства в  готовую продукцию, а затем в  денежную наличность. Поэтому они  отнесены к третьей группе.

     Анализ  платежеспособности предприятия осуществляют путем соизмерения наличия и  поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность.

     Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие  считается платежеспособным, если у  него нет просроченной задолженности  поставщикам, по банковским ссудам и  другим расчетам.

     Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем  сравнения суммы его платежных  средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

     Чтобы определить текущую платежеспособность, необходимо ликвидные средства первой группы сравнить с платежными обязательствами  первой группы. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу  или немного больше. По данным баланса  этот показатель можно рассчитать только один раз в месяц или квартал. Организация же производят расчеты с кредиторами каждый день. Поэтому для оперативного анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продаж продукции, от погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой стороны – платежные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, месяц).

     Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и др.

     Для оценки перспективной платежеспособности рассчитывают следующие показатели ликвидности: абсолютный, промежуточный  и общий.

     Абсолютный  показатель ликвидности определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных  долгов предприятия (III раздел пассива баланса). Его значение признается достаточным, если он выше 0,25 – 0,30. Если предприятие в текущий момент может на 25-30% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной [18].

     Отношение ликвидных средств первых двух групп  к общей сумме краткосрочных  долгов предприятия представляет собой  промежуточный коэффициент ликвидности. Удовлетворяет обычно соотношение 1:1. Однако, она может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение 1,5:1. Здесь в конце месяца величина этого коэффициента составляет 1,01 [18].

     Общий коэффициент ликвидности рассчитывается отношением всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное  производство (III раздел актива), к общей сумме краткосрочных обязательств (III раздел пассива). Удовлетворяет обычно коэффициент 1,5-2,0 [18].

     Однако, если производить расчет общего коэффициента ликвидности по такой схеме, то почти каждое предприятие, накопившие большие материальные запасы, часть которых трудно реализовать, оказывается платежеспособным. Поэтому банки и прочие инвесторы отдают предпочтение промежуточному коэффициенту ликвидности.

     Отметим, что на основании только этих показателей  нельзя безошибочно оценить финансовое состояние предприятия, так как  данный процесс очень сложный, и  дать ему полную характеристику 2-3 показателями нельзя. Коэффициенты ликвидности –  показатели относительные и на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастают числитель  и знаменатель дроби. Само же финансовое положение за это время может  существенно измениться, например, уменьшится прибыль, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости и  др.

     При определении платежеспособности желательно рассмотреть структуру всего  капитала, включая основной. Если авуары (акции, векселя и прочие ценные бумаги) довольно существенные, котируются на бирже, они могут быть проданы  с минимальными потерями. Авуары гарантируют  лучшую ликвидность, чем некоторые  товары. В таком случае предприятию  не нужен очень высокий коэффициент  ликвидности, поскольку оборотный  капитал можно стабилизировать  продажей части основного капитала.

     И еще один показатель ликвидности (коэффициент  самофинансирования) – отношение  суммы самофинансируемого дохода (доход + амортизация) к общей сумме внутренних и внешних источников финансовых доходов [19].

     При анализе платежеспособности, кроме  количественных показателей, следует  изучить качественные характеристики, не имеющие количественного изменения, которые могут охарактеризованы, как зависящие от финансовой гибкости предприятия.

     Финансовая  гибкость характеризуется способностью предприятия противостоять неожиданным  перерывам в поступлении денежных средств в связи с непредвиденными обстоятельствами. Это означает способность брать в долг из различных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать и перемещать активы, изменять уровень и характер деятельности предприятия, чтобы выстоять в изменяющихся условиях [9].

     Способность брать в долг денежные средства зависит  от разных факторов и подвержена быстрому изменению. Она определяется доходностью, стабильностью, относительным размером предприятия, ситуацией в отрасли, составом и структурой капитала. Больше всего она зависит от такого внешнего фактора, как состояние и направления  изменения кредитного рынка. Способность  получать кредиты является важным источником денежных средств, когда они нужны, и также важна, когда предприятию  необходимо продлить краткосрочные  кредиты. Заранее договоренное финансирование или открытые кредитные лини (кредит, который предприятие может взять  в течении определенного срока и на определенных условиях) – более надежные источники получения средств при необходимости, чем потенциальное финансирование. При оценке финансовой гибкости предприятия принимается во внимание рейтинг его векселей, облигаций и привилегированных акций; ограничение продажи активов; степень случайности расходов, а также способность быстро реагировать на изменяющиеся условия, такие, как забастовка, падение спроса или ликвидация источников снабжения.

     В процессе принятия решений руководству  организации необходимо помнить следующее:

     - ликвидность и платежеспособность являются важнейшими характеристиками ритмичности и устойчивости текущей деятельности предприятия;

     - любые текущие операции незамедлительно сказываются на уровне платежеспособности и ликвидности;

     - решения, принятые в соответствии с выбранной политикой управления оборотными активами и источниками их покрытия, непосредственно воздействуют на платежеспособность.

     Политика  управления оборотными активами организации должна преследовать основную цель – обеспечение баланса:

     - между затратами на поддержание оборотных активов в сумме, составе и структуре, гарантирующей от сбоев в технологическом процессе;

     - доходами от бесперебойной работы организации;

     - потерями, связанными с риском утраты ликвидности;

     - доходами от вовлечения в хозяйственный оборот оборотных средств.

     При этом, платежеспособность организации, как говорилось выше, определяется структурой и качественным составом оборотных активов, а также скоростью их оборота и ее соответствием скорости оборота краткосрочных обязательств [15].

     Текущая деятельность может финансироваться  за счет:

     - увеличения собственного оборотного капитала (т. е. направления части прибыли на пополнение оборотных средств);

     - привлечения долгосрочных и краткосрочных источников финансирования.

     Если  предположить, что текущая деятельность организации финансируется в основном за счет источников краткосрочного финансирования, то источниками поступления дополнительных средств могут являться:

     - займы и кредиты;

     - кредиторская задолженность поставщикам;

     - задолженность перед персоналом.

     Таким образом, если у организации замедляется скорость оборота оборотных активов, а руководство не принимает мер по привлечению дополнительного финансирования, оно может стать неплатежеспособным, даже если его деятельность является прибыльной.

     При принятии решения о привлечении  дополнительного финансирования необходимо учитывать, что каждый источник денежных средств имеет свою стоимость. Причем кредиторскую задолженность часто  рассматривают как бесплатный источник финансирования, но это не всегда верно. Так, поставщики сырья могут предоставлять  различные скидки в зависимости  от условий поставки (размера партии, условий оплаты и т. д.). В случае отказа от таких скидок кредиторская задолженность может стать достаточно дорогим источником финансирования деятельности организации.

     Если  в организации существует тенденция к увеличению операционного цикла, необходимо предусмотреть меры по стабилизации финансового состояния (например, сокращение сроков хранения запасов и товарно-материальных ценностей; совершенствование системы взаиморасчетов с покупателями; оперативную работу с дебиторами, задерживающими оплату, и др.). При этом следует учитывать ограниченную возможность привлечения отдельных источников средств собственного и заемного капитала, а также рост затрат на привлечение дополнительных источников финансирования.

     При определении политики управления оборотными активами организации руководителю необходимо помнить, что отсутствие контроля за уровнем текущей платежеспособности организации может привести к финансовым затруднениям, а в дальнейшем – устойчивой неплатежеспособности и, как следствие, банкротству организации.