Прогнозирование финансовых показателей деятельности предприятия
ВВЕДЕНИЕ
В
настоящее время проводимая в
стране экономическая реформа
Задача, которая возникла перед предприятием , состоит лишь в том, чтобы занять свое место в деловом мире и выработать свой стиль поведения, позволяющий заложить основы долгосрочного предпринимательского успеха и надежного финансового состояния для устойчивого развития. В отличие от прошлого опыта сегодняшний переход не может быть регламентирован утвержденным «центром» планом мероприятий. Процесс реформирования охватывает абсолютно все аспекты деятельности предприятия организационно-управленческую структуру, правовую форму, хозяйственный механизм.
Перед предприятием возникла необходимость финансового оздоровления. Нехватка денежных средств, кредиторская задолженность по платежам в бюджет, перед поставщиками, долги перед заказчиками и нехватка товара на складе привели к неблагоприятной финансовой ситуации, которая длится на предприятии больше года. Для выживания и укрепления позиций на рынке предприятиею необходимы незамедлительные меры по оздоровлению финансового состояния.
Одним из ключевых, поворотных пунктов финансового оздоровления предприятия является процесс формирования новой системы управления предприятием. С изменением положения самого предприятия существенно повышается ответственность за состояние дел и полномочия, значение внутрифирменного планирования и тактики деятельности на основе учета взаимных интересов.
1 ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ И ОПРЕДЕЛЕНИЕ
ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА
1.1. Общая характеристика финансового состояния предприятия
Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является оценка его финансового состояния.
Финансовое состояние
В процессе снабженческой,
Финансовая деятельность
Под финансовым состоянием
Оно характеризуется
обеспеченностью финансовыми
Вместе с тем, финансовое
Оно определяет
конкурентоспособность
Например, финансовое состояние предприятия является главным критерием для банков при решении вопроса о целесообразности выдачи ему кредита, под какие проценты и на какой срок.
Все пользователи финансовой отчетности (менеджеры, акционеры, инвесторы, различные кредиторы, налоговые службы, органы статистики и др.) ставят перед собой задачу провести анализ состояния предприятия и на его основе сделать выводы о направлениях своей деятельности по отношению к предприятию.
Финансовое состояние является
комплексным понятием, которое зависит
от многих факторов и
Финансовое состояние предприятия может быть:
- абсолютно устойчивым – предприятие не зависит от внешних кредиторов;
- нормально
устойчивым – предприятие
- неустойчивым (предкризисным) – предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия;
- кризисным
(предприятие находится на
Финансовое состояние
Для обеспечения финансовой
Следовательно, финансовая
Финансовое состояние
Таким образом, для оценки
Коэффициент абсолютной ликвидности Кал. Определяется как отношение денежных средств и легкореализуемых ценных бумаг к краткосрочной задолженности предприятия. Показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить своими абсолютно ликвидными активами. Минимально допустимым признано значение 0,2.
296+74
Кал = 4816 = 0,076;
Величина
данного коэффициента ниже минимально
допустимого значения и равна 0,076.
Вызвано это тем, что в распоряжении
предприятия находится
Коэффициент
текущей ликвидности Ктл. Рассчитывается как
отношение всех текущих активов к краткосрочным
обязательствам. Он показывает, насколько
предприятие может погасить краткосрочные
обязательства всеми своими текущими
или оборотными активами. Безопасным в
международной практике признано значение
равное 2.
Примечание: при расчете этого показателя необходимо из стоимости запасов и затрат вычесть расходы будущих периодов.
296 + 74 + 4983 +( 6229 – 64)
КТЛ
=
4816
Свидетельствует
о платежных возможностях предприятия
не только при условии современных
расчетов с дебиторами, но и при
продаже при необходимости запасов товарно-материальных
ценностей. Данный коэффициент показывает,
что текущие активы покрывают краткосрочные
обязательства в 2,4 раза.
Коэффициент независимости Кн. Исчисляется, как частное от деления итога первого раздела пассива баланса на сумму валюты баланса. Он показывает долю собственных средств (капитала) в формировании имущества предприятия. Принятое нормативное значение данного коэффициента не менее 0,5.
Кн = 6272+12121 = 0,71;
Значение коэффициента удовлетворяет требованиям стандарта и равно 0,71. это означает рост финансовой независимости предприятия, уверенность в бес проблемном погашении предприятием своих обязательств.
В целях определения класса предприятия необходимо сопоставить расчетные значения показателей со стандартными.
Таблица 1.1 – Стандартные значения индикаторов финансового состояния предприятия
|
Определим
финансовое состояние предприятия.
Для этого применим две методики
оценки финансового состояния.
Таблица
1.2 – Общая оценка финансового
состояния предприятия
|
К первому классу относятся предприятия с суммой баллов от 100 до 150, ко второму классу – от 151 до 200, к третьему – от 201 до 300.
Анализируя данные таблицы, можно сделать вывод, что данное предприятие относится ко второму классу, так как значения по двум вариантам равны 190 и 166,8 баллов соответственно. Это говорит о том, что предприятие испытывает определенную финансовую напряженность, но имеет определенный внутренний потенциал, реализация которого способна преодолеть эти затруднения.
1.2. Определение вероятности банкротства
Банкротство
– это подтвержденная документально
неспособность субъекта хозяйствования
платить по своим долговым обязательствам
и финансировать текущую
Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.
Банкротство предопределено
Несостоятельность субъекта хозяйствования может быть:
«несчастной», не по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия, политическая нестабильность общества, кризис в стране и т. д.);
«ложной» (корыстной) в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам;
«неосторожной» вследствие неэффективной работы, осуществления рисковых операций.
Предпосылки банкротства многообразны – это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Их можно классифицировать следующим образом.
Внешние факторы.
1.
Экономические: кризисное
2. Политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта.
3.
Усиление международной
4.
Демографические: численность,
Внутренние факторы:
1.
Дефицит собственного
2. Низкий уровень техники, технологии и организации производства.
3. Снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как результат высокий уровень себестоимости, убытки.
4.
Создание сверхнормативных
5.
Плохая клиентура предприятия,
которая платит с опозданием
или не платит вовсе по
6.
Отсутствие сбыта из-за
7.
Привлечение заемных средств
в оборот предприятия на
8. Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые оборотные активы (собственный оборотный капитал). Банкротство является, как правило, следствием совместного действия внутренних и внешних факторов. По данным стран с рыночной экономикой, устойчивой экономической и политической системой, разорение субъектов хозяйствования на 1/3 связано с внешними факторами и на 2/3 – с внутренними.
В Российской
Федерации определение
Критерии
определения
- коэффициент текущей ликвидности
КТЛ = 4816 = 2,4;
Минимальное значение коэффициента равно 2.
- коэффициент обеспеченности собственными средствами
,
где П3 – итог третьего раздела пассива баланса;
А1, А2 – итоги первого и второго разделов актива баланса.
13093 - 6272
К2 = ----------------- = 0,56;
Минимально допустимое значение этого коэффициента равно 0,1.
Из расчетов видно, что оба
коэффициента соответствуют
В
международной практике самой простой
и распространенной является двухфакторная
модель для оценки вероятности банкротства.
При ее построении выбраны два ключевых
показателя, от которых в максимальной
степени зависит вероятность банкротства
– показатель покрытия и отношение заемных
средств к активам.
Модель имеет вид:
Z1 =
- 0,3877 – 1,0736 * x’ + 0,0579 * x’’
где x’ – показатель покрытия;
x’’ – удельный вес заемных средств в активах.
Для расчета факторов-аргументов модели необходимо составить преобразованный баланс.
Таблица
1.3 – Преобразованный баланс предприятия
|
x’= текущие активы / текущие обязательства;
x’= 12121 / 5300 = 2,2 ;
x’’= текущие обязательства / итог актива;
x’’= 5300 / 18393 = 0,28;
Z1 = - 0,3877 – 1,0736 * 2,2 + 0,0579 * 0,28 = - 2,73.
Полученный итог расчета свидетельствует о том, что вероятность банкротства невелика.
Для определения
вероятности банкротства
В практике зарубежных финансовых организаций для оценки вероятности банкротства наиболее часто используется так называемый «Z-счёт» Э. Альтмана, который представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным успешно действующих и обанкротившихся промышленных предприятий США.
Z2 = 0,012 * X1 + 0,014 * X2 + 0,033 * X3 + 0,006 * X4 + 0,999 * X5 (1.6)
где
X1=
чистые оборотные средства / итог активов;
X2=
нераспределенная прибыль / объем активов;
X3=
балансовая прибыль / объем активов;
X4= рыночная стоимость акций / объем заемных средств;
X5=
выручка от реализации / объем активов.
Однако
следует отметить, что в современных
условиях классическая модель Альтмана
практически не может быть использована
российскими предприятиями из-
В 1972 году Лис разработал следующую модель:
Z3 = 0,063 *X1 + 0,092 * X2 + 0,057* X3 + 0,001 * X4 (1.7)
где X1 – оборотный капитал / сумма активов;
X2 – прибыль от реализации / сумма активов;
X3 – нераспределенная прибыль / сумма активов;
X4 – собственный капитал / заемный капитал.
Данная модель также не может быть использована из-за отсутствия некоторых показателей.
В 1997 году Таффлер предложил следующую четырехфакторную модель:
Z4 =
0,53 * X1
+ 0,13 * X2 + 0,18 * X3 + 0,16 * X4
- Прогнозирование финансовых рынков с использованием искусственных нейронных сетей
- Прогнозировании переломов тенденций валютных курсов
- Прогнозирования в деятельности предприятия
- Прогнозирования и устранения дефектов развивающихся в трансформаторном масле
- Прогнозування міжособистісних конфліктів в умовах нововведень в організації
- Прогнозування наслідків аварії з аміаком
- Прогноз цены и прибыли на предприятии сервиса (на примере ООО "Инструмент-сервис")
- Прогнозирование и пути улучшения финансового состояния организации
- Прогнозирование кредитного риска
- Прогнозирование развития сельского хозяйства с учетом ограничений ВТО
- Прогнозирование рынка логистических услуг региона
- Прогнозирование структуры пассивов Шадринского ОСБ 286 на период 2012-2013 гг
- Прогнозирование финансового состояния и оценка финансовой устойчивости
- Прогнозирование финансовой деятельности предприятия