Управление оборотным капиталом и повышение эффективности его использования

31

СИБИРСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЙ  КООПЕРАЦИИ

КАФЕДРА ФИНАНСОВ

                     Допускается к защите

                                                            Зав.кафедрой_____________________

                                                            д.э.н., профессор Кисельников А.А.

                                                             «____» __________________2008г.

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

на тему:

УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ  КАПИТАЛОМ И ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ЕГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ

(на материалах: ООО«СеверТрансСнаб»  г. Новосибирска)

Выполнил

Новосибирск 2008

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Формирование рыночной экономики обусловливает развитие экономических процессов и отношений, возникающих на всех стадиях воспроизводства. В современных экономических условиях большинство организаций столкнулись с проблемой сохранения и эффективного использования оборотных средств, как гарантии процесса хозяйствования. Поэтому поиск путей эффективного использования оборотных средств относится к числу приоритетных направлений управленческой деятельности.

Термин «оборотный капитал» относится к мобильным активам организации и представляют собой особую форму движения стоимости, ее кругооборота. Он авансируется в виде денег для создания запасов сырья, материалов, полуфабрикатов, готовой продукции, инструмента, инвентаря  и т.д. Его функция заключается в платежно-расчетном обслуживании кругооборота ценностей. Оборотный капитал может находиться в сфере производства и сфере обращения и может функционировать в денежной и материальной форме. От того, какие суммы вложены в оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности организации, а, следовательно, и финансовое состояние.

Целью управления оборотным  капиталом является определение оптимального объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними. При низком уровне оборотного капитала производственная деятельность не обеспечивается необходимыми ресурсами, следовательно, для организации возможна потеря ликвидности, периодические сбои в работе и недостаточная величина прибыли. Таким образом, в управлении оборотным капиталом необходимо найти равновесие между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Это сводится к решению двух важнейших задач: обеспечение платежеспособности; обеспечение приемлемого объема, структуры  и рентабельности активов.

Оценка  оборотного капитала позволяет оценить влияние величины собственного оборотного капитала на расчет основных показателей, а также практическую важность данного расчета с точки зрения реальной оценки финансового состояния предприятия. Оценка оборотного капитала может быть дана с различных позиций. Однако основными характеристиками являются его объем, состав, структура по различным признакам. Поэтому целевой установкой оценки и управления оборотным капиталом является определение объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности организации.

Управление оборотным  капиталом тесно связано с  его составом и размещением. В различных хозяйствующий субъектах состав и структура оборотного капитала неодинаковы, так как они зависят от формы собственности, специфики организации производственного процесса, взаимоотношений с поставщиками и покупателями, структуры затрат на производство, финансового состояния и других факторов. Определение структуры и выявление тенденций изменения элементов оборотных средств позволяют прогнозировать параметры развития предпринимательства.

Проблемам изучения оборотных  средств и эффективности их использования посвящены труды отечественных и зарубежных авторов, в числе которых С.Д. Барнгольц, В. Баумоль, И.А. Бланк, В.В. Бочаров, В.В. Ковалев, А.Р. Радионов, С. Фишер, Дж. Хемптон, А.Д. Шеремет и др.

Многоаспектность проблемы управления оборотными средствами и  дискуссионный характер ряда вопросов обусловили актуальность темы выпускной квалификационной работы, определили ее цель и задачи.

Цель выпускной квалификационной работы – оценка эффективности управления оборотным капиталом, а также разработка рекомендаций по  повышению эффективности его использования.

Для реализации поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• изучение экономической сущности, содержания и значения оборотного капитала;
• рассмотрение классификации оборотных средств и эффективности их  функционирования;
• выявление состояния и эффективности использования оборотных средств и оценка полученных результатов;
• обоснование предложений по повышению эффективного использования оборотного капитала в ООО «СеверТрансСнаб».

Предметом исследования являются теоретические и методические аспекты управления формированием и использованием оборотного капитала.

Объект исследования – ООО «СеверТрансСнаб» г. Новосибирска. Период исследования -2005-2006гг.

В ходе написания выпускной квалификационной работы были использованы законодательные и нормативные источники, научная литература.

Теоретической основой  работы явились исследования и научные  выводы российских и зарубежных ученых в области финансов, экономического анализа, экономики,  финансового менеджмента. 

Структурно работа состоит  из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложений.

1.  ЭКОНОМИЧЕСКАЯ  СУЩНОСТЬ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА

       1.1. Экономическая характеристика  оборотного капитала

В условиях рыночных отношений  оборотный капитал приобретает  особо важное значение. Он представляют собой часть производительного  капитала, которая переносит свою стоимость на вновь созданный продукт полностью и возвращается к предпринимателю в денежной форме в конце каждого кругооборота капитала. Таким образом, оборотный капитал является важным критерием в формировании   прибыли предприятия.

Оборотные средства имеют  специфическое назначение, и выражают реально существующие в обществе отношения. Оборотные средства функционируют в денежной, производственной и товарной формах, их движение сопровождается перераспределением стоимости. Оборотные средства – сложная категория экономической науки. Этим объясняется наличие многих взглядов, а также трактовок термина «оборотные средства».

Необходимо отметить, что в экономической литературе не прослеживается очевидная грань между понятиями «оборотные средства» и «оборотный капитал».

В.В.Ковалев дает следующее определение исследуемой категории: «Оборотный капитал – это капитал, инвестируемый предприятием в текущие операции на период каждого операционного цикла, это средства, вложенные в текущие активы (оборотные средства) Оборотный капитал выражает определенные производственные отношения, складывающиеся с развитием предпринимательства. Оборотный капитал непосредственно участвует в создании новой стоимости, функционируя в процессе кругооборота всего капитала [16, c. 137].

 В бухгалтерском  учете под оборотными активами понимаются «денежные средства и иные активы, в отношении которых можно предполагать, что они будут обращены в денежные средства или проданы, или потреблены в течение 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяце [20, с. 26].

Оборотный капитал –  это средства, обслуживающие процесс  деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения заключается основное назначение оборотного капитала предприятия [8, c. 20].

Овеществленные средства производства называют капиталом предприятия. Капитал, как средство производства делится на средства и предметы труда, которые участвуют в создании продукции и услуг, но различаются по их функциям в процессе производства. Средства труда составляют вещественное содержание основных производственных фондов, т.е. основного капитала, предметы труда – оборотных производственных фондов, т.е. оборотного капитала. Независимо от того, разделяется ли капитал предприятия на собственный, заемный, основной или оборотный, постоянный или переменный, он находится в процессе непрерывного движения, принимая лишь различные формы в зависимости от конкретной стадии кругооборота.

Особенностью оборотного капитала является то, что он не расходуется, не потребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат хозяйствующего субъекта. Целью авансирования является создание необходимых материальных запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации.

Авансирование означает, что использованные денежные средства возвращаются предприятию после завершения каждого производственного цикла или кругооборота, включающего: производство продукции – ее реализацию – получение выручки от реализации продукции. Именно из выручки от реализации происходит возмещение авансированного капитала и его возвращение к исходной величине.

Таким образом, оборотный  капитал, предназначенный для обеспечения  непрерывности процесса производства и реализации продукции, может быть охарактеризован как совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения.

По функциональному  назначению, или роли в процессе производства и обращения, оборотный капитал предприятия подразделяется на оборотные производственные фонды и фонды обращения.  Исходя из этого деления оборотный капитал можно охарактеризовать как средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения и совершающие непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности.

Оборотные производственные фонды – это предметы труда (сырьё, материалы, топливо, незавершённое производство, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, инструменты, запасные части). Особенностью оборотных производственных фондов является то, что они свою стоимость полностью переносят на стоимость готовой продукции, после реализации продукции их стоимость возвращается в денежной форме через выручку от реализации       [10, c. 29].

Оборотные производственные фонды предприятий состоят из трех частей:

• производственные запасы - это предметы труда, необходимые для начала производственного процесса, состоящие из сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, запасных частей и комплектующих изделий;
• незавершенное производство (предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия) и полуфабрикаты собственного изготовления;
• расходы будущих периодов - это невещественные элементы оборотных производственных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции.

Наряду с перечисленными вещественными элементами, задействованными в производственных запасах или в незавершенной продукции, оборотные производственные фонды представлены также расходами будущих периодов, необходимыми для создания заделов, установки нового оборудования и т.п.  [23, c. 29].

Таким образом, оборотные  производственные фонды обслуживают  сферу производства, полностью переносят  свою стоимость на вновь созданный  продукт, при этом изменяют свою первоначальную форму. И все это – в течение одного производственного цикла или кругооборота.

Другой элемент оборотных  средств – фонды обращения. Фонды  обращения – это готовая продукция на производственных предприятиях, товары на торговых предприятиях и предприятиях общественного питания, сельскохозяйственные продукты и сырьё на заготовительных предприятиях, денежные средства в кассе, пути, на счетах в банках [6, c. 20].

Они непосредственно  не участвуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении ресурсами процесса обращения, в обслуживании кругооборота средств предприятия и достижении единства производства и обращения. Фонды обращения включают: готовую продукцию на складах, товары в пути, денежные средства и средства в расчетах с потребителями продукции, в частности, дебиторскую задолженность. Особенность фондов обращения состоит в том, что в процессе кругооборота они меняют форму стоимости, переходя из денежной формы в товарную, из товарной – в денежную. Объединение оборотных производственных фондов и фондов обращения в единую категорию – оборотные средства обусловлено тем, что, во-первых, процесс воспроизводства – это единство процесса производства и процесса реализации продукции. Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Во-вторых, элементы оборотных фондов и фондов обращения имеют одинаковый характер движения, кругооборота, составляющего непрерывный процесс [7, c. 15].

Оборотные производственные фонды и фонды обращения совершают непрерывный и последовательный кругооборот, в процессе которого проходят три стадии и принимают три формы: денежную, производственную и товарную.

 Схематически это  можно представить в следующей  формуле:

                                     Д – Т…П…Т'- Д ',                                                  (1.1)

где Д – денежные средства, авансируемые предприятием;

    Т – средства  производства,

    П – процесс  производства,

    Т ' – готовая продукция,

    Д ' – денежные  средства, полученные от продажи  продукции, включающие в себя прибыль.

На первой стадии кругооборота Д – Т, которая совершается  в сфере обращения, предприятие за имеющиеся у него финансовые ресурсы приобретает предметы труда, выступающие в виде производственных запасов Т, т.е. запасов основного и вспомогательного сырья, полуфабрикатов и т. д., чтобы начать или продолжить производственный процесс.

Вторая стадия П…Т ' протекает  в сфере производства. Здесь предметы и средства труда соединяются с рабочей силой, в результате чего оборотные средства принимают форму незавершённого производства, полуфабрикатов или готовой продукции Т ', стоимость которой значительно выше израсходованных на её изготовление средств производства Т.

На третьей стадии кругооборота Т ' – Д ' созданная  в процессе производства готовая продукция реализуется и оборотные средства вновь принимают форму денежных средств в виде выручки Д ', но возросшей по сравнению с авансированной на первой стадии кругооборота. Разница между денежной выручкой и первоначально авансированными денежными средствами определяет величину денежных накоплений, которые направляются на дальнейшее развитие производства и решение задач в области социальной сферы  [7, c. 29].

В литературе последних лет появился термин «чистый оборотный капитал». В большинстве отечественных источниках определяется категория чистого оборотного капитала (синонимы: собственные оборотные средства, собственный оборотный капитал, чистый рабочий капитал), как те оборотные средства, которые остаются у организации в случае погашения ее краткосрочной задолженности. Другими словами, это тот запас финансовой прочности, который позволяет хозяйствующему субъекту осуществлять бизнес, не опасаясь за свое финансовое положение.

Подобное видение изучаемой  проблемы в целом соответствует  взглядам зарубежных ученых, однако имеются  некоторые различия при расчете  данного показателя. Чаще всего чистый оборотный капитал рассчитывают вариантами: собственные средства минус  внеоборотные активы; собственные средства и долгосрочные кредиты минус внеоборотные активы; текущие активы минус текущие пассивы.

Таким образом, оборотные  средства – это важнейшая экономическая  категория, от эффективности использования которых зависит эффективность деятельности организации.

1.2. Классификация  оборотного капитала

Классификация оборотных  средств раскрывает их природу и  может служить информационной базой для принятия управленческих решений. В экономической литературе оборотные средства принято классифицировать в зависимости от выполняемой роли в процессе воспроизводства.

По роли в процессе воспроизводства оборотные средства подразделяются на пять производственных групп:

• производственные запасы;
• незавершённое производство;
• готовая продукция;
• денежные средства;
• расходы будущих периодов.

Производственные запасы обеспечивают непрерывность процесса производства. Они состоят из основного и дополнительного сырья, вспомогательных материалов, покупных полуфабрикатов, топлива, тары и других материальных ресурсов, необходимых для изготовления продукции.

Так как процесс производства является непрерывным, то на предприятии  будет незаконченная производством  продукция, представляющая незавершенное производство.

При завершении технологического процесса законченные производством изделия принимают вид готовой продукции и передаются на склад предприятия для реализации. Пребывание оборотных средств в готовой продукции обеспечивает непрерывность процесса реализации продукции в предусмотренном объёме и ассортименте.

Реализованная предприятием продукция в зависимости от применяемых  форм расчётов за неё, финансового состояния  плательщиков и других условий может  быть оплачена сразу или по истечении  определённого периода. В результате оборотные средства принимают форму денежных средств и средств в расчётах. К ним относятся: наличность  в кассах предприятий, средства на расчётном и других счетах в банках, товары отгруженные, дебиторская задолженность и др.

К расходам будущих периодов относятся затраты, понесённые в  отчётном периоде, но по смете относящиеся к продукции будущего периода. Это расходы, связанные с подготовкой производств в сезонных отраслях промышленности, освоением новых технологий, с рекультивацией земель и т.п. [21, c. 38].

Вид оборотных  средств является следующим признаком классификации, который широко используется в практике управления:

- запасы сырья, материалов, полуфабрикатов. Этот вид оборотных  активов характеризует объем входящих материальных потоков;

- запасы готовой продукции.  Этот вид оборотных средств характеризует текущий объем выходящих материальных потоков в форме запасов произведенной продукции, предназначенной для реализации;

- дебиторская задолженность  характеризует сумму задолженности  в пользу организации, представленную финансовыми обязательствами юридических и физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.д.;

- денежные средства. К  ним относят не только остатки  денежных средств во всех формах, но и сумму краткосрочных финансовых  вложений;

- прочие виды оборотных  средств. К ним относятся оборотные средства, не включенные в состав вышерассмотренных видов, если они отражаются в общей их сумме (расходы будущих периодов, и т.д.).

 По своему предназначению и способу участия в кругообороте средств оборотные средства подразделяются на две группы – нормируемые и ненормируемые (общий состав и структура оборотных средств предприятия).

Оборотные средства, размер которых может быть точно определен  и зафиксирован как плановая величина (в виде норматива), называются нормируемыми. К нормируемым оборотным средствам относятся:

• запасы основного и дополнительного сырья, незавершённое производство, готовую продукцию на промышленных предприятиях;
• запасы товаров текущего хранения, досрочного завоза, материально-технического снабжения и тару на предприятиях оптовой и розничной торговли;
• остатки сельскохозяйственных продуктов и животноводческого сырья;
• запасы тары и тароматериалов, кормов для животных и птицы;
• затраты по заготовке льда, устройству и эксплуатации холодильных установок на заготовительных предприятиях;
• запасы строительных материалов, конструкций, детали, незавершённое производство по строительно-монтажным работам на строительных предприятиях;
• запасы автомобильного топлива, смазочных материалов, запасные части для ремонта автомашин на автотранспортных предприятиях.

На всех предприятиях отраслей народного хозяйства к  нормируемым оборотным средствам  относятся средства, вложенные в  расходы будущих периодов, топливо для производственных целей, денежные средства в кассе и пути и прочие оборотные активы [13, c. 45].

Ненормируемые оборотные средства – это средства, размер которых  в плановом порядке невозможно или  затруднительно.

 К ним относятся:

• денежные средства на расчётном счёте и других счетах  банков и средства в расчётах, товары отгруженные;
• дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения.

Организация оборотных  средств на предприятии включает определённые потребности в оборотных  средствах, их составе, структуре, источниках формирования и эффективном использовании. Эффективное использование оборотных средств во многом зависит от правильного определения их потребности, которая заключается в научно обоснованном нормировании. Посредством нормирования определяется оптимальная величина оборотных средств, необходимая для обеспечения запланированной финансово-хозяйственной деятельности, что позволяет с минимальными затратами получать определённую планом прибыль. Отступление от этого требования приводит к негативным результатам. Так, занижение объёма оборотных средств в запасах сырья, основных и вспомогательных материалах приводит к перебоям в производственном процессе и, как следствие, к снижению величины прибыли. В то же время завышение размера оборотных средств, замедляет их оборачиваемость, в результате ухудшается финансовое состояние предприятия. В связи с этим нормирование оборотных средств на каждом предприятии должно осуществляться в строгом соответствии со сметой затрат на производство продукции и бизнес-планом, в котором отражаются все стороны коммерческой деятельности [17, c. 23].

В зависимости от размещения оборотных средств в воспроизводственном  процессе,  по функциональному значению выделяют:

- оборотные производственные  фонды функционируют в процессе  производства – это предметы труда (сырье, материалы, незавершенное производство и др). Их особенностью является то, что они свою стоимость переносят на стоимость готовой продукции, а после реализации их стоимость возвращается в денежной форме;

- фонды обращения функционируют  в процессе обращения – это  готовая продукция, товары,  денежные средства и т.д. Особенность фондов обращения состоит в том, что они меняют форму стоимости, переходя из денежной формы в товарную и, наоборот.

Классификация оборотных  средств по степени их ликвидности  и по степени финансового риска характеризует качество средств предприятия, находящихся в обороте  (табл.1.1). Задача такой классификации – выявление текущих активов, возможность реализации которых представляется маловероятной.

Эффективное управление оборотным капиталом предприятия  предполагает не только поиск и привлечение дополнительных источников финансирования, но и рациональное их размещение в активах предприятия, особенно в текущих активах.

 Деление оборотных  активов на быстрореализуемые  медленно реализуемые не является абсолютным и зависит от конкретной реальной ситуации, складывающейся в каждый отчетный период деятельности предприятия. Может сложиться так, что остатки готовой продукции на складе предприятия реализуется быстрее (за наличные денежные средства), чем наступают сроки погашения дебиторской задолженности.

                                                                                                           Таблица 1.1

Состав и структура  оборотных средств по степени  ликвидности

Ликвидность текущих  активов является главным фактором, определяющим степень риска вложений капитала в оборотные средства.