Влияние иностранных инвестиций на экономику РФ

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ  
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ 
ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ИНСТИТУТ  ПРАВА ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ 
 
 

  Допустить к защите в ГАК

  Зав. кафедрой

  д.э.н., профессор

_________ Л.М. Симонова 

  «29» июня 2011 г. 
 
 
 
 

ЖАПАРОВ РУСЛАН САНСЫЗБАЕВИЧ

ВЛИЯНИЕ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ НА ЭКОНОМИКУ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 

(выпускная  квалификационная работа) 
 
 

Научный руководитель: к.э.н., доцент 

___________________Т.В.  Погодаева 

Автор работы: 

___________________ Р.С. Жапаров 
 
 

Тюмень  – 2011

Работа  выполнена на кафедре мировой  экономики и международного бизнеса

по направлению  – Экономика  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Защита в ГАК

«___»________200__г.

на оценку___________

секретарь___________ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ  4

ГЛАВА 1. Теоретические основы инвестиций и инвестиционной деятельности  9

1.1. Понятие инвестиций, их виды и влияющие факторы 9

1.2. Влияние иностранных инвестиций на экономику государства 18

1.3. Инвестиционный климат как фактор привлечения иностранных

инвестиций 20

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ВЛИЯНИЯ И НАПРАВЛЕНИЯ СТИМУЛИРОВАНИЯ иностранных инвестиций В РОССИИ 32

2.1. Анализ динамики и структуры иностранных инвестиций   32

2.2. Оценка инвестиционного климата России  35  40

2.4. Проблемы и направления стимулирования иностранных инвестиций в экономику России  44

ЗАКЛЮЧЕНИЕ  46

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ  51

ПРИЛОЖЕНИЯ  65 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ

     Российская  экономика характеризуется следующими чертами: медленное становление внутреннего рынка инвестиционных ресурсов, сложность привлечения средств кредитных линий по межправительственным соглашениям, средств инвестиционных структур, российских коммерческих банков, ЕБРР, МБРР. По оценкам экспертов, потенциал инвестиционного рынка составляет примерно 20-25 млрд. долл. Вовлечено же в российскую экономику примерно 5-6 млрд. При этом остается незначительным уровень иностранных инвестиций - 2-4 млрд. долл. ежегодно, т.е. не более 8 % общего объема инвестиций в экономику страны. Сказывается также опережение экспорта инвестиций над их импортом, в первую очередь из-за инфляции, экономического кризиса и других факторов.

     Именно  поэтому тема дипломной работы является актуальной и практически значимой для решения задач привлечения  иностранных инвестиций в экономику  страны.

     Цель  работы – изучить роль иностранных инвестиций в экономике России и определить основные направления их стимулирования на современном этапе.

     Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи:

     1. Изучить понятие инвестиций, их  виды и исследовать особенности  влияния иностранных инвестиций  на экономику принимающей страны;

     2. Проанализировать содержание инвестиционной политики принимающего государства и средства ее осуществления

     3. Исследовать структуру и динамику  иностранных инвестиций России  и особенности инвестиционного  климата страны

     4.Проанализировать  факторы, препятствующие и способствующие  развитию иностранного инвестирования  в России, и обосновать приоритетные  направления совершенствования  государственной инвестиционной  политики по привлечению иностранного  капитала в экономику

     Предметом исследования дипломной работы является совокупность экономических отношений, возникающих в процессе иностранного инвестирования. Объект исследования – иностранные инвестиции как источник финансирования предпринимательской деятельности.

     Методы  исследования – анализ, синтез, сравнение, обобщение, математические расчеты.

     При написании работы были использованы многочисленные работы отечественных и зарубежных авторов, посвященные оценке инвестиционного климата России, проблемам и перспективам его развития: монографии, статьи из современных журналов. Также использовались государственные статистические данные по динамике и структуре иностранных инвестиций в экономике России.

     В соответствии с целью и задачами построена структура дипломной  работы. Она состоит из введения, двух глав, включающих шесть параграфов, заключения и списка использованной литературы.

ГЛАВА 1. Теоретические основы инвестиций и инвестиционной деятельности 
 

1. Понятие инвестиций, их виды и влияющие факторы

      Термин  «инвестиции» происходит от английского  глагола to invest, что означает «вкладывать». Инвестиции — это вложения капитала в любой вид бизнеса с целью его последующего возрастания. Прирост капитала, полученный в результате инвестирования, должен быть достаточным, чтобы возместить инвестору отказ от потребления имеющихся средств в текущем периоде, вознаградить его за риск и компенсировать потери от инфляции в будущем периоде.

      Инвестиции  — это имущественные и интеллектуальные ценности, которые вкладывают в объекты  предпринимательской деятельности с целью получения дохода (прибыли) или достижения иного полезного  эффекта.

      Инвестиции  как экономическую категорию  выражают: вложение капитала в объекты  предпринимательской деятельности с целью прироста первоначально  авансированной стоимости (в форме  прибыли) и денежные (финансовые) отношения, возникающие между участниками  инвестиционной деятельности в процессе реализации различных проектов (застройщиками, подрядчиками, банками, государством).

      Иностранные инвестиции по законодательству РФ - вложения иностранного капитала в объект предпринимательской  деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих  иностранному инвестору, если такие  объекты не изъяты из оборота или  не ограничены в обороте согласно ФЗ РФ, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и  рублях), иного имущества, имущественных  прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации [47].

      Иностранные инвесторы вправе осуществлять инвестирование на территории РФ путем: долевого участия в предприятиях, создаваемых совместно с юридическими лицами и гражданами РФ; создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, а также филиалов иностранных юридических лиц; приобретения предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участия в предприятиях, паев, акций, облигаций и других ценных бумаг, а также иного имущества, которое в соответствии с действующем на территории РФ законодательством может принадлежать иностранным инвесторам; приобретения прав пользования землей, водой и иными природными ресурсами; приобретения иных имущественных прав; иной деятельности по осуществлению инвестиций, не запрещенной действующем на территории РФ законодательством, включая предоставление займов, кредитов, имущества и имущественных прав. Иностранным инвесторам гарантируются стабильность их прав и иные формы правовой защиты. Для иностранных инвестиций в приоритетных областях экономики могут устанавливаться дополнительные льготы.

      Характерные признаки процесса инвестирования: получение  участниками процесса дохода (прибыли); процесс связан с преобразованием  сбережений в альтернативные виды активов  хозяйствующего субъекта; в процессе инвестирования используют разнообразные  виды финансовых ресурсов, которые  различаются спросом, предложением и ценой их привлечения; вложения капитала в различные виды активов  носит целевой характер; наличие  срока вложения капитала (данный срок всегда индивидуален для каждого  инвестора); вложения осуществляют юридические  лица и граждане, которых называют инвесторами. Они преследуют свои собственные  цели, не всегда связанные с извлечением  экономической выгоды; наличие риска  вложений капитала, поскольку достижение конечных целей инвестирования носит  вероятностный характер.

      На  общеэкономическом уровне инвестиции требуются для: расширенного воспроизводства; структурных преобразований в стране; повышения конкурентоспособности  отечественной продукции; решения  социально-экономических проблем, в  частности проблем безработицы, экологии, здравоохранения, развития системы  образования и др.

      На  микроуровне инвестиции способствуют: развитию и упрочнению позиции компании; обновлению основных фондов; росту  технического уровня фирмы; стабилизации финансового состояния; повышению  конкурентоспособности предприятия; повышению квалификации кадрового  состава; совершенствованию методов  управления.

      Инвестиционная  деятельность — вложение инвестиций в бизнес и осуществление практических действий для получения прибыли  или иного полезного эффекта. Она может быть направлена на внутреннее и внешнее развитие предприятия.

     На  инвестирование оказывают воздействие  различные факторы. Во-первых, это  временной фактор: инвестирование по сути означает отказ от использования дохода на текущее потребление, чтобы в будущем иметь большую сумму. Другими словами, инвестор намерен получить в будущем сумму денег, превосходящую отложенную в текущий момент, как плату за то, что он не потратил деньги на себя, а предоставил их в долг.  Во-вторых, это инфляционный фактор: инфляция - это устойчивое, неуклонное повышение общего уровня цен. Инвестор, ожидая, что цены на необходимые ему товары и услуги повысятся, должен компенсировать подобное повышение цен, когда он вкладывает свои средства в тот или другой вид инвестиций. В противном случае ему невыгодно осуществлять инвестирование. И, наконец, фактор риска: под риском понимается возможность не получения от инвестиций желаемого результата. Когда инвестирование сопряжено с риском для инвестора, то для последнего важно возмещение за риск при вложении средств в инвестиционный объект.

     Инвестиционный  цикл — движение авансированного  капитала в рамках конкретного хозяйствующего субъекта (унитарного предприятия, хозяйственного товарищества или общества). Это  предполагает его непосредственное участие в процессе инвестирования (подготовка проектно-сметной документации, строительство объекта и его  последующая эксплуатация; ликвидация объекта).

     Основу  инвестирования составляют вложения денежных средств в реальный сектор экономики, то есть в основной и оборотный  капитал предприятий различных  форм собственности. Рынок инвестиций представляет собой сферу, где происходит купля-продажа инвестиционных товаров  по равновесным ценам.

     Инвестициями, выступающими в форме инвестиционных товаров, являются: движимое и недвижимое имущество; денежные средства, целевые банковские вклады, ценные бумаги и другие финансовые активы; имущественные права, вытекающие из авторского права, лицензии, патенты, ноу-хау, программные продукты для ЭВМ И др.; права пользования землей и другими природными ресурсами.

     Субъектами  инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капиталовложений и другие лица.

     Инвесторы осуществляют капитальные вложения на территории России с использованием собственных и привлеченных средств. Инвесторами могут быть юридические  и физические лица, объединения юридических  лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также  иностранные вкладчики капитала.

     Заказчики — уполномоченные на то инвесторами  юридические лица и граждане, которые  реализуют инвестиционные проекты. При этом они не вмешиваются в  предпринимательскую деятельность субъектов инвестиционной сферы, если иное не предусмотрено договором  между ними. В роли заказчиков могут  выступать и сами инвесторы.

     Заказчиков, не являющихся инвесторами, наделяют правами  владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период и  в пределах полномочий, установленных  договором или государственным  контрактом.

     Подрядчики  — юридические и физические лица, выполняющие работы по договору строительного  подряда или государственному контракту, заключенному с заказчиками. Они  обязаны иметь лицензию на проведение соответствующих видов строительно-монтажных  работ.

     Пользователи  объектов капитальных вложений —  юридические и физические лица (включая  иностранные), а также государственные  органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные  организации, для которых создают  указанные объекты. Инвесторы могут  выступать в роли пользователей  объектов капитальных вложений. Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать  функции двух и более субъектов, если иное не установлено договором  или государственным контрактом. Данные субъекты обязаны соблюдать  требования, предъявляемые государственными лицами, а также использовать средства, предназначенные на капитальные  вложения, по целевому назначению [9, 35].

     На  рисунке 1.1 приведена схема классификации инвестиций по формам. Фонд накопления как сберегаемая часть национального дохода является основным источником инвестиций. Условно он может быть подразделен на фонд возмещения и фонд обновления. За счет этих фондов осуществляются соответственно валовые и чистые (в их составе) инвестиции.

     Валовые инвестиции характеризуют общий  объем средств, направляемых в воспроизводство: новое строительство, реконструкцию  и расширение, техническое перевооружение, а также поддержание действующих  мощностей.

     Чистые  инвестиции в таком контексте  представляют собой вложения средств  во вновь создаваемые производственные фонды и обновляемый производственный аппарат. Они меньше валовых на величину средств, направляемых из фонда возмещения в виде амортизационных отчислений на полное восстановление. Средства, инвестируемые из фондов возмещения и обновления, характеризуют в конечном итоге соотношение между простым и расширенным воспроизводством. 

Рис. 1.1. Классификация инвестиций

     Источник: [37].

     В экономической теории принципиальным классифицирующим признаком деления  инвестиций по формам считается выделение  финансовых и реальных инвестиций. Выделение из общего объема инновационной  формы инвестиций и интеллектуальных инвестиций в ряде случаев условно, поскольку интеллектуальные инвестиции в большей части являются инновациями.

     Финансовые  инвестиции – это вложения средств  в различные финансовые инструменты: фондовые (инвестиционные) ценные бумаги, специальные (целевые) банковские вклады, депозиты, паи и так далее.

     Реальные  инвестиции – это вложения в производственные фонды (основные и оборотные). В основном, это вложения в материальные активы – здания, сооружения, оборудование и другие товароматериальные ценности, а также нематериальные активы (патенты, лицензии, "ноу-хау", техническая, научно-практическая, инструктивная, технологическая, проектно-сметная и другая документация).

     Инновационная форма инвестиций (вложения в новшества) – это, в основном, вложения в  нематериальные активы, обеспечивающие развитие НТП и успешное противодействие  конкурентам на товарных рынках. В  промышленно развитых странах с  высоким уровнем техники и  технологии инновации по своему содержанию и составу приближаются к реальным инвестициям. Однако в отдельные  периоды приходится осуществлять инвестиции и в поддержание технически отсталых малопроизводительных отраслей и производств.

     Интеллектуальные  инвестиции – это вложения в творческий потенциал общества, объекты интеллектуальной собственности, вытекающие из авторского права, изобретательского и патентного права, права на промышленные образцы  и полезные модели. В большей части  по своему содержанию и направлениям интеллектуальные инвестиции одновременно являются инновациями. Кроме деления  инвестиций по направлениям вложения средств (финансовые и реальные) в  экономической теории существует множество  признаков, по которым они выделяются  зависимости от целей исследования объекта инвестирования.

     По  формам собственности инвестиции бывают государственные – финансируемые  из госбюджета, местных бюджетов, госпредприятиями; частные – средства населения (индивидуальных инвесторов), коммерческих структур, коллективных предприятий и иностранные –  заемные и кредитные ресурсы  международных инвестиционных институтов, зарубежных корпораций и фирм, совместных предприятий.

     Говоря  об иностранных инвестициях, необходимо, прежде всего, проводить различия между  государственными и частными инвестициями. 

     Государственные инвестиции (в международной практике называют еще официальными)- это  средства из госбюджета, которые направляются за рубеж или принимаются оттуда по решению либо непосредственно  правительств, либо межправительственных организаций. Это государственные займы, ссуды, гранты (дары), помощь, международное перемещение которых определяется межправительственными соглашениями. Сюда же относятся кредиты и иные средства международных организаций (к примеру, кредиты МВФ). В этом случае речь идет об отношениях между государствами, которые регулируются международными договорами и к которым применяются нормы международного права. Возможны и диагональные отношения, когда консорциум (группа) частных банков предоставляет инвестиции государству как таковому.

     Под частными инвестициями понимаются инвестиции, которые предоставляют частные  фирмы, компании или граждане одной  страны соответствующим субъектам  другой страны. Инвестиционные отношения  настолько сложны и многообразны, что нередко отношения между  государствами тесно связаны  с отношениями между частными лицами.

     Возможна  и более сложная конструкция  отношений, когда материальные обязательства  государства-должника по полученным им кредитам (например, выплата процентов) удовлетворяются за счет полной или  частичной стоимости имущественных  прав частного инвестора в стране должника (например, представление  прав на разработку собственных ресурсов).

     Даваемый  в законодательных актах и  в международных договорах перечень видов (форм) иностранных инвестиций обычно является примерным, а не исчерпывающим, поскольку понятие инвестиций охватывает все виды имущественных ценностей, которые иностранный инвестор вкладывает на территории принимающей страны.

     В этот перечень входят: недвижимое и  движимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности) и соответствующие имущественные  права, включая право залога; денежные средства; акции, вклады, облигации  или любые другие формы участия  в товариществах, предприятиях, в  том числе и в совместных; право  требования по денежным средствам, которые  вкладываются для создания экономических  ценностей, или услугам, имеющим экономическую ценность; права на результаты интеллектуальной деятельности, часто определяемые как права на интеллектуальную (в том числе и промышленную) собственность; права на осуществление хозяйственной деятельности, предоставляемые на основе закона или договора, включая, в частности, права на разведку и эксплуатацию природных ресурсов.

     По  срокам размещения заграничные капиталовложения делятся на краткосрочные, среднесрочные  и долгосрочные. К последним относят  вложения более чем на 15 лет. В  данную группу входят наиболее значимые капиталовложения, так как к долгосрочным относятся все вложения предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных  инвестиций (преимущественно частные), а также ссудный капитал (государственные  и частные кредиты).

     По  характеру использования зарубежные капиталовложения бывают ссудными и  предпринимательскими. Ссудные инвестиции означают предоставление средств взаймы ради получения прибыли в форме  процента. В этой сфере довольно активно выступают капиталы из государственных  и вложения из частных источников. Предпринимательскими инвестиции прямо  или косвенно вкладываются в производство и связаны с получением того или  иного объема прав на получение прибыли  в форме дивиденда. Чаще всего  речь идет здесь о вложениях частного капитала.

     По  целям предпринимательские капиталовложения делятся на прямые и портфельные. Прямые инвестиции- основная форма  экспорта частного предпринимательского капитала, обеспечивающая установление эффективного контроля и дающая право  непосредственного распоряжения над  заграничной компанией. Являются вложением  капитала во имя получения долгосрочного  интереса. По определению МВФ, прямыми  иностранные инвестиции являются в  том случае, когда иностранный  собственник владеет не менее 25 % уставного капитала акционерного общества. По американскому законодательству- не менее 10 %, в станах Европейского Сообщества - 20-25 %, а в Канаде, Австралии и Новой Зеландии - 50 %.

     Прямые  инвестиции делятся на две группы. Первая группа - это трансконтинентальные капитальные вложения, обусловленные  возможными лучшими условиями рынка, то есть тогда, когда существует возможность  поставлять товары с нового производственного  комплекса непосредственно на рынок  данной страны (континента). Издержки играют здесь небольшую роль, главное - нахождение на рынке. Разница в издержках производства по сравнению с материнской компанией является меньшим фактором влияния на размещение производства на данном континенте. Издержки производства являются решающим для определения страны данного континента, в которой необходимо создать новые производственные мощности. Вторая группа-это транснациональные вложения- прямые вложения, часто в соседней стране. Цель- минимизация издержек по сравнению с материнской компанией.

     Черты, характерные для прямых инвестиций: при прямых зарубежных инвестициях  инвесторы, как правило, лишаются возможности  быстрого ухода с рынка; большая  степень риска и большая сумма, чем при портфельных инвестициях; более высокий срок капиталовложений, они более предпочтительны для  стран-импортеров иностранного капитала.

     Прямые  зарубежные инвестиции направляются в  принимающие страны двумя путями: организация новых предприятий  и скупка или поглощение уже существующих компаний.

     «Портфельные» инвестиции - такие капитальные вложения, доля участия которых в капитале фирм ниже предела, обозначенного для прямых инвестиций. Портфельные инвестиции не обеспечивают контроля за заграничными компаниями, ограничивая прерогативы инвестора получением доли прибыли (дивидендов).

     В ряде случаев международные корпорации реально контролируют иностранные  предприятия, обладая портфельными инвестициями, из-за значительной распыленности  акций среди инвесторов и по причине  наличия дополнительных договорных обязательств, ограничивающих оперативную самостоятельность иностранной фирмы. Имеются в виду лицензионные и соглашения, контракты на маркетинговые услуги и техническое обслуживание.

     Повышение роли портфельных инвестиций в последнее  десятилетие связано с возможностью проведения спекулятивных операций, наращиванию масштабов которых  способствовал ряд факторов: интернационализация  деятельности фондовых бирж, снятие ограничений  на допуск иностранных компаний на многих крупнейших фондовых биржах, расширение международных операций банков с  ценными бумагами пенсионных фондов и других сберегательных учреждений.

     Прочие  инвестиции - группа инвестиций, в которую в основном входят международные займы и банковские депозиты.

     Формы заграничных капиталовложений в  изложенной схеме все равнозначны. Между тем не до конца ясно, какие  формы инвестиций важнее с точки  зрения управления реальным производством. В основе этих разночтений, которые  выходят на уровень законодательных  актов и правительственных постановлений, лежит, как правило, личный или групповой  интерес соответствующих финансово-промышленных кругов. Но все более признается приоритетное значение прямых инвестиций как наиболее удачно объединяющих национальные (или государственные) интересы различных  слоев общества. К тому же они  преимущественно связаны с конкретными  международно-оперирующими факторами, финансово-промышленными группами, поэтому они более управляемы, их «правила игры» более определенны, что особенно важно с позиций  обеспечения реальных конкурентных стандартов для национальной экономики.