Министерство  образования и науки  РФ

Государственное  образовательное  учреждение

высшего  профессионального  образования

Всероссийский заочный финансово-экономический  институт

Филиал  в г.Туле 
 
 
 
 

КОНТРОЛЬНАЯ  РАБОТА

по  дисциплине  «Финансовый менеджмент»

вариант 1 «Анализ и прогнозирование

финансовых  результатов предприятия»

                                                 Тула 2011 г. 
 
 
 
 
 
 

ЗАДАЧА 

    Финансовый  менеджер компании оценивает сбытовую политику, в частности, систему доходов, затрат и финансовых результатов компании. Предстоит сделать заключение о структуре затрат и спрогнозировать возможное изменение прибыли.

1. На основании аналитических данных за отчетный год определить:

• Прибыль от продаж;

• Налогооблагаемая прибыль;
• Рентабельность продаж;
• Налог на прибыль, подлежащий перечислению в бюджет;
• НДС, подлежащий перечислению в бюджет.

2. Оценить эффект производственного рычага, рассчитать порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия; интерпретировать полученные результаты.

    Таблица 1

    Сведения  о доходах и  затратах компании в  отчетном году

    Указания  к решению задачи

1. Прибыль от продаж определяется как разница между выручкой от реализации продукции (без НДС, акцизов и других косвенных налогов и сборов) и себестоимостью продукции.
2. Прибыль до налогообложения определяется в соответствии с законодательством.
3. Рентабельность продаж – это отношение прибыли от реализации к выручке от реализации продукции.
4. Для расчета порога рентабельности и запаса финансовой прочности все затраты компании следует разделить на переменные и постоянные в зависимости от их связи с объемом производства.
5. Сбытовую политику компании следует оценить исходя из динамики объема реализации, прибыльности реализации, оптимальности структуры затрат, возможности использовать эффект финансового рычага.

    РЕШЕНИЕ 

1. На  основе аналитических  данных определим:
• Найдем прибыль от продажи продукции:

Себестоимость продукции представляет собой все затраты предприятия  на производство и продажу продукции.

В себестоимость  продукции включаются следующие затраты: Таблица 2.

Таблица 2

    Отчисления  в целевые фонды  на социальные нужды =заработная плата персонала * 34% = (31 287 + 13 329)*34% = 15 169 тыс.руб.

    Таким образом, прибыль от продажи продукции =

• Найдем прибыль до налогообложения

Прибыль до налогообложения = прибыль от продажи продукции + доходы от участия в других организациях + проценты к получению – проценты к уплате + прочие доходы – прочие расходы.

Таблица 3

Доходы  от участия в других организациях

Таблица 4

Проценты  к получению

    К прочим доходам и расходам относятся  доходы и расходы, не связанные с  основной деятельностью предприятия.

Таблица 5

    Таблица 6

    Таблица 7

    Таким образом, налогооблагаемая прибыль = 38 766 + 6 + 4 + 51 – 62 – 47 = 38 718 тыс.руб.

• Найдем рентабельность продаж:

    Рентабельность  продаж рассчитывается делением прибыли от продажи продукции на сумму полученной выручки. Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж.

    Рентабельность  продаж =

    Это означает, что при выручке от продажи  продукции в 1 млн.руб. прибыль составляет 287 тыс.руб.

• Найдем налог на прибыль, подлежащий перечислению в бюджет

    В соответствии с Налоговым Кодексом РФ, налог на прибыль организации составляет 20%.

    Налог на прибыль = налогооблагаемая прибыль * 20%

    Налог на прибыль = 38 718 * 20% = 7 744 тыс.руб.

• Найдем НДС, подлежащий перечислению в бюджет

    НДС

2. Для расчета порога рентабельности и запаса финансовой прочности все затраты компании необходимо разделить на переменные и постоянные в зависимости от их связи с объемом производства (Таблице 8).

    Переменные  издержки: их величина не зависит от объема производства, постоянные издержки не зависят от объема производства. 
 
 

Таблица 8

• Эффект  производственного (операционного) рычага заключается в том, что любое изменение выручки от продажи продукции порождает еще большее изменение прибыли, т.е. показывает на сколько % изменится прибыль при изменении выручки на один процент.

    ЭОР= %

    Таким образом, при росте выручки на 1 % прибыль предприятия возрастет на 1,74%. Полученное значение не велико, это свидетельствует о том, что на предприятии высок удельный вес переменных затрат – 70%.

    Нормативное значение ЭОР , а чем выше уровень ЭОР, тем выше риск предприятия. Данное значение (1,74%) удовлетворяет нормативу, следовательно риск не высокий.

• Запас финансовой прочности показывает, какое сокращение выручки может выдержать фирма, чтобы не стать убыточной.

   ЗФП= или 57,5%

   Таким образом, зона безубыточности составит 77 742 тыс.руб. (135203тыс.руб. * 0,575) или 57,5%. При снижении выручки свыше, чем на 77 742 тыс.руб. предприятие потерпит убытки.

• Порог рентабельности показывает такую ситуацию, когда выручка равняется суммарным издержкам.

   ПР= тыс.руб.

    Таким образом, порог рентабельности равен 57461 тыс.руб. (при данном объеме реализации выручка равняется суммарным издержкам), т.е. при меньшем объеме реализации предприятие получит убыток.

    Фактическая полученная выручка от продажи составила 135203 тыс.руб., что на 77742 тыс.руб. больше критического объема, и следовательно предприятие находится в зоне прибыли.

    Оценивая  сбытовую политику компании, можно  сделать следующие выводы:

    Предприятие обладает достаточно высокой рентабельностью  продаж – 28,7%, что свидетельствует о стабильной политике предприятия.

    Рост  объема реализации ведет к росту  прибыли: при росте выручки на 1 % прибыль предприятия возрастет  на 1,74%.

    Выручка предприятия 135203тыс.руб. превышает  порог рентабельности 57461тыс.руб., что говорит о возможности снижения объема реализации на величину 77 742 тыс.руб. (57,5%) без потери прибыльности предприятия.