Анализ платежеспособности и ликвидности. 6

     Содержание

Введение 3

Задание 5

1. Анализ платежеспособности  и ликвидности 6

2. Анализ финансовой устойчивости 10

3. Оценка капитала, вложенного в имущество  предприятия 14

4. Анализ рентабельности 15

5. Анализ обеспеченности  предприятия собственными  оборотными средствами 18

6. Коэффициенты оценки  финансового состояния 20

7. Пятифакторная модель  Z-счета Альтмана 22

Заключение 24

Список  использованной литературы 27

Приложение 1 «Бухгалтерский баланс» 28

Приложение 2 «Отчет о прибылях и убытках» 31 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение

     Цель  любой коммерческой организации - получение  максимальной прибыли. Но в более  широком понимании под основной целью деятельности коммерческой организации следует понимать обеспечение ее устойчивого финансового состояния, а получение максимальной прибыли является основой для достижения этой цели.

     Показатели  финансового состояния отражают наличие, размещение и использование  финансовых ресурсов. В конечном итоге  финансовое состояние в значительной степени определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой мере гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим экономическим отношениям.

     Устойчивое  финансовое состояние формируется  в процессе всей экономической деятельности предприятия, определение его на ту или иную дату помогает ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате; как оно использовало имущество, какова структура этого имущества, насколько рационально оно сочетало собственные и заемные источники, насколько эффективно использовало собственный капитал; какова отдача производственного потенциала; нормальны ли взаимоотношения с дебиторами, кредиторами, бюджетом, акционерами и т. д.

     Финансовое  состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

     Финансовое  состояние предприятия зависит  от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

     Устойчивое  финансовое положение в свою очередь  оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования. Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли.

     Чтобы выжить в условиях рыночной экономики  и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные. Следует знать и такие понятия рыночной экономики, как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, рентабельность, а также методику их анализа.

     Для оценки устойчивости финансового состояния  предприятия используется целая система показателей, характеризующих изменения:

1. структуры капитала предприятия по его размещению и источникам образования;
2. эффективности и интенсивности его использования;
3. платежеспособности и кредитоспособности предприятия;
4. запаса его финансовой устойчивости.

     Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы  улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

     Задание

     Проведите оценку финансового состояния предприятия  по следующим направлениям:

     1) анализ платежеспособности и  ликвидности;

     2) анализ финансовой устойчивости;

     3) оценка капитала, вложенного в  имущество предприятия;

     4) анализ рентабельности;

     5) анализ обеспеченности предприятия  собственными оборотными средствами;

     6) коэффициенты оценки финансового состояния;

     7) диагностика банкротства с помощью пятифакторной модели Z-счета Альтмана.

     Сформулируйте выводы по результатам анализа и  разработайте рекомендации по финансовому оздоровлению. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1. Анализ платежеспособности  и ликвидности

     Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (таблица 1), с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

     Таблица 1

     Группировка активов по степени ликвидности 

     Первая  группа (А₁) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения (стр. 250 + стр. 260) [2, С. 187].

     Вторая  группа (А₂) — это быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 230 + стр. 240 + стр. 270).

     Третья  группа (А_з) — это медленно реализуемые активы (производственные запасы, НДС). Значительно больший срок понадобится для превращения их в готовую продукцию, а затем в денежную наличность (стр. 210 + стр. 220).

     Четвертая группа (А₄) — это трудно реализуемые активы: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство (стр. 190).

     Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства  предприятия (таблица 2).

     Таблица 2

     Группировка пассивов по степени срочности обязательств 

     П₁ — наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи) (стр. 620);

     П₂ — среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка) (стр. 610 + стр. 630 + стр. 660);

     П₃ — долгосрочные кредиты банка и займы (стр. 590);

     П₄ — собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия (стр. 490 + стр. 640 + стр. 650).

     Баланс  считается абсолютно ликвидным, если [4, С. 132]:

     А₁ ≥ П₁; А₂ ≥ П₂; А₃ ≥ П₃; А₄ ≤ П₄.

     Проверим  выполнение неравенств (таблица 3). 
 

     Таблица 3

     Оценка  ликвидности баланса 

     Изучение  соотношений этих групп активов  и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.

     Сопоставление итогов I группы по активу и пассиву, т.е. А₁ и П₁ (сроки до 3-х месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов II группы по активу и пассиву, т.е. А₂ и П₂ (сроки от 3-х до 6-ти месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для III и IV групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем.

     В целом же баланс нельзя назвать абсолютно ликвидным. С одной стороны, в данном случае это не кажется особенно отрицательным - все же организация нормально выполняет свои функции, имеет вполне адекватную структуру активов и пассивов. С другой же, ей можно порекомендовать мероприятия, которые направлены на приведение структуры активов и пассивов к абсолютно ликвидному виду - это позволит обезопасить ее от неожиданностей, например, в виде требования банка срочно погасить краткосрочный кредит.

     Проводимый  по изложенной схеме анализ ликвидности  баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

     Для комплексной оценки ликвидности  баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности. С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности.

     В ходе анализа каждый из приведенных  коэффициентов рассчитывается на начало и конец периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно в динамике (таблица 4)

     К_тл (на начало года) = (661 + 10 115 + 11 392) / (22 915 + 4 066) = 0,82.

     К_тл (на конец года) = (691 + 8 429 + 15 245) / (16 509 + 5 069) = 1,13.

     К_сл (на начало года) = (661 + 10 115) / 26 981 = 0,40.

     К_сл (на конец года) = (691 + 8 429) / 21 578 = 0,42.

     К_ал (на начало года) = 661 / 26 981 = 0,02.

     К_ал (на конец года) = 691 / 21 578 = 0,03.

     Таблица 4

     Коэффициенты  ликвидности

     Таким образом, коэффициент текущей ликвидности  находится в пределах нормы и можно сделать вывод, что в течение года у предприятия увеличилась возможность погашения краткосрочных обязательств за счет оборотных средств.

     Коэффициент текущей ликвидности также находится  в пределах нормы, в течение года у предприятия увеличились платежные возможности с учетом своевременного проведения расчета с дебиторами.

     Коэффициент абсолютной ликвидности имеет значения ниже нормативных, следовательно, на предприятии недостаточно возможностей для погашения краткосрочных обязательств за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, но в течение года наблюдается рост показателя.

     2. Анализ финансовой устойчивости

     Показатели  структуры капитала отражают соотношения  собственных и заемных средств  в источниках финансирования предприятия, т.е. характеризуют степень его финансовой независимости от кредиторов. Это важная характеристика устойчивости предприятия (таблица 5).

     Формулы для расчета [1, С. 48 - 49]:

            К_фн = Собственный капитал / Суммарный актив                            (1)

     ZO / A = (Долгосрочные обязательства + Текущие обязательства) / Суммарный актив                                                                                             (2)

     О / А = Долгосрочные обязательства / Суммарный  актив                   (3)

     О / К_с = (Долгосрочные обязательства + Текущие активы) / Собственный капитал                                                                                                      (4)

     О / ВА = Долгосрочные обязательства / Долгосрочные активы          (5)

     К_% = Прибыль до налогов и процентов по кредитам / Проценты по кредитам                                                                                                                  (6) 

     Таблица 5

     Показатели  финансовой устойчивости

     К_сзсс (начало года) = (22 915 + 4 066 + 417) / 11 531 = 2,4.

     К_сзсс (конец года) = (16 509 5 069 591) / 17 554 = 1,3.

     К_мсос (начало года) = (661 + 10 115 + 11 392 – 22 915 – 4 066) / 11 531 =   - 0,4.

     К_мсос (конец года) = (691 + 8 429 + 15 245 – 16 509 – 5 069) / 17 554 = 0,2.

     К_а (начало года) = 11 531 / 38 929 = 0,3.

     К_а (конец года) = 17 554 / 39 723 = 0,4.

     К_фн (на начало года) = 9 031 / 38 929 = 0,23.

     К_фн (на конец года) = 15 154 / 39 723 = 0,38.

     ZO / A (на начало года) = (417 + 29 481) / 38 929 = 0,77.

     ZO / A (на конец года) = (591 + 23 978) / 39 723 = 0,62.

     О / А (на начало года) =417 / 38 929 = 0,011.

     О / А (на конец года) = 591 / 39 723 = 0,015.

     О / Кс (на начало года) = (417 + 29 481) / 9 031 = 3,3.

     О / Кс (на конец года) = (591 + 23 978) / 15 154 = 1,6.

     О / ВА (на начало года) = 417 / 16 761 = 0,02.

     О / ВА (на конец года) = 591 / 15 358 = 0,04.

     К_% (за отчетный период) = 11 360 / 1 715 = 6,6.

     К_% (за прошлый год) = 10 400 / 1 465 = 7,1.

     Значение  коэффициента соотношения собственных  и заемных средств значительно  отличается от принятого норматива, это означает, что оно зависимо от внешних источников финансирования. В течение года наблюдается его снижение, что означает уменьшение величины заемных средств на один рубль собственных средств с 2,4 руб. до 1,3 руб.

     Коэффициент маневренности собственными оборотными средствами в начале года не соответствовал норме, но к концу года принял нормативное  значение. Это говорит об увеличении уровня собственных средств, вложенных в наиболее мобильные активы. Чем ближе значение показателя к верхней рекомендуемой границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия.

     Коэффициент автономии ни в начале года, ни в  конце не соответствует принятым нормам, тем не менее, в течение  года наблюдается его увеличение, что означает увеличение доли собственных  средств в совокупных активах.

     Коэффициент финансовой независимости ниже установленных  норм, но в течение года наблюдается  его увеличение. В начале года у  компании было больше займов и выше риск неплатежеспособности.

     Суммарные обязательства к суммарным активам  также не попадает в установленные  нормы, но в течение года они приближается к нормам. Это еще один вариант  представления структуры капитала компании, показывающий то, какая доля активов предприятия финансируется за счет долгосрочных и краткосрочных займов.

     Коэффициент долгосрочных обязательств к активам  увеличивается в течение года, следовательно, увеличивается доля активов предприятия, которые финансируются за счет долгосрочных займов.

     Суммарные обязательства к собственному капиталу в течение года стремятся к  заданным нормам, соответственно, меняется соотношение кредитных и собственных источников финансирования.

     Долгосрочные  обязательства к внеоборотным активам  увеличиваются в течение года, следовательно, увеличивается доля основных средств, которые финансируются  за счет долгосрочных займов. Коэффициент покрытия процентов в течение года увеличился, следовательно, защищенность кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит, увеличивается.

     3. Оценка капитала, вложенного в имущество  предприятия

     Создание  и приращение имущества предприятия  осуществляется за счет собственного и заемного капитала, источники которого отражены в пассиве баланса предприятия. Для анализа составляется таблица 6.

     Таблица 6

     Оценка  капитала, вложенного в имущество  предприятия