Анализ собственного капитала предприятия

Содержание

Введение…………………………………………………………………………..3

1.Теоретические основы формирования и использования собственного капитала организации…………………………………………………………….5

2.Анализ состава и структуры  собственного капитала……………………...9

3.Система показателей оценки эффективности использования собственного капитала…………………………………………………………………………..21

Заключение………………………………………………………………………25

Список литературы……………………………………………………………..26

Введение

Собственный капитал - это визитная карточка предприятия. По величине собственного капитала можно судить о солидности предприятия, масштабе его деятельности. Банки при предоставлении ссуд коммерческим организациям обращают внимание, прежде всего на величину их собственного капитала. Только собственный капитал  обеспечен имуществом, свободным  от долговых обязательств. Капитал  является экономическим ресурсом необходимым  для осуществления финансово-хозяйственной  деятельности предприятия.

В данной работе рассматривается основной круг вопросов, связанный с формированием  и использованием собственного капитала, отражением в бухгалтерском учете, бухгалтерской отчетности и анализ основных показателей собственного капитала на предприятие в современных  условиях.

Актуальность темы курсовой работы состоит в том, что основой  деятельности любого хозяйственного субъекта является капитал, определенная сумма  денежных средств. В начале деятельности организация формирует свой капитал, в дальнейшем она должна постоянно  следить за его достаточностью, принимать  меры для поддержания и наращивания  его величины. Возможности становления  хозяйственной деятельности и его  дальнейшего развития могут быть реализованы только в том случае, если собственники разумно управляют  капиталом, вложенным в предприятие. Результаты в любой сфере бизнеса  зависят от наличия и эффективности  использования финансовых ресурсов обеспечивающей жизнедеятельность  предприятия. Сформированный в начале учреждения предприятия собственный  капитал позволяет организовать производственный процесс и возможность  получения прибыли. Рост прибыли, а  соответственно и рост собственного капитала предприятия при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска, позволяет обеспечить финансовую устойчивость предприятия и способность его  дальнейшего развития.

Целью данной контрольной  является изучение  анализа собственного капитала предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. раскрыть теоретические основы собственного капитала организации, его формирования и использования;
2. рассмотреть анализ состава и структуры капитала;
3. изучить систему показателей оценки эффективности использования собственного капитала.

Объектом исследования является: анализ собственного капитала предприятия.

Предметом исследования являются теоретические подходы к формированию и использованию собственного капитала организации.

Теоретической и методологической основой работы являются научные  труды отечественных авторов  по вопросам формирования и использования  собственного капитала организации, действующие  нормативные и законодательные  акты Российской Федерации, материалы  периодической печати, Интернет - источники, касающиеся проблем исследования.

1. Теоретические основы формирования и использования собственного капитала организации

Собственный капитал (капитал) организации представляет собой стоимость ее активов, не обремененных обязательствами. Таким образом, собственный капитал представляет собой разность между активами и обязательствами.

Анализ собственного капитала имеет следующие основные цели:

• выявить основные источники  формирования собственного капитала и  определить последствия их изменений для финансовой устойчивости предприятия;

• установить способность  организации к сохранению капитала;

• оценить возможность  наращивания капитала;

• определить правовые, договорные и финансовые ограничения в распоряжении текущей и накопленной нераспределенной прибылью.

Собственный капитал может  быть рассмотрен в следующих аспектах: учетном, финансовом и правовом.

Учетный аспект анализа собственного капитала предполагает оценку первоначального вложения капитала и его последующих изменений, связанных с дополнительными вложениями, полученной чистой прибылью, другими причинами, вследствие которых происходит наращивание (уменьшение) собственного капитала.

Данный аспект проблемы находит  свое отражение в концепции поддержания (сохранения) капитала, предусмотренной требованиями МСФО и других учетных систем (GAAP USA и др.).

В основе концепции поддержания (сохранения) капитала лежит следующее положение: в целях защиты интересов кредиторов, а также для объективной оценки собственниками полученного конечного финансового результата и возможностей его распределения величина собственного капитала хозяйствующего субъекта должна сохраняться на неизменном уровне. Сохранение собственного капитала является обязательным условием признания полученной в отчетный период прибыли.

Финансовый аспект анализа  собственного капитала заключается в том, что собственный капитал рассчитывается как разность между активами и обязательствами. В основе данного подхода лежит общее требование защиты интересов кредиторов, из которого следует, что имущество должно превышать обязательства.

Значимость этого подхода  для анализа собственного капитала состоит в том, что если активы и обязательства могут рассматриваться самостоятельно и изолированно, то результаты анализа собственного капитала обусловлены получением достоверной информации о величине имущества и заемных средств организации.

Нужно иметь в виду, что  обязательства предприятия перед  кредиторами не уменьшаются в  случае изменения стоимости активов. Таким образом, главной проблемой становится определение и корректная оценка статей активов, поскольку от этого зависит обоснованность значений ключевых показателей финансового состояния.

С введением в действие Гражданского кодекса Российской Федерации  в отечественную практику анализа  вернулось понятие чистых активов  как количественного выражения  собственного капитала.

Данный показатель имеет  определяющее значение в системе  оценки финансовой устойчивости организации. Не случайно Гражданский кодекс Российской Федерации и Федеральный закон ≪Об акционерных обществах≫ с величиной стоимости чистых активов связывают основные характеристики деятельности предприятий, включая и саму возможность их существования.

Одним из способов определения  стоимости акций акционерных  обществ является ее расчет на базе определения стоимости чистых активов. Доля участников ООО также определяется исходя из величины чистых активов.

Важно иметь в виду, что  величина чистых активов организации  может не совпадать с итогом раздела  ≪Капитал и резервы≫ бухгалтерского баланса. Использование для анализа  структуры совокупных пассивов итоговой статьи по данному разделу баланса  может привести к искусственному завышению доли собственного капитала и занижению финансового риска.

Порядок расчета стоимости  чистых активов акционерных обществ установлен Приказом Минфина России № 10-н и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003 г. № 03-61-пз.

Под стоимостью чистых активов  акционерного общества понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы  его пассивов, принимаемых к расчету. Для оценки стоимости чистых активов акционерного общества составляется расчет по данным бухгалтерской отчетности.

В состав активов, принимаемых  к расчету, включаются:

•внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);

• оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса (запасы, налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям, дебиторская  задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

В состав пассивов, принимаемых  к расчету, включаются:

• долгосрочные обязательства  по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;

• краткосрочные обязательства  по займам и кредитам;

• кредиторская задолженность;

• задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

• резервы предстоящих  расходов;

• прочие краткосрочные  обязательства.

К активам, принимаемым к  расчету, относятся также отложенные налоговые активы. В состав пассивов, принимаемых для расчета чистых активов, включается величина отложенных налоговых обязательств.

В данных о величине прочих долгосрочных и краткосрочных обязательств приводятся суммы созданных в установленном порядке резервов в связи с условными обязательствами и с прекращением деятельности.

Если на предприятии формируются  оценочные резервы (по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг), показатели статей, в связи с которыми они были созданы, например дебиторская задолженность, участвуют в расчете величины чистых активов, за исключением соответствующих им сумм резервов.

Оценка стоимости чистых активов производится акционерным обществом ежеквартально и в конце года в соответствующие отчетные даты. Информация о стоимости чистых активов раскрывается в промежуточной и годовой бухгалтерской отчетности.

Правовой аспект анализа  собственного капитала характеризуется остаточным принципом удовлетворения претензий собственников на получаемые доходы и имеющиеся активы. Данный аспект необходимо учитывать при анализе принимаемых решений как фактор финансового риска.

2. Анализ состава и структуры  собственного капитала

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные аналитические составляющие: инвестированный капитал, т. е. капитал, вложенный собственниками, и накопленный капитал, т. е. созданный сверх того, что было первоначально авансировано собственниками. Кроме того, в составе собственного капитала можно выделить составляющую, связанную с изменением стоимости активов организации вследствие их переоценки.

Инвестированный капитал  включает номинальную стоимость  простых и привилегированных  акций, а также дополнительно  оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе российских предприятий уставным капиталом, вторая - добавочным капиталом (в части полученного эмиссионного дохода).

Накопленный капитал находит  свое отражение в виде статей, формируемых  за счет чистой прибыли (резервный капитал, нераспределенная прибыль).

Деление собственного капитала на инвестированный и накопленный имеет большое значение как в теоретическом, так и в практическом плане: по соотношению и динамике этих групп оценивают эффективность деятельности предприятия. Тенденция к увеличению удельного веса второй группы (накопленного капитала) свидетельствует о способности наращивать средства, вложенные в активы предприятия, и характеризует финансовую устойчивость организации. Рассмотрим каждый элемент капитала, имея в виду его роль в функционировании предприятия.

Необходимость раздельного  рассмотрения статей собственного капитала связана с тем, что каждая из них  характеризует правовые и иные ограничения  возможности предприятия распорядиться  своими активами.

Уставный капитал - стоимостное отражение совокупного вклада учредителей (собственников) в имущество предприятия при его создании. В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации уставным капиталом обладают акционерные общества и другие коммерческие организации (общества с ограниченной ответственностью, общества с дополнительной ответственностью). Полное товарищество, товарищество на вере располагают складочным капиталом. Унитарные предприятия располагают уставным фондом. Только в акционерных обществах уставный капитал разделен на доли, выраженные в акциях, удостоверяющих имущественные права акционеров.

В бухгалтерском балансе  отражается величина уставного (складочного) капитала, зарегистрированного в  учредительных документах как совокупность вкладов (долей, акций, паевых взносов) учредителей (участников) организации.

Согласно ст. 25 Федерального закона ≪Об акционерных обществах≫ уставный капитал общества состоит из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами.

Юридическое значение уставного  капитала акционерного общества состоит прежде всего в том, что его размер определяет те пределы минимальной имущественной ответственности, которую имеет и несет акционерное общество по своим обязательствам. Предполагается, что сумме, отражаемой по статье ≪Уставный капитал≫, соответствует величина имущества в активе. Вместе с тем следует подчеркнуть, что в новой редакции Федерального закона ≪Об акционерных обществах≫ понятие уставного капитала не отождествляется с имуществом АО, стоимость которого может быть больше или меньше, чем уставный капитал (определяется величиной активов предприятия и его долговых обязательств). Это имущество в случае ликвидации предприятия после покрытия всех долговых обязательств должно по уставу остаться для распределения между собственниками (акционерами). Иначе происходит ≪проедание≫ уставного капитала (что находит отражение в балансе в виде убытков), а значит, в случае ликвидации предприятия его имущественной массы будет недостаточно для удовлетворения требований собственников (акционеров). Если в результате убыточной деятельности после второго и последующего финансового годов стоимость чистых активов окажется меньше уставного капитала, т. е. Уставный капитал > (Активы - Долговые обязательства), то, согласно Гражданскому кодексу Российской Федерации, предприятие, функционирующее в форме АО, ООО, должно объявить и зарегистрировать уменьшение своего уставного капитала (уведомив предварительно своих кредиторов). Получив уведомление, кредиторы вправе потребовать досрочного удовлетворения своих претензий исходя из того, что уменьшенный размер уставного капитала снижает уровень финансовой устойчивости предприятия-должника. При уменьшении стоимости чистых активов ниже установленного законом минимального размера уставного капитала АО, ООО подлежат ликвидации.

Увеличение и уменьшение уставного (складочного) капитала, произведенные в соответствии с установленным порядком, отражаются в бухгалтерском учете и бухгалтерской отчетности только после внесения соответствующих изменений в учредительные документы. Учредители (участники) организации могут принять решение об увеличении уставного капитала. Решение об увеличении номинальной стоимости акций может принять только общее собрание.

Источники увеличения уставного  капитала могут быть различными, например за счет:

• средств акционеров (участников), в частности за счет дополнительной эмиссии акций в акционерном  обществе;

• средств добавочного  капитала;

• нераспределенной прибыли  общества;

• конвертации облигаций  в акции общества.

Уменьшение уставного  капитала может производиться по решению акционеров либо в соответствии с Федеральным законом ≪Об акционерных обществах≫.

В п. 1 ст. 29 Федерального закона ≪Об акционерных обществах≫ определено, что уставный капитал общества может быть уменьшен путем уменьшения номинальной стоимости акций.

При уменьшении уставного  капитала путем уменьшения номинальной  стоимости акций производится эмиссия  новых акций меньшей номинальной стоимости, которые размещаются путем обмена на находящиеся в обращении акции.

При анализе уставного  капитала прежде всего оценивают полноту его формирования, выясняя при необходимости, кто из учредителей не выполнил (частично выполнил) свои обязательства по вкладу в уставный капитал. Не внесенные в уставный капитал на момент составления бухгалтерского баланса активы отражаются в активе баланса по одноименной статье.

При анализе уставного  капитала необходимо определить, имеются ли у организации собственные акции, выкупленные у акционеров, и цели выкупа.

В соответствии с действовавшим  ранее порядком фактические затраты  организации по выкупу собственных  акций у акционеров отражались по статье ≪Краткосрочные финансовые вложения≫.

Очевидно, что анализ уставного  капитала имеет свою специфику, зависящую  от организационно-правовой формы предприятия. Так, для предприятий, действующих как акционерные общества, целесообразно оценить структуру уставного капитала с точки зрения прав, привилегий и ограничений, касающихся распределения капитала и выплаты дивидендов.

Добавочный капитал - составляющая собственного капитала в его настоящей трактовке - объединяет группу достаточно разнородных элементов: суммы от дооценки внеоборотных активов предприятия; эмиссионный доход акционерного общества; суммы источников финансирования в виде бюджетных ассигнований и иных аналогичных средств, которые по моменту ввода в действие (эксплуатацию) объекта основных средств переводятся на увеличение добавочного капитала, и др.

Таким образом, элементы добавочного  капитала участвуют в формировании таких составных частей собственного капитала, как инвестированный капитал (субсчет ≪Эмиссионный доход≫), но основная часть добавочного капитала представлена, как правило, результатами переоценки. Разнородность статей добавочного капитала делает необходимым его рассмотрение в разрезе отдельных элементов.

При анализе добавочного  капитала следует учитывать специфику формирования его отдельных статей, что позволяет принимать обоснованные решения. С учетом значительности сумм переоценки основных средств в составе добавочного капитала особое значение придается анализу информации, аккумулируемой на субсчете ≪Прирост стоимости имущества по переоценке≫, поскольку для многих российских предприятий в последнее время рост собственного капитала был связан именно с переоценкой основных средств. В то же время характерной стала и обратная ситуация: проводимая индексным методом переоценка объектов основных средств привела к значительному завышению их стоимости, что сделало необходимым приближение стоимости основных средств к реальной величине (т. е. ее уменьшение). Это в свою очередь повлекло за собой уменьшение добавочного капитала и, следовательно, доли собственного капитала в совокупных пассивах.

Очевидно, что только детальное  изучение и сопоставление отдельных  элементов добавочного капитала и связанных с ними статей баланса  позволяют объяснить все изменения, которые происходят в структуре  собственного капитала и его величине.

Резервы формируются в соответствии с законодательством, учредительными документами и принятой на предприятии учетной политикой. Основным источником формирования резервов является чистая прибыль.

Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики резервный капитал выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для целей возмещения убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия.

Гражданский кодекс Российской Федерации содержит требование, согласно которому начиная со второго года деятельности предприятия его уставный капитал не должен превышать величины чистых активов.

Если же данное требование нарушается, то предприятие обязано  уменьшить (перерегистрировать) уставный капитал, приведя его в соответствие с величиной чистых активов (но не менее минимальной величины). Чем больше величина созданного резервного капитала, тем при прочих равных условиях выше величина чистых активов и, следовательно, тем дальше отодвигается необходимость уменьшения уставного капитала в случае убытков.

Формирование резервного капитала может быть как обязательным, так и добровольным. В зависимости от условий формирования (обязательное или добровольное) целевое назначение резервного капитала регламентируется либо требованиями законодательства, либо учредительными документами или учетной политикой.

В соответствии со ст. 35 Федерального закона ≪Об акционерных обществах≫ резервный капитал используется в качестве источника покрытия убытков, погашения облигаций и выкупа акций. Строго целевое использование резервного капитала укрепляет ответственность предприятия и дает кредиторам дополнительные гарантии, поскольку суммы, отчисленные в резервный капитал в обязательном порядке согласно закону, учредительным документам или принятой учетной политике, не могут быть распределены (изъяты) собственниками вплоть до ликвидации организации.

Отсутствие резервного капитала или его недостаточная величина (в случае обязательного формирования резервного капитала) рассматривается как фактор дополнительного риска вложения средств в предприятие, поскольку свидетельствует либо о недостаточности прибыли, либо об использовании резервного капитала на покрытие убытков. И тот, и другой факты для кредиторов являются негативными в оценке надежности потенциального заемщика или партнера.

Нераспределенная прибыль представляет собой часть капитала держателей остаточных прав (собственников), аккумулирующую не выплаченную в виде дивидендов прибыль, которая является внутренним источником финансовых средств долговременного характера. По экономическому содержанию нераспределенную прибыль можно отнести к свободному резерву.

Средства резервов и нераспределенной прибыли помещены в конкретное имущество  или находятся в обороте. Их величина характеризует результат деятельности предприятия и свидетельствует  о том, насколько увеличились активы предприятия за счет собственных источников.

При анализе нераспределенной прибыли следует оценить изменение ее доли в общем объеме собственного капитала. Тенденция к снижению этого показателя может свидетельствовать о падении деловой активности и, следовательно, должна стать предметом особого внимания финансового менеджера или внешнего аналитика. Вместе с тем при анализе структуры собственного капитала нужно иметь в виду, что величина нераспределенной прибыли во многом определяется учетной политикой предприятия.

Следовательно, изменение  какого-либо пункта учетной политики повлечет за собой изменение в динамике структуры собственного капитала. Это, с одной стороны, объясняет необходимость соблюдать требование о раскрытии в пояснительной записке всех фактов изменения учетной политики, с другой - заставляет учитывать имевшие место изменения и при необходимости корректировать результаты анализа.

Таким образом, давая оценку изменения доли собственного капитала в совокупных пассивах, следует выяснить, за счет каких его составляющих произошли указанные изменения. Очевидно, что прирост собственного капитала, связанный с переоценкой основных средств, и прирост капитала за счет полученной чистой прибыли характеризуются по-разному с точки зрения способности предприятия к самофинансированию и наращиванию активов за счет собственного капитала.

От резервов, создаваемых  за счет чистой прибыли, следует отличать так называемые оценочные резервы, которые формируются, как правило, для покрытия суммы уменьшения активов. Типичным примером оценочных резервов является резерв по сомнительным долгам, которому в активе должны соответствовать суммы сомнительной дебиторской задолженности, одна часть которых будет списана предприятием, другая, возможно, окажется взысканной и поступит на увеличение прибыли. К оценочным резервам относится также резерв под обесценение вложений в ценные бумаги. Наличие сформированного резерва позволяет уточнить балансовую оценку финансовых вложений. Кроме того, сформированный резерв является источником покрытия возможных убытков и потерь организации, связанных со снижением рыночной стоимости имеющихся у нее ценных бумаг.

В международной практике (МСФО) в составе собственного капитала принято выделять следующие основные элементы, представляющие интерес для  пользователей:

• средства, внесенные акционерами; нераспределенную прибыль;

• резервы, сформированные за счет чистой прибыли в соответствии с требованиями законодательства или устава,

• корректировки, обеспечивающие поддержание капитала.

К последней группе относятся  резервы, связанные с переоценкой стоимости активов в результате инфляционного снижения стоимости валюты, применяемой при составлении отчетности; корректировки, связанные с реализацией выбранной концепции поддержания капитала, и иные аналогичные суммы.

Для анализа состава и  структуры собственного капитала используется табл. 1