Денежная масса и методы ее измерения

ТЕМА: Денежная масса и методы ее измерения

Содержание:

Введение.

I. Денежная масса и факторы ее формирования.

II.       Денежная масса и способы ее измерения.

III.    Задачи.

Заключение.

Список использованной литературы.

Введение.

Моя тема «Денежная масса и методы ее измерения», но для начала выясним что такое «денежная масса». Как мы знаем, главным элементом рыночной экономики являются деньги, которые обеспечивают непрерывность народнохозяйственного кругооборота, кругооборота доходов и расходов. Денежная масса представляет собой совокупность наличных и безналичных платёжных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в стране в определённый момент; то есть это совокупный объём покупательных, платёжных и накопленных средств, обслуживающий экономические связи и принадлежащий физическим и юридическим лицам, а также государству.

Структура денежной массы характеризуется денежными агрегатами, расположенными по мере их укрупнения (каждый предыдущий агрегат включается в последующий).

Для измерения денежной массы используются следующие денежные агрегаты: М0, М1, М2, М3.

В данной работе будет проведен анализ факторов формирования денежной массы, рассмотрена структура денежной массы и основные подходы к её измерению. Будут даны определения таким понятиям как: денежная масса, денежный агрегат, денежная база. Более подробно будут рассматриваться денежные агрегаты Украины.

I.                       Денежная масса и факторы ее формирования.

Важнейшим количественным показателем денежного обращения является денежная масса, представляющая собой совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству.

Изменение количества денег, циркулирующих в экономической системе, может оказывать существенное воздействие на реальный выпуск продукта, уровень цен, занятость и другие экономические переменные. Существование определенного соответствия между долгосрочной динамикой денежной массы и движением уровня цен было замечено еще в давние времена. Оно и легло в основу количественной теории денег, которая существенно модифицировалась в XX в. благодаря исследованиям монетаристов. В центре внимания – механизм воздействия денежной массы на цены, структура самой денежной массы, ее агрегаты. Для экономической стабильности очень важен контроль за количеством денег, а экономисты, аналитики и политики должны обладать адекватными возможностями для изменения денежной массы.

Тема актуальна на сегодняшний день, так как денежная масса является одним из доминирующих факторов стабилизации цен сбалансированности бюджета, спроса и предложения в целом.

Денежная масса - это совокупность наличных и безналичных покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в народном хозяйстве, которым располагают частные лица, институциональные собственники и государство. В структуре денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот, и пассивная часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами.

Таким образом, структура денежной массы достаточно сложна и не совпадает со стереотипом, который сложился в сознании рядового потребителя, считающего деньгами, прежде всего наличные средства - бумажные деньги и мелкую разменочную монету. На деле доля бумажных денег в денежной массе весьма низка (менее 25%), а основная часть сделок между предпринимателями и организациями, даже в розничной торговле, совершается в развитой рыночной экономике путем использования банковских счетов. В результате наступила эра банковских денег-чеков, кредитных карточек, чеков для путешественников и т. п. Эти инструменты расчетов позволяют распоряжаться денежными депозитами, т. е. безналичными деньгами. При оплате товара и услуги покупатель, используя чек или кредитную карточку, приказывает банку перевести сумму покупки со своего депозита на счет продавца или выдать ему наличные.

Вместе с тем в структуру денежной массы включаются и такие компоненты, которые нельзя непосредственно использовать как покупательное или платежное средство. Речь идет о денежных средствах на срочных счетах, сберегательных вкладах в коммерческих банках, других кредитно-финансовых учреждениях, депозитных сертификатах, акциях инвестиционных фондов, которые вкладывают средства только в краткосрочные денежные обязательства и т. п. Перечисленные компоненты денежного обращения получили общее название “квази-деньги”. Квази-деньги представляют собой наиболее весомую и быстро растущую часть в структуре денежного обращения.

Экономисты называют “квази-деньги” ликвидными активами. Под ликвидностью какого-либо имущества или активов понимается их легкореализуемость, возможность их обращения в денежную форму без потери стоимости. Следовательно, самым ликвидным видом активов являются деньги. К высоколиквидным видам имущества относятся золото, другие драгоценные металлы, драгоценные камни, нефть, произведения искусства. Меньшей ликвидностью обладают здания, оборудование.

Исходной основой определения количества денег является сумма цен товаров. Учитывая, что одна денежная единица совершает несколько оборотов в год, количество денег в обращении прямо пропорционально сумме цен и обратно пропорционально скорости оборота денежной единицы. С развитием кредита, системы взаимных расчетов и погашения взаимоплатежей совокупная стоимость товаров и услуг уменьшается на сумму цен товаров и услуг, проданных ранее, срок оплаты которых наступает в текущем году.

Длительное время денежные системы многих стран опирались на жесткую привязку денежной массы к золоту. Денежной единице соответствовало определенное количество золота и, самое главное, держатели бумажных денег могли обменять их на золото. Динамика цен на золото играла исключительную роль в общей ценовой конъюнктуре и тем самым воздействовала на денежную массу. С отходом от этого золотого правила денежного обращения в качестве обеспечения денег выступают товарная масса и финансово-экономические активы, включая, конечно, и золото, и другие драгоценные металлы.

Эти фундаментальные факторы формирования денежной массы продолжают действовать и в современной экономике, хотя общее факторное поле денежного обращения усложнилось.

В настоящее время сложились, условно говоря, как бы два подхода к экономической сущности денежной массы, ее роли и месту в системе экономического регулирования, а также к методам обоснования.

Согласно первому подходу, денежная масса является чуть ли не доминирующим фактором стабилизации цен, сбалансированности бюджета, спроса и предложения в целом. Подобный подход опирается на опыт последних лет советской экономики, когда был ослаблен контроль за денежным обращением, эмиссия не сопровождалась мерами по укреплению гривны, а ее масштабы не согласовывались с динамикой цен, что и вызвало невосполнимый товарный голод. Отсюда вполне правомерна постановка вопроса о более жестком регулировании денежной массы. Но для правильного установления ее объемов необходимо хорошо знать факторы формирования денежной массы и их взаимосвязи. Иначе можно так заузить денежную массу, что это приведет к стагнации естественного оборота материальных ценностей и всего платежного оборота.

Второй подход основывается на том, что деньги и кредит выступают самостоятельными активными факторами оживления хозяйственного оборота, пополнения оборотных средств, расширения инвестиций. Правда, это требует надежной и слаженной системы продвижения денежной массы (кредитная и бюджетная политика, целевое расходование фондов). Такой подход предполагает, что денежная масса, хотя и является очень важным индикатором, существует в системе других, не менее значимых регуляторов рыночной экономики.

II.                    Денежная масса и способы ее измерения.

В современной экономике выделяют два подхода к измерению денежной массы:

1.Трансакционный подход

2.Ликвидный подход

Трансакционный подход к измерению денежной массы базируется на том, что именно деньги служат средством обращения и платежа, делая возможным совершение сделок купли-продажи.

     В сложной реальной экономике сделки обслуживаются и с помощью расчётных, текущих счетов, чековых депозитов с использованием чеков, пластиковых карт. Эти инструменты позволяют распоряжаться безналичными деньгами в функции средства платежа.

     Таким образом, под денежной массой с точки зрения этого подхода понимается совокупность общепринятых средств обращения и платежа в экономике, сумма наличных и безналичных денежных средств, которые используются в функциях средств обращения и платежа.

     Согласно ликвидному подходу деньгам присуща ликвидность, выполняющая функцию сохранения стоимости. Ликвидный актив – это актив, который может быть использован как средство платежа или легко превращён в него и имеет фиксированную номинальную стоимость.

     Таким образом, под денежной массой с точки зрения этого подхода понимается совокупность общепринятых, определяемых органами денежно-кредитного регулирования ликвидных активов, выполняющих функции денег. В состав денежной массы включаются высоколиквидные активы, которые могут быть быстро обращены в деньги для выполнения функций обращения и платежа, причём переход их в деньги должен произойти без потери номинальной стоимости и без существенных затрат.

     Денежная масса включает несколько компонентов, которые выделяются на основании критерия их ликвидности.

   Но измерение количества денег весьма непростое дело. Проблема в том, что разнообразие форм вложений финансовых средств достигло такой степени, что переход от собственно денег (банкноты, вклады до востребования) к ликвидным формам их размещения (сберегательные вклады) или к полуликвидным формам (например, срочные вклады) совершается незаметно. Различные виды; активов одновременно в топ или иной степени выполняют функции денег. В результате граница между деньгами и неденежными авуарами не такая четкая, как раньше.

    Само понятие “денежная мас­са” имеет двоякое значение, оно означает как совокупность платежных средств, выпущенных банковской системой, так и общую сумму наличности во владении частных лиц, предприятий и организаций.

Денежная масса включает несколько компонентов, которые выделяются на основании критерия их ликвидности.

     Под ликвидностью денежных средств понимается их способность обращаться в деньги. Денежное средство считается высоколиквидным, если его можно непосредственно использовать для платежей и расчётов или легко обратить в средство платежа. В соответствии с присущим им уровнем ликвидности, денежные средства объединяются в денежные агрегаты.

     Под  денежным агрегатом понимается группировка ликвидных активов, служащих альтернативными измерителями денежной массы. Денежные агрегаты классифицируются в зависимости от степени ликвидности денежных активов.

     Общепринятая практика определения денежных агрегатов следующая: при построении этих агрегатов каждый предыдущий включается в последующий.

Денежные агрегаты отличаются по степени ликвидности.

Все принятые денежные агрегаты образуют иерархическую систему, в которой каждый последующий агрегат включает в свой состав предыдущий.

  Для анализа количественных изменений денежного обращения на оп­ределенную дату и за определенный период; для разработки мероприятий по регулированию темпов роста и объема денежной массы используются различные показатели, так называемые денежные агрегаты.

  Денежный агрегат - любая из нескольких специфических группировок ликвидных активов, служащих альтернативными измерителями денежной массы.

  Денежный агрегат – это показатель объема и структуры денежной массы.

Денежный агрегат — это специфический показатель денежной массы, которая характеризует определенный набор ее элементов в зависимости от их ликвидности.

Денежные агрегаты формируются на основе таких концепций:

1) денежная масса в узком понимании включает не только деньги наличностью, но и депозитные деньги;

2) совокупная денежная масса включает также банковские вклады, депозиты и ценные бумаги с фиксированным доходом;

3) совокупная денежная масса разделяется на ту, которая находится в обращении, и ту, которая накапливается, выполняет функцию сохранения стоимости.

Денежные агрегаты построены путем присоединения к предыдущим величинам новых денежных компонентов (кредитных инструментов) в последовательности, которая характеризует уменьшение их ликвидности. То есть каждый следующий денежный агрегат включает у себя предыдущий плюс новый блок финансовых активов.

Количество агрегатов, которые используются в статистической практике отдельных стран, не одинаковая, что объясняется существенными отличиями в элементном составе денежной массы, в спектрах активов, которые рассматриваются в национальной практике как деньги, в задачах использования денежной массы в регулятивных целях.

В статистической практике Украины определяются и используются для целей анализа и регулирование четыре денежные агрегата: М0, М1, М2, М3.

Агрегат М0 отображает массу денежной наличности, которая находится вне банков, т.е. на руках у физический лиц и в кассах юридических лиц. Денежная наличность в кассах банков сюда не входит.

Агрегат М1 включает деньги в агрегате М0 + вклады в банках, которые могут быть использованы собственниками немедленно, без предупреждения банков, т.е. запасы средств на текущих счетах и на сберегательных счетах до востребования.

Агрегат М2 — это деньги в агрегате М1 + средства на всех видах срочных счетов, средства на счетах капитальных вложений и других специальных счетах.

Агрегат М3 охватывает деньги в агрегате М2 + средства на вкладах за трастовыми операциями банков.

Приведенные денежные агрегаты отличаются между собой не только количественно, а и качественно. Так, агрегат М1 выражает массу денег, которая находится непосредственно в обращении, реально выполняя функции средств обращения и платежа, и потому есть наиболее ликвидной. Она наитеснее связана с товарной массой, которая проходит процесс реализации, и оказывает непосредственное влияние на рыночную конъюнктуру. Именно поэтому этот агрегат находится под наиболее пристальным вниманием аналитиков и регулирующих органов.

Внимания заслуживает также агрегат М0. Он имеет те самые качественные характеристики, что и денежная масса агрегата М1, но оборот денежной наличности осуществляется вне банков и потому регулирования и контроль за ним более сложные.

В других денежных агрегатах (М2, М3) учтенные также запасы денег в разных организационных формах сбережений (срочные депозиты, сберегательные сертификаты, трасту вклады и т.п.). Эти деньги временно находятся в покое, выполняя для их владельцев функцию накопления стоимости. Поэтому ликвидность денежной массы снижается с каждым следующим агрегатом. Наиболее ликвидными и готовыми обслуживать товарооборот есть деньги агрегата М0. Наиболее низкую ликвидность имеют деньги агрегата М3, поскольку значительная часть их не может вступить в обращение без того, чтобы владелец заранее не предупредил об этом банк и не испытал определенных финансовых потерь.

Вместе с тем агрегат М0 - уже всего показатель денежной массы, поскольку характеризует лишь один ее элемент - наличную массу. Широчайшим агрегатом есть М3, так как он охватывает все элементы денежной массы, которые находятся в обороте.

Как видим, денежные агрегаты отличаются между собой не только количеством, но и качественно.

Данные показывают, что в Украине структура денежной массы особенно денежные агрегаты М2 и М3 еще не достигли разветвленной и развитой формы. Относительно незначительный процент, который приходится на (М3-М1) денежной массы можно объяснить тем, что в Украине только начался процесс формирования финансового рынка, денежно-кредитной системы, какие бы по своему содержанию и параметрами были адекватными требованиям рыночной экономики.

Показатель денежной базы не является еще одним агрегатом денежной массы. Это качественно другой показатель, который характеризует массу денег со стороны проявления ее на балансе центрального банка. Поэтому этот показатель иногда называют еще деньгами центрального банка, который их непосредственно контролирует и регулирует, влияя в конечном итоге и на общую массу денег.

Денежная база включает запасы всей денежной наличности, которая находится в обороте вне банковской системы и в кассах банков, а также сумму резервов коммерческих банков на их корреспондентских счетах в центральном банке.

Величину денежной базы Гб можно определить за формулой:

Гб = Мо + Мк + Мрез,

где Мо — сумма денежной наличности, которая находится вне банков;

Мк — сумма денежной наличности в кассах банков;

Мрез — сумма денежных средств (резервов), которые находятся на корреспондентских счетах банков в центральном банке.

Наличный элемент (Мо + Мк) денежной базы отличается количественно от наличного агрегата М0 — больший на сумму денежной наличности в кассах банков. Безналичный элемент (Мрез) денежной базы отличается и качественно, и количественно от безналичного элемента денежных агрегатов М1, М2, М3. Он представляет собой сумму обязательств центрального банка перед коммерческими. А безналичные элементы денежных агрегатов - это обязательство коммерческих банков перед своими клиентами. Они формируются коммерческими банками как за счет средств, полученных от центрального банка, так и за счет создания денег самыми коммерческими банками в процессе кредитной деятельности через механизм денежно-кредитного мультипликатора. Благодаря этому общий объем каждого из денежных агрегатов (кроме М0) превышает объем денежной базы.

Степень этого превышения свидетельствует о величине денежно-кредитного мультипликатора на уровне коммерческих банков.

В Украине масса денег в обороте после денежной реформы 1996 г. характеризуется высокими темпами роста и чрезмерно большим весом в ней денежной наличности.

Тенденции, которые сложились в структуре денежной массы Украины имеют негативные последствия как для эффективного функционирования денежной системы так и для экономики в целом.

Во-первых, состоялось последующее сокращение денежных поступлений на расчетные (текущие) счета субъектов ведение хозяйства, которое значительно осложняет и без того тяжелое состояние с расчетами в народном хозяйстве. Это вызвано кризисом в экономике и постоянной недостачей у субъектов ведение хозяйства свободных оборотных средств.

Во-вторых, это уменьшение (через низкий уровень реальных депозитов) ликвидности и послабление кредитного потенциала коммерческих банков, что в свою очередь приводит к снижению инвестиций и меньшему росту ВВП в долгосрочном периоде. Потому удовлетворительный прогноз инфляции и основных макроэкономических показателей чрезвычайно важен для проведения монетарной политики.

Денежные агрегаты являются и показателями, и измерителями денежной массы разной широты охвата денежных активов. Соответственно, различают денежную базу, узкую (тесную) и широкую денежную массу.

Денежная база — основа денежной массы — формируется центральным банком страны. Денежная база представляет собой, в первую очередь, то количество денежных билетов и монет из недрагоценных металлов находящихся в обращении, которое отражает номинальную стоимость денежной массы. Однако в денежную базу не включается резерв наличных в хранилищах центрального банка. Не включаются в денежную базу и наличные, находящиеся в кассах коммерческих банков, а только та масса денежной наличности, которая находится в обращении (вне банков). Наряду с наличными в обращении (НО), денежная база включает в себя и фонд обязательных резервов (Р), создаваемый за счет средств коммерческих банков.

Фонд обязательных резервов или резервный фонд, формируется в виде средств коммерческих банков на их корреспондентских счетах в центральном банке. Величина резервного фонда рассчитывается коммерческими банками от суммы привлеченных ими депозитов по нормам обязательного резервирования, установленным центральным банком. Однако формирование обязательных резервов производится каждым коммерческим банком в отдельности из той части его активов, которые предусмотрены для этой цели центральным банком. Таким образом, основой денежного предложения в стране является кредитно-денежная база (КДБ), состоящая из наличных в обращении и резервных денег:

КДБ = НО + Р

Кредитно-денежная база Украины с 1991 по 2007 год  возросла с 4,8 млрд грн до 97,2 млрд грн, из которых на долю наличных в обращении, представляющих собой обязательства центрального банка (как агента правительства в организации денежного обращения), приходится основная часть (от 72,7 % до 87,1 %). Из этого следует, что основой денежного предложения в Украине является кредитная эмиссия, имеющая тенденцию к росту, хотя объем реального ВВП страны вплоть до 2000 г. непрерывно снижался (в сравнении с 1991 г.) и к началу 2007 года не достиг своего уровня 1991 г.

Структура кредитно-денежной базы непрерывно колеблется. Например, в 1997 год (следующим за годом проведения денежной реформы) удельный вес наличных денег возрос (до 87,1 %), достигнув своего максимума. Являясь основой денежного предложения в стране, кредитно-денежная база способствует удовлетворению потребности населения в наличных деньгах, которые многократно переходят из рук в руки в процессе своего движения, выполняя при этом функцию средства обращения (и средства платежа) в полном соответствии с требованиям транзакционного подхода к денежным активам. А обязательство центрального банка поддерживать деньги стабильными, предполагает возможность сохранения деньгами (в виде денежных билетов и монет) своей ценности (т. е. выполнения ими и функции средства сохранения и накопления ценности), соответствуя, тем самым, и требованиям ликвидного подхода. В этой связи, кредитно-денежная база представляет собой самый активный и ликвидный показатель денежной массы.

Узкая (тесная) денежная масса (денежный агрегат М1) формируется, в основном, из совершенно ликвидных активов, являющихся посредниками в товарообмене и выполняющими, в отличие от всех других денежных активов функцию денег как средство обращения. Понятно, что узкая денежная масса сформирована с учетом транзакционного подхода к денежным активам, входящим в эту массу.

В международной практике деньгами в их узком понимании, как посредников в товарообмене, считаются только те средства денежно-кредитной системы, которые готовы немедленно и без каких-либо затрат уже быть средством обращения (т. е. выполнять функцию денег как средство обращения). На практике это означает, что к категории денег в узком понимании относится денежное предложение, состоящее из находящихся в обращении вне банков наличных денег (в виде денежных билетов и монет) и транзакционных, практически совершенно ликвидных чековых депозитов в виде средств на счетах в банках (или средств до востребования). Таким образом, деньги в узком (тесном) понимании представлены показателем М1 (денежным агрегатом) и охватывают два вида денежных активов: наличные в обращении и практически совершенно ликвидные депозиты (Дл). Соответственно, М1 = НО + Дл

Уместно отметить, что показатель денежной массы — М1 имеет чрезвычайно важное значение, несмотря на свою «узость», так как он непосредственно включает в себя денежные активы, с помощью которых осуществляются все транзакции.

В узком смысле этого слова в денежное предложение, обозначаемое показателем М1, во всех без исключения странах входит, в первую очередь, масса наличных денег в обращении, а, во вторую очередь транзакционные чековые депозиты и все онкольные (англ. оп call — на зов) счета (счета до востребования).

ІІІ. Задачи № 16-20.

16. Рассчитайте скорость оборота денег. Денежная масса наличных и безналичных денег 400 млрд. грн. Валовой национальный продукт равен 4080 млн. грн.

Решение.

Скорость обращения денег рассчитывается как отношение номинального валового внутреннего продукта к объему денежной массы, находящейся в обращении.

скорость оборота денег =

Ответ: скорость оборота денег равна 0,01.

17.  Клиент внес депозит в сумме 2000 грн. под 20 % годовых сроком на 7 лет. Определите сумму денег, которую клиент получит в банке через 7 лет.

Решение.

Для решения задачи воспользуемся формулой простых процентов

FVпр= PV*(1+ r*n), где

PV – первоначальная сумма,

r -  годовая ставка %,

n – период.

FVпр.= 2000,00*(1+ 0,2*7) = 4800,00 грн.

Ответ: клиент получит в банке через 7 лет 4800,00 грн.

18. Количество проданных товаров на протяжении года составляет 360 тыс. шт., цена единицы товара - 2 грн. Определить среднюю оборотность денежной единицы и размер денежной массы, если известно, что при повышении оборотности денежной единицы на 3 оборота необходимость в денежной массе, которая обслуживает денежное обращение, сократилась на 40%, а при повышении оборотности денежной единицы на 5 оборотов - на 60%.

Решение.

Уравнение обмена денег и товаров может быть записано следующим образом:

Мv = Ру,

где М – количество денег (денежная масса); v – скорость обращения денег; Р – уровень цен; у – реальный национальный продукт.

Правая часть уравнения равна Ру = 360 тыс. шт.*2 грн. = 720 тыс. грн.

Левая часть уравнения отвечает условиям:

(v+3)(M-0,4M)  и одновременно  (v+5)(M-0,6M).

Составим систему уравнений:

Так как правые части равны, то равны и левые части уравнений:

=

0,6v+1,8=0,4v+2

v =1

Итак, средняя оборотность денежной единицы равна 1, значит размер денежной массы (1+3)0,6М = 720 тыс. грн.

2,4М=720, значит М=300

Согласно уравнению обмена, количество денежной массы М = 300 тыс. грн  будет при средней оборотности денежной единицы v =2,4.

19. На основании таблицы определить курс-кросс-курс австралийского доллара ко всем валютам и уравнять курс-кросс-курс сентября и ноября 2008 года