Государственный кредит. 13

Институт  экономики, управления и права (г. Казань)

Экономический факультет 

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Финансы» 

 

На тему «Государственный кредит» 

 

 

  

Выполнил(а):

группы 111 заочного отделения  (ОЗО или ОЗО СП)

Нургалиева Вероника Альбертовна                               

 

Проверил(а):

            Научный руководитель

Шарифуллина Эльвира Вильсуровна 

 

 

                                                              

                                  

 

 

                               

 

Чистополь-2013 г.

Содержание

Введение…………………………………………………………………..3

Глава I. Государственный  кредит………………………………………..4

1. Сущность государственного кредита и его особенности……….4
2. Формы государственного кредита………………………………..6
3. Характеристика видов государственного кредита………………9

Заключение……………………………………………………………….12

Список использованной литературы…………………………………...13  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение 

 

Кредит относится к числу важнейших категорий  экономической науки.     Его изучению посвящены произведения классиков  марксизма, многочисленные работы советских  и зарубежных экономистов. Однако эта  тема не изучена полностью, нуждается в дополнительной доработке, поскольку кредитные отношения в современных условиях достигли наибольшего развития. "В настоящее время речь уже идет не о постоянном увеличении объемов денежных капиталов, предоставляемых в ссуду, но и о расширении субъектов кредитных отношений, а также растущем многообразии самих операций" Наиболее характерные черты кредитной сферы - перенасыщение оборота платежных средств, утрата кредитом своего назначения. Произошли изменения в структуре кредитных вложений за последние годы. Доля кредитов, предоставляемых на восполнение недостатков бюджетных ресурсов, увеличилась. Все эти факты говорят о том, что необходимо уделять большое внимание проблеме кредита, так как экономическое состояние страны в значительной мере зависит от состояния кредитно-денежной системы. Поэтому необходимо учитывать опыт, накопленный развитыми странами в этой сфере. Необходимо проводить реформу всей кредитной системы (и не только), направленную на создание кредитных учреждений на акционерной основе. В нашей стране развились новые формы кредитов, таких как потребительский, коммерческий, различные формы аренды, в частности лизинг. Это ускорило развитие экономики нашей страны, сделало ее более эффективной.

История государственного кредита показывает, что причиной оформления заемных операций выступает наличие бюджетного дефицита. Испытывая потребность в дополнительных финансовых ресурсах, правительство не отказывается от возможности мобилизации дополнительного финансового фонда и в условиях сбалансированного бюджета. Это является вполне оправданным шагом, поскольку за счет средств фонда государственного кредита могут финансироваться дополнительные программы хозяйственного и социально-культурного строительства немедленно, без ожидания поступления обычных бюджетных доходов.  

 

 

  

 

 

  

 

 

  

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава I. Государственный  кредит

1. Сущность государственного кредита и его особенности

 

В настоящее  время огромное значение для нормального  функционирования всей экономической  системы в целом имеют государственный  кредит.

Государственным кредитом называют совокупность кредитных отношений, в которых заемщиком или кредитором выступают государство, местные органы власти по отношению к гражданам и юридическим лицам. Государственный кредит выражает отношения в денежной форме между государством с одной стороны, и физическими или юридическими лицами с другой, чаще всего с банками, страховыми компаниями и предпринимателями. Кредит будет государственным в том случае, когда в качестве участника ссудной сделки выступают центральное правительство или местные органы власти. В этом смысле его можно сравнить с другими формами кредита, в первую очередь с банковским, где обязательным участником ссудной сделки является банк.

По утверждению  В.С. Волынского: нельзя смешивать такие  понятия, как частный и государственный кредит. Он выделяет следующие различия между этими формами кредита:

Во-первых, "государственный  кредит отличается от частного участниками  сделки". Государство обычно выступает  в качестве заемщика, а кредитодателями - различные учреждения, предприятия и частные лица.

Во-вторых, "заемщик  и кредиторы в сфере государственного кредита могут меняться местами."

В-третьих, так  как ссудная сделка сопровождается покупкой облигаций и казначейских векселей, которые имеют свой рыночный курс, продаются на рынке ценных бумаг, то "государственный кредит представляет собой не просто форму движения ссудного капитала, а базируется на сочетании ссудного и фиктивного капитала".

В то же время  сходство данных форм кредита связано  с тем, что они имеют единый источник образования.

В сфере государственного кредита центральное правительство, а также местные органы власти традиционно выступают в качестве заемщиков, привлекая денежные средства для покрытия бюджетных дефицитов. Главной формой привлечения денежных средств является выпуск облигаций государственного займа и прочих видов ценных бумаг. Облигация представляет собой обязательство эмитента, который должен впоследствии возместить владельцу ценной бумаги сумму основного долга и процента. Владельцы свободных денежных средств, покупая облигации, выступают фактическими кредиторами государства. В отличие от банковского кредита, кредиторами выступают не только банки, но и страховые компании, предприятия и частные лица. Нужно отметить, что половина активных операций страховых компаний развитых стран приходится на покупку ценных бумаг.

В настоящее  время государство стало выступать  в качестве кредитора, оказывать  кредитную помощь тем отраслям, в  развитии которых заинтересовано национальное хозяйство в целом. Финансирование жилищного строительства, создание инфраструктуры, экспортного производства осуществляется во многих странах на льготных условиях с широким использованием привлеченных средств. Причины активного участия государства как кредитора различны: нежелание частного капитала развивать отрасли инфраструктуры из-за отсутствия или недостатка высокой прибыли, оказание помощи национальным экспертам в борьбе с иностранными конкурентами на международном рынке. Волынский отмечает, что "сочетание кредитора и заемщика в лице современного государства может рассматриваться как новое явление в кредитно - финансовой сфере".

Движение капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением  валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности и уплаты процентов, называют международным кредитом.

В качестве кредиторов и  заемщиков выступают банки, предприятия, государства, международные и региональные организации.

Таким образом, исходя из выше изложенного, можно сделать  вывод, что государственный кредит отличается от частного по форме предоставления денежных средств и по участникам сделки. 

 

2. Формы государственного кредита.

 

 

Государственный кредит может иметь две формы: сберегательное дело и государственные  займы.

Сберегательное дело принадлежит к государственному кредиту если привлеченные средства направляются в доходы бюджета. Однако, как правило, сберегательные банки, независимо от формы собственности действуют на коммерческой основе и мобилизированные средства формируют их кредитные ресурсы. Часть этих ресурсов может направляться на приобретение государственных ценных бумаг и таким образом принадлежать к государственному кредиту

Государственные займы являются основной формой государственного кредита. По правовому оформлению подразделяют государственные займы, которые предоставляются на основании правительственных соглашений и обеспечиваются выпуском ценных бумаг. Соглашениями оформляются, как правило, кредиты от правительств других государств, Международных организаций и финансовых институтов. С помощью ценных бумаг мобилизуются средства на финансовом рынке.

Оформление государственных  займов может осуществляться двумя  видами ценных бумаг - облигациями и  казначейскими обязательствами (векселями).

Облигации представляют собой  долговое обязательство государства, по которому в установленные сроки возвращается долг и выплачивается доход в форме процента или выигрыша. Они могут быть обезличенными (для покрытия бюджетного дефицита) и целевыми (под конкретные проекты).

Облигация имеет номинальную  стоимость - обозначенную сумму долга - и курсовую цену, по которой она продается и перепродается в зависимости от ее доходности, надежности и ликвидности. Разница между курсовой ценою и номинальной стоимостью представляет собой курсовую разницу.

Казначейские обязательства (векселя), имеют характер долгового обязательства, направленного только на покрытие бюджетного дефицита. Выплата дохода осуществляется в форме процентов. Казначейскими обязательствами, как правило, оформляются займы (иногда среднесрочные - казначейские ноты), облигациями - средне - и долгосрочные.

В зависимости от места  размещения займов их подразделяют на внутренние - на внутреннем финансовом рынке (представляются юридическими и  физическими лицами данной страны и  нерезидентами) - и внешние - поступают извне от правительств, юридических и физических лиц, других государств, международных организаций и финансовых институтов.

По праву эмиссии подразделяют государственные и местные займы.

Государственные займы выпускаются  центральными органами управления. Поступления по ним направляются в Государственный бюджет.

Местные займы выпускаются  местными органами управления и направляются в соответствующие местные бюджеты.

По признаку характера  использования ценных бумаг бывают рыночные и нерыночные займы.

Облигации (казначейские обязательства) рыночных займов свободно покупаются, продаются и перепродаются на рынке ценных бумаг.

Нерыночные займы не допускают  выхода ценных бумаг на рынок, то есть их владельцы не могут их перепродавать.

В зависимости от установления обеспеченности государственные займы подразделяются на залоговые и без залоговые. Залоговые займы отражают один из основных принципов кредитования - материальной обеспеченности. Залоговые займы обеспечиваются государственным имуществом или конкретными доходами. Без залоговые не имеют конкретного материального обеспечения. Их надежность определяется авторитетом государства.

В зависимости от срока  погашения задолженности подразделяют краткосрочные (срок погашения до одного года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет).

По характеру выплаты  дохода государственные займы подразделяются на процентные, выигрышные и дисконтные (с нулевым купоном).

По процентным займам доход устанавливается в  виде заемного процента. При этом может устанавливаться как твердо фиксированная на весь период займа ставка, так и плавающая, то есть такая, которая изменяется в зависимости от различных факторов, прежде всего спроса и предложения на кредитном рынке.

Выплаты процентного  дохода осуществляется на купонной основе. Она может проводиться ежегодно, раз в полугодие, ежеквартально. При выигрышных займах выплата дохода осуществляется на основании проведения тиражей выигрышей. Доход, таким образом, получают не все кредиторы, а только, те чьи облигации выиграли.

Дисконтные  займы характерны тем, что государственные  ценные бумаги приобретаются с определенной скидкой, а погашаются по номинальной  стоимости. Данная разница представляет доход кредитора. На таких ценных бумагах отсутствуют купоны, поэтому  их еще называют облигациями с нулевым купоном.

По характеру  погашения задолженности разделяются  два варианта: одноразовая выплата  и выплата частями. При погашении  частями может применяться три  варианта. Первый - займ погашается равными  частями на протяжении нескольких лет. Второй - займ погашается постоянно возрастающими суммами. Третий - постоянно сумма уменьшается. Второй вариант применяется тогда, когда предусматривается в перспективе ежегодное повышение доходов государства, третий - напротив, когда доходы будут уменьшаться либо увеличиваться государственные расходы.

В зависимости  от обязательств государства по погашению  долга различают займы с правом и без права долгосрочного  погашения. Право долгосрочного  погашения дает возможность государству  учитывать ситуацию на финансовом рынке.

Государственный кредит требует особенного контроля. Этот контроль распространяется как  на привлечение заемных средств, так и на их погашение.

Привлечение займов должно основываться на двух принципах: минимизация стоимости займа и установление стабильности государственных ценных бумаг на финансовом рынке.

Выпуск государственных  займов основывается на следующих условиях:

наличие кредиторов, у которых есть временно свободные  средства;

доверие кредиторов государству;

заинтересованность кредиторов в предоставлении займов государству;

возможность государства  своевременно и полностью возвратить долг и выплатить доход.

Источниками погашения  государственных займов могут выступать:

-доходы от инвестирования  заемных средств в высокоэффективные  проекты;

-дополнительные поступления  от налогов;

-экономия средств  от сокращения расходов;

-эмиссия денег;

-привлечение средств  от новых займов (рефинансирование долга).

Таким образом, государственный кредит представляет собой совокупность достаточно разнообразных форм и методов финансовых отношений.

Такой подход направлен  на создание благоприятных условий  для привлечения средств, как  для государства, так и для  ее кредитов. Разнообразие форм позволяет  учитывать интересы юридических  и физических лиц.

 

1.3. Характеристика видов государственного кредита  

 

Государственный кредит делится на виды, отражающие специфику  отношений и влияния ряда факторов. Виды государственного кредита определяются: составом заемщиков и кредиторов; конкретными причинами появления потребности у государства мобилизации средств; местом получения кредита; формой его оформления; методами привлечения денежных ресурсов и способами их возврата; сроками погашения государством своих обязательств; степенью риска кредитора и заемщика.

В зависимости  от характеристики заемщика государственный  кредит бывает:

-централизованный;

-децентрализованный.

В первом случае в качестве заемщика выступает Кабинет  Министров и его центральный  финансовый орган (Министерство финансов), во втором - местные органы власти (Совет депутатов). Децентрализованные займы проводятся для частичного покрытия расходов местного бюджета, а целевые займы для финансирования конкретных проектов, связанных с социально-экономическим развитием области, города, района. Местные займы обеспечиваются материальными, финансовыми и невещественными активами, находящимися в коммунальной собственности. К сожалению, этот вид займов должного развития пока не получил (выпуск облигаций первого Минского целевого жилищного займа носил явно экспериментальный характер, поэтому остается надеяться на дальнейшее совершенствование нормативной базы в процессе дальнейшего выпуска, размещения и обращения таких бумаг).

По месту  получения кредита, государственный  кредит подразделяется на: внутренние и внешние займы

По срокам они  делятся на:

- краткосрочные (до 1 года);

- долгосрочные (свыше года).

В каждом конкретном случае оговариваются условия, формы  и сроки государственного кредита.

В зависимости  от формы и порядка оформления кредитных отношений различают:

-государственные облигационные  займы;

-без облигационные займы.

Выпуск разного  рода казначейских обязательств, векселей, кредитование центральным банком государственного бюджета - это примеры без облигационных займов.

Облигация - это  ценная бумага, удовлетворяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство юридического лица. Ее выпустившего, возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок, с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска).

Выпускаются облигации  внутренних государственных и местных  займов. Они могут быть как именными, так и на предъявителя, процентными, и беспроцентными (целевыми), выигрышными, свободно обращающимися или с  ограниченным кругом обращения, сберегательными, казначейскими. Выпуск облигаций может предусматривать добровольное размещение среди юридических и физических лиц, а так же обязательную покупку их юридическими лицами.

Казначейские  обязательства (векселя) государства - вид ценных бумаг, удовлетворяющих внесение их держателями денежных средств в бюджет и дающих право на получение фиксированного дохода в течение срока владения ими. Размещаются на добровольной основе среди юридических и физических лиц.

Ценные бумаги государства делятся на две группы:

бумаги, которые  могут обращаться на вторичном рынке;

бумаги, не поступающие  на вторичный рынок.

На вторичный  рынок поступают казначейские векселя (обязательства) и облигации. Не обращаются на вторичном рынке сберегательные облигации; облигации (или другой вид ценной бумаги), оформляющие внешний долг; облигации органов власти.

Продажу ценных бумаг кабинета Министров могут  осуществлять уполномоченные банки. Проведение операций с государственными ценными  бумагами на открытом рынке осуществляет Национальный банк.

При приобретении ценной бумаги правительства значение имеет доход от нее, который зависит  от вида ценной бумаги, ее номинальной  величины, срока, условий выпуска, степени  риска, темпов инфляции. Основная неопределенность исходит из возможности изменения ожидаемых темпов инфляции. Если темпы инфляции повышаются, то кредиторы несут убытки, а заемщик получает прибыль.

Для кредитора  при приобретении ценных бумаг правительства  имеются и другие риски, например, кредитный, рыночный, процентный. Кредитный риск, присущий ценным бумагам, связан с вероятностью того, что финансовые возможности эмитента (государства) уменьшатся, так что он окажется не в состоянии выполнить свои финансовые обязательства. [3]. Кредитный риск, связанный с обязательствами государства вытекает из особенностей должника и эмитента, из характера экономических объектов, на которых покоятся обязательства, из способности взимать налоги и получать займы. Рыночный риск происходит в связи с непредвиденными изменениями на рынке ценных бумаг или в экономике, привлекательность правительственных ценных бумаг в качестве объекта вложений может быть отчасти утрачена, так что их продажа станет возможна лишь со скидкой или в известной мере в принудительном порядке. Процентный риск – это риск изменения процентных ставок и связанный с этим риск снижения их рыночной цены. Причины этого – фиксация процента по облигациям в договорном порядке в момент их выпуска и относительная свобода колебания рыночных ставок вверх и вниз.

В процессе инвестиций в ценные бумаги следует соблюдать правило диверсификации вложений, т.е. снижение риска серьезных потерь. Этого можно добиться при распределении вложений между множеством разных ценных бумаг. Вложения целесообразно ограничивать по видам ценных бумаг, отраслям экономики, регионам, сроку погашения по долговым обязательствам.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение 

 

Государственный кредит как финансово-правовая категория  представляет совокупность норм финансового  права, регулирующих общественные отношения, возникающие по поводу получения государством или размещения со стороны государства денежных средств, а также относительно предоставления государственных гарантий. В юридическом  аспекте государственный кредит выступает самостоятельным элементом  финансовой компетенции государства, осуществляемым за счет привлеченных и собственных денежных средств на свой риск и состоящим в их размещении на законодательно определенных условиях.

В системе кредитных  отношений государственный кредит выступает в следующих формах:

1. государственные  займы; 

2. обращение  части вкладов населения в  государственные займы; 

3. заимствование  средств общегосударственного ссудного  фонда; 

4. казначейские  ссуды; 

5. гарантированные  займы.  

 Среди должников  России числятся Монголия, Вьетнам,  Ангола, Эфиопия, Индия, Сирия,  Ирак, Афганистан – всего около  100 стран. Многие долги Россией  уже были списаны, как, например, Вьетнаму (10 млрд долларов), Ираку (8 млрд долларов) и другим. Безусловным лидером по размеру долга перед Россией является Куба. Российские власти оценивают долг Кубы со времен СССР в 25–26 млрд долларов, однако шансы на его возврат практически равны нулю.

Чтобы ускорить погашение долга, используется практика переуступки задолженности банкам и фирмам других стран. Однако переуступить долги стран с низким уровнем платежеспособности можно только на условиях большой скидки, которая обычно достигает 90%. В российской практике этот метод не получил широкого распространения. Переуступка российских требований за бесценок не отвечает и долгосрочным интересам России, поскольку в этом случае она утрачивает с трудом завоеванные позиции в развивающихся странах. Более предпочтителен метод конверсии долга в инвестиции в экономику страны-должника.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы 

 

1. Карташов A. B. Государственный  кредит и его формы // Право  и государство. 2008. № 9.0, 59 печ.  л.

2. Сабанти Б.М., Теория  финансов: Учебное пособие 2-е изд. - М.: Издательство "Менеджер", 2006.

3. А.Н. Трошин, В.И. Фомкина, "Финансы, денежное обращение  и кредиты", 2006 г.

4. «Деньги. Кредит. Банки», под редакцией  О.И. Лаврушина, М., 1998;

5. Финансы: Учебник для вузов/  под ред. проф. Л.А. Дробозиной. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.