Инвестиции. 11
УФ10209
Новосибирский Государственный Аграрный Университет
Экономический институт
Кафедра финансов
Контрольная работа
По дисциплине Инвестиции
Вариант 9
Выполнил: Зимин А.Ю. группа 47 курс 4
Содержание
Теоретическая часть
Введение…………………………………………………………
1. Понятие и принципы формирования инвестиционного портфеля……………………………………………………….
2. Инвестиционная политика государства…………………….7
Заключение……………………………………………………
Практическая часть………………………………………………...11
Вывод…………………………………………………………………
Терминологический словарь………………………………………13
Список литературы…………………………………………………1
Введение
В последнее время многие коммерческие банки имеют достаточно большой объем свободных средств, которые возможно как инвестировать в различные виды деятельности, так и направить на приобретение ценных бумаг. При осуществлении инвестирования в ценные бумаги банк, как и любой другой инвестор, сталкивается с различными целями инвестирования.
Именно портфель ценных бумаг является тем инструментом, с помощью которого может быть достигнуто требуемое соотношение всех инвестиционных целей, которое недостижимо с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможно только при их комбинации.
Портфели ценных бумаг коммерческих банков являются частью взаимосвязанной системы портфелей более высокого уровня. Функционирование всей системы портфелей подчинено интересам обеспечения устойчивости и рентабельности института, обеспечения устойчивости всей финансовой системы.
Понятие и принципы формирования инвестиционного портфеля
Инвестиционный портфель-это определенная совокупность финансовых инструментов и реальных инвестиционных проектов, позволяющая реализовать разработанную инвестиционную стратегию предприятия при имеющихся ограничениях (объем свободных денежных средств, временной горизонт инвестирования, допустимый уровень инвестиционного риска).
Процесс формирования инвестиционного портфеля связан с подбором определенной совокупности объектов инвестирования для осуществления инвестиционной деятельности. Современная портфельная теория исходит из того, что при осуществлении инвестиционной деятельности инвесторы могут вкладывать средства не в один, а в несколько объектов, целенаправленно формируя тем самым некую совокупность объектов инвестирования (инвестиционный портфель).
Основная цель формирования инвестиционного портфеля - обеспечение реализации разработанной инвестиционной стратегии предприятия путем подбора наиболее эффективных и надежных инвестиционных вложений. В зависимости от направленности инвестиционной стратегии предприятия определяется система конкретных локальных целей формирования инвестиционного портфеля, основными из которых являются:
- обеспечение высоких темпов экономического развития предприятия за счет эффективной инвестиционной деятельности;
- обеспечение максимизации дохода (прибыли) от инвестиционной деятельности в текущем периоде;
- обеспечение высоких темпов прироста инвестируемого капитала в долгосрочной перспективе;
- обеспечение минимизации уровня инвестиционных рисков;
- обеспечение необходимой ликвидности инвестиционного портфеля;
- обеспечение финансовой устойчивости предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности.
По видам объектов инвестирования выделяют портфель реальных инвестиций (инвестиционных проектов), портфель финансовых инвестиций (финансовый портфель) и смешанный инвестиционный портфель, объединяющий несколько разнородных объектов инвестирования. Избираемый вид портфеля определяется направленностью и объемом инвестиционной деятельности. В составе финансового портфеля могут быть представлены денежные средства, вложенные в уставные капиталы других юридических лиц, выданные займы, ценные бумаги в виде облигаций и акций, а также производных ценных бумаг-фьючерсов, форвардов и опционов. Если портфель состоит только из инвестиций в ценные бумаги, то его называют фондовым портфелем, если только из договоров займов-кредитным портфелем.
Инвестиционный портфель предприятия в условиях рыночной экономики включает, как правило, не только портфель инвестиционных проектов, но и портфель ценных бумаг и может дополняться портфелем прочих финансовых инвестиций (банковские депозиты, депозитные сертификаты и пр.).
Инвестиционный портфель банка может включать комбинацию следующих портфелей: портфель инвестиционных проектов портфель инвестиционных кредитов, портфель ценных бумаг, портфель долей и паев, портфель недвижимости, портфель вложений в драгоценные металлы, коллекции и прочие объекты инвестирования.
По характеру формирования инвестиционного дохода различают портфель дохода и портфель роста. Критерием формирования портфеля дохода является максимизация доходности инвестора в краткосрочном периоде, поэтому он состоит из объектов, обеспечивающих выплату высоких текущих доходов. При этом не учитывается, как текущие высокодоходные вложения влияют на долгосрочные темпы прироста инвестируемого капитала.
С учетом перечисленных целей портфельного инвестирования определяется программа действий по формированию и реализации инвестиционного портфеля:
1) исследование внешней инвестиционной среды и прогнозирование конъюнктуры на рынке инвестиционных товаров. Сюда относятся: анализ правовых условий инвестиционной деятельности; анализ текущего состояния рынка; прогноз конъюнктуры рынка в разрезе сегментов в целом;
2) разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности предприятия, что предполагает формирование целей инвестирования на ближайшую и долгосрочную перспективу;
3) разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов для реализации выбранной инвестиционной стратегии;
4) поиск и оценка инвестиционной привлекательности реальных проектов, отбор наиболее эффективных из них. Тщательная экспертиза выбранных проектов;
5) оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов и отбор наиболее эффективных из них;
6) формирование инвестиционного портфеля и его оценка по критериям доходности, риска и ликвидности;
7) текущее планирование и оперативное управление отдельными инвестиционными программами и проектами;
8) организация мониторинга реализации отдельных проектов (контроль и анализ за ходом реализации);
9) подготовка решений о своевременном выходе из неэффективных проектов и продаже отдельных финансовых инструментов;
10) корректировка инвестиционного портфеля путем подбора других проектов или фондовых инструментов, в которые реинвестируется высвобождаемый капитал.
Инвестиционная политика государства
Бюджетная политика государства в сфере реальных инвестиций заключается в утверждении в составе федерального бюджета наряду с объемом текущих расходов (защищенных статей) бюджета развития, предназначенного для финансирования инвестиционных и фундаментальных инновационных программ государственного значения. Поэтому бюджетные ассигнования остаются важным источником финансового обеспечения капитальных вложений.
Прямое участие государства в инвестиционной деятельности:
1) РФ с иностранными государствами разрабатывает, утверждает и финансирует инвестиционные проекты;
2) из средств федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ финансируются приоритетные инвестиционные проекты;
3) Правительство РФ формирует и утверждает перечень строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд, финансируемых из федерального бюджета;
4) предоставление на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам из средств федерального бюджета, средств бюджетов субъектов РФ;
5) размещение на конкурсной основе средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов РФ для финансирования инвестиционных проектов;
6) проведение экспертизы инвестиционных проектов;
7) защита организаций РФ от поставок некачественных и устаревших техники, технологии и т. п.;
8) выпуск облигационных займов для финансирования инвестиционных проектов и др.
Инвестиционная сфера России испытывает комплексное воздействие следующих негативных факторов: 1) сохраняется тенденция сокращения государственных инвестиций из федерального бюджета в основные производственные фонды; 2) исключительно высокая степень экономических рисков в регионе обусловливает резкое снижение объемов банковских инвестиций; 3) государство не создало материальных и организационных стимулов для того, чтобы сбережения населения республики трансформировались в инвестиции.
Бюджетные источники подразделяются на централизованные (средства федерального бюджета) и региональные (бюджеты субъектов федерации). Согласно действующему законодательству инвестиционная деятельность на территории РФ может финансироваться за счет:
1) собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий, и другие средства);
2) инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов, бюджетов субъектов федерации и внебюджетных фондов
3) заемных финансовых средств инвестора (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);
4) привлеченных финансовых средств инвестора (средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);
5) денежных средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;
6) иностранных инвестиций.
Государство регулирует инвестиционную активность посредством законодательства, через государственное планирование, программирование, через государственные инвестиции, субсидии, льготы, кредитование, осуществление социальных и экономических программ.
Для государственного регулирования особенно важно найти оптимальное сочетание рыночной свободы и государственного регулирования.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности представляет собой совокупность государственных подходов и решений, закрепленных законодательством, организационно-правовых форм, в рамках которых инвестор осуществляет свою деятельность.
Регулирование выражается в прямом управлении государственными инвестициями: системе налогов с дифференцированием налоговых ставок и налоговых льгот, финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, бюджетных ссуд, льготных кредитов, в финансовой и кредитной политике, ценообразовании, выпуске в обращение ценных бумаг, амортизационной политике.
В результате инвестиционной деятельности многообразных участников осуществляются практические действия по реализации всевозможных видов инвестиции: реальных и финансовых, долгосрочных и краткосрочных; государственных, частных и иностранных.
В инвестиционной деятельности государство выступает в нескольких лицах:
- организатора инвестиционно-финансового рынка;
- участника инвестиционно-финансового рынка;
- менеджера инвестиционных процессов.
Инвестиционная политика зависит от внутренней и внешней конъюнктуры – состояния экономики, уровня инвестиционной активности, тенденций роста и спада. Поэтому различают краткосрочную и долгосрочную инвестиционные политики, которые отличаются друг от друга временными факторами действия, продолжительностью периода, на который рассчитаны проводимые мероприятия. Долгосрочная политика намечает линию экономического поведения на много лет вперед, краткосрочная же – на год или несколько месяцев.
Заключение
До недавнего времени политика в области инвестиций была прерогативой федерального центра, принимающего решения о «горизонтальном» и «вертикальном» перераспределении инвестиций. Инвестиционные кризисы доказали неэффективность такой системы, и регулирование инвестиционной деятельности постепенно смещается на региональный уровень, на котором лучше видны текущие задачи развития, возможные к применению методы стимулирования.
В условиях глобализации экономики и интернационализации инвестиций еще одним важным принципом инвестиционной политики государства является создание условий для совершенствования корпоративных отношений.
Иностранные инвестиции в экономику России - вложения капитала иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты предпринимательской деятельности на территории России в целях получения дохода. Инвестиции делятся на прямые, портфельные и прочие. Всего в 2008 году было привлечено иностранными инвесторами в Экономику России 264599млн. долларов США.
Инвестиции в основной капитал в 2010г. составил 9348,2 млрд.
рублей, темп прироста 2010\08 6,45%.
Практическая часть
Задача
Фирме нужно накопить 7 мил руб., чтобы через два года модернизировать производство. Надежным способом накопление средств является приобретение ценных бумаг с доходностью 11% годовых или депонирование денег в банк проценты по вкладам начисляется 2 раза в год ставка 11%.
Каким должно быть первоначальное инвестирование фирмы? Какой вариант вложений выберет фирма?
Решение
Так как фирме нужно накопить 7 мил руб. за два года, то при приобретение ценных бумаг с доходностью 11% годовых, фирма должна получить доход по бумагам за один год 3500000 руб.
1) 7000000/2=3500000 руб.
3500000/11=318181,81 (руб. за 1%)
318181,81*100=31818181 руб.
На 31818181 рублей нужно фирме приобрести ценных бумаг, для накопления 7 мил руб. за два года.
2) При начислении простых процентов начисление делается по отношению к исходной сумме и представляет собой каждый раз одну и ту же величину. Иначе говоря, если проценты по вкладам начисляется 2 раза в год при ставки 11%, в течении двух лет, то для накопления 7 мил руб. за два года нужно;
11*4=44 % (начистится за два года)
7000000/44=15909090,90 рублей
15909090,90 рублей нужно депонировать в банк для накопления 7 мил руб. за два года.
Вывод
Фирма выберет вариант вложения - депонировать в банк, так как, для накопления 7 мил руб. за два года этот вариант позволит выделить для накопления на модернизацию производство в два раза меньше средств.
Тем более если процент по вкладу будет сложный.
Терминологический словарь
Инвестиции- долгосрочные вложения капитала с целью получения прибыли.
Инвестор- лицо или организация (в том числе компания, государство и т. д.), совершающее связанные с риском вложения капитала, направленные на последующее получение прибыли (инвестиции).
Заказчик- лицо (физическое или юридическое), заинтересованное в выполнении исполнителем работ, оказании им услуг или приобретении у продавца какого-либо продукта (в широком смысле).
Подрядчик- организация, которой можно передать ряд внутренних услуг компании-заказчика, в том числе на основе использования (например, аренды) его программных продуктов, приложений, технических средств и фрагментов инфраструктуры.
Застройщик- физические или юридические лица, обеспечивающие на принадлежащих им земельных участках строительство, реконструкцию, капитальный ремонт объектов капитального строительства, а также выполнение инженерных изысканий, подготовку проектной документации для их строительства, реконструкции, капитального ремонта.
Пользователь- одно из основных правомочий собственника. Заключается в праве потребления вещи. Запрещается пользование имуществом в ущерб интересам других лиц (т. н. злоупотребление правом).
Реальные инвестиции- прямая покупка реального капитала в различных формах
Финансовые (портфельные) инвестиции- косвенная покупка капитала через финансовые активы
Государственные инвестиции- государственные вложения, осуществляемые органами власти и управления, а также предприятиями государственной формы собственности.
Частные инвестиции- вид активов, под которым понимается доля в капитале, пай или акции компании, не размещённые на фондовой бирже.
Инвестиционный риск- опасность потери инвестиций, неполучения от них полной отдачи, обесценения вложений.
Некоммерческий инвестиционный риск- то неопределенность при осуществлении инвестиций на территории принимающего государства, связанная с возможными действиями такого государства.
Коммерческий инвестиционный риск- риск выбора контрагента, невыполнения договорных обязательств, неплатежеспособность, банкротство.
Инвестиционный проект- экономический или социальный проект, основывающийся на инвестициях.
Инвестиционный потенциал- способность воспроизвести производственную мощь, но и возможность привлечь инвестиции в предприятие.
Инвестиционный климат- экономические, политические, финансовые условия, оказывающие влияние на приток внутренних и внешних инвестиций в экономику страны.
Инвестиционная политика- составная часть экономической политики, проводимой государством и предприятиями в виде установления структуры и масштабов инвестиций, направлений их использования.
Ставка дисконтирования- отражающая уровень рисков и стоимость денег. С экономической точки зрения — это норма доходности на вложенный капитал, требуемая инвестором.
Список литературы
1. Алексанов Д. С., Кошелев В. М. Экономическая оценка инвестиций.- М.: Колос-Пресс,2009.
2. Киселева Н. В., Т,В. Боровикова, Г. В. Захарова и др. Инвестиционная деятельность. Учебное пособие Под ред.Г. П. Подшиваленко и Н. В. Киселевой .-М.:КНОРУС,2005.
3. ТкаченкоТ.Ю. - Инвестиции:учебные пособия для студентов высших учебных заведений, 2009
4. Иванов А.П. Финансовые Инвестиции на рынке ценных бумаг. – М.:Дашков и К, 2006.
5. Деева А.И. Инвестиции. –М.:Экзамен 2008.
6. Интернет ресурс - Мир словарей «Финансовый словарь» http://mirslovarei.com/fin_a
2
