Контрольная работа по финансовому менеджменту. 3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

 

 

1. Сущность, цели и задачи финансового менеджмента…………………………3 стр.

 

2. Овердрафт………………………………………………………………………..8 стр.

 

 

3. Есть ли различия между понятиями «ликвидность» и «платежеспособность»? Дайте сравнительную характеристику этих категорий………………………..13 стр.

 

4. Задача…………………………………………………………………………...16 стр.

 

5. Список использованной литературы ………………………………………...18 стр.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Сущность, цели и задачи финансового менеджмента.

 

         Менеджмент является системой экономического управления производством, которая включает совокупность принципов, методов, форм и приемов управления. Управление представляет собой процесс выработки и осуществления управляющих воздействий. Управляющее воздействие – это воздействие на объект управления, предназначенное для достижения цели управления. Осуществление управляющих воздействий охватывает передачу управляющих воздействий и при необходимости преобразование их в форму, непосредственно воспринимаемую объектом управления.

Финансовый  менеджмент является частью общего менеджмента. Финансовый менеджмент можно определить как систему рационального и эффективного использования капитала, как механизм управления движением финансовых ресурсов.

Финансовый  менеджмент направлен на увеличение финансовых ресурсов, инвестиций и  наращивания объема капитала и достижение конечной цели хозяйствующего субъекта – получение прибыли.

Целью финансового  менеджмента является выработка  определенных решений для достижения рациональных конечных результатов  и нахождения оптимального соотношения  между краткосрочными и долгосрочными  целями развития организации и принимаемыми решениями в текущем и перспективном финансовом управлении.

Главной целью финансового менеджмента  является обеспечение роста благосостояния собственников организации в текущем и перспективном периоде. Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости организации и реализует конечные финансовые интересы ее собственников.

Финансовый  менеджмент, управляя движением капитала, может направить его на увеличение производственных мощностей, следовательно, выручки;

при управлении движением финансовых ресурсов, появляется возможность использовать их для  снижения себестоимости и увеличения капитала.

Финансовый  менеджмент направлен на управление движением финансовых ресурсов и  финансовых отношений, возникающих  между хозяйствующими субъектами в процессе движения финансовых ресурсов.

Финансовый  менеджмент представляет собой процесс  выработки цели управления финансами  и осуществление воздействия  на финансы с помощью методов  и рычагов финансового механизма  для достижения поставленной цели. Таким образом, финансовый менеджмент включает в себя стратегию и тактику управления. Под стратегией в данном случае понимаются общее направление и способ использования средств для достижения поставленной цели. Тактика – это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях.

Эффективное управление финансовой деятельностью  организации обеспечивается реализацией  ряда принципов, основными из которых  являются:

- интегрированность  с общей системой управления  организацией;

- комплексный  характер формирования управленческих  решений;

- высокий  динамизм управления;

- вариативность  подходов к разработке отдельных  управленческих решений.

- ориентированность  на стратегические цели развития  организации.

Эффективный финансовый менеджмент, организованный с учетом изложенных принципов, позволяет формировать необходимый ресурсный потенциал организации, обеспечивать постоянный рост собственного капитала, существенно повышать его конкурентную позицию на товарном и финансовом рынках, обеспечивать стабильное экономическое развитие в стратегической перспективе.

В настоящее  время существует множество точек  зрения на содержание, цели, функции финансового менеджмента.

Наиболее  полным является следующее определение  финансового менеджмента: это управление источниками финансовых ресурсов, финансовыми ресурсами и финансовыми отношениями с целью рационального их использования и наращивания капитала организации.

Финансовый  менеджмент представляет собой важную часть менеджмента, или форму управления процессами финансирования предпринимательской деятельности. Финансовый менеджмент реализует сложную систему управления стоимостной величиной всех средств, участвующих в воспроизводственном процессе, и капиталом, обеспечивающим финансирование предпринимательской деятельности.

Финансовый  менеджмент как система управления состоит из двух подсистем:

1) управляемая  подсистема (объект управления);

2) управляющая  подсистема (субъект управления).

Объектом  управления является совокупность условий  осуществления денежного оборота  и движения денежных потоков, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих во внутренней и внешней среде организации. В объект управления включаются следующие элементы:

1) денежный  оборот;

2) финансовые  ресурсы;

3) кругооборот  капитала;

4) финансовые  отношения.

Субъект управления – совокупность финансовых инструментов, методов, технических средств, а также специалистов, организованных в определенную

финансовую  структуру, которые осуществляют целенаправленное функционирование объекта управления. Элементами субъекта управления являются:

1) кадры;

2) финансовые  инструменты и методы;

3) технические  средства управления;

4) информационное  обеспечение.

Конечными целями финансового менеджмента являются:

- максимизация  прибыли компании;

- обеспечение  устойчивого темпа роста развития  организации;

- поддержка  финансовой устойчивости и ликвидности;

- максимизация  рыночной стоимости организации;

- максимизация  роста организации.

Проблемой финансового менеджмента является сбалансированность множественных  целей, стоящих перед фирмой, поэтому  необходимо выбирать приоритеты в части  долгосрочных и краткосрочных целей, в доле инвестиционных решений и источников их финансирования. Эти приоритеты являются сочетанием финансовой стратегии и тактики в выработке финансовой политики организации, при этом финансовая политика включает: разработку основных направлений вложений средств и получения от них максимальной отдачи в текущем периоде или в перспективе.

Финансовые  стратегические задачи – максимизация прибыли организации, обеспечение инвестиционной привлекательности организации, обеспечение финансовой устойчивости в долгосрочном периоде.

В настоящее  время в финансовом менеджменте  одной из важных задач является максимизация рыночной стоимости организации, которая  не равна стоимости имущества  данной организации.

Текущие задачи – это обеспечение сбалансированности поступления:

- денежных  средств (платежеспособности и  ликвидности организации);

- обеспечение  достаточного уровня рентабельности  и продаж за счет гибкой ценовой политики и снижения издержек. К текущим задачам также относится избежание банкротства.

Все задачи тесно связаны между собой  и решаются в рамках финансовой политики организации.

Задачи  оперативного финансового менеджмента заключаются в оперативном учете, анализе, контроле и принятии решений по стабильному функционированию коммерческой организации, обеспечению нормальных оценочных финансовых показателей.

Тактический финансовый менеджмент обеспечивает выбор наиболее оптимального решения и наиболее приемлемых в текущей конкретной хозяйственной ситуации методов и приемов для достижения поставленной цели в конкретных условиях.

Финансовый  менеджмент стратегического направления обеспечивает разработку общих направлений и способы использования средств для достижения перспективных целей функционирования капитала (моделирование стратегической дивидендной политики, принятие решений по долгосрочным инвестиционным проектам, использование новых инструментов долгосрочного финансирования и т. д.).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Овердрафт.

Овердрафт (от англ. overdraft – «сверх планируемого») – это особая схема краткосрочного кредита, возможная при условии, что заёмщик (физическое или юридическое лицо) имеет свой расчётный счёт в банке.

Овердрафт – это предоставление заемщику (физическому, юридическому лицу, индивидуальному  предпринимателю) денежных средств, путем  кредитования банком его расчетного счета, при недостаточности или  отсутствии на счете денежных средств, с целью оплаты его расчетных  документов, транзакций.

Проще говоря, овердрафт – это кредит, которым могут воспользоваться предприятие или предприниматель, физическое лицо, у которых появляются только временные, краткосрочные потребности в дополнительных денежных средствах.

Клиентам  могут быть предоставлены следующие  виды овердрафта:

1. стандартный овердрафт (расчетного счета, карты), физическим лицам, как правило, овердрафт доступен только по пластиковой карте в размере % от заработной платы.
2. овердрафт авансом – Под ним понимается кредит расчетного счета, покрытие разрыва в обороте платежей организации. Он наиболее подходит для тех предприятий, которые занимаются торговлей и получают от контрагентов систематическую прибыль,
3. овердрафт под инкассацию – представляется клиентам, имеющим не менее установленного договором % оборотов по кредиту расчетного счета которого составляет инкассируемая денежная выручка (в т.ч. сданная на расчетный счет самим клиентом).
4. Овердрафт технический — предоставляется без учета финансового состояния клиента, под оформленные на счет заемщика гарантированные поступления на счет (продажа/покупка валюты на Бирже, до возврата срочного депозита и другие).

Лимит овердрафта для каждого юридического лица рассчитывается индивидуально по методике расчета  овердрафта. Для каждого вида овердрафта – своя методика расчета лимита овердрафта.

Расчет лимита овердрафта «Стандартный»:

L = T / 2,

где: 
L — Расчетный лимит овердрафта;

Т — минимальный усеченный месячный кредитовый оборот по расчетному счету клиента.

Минимальный усеченный месячный кредитовый оборот по расчетному счету клиента  в банке рассчитывается следующим  образом:

Из каждого месячного кредитового  оборота по расчетному счету за последние 3 (три) полных месяца вычитываются по три  максимальных поступления в течение  соответствующего месяца. В расчете не учитываются полученные средства по кредитам.

Из полученных усеченных оборотов (за 3 месяца), выбирается месяц с  наименьшими оборотами, который  и используется в последующих  расчетах.

Расчет лимита овердрафта авансом:

L = T (a) / 3,

где: 
L — Расчетный лимит овердрафта;

Т (а) — минимальный усеченный месячный кредитовый оборот по расчетному счету клиента за вычетом предстоящих платежей по погашению задолженности по кредитам и уплате процентов банкам-кредиторам.

Минимальный месячный кредитовый оборот по расчетному счету клиента в  банке рассчитывается следующим  образом:

Из каждого месячного совокупного  кредитового оборота по расчетному счету за последние 3 (три) полных месяца вычитываются по три максимальных поступления  в течение соответствующего месяца. В расчете не учитываются полученные кредитором кредиты, а также поступления денежных средств со счетов клиента, открытых в других банках.

Из полученных усеченных оборотов (за 3 месяца), выбирается месяц с  наименьшими оборотами, из него вычитаются суммы в размере предстоящих  платежей клиента по погашению задолженности по кредитам и уплате процентов банка-кредитора в течение предстоящих двух месяцев. Полученное значение используется в последующих расчетах.

Решение о дальнейшей работе с клиентом и предоставлении овердрафта авансом  принимается к моменту истечения  одного месяца (30 календарных дней).

Расчет лимита овердрафта под инкассацию:

L = I / 1.5,

где: 
L — Расчетный лимит овердрафта;

I — минимальный месячный объем наличных поступлений клиента.

Минимальный месячный объем инкассируемой  выручки с учетом сданных самим клиентом рассчитывается следующим образом:

Из каждого месячного объема наличных поступлений на счет клиента  за последние 3 (три) полных месяца вычитается по три максимальных зачисления денежной выручки в течении соответствующего месяца. 
Из полученных усеченных объемов наличных поступлений выбирается наименьший, который используется в последующих расчетах.

Расчет лимита технического овердрафта:

L = 0,95 x Su x K или L = 0.95 x S,

где: 
L — Расчетный лимит овердрафта;

Su — сумма средств в валюте, направленных на конвертацию; 
K — Биржевой курс (рубли/валюта) на день перевода средств; 
S — сумма гарантированных поступлений на счет клиента в течении ближайших 3 (трех) рабочих дней.

После получения ожидаемых поступлений  на счет клиента технический овердрафт  закрывается.

Методики расчета овердрафта в  различных банках могут иметь  свои отличительные особенности, но принцип не меняется. Лимиты стандартного овердрафта, овердрафта авансом и овердрафта под инкассацию пересматривается ежемесячно, с учетом изменений результатов деятельности клиента.

Условия открытия овердрафта.

Требования  разных банков к клиентам, при анализе  вероятности предоставления овердрафта могут отличаться. Однако самые главные  условия такие:

заемщик должен проработать на нынешней работе не меньше 1 года, и иметь частые денежные поступления от этого вида деятельности на свой расчётный счет;

клиент обязан пользоваться рассчетно-кассовым обслуживанием  данного банка в течение последнего полугодия;

заемщик имеет  счет в этом банке.

Открывая овердрафт для юридических лиц, банк указывает срок действия, периодичность пересмотра лимита овердрафта, срок непрерывного пользования овердрафтом, валюту кредитования. Всё это определяется при рассмотрении финансового состояния заёмщика и количества поступлений выручки на текущий счет.

Обязательным  условием получение овердрафта является отсутствие незакрытого кредитного дела в этом или ином банке. Чтобы избежать вероятности невозвращения средств полученных с помощью овердрафта банк требует залог, в качестве которого могут быть: недвижимость, автотранспорт, оборудование, готовая продукция, поручительства третьих лиц. Также обеспечение по данному кредиту овердрафту может быть комбинированным.

Преимущества овердрафта

- простота и быстрота оформления;

- обеспечение каждодневных нужд в денежных средствах и непрерывности финансово-хозяйственной деятельности;

- весь неиспользованный лимит является денежным резервом.

При открытии овердрафта необходимо знать, что банк обладает правом:

- изменять  тарифы кредитования (в одностороннем порядке, или с согласия клиента – это указывается в договоре);

- выполнять автоматическое списание денег со счета для погашения кредита и процентов по нему,

- вовремя получать комиссионное вознаграждение, а также прервать обслуживание кредита в случае нарушения соглашений договора овердрафта.

Положительным в этом виде кредита, в отличие от потребительского и лизингового, есть то, что проценты насчитываются на оставшуюся задолженность по овердрафту, что при систематическом поступлении денег на счёт существенно уменьшает задолженность к концу срока и снижает процентные расходы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.Есть ли различия между понятиями «ликвидность» и «платежеспособность»? Дайте сравнительную характеристику этих категорий.

 

Ликвидность и платежеспособность — это тесно взаимосвязанные понятия, в практической деятельности и методической литературе их часто смешивают, однако они не тождественны.

Платежеспособность означает наличие  у предприятия денежных средств  и их эквивалентов, достаточных для  расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Текущая платежеспособность означает наличие в достаточном размере денежных средств и их эквивалентов для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Отсюда основными индикаторами текущей платежеспособности является наличие достаточной суммы денежных средств и отсутствие у предприятия просроченных долговых обязательств.

Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платежных  средств в течение прогнозируемого периода, которая в свою очередь зависит от состава, размеров и степени ликвидности текущих активов и, кроме того, от размеров, состава и скорости созревания текущих обязательств к погашению. При внутреннем анализе платежеспособность прогнозируется на основании изучения денежных потоков. Внешний анализ платежеспособности выполняется, как правило, на основе изучения показателей ликвидности.

В экономической литературе принято  различать ликвидность активов, ликвидность баланса и ликвидность  предприятия.

Под ликвидностью актива понимается способность его трансформации  в деньги, а степень ликвидности  актива определяется промежутком времени, необходимом для его превращения  в денежную форму. Чем меньше нужно  времени для инкассации данного  актива, тем выше его ликвидность. Причем следует различать понятие ликвидности совокупных активов как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и понятие ликвидности оборотных активов, обеспечивающей текущую его платежеспособность. Здесь имеется в виду, что каждый вид оборотных активов обязан пройти соответствующие стадии операционного цикла, прежде чем трансформироваться в денежную наличность.

Ликвидность баланса - возможность  субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные  обязательства, а точнее - это степень  покрытия долговых обязательств предприятия  его активами, срок превращения которых  в денежную наличность соответствует  сроку погашения платежных обязательств.

Качественное отличие этого  понятия от ликвидности активов  в том, что ликвидность баланса  отражает меру согласованности размеров и ликвидности активов с объемами и сроками погашения обязательств, тогда как ликвидность активов  определяется без сравнительно к пассиву баланса.

Ликвидность предприятия - более общее  понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств  исключительно за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие  может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий  имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Вот почему оценивая ликвидность предприятия  надо учитывать его финансовую гибкость, то есть способность занимать средства из различных источников, увеличивать  акционерный капитал, продавать  активы, быстро реагировать на конъюнктуру  рынка и так далее.

Таким образом, понятия платежеспособности и ликвидности весьма близки, но второе более емкое. От степени ликвидности  баланса зависит платежеспособность предприятия. В то же время ликвидность  характеризует как текущее состояние  расчетов, так и перспективу. Предприятие  может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности  в перспективе, и наоборот.

На рисунке 1 показана взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий без первого и второго. Следовательно, ликвидность баланса, которая базируется на равновесии активов и пассивов, является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия.

Иными словами, ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет  высокий имидж и постоянно  является платежеспособным, то ему  проще поддерживать свою ликвидность.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок  1.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4.Задача

 

Условно-постоянные годовые расходы в компании равны 12000 долларов США; отпускная цена единицы  продукции – 16 долларов США; переменные расходы на единицу продукции  – 10 долларов США; Рассчитайте критический  объем продаж в натуральных единицах. Как измениться значение этого показателя, если:

- условно-постоянные  расходы увеличатся на 15 %

- отпускная  цена возрастет на 2 доллара США;

- переменные  расходы возрастут на 10%

- изменятся  в заданных пропорциях все  три фактора.

 

Решение:

Рассчитаем  критический объем продаж по формуле:

 , где

 

Т_{натур.ед.} – Критический объем продаж в натуральных единицах;

З_пост. – Условно постоянные расходы;

Р_{отпуск.} – Отпускная цена единицы продукции;

З_перем. – Переменные расходы на единицу продукции;

 

Т_нат.ед. = или 32000 долларов США (16 дол. * 2000 ед.)

 

Рассчитаем  критический объем продаж если условно постоянные расходы увеличатся на 15%.

Т_нат.ед. = или 36800 долларов США (16 дол. * 2300 ед.)

 

Рассчитаем  критический объем продаж если отпускная цена возрастет на 2 доллара США.

Т_нат.ед. = или 27000 долларов США (18 дол. * 1500 ед.)

 

Рассчитаем  критический объем продаж если переменные расходы возрастут на 10%.

Т_нат.ед. = или 38400 долларов США (16 дол. * 2400 ед.)

 

Рассчитаем  критический объем продаж если изменятся в заданных пропорциях все три фактора

Т_нат.ед. = или 31542,80 долларов США (16 дол. * 1971,43 ед.)

 

Таким образом, при объеме производства, равном 2000 ед., компания оправдывает соответствующие расходы, в том числе условно-постоянные, а потому что каждая единица продукции, производимая сверх критического объема продаж, позволяет получить прибыль.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

 

1. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. Г. Б. Поляка. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2008. – 527 с.

 

2. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. Е. И. Шохина. – М.: КНОРУС, 2008. – 480 с.

 

3. Финансы предприятий: Учебник для вузов / Под ред. Н. В. Колчиной. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2003. – 447 с.

 

     4. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. — 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 269 с.