Краткосрочная финагнсовая политика

           Министерство образования Российской

Федерации московский институт экономики,

менеджмента и права.

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

 

 По дисциплине: «Краткосрочная финансовая политика»

 

 

Выполнил: студент

Экономического  факультета

5 курс заочного  отделения

Грачева Л.В.

Проверил: Лопаткина  Т.Н.

 

 

НИЖНИЙ НОВГОРОД

2012 г

Содержание.

 

Общая характеристика финансовой политики                         стр. 3

Понятие ценовой политики                                                           стр. 6

Операционный рычаг, валовая маржа,

 запас финансовой прочности                                                      стр. 12

список использованной литературы                                          стр. 14

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Общая характеристика финансовой политики компании.

Финансовая политика предприятия  – совокупность мероприятий по целенаправленному  формированию, организации и использованию  финансов для достижения целей предприятия.

Финансовая политика – наиболее важный составной элемент общей политики развития предприятия, которая включает также инвестиционную политику, инновационную, производственную, кадровую, маркетинговую и т.д. Если рассматривать термин «политика» более широко, то «это действия, направленные на достижение цели». Так, достижение любой задачи, стоящей перед предприятием, в той или иной мере обязательно связано с финансами: затратами, доходами, денежными потоками, -  а реализация любого решения, в первую очередь, требует финансового обеспечения. Таким образом, финансовая политика не ограничена решением локальных, обособленных вопросов, таких, как анализ рынка, разработка процедуры прохождения и согласования договоров, организация контроля за процессами производства, а имеет всеобъемлющий характер. Существует множество способов формирования, распределения и использования финансовых ресурсов, которые в конечном итоге позволят предприятию развиваться. Но только разработка и внедрение финансовой политики на предприятии позволят более четко определить основные направления развития.

Основой финансовой политики является четкое определение единой концепции  развития предприятия как в долгосрочной , так и краткосрочной перспективе, выбор из всего многообразия механизмов достижения поставленных целей наиболее оптимальных, а также разработка эффективных механизмов контроля.

Одним из составляющих финансовой политики является финансовая тактика – это  оперативное действие,  направленное на достижение определенного этапа  финансовой стратегии  в текущем  периоде.

Финансовую политику предприятия  можно еще охарактеризовать как  определенный алгоритм действий для  достижения главной цели предприятия, который предполагает реализацию последовательных этапов и включает различные инструменты  и механизмы.

Содержание финансовой политики многогранно  и имеет следующие этапы:

1. Определение стратегических направлений развития.
2. Планирование: стратегическое, оперативное, бюджетное.
3. Разработка оптимальной концепции управления:  капиталом, активами, денежными потоками, ценами, издержками.
4. Контроль: проверка выполнения планов, сравнительный анализ, ревизии, аудит.

Этапы финансовой политики делятся на долгосрочные и  краткосрочные. Наиболее существенное различие состоит во временных характеристиках  денежных потоков. Долгосрочная финансовая политика призвана принимать решения, влияющие на деятельность предприятия  в течение длительного промежутка  времени. Краткосрочная финансовая политика нацелена на принятие текущих  решений на срок до одного года или  на период продолжительности операционного  цикла, если он более 12 месяцев.

Финансовая  политика учитывает многофакторность, многокомпонентность и много вариантность управления финансами для достижения намеченных целей и выполнения поставленных задач. Таким образом, долгосрочная финансовая политика устанавливает директивы для изменений и роста фирмы на перспективу, без детального изучения отдельных финансовых компонентов.  Краткосрочная финансовая политика связана главным образом с анализом вопросов, влияющих на текущие активы и текущие обязательства.

Финансовая  политика – основа процесса управления финансами предприятия. Ее главные  направления определяют учредители, собственники, акционеры предприятия. Однако реализация финансовой политики возможна только через организационную подсистему, которая является совокупностью отдельных людей и служб, подготавливающих и непосредственно осуществляющих финансовые решения.

Реализуют финансовую политику на предприятиях по – разному. Это зависит от организационно –  правовой формы хозяйствующего субъекта, сферы деятельности, а также масштабов  предприятия.

Субъектами  управления на малых предприятиях могут выступать руководитель и бухгалтер. На средних предприятиях текущую финансовую деятельность могут осуществлять внутри других подразделений (бухгалтерия, планово – экономический отдел и т.д.), серьезные же финансовые решения (инвестирование, финансирование, долгосрочное и среднесрочное распределение прибыли) принимает генеральная дирекция фирмы.

В крупных  компаниях есть возможность расширить  организационную структуру, кадровый состав и достаточно четко дифференцировать полномочия и ответственность между:

1. Информационными органами: юридическая, налоговая, бухгалтерская и др .службы
2. Финансовыми органами: финансовый отдел, казначейский отдел, отдел управления ценными бумагами и т.д.
3. Контрольными органами: внутренняя ревизия, аудит.

На крупных  предприятиях структура разработки и реализации финансовой политики может  быть централизованной или децентрализованной.

Основные  объекты управления имеют следующие  направления:

1.управление  капиталом: 

а)определение  общей потребности в капитале, б) оптимизация структуры капитала, в)минимизация цены капитала, г) обеспечение  эффективного использования капитала.

2. дивидендная  политика:

 а) определение  оптимальных пропорций между  текущим потреблением прибыли  и ее капитализацией.

3. управление  активами: а)определение потребности  в активах, б)оптимизация состава  активов с позиций их эффективного  использования, в) обеспечение  ликвидности активов,  г) ускорение  циклов оборота активов, д)  выбор эффективных форм и источников финансирования активов.

4. управление  текущими издержками: а) минимизация  издержек, б) нормирование затрат, в) оптимизация соотношения постоянных  и переменных издержек.

5. управление  денежными потоками (по операционной, инвестиционной и финансовой  деятельности: а) формирование входящих  и исходящих потоков денежных  средств, их синхронизация по  объему и времени, б) эффективное  использование остатка временно  свободных денежных средств.

В рамках краткосрочной  и долгосрочной финансовой политики определяются основные направления  финансовых решений. Краткосрочные: 1. Управление рыночной деятельностью  организации, формирование рыночной стратегии.

2. управление  расходами, доходами и прибылью  организации.

3. управление  оборотными активами и оборотным  капиталом.

4. управление  денежными потоками организации.

5. управление  краткосрочным финансированием.

Долгосрочные: 1. Управление необоротными активами,

2. управление  долгосрочным финансированием, 

3. формирование  оптимальной структуры капитала,

4.разработка  дивидендной политики,

5.разработка  финансовых стратегий,

6. управление  рисками,

7. оценка  стоимости бизнеса.

 

Понятие ценовой  политики.

Ценовая политика предприятия –  это система стандартных правил определения  цен для типовых  сделок продажи товаров предприятия. Совокупность методов, с помощью  которых эти правила можно  реализовать на практики, называют стратегией ценообразования.

Цели ценовой политики:

1. Достижение заданного уровня прибыли ( либо рентабельности капитала)
2. Стабилизация цен, прибыльности и рыночной позиции
3. Расширение доли рынка
4. Максимизация прибыли (либо рентабельности капитала)
5. Достижение наиболее высоких темпов роста продаж.

Совокупность методов, с помощью  которых  эти правила можно  реализовать на практике называют стратегией ценообразования. Соответствующая  выбранной политики стратегия ценообразования  определяет процедуры  и мероприятия, с помощью которых такую политику будут проводить на практике.

 Разработку ценовой политики  можно изобразить в виде схемы:

Конкуренты

покупатели                 Стратегические цели             затраты

Задачи

тактика

ценовая политика

цена

формируют ценовую политику, как  показано на схеме, в несколько этапов. На первом этапе формируют стратегические цели предприятия, которые являются основой для определения направлений  его деятельности и устанавливаются  на длительный период. Такими целями могут  быть, например, проникновение на рынок и закрепление на нем, увеличение своей доли продаж и т.д.  На втором этапе реализуют выбранную стратегию при помощи решения задач в самых разнообразных видах деятельности предприятия: производстве, ценообразовании, управлении затратами и пр. если анализ рыночной ситуации подтверждает, что стратегические цели предприятия может быть обеспечены за счет решения конкретных задач в области ценообразования, приступают к разработке тактики ценообразования. Тактика ценообразования – это конкретные практические меры по управлению ценами на продукцию предприятия, которые используют для решения задач, поставленных перед специалистами по ценообразованию. К числу таких мер относят установление скидок и надбавок к ценам. И наконец, определение тактики ценообразования создает основу для разработки для ценовой политики и определение на ее основе уровня цен.

Определяя возможный уровень цен, следует хорошо понимать взаимоотношения между ценой, с одной стороны, и покупками потребителей и их представлениями, с другой. С позиции экономической теории эта взаимосвязь определена тем, что рыночная равновесная цена на товар достигается при соответствии спроса со стороны покупателя и предложения со стороны продавца. Первого интересует потребительская стоимость, определяющая, являются ли эти издержки общественно необходимыми ( способен ли товар удовлетворять общественные потребности), второго -  стоимость, обуславливаемая затратами предприятия.

Однако применение экономической  теории в практической деятельности всегда вызывает определенные трудности:

1. Экономическая теория допускает, что предприятие может оценить кривую спроса на свою продукцию.
2. Согласно экономической теории в большей мере на уровень спроса  влияет цена товара.
3. В случае масштабного  современного производства товаров  возникают определенные трудности в определении кривых маржинальных затрат.

Ценовая политика предприятия во многом зависит от конкурентной структуры  рынка. Структура рынка – это  основные характеристики рынка, к числу  которых относят: количество и размер предприятий, находящихся на рынке, степень сходства (различия) товаров  разных фирм, условия вхождения на рынок новых продавцов и выхода из него, доступность рыночной информации. Модель рынка – это различные  варианты сочетания элементов рыночной структуры.

В зависимости от типов товаров (рынков) и позиции, занимаемой тем  или иным предприятием, все предприятия  делят на две группы:

1. Предприятия, формирующие цены (ценовые лидеры).
2. Предприятия, следующие рыночным ценам (ценовые  последователи).

Необходимый элемент политики ценообразования  – система скидок. Она может  быть:   закрытой, т.е. скидки предоставляются  отдельным покупателям по их запросу; открытой, т.е. скидки предоставляются  всем покупателям.

Открытая  система скидок более эффективна, т.к. она предоставляет конкурентное преимущество.

Распространенные  скидки:

1. Скидки за объем. Они стимулируют объем продаж, способствуют уменьшению доли мелких заказов и удельной величины коммерческой и управленческой, повышают общую прибыль.
2. Функциональные скидки – это скидки дилерам и посредникам в сбыте продукции.
3. Скидки постоянным покупателям.
4. Скидки за условия оплаты.
5. Сезонные скидки.
6. Ассортиментные скидки.

 

Операционный  рычаг, валовая маржа, запас финансовой прочности.

Операционный рычаг –это потенциальная  возможность влиять на прибыль, изменяя  структуру себестоимости и объем  выпуска. Действие операционного рычага заключается в том, что любое изменение выручки от продаж ведет к более сильному изменению прибыли. Этот эффект обусловлен различной степенью влияния динамики переменных и постоянных затрат на финансовые результаты при изменении объема выпуска. Изменяя величину не только переменных, но и постоянных затрат, можно вычислить, на сколько процентов возрастает прибыль. 

уровень операционного рычага не является постоянной величиной и зависит  от выбранного базового значения продаж.

На практике большим операционным рычагом обладают предприятия, которые имеют высокую долю основных средств и нематериальных активов в балансе и большие управленческие расходы. И, наоборот, минимальный уровень операционного рычага присущ предприятиям, у которых высока доля переменных затрат.

Таким образом, понимание механизма  действия операционного рычага позволяет  целенаправленно управлять соотношением постоянных и переменных затрат в  целях повышения эффективности  оперативной деятельности предприятия.

При интерпретации данных оперативного анализа необходимо знать о важных допущениях, на которых основан данный анализ:

1. Затраты можно точно разделить на постоянные и переменные составляющие. Переменные затраты изменяются пропорционально объему производства, а постоянные затраты – неизменны при любом его уровне.
2. Производят один товар, либо ассортимент, остающийся одинаковым на всем протяжении анализирующего периода.
3. Затраты и выручка зависят от объема производства.
4. Объём производства равен объему продаж, т.е. на конец анализирующего периода у предприятия не остается запасов готовой продукции (либо они не существенны).
5. Все другие переменные (кроме объема производства) не меняются в течение анализируемого периода, например, уровень цен, ассортимент реализуемых изделий, производительность труда.
6. Анализ применим только к короткому временному периоду (обычно год или меньше), в течение которого выход продукции предприятия ограничен действующими производственными мощностями.

Запас финансовой прочности показывает, на сколько можно сократить реализацию( производство) продукции, не неся при этом убытков. Превышение реального производства над порогом рентабельности есть запас финансовой прочности фирмы.

Запас финансовой прочности = выручка – порог рентабельности.

Запас финансовой прочности предприятия выступает  важнейшим показателем степени  финансовой устойчивости. Расчет этого  показателя позволяет оценить возможности  дополнительного снижения выручки  от реализации продукции в границах точки безубыточности.

На практике возможны три ситуации, которые будут  по – разному отражаться на величине прибыли и запасе финансовой прочности  предприятия: 1)объем реализации совпадает  с объемом производства; 2)объем  реализации меньше объема производства; 3)объем продаж больше объема производства.

Как прибыль, так и запас финансовой прочности, полученной при избытке производственной продукции, меньше, чем при соответствии объема продаж к объему производства. Поэтому предприятие, заинтересованное в повышении как своей финансовой устойчивости, так и финансового  результата, должно усилить контроль над планированием объема производства. В большинстве случаев увеличение товарно-материальных запасов предприятия  свидетельствует об избытке объема производства. Прямо о его избытке  свидетельствует увеличение запасов  в части готовой продукции, косвенно – увеличение  запасов сырья  и исходных материалов, так как издержки за них предприятие несет уже при их покупке. Резкое увеличение запасов может свидетельствовать об увеличение объема в недалеком будущем, что также должно быть подвергнуто строгому экономическому обоснованию.

Таким образом, при обнаружении прироста запасов  предприятия в отчетном периоде  можно делать выводы о его влиянии  на величину финансового результата и уровень финансовой устойчивости. Поэтому для того что бы достоверно измерить величину запаса финансовой прочности, необходимо произвести коррекцию показателя выручки от реализации на сумму прироста товарно – материальных запасов предприятия за отчетный период.

В последнем  варианте соотношений – при объеме продаж большем, чем объем производственной продукции, - прибыль и запас финансовой  прочности больше, чем при стандартном  построении. Однако факт продажи продукции, которая еще не была произведена, т.е. фактически еще не существует в данный момент (например, при предоплате большой партии товара, которая не может быть произведена за текущий отчетный период) накладывает на предприятие дополнительные обязательства, которые должны быть выполнены в будущем. Существует внутренний фактор, уменьшающий фактическую величину запаса финансовой прочности, - это скрытая финансовая неустойчивость. Признаком наличия у предприятия скрытой финансовой неустойчивости является резкое изменение объема запасов.

Для изменения  запаса финансовой прочности предприятия  необходимо выполнение следующих шагов:

1. Расчет запаса финансовой прочности;
2. Анализ влияния разности объема продаж и объема производства  через коррекцию величины запаса финансовой прочности с учетом прироста товарно-материальных  запасов предприятия;
3. Расчет оптимального прироста объема реализации и ограничителя запаса финансовой прочности.

      Запас финансовой  прочности, рассчитанный и откорректированный, является важным комплексным  показателем финансовой устойчивости  предприятия, который необходимо  использовать при прогнозировании  и обеспечении комплексной финансовой  устойчивости предприятия.

Валовая маржа (contribution margin) или маржинальный доход - разность между выручкой от реализации продукции и переменными  затратами.

Переменные затраты - это затраты, которые изменяются в целом прямо  пропорционально объему производства продукции. Это могут быть затраты  на сырье и материалы для основного  производства, заработная плата основных производственных рабочих, затраты на сбыт продукции и т.д. Предприятию выгодно иметь меньше затрат на единицу продукции, поскольку так оно себе обеспечивает, соответственно, и больше прибыли. С изменением объема производства общие переменные затраты уменьшаются (увеличиваются), в то же время на единицу продукции они остаются неизменными.

Валовая маржа = ВР - Зпер,

где, ВР - выручка от реализации продукции;

Зпер - переменные затраты на изготовление продукции.

Валовая маржа - это расчетный показатель, сам по себе он не характеризует  финансового состояния предприятия  или какого-либо его аспекта, но используется в расчетах ряда показателей. Отношение  валовой маржи к сумме выручки  от реализации продукции называется коэффициентом валовой маржи.

Выручка от реализации определяется исходя из всех поступлений, связанных  с расчетами за реализованные  товары (работы, услуги) или имущественные  права, выраженные в денежной и (или) натуральной формах.

Величина маржинального дохода показывает вклад предприятия в  покрытие постоянных затрат и получение  прибыли.

Существует два способа определения  величины маржинального дохода.

При первом способе из выручки предприятия  за реализованную продукцию вычитают все переменные затраты, т.е. все  прямые расходы и часть накладных  расходов (общепроизводственные расходы), зависящих от объема производства и  относящихся к категории переменных затрат.

При втором способе величина маржинального  дохода определяется путем сложения постоянных затрат и прибыли предприятия.

Под средней величиной маржинального  дохода понимают разницу между ценой  продукции и средними переменными  затратами. Средняя величина маржинального  дохода отражает вклад единицы изделия  в покрытие постоянных затрат и получение  прибыли.

Нормой маржинального дохода называется доля величины маржинального дохода в выручке от реализации или (для  отдельного изделия) доля средней величины маржинального дохода в цене товара.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы.

1. Лихачева О.Н., Щуров С.А., Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: учебное пособие, ИНФРА – М, 2011г.
2. Хакимов И.Р., Маржинальная рентабельность и валовая маржа, Вестник КГПИ, №2, 2004 г.
3.   Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: учебное пособие.- М.: Велби: Проспект, 2005