Валютная система РФ. 5

Содержание 

Введение             3

1. Понятие и основные элементы валютной системы     4

2. Динамика показателей валютного рынка России      9

3. Влияние изменений валютного курса на развитие экономики   14

Заключение            19

Библиография             20

Введение

Важнейшим элементом  рыночной экономики является валютный рынок, формирование и интенсивное  развитие которого в Российской Федерации стало неотъемлемой составной частью сложного многогранного процесса перестройки экономических отношений. Вместе с тем, неустойчивый характер экономических процессов в стране, несовершенство системы управления валютным рынком и его законодательной и нормативно-правовой базы, а также  ряд других факторов предопределяют существование высоких рисков для субъектов, осуществляющих на нем свои операции.  Современная мировая экономика во все большей степени становится взаимосвязанной и взаимозависимой. Валюта постоянно покупается и продается, поскольку национальная валюта часто не является приемлемой формой платежа в других странах. Торговля валютой производится на рынках обмена иностранной валюты — валютных рынках, основное направление деятельности которых — содействовать международным инвестициям и торговле. Участники международных расчетно-платежных отношений, представляя отдельные области внешнеэкономической деятельности конкретной страны, одновременно являются участниками мирового валютного рынка. Оперируя на нем, они выражают свои экономические интересы.

Актуальность темы работы обусловлена тем, что в современных  условиях интернационализации хозяйственной жизни и её глобализации, всё более тесной взаимосвязи и взаимозависимости национальных экономик всё больше возрастает роль валютной системы. Возрастает число экономических субъектов, осуществляющих свою деятельность на мировом рынке. Знание элементов и принципов функционирования международной валютной системы помогает данным субъектам успешно осуществлять свою деятельность на внешнем рынке.

Целью работы является  исследование валютной системы в Российской Федерации.

1. Понятие и основные элементы валютной системы

Валютная система –  это совокупность денежно-кредитных  отношений, сложившихся на основе интернационализации  хозяйственной жизни и развития мирового рынка, и закрепленных в договорных и государственно-правовых нормах [4; c. 54]. Различаются мировая, международные, региональные и национальные валютные системы. Мировая валютная система основывается на ряде основных компонентов: определенном наборе международных платежных средств, режиме и условиях обмена и конвертируемости валют, механизме, регламентации и унификации форм международных расчетов, сети банковских учреждений и финансовых институтов. С XIX в. мировая валютная система основывалась на принципе «золотого стандарта», при котором курс и стоимость валют определялись количественным содержанием золота и устанавливались в законодательном порядке, и валютные ведомства (государственные банки) были обязаны обменивать бумажные деньги на соответствующее количество золота (в слитках и монетах). Золотой стандарт был системой твердых валютных курсов, но начал быстро разрушаться с 1913 г. [4; c. 61] Рост ликвидных средств, накопление золота в некоторых странах способствовали экономическому и финансовому кризису 30-х гг., сопровождавшемуся многочисленными девальвациями, введением торговых ограничений и соответственно окончательной отменой золотого стандарта. В 1944 г. были разработаны новые принципы мировой валютной системы, этот этап ее развития получил название Бреттон-вудской валютной системы. Ее суть - в установлении твердых валютных курсов двумя видами резервов: золотом и долларом США (золотовалютный стандарт) Доллар был увязан с золотом (35 долл. за 1 унцию), а курсы валют могли колебаться в пределах 0,75% в ту и другую сторону от их паритета к доллару (и соответственно золоту). Обязательным был обмен долларов на золото иностранным правительственным учреждениям и центральным банкам. В условиях роста экономической неустойчивости, усиления экономических позиций других стран и группировок сохранять систему твердых валютных курсов было невозможно и в 1971-1973 гг. произошел отход от принципов Бреттон-вудской системы. Современный этап развития - Ямайская валютная система, принципы которой были разработаны в 1976 г. Она предусматривает полную демонетизацию золота и окончательный переход к использованию в качестве мировых денег национальных валют и международных расчетных денежных единиц - специальных прав заимствования (СДР), выпускаемых Международным валютным фондом, что предполагает право выбора странам любого режима валютного курса, признание системы плавающих валютных курсов, сохранение за золотом роли фонда ликвидных активов и разрешение его купли-продажи по рыночным ценам, наделение МВФ полномочиями по наблюдению за валютной политикой стран-членов. Оговаривается возможность установки паритетов, помимо СДР, по отношению к любой валюте, то есть возможность перехода к многовалютному стандарту.

Мировой денежный товар  принимается каждой страной в  качестве эквивалента вывезенного из нее богатства и обслуживает международные отношения (экономические, политические, культурные). Первым международным денежным товаром выступало золото. Далее мировыми деньгами стали национальные валюты ведущих мировых держав (кредитные деньги). В настоящее время в этом качестве также распространены композиционные, или фидуциарные (основанные на доверии к эмитенту), деньги. К ним относятся международные и региональные платежные единицы (такие, как СДР и ЭКЮ) [7; c. 118].

Валюта – национальные денежные единицы, опосредующие международные экономические отношения. Валюта классифицируется по разным признакам: по статусу валюты, по режиму применения, по отношению к курсам других валют, но отношению к валютным запасам страны, по видам валютных операции.

По статусу различают валюты национальные, иностранные, международные, региональные и  евровалюты.

Национальная валюта — законное платежное средство на территории определенного государства.

Иностранная валюта — иностранные банкноты и монеты, а также требования, выраженные в иностранной валюте в виде банковских вкладов, векселей и чеков.

Международная валюта (международная счетная единица) эмитируется Международным валютным фондом (МВФ). Ее представляют СДР (Special Drawing Rights) — специальные права заимствования являющиеся безналичными денежными средствами в виде записей  на специальном  счете страны  в   МВФ.

СДР являются необеспеченными  денежными знаками, их принятие страной в качестве платежного средства основывается на доверии страны к эмитенту. Система СДР начала функционировать с 1970 г. СДР представляют собой «корзину», состоящую из национальных валют, которая пересматривается каждые 5 лет с учетом устойчивости каждой валюты и ее репрезентативности в международных торговых и финансовых операциях. Основным критерием отбора валют для «корзины» СДР является частота их использования в международных расчетах и экспортно-импортных операциях. Вес каждой валюты в - «корзине» СДР обусловлен: 1) объемом экспорта товаров и услуг государства и 2) объемом резервов деноминированных в валюте данной страны и принадлежащих другим странам — членам МВФ. На период 2001—2005 гг. МИФ отобрал для СДР четыре валюты: доллар США, евро, японскую иену и фунт стерлингов. 1 января 1999 г. немецкая марка и французский франк в «корзине» СДР были заменены эквивалентом в евро. В таблице 1.1 представлены веса этих валют в «корзине» СДР согласно их роли в международной торговле и финансах.

Стоимость СДР выражается в долларах США. Официальные, курсы  устанавливаются на Лондонской бирже и публикуются во всех основных финансовых газетах мира и в Интернете.

Региональной валютой  является евро, который представляет собой национальную валюту 12 государств - членов ЕС (за исключением Дании, Швеции, Великобритании), объединённых в Экономический валютный союз (ЭВС).

Таблица 1 - Состав «корзины» СДР (вес каждой валюты,  %) [13; c. 87]

Евровалюта -  валюта, переведенная на счета в иностранные банки и используемая ими для операций во всех странах, исключая страну-эмитента данной валюты. Данная валюта «уходит» из-под контроля национальных монетарных властей и является более дешёвой, чем иностранная или национальная  валюта. Примером евровалюты является  евродоллар - доллар США, обращающийся на территории Европы, например в ФРГ.

По  отношению  к  валютным запасам страны различают:

• резервную валюту, под которой понимается иностранная валюта, в которой центральные банки других государств накапливают и хранят резервы  для  международных расчетов по внешнеторговым  операциям и иностранным инвестициям.  Резервная валюта служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран.   К   ним   относятся   доллар   США,  евро,  японская йена, фунт стерлинг и швейцарский франк;
• нерезервную валюту - валюту, которая не используется для хранения валютных запасов, страны.

По отношению к курсам других валют различают:

• сильную  (твердую) валюту — устойчивую валюту со стабильным  курсом.  К таким  валютам  можно отнести доллар  США, японскую иену и швейцарский франк;
• слабую (мягкую) валюту – валюту, не устойчивую по отношению к собственному номиналу и к курсам других валют. Такими валютами являются ,например, мексиканский песо, азербайджанский манат.

По режиму применения различают:

• свободно конвертируемую валюту – валюту, свободно обмениваемую на любую другую валюту. Абсолютной  конвертируемостью обладают валюты, входящие в «корзину»  СДР;
• частично конвертируемую валюту – валюту, обладающую ограниченными возможностями  обмена  на другие валюты. К такой валюте, например, относится российский рубль;
• неконвертируемую (замкнутую) валюту – валюту, используемую в пределах только одной страны. К примеру, такой валютой является монгольский тугрик.

Конвертируемость или обратимость — это способность резидентов и нерезидентов безо всяких ограничений обменивать национальную валюту на иностранную и использовать иностранную валюту для операций с любыми видами активов.

По классификации  МВФ  валюта может быть конвертируемой по текущим операциям, по капитальным операциям и обладать полной конвертируемостью. Конвертируемость для текущих операций — это отсутствие ограничений на платежи и трансферты по текущим международным операциям, связанным с торговлей товарами, услугами, межгосударственными переводами доходов и трансфертов. Конвертируемость для капитальных или инвестиционных операций — отсутствие ограничений на платежи и трансферты  по международным операциям, связанным с движением  капитала. Полная конвертируемость — отсутствие каких-либо валютных  ограничений  как по текущим, так и по капитальным операциям. Характеризуя степень конвертируемости  валют, необходимо принять во внимание и зависимость вида валютной обратимости от национальной принадлежности валюты. В соответствии с этим признаком  разделяют внутреннюю и внешнюю конвертируемость валюты [10; c. 115].

При внутренней конвертируемости — право резидентов совершать операции на внутреннем рынке с иностранной валютой, а также активами в иностранной валюте, тогда как в отношении нерезидентов сохраняются ограничения  на совершение тех или иных валютных операций.

При внешней конвертируемости полная свобода обмена валюты данной страны  для совершения платежей и расчетов с заграницей  предоставляется только нерезидентам, тогда как резиденты этого государства такой свободы не имеют.

2. Динамика показателей валютного рынка России

В четвертом квартале 2011 г. усиление опока капитала частного сектора было компенсировано увеличением притока средств по счету текущих операций на фоне замедления темпов роста импорта, что обусловило отсутствие устойчивых тенденций в динамике курса рубля на протяжении большей части периода. В октябре 2011 г. в условиях небольшого снижения напряженности на мировых финансовых рынках наблюдалось уменьшение спроса на иностранную валюту на внутреннем валютном рынке по сравнению с предыдущим 
месяцем, способствовавшее некоторому укреплению рубля. В данных условиях объем операций по продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке Банком России сократился до 5.0 млрд. долл. США (относительно 7.6 млрд. в сентябре 2011 г.). В ноябре-декабре 2011 г. состояние внутреннего валютного рынка характеризовалось некоторым увеличением волатилыюсти и отсутствием устойчивых тенденций к укреплению или ослаблению национальной валюты. В этих условиях активность Банка России на внутреннем валютном рынке была невысокой, и Банк России осуществлял продажи иностранной валюты в пределах установленных целевых объемов. Общий объем покупки-продажи иностранной валюты Банком России за четвертый квартал 2011 г. составил 8,6 млрд. долл. США. (рис. 1, 2; табл. 1).

Рисунок 1 – Динамика стоимости бивалютной корзины 

Рисунок 2 – Динамика официальных курсов долларов США  и евро к рублю

На фоне сокращения инфляционною дифференциала между Россией  и странами - основными торговыми партнерами и ослабления номинального эффективного курса рубля к иностранным валютам в четвертом квартале 2011 г. реальный эффективный курс рубля к иностранным валютам снизился на 2,1% по сравнению с предыдущим периодом (рис. 3. табл. 2).

Рисунок 3 - Динамика реального курса рубля в 2009-2011 гг. 
(прирост в процентах к декабрю предыдущего года)

В октябре декабре 2011 г. наблюдалось рубль/доллар США и по операциям рубль/евро по сравнению с предыдущим периодом при снижении объёмов операций ЦБ РФ на валютном рынке (табл. 5).

Доллар продолжает оставаться мировой валютой № 1, а в некоторых случаях эталонной единицей стоимости товаров и услуг. Отметим, что пессимистические прогнозы о резком снижении европейской валюты по отношению к доллару в 2012 г. не оправдались. Во второй половине 2012 г. евро снизился до критического уровня в 1,2 евро/доллар, однако, сумел вернуть свои позиции. Не последнюю роль в укреплении евровалюты сыграло ужесточение валютной политики в странах – неудачниках еврозоны – Греции, Италии и Испании, а также заметное улучшение в странах- локомотивах европейской экономики – Германии и Франции. Учитывая тот факт, что на 2013 г. было достигнуто принципиальных договоренностей об уменьшении дефицита бюджета и продолжении антикризисной программы в европейских странах, где продолжается экономический спад, курс доллара в 2013 г. по прогнозам экспертов будет колебаться в пределах 1,25 – 1,35 долл./евро.

На 2013 г. Правительством РФ утвержден курс российского рубля по отношению к доллару в пределах 30-32 руб. за доллар. Так как цена на нефть в последнее время стабилизировалась и в 2013 г. ее среднегодовая цена прогнозируется в районе 115 долл./баррель, то в таком случае стабильности курса рубля ничего не должно угрожать. Даже в случае возникновения военных конфликтов на Ближнем Востоке, это может только повысить стоимость нефти. Единственным фактором, который может повлиять на стоимость нефти в сторону снижения, и обрушить курс рубля – это вторая волна экономического кризиса. В таком случае курс рубля по отношению к доллару может сильно пошатнутся за счет включения печатного станка и увеличение общей рублевой массы.

3. Влияние изменений валютного курса на развитие экономики

Валютный курс рубля  оказывают существенное влияние  на внешнюю торговлю России, выступая инструментом связи между стоимостными показателями национального и мирового рынка, воздействуя на ценовые соотношения экспорта и импорта и вызывая изменение внутриэкономической ситуации, а также изменяя поведение фирм, работающих на экспорт или конкурирующих с импортом.

 Используя валютный  курс, предприниматель сравнивает  собственные издержки производства  с ценами мирового рынка. Это  дает возможность выявить результат внешнеэкономических операций отдельных предприятий и страны в целом. На основе курсового соотношения валют, с учетом удельного веса страны в мировой торговле рассчитывается эффективный валютный курс. Валютный курс оказывает определенное влияние на соотношение экспортных и импортных цен, конкурентоспособность фирм, прибыль предприятий.

 Резкие колебания  валютного курса усиливают нестабильность  международных экономических, в том числе валютно-кредитных и финансовых, отношений, вызывают негативные социально-экономические последствия, потери одних и выигрыши других стран.

 В целом обесценение  национальной валюты предоставляет  возможность экспортерам нашей  страны понизить цены на свою  продукцию в иностранной валюте, получая премию при обмене вырученной подорожавшей иностранной валюты на подешевевший рубль, и имеют возможность продавать товары по ценам ниже среднемировых, что ведет к их обогащению за счет материальных потерь своей страны. Экспортеры увеличивают свои прибыли путем массового вывоза товаров. Но одновременно снижение курса национальной валюты удорожает импорт, так как для получения этой же суммы в своей валюте иностранные экспортеры вынуждены повысить цены, что стимулирует рост цен в стране, сокращение ввоза товаров и потребления или развитие национального производства товаров взамен импортных. Снижение валютного курса рубля сокращает реальную задолженность в национальной валюте, увеличивает тяжесть внешних долгов, выраженных в иностранной валюте. Невыгодным становится вывоз прибылей, процентов, дивидендов, получаемых иностранными инвесторами в валюте стран пребывания. Эти прибыли реинвестируются или используются для закупки товаров по внутренним ценам и последующего их экспорта.

 При повышении курса  валюты внутренние цены становятся менее конкурентоспособными, эффективность экспорта падает, что может привести к сокращению экспортных отраслей и национального производства в целом. Импорт, наоборот, расширяется. Стимулируется приток в страну иностранных и национальных капиталов, увеличивается вывоз прибылей по иностранным капиталовложениям. Уменьшается реальная сумма внешнего долга, выраженного в обесценившейся иностранной валюте.

 Многие страны манипулируют  валютными курсами для решения  своих задач, как в области  экономического развития, так и в области защиты от валютного риска. Манипулирование включает в себя целый ряд мероприятий – от искусственного занижения или, наоборот, завышения курсов национальных валют, использования тарифов и лицензий до механизма интервенций.

Завышенный курс национальной валюты – это официальный курс, установленный на уровне выше паритетного курса. В свою очередь, заниженный валютный курс – это официальный курс, установленный ниже паритетного.

 Разрыв внешнего  и внутреннего обесценения валюты, то есть динамики его курса и покупательной способности, имеет важно большое значение для внешней торговли. Если внутреннее инфляционное обесценение денег опережает снижение курса рубля, то при прочих равных условиях поощряется импорт товаров в целях их продажи на внутреннем рынке по высоким ценам. Если внешнее обесценение рубля обгоняет внутреннее, вызываемое инфляцией, то возникают условия для валютного демпинга - массового экспорта товаров по ценам ниже среднемировых, связанного с отставанием падения покупательной способности денег от понижения их валютного курса, в целях вытеснения конкурентов на внешних рынках.

 Для валютного демпинга  характерно следующее:

• -экспортер, покупая товары на внутреннем рынке по ценам, повысившимся под влиянием инфляции, продает их на внешнем рынке на более устойчивую валюту по ценам ниже среднемировых;
• -источником снижения экспортных цен служит курсовая разница, возникающая при обмене вырученной более устойчивой иностранной валюты на обесцененный рубль;
• -вывоз товаров в массовом масштабе обеспечивает сверхприбыли экспортеров.

 Демпинговая цена  может быть ниже цены производства  или себестоимости. Однако экспортерам невыгодна слишком заниженная цена, так как может возникнуть конкуренция с национальными товарами в результате их реэкспорта иностранными контрагентами.

 Валютный демпинг,  будучи разновидностью товарного  демпинга, отличается от него, хотя их объединяет общая черта – экспорт товаров по низ-ким ценам. Но если при товарном демпинге разница между внутренними и экспортными ценами погашается главным образом за счет государственного бюджета, то при валютном – за счет экспортной премии (курсовой разницы). Валютный демпинг впервые стал практиковаться в период мирового экономического кризиса 1929-1933 гг. Его непосредственной предпосылкой являлась неравномерность развития мирового валютного кризиса. Великобритания, Германия, Япония, США использовали снижение курса своих валют для бросового экспорта товаров.

 Валютный демпинг  обостряет противоречия между  странами, нарушает их традиционные экономические связи, усиливает конкуренцию. В стране, осуществляющей валютный демпинг, увеличиваются прибыли экспортеров, а жизненный уровень трудящихся снижается вследствие роста внутренних цен. В стране, являющейся объектом демпинга, затрудняется развитие отраслей экономики, не выдерживающих конкуренции с дешевыми иностранными товарами, усиливается безработица.

 В 1967 г. на конференции Генерального соглашения о тарифах и торговле (ГАТТ) был принят международный Антидемпинговый кодекс, предусматривающий специальные санкции при применении демпинга, включая валютный.

 Иногда устанавливаются  разные режимы валютных курсов  для различных участников валютного рынка в зависимости от проводимых операций: коммерческих или финансовых. Часто по коммерческим операциям применяется официальный валютный курс, а по операциям, связанным с движением капитала, - рыночный. Курс по коммерческим операциям обычно является заниженным. Вначале для стран, искусственно занизивших курс собственной валюты, наблюдается оживление экономики, вызванное повышением конкурентоспособности экспорта. Однако далее нарастают ограничения внутриотраслевого и межотраслевого перераспределения ресурсов, большая часть национального дохода направляется в сферу производства за счет уменьшения в нем доли потребления, что приводит к повышению уровня потребительских цен в стране, за счет которого происходит ухудшение уровня жизни трудящихся. Негативное влияние на изменение пропорций народного хозяйства может оказать и искусственное поддержание постоянного валютного курса, уровень которого значительно расходится с паритетным, приводя к закреплению однобокой ориентации в развитии отдельных отраслей экономики.

Таким образом, изменения  курса валют влияют на перераспределение  между странами части совокупного  общественного продукта, которая реализуется на внешних рынках. В условиях плавающих валютных курсов усиливается воздействие курсовых соотношений на ценообразование и инфляционный процесс.

В условиях плавающих  валютных курсов усилилось влияние  их изменений на движение капиталов, особенно краткосрочных, что сказывается на валютно-экономическом положении отдельных государств. В результате притока спекулятивных иностранных капиталов в страну, курс валюты которой повышается, может временно увеличиться объем ссудных капиталов и капиталовложений, что используется для развития экономики и покрытия дефицита государственного бюджета. Отлив капиталов из страны приводит к их нехватке, свертыванию инвестиций, росту безработицы.

Последствия колебаний  валютного курса зависят от валютно-экономического потенциала страны, ее экспортной квоты, позиций в международных экономических отношениях. Валютный курс служит объектом борьбы между странами, национальными экспортерами и импортерами, является источником межгосударственных разногласий. По этой причине проблемы валютного курса занимают видное место в экономической науке.

Заключение

Валютная система –  это совокупность денежно-кредитных  отношений, сложившихся на основе интернационализации  хозяйственной жизни и развития мирового рынка, и закрепленных в договорных и государственно-правовых нормах. Различаются мировая, международные, региональные и национальные валютные системы.

В 2011 г. В России курсовая политика была направлена на сглаживание колебаний курса рубля. Банк России продолжал использовать в качестве операционного ориентира курсовой политики рублевую стоимость бивалютной корзины (сумма 0,45 евро и 0,55 доллара США). Диапазон ее допустимых значений задавался плавающим операционным интервалом, границы которого корректировались в зависимости от объема совершенных валютных интервенций. При этом какие-либо целевые значения или фиксированные ограничения на уровень валютного курса Банком России не устанавливались.

Механизм курсовой политики предполагал возможность  осуществления покупок или продаж иностранной валюты не только при нахождении стоимости бивалютной корзины на границах операционного интервала, но и внутри него. Операционный интервал также включал диапазон, в котором валютные интервенции не совершались. Корректировка границ операционного интервала осуществлялась автоматически при достижении накопленным объемом операций Банка России установленной величины. При этом для компенсации действия факторов систематического дисбаланса спроса и предложения иностранной валюты на внутреннем рынке в расчет указанной суммы не включался объем целевых интервенций.