Активные операции. 3

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1. Активные операции, их  роль и место в банковской  деятельности.

1.1 Экономическая сущность  активных операций 

1.2 Законодательное регулирование активных операций коммерческих банков

2. Виды и формы активных  операций коммерческих банков.

2.1 Кредитные операции

2.2 Расчетно-кассовые операции

2.3 Операции с ценными  бумагами

3. Управление активными  операциями коммерческих банков.

3.1 Управление активными операциями банков: метод имитационных моделей

3.2 Управление инвестиционным  портфелем: потоковый доход

3.3 Управление кредитными  операциями: применение структурных  моделей 

Заключение

Список использованной литературы

ВВЕДЕНИЕ

Банки - центры, где в основном начинается и завершается деловое партнерство. От четкой грамотной деятельности банков зависит в решающей мере здоровье экономики. Без развитой сети банков, действующих именно на коммерческой основе, стремление к созданию реального и эффективного рыночного механизма остается лишь благим пожеланием.

     Коммерческие банки – универсальное кредитное учреждение, создаваемое для привлечения и размещения денежных средств на условиях возвратности и платности, а также для осуществления многих других банковских операций.

        Коммерческие  банки осуществляют активные  и пассивные операции. Эти операции  подобны двум противоположным  сторонам диалектического единства. Без пассивных операций невозможны  активные операции, а без активных  операций становятся бессмысленными  пассивные. Но все без исключения проводимые банковские операции преследуют одну цель - увеличение доходов и сокращение расходов.

     Что же касается  данной курсовой работы, то в  ней как раз и будут исследованы  операции коммерческих банков, а  именно активные, потому что они  имеют деятельности коммерческих  банков одно из первостепенных  значений, так как процессы образования  кредитных ресурсов и их использования  находятся в тесной взаимосвязи.

• Активные банковские операции – это операции, посредством которых банки размещают имеющиеся в их распоряжении ресурсы в целях получения необходимого дохода и обеспечения своей ликвидности.

      Экономическая  значимость и актуальность данного  вопроса – вопрос проведения  активных операций и определили  написание настоящей курсовой  работы, целью которой является  исследовать в теоретическом  плане сущность и значение  активных операций коммерческих  банков.

      Исходя  из цели работы, были поставлены  следующие задачи:

• определить сущность активных операций коммерческих банков;
• выяснить структуру активов активных операций банков и кратко охарактеризовать основные из них;
• выявить основные проблемы совершенствования активных операций.

Активные операции коммерческого  банка можно разделить на 3 крупные  группы:

- кредитные операции (или  ссуды);

- инвестиции в ценные  бумаги;

- расчетно-кассовые операции;

     Таким образом, в целом можно сказать, что активные операции банков представляют собой использование собственных и привлеченных (заемных) средств, осуществляемое банками в целях получения прибыли при одновременном соблюдении законодательных норм, поддержания необходимого уровня ликвидности и рациональном распределении рисков по отдельным видам операций. Необходимость соблюдения указанных требований вынуждает банки размещать часть средств во вложения, не приносящие дохода, либо приносящие его в крайне ограниченном размере (наличность в кассе, средства на счетах в центральном банке и другие виды ликвидных активов). С другой стороны, потребности всестороннего обеспечения деятельности банка и ее дальнейшего развития обусловливают наличие в их активах таких статей, как банковские здания и оборудование, инвестиции в филиальные, ассоциированные и “дочерние” компании, занимающиеся специализированными банковскими операциями.

1. Активные операции, их  роль и место в банковской  деятельности.

1.1 Экономическая сущность  активных операций 

В ходе использования средств, привлекаемых коммерческими банками от своей клиентуры, других банков, с денежного и финансового рынков, а также собственных ресурсов банка, в целях получения прибыли банки производят различного рода вложения (инвестиции), совокупность которых и составляет их активные операции. При этом, хотя основной целью коммерческих банков является получение прибыли, они не могут вкладывать все средства только в высокодоходные операции (как, например, кредитование клиентуры), поскольку при совершении активных операций такие банки одновременно должны обеспечивать своевременный возврат привлеченных средств их владельцам за счет поддержания определенного уровня ликвидности, разумно распределять риски по видам вложений, соблюдать различные законодательные нормы, предписания и указания органов банковского контроля, а также требования кредитной политики правительства своей страны.

 Активные операции  коммерческого банка можно разделить  на три крупные группы:

- кредитные операции (или  ссуды);

- инвестиции в ценные  бумаги;

- расчетно-кассовые операции;

Активные операции банков представляют собой использование  собственных и привлеченных (заемных) средств, осуществляемое банками в целях получения прибыли при одновременном соблюдении законодательных норм, поддержания необходимого уровня ликвидности и рациональном распределении рисков по отдельным видам операций. Необходимость соблюдения указанных требований вынуждает банки размещать часть средств во вложения, не приносящие дохода, либо приносящие его в крайне ограниченном размере (наличность в кассе, средства на счетах в центральном банке и другие виды ликвидных активов). С другой стороны, потребности всестороннего обеспечения деятельности банка и ее дальнейшего развития обусловливают наличие в их активах таких статей, как банковские здания и оборудование, инвестиции в филиальные, ассоциированные и “дочерние” компании, занимающиеся специализированными банковскими операциями.

 По своим задачам  активные операции можно подразделить  на операции, имеющие целью поддержание  на том или ином уровне ликвидности банка, и операции, направленные на получение прибыли. Между этими видами операций существует определенное соотношение, необходимое для поддержания деятельности банка на достигнутом уровне. К

вложениям, имеющим основной целью поддержание ликвидности банка, относятся:

- наличные средства в  кассе банка,

- остатки на счетах  в центральном банке,

- инвестиции в быстрореализуемые  ценные бумаги (казначейские и  первоклассные коммерческие векселя),

- средства на счетах  и вклады (депозиты) в других банках.

 При этом, хотя некоторые  из перечисленных вложений и  приносят банкам определенный доход, основной причиной их наличия является необходимость поддержания общей ликвидности банка на соответствующем уровне, тогда как доход по ним служит хотя и существенным, но второстепенным фактом. Операции банков по кредитованию компаний и фирм по своей сути не могут считаться ликвидным размещением средств и осуществляются банками исключительно в целях получения прибыли на разнице в процентных ставках между привлечением и размещением средств.

Помимо соображений прибыльности и ликвидности активных операций немаловажное значение для их осуществления  имеет вопрос кредитных рисков и их распределения. Если помещение ресурсов в кассовую наличность, остатки на счетах в центральном банке, государственные ценные бумаги считаются имеющими практически нулевую степень риска, а размещение средств у других банков - активами с минимальной степенью риска, то кредиты компаниям, фирмам и частным лицам, включая вложения в векселя, акцепты и другие аналогичные инструменты денежного рынка, сопряжены с более значительным риском. В этой связи при проведении активных операций для банков большое значение имеет вопрос о распределении рисков и недопущении их чрезмерной (избыточной) концентрации на каком-либо одном виде.

 Особого внимания заслуживают  активные операции коммерческих банков в сфере международного кредита. Хотя большинство подобных операций совершается ими с другими банками или под их гарантию, степень ликвидности и риски по этим операциям варьируются довольно существенно - от высоколиквидных операций с незначительным риском (например, кредитование экспортных операций под гарантии крупных банков при одновременном государственном страховании рисков) до операций с высокой степенью риска и низкой ликвидностью (финансовые кредиты развивающимся странам, испытывающим серьезные финансовые трудности).

1.2 Законодательное регулирование  активных операций коммерческих  банков

Р

азвитие активных операций коммерческих банков исходя из соображений ликвидности, прибыльности и приемлемого допустимого распределения рисков должно происходить при строгом соблюдении имеющихся законодательных актов, регулирующих соответствующие стороны банковской деятельности, которые прямо или косвенно воздействуют на возможности банков осуществлять вложения средств в те или иные виды активных операций. Такие положения могут иметь характер обязательных для всех банков указаний, касающихся проведения или дальнейшего развития активных операций в целом или их отдельных видов, разрешений на осуществление отдельных видов операций, а также специфических законодательных мер, направленных на стимулирование или ограничение отдельных видов операций путем оказания централизованного воздействия на уровень их прибыльности, риска или ликвидности.

     Под законодательными  актами обычно понимаются как  положения действующего банковского законодательства или регулирования (если таковые имеются), так и отдельные декреты, инструкции, указания органов банковского контроля, имеющие обязательную силу для всех коммерческих банков. Меры, принимаемые органами банковского контроля, могут быть направлены как на оказание прямого воздействия на проведение банками тех или иных операций, так и на создание льготных или дискриминационных условий. Например, для предоставления отдельных видов кредитов, осуществления вложений в те или иные категории ценных бумаг могут предоставляться льготы по их росту или оценке с точки зрения ликвидности. В других случаях эти меры способствуют удорожанию для банков определенного рода вложений. Таким образом, не будет преувеличением сказать, что банковское регулирование оказывает существенное воздействие на ориентацию активных операций коммерческих банков.

     Законодательные  акты можно подразделить на  регулирующие активные операции  в целом, регулирующие их определенные  виды или отдельные конкретные  операции.

     Наиболее распространенным  видом общего регулирования является ограничение объема операций коммерческого банка в зависимости от размера его собственных средств. Оно представляет собой установленное в законодательном порядке (Австрия, Люксембург, Германия, Швейцария) или в виде указаний банкам (Великобритания, Франция) соотношение между размером собственных средств каждого отдельно взятого коммерческого банка и общим объемом его активных операций. Такие ограничения, свидетельствующие о пристальном внимании органов банковского контроля рядя стран к обеспечению операций коммерческих банков их собственными средствами, тем не менее существенно различаются по отдельно взятым странам. Их размеры колеблются от наиболее жестких - 1:10 (в Швейцарии) до 1:18 (в Австрии, Люксембургу, Германии); во Франции аналогичное требование органов банковского контроля, хотя и не получившее воплощение в конкретном законе, определяет это соотношение на уровне не ниже 1:30. Нетрудно заметить, что это уже самое общее ограничение может стать серьезным тормозом для развития кредитных операций коммерческих банков, заметно обострить конкурентную борьбу между ними.

     Одним из широко распространенных во Франции и неоднократно применявшихся в Великобритании методов кредитной политики является лимитирование темпов роста кредитных операций банков на протяжении определенного времени, например, в течение календарного года, которое нередко сопровождается применением более льготного режима к стимулируемым правительством видам кредита и гораздо более жесткого - к тем, рост которых государство стремится затормозить в соответствии с проводимой им на данном этапе экономической политикой. Чаще всего под эту категорию подпадает кредитование банками индивидуального потребления. Хотя этот вид кредитования распространяется, как правило, на отдельные виды активных операций, тем не менее, учитывая их удельный вес в активных операциях банков в целом, он оказывает определяющее влияние на развитие активных операций коммерческих банков.

      Наряду с общим контролем за объемом банковского кредита в практике банковского регулирования распространено ограничение вложений банков в недвижимость, в капитал различного рода компаний и фирм, ценные бумаги (как в целом, то есть по сумме, так и по видам ценных бумаг), а также размера денежной наличности в кассе и общего уровня ликвидности банковских операций. Регулирование размера денежной наличности банков, включая остатки средств в кассе и на счетах в центральном банке (а иногда и некоторые другие статьи), распространено в подавляющем большинстве развитых стран и является функцией, производной от размера их привлеченных (заемных) средств. При этом, например в США, размер обязательного ”денежного” резерва устанавливается по специальной формуле в определенном проценте от различных видов пассивов (обязательств) банка, и его величина может варьироваться центральным банком (Федеральной Резервной Системой) в установленных пределах, что традиционно является активно используемым инструментом денежно-кредитной политики.

     Инвестиции банков в ценные бумаги регулируются как по общему объему или их удельному весу в портфеле банка, так и по структуре, то есть по видам ценных бумаг. Нередко возможности банков в этой области ограничиваются вложениями в государственные и приравненные к ним ценные бумаги. Довольно распространено ограничение инвестиций банков в акции (наглядным примером такого подхода может служить испанское банковское законодательство). Однако, в целом в 80-е и 90-е годы в большинстве развитых стран наблюдается некоторое снижение роли законодательного ограничения таких вложений. С другой стороны, регулирование активных операций коммерческих банков прямо связано с общей экономической политикой каждого государства на соответствующем этапе и распространяется на самые различные виды кредитов: кредитование индивидуального потребления, жилищного строительства, мелкой промышленности и других отраслей экономики, инвестиционные, сельскохозяйственные и экспортные кредиты. При этом в равной мере используются меры как директивного ограничения (лимиты), так и стимулирование (освобождение или установление более льготных лимитов, предоставление государственных гарантий, возможность переучета векселей по льготным ставкам) отдельных видов кредита, то есть меры косвенного воздействия. Подобные методы воздействия на кредитование использовались, например, применительно к экспортным кредитам в Великобритании, Испании, Италии, Франции, в отношении жилищного кредитования во Франции.

     Особо необходимо  отметить зависимость одного  из наиболее важных видов финансирования - международных кредитов - от валютного регулирования различных стран. Так, в 1978 г. в связи с изменением валютного регулирования Великобритании английские банки были вынуждены резко сократить предоставление акцептно-рамбурсных кредитов по экспортным операциям (ранее они имели право предоставлять такие кредиты по экспорту товаров из любых стран, т прежде всего из входивших в стерлинговую зону, а с 1978 г. только по экспорту товаров английского производства).

     В целях  обеспечения стабильности национальных  банковских систем законодательством различных стран также предусматриваются лимиты кредитования одного заемщика, а в ряде случаев и представление специальной отчетности по таким кредитам, если их размеры достаточно значительны. В связи с развитием процессов концентрации во всех без исключения отраслях экономики и образование в результате этого тесно связанных между собой торгово-промышленных групп, включающих иногда от нескольких десятков до сотен компаний и фирм, в некоторых странах стало предусматриваться понятие “один заемщик”, охватывающее всю такую группу. Таким образом, законодательно установленный лимит кредитования одного заемщика есть ни что иное, как общая сумма кредитов, которые могут быть предоставлены всем членам указанной группы, вместе взятым. Так, в ФРГ действует правило, согласно которому кредиты одного банка каждой подобной группе не должны превышать 75% собственных средств банка-кредитора.

     Наиболее распространенным методом оформления лимита кредитования одного заемщика является его введение пропорционально размеру собственных средств банка-кредитора. В США лимит предоставления коммерческим банкам кредитов одному заемщику определен на уровне не свыше 10% собственных средств банка (25% - если заемщиком является государственное ведомство), в ФРГ - до 75%, причем этот показатель был снижен по сравнению с ранее действовавшим лимитом на уровне 100%. Аналогичные ограничения существуют в Голландии, Франции, Швейцарии и других странах.

     Законодательное  закрепление лимитов одного заемщика  преследует в основном две цели:

1. не допустить чрезмерной  концентрации кредитных рисков, обусловленное сосредоточением  кредитных операций банка на  ограниченном числе заемщиков,  что может поставить его в  затруднительное положение в  случае резкого ухудшения их  финансового положения. Наиболее  отчетливо это проявляется в  законодательстве ФРГ, где наряду  с кредитованием одного заемщика  существует система так называемых  гросскредитов (кредитов в особо крупных размерах), причем общая сумма таких кредитов соответственно ограничивается и по ним должна предоставляться самостоятельная отчетность;

2. поскольку крупные торгово-промышленные  группировки или фирмы не могут  полностью обеспечиваться кредитными  ресурсами только одного коммерческого банка, посредством указанного регулирования достигается распределение риска между рядом коммерческих банков, что снижает вероятность серьезных потрясений для банковской системы в целом, если один из заемщиков окажется в затруднительном финансовом положении или обанкротится.

     Следует отметить, что наличие подобного законодательства  наряду с тем, что побуждает  заемщиков становиться одновременно клиентами нескольких банков, что приводит к образованию банковских пулов (консорциумов) для кредитования особо крупных операций, что характерно, например, для Франции. Ограничение кредитования одного заемщика не является единственным законодательным положением, постоянно воздействующим на активные операции коммерческих банков. Другим, не менее важным положением является законодательное регулирование ликвидности или норм покрытия средне- и долгосрочных активных операций коммерческих банков.

2. Виды и формы активных  операций коммерческих банков.

2.1 Кредитные операции

И

сточником кредита  служат временно свободные ресурсы  в денежной форме, высвобождаемые в процессе деятельности кредитных институтов. От всех иных форм предоставления средств (субсидии, субвенции, дотации и др.) кредит как экономическую категорию отличают три основополагающих принципа - срочность, возвратность и платность.

     При этом  под СРОЧНОСТЬЮ подразумеваются  заранее оговоренные сроки возврата кредитору заемных средств; под ВОЗВРАТНОСТЬЮ - обязательная выплата кредитору суммы основного долга на оговоренных условиях. ПЛАТНОСТЬ означает, что в данной экономической операции денежные средства представляют собой специфический товар и, на основе закона стоимости, его цена выражается в процентах.

     Кроме указанных  обязательных принципов, кредиты  могут быть классифицированы  по следующим дополнительным  основным видам и формам:

1. источники привлечения - внешние и внутренние кредиты;
2. назначение - связанные, несвязанные и промежуточные;
3. цели использования - целевые и нецелевые;
4. сроки - кратко-, средне-, долгосрочные и инвестиционные;
5. обеспеченность - обеспеченные и бланковые;
6. форма организации - синдицированные, консорциальные, двусторонние и клубные;
7. валюта привлечения - в валюте страны-кредитора, в валюте страны-заемщика, в валюте третьей страны, в международных счетных денежных единицах, мультивалютные;
8. вид процентной ставки - плавающая, фиксированная и смешанная;
9. форма предоставления - путем реального перевода средств, рефинансирования и переоформления долга;
10. форма погашения - одной суммой, равными долями через равные промежутки времени, непропорциональными долями во взаимосогласованные сроки;
11. число использования - разовые и возобновляемые;
12. техника предоставления - одной суммой, открытая кредитная линия, контокоррентный кредит, овердрафтный кредит, “стэнд-бай” и т.д.;
13. вид кредитора - официальные, неофициальные, смешанные и кредиты международных организаций;
14. юридическая подчиненность - по законодательству кредитора, по законодательству заемщика, по законодательству третьей страны.

Классификация кредитов.

     Рассмотрим  теперь классификацию кредитов  по формам более подробно.

     Как уже  отмечалось, по источникам привлечения  все кредиты подразделяются на внешние и внутренние. Под ВНЕШНИМИ ЗАЙМАМИ понимают кредиты, привлеченные от финансовых учреждений - нерезидентов. Обычно указанные займы связаны с обслуживанием внешнеэкономических связей клиентуры кредитного учреждения, необходимостью реинвестирования кредитов, предоставленных соответствующим банком другим экономическим структурам в иностранной валюте (в целях предотвращения создания открытой валютной позиции). ВНУТРЕННИЕ ЗАЙМЫ обычно служат для поддержания ликвидности и доходности кредитного учреждения в национальной валюте, а также финансового обеспечения его деловой активности.

     Любое кредитное  учреждение осуществляет свою  деятельность в соответствии  с разработанным руководством  банка планом. В этой связи  привлекаемые банком средства  имеют конкретное НАЗНАЧЕНИЕ.

     СВЯЗАННЫЕ  КРЕДИТЫ предоставляются банками  с целью поддержания финансово-экономической  деятельности своих клиентов. При этом связанные кредиты могут быть нескольких видов (под платежи наличными, под авансовые платежи, постфинансирование, межбанковский кредит под конкретную коммерческую сделку, кредитные линии).

     КРЕДИТ ПОД  ПЛАТЕЖИ НАЛИЧНЫМИ используется  в случае, если клиент банка-кредитора, являющийся поставщиком товара, заинтересован в размещении заказа, но не имеет возможности оформить коммерческий кредит. При этом банк-кредитор выплачивает клиенту полную сумму контракта, без каких-либо вычетов, с одновременным оформлением требований на банк, обслуживающий покупателя. Выгода фирмы-экспортера заключается в единовременном получении полной суммы платежа, что невозможно при оформлении вексельного кредита или кредита по открытому счету. Вместе с тем, банк фирмы-поставщика как держатель счета последней оставляет свой баланс неизмененным, увеличивая по пассиву статью средств на текущих счетах клиентов. Банк фирмы-покупателя, имея в своем балансе обязательства перед банком-кредитором, отражает по активному контр-счету требования на своего клиента, при этом обеспечением по активу будут являться все средства, поступающие на счет покупателя. Покупатель, со своей стороны, получает товар с реальной отсрочкой платежа на финансовых условиях более привлекательных, чем по фирменному или клиентскому кредиту.

     КРЕДИТ ПОД  АВАНСОВЫЕ ПЛАТЕЖИ привлекается  в случае заключения покупателем  контрактов на значительные суммы,  причем часть контракта подлежит префинансированию. Примером таких кредитов могут являться займы, осуществленные бывшим СССР под финансирование закупок труб большого диаметра из Японии. Поскольку суммы сделок достигали нескольких миллиардов долларов, для рефинансирования авансовых платежей в размере 15% от общей суммы сделки СССР привлек кредиты от японских банков, обслуживающих соответствующие фирмы-поставщики. Поскольку привлечение таких средств не связано с потребностями самого кредитного учреждения, банк-заемщик оформляет контр-требование на непосредственного потребителя товара.

     ПОСТФИНАНСИРОВАНИЕ  является кредитом под рефинансирование ранее совершенных платежей и оформляется кредитным соглашением специальной формы. Одной из наиболее отличительных черт указанного соглашения является норма о предварительном платеже банком-заемщиком по выставленным покупателем счетам с детально оговоренными реквизитами (полное наименование товара, фирмы-покупателя, фирмы-продавца, дата отгрузки товара, условия поставки и страхования и др.). По получении соответствующей документации банк-кредитор проверяет полученные от банка-заемщика документы и сверяет с информацией, поступившей от поставщика. При отсутствии каких-либо возражений банк-кредитор банк-кредитор предоставляет необходимое конгруэнтное рефинансирование банку-заемщику. По привлекательности постфинансирование в целом сопоставимо с кредитами под авансовые платежи.

     МЕЖБАНКОВСКИЙ  КРЕДИТ ПОД КОНКРЕТНУЮ КОММЕРЧЕСКУЮ СДЕЛКУ - наиболее часто встречаемая разновидность банковского кредита. При этом в межбанковском соглашении делается ссылка на конкретные межфирменные контракты. Указанная форма кредита подразумевает платеж на условиях инкассо или по аккредитиву с одновременным выставлением кредитного требования на банк-заемщик.

     КРЕДИТНАЯ  ЛИНИЯ открывается банком-кредитором  в пользу банка-заемщика в пределах  согласованного между сторонами  лимита. В рамках указанного лимита  банк-заемщик может привлечь от банка-кредитора средства для финансирования закупок товаров, оговоренных в специальном соглашении. Этот вид кредитов является одним из самых распространенных в межбанковской практике.

     НЕСВЯЗАННЫЕ  КРЕДИТЫ привлекаются заемщиком  с правом самостоятельного нецелевого  использования полученных средств. 

     ПРОМЕЖУТОЧНЫЕ  КРЕДИТЫ используются в непосредственно банковском бизнесе чрезвычайно редко, так как предназначены для обслуживания таких специфических видов деятельности, как лизинг, инжиринг и т.д. Поскольку любая сделка, включая предоставление услуг, сдачу в аренду оборудования и т.д., имеет обязательную денежную оценку, она фактически сопровождается предоставлением банковского кредита, опосредующего деятельность продавца до момента получения ресурсов. На первый взгляд промежуточные формы кредитов не столь привлекательны для банка-заемщика, как связанный кредит. Это объясняется тем, что банк-заемщик не получает дополнительного обеспечения в виде перешедшего в собственность покупателя товара или поступившей от реализации данного товара на счет фирмы-получателя выручки. Однако, выгода банка-заемщика заключается в уменьшении рисков неплатежа со стороны клиента при одновременном увеличении эффективности его деятельности.

     Нередко назначение  кредитов смешивают с их ЦЕЛЕВЫМ  ХАРАКТЕРОМ. Целевые кредиты включают в себя связанные и промежуточные кредиты, а также ряд финансовых кредитов, привлеченных без указания объекта кредита.

     Как уже  отмечалось выше, одним из принципов  кредитования является срочность операций. ПО СРОКАМ кредиты условно делятся на кратко-, средне-, долгосрочные и инвестиционные.

     КРАТКОСРОЧНЫЕ  межбанковские кредиты представляют  собой депозиты сроком до одного  года. При этом в отдельную  группу выделяют сделки на  срок до 90 дней включительно. Это  однодневные кредиты (“overnight” со сроком использования с сегодня до завтра; кредиты “tommorow-next” - с завтра на послезавтра; “spot-next” - с послезавтра на один день), недельные (“spot-week” -с послезавтра на неделю), а также двух- и трехнедельные, одно-, двух- и трехмесячные кредиты.