Актуальные проблемы инвестиционной политики в трансформационной экономике

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УЧРЕЖДЕНИЕ ОБРАЗОВАНИЯ  «ВИТЕБСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЙУНИВЕРСИТЕТ»

 

 

 

 

 

Кафедра :

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по макроэкономике

 

на тему: «Актуальные проблемы инвестиционной политики в трансформационной экономике»

 

 

 

 

 

Выполнил

Студент гр.     ФИО

 

 

Руководитель     ФИО

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВИТЕБСК

2013 

 

Содержание

 

Введение………………………………………………………………………стр.3

1. Теоретические основы инвестиционной политики
1. Понятие инвестиций и инвестиционной политики……………………...стр.4
2. Инвестиции и модернизация экономики………………………………..стр.12
3. Инвестиции и инновационное развитие………………………………..стр.13
4. Инвестиционные возможности, инвестиционный климат, и инвестиционный потенциал страны…………………………………….стр.16
2. Анализ  инвестиционных  возможностей и потенциала Республике Беларусь.
1. Структура и динамика инвестиций в экономике страны………………стр.21
2. Источники и направления инвестиций экономики Республики Беларусь………………………………………………………………….стр25
3.   Оценка эффективности проводимой инвестиционной политики в Беларуси………………………………………………………………….стр.30

3. Совершенствование инвестиционной политики и оптимизация инвестиционного климата в Республике Беларусь.

3.1 Сравнительная характеристика инвестиционного климата Республики Беларусь и Российской Федерации………………………………………..стр.33

3.2 Комплекс мер по совершенствованию инвестиционной политики и оптимизации инвестиционного климата в Республике Беларусь……….стр.36

Заключение…………………………………………………………………..стр.41

Список использованных источников

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

           Целью данной курсовой работы  мы будем считать – исследование  инновационных и структурных  аспектов инвестиционной политики стран с переходной экономикой.

          Современный этап развития экономики неразрывно связан с проблемой активизации инвестиционной деятельности для обеспечения сбалансированного экономического роста и повышения качества жизни населения.

          Трансформация экономических отношений требует совершенствования инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов, что практически невозможно без эффективного управления инвестиционными ресурсами в условиях инвестиционного кризиса и неопределенности экономической среды. Изменения, происходящие в современной отечественной экономике, вызывают необходимость новых подходов к инвестиционному процессу, корректировки приоритетов инвестиционной стратегии, формирования прогрессивного мышления всех участников инвестиционного процесса.

         Опыт развитых стран мира показывает, что широкое использование рыночных механизмов стимулирования инвестиционной деятельности, гибкое регулирование государственных и частных инвестиций для решения задач экономического роста, формирование программ привлечения внутренних и внешних инвестиций и создание системы инвестиционных фондов различного типа, позволяет реализовывать комплексный подход в развитии инвестиционных процессов.

В связи с вышеизложенным  можно с уверенностью сказать что инвестиционная активность является составной частью деловой активности хозяйствующих субъектов, включающей также производственную, инновационную, рыночную, маркетинговую и иную активность.

 

Глава 1. Теоретические  основы инвестиционной политики

 

     1.1Понятие инвестиций и инвестиционной политики

 

     Термин инвестиции происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать».

     Этот термин  имеет множество значений, каждое  из которых является верным, мы  рассмотрим только три из них.

     Инвестиции - совокупность долговременных затрат финансовых, трудовых и материальных ресурсов в целях увеличения активов и прибыли. Это понятие охватывает и реальные инвестиции (капитальные вложения), и финансовые (портфельные) инвестиции .

      Инвестиции - процесс увеличения реальных производительных активов. Он может означать приобретение основного капитала, например зданий, основных производственных средств или оборудования, или увеличение запасов и незавершенного производства. Это кейнсианское определение инвестирования (Keynesian definition of investment) и представляет собой концепцию потоков.

       Инвестиции -  приобретение финансовых активов, например акций компаний. В этом случае инвесторами являются лица, которые владеют подобными активами, а инвестициями – то, что им принадлежит. С точки зрения общей величины активов их следует рассматривать как запасы.

инвестиции представляют собой многоаспектные вложения капитала, которые могут реализовываться  в различных формах и характеризоваться разнообразными особенностями.

      Обобщая представленные выше подходы к определению понятия инвестиции, можно выделить следующие признаки инвестиций, являющиеся наиболее существенными:

- потенциальная способность инвестиций приносить доход;

- процесс инвестирования, как правило, связан с преобразованием части накопленного капитала в альтернативные виды активов экономического субъекта (предприятия);

- в процессе осуществления инвестиций используются разнообразные инвестиционные ресурсы, которые характеризуются спросом, предложением и ценой;

- целенаправленный характер вложения капитала в какие-либо материальные и нематериальные объекты (инструменты);

- наличие срока вложения (этот срок всегда индивидуален и определять его заранее неправомерно);

- вложения осуществляются лицами, называемыми инвесторами, которые преследуют свои индивидуальные цели, не всегда связанные с извлечением непосредственной экономической выгоды;

- наличие риска вложения капитала, означающее, что достижение целей инвестирования носит вероятностный характер.

        В качестве инвестиций могут выступать:

1) денежные средства, целевые  банковские вклады, паи, акции,  облигации и другие ценные бумаги;

2) движимое и недвижимое  имущество (здания, сооружения, машины, оборудование и др.);

3) объекты авторского  права, лицензии, патенты, ноу-хау,  программные продукты, технологии  и другие интеллектуальные ценности;

4) права пользования землей, природными ресурсами, а также  любым другим имуществом.[2,c.25]

       Различают следующие виды инвестиций:

1. государственные - образуемые из средств государственного бюджета, из государственных финансовых источников;

Более подробно мы можем  проследить государственные инвестиции на рисунке (1.1)

Рис.1.1  Государственный  инвестиционный фонд

Источник*:[12]

                                                                                                                                           

2. иностранные - вкладываемые зарубежными инвесторами, другими государствами, иностранными банками, компаниями, предпринимателями;

Структуру иностранных инвестиций можно увидеть на рисунке (1.2)

 

 

 

Рис.1.2 Формы и  виды иностранных инвестиций

Источник*:[11]

 

3. частные - образуемые из средств частных, корпоративных предприятий и организаций, граждан, включая как собственные, так и привлеченные средства;
4. производственные инвестиции - направляемые на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий, и интеллектуальные, вкладываемые в создание интеллектуального, духовного продукта.
5. прямые инвестиции контролирующие - обеспечивающие владение более чем 50% голосующих акций другой компании;
6. прямые инвестиции неконтролирующие - обеспечивающие владение менее чем 50% голосующих акций другой компании.
7. финансовые инвестиции -вложения в финансовые институты, то есть вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными компаниями или государством, а также в объекты тезаврации, банковские депозиты.
8. реальные инвестиции -вложения в основной капитал и на прирост материально-производственных запасов.
9. валовые инвестиции - вся сумма капиталовложений, равная полному спросу на средства производства за определенный период времени.

      10)чистые инвестиции -сумма капиталовложений, равная объему

 валовых инвестиций  за вычетом амортизации, т.е.  суммы капитальных вложений, необходимых  для замены физически изношенного  или морального устаревшего оборудования.

     Любые инвестиции связаны с инвестиционной деятельностью, которая представляет собой процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия. Для осуществления инвестиционной деятельности вырабатывают инвестиционную политику. Эта политика является частью стратегии развития общей политики управления прибылью. Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли.[1,c.15]

Что же такое инвестиционная политика?

  Термин «инвестиционная  политика», так же как и «инвестиции»  имеет несколько значений.

   Инвестиционная политика - политика капиталовложений, ориентированная на достижение определенных целей (безопасность, высокие прибыли, возможность постоянного обладания наличностью и т.д.).

   Инвестиционная политика - система мер, направленных на установление структуры и масштабов инвестиций, направлений их использования и источников получения в сферах и отраслях экономики.

Основными целями инвестиционной политики являются мобилизация финансовых ресурсов, необходимых для инвестиционной деятельности, преодоление спада  инвестиционной активности, повышение  эффективности капитальных вложений.

Инвестиционная политика охватывает как финансирование государственных  инвестиций, так и создание благоприятного инвестиционного климата для  частных инвесторов и предприятий, осуществляющих капитальное строительство за счет собственных средств.

Основные направления  инвестиционной политики состоят в следующем:

- Приоритеты отдаются инвестициям на расширение и техническое перевооружение действующих предприятий. Иными словами, центр тяжести переносится с нового строительства на техническое перевооружение и реконструкцию предприятий.

- Предоставление субсидий из бюджета жизненно важным отраслям народного хозяйства на осуществление инвестиционной деятельности.

- Расширение прав предприятий-инвесторов в инвестировании средств, отчисляемых из прибыли предприятий и амортизационных отчислений.

- Сокращение государственного бюджетного финансирования инвестиций и соответственно увеличение сферы негосударственного инвестирования.

Инструменты инвестиционной политики - это те средства, с помощью которых осуществляются инвестиции. Сюда относится как сам капитал в денежной форме, так и различные другие формы его воплощения в виде ценных бумаг, долговых или залоговых обязательств, недвижимости, системы взаимозачетов и т.д.    

    По своей природе инструменты инвестиционной политики бывают двух видов: операционные и режимные. Основное отличие операционных инструментов от режимных в том, что они количественно варьируются в широких пределах.

  Разработанная и принятая инвестиционная политика не может быть выполнена без четкого механизма ее реализации, который, как правило, должен включать в себя:

- выбор надежных источников и методов финансирования инвестиций;

- определение сроков и выбор органов, ответственных за реализацию инвестиционной политики;

-создание необходимой нормативно-правовой основы для функционирования рынка инвестиций;

- создание благоприятных условий для привлечения инвестиций.

    Все формы государственного воздействия на инвестиционные процессы подразделяются на три блока: правовой, административный и экономический.[6,c.54]

   Правовые инструменты (законодательство). Одним из основных направлений инвестиционной политики является современное, отвечающее всем требованиям экономического развития инвестиционное законодательство, обеспечивающее нормативно-правовое регулирование функционирования и развития инвестиционной деятельности.

К инструментам правового регулирования относятся:

-разработка, принятие и издание нормативных правовых (законодательных) и индивидуальных (подзаконных) актов;

-заключение договоров (инвестиционных, кредитных соглашений);

-принятие государственных программ;

-система реализации и соблюдения инвестиционного законодательства.

  Следует отметить, что нормы, регулирующие инвестиционную деятельность, содержатся, как в чисто инвестиционных законах, т.е. законах, регулирующих инвестиционную деятельность напрямую, так и в большинстве иных законов, которые формально не являются инвестиционными, но влияют на данную сферу деятельности.

  Инструменты административного регулирования относятся к группе средств прямого регулирования инвестиционной деятельности и включают в себя:

-регистрацию, лицензирование, квотирование;

-применение системы санкций и ограничений;

-разработку и утверждение приказов, распоряжений, указов и т.д.;

-введение административных мер, что предусматривает изъятия ограничительного характера;

-согласительно-разрешительные процедуры - применение и максимальное соблюдение принципа «одного окна» при осуществлении инвестиционной деятельности, порядок получения прав на осуществление капитальных вложений;

-управление государственной собственностью.

   Блок экономических  инструментов (регуляторов) государственного управления инвестиционной сферой определяется ролью экономики, которую она играет в жизни государства и общества. В него входят следующие группы инструментов: активно-структурные, фискально-структурные, монетарные и др.

   К активно-структурным инструментам относятся:

-Государственная поддержка, которая подразумевает непосредственно инструменты поддержки инвестиционной деятельности, а также инструменты государственного финансирования инвестиционных проектов (поддержки финансами), налоговой и административной поддержки.

     Государственная поддержка может осуществляться как в прямой, так и косвенной формах.

   Первая - реализуется посредством финансов: предоставления средств бюджета развития; предоставления бюджетных ссуд; предоставления ссуд, финансируемых за счет государственных внешних заимствований; предоставления инвестиционных налоговых кредитов; возмещения из республиканского бюджета разницы процентных ставок по кредитам; предоставления отсрочки по уплате долгов или списание долгов перед государственными предприятиями и организациями, производимые за счет государственных или муниципальных средств, активов, государственных гарантий.

  Вторая предполагает применение квот, тарифов и пошлин (таможенных); льгот при уплате налогов и сборов; отдельных соглашений, затрагивающих будущие доходы государства.

-Амортизационная политика. Ускоренная амортизация является так называемой "скрытой" инвестиционной льготой, расширяющей возможности организаций инвестировать часть прибыли в инвестиционные фонды.

-Управление внешним "активным" и "пассивным" долгом - это процесс выработки стратегии управления задолженностью органов государственной власти, которая позволяет привлекать требуемый объем финансирования, выполнять целевые установки государственных органов власти в отношении степени риска и стоимости, а также решать другие важные задачи. Долговая политика при умелом ее применении представляет собой сильный инструмент государственного регулирования.

   Фискально-структурные инструменты (инструменты бюджетно-налоговой политики) включают в себя все виды воздействия, возникающие в связи с формированием и использованием бюджета, условиями налогообложения и определяемого ими протекания финансовых и инвестиционных потоков. Инвестиционная политика является одним из направлений, связанных с реализацией бюджетного процесса.

    К инструментам бюджетно-налоговой политики относятся:

-определение доходных и расходных статей бюджета (государственные закупки, трансфертные платежи);

-дотации, субсидии, субвенции, бюджетные ссуды;

-назначение и дифференциация налоговых ставок (норм налогообложения, т.е. величины налога, приходящейся на единицу объекта налогообложения), налоговые льготы (полное или частичное освобождение определенных групп налогоплательщиков от уплаты всех или некоторых видов налога);

-экспортные и импортные (таможенные) пошлины и сборы

   Монетарные  инструменты (инструменты денежно-кредитной  политики). Денежно-кредитное регулирование состоит в воздействии государства на денежное обращение и объем денежной массы. Государственная монетарная политика направлена на изменение денежных потоков и накоплений, воздействуя тем самым на экономические процессы.

   Денежно-кредитное управление осуществляется следующими инструментами:

-прямой  контроль за установлением уровня предельных процентных ставок банковского ссудного процента (политика процентной ставки);

-регулирование минимальных резервных требований (нормативов обязательных резервов коммерческих банков);

-осуществление дисконтной политики (регулирование учетных ставок по кредитам);

-операции на рынке ценных бумаг (эмиссия облигаций и других ценных бумаг в обращение в рамках определенных нормативов);

-регулирование эмиссии и общей денежной массы;

-льготные займы.

    Также выделяют и другие инструменты инвестиционной политики государства, которые можно разделить на два основных направления регулирования.

1.Механизмы земельного регулирования объективно необходимы как наиболее сильное системное средство осуществления активной инвестиционно-строительной политики. В настоящее время в сфере регулирования рынка земли и недвижимости производится законодательное урегулирование процедуры землеустройства, которое будет способствовать вовлечению земли в рыночный и гражданский оборот, что является важным фактором усиления инвестиционной активности.

2.Государственное внешнеэкономическое регулирование представляет собой широкий спектр мер и инструментов: государственного воздействия на структуру экспорта и импорта, на процессы внешней торговли; контроля за товарными потоками, пересекающими государственную границу, за движением капитала в страну и из страны; валютного регулирования и обмена. Составной частью внешнеэкономического регулирования является таможенное регулирование в виде прямых и косвенных методов воздействия на экспорт и импорт товаров. Либерализация таможенного режима и тарифной политики усиливает конкуренцию на рынках товаров и услуг и обеспечивает тем самым развитие внутренних инвестиционных возможностей.[6,c.68]

 

1.2 Инвестиции  и модернизация экономики

 

    Экономическая модернизация предусматривает интенсификацию процесса экономического воспроизводства, которая достигается благодаря росту дифференциации труда, энергетического оборудования производства, превращения науки в производственную (экономическую) силу и развития рационального управления производством.

     Ее составляющими  являются:

- замена силы человека или животного неодушевленными источниками энергии, такими как пар, электричество или атомная энергия, используемые в производстве, распределении, транспорте и коммуникации;

- отделение экономической деятельности от традиционалистского окружения;

- прогрессирующая замена орудий труда машинами и сложными технологиями;

- рост в количественном и качественном отношении вторичного (промышленность и торговля) и третичного (обслуживание) секторов экономики при одновременном сокращении первичного (добыча);

- возрастающая специализация экономических ролей и кластеров экономической деятельности — производства, потребления и распределения;

- обеспечение само поддержки в росте экономики — как минимум, обеспечение роста, достаточного для одновременного регулярного расширения производства и потребления;

- растущая индустриализация.

   Важнейшим системным  элементом модернизации, как и  катализатором           модернизационных процессов, выступают инвестиции.

Развитие  международного сотрудничества, глобализация мировых  экономических связей ведут  к  расширению движения капитала между  странами, к росту международных инвестиций, а следственно и к модернизации той экономики, в которую поступают иностранные инвестиции.

     Вкладывая  капитал в другой стране, инвестор  осуществляет зарубежные инвестиции, которые для принимающей страны (страны-реципиента) являются иностранными  инвестициями. Иными словами, под   иностранными инвестициями понимаются финансовые и материальные средства, вложенные иностранными физическими и юридическими лицами в различные объекты деятельности, а также права на имущественную и интеллектуальную собственность, переданные ими хозяйствующим субъектам Республики Беларусь с целью получения прибыли (дохода) или достижения социального эффекта.[4,c.73]

     Иностранные  инвестиции привлекаются в экономику   страны с целью осуществления   ее структурной перестройки и   обеспечения экономического роста(модернизации). При этом наряду с дополнительными финансовыми и материальными ресурсами привлекаются зарубежные передовые технологии, техника, оборудование, управленческий опыт и т.д., создаются новые рабочие места, использование иностранного капитала нацелено на развитие экспортного потенциала страны, расширения производства импортозамещения, повышение технического уровня производства, качества и конкурентоспособности продукции.

     Иностранные  инвестиции могут быть представлены  в форме предпринимательского  капитала, помещаемого в производственные  предприятия стран-реципиентов,  и в форме ссудного капитала  в виде займов, кредитов, вложений  на текущие счета в иностранные  банки, причем вложения предпринимательского  капитала могут происходить в  виде прямых и портфельных  инвестиций.[9,c.3]

 

1.3 Инвестиции и инновационное развитие

 

    В мировой экономической литературе "инновация" интерпретируется как превращение потенциального научно-технического прогресса в реальный, воплощающийся в новых продуктах и технологиях.

   Термин "инновация" стал активно использоваться в экономике как самостоятельно, так и для обозначения ряда родственных понятий: "инновационная деятельность", "инновационный процесс", "инновационное решение" и т.п.

    Инновация может быть рассмотрена как в динамическом, так и статическом аспекте. В последнем случае инновация представляется как конечный результат научно-производственного цикла. Иными словами, мы имеем факт инновации как явления.

     Вместе с тем инновация как процесс представляет собой создание, освоение и распространение нововведений.

     Научно-технические разработки выступают как промежуточный результат научно-производственного цикла и по мере практического применения превращаются в научно технические нововведения. Таким образом происходит материализация новых идей и знаний в процессе производства с целью их коммерческой реализации для удовлетворения новых потребностей потребителей.

   Коммерческая реализуемость по отношению к инновации выступает как потенциальное свойство, для реализации которого необходимы определенные усилия.[1,c.46]

    Таким образом, инновационный процесс, как правило, невозможен без инвестиций ("инвестиции в инновации").

     По результатам многочисленных исследований, проведенных в США, экономическая отдача инвестиций в инновации превышает окупаемость в любых других сферах применения финансовых ресурсов и находится на уровне 35 - 50%. Если учесть сопутствующие выгоды для общества в целом, зачастую существенно превышающие прямой эффект первоначального назначения разработки, инвестиции в инновации и питающую их науку являются наиболее эффективным способом размещения финансового капитала.

    Однако необходимо принимать во внимание противоречия между оптимистическими среднестатистическими данными и необходимостью принятия решений по конкретному всегда высокорискованному проекту в условиях ограниченных ресурсов.

   Достижение конкурентоспособности на мировом рынке требует все более и более существенных финансовых затрат на реализацию новых технологий, и при этом для их успешного внедрения требуется от пяти до десяти лет. Часто ставкой подобного выбора (ценой ошибки) является кампания или целая отрасль. В этой жесткой только конкуренция ресурсов на меньшем числе наиболее перспективных проектов, профессионально отобранных на более ранних стадиях, исходя из коммерческого потенциала, с последующей быстрой успешной коммерциализацией разработок обеспечивает возврат инвестиций.

    Один из аспектов разрешения проблемы - интеграция усилий всех участников, заинтересованных в коммерциализации технологий: частного сектора, исследовательских и учебных организаций, государства.

    Еще более важным представляется качественный уровень самого инновационного процесса (или тождественного с ним процесса коммерциализации технологий), определяющий возможный успех проекта - отношение уровня финансовой отдачи к начальным инвестициям, а также риски участников реализации инвестиции.[1,c.54]