Анализ денежного потока и его прогнозирование

СОДЕРЖАНИЕ 

Введение……………………………………………………………………………………3

глава1 методические основы анализа денежных потоков…………6

1. Необходимость, цель и задачи анализа денежных потоков……………………………6
2. Методические приемы анализа денежных потоков…………………………………….7
3. Направления использования и этапы проведения анализа……………………………..9
4. Прогнозирование потока денежных средств…………………………………………….11

ГЛАВА 2 УЧЕТ И  АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ОАО «Каска»…………………...13

2.1 Характеристика  ОАО «Каска»..…………………………………………………………..13

2.2 Анализ финансового  состояния ОАО «Каска»………………………………..…………15

2.3. Анализ финансовых  результатов………………………………………………………....21

2.3.1 Анализ прибыли………………………………………………………………………….21

2.3.2 Анализ рентабельности…………………………………………………………………..25

2.4 Разработка  направлений по совершенствованию  деятельности ОАО «Каска»……….27

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………………………31

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ…………………………………………..34

ВВЕДЕНИЕ 

     Процессы, происходящие в российской экономике  в последние десятилетия, наглядно доказывают, что экономическая и  социальная стабильность общества зависит  от финансовой устойчивости предприятий. Одним из важнейших признаков  финансовой устойчивости является способность  предприятия генерировать денежные потоки. Наличие денег у предприятия  определяет возможность его выживания  и направления дальнейшего развития.

     Денежные  средства - ограниченный ресурс, поэтому  важным является создание на предприятиях механизма эффективного управления их денежными потоками. Искусство  управления текущими активами состоит  в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей  оперативной деятельности. Сумма  денежных средств, которая необходима хорошо управляемому предприятию, - это  по сути дела страховой запас, предназначенный  для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Сумма должна быть такой, чтобы ее хватало для производства всех первоочередных платежей. Поскольку  денежные средства, находясь в кассе  или на счетах в банке, не приносят дохода, их нужно иметь в наличии  на уровне безопасного минимума. Наличие  больших остатков денег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования  оборотного капитала.

     Увеличение  или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обусловливается  уровнем несбалансированности денежных потоков, т.е. притоком и оттоком  денег. Превышение притоков над оттоками увеличивает остаток свободной  денежной наличности, и наоборот, превышение оттоков над притоками приводит к нехватке денежных средств и  увеличение потребности в кредите[2, c. 19].

     Таким образом, целью такого управления является поддержание оптимального остатка  денежных средств путем обеспечения  сбалансированности их поступления  и расходования. В условиях постоянно  изменяющейся экономической ситуации (внешней или внутренней) достичь  поставленной цели можно, лишь опираясь на теоретические и методические разработки в области управления денежными потоками, которое включает в себя и их экономический анализ как одну из важнейших функций управления.

Одним из главных условий нормальной деятельности предприятия является обеспеченность денежными средствами, оценить которую  позволяет анализ денежных потоков.

     Основная  задача анализа денежных потоков  заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений  и направлений использования.

     Цель  анализа - выделить, по возможности, все  операции, затрагивающие движение денежных средств.

     При анализе потоки денежных средств  рассматриваются по трем видам деятельности: основная, инвестиционная и финансовая. Такое деление позволяет определить, каков удельный вес доходов, полученных от каждой из видов деятельности. Подобный анализ помогает оценить перспективы  деятельности предприятия.

Основная  деятельность - это деятельность предприятия, приносящая ему основные доходы, а  также прочие виды деятельности, не связанные с инвестициями и финансами.

     Поскольку основная деятельность является главным  источником прибыли, она должна являться основным источником денежных средств.

     Инвестиционная  деятельность связана с реализацией  и приобретением имущества долгосрочного  использования.

     Сведения  о движении денежных средств, связанных  с инвестиционной деятельностью  отражают расходы на приобретение ресурсов, которые создадут в будущем приток денежных средств и получение  прибыли.

     Инвестиционная  деятельность в целом приводит к  временному оттоку денежных средств.

     Финансовая  деятельность - это деятельность, результатом  которой являются изменения в  размере и составе собственного капитала и заемных средств предприятия.

     Цель  работы - рассмотреть анализ денежных потоков на предприятии.

     Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

     -раскрыть  методические основы анализа  денежных потоков;

     -изучить  показатели денежных потоков,  а также факторы, определяющие  их величину;

     -охарактеризовать  ОАО «Каска»;

     - провести анализ финансовых результатов,  таких как: Анализ прибыли и  рентабельности предприятия;

     - разработать направления по совершенствованию  деятельности ОАО «Каска».

     Объектом  исследования является анализ потока денежных средств, соответственно предметом является денежный поток.

     Изучение  социально-экономической сущности прибыли имеет первостепенное значение для рассмотрения источников ее формирования, разработки системы распределения, формирования основных направлений  деятельности предприятий, решения  социальных проблем. Все эти направления  рассмотрены в работе.

     В первой главе речь идет о понятии  денежного потока, цели и задачи его анализа, и прогнозирование. Рассматриваются пути уменьшения налогооблагаемой прибыли на примере рассматриваемого предприятия - ОАО «Каска»

     Во  второй главе данной работы рассматривается  процесс учета, распределения и  использования прибыли. Экономически обоснованная система распределения  прибыли, в первую очередь, должна гарантировать  выполнение финансовых обязательств перед  государством и максимально обеспечить производственные, материальные и социальные нужды предприятий. В течение  отчетного периода предприятия  используют прибыль на различные  цели: производят платежи налогов  в бюджет, отчисления в фонды, осуществляют расходы, производимые по законодательству за счет прибыли.

     Также в данной главе показан порядок учета и использование прибыли на примере ОАО. В работе рассмотрены следующие направления: состав и структура балансовой прибыли, прибыль от реализации продукции (работ, услуг) и от прочей реализации; прибыли (убытки) от внереализационных операций; формирование налогооблагаемой прибыли предприятия; направления использования прибыли и.т.д.

     В данной работе были задействованы отечественные  учебные материалы таких авторов  как: Ковалев В.В., Моляков Д.С., Павлова Л.Н., Стоянова Е.С. и другие. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ГЛАВА 1 Методические основы анализа денежных потоков 

1.1 Необходимость, цель  и задачи анализа  денежных потоков 

     Важная  роль анализа денежных потоков обусловлена  рядом причин:

-денежные  потоки обслуживают функционирование  организации практически во всех  аспектах деятельности;

-оптимальные  денежные потоки обеспечивают  финансовую устойчивость и платежеспособность  организации;

-рационализация  денежных потоков способствует  достижению ритмичности производственно-коммерческого  процесса организации;

-эффективное  управление денежными потоками  сокращает потребность организации  в привлечении заемного капитала;

-оптимизация  денежных потоков является предпосылкой  ускорения оборачиваемости капитала  организации в целом;

-рациональное  использование высвободившихся  денежных средств в результате  оптимизации денежных потоков  способствует расширению масштабов  производства и росту выручки  от продажи продукции, товаров  (работ, услуг), получению дополнительных  доходов.

     Цель  анализа денежных потоков -- получение  необходимого объема их параметров, дающих объективную, точную и своевременную  характеристику направлений поступления  и расходования денежных средств, объемов, состава, структуры, объективных и  субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное  влияние на изменение денежных потоков[1, c.68].

     Задачами  анализа денежных потоков организации  являются:

-оценка  оптимальности объемов денежных  потоков организации;

-оценка  денежных потоков по видам  хозяйственной деятельности;

-оценка  состава, структуры, направлений  движения денежных средств;

-установления  источников поступления и направлений  расходования денежных средств;

-выявление  и измерение влияния различных  факторов на формирование денежных  потоков, а также комплексное  исследование факторов, оказывающих  на денежные потоки прямое  и косвенное воздействие;

-установление  причин отклонения чистого денежного  потока от чистой прибыли;

-расчет  уровня достаточности поступления  денежных средств;

-оценка  динамики потоков денежных средств  и определение сбалансированности  притока и оттока денежных  средств по объему и времени;

-выявление  и оценка резервов улучшения  использования денежных средств,  поддержание достаточного уровня  ликвидности предприятия;

-разработка  предложений по реализации резервов  повышения эффективности использования  денежных средств.

     Смысл этого направления аналитических  исследований объясняется следующими обстоятельствами:

     С позиции текущей деятельности денежные средства играют важнейшую роль (служат универсальным средством для  ликвидации любых пробелов и сбоев  в финансовом и производственном процессах).

     Прибыль и денежные средства - не одно и то же; в текущей деятельности приходиться  работать не с прибылью, а с деньгами.

     С позиции контроля и оценки эффективности  функционирования предприятия важно  представлять, какие виды деятельности генерируют основной объем денежных поступлений и оттоков. Не случайно отчет о движении денежных средств, являющийся квинтэссенцией методики анализа, входит в число отчетных форм любого западного предприятия и нередко  приводится в годовом отчете.

     В аналитическом плане особый интерес  представляют несколько показателей, выводимых в ходе построения отчета, в частности изменение остатка  денежных средств, то есть разность суммарных  притоков и оттоков. Поскольку выделяется несколько направлений деятельности, то в отчете о движении денежных средств по сути делается факторное  разложение показателя изменения денежных средств[1, c. 69]. 

1.2 Методические приемы  анализа денежных  потоков 

     Решение задач анализа денежных потоков  возможно при наличии соответствующего методического обеспечения.

     Наибольшее  распространения в современной  аналитической литературе получили инструменты, которые дают возможность  установить источники поступления  и направления использования  денежных средств, а также определить причины отклонения остатка денежных средств от чистого финансового  результата, полученных предприятием за отчетный период времени.

     Получить  ответ на вопрос об источниках поступления  и направлениях использования денежных средств предполагается путем детализации  показателей «Поступило денежных средств  за исследуемый период» и «Израсходовано денежных средств за исследуемый  период». При формализации взаимосвязи  между названными показателями и  их слагаемыми учитываются данные предусмотренные  формой № 4 «отчет о движении денежных средств». Базовые формулы для  проведения исследования источников поступлений  и направлений использования  денежных средств можно представить  в следующем виде:

     П = Пi (2)

     где П - поступило денежных средств за исследуемый период; Пi - статья (вид) поступления денежных средств.

     Р= Рi (3)

     где Р - израсходовано денежных средств  за исследуемый период; Рi - статья (вид) расходования денежных средств.

     При анализе источников поступления  и направлений использования  денежных средств устанавливается  их состав, рассматривается динамика объема поступивших и направленных (использованных денежных средств в  целом и в разрезе каждого  слагаемого. Для оценки динамики определяется абсолютное отклонение, темп роста  и темп прироста. Одновременно рассчитывается удельный вес каждого источника  и направления использования  в общей сумме поступивших  и направленных денежных средств  с целью выявления более существенных, значительно повлиявших на объем  денежных потоков.

     Показатели  источников поступления и направлений  использования денежных средств  предприятия отражают факторы, прямо  определяющие конечный остаток и  чистый остаток этих средств.

     Чистый  остаток денежных средств за период - показатель численно равный величине чистого денежного потока или  разности поступления и выбытия  денежных средств, или разности остатков денежных средств на начало и конец  периода.

     ДСч = ДСкп - ДСнп = ЧДП (4)

     Где ДСч - чистые денежные средства; ДСкп - остаток денежных средств на конец  анализируемого периода; ДСнп - остаток  денежных средств на начало анализируемого периода; ЧДП - чистый денежный поток  за период[4, c. 112].

     Взаимосвязи денежных потоков предприятия с  остатками денежных средств имеют  следующий вид:

     ДСкп = ДСнп + Пi - Рi (5)

ДСч = Пi - Рi (6)

     При формулировке аналитических выводов  необходимо учитывать лишь направление  действия: прямое пропорциональное или  обратно пропорциональное.

     Для комплексного исследования факторов, оказывающих на денежные потоки предприятия, а следовательно на конечный и  чистый остатки денежных средств  прямое и косвенное воздействие  необходимо воспользоваться формулами:

     ДСкп = ДСнп + Пi - Рi + ФРk * НС - ФДt * НС (7)

     ДСч = +Пi - Рi + ФРk * НС - ФДt * НС (8)

     Где ФРk - статья (вид) уменьшения чистого  финансового результата; ФДt- статья (вид) увеличения чистого финансового  результата; НС - ставка налога на прибыль  в пунктах; другие обозначения остаются прежними.

     Для установления причин отклонения чистого  остатка денежных средств от чистого  финансового результата, полученного  организацией за исследуемый период времени, и определения степени  их влияния на это отклонение необходимо пользоваться косвенным методом  анализа движения денежных средств.

     Для оценки сбалансированности и достаточности  поступления денежных средств. Как  правило, используют коэффициентный методов  анализа.

     Так как денежные потоки характеризуются  существенной неравномерностью поступлений  и выплат денежных средств в разрезе  отдельных временных интервалов в исследуемом периоде, то актуальна  оценка не просто соотношения поступивших  и израсходованных денежных средств, а их движение по определенным периодам времени.

     Однако  определение сбалансированности притока  и оттока денежных средств по объему и по времени в рамках последующего анализа с использованием только отчетной информации невозможно. Требуется  привлечение информации, содержащейся в регистрах бухгалтерского учета  и хозяйственно-правовых документах.

     При наличии соответствующей исходной информации, применение указанных методических приемов возможно не только при исследовании совокупного денежного потока, но и денежных потоков, сформировавшихся в результате осуществления определенных видов деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой, прим как в целом  по предприятию, так и на уровне его  подразделений[4, c.113].  

1.3 Направления использования  и этапы проведения  анализа 

     Анализ  движения денежных средств проводится по данным отчетного периода.

     Практически возможна парадоксальная ситуация, когда  предприятие, являясь прибыльным, не имеет средств расплатиться со своими работниками и контрагентами. Теоретически этого можно избежать, если на предприятии  последовательно и строго следуют  методу определения выручки от реализации по мере оплаты товаров и услуг. Этот метод является альтернативным методу определения выручки от реализации по мере отгрузки товаров и предъявления покупателю расчетных документов, и  может применяться лишь в случаях, когда это предусмотрено договором.

     Если  применяется метод начисления, который  является основным, то возникает ситуация, когда денежный поток и поток  ценностей и расчетов, генерирующих прибыль, не совпадают во времени. Анализ движения денежных средств позволяет  с известной долей точности объяснить  расхождение между величиной  денежного потока, имевшего место  на предприятии в отчетном периоде, и полученной за этот период прибылью.

     В международной учетно-аналитической  практике разработаны два метода, описывающие движение денежных средств: прямой и косвенный. Разница между  ними состоит в разной последовательности определения потока денежных средств  в результате текущей деятельности: либо по данным счетов бухгалтерского учета (прямой метод), либо в ходе корректировки  чистой прибыли (косвенный метод). В  последние годы, в качестве методического  инструмента анализа денежных потоков  стал использоваться коэффициентный метод.

     Совмещение  этих методов в едином аналитическом  исследовании будет представлять собой  методику, состоящую из следующих  последовательных этапов.

     Первый  этап анализа - рассматривается динамика объема формирования положительного денежного  потока организации (притока денежных средств) в разрезе отдельных  источников. Целесообразно сопоставлять темпы роста положительного денежного  потока с темпами роста активов, объемов выручки от продаж, с различными показателями прибыли (прибыли от продаж, чистой прибыли).

     Второй  этап - изучение динамики объема отрицательного денежного потока организации (оттока денежных средств), а также его  структуры по направлениям расходования денежных средств.

     На  третьем этапе анализируется  сбалансированность положительного и  отрицательного денежных потоков по общему объему. Анализ динамики чистого  денежного потока дает возможность  оценить результат деятельности организации[6, c.43].

     В процессе четвертого этапа анализа  определяются роль и место показателя чистой прибыли в формировании чистого  денежного потока, влияние на него различных факторов: изменения за анализируемый период величин остатков производственных запасов, дебиторской  и кредиторской задолженности, сумм начисленной амортизации, созданных  резервов и т.п. Особое место уделяется  характеристике качества чистого денежного  потока, т.е. показателям структуры  источников его формирования. Высокий  уровень качества чистого денежного  потока характеризуется ростом удельного  веса чистой прибыли, полученной за счет роста выручки от продаж и снижения себестоимости.

     На  пятом этапе проводится коэффициентный анализ, в процессе которого рассчитываются необходимые относительные показатели, характеризующие эффективность  использования денежных средств  в организации.  

1.4 Прогнозирование потока денежных средств 

     Один  из наиболее продуктивных подходов управления финансовым состоянием предприятия  состоит в прогнозировании его  денежных потоков. В его рамках рассматриваются  потоки доходов и инвестиций, наращивание  активов. Операции удобно представить  как потоки финансовых вложений и  встречные поступления доходов  от них, что обеспечивает целостный  взгляд на деятельность предприятия, разработку оперативных и стратегических планов. Идеология потоков является одной  из принципиальных основ современного финансового менеджмента.

     Отчет о движении денежных средств - один из трех основных документов, используемых для анализа финансового состояния  предприятий, включающих в себя также  бухгалтерский баланс и отчет  о прибылях и убытках.

     По  существу, отчет о движении денежных средств отражает реальные платежные  трансакции, которые происходят в  определенный момент времени. При этом в отчете о движении денежных средств  учитываются все поступления  и выплаты, производимые предприятием в результате осуществления его  хозяйственной деятельности.

     В соответствии с Международными стандартами  финансовой отчетности (IAS, Стандарт № 7) отчет о движении денежных средств  должен состоять из трех основных секций, учитывающих денежные потоки от следующих  видов деятельности предприятия: операционной деятельности (основной: производственной деятельности); инвестиционной деятельности предприятия (операции по приобретению активов и их реализации); финансовой деятельности предприятия (операции по привлечению капитала).

     Существуют  два основных метода построения отчета о движении денежных средств: косвенный  и прямой[3, c. 12].

     Продемонстрируем  эти методы на примере операционной деятельности предприятия. Косвенный метод: Чистая прибыль + Амортизационные отчисления + (-) Изменения в оборотном капитале: == Чистый денежный поток от операционной деятельности.

     Изменения в оборотном капитале представляют собой рост или сокращение значений: дебиторской и кредиторской задолженностей, стоимости производственных запасов, полученных авансов и других текущих  активов и краткосрочных обязательств.

     Прямой  метод: Поступления от реализации продукции и услуг - Выплаты (производственные и другие операционные затраты) = Чистый денежный поток от операционной деятельности.

     Исторически в практике российских и зарубежных специалистов более распространен  косвенный метод. Для анализа  финансового состояния предприятия  текущего и предыдущего периодов построение отчета денежных потоков  косвенным методом не вызывает никаких  проблем. Однако попытки применения косвенного метода для построения прогноза будущих денежных потоков, а именно эта задача стоит перед финансовыми  аналитиками, оценивающими эффективность  инвестиций и стоимость бизнеса, приводят к серьезным погрешностям и ошибкам.

     Для построения прогноза балансового отчета необходимо сначала описать платежную  операцию, а затем, используя правила  бухгалтерского учета, составить баланс. В то же время попытки пренебречь при прогнозировании оборотным  капиталом приводят к существенным ошибкам.

     Построение  прогноза отчета о движении денежных средств прямым методом является не чем иным, как моделированием реальных финансовых трансакций предприятия.

     Следовательно, первичным документом является не отчет  о прибылях и убытках, а отчет  о движении денежных средств. Отчет  о движении денежных средств формируется  в соответствии с условиями осуществления  предприятием платежных операций и  регистрирует события (платежные операции) только в тот период времени, когда  эти события фактически происходят или должны произойти в будущем. При этом отчет о прибылях и  убытках и баланс предприятия  формируются в соответствии с  общепринятыми правилами бухгалтерского учета. Другими словами, моделируя  будущие платежные операции предприятия, мы делаем не что иное, как описываем  движение денежных средств[3, c. 13].