Анализ деятельности банка на рынке ценных бумаг и пути ее совершенствования

Рынок ценных бумаг  и банки

Министерство общего и профессионального образования 

 ОРЕНБУРГСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ 

 Кафедра “Банковское  дело” 

 РЫНОК ЦЕННЫХ  БУМАГ И БАНКИ 

 Курсовая работа  по дисциплине “Деньги, кредит, банки” 
 
 
 
 

 Руководитель  курсовой работы 
 

_______________________ Истомина  О. М. 
 

 “____” _________________ 1998 
 

 Исполнитель курсовой  работы 
 

 Студент группы 96-ФК-1 
 

_______________________ Терехова  Ю. А.  

1998 

 СОДЕРЖАНИЕ 

 Введение................................................................

.................................................... 

1. Понятие и сущность  ценных бумаг 

1.1 Понятие ценных

 бумаг...................................................................

.................. 

1.2 Классификация  ценных бумаг 

1.2.1 Общая характеристика

 акций...................................................................

.... 

1.2.2 Общая характеристика

 облигаций............................................................... 

1.2.3 Общая характеристика  государственных ценных

 бумаг...........................  

1.2.4 Депозитные и  сберегательные сертификаты коммерческих

 банков......... 

1.2.5 Чек и

 коносамент..............................................................

............................... 

1.2.6 Вторичные и  производные ценные

 бумаги.................................................. 

2. Анализ рынка  ценных бумаг и роль коммерческих  банков 

2.1 Понятие и структура  рынка ценных

 бумаг..................................................... 

2.2 Участники рынка  ценных

 бумаг...................................................................

.... 

2.3 Фондовая биржа,  ее задачи и

 функции............................................................ 

2.4 Регулирование  рынка ценных

 бумаг................................................................. 

2.5 Коммерческие  банки на рынке ценных

 бумаг................................................. 

3. Проблемы и пути  совершенствования рынка ценных  бумаг на современном

 этапе 

3.1 История развития  российского рынка ценных

 бумаг...................................... 

3.2 Развитие рынка  ценных бумаг в 90-е

 годы........................................................ 

3.3 Проблемы рынка  ценных бумаг и пути его

 совершенствования.................... 

 Заключение..............................................................

..................................................... 

 Список используемой

 литературы..............................................................

............... 

 Приложение

 А.......................................................................

....................................... 

 Приложение

 В.......................................................................

........................................ 

 ВВЕДЕНИЕ 

 Проблемы рынка  ценных бумаг и его развития  в условиях рыночной экономики

- очень актуальная  тема на сегодняшний день. Это  объясняется как

 историей, так  и нынешним положением страны  в целом. Основной трудностью

 рынка ценных  бумаг является его бездействие  в течении долгого периода,  а

 сейчас в связи  со становлением экономики нашей  страны можно обнаружить

 много проблем,  негативных сторон рынка. 

 Я же выбрала  данную тему курсовой, потому  что рынок ценных бумаг - это

 все еще формирующийся  финансовый рынок, который тесно  связан как с

 банками. так  и с государством и частными  компаниями. И мне интересно

 выяснить как  раз механизм действия рынка  и направления его развития. 

 Таким образом  задачей своей курсовой работы  я ставлю выяснение понятия

 ценной бумаги, выделение на основе классификаций  видов и разновидностей

 ценных бумаг.  Далее, второй задачей является  рассмотрение самого рынка

 ценных бумаг,  его структуры, участников (а также  отдельно постараюсь

 выяснить место  фондовой биржи, как участника,  ее функции, структуру) ,

 его регулирование.  И тут же хотелось бы отметить  роль банков на рынке

 ценных бумаг,  функции которые они выполняют  в связи с этим.  

 Методологической  основой работы является учебник  Галанова В. А. и Басова

 А. И. “Рынок  ценных бумаг”, также “Финансы. Денежное обращение. Кредит”

 под. ред. Дробозиной  Л. А. Отличительной чертой  этих изданий является

 то, что авторы  рассматривают российский рынок  ценных бумаг, его

 становление,  развитие и его проблемы. А  поскольку тема курсовой “Рынок

 ценных бумаг  и банки”, то я также за основу  работы взяла учебник “

 Банковское дело”  под. ред. Лаврушина, где рассмотрены  операции

 коммерческих  банков с ценными бумагами. Правовой  же основой явился

 Гражданский кодекс  РФ и “Закон о рынке ценных  бумаг”. Все цифровые

 данные взяты  из Статистического обозрения. 

 Таким образом  целью этой курсовой является  выяснение проблем российского

 рынка ценных  бумаг на современном этапе,  выявление причин, т.е. почему

 возникли такие  проблемы; а так же определить  возможные пути их

 устранения и  дальнейшего развития рынка ценных  бумаг. И одной из целей

 работы можно  считать определение позитивных  и негативных сторон

 нынешнего положения  на рынке. 

1. Понятие и сущность  ценных бумаг 

1.1 Понятие ценных  бумаг 

 Ценная бумага - это особая форма существования  капитала, отличная от его

 товарной, производительной  и денежной форм, которая может  передаваться

 вместо него  самого, обращаться на рынке как  товар и приносить доход,

 наряду с его  существованием в денежной, производительной  и товарной

 формах. 

 Ценная бумага  является документом, удостоверяющим  с соблюдением формы и

 обязательных  реквизитов имущественные права,  осуществляемые, или

 передача которых  возможна, только при его предъявлении (ст.142 ГК РФ). В

 части II п.1 ст.142 ГК РФ ценная бумага характеризуется  как документ,

 удостоверяющий  имущественные права, виды которых  определяются законом и

 в установленном  им порядке, и здесь же прямо  указывается, что с

 передачей ценной  бумаги переходят все удостоверяющие  его права в

 собственности.  В ст.128 ГК РФ ценная бумага  названа объектом гражданских

 прав, разновидностью  вещей. 

 Ценная бумага  выполняет следующие функции: 

1) перераспределяет  денежные средства между : отраслями  и сферами

 экономики; территориями  и странами; группами и слоями  населения;

 населением и  сферами экономики; 

2) предоставляет  определенные дополнительные права  ее владельцу помимо

 права на капитал  (на участие в управлении, соответствующую  информацию); 

3) обеспечивает получение  дохода на капитал или возврат  самого капитала. 

1.2 Классификация  ценных бумаг 

 Все ценные  бумаги подразделяются на основные  и производные. К основным

 относятся: первичные  ценные бумаги - те, которые основаны  на активах, в

 число которых  не входят сами ценные бумаги - это акции, облигации,

 векселя, закладные;  вторичные ценные бумаги - те, которые  выпускаются на

 основе первичных  ценных бумаг. К ним относятся  фьючерсные контракты и

 свободнообращающиеся  опционы.  

 Ценная бумага  имеет ряд характеристик - временные,  пространственные,

 рыночные. К пространственным  характеристикам относится: 

1) срок существования  - т.е. когда была выпущена ценная  бумага, на какой

 период - это срочные  и бессрочные ценные бумаги; 

2) происхождение  - от первичной основы или от  других ценных бумаг - это

 первичные и  вторичные ценные бумаги. 

 К пространственным  характеристикам относится: 

1) форма существования  - наличные и безналичные ценные  бумаги, которые в

 соответственной  форме фиксируют права, связанные  с владением ценными

 бумагами. Безналичные  подразделяются на : бездокументарные  и

 централизованно  хранящиеся документарные. Наличные  ценные бумаги -

 документарные  бумаги без их обязательного  централизованного хранения. В

 форме бездокументарных  существуют акции и государственные  долговые

 обязательства  и могут так же векселя; 

2) национальная принадлежность - отечественные или иностранные  ценные

 бумаги; 

3) территориальная  принадлежности - зависит от того  в каком регионе были

 выпущены ценные  бумаги. 

 К рыночным  характеристикам относится: 

1) тип актива, лежащий  в основе ценной бумаги - это  может быть товар,

 деньги, совокупные  активы фирмы, в связи с этим  выделяют фондовые ценные

 бумаги ( это акции  и облигации, которые выпускаются  в условиях их тесной

 привязки к  основным капиталам эмитента) и  коммерческие (векселя и чеки -

 в силу недостатка  оборотных средств); 

2) порядок владения - на предъявителя, именные и ордерные; 

3) форма выпуска  - эмиссионные и неэмиссионные  ценные бумаги; 

4) форма собственности  и вид эмитента - прямые и гарантированные,

 которые делятся  на муниципальные, правительственных  учреждений ,

 государственных  предприятий и государства; 

5) характер обращаемости - рыночные (свободно обращающиеся  на вторичном

 рынке) и нерыночные (не могут свободно обращаться). Среди рыночных

 выделяют допущенные  к биржевой котировке и не  допущенные к биржевой

 котировке; 

6) по срокам обращения  -срочные (облигации, векселя и  чеки), которые

 подразделяются  на: краткосрочные (до 1 года), среднесрочные  (от 1 до 5

 лет) и долгосрочные (5-30 лет) и без указания срока  действия (акции и

 сертификаты); 

7) уровень риска  - безрисковые и рисковые; 

8) форма доходов  - процентные (купонные) с фиксированной  ставкой или с

 плавающей ставкой,  процентные (бескупонные), дисконтные (бескупонные),

 индексируемые,  выигрышные, премиальные; 

9) доходность - высокодоходные, среднедоходные, низкодоходные и

 бездоходные; 

10) форма вложения  средств владельца - долговые, которые  предусматривают

 возврат суммы  долга к определенной дате  и долевые, которые

 свидетельствуют  о вложении определенной доли  их владельца в капитал

 эмитента; 

 Кроме этого  ценные бумаги отличаются по  надежности. Так, первое место

 занимают облигации,  префакции, обыкновенные акции.  Обнаружена

 зависимость между  риском, связанным с данной ценной  бумагой и доходом

 по ней. Прибыль,  которую приносят ценные бумаги  пропорционально

 возрастает с  риском, которому подвергаются капиталы  вкладчика в эти

 ценные бумаги (рис. 1, см. приложение А). Наиболее  стабильные доходы

 обеспечивают  государственные облигации, казначейские  билеты, частные

 облигации и  “синие корешки”. Существуют так  же конвертируемые ценные

 бумаги, которые  при определенных условиях могут  обмениваться на другие

 виды бумаг.  

 В соответствии  с Указом Президента РФ от 4 ноября 1994г. № 2063 “ О

 мерах по государственному  регулированию рынка ценных бумаг  в Российской

 Федерации” к  публичному размещению допускаются  государственные ценные

 бумаги, облигации,  включая облигации, выпускаемые  органами

 государственной  власти субъектов РФ и органами  местного самоуправления,

 именные акции  акционерных обществ и банков  и их сертификаты, опционы на

 ценные бумаги, жилищные сертификаты. В России  в качестве ценных бумаг ,

 кроме указанных  выше, векселя, депозиты и сберегательные  банковские

 сертификаты,  коносаменты, банковские сберегательные  книжки на

 предъявителя, приватизационные  ценные бумаги (чеки), муниципальные

 бумаги, иностранные  бумаги в иностранной валюте. 

1.2.1 Общая характеристика  акций 

 Акция - единичный  вклад в уставной капитал акционерного  общества с

 вытекающими правами.  Это титул собственности и  ценная бумага, которая

 дает право  на часть прибыли в виде  дивидентов. Акции выпускаются

 корпорациями, они  делают своего держателя собственником  части имущества

 корпорации. Владелец  акции получает дивиденды, которые  выплачиваются из

 выручки, текущей  или прошлой. В отличие от  процентов по облигациям

 дивиденды выплачивают  не всегда, а если выплачивают  , то только после

 объявления совета  директоров. 

 Особенности акций: 

1) акционер не  имеет права потребовать у  общества вернуть внесенную

 сумму; 

2) акция - это бессрочная  бумага, жизнь которой обрывается, когда

 акционерное общество  перестает существовать; 

3) дает право голоса  участвовать в управлении акционерного  общества; 

4) акционерное общество  не берет на себя обязательство  производить

 регулярные выплаты  по акциям, и т.к. акционеры  являются совладельцами

 компании, то они  берут на себя все риски,  которые возможны с

 деятельностью  этой компании; 

5) акции бывают  следующих видов: предъявительные  и именные. 

 Но существуют  акции, которые не дают права  голоса - преференциальные или

 привилегированные.  Держателям выплачиваются фиксированные  дивиденды, а

 при ликвидации  компании они получают свою  часть в первую очередь. В  свою

 очередь привилегированные  акции подразделяются на: а) кумулятивные - по

 которым невыплаченный  дивиденд накапливается и выплачивается

 впоследствии; б)  конвертируемые - когда должна существовать  возможность

 и условия обмена  таких акций в обыкновенные  или такие же акции другого

 типа; в) гарантированные  - их могут выпускать дочерние  предприятия, а

 дивиденд гарантируется  репутацией вышестоящей организации;  г) с долей

 участия - дают  право не только на фиксированный  дивиденд, но и на

 дополнительный  дивиденд, если дивиденд по обыкновенной  акции по итогам

 года его превысит; д) с плавающей ставкой дивиденда,  ориентирующейся на

 доходность каких-либо  общепризнанных ценных бумаг  (например, ГКО). 

 Акции могут  быть ограниченными, т.е. такие  акции, которые обеспечивают

 держателю полное  участие в выручке компании  и долю активов при ее

 ликвидации, но  ограничивают его в праве голоса:  

- неголосующие - те, которые вообще не дают право  голоса;  

- подчиненные - те, которыекторые дают право голоса  в меньшей степени; 

- с ограниченным  правом голоса - с пределами на  число или долю

 держателей. 

 Банки так же  выступают в качестве эмитентов  акций. Коммерческий банк

 может выпускать: 1) привилегированные акции и их  номинальная стоимость

 должна быть  не более 25 процентов от уставного  капитала, а чрезмерный

 выпуск их банками,  у которых отсутствуют резервный  фонд или его величина

 не достаточных  размеров, является рискованным  делом, поэтому небезопасно

 будет выпускать  другие виды ценных бумаг; 2) обыкновенные  акции, которые

 могут быть  именными и на предъявителя.  

 Акции, эмитируемые  банками, должны быть одинаковыми  для всех выпусков

 ценных бумаг,  независимо от времени выпуска  и его порядкового номера.

 Законодательство  разрешает такие выпуски акций  банков, которые

 предполагают  возможность их оплаты иностранной  валютой, тогда цена

 реализации акций  должна быть определена и в  рублях и в иностранной

 валюте. Учредители  же акционерного банка выбирают  тип подписки на акции

- закрытый или  открытый. Закрытый тип означает, что банк размещает акции

 по заранее  составленному учредителями списку  и в свободную продажу на

 первичный рынок  акции не попадают. Открытый тип  осуществляется при

 поиске потенциальных  акционеров, т.е. каждый владелец  свободного

 капитала может  стать акционером банка. 

 Правительство  Российской Федерации и Госкомитет  по управлению имуществом

 может принять  решение о выпуске “золотой  акции”, которая предоставляет

 ее владельцу  на срок три года право “вето”  при принятии собранием

 акционеров решений,  ее передача в залог не допускается.  При продаже

 “золотая акция”  конвертируется в обыкновенную  акцию и особые права,

 предоставленные  ее первому владельцу, прекращаются. 

 С акциями связано  и такое понятие как акционерный  сертификат - документ,

 удостоверяющий  юридическое право собственности  на рядовые акции;

 представляетакции.Представляет  собой лист высококачественной  бумаги с

 водянымиводянными  знаками, в верхней части которой  есть место, куда

 вписывается имя  держателя и количество акций.  “Уличным” называют

 сертификат, зарегистрированный  на имя фирмы, работающей с  ценными

 бумагами. Такой  сертификат довольно популярный  среди инвесторов, его

 можно покупать  и продавать. 

1.2.2 Общая характеристика  облигаций 

 Облигация - долговое  обязательство, по которому эмитент  обязуются

 выплатить в  определенный срок и саму ссуду  (амортизацию) , и ссудный

 процент, который  представляет собой прибыль. Процент  неизменен или

 варьируется незначительно.  Таким образом, облигации - это  ценные бумаги

 с фиксированным  доходом, проценты обычно выплачиваются  равными порциями

 на протяжении  всего срока жизни займа. Виды  и разновидности облигаций 

 представлены  в таблице 1 (см. приложение В). 

 В зависимости  от дохода облигации бывают: с  фиксированной купонной

 ставкой, с  плавающей купонной ставкой и  нулевым купоном. Обычно купон

 устанавливается  так, чтобы облигации выпускались  при небольшом дисконте

 к номиналу. Существенный  недостаток купонных ценных бумаг,  с точки

 зрения долгосрочного  инвестора, наличие риска реинвестирования. Суть

 бумаг с нулевым  купоном - фактически разбирает  купонные ценные бумаги по

 отдельным процентам  платежа (купонам) и делает  каждый купон

 самостоятельной  ценной бумагой. Такие рынки  стали развиваться в 80-х г.,

 получили распространение  в США, на европейских рынках  с ними конкурируют

 ноты с плавающими  процентными ставками - floating rate notes (FRN) -

 это среднесрочная  ценная бумага (2-6 лет), купон периодически (каждые 3

 или 6 месяцев)  пересматривается по отношению  к какому-либо индексу

(Libor). А с 1988г.  на рынке появились ноты с  переменной процентной

 ставкой - variable rate note (VRN). 

 Решение о выпуске  облигаций принимается Советом  директоров. Реализация

 облигаций их  первым владельцем может осуществляться: продажей облигаций

 непосредственно  банком или через посредника; заменой конвертируемых

 облигаций на  ранее выпущенные другие ценные  бумаги - в соответствии с

 условием их  выпуска и действующим законодательством. 

 История ценных  бумаг Российской империи содержала  три выпуска выигрышных

 облигационных  займов: два государственных (1864 и 1866 гг.) и один

 банковский - Государственного  Дворянского земельного банка  (1889 г.).

 Так можно сделать  вывод, что банки давно начали  практику выпуска

 облигаций. Теперь  рассмотрим облигации, выпускаемые  банками на данном

 этапе. Во-первых, эмиссия возможна после полной  уплаты уставного

 капитала, поэтому  запрещается одновременное размещение  акций и

 облигаций. Во-вторых, в зависимости от экономической  системы, целей и

 задач облигации  можно присвоить разнообразные  свойства. Они могут

 быть: именные  и на предъявителя, обеспечены  залогом собственного