Анализ движения денежных средств. 32

СОДЕРЖАНИЕ

стр.

ВВЕДЕНИЕ

При решении задач  самого широкого круга, в том числе  и экономических, применяются методы логического познания, среди которых выделяются анализ и синтез. В совокупности всех методов логического исследования эти два характеризуются тем, что применяются практически без ограничений, могут использоваться как на научном уровне познания закономерностей, так и при обыденном осмыслении фактов, явлений, событий.

В современной экономической  теории и практике экономический  анализ классифицируют по самым разнообразным  основаниям. Эта классификация позволяет  более предметно и точно подходить  к выбору инструментария для исследования тех или иных аспектов хозяйственной деятельности. Это относится и к движению денежных средств.

Экономическая и социальная стабильность во многом зависит от финансовой устойчивости организации. Одним из важнейших признаков  грамотного управления является не только получение достаточной прибыли, но и предотвращение нехватки денежных средств. Поэтому необходимо контролировать движение финансовых потоков организации, проводить анализ движения денежных средств на основании формы № 4 «Отчет о движении денежных средств». Денежные средства являются ограниченным видом ресурсов. Эффективное управление денежными потоками предполагает поддержание оптимального размера остатка денежных средств и обеспечение сбалансированности их поступления и выбытия. Существует несколько подходов к исследованию отчета о движении денежных средств. В процессе анализа потоки денежных средств рассматриваются в разрезе трех видов деятельности: основной, инвестиционной и финансовой.

Целью работы является исследование движения денежных средств и его анализ.

Задачами исследования выступают:

1. Изучение развития анализа денежных средств;
2. Исследование формирования показателей анализа денежных средств;
3. Рассмотрение необходимости проведения анализа денежных средств;
4. Исследование анализа денежных средств прямым и косвенным методом;
5. Анализ денежных средств ЗАО «Роста.

Объектом исследования в данной работе выступает сущность движения денежных средств, предметом – анализ движения денежных средств.

Методологической основой  исследования послужил диалектический метод познания, а также формально-нормативный и другие общенаучные и специальные методы.

Теоретической основной выступают труды ученых, среди которых можно выделить работы Г.С. Абрамовой, В.П. Авдеева, Л.Д. Гаухмана, А.С. Горелика, А.И. Долговой, Б.В. Здравомыслова, О.Х. Качмазова, А.И. Кирпичникова, В.Н. Кудрявцева, Н.Ф. Кузнецовой, Ю.И. Ляпунова, Г.М. Миньковского, В.Е. Эминова, П.С. Яни и других исследователей.

Структура работы состоит  из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

1. Теоретическая основа анализа движения денежных средств

1.1. Развитие анализа денежных средств

Широкое систематическое изучение движения денежных средств и развитие данного направления началось только в 70-х и 80-х годах прошлого столетия в США по причине отсутствия подобной информации в финансовой отчетности. Так, для внешних пользователей необходимо было знать, сможет ли организация осуществить покрытие своих обязательств своевременно, как использованы денежные средства от очередной эмиссии, обеспечены ли будущие капитальные вложения денежными средствами, и в каком объеме. Отметим, что Отчет о прибылях и убытках, Бухгалтерский баланс не отражали информацию о притоке, оттоке и внутреннем движении денежных средств, а также эти отчеты формировались методом начислений. В итоге при оценке финансового состояния отчетность не давала четкого представления о направлениях движения денежных средств.

Решением данной проблемы, связанной с отражением информации о денежных потоках во внешней отчетности, занялись, по сути, только в 1971 г. Так, П. Мэйсон в 1973 г. доказал необходимость создания Отчета о движении денежных средств¹. Применение же данной формы наиболее полно обосновал В. Томс. Вследствие этого, в 1975 г. Британским стандартом SSАР-10 введен Отчет об источниках и использовании денежных средств, что устранило данный информационный пробел. Оценив в последствии преимущества и практическую необходимость его применения, в ноябре 1987 г. Советом по бухгалтерским стандартам США было принято решение: ранее существовавший Отчет об изменениях в финансовом положении заменить новым Отчетом о денежных потоках (движении денежных средств). Такой подход позволил предоставить внешним пользователям информацию о динамике притока и оттока денежных средств, а также дать более объективную оценку ликвидности организации в условиях инфляции.

В настоящее время за рубежом формирование Отчета о движении денежных средств обязательно для всех компаний в соответствие с одноименным Международным стандартом финансовой отчетности № 7 «Отчеты о движении денежных средств».

Применительно к России, управление денежными потоками - это позабытый в период перестройки подход к текущему и оперативному финансовому планированию деятельности предприятия, представленный следующими документами²:

- баланс денежных расходов и поступлений - документ для текущего планирования, являющийся основным источником информации при оценке потребности денежных средств на каждом этапе планирования с учетом фактора времени. Его главная задача состоит в проверке синхронности денежного притока и оттока, что помогает определить будущую ликвидность, т.е. постоянное наличие определенной денежной суммы на счетах для своевременного погашения своих обязательств;

- платежный календарь - документ, оперативно отражающий денежный оборот, в котором подробно представлена информация о движении денежных средств, а именно их поступлении и расходовании, что в свою очередь обеспечивает своевременное выполнение обязательств. Кроме этого, он позволяет оценить происходящие изменения в платежеспособности и осведомляет о наличии и состоянии задолженностей (дебиторской, кредиторской), об уплате налогов и сборов, а также прочих расчетов и т.п.

Укажем, что в России Отчет о  движении денежных средств (далее Отчет), аналогичный зарубежному, принят лишь в 1998 г. Это произошло в связи с реализацией программы по переходу на международные стандарты бухгалтерского учета и отчетности (МСФО). Тогда к нему был проявлен особый интерес, сформировавший круг, как теоретических вопросов, так и задач практического характера.

Следует отметить, что российским законодательством в отличие от международной практики не предусмотрен отдельный стандарт, подробно раскрывающий порядок формирования информации о денежных потоках.

1.2. Формирование показателей анализа денежных средств

Как известно, основные требования к Отчету о движении денежных средств и порядок формирования его показателей в разрезе текущей, инвестиционной, финансовой деятельности подробно рассматривались в п. 104-109 Методических рекомендаций о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности организаций, утвержденных Приказом Минфина России от 28.06.2000 г. № 60н. Однако этот нормативный документ утратил силу со вступлением Приказа Минфина «О формах бухгалтерской отчетности» № 67н от 23.07.2003 г. (далее Приказом Минфина РФ № 67н), который в п. 15-16 также определял базовые понятия, кающиеся отражения информации о движении денежных средств. Кроме этого, основные показатели данной формы отчетности, но без разбивки по видам деятельности, прописаны в п. 29 ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации».

Далее остановим свое внимание на изменениях, произошедших с принятием  Приказа Минфина РФ от 02.07.2010 г. № 66н «О формах бухгалтерской отчетности» (далее Приказ Минфина № 66н), утверждающим новые формы бухгалтерской отчетности за 2011 г.

Что касается, порядка формирования Отчета о движении денежных средств и требований к нему, то в Приказе Минфина № 66н их нет. Это можно объяснить тем, что Минфином РФ подготовлен Проект специального стандарта в виде Положения по бухгалтерскому учету «Отчет о движении денежных средств» (ПБУ 23/2010), регламентирующего данные вопросы, которые будут рассмотрены далее.

В новой форме Отчета, как и в старой, также отражаются показатели за два период (отчетный и предыдущий) с учетом текущей, инвестиционной, финансовой деятельности. Однако графа с кодами показателей уже отсутствует, но в Приложении № 4 к Приказу Минфина № 66н они указаны. Если рассматривать показатели Отчета о движении денежных средств, то они претерпели существенные изменения, что представлено в Приложении 1.

Так, в каждом разделе  введены строка «Поступило денежных средств, всего» и «Направлено денежных средств, всего», показывающая итог поступлений и расхода денежных средств по текущей, инвестиционной деятельности, что ранее не предусматривалось. Произошла замена наименования показателя «Чистые денежные средства» на «Результат движения денежных средств» по каждому виду деятельности³.

Раздел «Движение денежных средств  по текущей деятельности» новой формы Отчета добавлены новые строки, а именно отдельно должны отражаться поступления от арендных, лицензионных платежей, гонораров, комиссионных платежей, что учитывает специфику деятельности организаций. «Прочие доходы» переименованы в «прочие поступления». Что касается оттока денежных средств по текущей деятельности, то суммы, ранее отражаемые по одной строке «На выплату дивидендов, процентов», должны теперь отдельно указываться как «На выплату процентов по долговым обязательствам» и «На прочие выплаты, перечисления».

Показатели, характеризующие движение денежных средств по инвестиционной деятельности были уточнены. Так, отражаемые в старой форме, «Полученные дивиденды», «Полученные проценты», теперь объединены в одну строку «Дивиденды, проценты по финансовым вложениям», а «Поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям» и «Выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов» исключены из нового Отчета раздела «Движение денежных средств по инвестиционной деятельности», т.к. они должны указываться в «Прочих поступлениях». Теперь отток денежных средств по инвестиционной деятельности характеризуют три показателя «На приобретение объектов основных средств (включая доходные вложения в материальные ценности) и нематериальных активов)», «На финансовые вложения», «На прочие выплаты, перечисления».

Следует отметить, что изменения коснулись и раздела «Движение денежных средств по финансовой деятельности». Так, в новой форме Отчета в поступлении денежных средств появились «Бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование», «Вклады участников», «Другие поступления». Однако строка «Поступление от эмиссии акций или иных долевых бумаг» убрана, с чем можно не согласиться, т.к. это информация напрямую связана с финансовой деятельностью. Кроме этого, введено уточнение, касающееся оттока, а именно «На выплату дивидендов», «На прочие выплаты, перечисления», что является положительным. Исключение из новой формы строки «Погашение обязательств по финансовой аренде» является неудачным, т.к. это показатель должен отражаться обособленно и необходим для оценки эффективности лизинговых операций.

Таким образом, по нашему мнению, Отчет о движении денежных средств принципиально не изменился, за исключением убранных статей из раздела «Движение денежных средств по финансовой деятельности». Что касается его аналитических возможностей, то они фактически не изменились.

Далее ознакомимся с  основными положениями Проекта  Положения по бухгалтерскому учету  «Отчет о движении денежных средств» (ПБУ 23/2010), разработанный с целью регулирования порядка заполнения данной формы отчетности. Отметим, это будет первый специальный стандарт, содержащий правила составления Отчета о движении денежных средств, которым предусмотрено, что в нем должны⁴:

- обобщаться данные о денежных средствах и краткосрочных высоколиквидных финансовых вложениях, легко обращаемые в заранее известную сумму денежных средств и подверженные незначительному риску изменения стоимости (денежные эквиваленты);

- отражаться платежи организации и поступления в организацию денежных средств и денежных эквивалентов, которые формируют денежные потоки.

Укажем, что Проект ПБУ 23/2010 разработан на основе МСФО (IAS) 7 «Отчеты  о движении денежных средств», поэтому  в нем раскрываются важные вопросы, ранее нигде не отраженные. Так, с утверждением данного стандарта появятся новые понятия «Денежные эквиваленты» и «Денежные потоки». Однако эти нюансы не отражены в форме Отчета, утвержденного Приказом Минфина РФ № 66н. Поэтому с принятием указанного положения Минфину РФ придется пересмотреть показатели, увязав их с нововведениями. Положительным является то, что в проекте дается уточнение, что не относится к денежным потокам:

- платежи денежных средств, связанные  с инвестированием их в денежные эквиваленты;

- поступления денежных средств  от погашения денежных эквивалентов (за исключением начисленных процентов);

- перевод денежных средств или  денежных эквивалентов из одной  формы в другую форму (за  исключением потерь или выгод  от такого перевода);

- валютно-обменные операции (за  исключением потерь или выгод  от операции);

- иные аналогичные  платежи организации и поступления  в организацию, изменяющие состав  денежных средств или денежных  эквивалентов организации, но  не изменяющие их общую сумму.

Отметим, что данные уточнения  являются логичным, т.к. они не оказывают  существенного влияния на структуру  денежных потоков. Кроме этого, данные пояснения нигде ранее не упоминались.

Большое внимание в Проекте уделено  классификации денежных потоков  с учетом характера операций с подразделением на текущие, инвестиционные и финансовые.

Следует отметить также, что до этого Приказом Минфина РФ № 67н и ПБУ 4/99 данному вопросу не уделялось большое внимание. Самым важным является то, что данная классификация не была заложена в новую форму Отчета о движении денежных средств, утвержденную Приказом Минфина № 66н, фактически повторяющую форму № 4, за исключением некоторых уточнений, которые нами рассмотрены выше.

В Проекте отмечено, что платежи  и поступления от одной операции могут относиться к разным видам денежных потоков. Например, уплата процентов является текущим денежным потоком, а возврат основной суммы долга является финансовым денежным потоком. При погашении кредита в денежной форме обе указанные части могут выплачиваться одной суммой. В этом случае организация делит единую сумму на соответствующие части с последующей раздельной классификацией денежных потоков и раздельным отражением их в Отчете о движении денежных средств.

Подводя итог, отметим, что в связи с совершенствованием бухгалтерского учета и отчетности в соответствии с МСФО, принятая новая форма Отчета о движении денежных средств не отражает предстоящих нововведений. В связи с этим можно назвать ее не совершенной и поэтому следует ждать внесения изменений в Приказ Минфина РФ № 66н с принятием ПБУ 23/2010. Все это положительно скажется на расширении аналитических возможностей Отчета о движении денежных средств и позволит повысить уровень принятия управленческих решений.

2. Проведение анализа движения денежных средств

2.1. Необходимость  проведения анализа денежных  средств

Изучение и прогноз  движения денежных средств – предмет  внимания не только специалистов финансистов. Мировая практика уделяет особое значение этому вопросу из-за возникающих проблем с наличностью. Объективная неравномерность поступлений и выплат может стать причиной таких проблем. Причиной может быть и результат непредвиденных обстоятельств. Независимо от того, по какой причине отсутствуют наличные деньги, предприятие может столкнуться с очень серьезными последствиями.

Расчеты длительности периодов обращения денег заложены в анализ движения денежных средств. Свидетельством серьезных финансовых затруднений  является отсутствие даже незначительного  запаса средств денежных. О реальных убытках предприятия говорит чрезмерное количество денежных средств, связанных с обесценением денег и инфляцией, или с потерянной возможностью выгодного размещения денег и, как следствие, получения дополнительных доходов⁵. Качественный анализ движения денежных средств - необходимость контролировать ситуацию, возможность планировать финансово-хозяйственную деятельность на перспективу.

Периодом оборота денежных средств называется время, действие которого начинается с момента денежного  поступления на расчетный счет и до времени выбытия денег.

Анализ денежных средств  предприятия включает в себя реальное движение денег на предприятии, оценку синхронности поступления и расходования финансовых средств, увязку величины полученного  результата с состоянием финансовых средств⁶.

Связывается анализ движения денежных потоков с изменениями  в размерах и составе собственного капитала, так и займов предприятия  вместе с банковскими кредитами.

Собственный капитал  может претерпевать изменения по причине денежного увеличения уставного капитала, полученного эмиссионным доходом при выпуске в оборот денег, приведшему к общему увеличению в обращении денежной массы. Отечественная практика рассматривает формирование финансового результата в текущей деятельности.

2.2. Методы анализа денежных средств

Анализ движения денежных средств основывается на двух методах: прямом и косвенном.

При прямом методе анализа  осуществляется сопоставление абсолютных сумм поступления и расходования денег по видам деятельности: на текущую, инвестиционную и финансовую деятельность. Данный метод имеет свои достоинства, выраженные в возможности оценивать общую сумму прихода и расхода денежных ресурсов предприятия, определять статьи, формирующие наибольший приток или отток денег в сфере видов деятельности. Прогнозирование денежных потоков опирается на информацию, которая получена при использовании указанного метода⁷.

Существенным недостатком  метода, является то, что взаимосвязь  финансового результата с изменениями  денежных средств, существующих на счетах предприятия, не может быть установлена.

Анализ движения денежных средств, базируясь на косвенном методе, позволяет, используя данные отчетов о прибылях и убытках, бухгалтерской информации и баланса, которые формируются в журналах бухгалтерского учета, установить причину возникновения разницы в показателях и причину влияния на чистый денежный поток.

Косвенный метод основан  на детальной корректировке чистого  дохода или чистого убытка с учетом всех операций, любых начислений или  отсрочек по прошлым периодам или  будущих поступлений денег, а также платежей. Прибыль в этой деятельности есть исходный элемент.

Пользуясь косвенным  методом анализа движения денежных средств, можно объяснить причины  расхождения между размерами  прибыли и изменением в денежных средствах за отчетный период. Перегруппировка сведений бухгалтерского баланса, приложения к балансу формы 5, корректировка отчета о прибыли и убытках для пересчета финансовых потоков в денежные.

3. Анализ движения денежных средств на примере ЗАО «Роста»

3.1. Характеристика ЗАО «Роста»

Казанский филиал ЗАО  «Роста» находится по адресу ул. Короленко, д. 58.

Фармацевтическая группа "РОСТА" - это:

• Крупнейший национальный дистрибьютор фармацевтических препаратов
• 28 филиалов и 15 представительств на территории РФ
• 1 800 сотрудников
• Пятнадцатилетний опыт работы на всей территории России
• Около 400 поставщиков из 44 стран мира
• Более 15 000 клиентов
• Активное участие в федеральных программах
• Широкий ассортимент, качественный сервис, конкурентные цены

Фармацевтическая группа «РОСТА» была образована 2 декабря 2002  года в результате консолидации трех сильных игроков фармацевтического рынка России:

• регионального дистрибьютора "Фарм Тамда 77", г. Санкт - Петербург;
• национального дистрибьютора лекарственных средств "Россиб Фармация", г. Новосибирск;
• регионального дистрибьютора "АртроМед", г. Самара.

Целью консолидации  стало объединение лучшего опыта компаний,  снижение логистических издержек, внедрение новых технологий в области логистики и управления бизнесом,  увеличение доли рынка.

Объединение под знаком «РОСТА» стало естественным продолжением развития трех компаний, положило начало новому тренду на фармацевтическом рынке страны, а привлечение западных инвестиций в российскую фармацевтику способствовало выведению дистрибьюции  лекарственных средств на качественно новый уровень развития.

Европейским партнером  компании «РОСТА» стал  финский концерн «Тамро» - ведущий фармацевтический дистрибьютор в Северной Европе, работающий на момент объединения  в восьми странах: Швеции, Дании, Финляндии, Норвегии, Эстонии, Латвии, Литве, России.

С 2002 по 2004 год менеджмент фармацевтической группы "РОСТА"  занимается построением и оптимизацией бизнес-процессов новой компании. "Один бизнес, одна стратегия, одна компания", - так звучит девиз конференции директоров "РОСТА" 2004 г.  Объединение успешно завершено, наступает время активной работы компании "РОСТА".

В 2005 г. компания «РОСТА»  становится  участником Федеральной программы Дополнительного Лекарственного Обеспечения.

В 2006 г. компания «РОСТА»  открывает логистический комплекс в г. Подольске, общей площадью 11 тыс. кв.м., оборудованный современным оборудованием в соответствии с международным стандартом GDP.

Ежегодно увеличиваются и модернизируются  складские площади (так, в 2008 году были модернизированы складские площади в восьми филиалах компании), что позволяет наращивать объемы продаж и улучшать сервис для клиентов.

В 2007 году оборот фармацевтической группы «РОСТА» превысил  1 млрд. долларов США.

Сегодня компания «РОСТА»  занимает 3-е место (с учетом ДЛО) и 4-е место (без учета ДЛО) в рейтинге крупнейших фармдистрибьюторов страны. 

Успешно работают 28 филиалов и 15 представительств по всей территории России.

Поддерживаются и развиваются  тесные партнерские отношения с  производителями, каждый год рождается множество совместных проектов, а самые удачные из них становятся добрыми традициями. Создана и внедрена программа «Стратегического партнерство», объединяющая усилия производителей, дистрибьютора и аптек, направленные на улучшение качества жизни населения России.

В 2009 году «РОСТА» отметит свое 15-летний юбилей, ведь именно в 1994 году образовались компании «Россиб Фармация»  и «ФармТамда 77», успешно объединившихся под брендом «РОСТА».       

В состав фармацевтической группы «РОСТА»  входят 28 филиалов и 16 представительств по всей России, от Архангельска до Камчатки.  Штаб-квартира фармгруппы  «РОСТА»  находится в Москве.

Основной логистический  центр расположен в Московской области. Он представляет собой высокотехнологичный складской комплекс общей площадью более 12 000 квадратных метров, оборудованный шестиуровневыми стеллажами для хранения более 15 тысяч паллет и 1000 кв.м зоны мелкоячеистого хранения. Помимо этого фармгруппа РОСТА имеет два больших современных склада в Санкт-Петербурге и Новосибирске, каждый из которых оснащен высокотехнологичным оборудованием.

3.2. Анализ движения  денежных средств прямым и косвенным методом

Финансовая деятельность связана с поступлением денежных средств вследствие получения кредитов и займов, финансовых вложений, погашением задолженности по полученным ранее кредитам, выплатой дивидендов. Поступления денежных средств от покупателей и заказчиков отражаются в отчете о движении денежных средств, составленном прямым методом, полностью в суммах, поступивших в кассу, на расчетный, валютный и иные счета в банках. Денежные средства, выплаченные поставщикам, подрядчикам, персоналу предприятия из кассы, а также с расчетного и иных счетов в банках, отражаются в суммах, реально оплаченных наличными деньгами и путем денежных перечислений.

В таблицах 1 и 2 представлен анализ отчетов о движении денежных средств ЗАО "Роста" за 2009 – 2011г.г.

Данные таблицы 1 показывают, что за исследуемый период общий приток денежных средств увеличился в 2010г и снизился в 2011г Наибольший приток денежных средств ЗАО «Роста» в 2009, 2010 и 2011г.г был обеспечен за счет текущей деятельности организации, т.е. за счет средств, полученных от покупателей (выручки от продаж и полученных авансов). Абсолютная величина прироста этих показателей в 2011г по сравнению с 2009г составила 44097 тыс. рублей, темп роста по сравнению с 2009г – 105,34%.

Сравнение относительных  показателей структуры притока  денежных средств показало снижение в 2010г удельного веса поступлений денежных средств в виде выручки и авансов на 6,74% по сравнению с 2009г и его увеличение в 2011г на 12,27% по сравнению с 2010г.

За исследуемый период текущая деятельность ЗАО «Роста» остро нуждается в пополнении денежных средств путем заимствования, а это повышает финансовую напряженность. Значительную величину в притоке денежных средств имеют поступления в виде займов и кредитов.

Сумма денежных поступлений  в виде займов и кредитов в 2011г уменьшилась на 77765 тыс. рублей (15,14%) по сравнению с 2009г, их удельный вес в притоке денежных средств снизился на 4,6% и составил 33,3% от общей массы денежных поступлений.

В 2011г возрос приток денежных средств за счет реализации основных средств на 3817 тыс. рублей. Такой рост связан с реализацией старых основных средств с целью замены их на новые. Удельный вес притока денежных средств за счет реализации основных средств составляет 0,29%.

В 2011г значительно снизился приток денежных средств от прочих доходов, выручки от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений, поступлений от погашения займов, предоставленных другим организациям.

Таблица 1 - Состав, структура и динамика притока денежных средств ЗАО «Роста»