Анализ финансового менеджмента на организации

Содержание

Ведение ……………..…................................................................................................................3

1. Сущность, содержание и формы  проявления финансового менеджмента ……...………..5

2. Функции финансового менеджмента ……………………………………………...………...6

3. Финансовый менеджмент – управленческий  комплекс…………………………………….8

3.1 Финансовый менеджмент как  орган управления………………………………………….8

3.2 Финансовый менеджмент как  форма предпринимательской деятельности……………..9

4. Содержание управления финансами………………………………………………………..11

4.1 Финансовые цели…………………………………………………………………………...11

4.2 Задачи в финансовом менеджменте……………………………………………………….12

4.3 Задача, функции и проблемы  финансового менеджера………………………………….14

5. Финансовая отчетность……………………………………………………………………...18

6. Финансовые риски предприятия……………………………………………………………20

6.1 Классификация финансовых рисков………………………………………………………20

6.2 Принципы управления финансовыми рисками………………………………………….24

7. Анализ финансового менеджмента  на организации………………………………………27

Заключение……………………………………………………………………………………...29

Список используемой литературы…………………………………………………………….30

Введение

Финансовый менеджмент — управление финансовыми операциями, денежными потоками, призванное обеспечить привлечение, поступление необходимых финансовых ресурсов в нужные периоды времени и их рациональное использование в соответствии с намеченными целями, программами, планами, реальными нуждами.

Финансовый  менеджмент представляет собой систему  принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота  его денежных средств.

В какой бы сфере деятельности предприятия  не принималось управленческое решение, оно прямо или косвенно оказывает  влияние на формирование денежных потоков  и результаты финансовой деятельности. Финансовый менеджмент непосредственно  связан с производственным менеджментом, инновационным менеджментом, менеджментом персонала и некоторыми другими  видами функционального менеджмента.

Поэтому финансовому  менеджменту должен быть присущ высокий  динамизм, учитывающий изменение  факторов внешней среды, ресурсного потенциала, форм организации производственной и финансовой деятельности, финансового  состояния и других параметров функционирования предприятия.

Какими бы эффективными ни казались те или иные проекты управленческих решений  в области финансовой деятельности в текущем периоде, они должны быть отклонены, если они вступают в  противоречие с миссией (главной  целью деятельности) предприятия  и стратегическими направлениями  его развития.

Эффективный финансовый менеджмент позволяет обеспечивать постоянный рост собственного капитала, существенно повысить его конкурентную позицию на товарном и финансовом рынках, обеспечивать стабильное экономическое  развитие в стратегической перспективе.

Развитие  рыночных отношений обусловило повышение  роли финансов предприятия. Состояние  финансовых ресурсов предприятия становится фактором, определяющим финансовые результаты его деятельности.

Количественные  и качественные параметры финансового  состояния предприятия определяют его место на рынке и способность  функционировать в экономическом  пространстве. Все это привело  к повышению роли управления финансами  в общем процессе управления экономикой.

Целью курсовой работы является изучение основных понятий финансового менеджмента, методов решения финансовых проблем и задач по контролю и регулированию денежных потоков на предприятии, приемов управления финансовыми ресурсами предприятия, мобилизации и распределения финансового капитала в условиях постоянного учета соотношения между риском и прибылью.

Основной задачей является формирование правильного подхода к финансовому управлению предприятием в условиях развитых рыночных отношений.

1. Сущность, содержание и  формы проявления финансового  менеджмента

Понятие "менеджмент" можно рассматривать с трех сторон: как систему экономического управления, как орган управления, как форму предпринимательской деятельности. Менеджмент это система экономического управления производством, которая включает совокупность принципов, методов, форм и приемов управления. К менеджменту относятся теория управления и образцы эффективного руководства, под которыми понимается искусство управления. Управление - это процесс выработки и осуществления управляющих воздействий. Выработка управляющих воздействий включает сбор, передачу и обработку необходимой информации, принятие решений. Менеджмент во всех своих решениях руководствуется экономическими решениями. Поэтому любое действие менеджмента - это мероприятие экономического характера.

Финансовый  менеджмент направлен, прежде всего, на управление денежным потоком и оборотными средствами. Это специфическая система  управления денежными потоками, движением  финансовых ресурсов и соответствующей  организацией финансовых отношений. Финансовый менеджмент имеет разные формы проявления.

С функциональной точки зрения финансовый менеджмент представляет собой систему экономического управления и часть финансового  механизма.

С институционной точки зрения финансовый менеджмент есть орган управления.

С организационно-правовой точки зрения финансовый менеджмент это вид предпринимательской  деятельности.

2. Функции финансового менеджмента

Функции финансового  менеджмента определяют формирование структуры управляющей системы. Различают два основных типа функций  финансового менеджмента: функции  объекта управления и функции  субъекта управления. К функциям объекта  управления относятся: организация  денежного оборота, снабжение финансовыми  средствами и инвестиционными инструментами, организация финансовой работы и  т. д. Функции субъекта управления представляют собой общий вид деятельности, выражающий направление осуществления  воздействия на отношение людей  в хозяйственном процессе и в  финансовой работе. Эти функции последовательно  складываются из сбора, систематизации, передачи, хранения информации, выработки  и принятия решения, преобразования его в команду. К ним относятся  планирование, прогнозирование или  предвидение, организация, регулирование, координирование, стимулирование, контроль.

Планирование. Чтобы дать команду, необходимо составить программу действия, для чего разрабатываются планы финансовых мероприятий, получения доходов, эффективного использования финансовых ресурсов. Функция управления в финансовом планировании охватывает весь комплекс мероприятий, как по выработке плановых заданий, так и по воплощению их в жизнь. Финансовое планирование представляет собой процесс разработки конкретного плана финансовых мероприятий. Для того чтобы эта деятельность была успешной, осуществляетсятся методика разработки финансовых планов.

Прогнозирование. Это разработка на длительную перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей. Прогнозирование в отличие от планирования не ставит задачу непосредственно осуществить на практике разработанные прогнозы. Эти прогнозы представляют собой предвидение соответствующих изменений. Особенностью прогнозирования является альтернативность в построении финансовых показателей и параметров, определяющая вариантность развития финансового состояния объекта управления на основе наметившихся тенденций. Прогнозирование может осуществляться на основе как экстраполяции прошлого в будущее с учетом экспертной оценки тенденции изменения, так и прямого предвидения изменений. Эти изменения могут возникнуть неожиданно. Управление на основе их предвидения требует выработки у финансового менеджера интуиции, а также применения гибких экстренных решений.

Организация. Сводится к объединению людей, совместно реализующих финансовую программу на базе каких-то правил и процедур. К последним относятся создание органов управления, построение структуры аппарата управления, установление взаимосвязи между управленческими подразделениями, разработка норм, нормативов, методик и т. п.

Регулирование. Воздействие на объект управления, посредством которого достигается состояние устойчивости финансовой системы в случае возникновения отклонения от заданных параметров. Регулирование охватывает текущие мероприятия по устранению возникших отклонений от графиков, плановых заданий, установленных норм и нормативов.

Координация. Согласованность работ всех звеньев системы управления, аппарата управления и специалистов. Координация обеспечивает единство отношений объекта управления, субъекта управления, аппарата управления и отдельного работника.

Стимулирование. Выражается в побуждении работников финансовой службы к заинтересованности в результатах своего труда. Посредством стимулирования осуществляется управление распределением материальных и духовных ценностей в зависимости от количества и качества затраченного труда.

Контроль. Сводится к проверке организации финансовой работы, выполнения финансовых планов и т. п. Посредством контроля собирается информация об использовании финансовых средств и о финансовом состоянии объекта, вскрываются дополнительные резервы и возможности, вносятся изменения в финансовые программы, в организацию финансового менеджмента. Контроль предполагает анализ финансовых результатов.

3. Финансовый менеджмент – управленческий  комплекс

В практическом использовании финансовый менеджмент связан с управлением разными  финансовыми активами, каждый из которых  требует использования соответствующих  приемов управления и учета специфики  соответствующего звена финансового  рынка. Поэтому финансовый менеджмент можно рассматривать как сложный  управленческий комплекс.

3.1 Финансовый менеджмент  как орган управления

Финансовый  менеджмент представляет собой аппарат  управления хозяйствующим субъектом. На крупных предприятиях и в акционерных  обществах таким аппаратом управления может быть финансовая дирекция во главе с финансовым директором или  главным финансовым менеджером. Финансовая дирекция состоит из различных подразделений, состав которых определяется высшим органом управления хозяйствующего субъекта. К этим подразделениям могут  относиться финансовый отдел, планово-экономический  отдел, бухгалтерия, лаборатория (бюро, сектор) экономического анализа и  т. д. Дирекция и каждое ее подразделение  функционируют на основе Положения  о финансовой дирекции или подразделении. Положение включает в себя общие  моменты организации дирекции, ее задачи, структуру, функции, взаимоотношения  с другими подразделениями (дирекциями) и службами хозяйствующего субъекта, права и ответственность дирекции.

Основные  функции финансовой дирекции следующие:

• определение цели финансового развития хозяйствующего субъекта;
• разработка финансовой стратегии и финансовой программы развития хозяйствующего субъекта и его подразделений;
• определение инвестиционной политики;
• разработка кредитной политики;
• установление сметы расходов финансовых ресурсов для всех подразделений хозяйствующего субъекта;
• разработка плана денежных потоков, финансовых планов хозяйствующего субъекта и его подразделений;
• участие в разработке бизнес-плана хозяйствующего субъекта;
• обеспечение финансовой деятельности (использование денежных средств, получение прибыли и т. п.) хозяйствующего субъекта и его подразделений;
• осуществление денежных расчетов с поставщиками, покупателями и т. д.;
• осуществление страхования от коммерческих рисков, залоговых, трастовых, лизинговых и других финансовых операций;
• ведение бухгалтерского и статистического учета в области финансов, составление бухгалтерского баланса хозяйствующего субъекта;
• анализ финансовой деятельности хозяйствующего субъекта и его подразделений.

В управлении финансовой деятельностью ключевой фигурой является финансовый менеджер. На крупных предприятиях и акционерных  обществах целесообразно формировать  группу финансовых менеджеров, за каждым из которых закрепляются конкретное направление работы и определенные обязательства. Во главе группы стоит  ведущий финансовый менеджер (лидменеджер). Деятельность финансового менеджера  регламентируется его должностной  инструкцией, включающей в себя и  квалификационную характеристику финансового  менеджера.

Финансовый  менеджер является наемным работником, который привлекается к управленческой деятельности по контракту. Как высший служащий, кроме заработной платы, он может получать вознаграждение в  виде процента от прибыли. Такое вознаграждение называется тантьема. Размер тантьемы определяется высшим органом управления хозяйствующего субъекта.

3.2 Финансовый менеджмент  как форма предпринимательской  деятельности

Управление финансами это творческая деятельность, которая активно реагирует на изменения, происходящие в окружающей среде. Финансовый менеджмент как форма предпринимательства предполагает использование научных основ планирования и управления, финансового анализа, нововведения (инноваций).

Как форма  предпринимательства финансовый менеджмент может быть выделен в самостоятельный  вид деятельности. Эту деятельность выполняют как профессиональные менеджеры, так и финансовые институты (холдинговые компании, траст-компании и др.). Сущность финансового менеджмента  как форма предпринимательства  выражается в обмене:

Сферой приложения финансового менеджмента является финансовый рынок. На финансовом рынке  проявляются экономические отношения  между продавцами и покупателями финансовых (денежных) ресурсов и инвестиционных ценностей, между их стоимостью и потребительной стоимостью. Функционирование финансового рынка создает основу для предпринимательства в области управления движением финансовых ресурсов и финансовых отношений. Эффективность применения финансового менеджмента достигается только в комплексе с методами и рычагами финансового механизма.

4. Содержание управления  финансами

Содержание  управления финансами компании раскрывается в трех направлениях деятельности

1) Инвестиционная  политика. Определяется, куда следует  вкладывать финансовые ресурсы  с наибольшей отдачей для того, чтобы обеспечить развитие, процветание  компании, и достижение ее основной  финансовой цели. Инвестиционная  политика включает в себя не  только управление финансовыми  активами, но и управление основными  средствами и оборотными активами, а также оценку инвестиционных  проектов, т. е. расчет эффективности  вложения средств в тот или  иной проект. Инвестиционная политика  разрабатывается на основе оценки  производственных и финансовых  возможностей и направлений деятельности  фирмы.

2) Управление  источниками средств. Предполагает  поиск ответов на вопросы: откуда  брать средства и какова оптимальная  структура источников финансирования (соотношение собственных и заемных  источников). Предполагает поиск  и мобилизацию источников средств,  для обеспечения деятельности  компании, а также ведение финансовых  расчетов со всеми контрагентами,  имеющими интерес к данному  объекту (государством, владельцами,  инвесторами, кредиторами и др.).

3) Дивидендная  политика. Определяет, как грамотно  распорядиться полученными доходами, какую часть прибыли направить  на расширение бизнеса, а какую  распределить в качестве дивидендов  между держателями акций компании.

Все три направления  деятельности тесно связаны между  собой, поскольку никакие решения  по инвестированию, а также по структуре  источников финансирования не могут  быть приняты без учета особенностей дивидендной политики, и наоборот.

4.1 Финансовые цели

Финансовые  цели предприятия могут быть представлены целой системой (или деревом) целей, каждая, из которых может выдвигаться  на первый план в зависимости от конкретной ситуации.

Финансовыми целями компании могут выступать: выживание  фирмы в конкурентной среде, достижение лидерства, избежание банкротства, достижение устойчивых темпов роста, минимизация  расходов фирмы, обеспечение рентабельности, обеспечение ликвидности, сохранение устойчивого финансового состояния  компании, максимизация прибыли компании.

Однако главной целью финансового менеджмента является обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде. Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости предприятия, что реализует конечные финансовые интересы его владельцев. Кроме того, высокий уровень прибыли предприятия может достигаться при соответственно высоком уровне финансового риска и угрозе банкротства в последующем периоде, что может обусловить снижение его рыночной стоимости. Поэтому в рыночных условиях максимизация прибыли может выступать как одна из важных задач финансового менеджмента, но не как главная его цель.

4.2 Задачи в финансовом  менеджменте

В процессе реализации своей главной цели финансовый менеджмент направлен на решение  таких задач как:

1. Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в предстоящем периоде. Эта задача реализуется путем определения общей потребности в финансовых ресурсах предприятия на предстоящий период, максимизации объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников, определения целесообразности формирования собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников, управления привлечением заемных финансовых средств, оптимизации структуры источников формирования ресурсного финансового потенциала.
2. Обеспечение наиболее эффективного использования сформированного объема финансовых ресурсов на цели производственного и социального развития предприятия, выплаты необходимого уровня доходов на инвестированный капитал собственникам предприятия и т.п.
3. Оптимизация денежного оборота. Эта задача решается путем эффективного управления денежными потоками предприятия в процессе кругооборота его денежных средств, обеспечением синхронизации объемов поступления и расходования денежных средств по отдельным периодам, поддержанием необходимой ликвидности его оборотных активов. Одним из результатов такой оптимизации является минимизация среднего остатка свободных денежных активов, обеспечивающая снижение потерь от их неэффективного использования и инфляции.
4. Обеспечение максимизации прибыли предприятия при предусматриваемом уровне финансового риска. Максимизация прибыли достигается за счет эффективного управления активами предприятия, вовлечения в хозяйственный оборот заемных финансовых средств, выбора наиболее эффективных направлений операционной и финансовой деятельности.
5. Обеспечение минимизации уровня финансового риска при предусматриваемом уровне прибыли. Если уровень прибыли предприятия задан или спланирован заранее, важной задачей является снижение уровня финансового риска, обеспечивающего получение этой прибыли.
6. Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития. Такое равновесие характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на всех этапах его развития и обеспечивается формированием оптимальной структуры капитала и активов, эффективными пропорциями в объемах формирования финансовых ресурсов за счет различных источников, достаточным уровнем самофинансирования инвестиционных потребностей.

Все рассмотренные  задачи финансового менеджмента  теснейшим образом взаимосвязаны, хотя отдельные из них и носят  разнонаправленный характер (например, обеспечение максимизации суммы  прибыли при минимизации уровня финансового риска; обеспечение  формирования достаточного объема финансовых ресурсов и постоянного финансового  равновесия предприятия в процессе его развития и т.п.). Поэтому в  процессе финансового менеджмента отдельные задачи должны быть оптимизированы между собой для наиболее эффективной реализации его главной цели.

4.3 Задача, функции и проблемы финансового  менеджера

В последние  годы роль финансового директора  расширилась до управления предприятием в целом. Управляющие финансами  занимаются общим управлением, тогда  как прежде они занимались приращением  денежных средств и движением  наличности фирмы.

Можно привести следующие факторы повышения  роли финансового менеджера, которые  в свою очередь должны постоянно  находиться в сфере внимания финансового  менеджера:

• растущая конкуренция между фирмами;
• технологические усовершенствования, требующие значительных капитальных вложений.

Основной  задачей финансового менеджера  является планирование привлечения  и использования финансовых средств  для максимизации стоимости фирмы.

Исходя из вышесказанного, можно  выделить основные функции финансового  менеджера: общий финансовый анализ и планирование, эффективное распределение  финансовых ресурсов (управление активами, инвестиционная политика), мобилизация  средств на наиболее выгодных условиях (управление источниками финансирования), осуществление контроля за исполнением  решений и результатами проводимой политики. Целью контроля является выявление факторов и причин негативных тенденций и корректировка направлений  развития компании.

Основные направления деятельности финансового менеджера

            можно определить как:

• прогнозирование и планирование;
• основные инвестиционные и финансовые решения;
• координация и управление;
• взаимодействие с рынками капитала.

Необходимо  отметить, что проблема информации является одной из ключевых в определении  рынка финансовых ресурсов и деятельности финансового менеджера. Наиболее значимыми  теориями, с точки зрения проблемы информации, являются такие концепции, как:

• гипотеза эффективных рынков капитала;
• теория асимметричной информации;
• теория агентских отношений.

Гипотеза  эффективности рынков. Выделяет три формы эффективности рынка капитала – сильной, умеренной и слабой, в зависимости от степени информированности рынков.

Эффективный рынок – рынок, в ценах которого отражена вся известная и доступная  информация.

Основной  вывод концепции эффективных  рынков капитала заключается в том, что средняя доходность финансовых операций равна нулю, т. е. стоимость  фирмы может быть увеличена только за счет операций на рынке материальных товаров и услуг. Различия в ожидаемой  доходности финансовых активов той  или иной компании являются источником сверхдоходов, которые определяются исключительно различиями в степени  риска, суметь оценить который должен финансовый менеджер. Эта концепция  получила название компромисса между  риском и доходностью.

Теория  асимметричной информации. Утверждает, что менеджеры информированы о перспективах их собственных фирм, т. е. обладают особой информацией, на основании которой могут определить — завышена или занижена цена их акций.

Теория  агентских отношений. Описывает поведение менеджеров, расходы на исполнителя и структуры собственности. В основу финансового менеджмента заложены первичные агентские отношения — между акционерами и менеджерами и между кредиторами и акционерами (которых представляет финансовый менеджер).

Известно, что  целью фирмы является максимизация собственности ее акционеров, а это  сводится к максимизации цены акций  фирмы. Однако менеджеры фирм могут  иметь и другие цели, конкурирующие  с максимизацией богатства акционеров. Тот факт, что владельцы фирмы  — ее акционеры предоставляют  менеджерам право принятия решений, создает потенциальный конфликт интересов.

В реальности менеджеры крупных корпораций владеют  лишь небольшим пакетом их акций, и максимизация богатства акционеров может стать не самой первостепенной целью менеджера. Например, по мнению многих специалистов, главной целью  менеджеров-агентов является увеличение размеров фирмы. Создавая крупную, стремительно растущую фирму, менеджеры: закрепляют за собой свои места, поскольку скупка контрольного пакета акций другими  фирмами становится менее вероятной; увеличивают собственную власть, статус и оклады; создают дополнительные возможности для своих подчиненных; жертвуют средства корпораций благотворительным  организациям, повышая свой имидж. Однако большая часть расходов ложится  на акционеров.

Очевидно, что  менеджеров нужно побудить действовать  на благо акционеров с помощью  стимулов, ограничений и наказаний. Проблема морального риска возникает  ввиду того, что акционеры не могут  контролировать все действия менеджеров. Для этого они вынуждены нести  агентские затраты.

Агентские затраты — расходы, которые вынуждены осуществлять акционеры для контроля за деятельностью финансовых менеджеров. Существует несколько категорий агентских затрат: на проведение аудиторских проверок, расходы на создание организационной структуры, ограничивающей нежелательное поведение менеджеров. Например, введение в состав правления внешних инвесторов, как известно, главная ответственность за управление делами корпорации возлагается на Совет директоров, который обычно избирается ежегодно в составе 11 —15 человек. Он включает внешних и внутренних членов. Внешними членами становятся представители банков, инвестиционных компаний, фирм, продающих товары данной корпорации, адвокаты, представители общественных организаций. Наличие внешних членов делает Совет директоров более независимым и объективным.

Существуют  механизмы, частично разрешающие проблему агентских отношений и побуждающих  менеджеров действовать в интересах  акционеров, например:

• системы стимулирования на основе показателей деятельности фирмы;
• непосредственное вмешательство акционеров;
• угроза увольнения;
• угроза скупки контрольного пакета акций, враждебные поглощения и многие другие.

5. Финансовая отчетность

В финансовом управлении компании первым этапом является проведение финансового учета, на основании  которого составляется финансовая отчетность, далее осуществляется финансовый анализ компании.

На последнем  этапе проводится оценка состояния, результатов и эффективности  деятельности компании, и затем принимаются  решения по финансовому управлению предприятием.

Финансовый  учёт — это учет наличия и движения денежных средств, финансовых ресурсов, составной частью которого является бухгалтерский учет.

На основе финансового учета составляется финансовая отчетность, которая базируется на обобщении данных финансового  учета и является информационным звеном, связывающим предприятие  с обществом и деловыми партнерами — пользователями информации о его  деятельности.

Финансовый  отчет компании — это обязательная форма финансовой отчетности, предусмотренная законодательством большинства стран мира. Согласно международной методике, финансовый отчет предприятия содержит следующие документы: