Анализ финансового обеспечения капитальных вложений предприятия ОАО «УРАЛАЛКО"

Введение

Доходы  и прибыль в рыночной экономике  используются как важнейший инструмент регулирования деятельности субъектов  хозяйствования.

В современных  рыночных отношениях прибыль – конечная цель и движущий мотив товарного  производства и рыночной экономики. Это главный стимул и основной показатель эффективности любого предприятия  и фирмы.

Инвестиции - это долгосрочное вложение средств в активы предприятия с целью увеличения прибыли и наращивания собственного капитала. Они отличаются от текущих издержек продолжительностью времени, на протяжении которого предприятие получает экономический эффект (увеличение выпуска продукции, производительности труда, прибыли и т.д.).  
Задача анализа - оценка динамики, степени выполнения плана и изыскания резервов увеличения объемов инвестиций и повышения их эффективности. 

Актуальность: В настоящее время активизируется роль финансов, усиливается значение финансовых показателей в оценке деятельности предприятий. Особую актуальность приобретает поиск различных  путей повышения эффективности капитальных вложений того или иного предприятия.

Цель  данной работы – провести анализ финансового обеспечения капитальных вложений предприятия ОАО «УРАЛАЛКО».

Задачи  работы:

1. Рассмотреть состав и структуру капитальных вложений предприятия;

2. Привести  краткую характеристику предприятия;

3. Проанализировать  и предложить пути повышения эффективности финансового обеспечения капитальных вложений предприятия на примере ОАО «Пермский винно-водочный завод «УРАЛАЛКО»

Объект  исследования: ОАО «Пермский винно-водочный завод «УРАЛАЛКО»

Методы и приемы экономического исследования:

1. Экономико-статистический;

2. Балансовый;

3. Расчетно-конструктивный

Для решения  вышеперечисленных задач была использована годовая бухгалтерская отчетность ОАО «Пермский винно-водочный завод «УРАЛАЛКО»»  за 2007, 2008, 2009 годы, а именно:

1. бухгалтерский  баланс (форма № 1),
2. отчет о прибылях и  убытках  (форма № 2)

1 Капитальные вложения предприятия

1. Состав и структура капитальных вложений

     Капитальные вложения (инвестиции) представляют собой средства, вложенные на срок более 12 месяцев в активы предприятия. 
При анализе выполнения плана капитальных вложений изучают, во-первых, реализацию плана инвестирования в целом за отчетный год и по его направлениям, затем их динамику, учитывая индекс роста цен. Одновременно анализируют размер инвестиций, приходящийся на одного работника, коэффициент обновления основных производственных фондов. 
В ходе анализа исследуется выполнение показателей плана инвестирования по отдельному объекту строительно-монтажных работ, а также изучаются причины их изменения от заданного плана. Выполнение плана по данным работам зависит из таких факторов: 
1) проектно-сметной документации, которая утверждена на предприятие; 
2) величины сумм финансирования; 
3) обеспеченности материальными и трудовыми ресурсами по строительно-монтажным работам. 
К показателям, характеризующим выполнение плана капитальных вложений, относится реализация плановых показателей по вводу строительных объектов в действие[3].

     Финансовое  состояние коммерческой организации характеризует состояние капитала в ходе его оборачиваемости и способность хозяйствующего субъекта к саморазвитию на определенный период времени. 
Эффективное управление финансовыми средствами предприятия неизбежно требует более глубокого анализа, который позволяет провести точную оценку его положения, путем применения новых количественных методов исследования. Таким образом, возрастает необходимость использования финансового анализа, основанным на комплексном системном изучении финансового состояния предприятия и факторов его формирования для определения уровня финансовых рисков и прогнозирования величины доходности капитала. 
На устойчивость и стабильность финансового состояния предприятия оказывают влияние конечные итоги его производственной, коммерческой и финансовой деятельности[4]. Достижение устойчивого финансового состояния возможно за счет профессионального, грамотного управления всей совокупностью факторов, которые определяют результаты его деятельности. 
Основная цель финансовой деятельности предприятия заключается в увеличении собственного капитала и укреплении своих позиций на рынке. Одними из основных задач анализа финансового состояния являются:

• выявление причин, влияющих отрицатель на финансовую деятельность, а также устранение недостатков;
• поиск резервов повышения уровня финансового состояния и платежеспособности предприятия;
• прогнозирование возможной прибыли, уровня рентабельности, учитывая реальные условия хозяйствования, а также наличие собственных и заемных производственных ресурсов;
• разработка мероприятий по освоению выявленных резервов для улучшения финансового состояния предприятия[4].

     Финансовое  состояние предприятия во многом определяется его располагаемым  имуществом, а также, в какие активы вложен капитал и какую величину дохода он от них получает. Информация о размещении капитала, который находится  в собственном распоряжении предприятия, отражена в активе баланса, т.е. по каждому  отдельному виду размещенного капитала имеется определенная статья актива баланса. Согласно этим данным можно  определить изменения, произошедшие в  активах предприятия, какая часть  представлена основными средствами предприятия, а какая — оборотными средствами, включая производственный процесс и сферу обращения. 
В ходе анализа активов предприятия необходимо исследовать изменения в их составе и структуре, а затем оценить их. В дальнейшем более глубоко изучить состав, структуру и динамику основного и оборотного капитала предприятия.

     Структура капитальных вложений - это распределение  капитальных вложений в процентах  между территориями, отраслями, источниками  финансирования, отдельными элементами капитальных вложений, формами воспроизводства[5].

     В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, структура  капитальных вложений подразделяется на отраслевую, территориальную, технологическую, воспроизводственную.

     Распределение капитальных вложений по отраслям характеризует  их отраслевую структуру. Ее совершенствование  идет по пути увеличения капитальных  вложений в развитие прогрессивных отраслей промышленности, таких как добыча полезных ископаемых, а именно добыча топливно-энергетических ископаемых.

     Это и неудивительно, потому что 87% экспортных доходов Россия получает от таких  отраслей как нефтегазовая, химическая, металлургическая. [6]. Так что вкладывать деньги в эти отрасли очень выгодно. Так же не меньший процент вкладывается в транспорт и связь и в операции в сфере услуг.

     Большое значение для повышения эффективности  производства имеет улучшение технологической  структуры капитальных вложений: т.е. распределения их между основными  составными частям: затратами на строительно-монтажные  работы, стоимостью оборудования, машин, механизмов, инструментов, прочими  капитальными работами и затратами. Прогрессивность технологической структуры определяется увеличением в составе капитальных вложений удельного веса затрат на приобретение активной части основных производственных фондов.

     Распределение капитальных вложений по экономическим  районам России называется территориальной  структурой капиталовложений. Ее формирование направлено на обеспечение ускоренного  развития промышленности восточных  регионов страны[7].

     Воспроизводственная структура капитальных вложений - это распределение их по основным формам воспроизводства основных фондов: на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение.

     Реконструкция и расширение действующих предприятий  позволят в более короткие сроки  и с меньшими капитальными затратами, чем при новом строительстве, наращивать производственные мощности, сокращать сроки освоения вновь  введенных в действие проектных  мощностей[8].

     По  источникам финансирования определяется соотношение между бюджетными и  внебюджетными источниками.

     1.2 Показатели оценки эффективности капитальных вложений

          Инвестиции - это долгосрочное вложение средств в активы предприятия с целью увеличения прибыли и наращивания собственного капитала.  
По объектам вложения инвестиции делятся на реальные и финансовые. Реальные инвестиции — это вложение средств в обновление имеющейся материально-технической базы предприятия, наращивание его производственной мощности, освоение новых видов продукции или технологий, инновационные нематериальные активы, строительство жилья, объектов соцкультбыта, расходы на экологию и др.  
Финансовые инвестиции - это долгосрочные финансовые вложения в ценные бумаги, корпоративные совместные предприятия, обеспечивающие гарантированные источники доходов или поставок сырья, сбыта продукции и т.д.

Задача  анализа - оценка динамики, степени  выполнения плана и изыскания  резервов увеличения объемов инвестиций и повышения их эффективности.  
Анализ объемов инвестиционной деятельности следует начинать с изучения общих показателей, таких, как объем валовых инвестиций и объем чистых инвестиций. Валовые инвестиции - это объем всех инвестиций в отчетном периоде. Чистые инвестиции меньше валовых инвестиций на сумму амортизационных отчислений в отчетном периоде[9]. Если сумма чистых инвестиций является положительной величиной и имеет значительный удельный вес в общей сумме валовых инвестиций, то это свидетельствует о повышении экономического потенциала предприятия, направляющего значительную часть прибыли в инвестиционный процесс. Напротив, если сумма чистых инвестиций является отрицательной величиной, то это означает снижение производственного потенциала предприятия, «проедающего» не только свою прибыль, но и часть амортизационного фонда. Если сумма чистых инвестиций равна нулю, это значит, что инвестирование осуществляется только за счет амортизационных отчислений и что на предприятии отсутствует экономический рост и не создается база для роста прибыли. 
Финансовое инвестирование - это активная форма эффективного использования временно свободных средств предприятия. Это вложение капитала в:  
•    доходные фондовые инструменты (акции, облигации и другие | ценные бумаги, свободно обращающиеся на денежном рынке);  
•    доходные виды денежных инструментов, например депозитные сертификаты;  
•    уставные фонды совместных предприятий с целью не только получения прибыли, но и расширения сферы финансового влияния на другие субъекты хозяйствования, и др.  
В процессе анализа изучаются объем и структура инвестирования в финансовые активы, определяются темпы его роста, а также доходность финансовых вложений в целом и отдельных финансовых инструментов[10]. 

1.3  Экономическая эффективность капитальных вложений

     Капитальные вложения - это затраты на реконструкцию, расширение и техническое перевооружение.

     Расширение- увеличение производственной площади  путем нового строительства.

     Реконструкция действующего предприятия - это замена физически изношенного и морально устаревшего оборудования, иногда с  перестройкой зданий и сооружений.

     Техническое перевооружение предполагает замену устаревшей техники без расширения производственной площади.

     Для экономического обоснования капитальных  вложений рассчитывается экономическая  эффективность. Экономическая эффективность - экономический эффект, приходящийся на 1 рубль капитальных вложений, обеспечивших этот эффект. Экономический эффект - это результат проведения мероприятия, который может быть выражен как экономия от снижения себестоимости, валовая или чистая прибыль, прирост национального дохода и прибыли[10].

     Коэффициент эффективности - это отношение среднегодовой суммы прибыли к сумме капиталовложений. Показатель отражает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в течение одного года планирования. На основании сравнения расчетной величины рентабельности со средним уровнем доходности по отрасли или нормативным проводится заключение о целесообразности реализации инвестиционного проекта[11].

     Срок  окупаемости - период возмещения инвестиций. Данный показатель рассчитывается как отношение суммы инвестиций к среднегодовой величине прибыли. Так как показатели прибыли в начале и в конце периода неодинаковы, то происходит занижение срока окупаемости.

     Проект  считается приемлемым, если срок окупаемости  удовлетворяет требованиям кредитора.

     Недостатки  традиционных показателей: не учитывается  фактор времени, то есть изменение стоимости  денег с учётом времени. Одинаковая величина денег сегодня и через  определённый период времени имеют  разную стоимость по причине обесценивания  денег в результате инфляции, доходности капитала.

     D = 1/(1+i)n,

     где D - коэффициент дисконтирования;

     I - дисконтная ставка;

     n - продолжительность инвестирования.

     В качестве дисконтной ставки могут выступать  средняя депозитная или кредитная  ставка, индивидуальная норма доходности с учетом инфляции и уровня риска, альтернативная норма доходности по другим возможным видам инвестиций, норма доходности по текущей хозяйственной  деятельности.

     При рассмотрении альтернативных проектов, в том числе с разными показателями эффективности по чистому приведенному доходу и внутренней норме рентабельности, необходимо отдавать предпочтение первому  показателю, так как в данном случае получается больше (в абсолютном значении) выгод от реализации проекта.

     В случае финансирования за счет бюджетных  средств, осуществления государственной  поддержки в обязательном порядке  рассчитывается бюджетная эффективность[5].

     Выгода  для бюджета представляет собой  разницу между будущей величиной  уплачиваемых налогов в результате реализации проекта и субсидиями (налоговые льготы, льгота по кредиту). Проект должен соответствовать экономическим  приоритетам государства.

     При финансировании проекта государством или международными финансовыми  фондами определяется экономическая  эффективность.

     Предполагается  рассчитывать эффективность инвестиций без учета обслуживания долга (выплаты  процентов и погашения основного  долга), так как данные затраты  приводят не к использованию (расходу) денежных ресурсов, а только к их перераспределению. Кроме того, для  определения выгод в целом  для общества необходимо рассчитывать следующие количественные показатели: создание дополнительных рабочих мест, увеличение объемов производства и, соответственно, уменьшение дефицита определенной продукции; рост доходов  населения за счет увеличения занятости  и снижения цен. 
 

2Анализ финансового обеспечения капитальных вложений предприятия ОАО «УРАЛАЛКО»

1. Краткая экономическая характеристика предприятия

Открытое  акционерное общество «Пермский  винно-водочный завод «УРАЛАЛКО» –  ведущее на Западном Урале предприятие  по производству алкогольных напитков.

Завод был введен в эксплуатацию в 1968 году и специализировался на производстве и розливе высококачественных виноградных  вин. Предприятие обеспечивало поставки своей продукции на территории Пермской и прилегающих к ней областей. В середине 90-х гг. прошлого века завод подвергся реконструкции, вследствие чего существенно увеличились  производственные мощности предприятия  и были модернизированы его технологические  мощности. 

В состав компании «Синергия» завод вошел  в 2003 году. Сегодня ОАО «УРАЛАЛКО»  входит в число 50 крупнейших предприятий Пермской области и в число ключевых налогоплательщиков данного региона. Доля продукции завода составляет 30% рынка ликероводочных изделий Пермского края. 

Общая площадь земельных участков ОАО  «УРАЛАЛКО» составляет 3 га. Общая площадь  собственных  помещений - 14 687 кв.м. Общая вместимость емкостного оборудования завода составляет 37,1 тыс. дал. 

Как и  другие заводы компании, ОАО «УРАЛАЛКО» оснащено современным  оборудованием итальянского,  немецкого и российского производства. На заводе функционируют 9 производственных линий, в том числе 5 основных. В 2006 году на предприятии запущена новая итальянская линия по розливу вина в упаковку типа Bag-In-Box, что еще больше усилило конкурентные преимущества завода.  

Производственная  лаборатория предприятия оснащена современным измерительным оборудованием, в частности, газовым хроматографом  «Кристалл 2000М». Сертификация осуществляется по системе сертификации ГОСТ Р.

Продукция предприятия широко известна среди  населения, благодаря постоянному  совершенствованию производственной базы, новым творческим разработкам, направленным на расширение ассортимента, улучшению качества. На предприятии  постоянно ведется работа над  контролем качества продукции. За качество  выпускаемой предприятием продукции, отвечает заводская лаборатория, которая проводит лабораторные исследования и анализы каждого купажа продукции, прежде чем купаж будет разлит в бутылки и продукция попадет на полки магазинов. Благодаря работе заводской лаборатории и системе контроля качества, продукция ОАО «Пермский винно-водочный завод «УРАЛАЛКО» славится среди покупателей своим качеством.

Для того чтобы угодить самым взыскательным  потребителям необходимо, помимо широкого ассортимента продукции, необходимо иметь  и широкий ассортимент емкостей, в которые разливается продукция. Для этого на ОАО «Пермский  винно-водочный завод «УРАЛАЛКО» большинство  производимых марок разливают в  несколько, разных по своему объему, бутылок.

За время  своего существования ОАО «Пермский  винно-водочный завод «УРАЛАЛКО» разработало  множество видов, типов и сортов алкогольных напитков. Высокое качество, отличные вкусовые показатели, широкий  ассортимент, доверие покупателей, доступные цены – вот основные качества ОАО «Пермский винно-водочный завод «УРАЛАЛКО».  

2.2 Организация хозяйственно-экономической деятельности предприятия

 ОАО  «УРАЛАЛКО»

    Основные  средства (ОС)

    В табличной форме раскрывается информация о первоначальной стоимости основных средств. В ежеквартальном отчете за первый квартал данная информация раскрывается за последний завершенный финансовый год, а также за отчетный квартал, в ежеквартальном отчете за второй и третий кварталы - за отчетный квартал, в ежеквартальном отчете за четвертый  квартал - не раскрывается. Значения показателей  приводятся на дату окончания соответствующего отчетного периода [15]. 

Таблица 1. - Структура основных средств  

В составе основных средств предприятия значительную часть составляют машины и оборудование, общий объем основных средств  возрастает с 2007 по 2008 годы на 51 122 тыс. руб.; с 2008 по 2009 на 22 817 тыс. руб. 

Таблица 2. - Данные о численности и обобщенные данные об образовании и о составе сотрудников (работников) ОАО «УРАЛАЛКО», а так же об изменении численности сотрудников предприятия 
 

Объем денежных средств, направленный на оплату труда (тыс.руб.), так же на социальное обеспечение (тыс.руб.) - возрастает, в то же время  снижается среднесписочная численность  работников, что свидетельствует  о стабильном росте благосостояния предприятия и его сотрудников. 

2.3 Характеристика финансового состояния предприятия 

Таблица 3. - Прибыль и убытки в динамике