ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

ФИЛИАЛ  РОССИЙСКОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО УНИВЕРСИТЕТА

имени Г.В. ПЛЕХАНОВА  в  г. ТАШКЕНТЕ 

Факультет «Бизнес» 

Кафедра «Экономическая теория» 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по дисциплине «Национальная экономика»

ТЕМА:

  «АНАлиз финансового рынка страны»

Ташкент - 2011

                                       СОДЕРЖАНИЕ

                                                                                                         Стр.

Введение……………………………………………………………  3

1.Методы  анализа финансового рынка…………………………...  5

2.Структура финансового рынка………………………………….  7

3.Факторы  развития финансового рынка…………………………  10

4.Особенности  развития финансовой системы  Узбекистана……  11

4.1 Денежно-кредитное регулирование…………………………….12

4.2 Центральный банк Республики Узбекистан…………………..13

4.3 Коммерческие банки……………………………………………22

4.4  Кредитные союзы……………………………………………….34

4.5 Микрокредитные  организации……………………………….   39

Заключение…………………………………………………………  42

Список использованной литературы……………………………..   44

                                      ВВЕДЕНИЕ

    Акутальность. Финансы представляют собой совокупность денежных отношений, возникающих в процессе создания фондов денежных средств и субъектов государственной, частной, коллективной, и других форм хозяйствования, государства  и использования их на цели воспроизводства, стимулирования и удовлетворения социальных нужд общества.

    В общей совокупности финансовых отношений  выделяют три крупные взаимосвязанные  сферы: финансы хозяйствующих субъектов, страховых, государственных субъектов.

    Формируются финансовые ресурсы за счет таких  источников как: собственные и приравненные к ним средства (акционерный капитал, паевые взносы, прибыль от основной деятельности, целевые поступления и др.); мобилизуемые на финансовом рынке как результат в порядке перераспределения (бюджетные субсидии, субвенции, страховое возмещение и т.п.).

    В условиях рыночной экономики перераспределение  финансовых ресурсов между сберегателями, имеющими временно свободные средства, и пользователями, испытывающими недостаток в финансовых средствах, осуществляется через механизм функционирования финансовых рынков.

    Финансовые  рынки это особые сферы движения денежных средств, удовлетворяющие  целевые потребности экономической  системы общества в  финансовых ресурсах.

    Финансовый  рынок представляет собой организованную  или неформальную систему торговли финансовыми  инструментами.  На  этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые  инструменты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Товаром выступают деньги и ценные бумаги.

    Финансовый  рынок  предназначен  для  установления  непосредственных контактов между  покупателями и продавцами финансовых ресурсов. Принято выделять  несколько  основных  видов  финансового рынка: валютный рынок, рынок золота и рынок капиталов. Все вышеперечисленные факторы и обусловили актуальность нашего исследования.

    Цель работы – дать понятие финансового рынка, изучить его структуру и механизм функционирования.

    В развитие этой цели можно выделить следующий круг задач:

• рассмотреть методы анализа финансового рынка;
• дать характеристику структуре и факторам развития финансового рынка;
• проанализировать особенности финансовой системы Узбекистана.

    Методами исследования являются обработка, анализ научных источников, научной литературы, учебников и пособий по исследуемой проблеме.

    Объектом исследования является финансовый рынок как научно-практическая категория

    Предмет исследования – механизм и методы регулирования функционирования финансового рынка.

1.МЕТОДЫ  АНАЛИЗА ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ

     Основными методами анализа финансовых рынков являются:

     • фундаментальный анализ

     • технический анализ

     Вследствие  этого существует тенденция разделения трейдеров на две различные школы  рыночного анализа: фундаментальную  и техническую.

     С помощью фундаментального анализа изучают ключевые факторы, которые воздействуют на экономику конкретной страны. Этот метод пытается предсказать движение цены на различные финансовые активы (валюты, акции, индексы и т.п.) и рыночные тренды с помощью анализа экономических индикаторов, политики государства и социальных факторов в пределах развития бизнеса.

     Фундаментальный анализ рынка - эффективный способ предсказания экономических условий, но не точных рыночных цен. Например, анализируя экономический прогноз будущего ВВП или отчет о занятости, вы получаете довольно ясную картину общего состояния экономики и уровень занятости. Однако требуется точный метод как наилучшим способом перевести эту информацию в моменты входа (на рынок) и выхода (с рынка) для определенной стратегии торговли.

     Трейдер, который изучает рынок, используя  фундаментальный анализ, обычно создает модели, что бы сформировать торговую стратегию. В этих моделях, как правило, используется множество эмпирических данных, чтобы предсказать поведение рынка и оценить будущие стоимости или цены, используя прошлые значения ключевых экономических показателей. Эта информация затем используется для осуществления конкретных сделок.

 Сторонники технического анализа исследуют графики цены с целью прогнозирования ее дальнейшего движения. Они не интересуются причинами, по которым цена движется в ту или иную сторону, так как считают, что все фундаментальные факторы уже учтены в рыночной цене.

     Три постулата технического анализа гласят:

     1. все рыночные основные (фундаментальные) факторы отражены в фактических рыночных данных;

     2. история повторяется;

     3. цены двигаются тенденциями.

     Как и во всех других аспектах трейдинга, рекомендуется быть очень дисциплинированным во время применения технического анализа. Очень часто трейдер не продает или не покупает валюту на рынке, даже после того как цена достигла уровня, который технический анализ определил как уровень входа (выхода) на рынок. Это, в первую очередь, случается оттого, что иногда тяжело выявить основные причины, которые привели к данному уровню цены.

     В техническом анализе  в виде отдельных  направлений выделяют:

     - графический анализ;

     - компьютерный анализ;

     - волновой анализ.

     Графический анализ использует графики и фигуры для выявления узнаваемых трендов и графических образов формирования валютных курсов.

     Компьютерный анализ используют различные статистические данные для оценки степени завышения спроса и предложения валюты.

     В основе волнового анализа лежит особенным образом формирующаяся волновая диаграмма, соотношения внутри которой задаются коэффициентами Фибоначчи. Благодаря четкой классификации всех ценовых движений в качестве волновых моделей с помощью волнового анализа можно прогнозировать дальнейшее направление цены и ценовые уровни для торговли на рынке.

     В последнее время стало очень сложным принадлежать только к одной школе анализа. Фундаменталисты должны следить за сигналами, которые отражены в движении цен на графике, в то время как немногие сторонники чистого технического анализа могут себе позволить обойтись вообще без экономических показателей, новостях о критических политических решений и социальных проблемах, которые воздействуют на цены. Для достижения наилучших результатов трейдинге рекомендуется использовать и технический, и фундаментальный анализы. А помочь в этом могут специалисты UP TRADING, которые дадут квалифицированное обучение и научат практической торговле на финансовых рынках.

2.СТРУКТУРА ФИНАНСОВОГО РЫНКА

     Понятие финансовый рынок является обобщённым. В действительности финансовый рынок состоит из нескольких отдельных самостоятельных сегментов, которые составляют его структуру. Структура финансового рынка – это совокупность его взаимосвязанных элементов, взаимодействующих между собой. В наиболее общем виде структуру финансового рынка можно представить в следующем виде (рис. 2.).

Рис.2. Структура финансового рынка

     Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) представляет собой рынок, на котором обращаются различные виды фондовых инструментов, подавляющая часть которых – ценные бумаги. По своему экономическому содержанию рынок ценных бумаг представляет собой институциональное и функциональное устройство для обмена финансовыми инструментами, которые возникают как продукт системы отношений совладения и займа между экономическими субъектами, оформленных в виде ценных бумаг. Ценные бумаги выпускают в обращение акционерные общества, предприятия, банки, государственные учреждения, различные финансовые организации. Ценные бумаги отличаются многообразием видов. Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью рыночной экономики. Он представляет собой наиболее широко распространённую часть финансовых рынков. В экономически развитых странах его инструменты разнообразны, инфраструктура способствует привлечению больших объёмов временно свободных денежных средств и их высокоэффективному использованию.

     На  рынке кредитов объектом купли-продажи  являются временно свободные денежные средства, предоставляемые взаймы на условиях возвратности, срочности и платности. В свою очередь рынок кредитов является неоднородным. Сделки, заключаемые на этом рынке, включают неотчуждаемые и отчуждаемые виды заимствований.

     К неотчуждаемым заимствованиям относят  оформление таких кредитов, оформление которых происходит путём заключения хозяйственных договоров, которые не предусматривают возможности смены контрагентов в течение всего срока существования. Владелец вложенных в банк средств остаётся их владельцем до окончания срока депозитного договора. Заёмщик, получивший в банке кредит, не переводит свой долг на другое лицо. Таким образом, кредиты, не оформленные в виде свободно обращающихся финансовых инструментов, образуют малоподвижную, практически неликвидную часть кредитного рынка. Тем не менее, поскольку есть все признаки купли-продажи и рыночного механизма образования цены, можно с уверенностью назвать эту совокупность кредитных отношений кредитным рынком. К неотчуждаемым заимствованиям относятся и простые (непереводные) векселя.

     Другой  сегмент кредитного рынка образуется в результате заключения кредитных  сделок, оформленных в виде свободно обращающихся финансовых инструментов. Отчуждаемые или переуступаемые заимствования представляют собой переводные векселя коммерческих банков и предприятий, аккредитивы, чеки и др. Эти виды финансовых активов легко меняют собственника, находясь в коммерческом обороте.

     На  валютном рынке объектом купли-продажи  выступает иностранная валюта и  финансовые инструменты, обслуживающие  операции с ней. На валютном рынке фактически происходит обмен денежной единицы одной страны на денежную единицу другой страны. По соотношению количества одной и другой валюты в сделках устанавливается рыночный валютный курс. Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в эквивалентном количестве денежных единиц другой страны. Валютный курс фиксируется на определённую дату. На валютном рынке покупают валюту других государств те хозяйствующие субъекты, которым она необходима для оплаты внешнеторговых операций, чаще всего – импорта товаров. Продажей валюты занимаются хозяйствующие субъекты осуществляющие экспорт, имеющие выручку в валюте. Ещё одним важным участником валютного рынка является государство в лице Центрального банка. Центральный банк способствует реализации денежно-кредитной политики государства.

     На  рынке драгоценных металлов объектом купли-продажи выступают драгоценные металлы, прежде всего золото. Другие виды драгоценных металлов, такие, как серебро, платина и другие играют на этом рынке менее заметную роль. На рынке драгоценных металлов покупают и продают металлы и финансовые инструменты, цены которых привязаны к ценам на драгоценные металлы. На этом рынке покупают золото те хозяйствующие субъекты, которые используют его в производственном процессе, кому оно необходимо для изготовления определённых видов продукции, например, ювелирных изделий, электроники и др. Другой целью покупки золота является сбережение накопленных активов, обеспечение резервирования средств для приобретения валюты, осуществления спекулятивных сделок. Многофункциональность рынка золота связана, во-первых, с его незаменимостью в качестве сырья для отдельных видов производства и, во-вторых, с тем, что оно является в долгосрочном плане наименее рискованным и высоколиквидным средством резервирования (золото в период с 2001 года по сегодняшний день увеличилось в цене более чем в 4 раза с 250 американских долларов за унцию до 1190). Именно с этим его свойством связано понятие «тезаврация» (сокровище), а также накопление золота как сокровища частными лицами. Накопление государством золотых запасов для международных расчётов, образования стратегических запасов для международных расчётов, образования стратегических резервов, укрепления денежного обращения и т.п., тезаврацией не являются.

     Все перечисленные выше элементы структуры  финансового рынка тесно взаимосвязаны друг с другом. Это проявляется, например, следующим образом: курс акций золотодобывающих компаний, обращающихся на рынке ценных бумаг, напрямую зависит от цен на золото, в свою очередь цены на золото, зависят от курса доллара на валютном рынке (имеется в виду пара евродоллар): чем «сильнее» доллар, тем ниже цены на золото, и наоборот.

3.ФАКТОРЫ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

     Факторы становления и развития международных финансов. К основным факторам становления и развития международных финансов можно отнести:

     во-первых, возникновение мировых рынков, особенно товарных;

     во-вторых, международное разделение труда;

     в-третьих, интернационализацию и глобализацию экономических связей;

     в-четвертых, усиление интеграционных процессов в политической и социальной сферах.

     Объективной основой становления и развития международных финансов есть закономерности международного кругооборота функционирующего капитала, на одном полюсе которого возникают временно свободные средства, на второму — постоянно появляется спрос на них.

     Международные финансы начали формироваться в период, когда еще:

• составлялись первые признаки международных товарообменных отношений;
• возникали обязательства уплатить дань;
• начала применяться уплата контрибуций, репараций, разнообразных даров и т.п.;
• начала развиваться торговля между купцами не только в пределах определенных государств, а и с другими странами;
• разрабатывалось монетное дело, чеканка феодалами собственных монет и их порча;
• развивалось меняльное то вексельное дела (меняли и меняльные конторы обменивали иностранные монеты на местные и были посредниками во время платежей);
• стали предоставляться первые денежные займы (появление банкиров).

4.ОСОБЕННОСТИ  РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОЙ  СИСТЕМЫ УЗБЕКИСТАНА

    В странах с переходной экономикой финансовая система выполняет распределительно-контрольную  функцию, стимулируя развитие материального производства и социальной сферы, рациональное использование ресурсов на макроэкономическом и микроэкономическом уровне на этапе формирования рыночных отношений.

    Финансовая  политика является составной частью общей социально-экономической политики государства и включает себя такие понятия, как концепция государственной деятельности в области финансов и кредита, финансово-кредитный  механизм, а также управление финансово-кредитной системой.

    Основу  финансовой политики государства составляют стратегические направления, которые определяют долгосрочную и среднесрочную перспективу использования финансов и предусматривают достижение основных целей, вытекающих из сущности и функций финансов, характерных особенностей социально-экономической политики страны.

    Наиболее  действенными инструментами финансовой политики являются денежно-кредитное и бюджетно-налоговое регулирование.

4.1 Денежно-кредитное регулирование

     Инструменты денежно-кредитного регулирования  получили широкое распространение  в странах с переходной экономикой. Разные подходы к использованию денежно-кредитных рычагов, связанные с различиями в целевых установках на макроэкономическом уровне, на современном этапе оцениваются с позиции эффективности функционирования экономической системы страны. В этом смысле опыт Узбекистана является эксклюзивным и для практики государственного регулирования, и для экономической науки.

     Денежно-кредитная  политика Узбекистана стала существенным фактором экономического роста в последние два десятилетия, открывшим возможности эффективного и гибкого управления ресурсным потенциалом республики. Особенности денежно-кредитной политики Узбекистана связаны с характером и целевой направленностью проводимых в стране реформ, сущность которых состоит в поэтапном создании рыночной экономической системы. Радикальное экономическое реформирование в республике потребовало создания практически заново всех кредитно-банковских структур, обеспечивающих функционирование экономики в условиях рыночных отношений.

     Реформирование  банковской системы началось в соответствии с программой перехода к рыночной экономике в стране. Началом реформирования стал Закон «О банках и банковской деятельности», принятый в 1991  году. Центральный банк получил статус государственного, эмиссионного и резервного банка республики. Была заложена правовая основа создания и функционирования банковской системы Республики Узбекистан, определены ее составные части, открыт путь к созданию сети коммерческих банков, основанных как на акционерном, так и на частном капитале, к созданию банков с участием иностранного капитала, открытию филиалов и представительств зарубежных банков.

     4.2 Центральный  банк Республики Узбекистан

     В Уставе Центрального банка, утвержденного 28 февраля 1992 года Президиумом Верховного Совета Республики Узбекистан, было четко зафиксировано, что Центральный банк Республики Узбекистан является главным банком республики, а также депозитарием для авуаров международных финансовых организаций, находится в собственности республики и подотчетен Олий Мажлису Республики Узбекистан.

     За  годы независимости нашей страны Центральный банк претерпел кардинальные изменения. Изменились функции и  принципы работы, существенно изменилась и его структура. Принятие Олий Мажлисом Республики Узбекистан 21 декабря 1995 года Закона «О Центральном банке Республики Узбекистан» и 25 апреля 1996 года Закона «О банках и банковской деятельности», которые определяют правовые и нормативно-регулирующие положения банковской деятельности, является, несомненно, существенным, принципиальным продвижением на законодательном уровне по пути приближения национальной банковской системы к мировым стандартам организации банковского дела. Новые законы создают прогрессивную правовую базу для реформирования и развития банковской системы страны.

     Правовой  статус, задачи, функции, полномочия, принципы организации и деятельности Центрального банка Республики Узбекистан определяются Конституцией Республики Узбекистан, Законом Республики Узбекистан «О Центральном банке Республики Узбекистан» и другими законодательными актами.

     Центральный банк является государственным органом, который в рамках своей компетенции разрабатывает основные направления единой государственной денежно-кредитной политики, имеет исключительное право на выпуск денежных знаков в обращение в виде банкнот и монет в качестве законных платежных средств, является органом государственного валютного регулирования и контроля, выступает в качестве банкира, советника и фискального агента правительства Республики Узбекистан, осуществляет функции по надзору и регулированию деятельности банков и других кредитных организаций.

     Имущество Центрального банка составляют его  денежные и иные материальные ценности, стоимость которых отражается в балансе Центрального банка.

     Согласно  Закону Республики Узбекистан «О Центральном банке Республики Узбекистан» главной целью Центрального банка является обеспечение стабильности национальной валюты.

     Основными задачами являются:

• формирование, принятие и реализация монетарной политики и политики в области валютного регулирования;
• организация и обеспечение эффективной системы расчетов в Республике Узбекистан;
• лицензирование и регулирование банковской деятельности, деятельности кредитных союзов, микрокредитных организаций и ломбардов, надзор за банками, кредитными союзами, микрокредитными организациями и ломбардами, лицензирование производства бланков ценных бумаг;
• хранение и управление официальными золотовалютными резервами Республики Узбекистан, включая резервы правительства по соглашению;
• организация совместно с Министерством финансов кассового исполнения государственного бюджета.

     Для обеспечения стабильности национальной валюты Центральный банк Республики Узбекистан осуществляет согласованную монетарную и валютную политику, обеспечивает в значительной степени контроль над совокупной денежной массой в обращении, стабильностью обменного курса национальной денежной единицы к иностранным валютам, способствует поддержанию доверия населения к банковской системе. Изменяя объем денежного предложения посредством своих кредитных и валютных операций, Центральный банк воздействует на динамику цен на товары и услуги, совокупный объем производства, объемы экспорта и импорта, влияет на уровень занятости населения. Центральный банк является органом государственного валютного регулирования и валютного контроля.

     Центральный банк выполняет также следующие функции:

• издает нормативные акты по валютному регулированию, обязательные для исполнения всеми лицами на территории Республики Узбекистан;
• выдает и отзывает лицензии на проведение операций в иностранной валюте банкам, другим юридическим и физическим лицам, осуществляет надзор и регулирование их деятельности;
• устанавливает лимиты открытой валютной позиции и другие экономические нормативы для банков;
• устанавливает порядок определения курса национальной валюты к иностранной валюте;
• владеет и управляет международными резервами Республики Узбекистан.

     Задача  организации и обеспечения системы  расчетов определяет важнейшую роль Центрального банка в обеспечении эффективной платежной системы в стране. Платежи на территории Республики Узбекистан осуществляются в виде наличных и безналичных расчетов.

     Центральный банк Республики Узбекистан принимает  общеобязательные нормативные акты, определяющие правила расчетов. Единообразное применение этих правил обеспечивает бесперебойность и своевременность расчетов по всей территории республики.

     По  обеспечению эффективной системы  расчетов Центральный банк постоянно проводит работу по внедрению новых средств расчетов на базе современной техники и технологии, разрабатывает систему бухгалтерского учета и отчетности в соответствии с международными стандартами для обеспечения финансовой и экономической информацией потребителей – акционеров, инвесторов, вкладчиков, аудиторов, кредиторов, зарубежных предприятий, организаций и банков.