Анализ финансового состояния предприятия. 121

                   Содержание 
 
 
 

1 Введение

2.Понятие,  значение и задачи анализа  финансового состояния предприятия  и его финансовой устойчивости

3.Анализ  источников формирования капитала

4.Анализ  размещения капитала и оценка  имущественного состояния предприятия

5.Анализ  финансовой устойчивости предприятия

6.Анализ  платежеспособности и диагностика  риска банкротства предприятия

7.Заключение

8.Список  литературы 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                    Введение 
 
 

      Профессиональное  управление финансами неизбежно  требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритетность и роль финансового анализа, т.е. комплексного системного изучения финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

      Финансовое  состояние предприятия характеризуется  системой показателей, отражающих способность  субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность и своевременно рассчитываться по всем своим обязательствам.

      В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный кругооборот  капитала, изменяются структура средств  и  источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие – финансовое состояние предприятия, внешних проявлением которого является платежеспособность. 
 
 
 
 
 
 
 
 

Понятие, значение и задачи анализа финансового  состояния предприятия и его финансовой устойчивости. 

      Финансовое  состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия успешно  функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов  и пассив в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестированную привлекательность в границах допустимого уровня  риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии.

      Анализ  финансового состояния проводится как руководством предприятия, так и его учредителями, инвесторами, банками, и т.д. Согласно этому выделяют внутренний и внешний анализ.

      Внутренний  анализ осуществляется службами предприятия, его результаты используются для  прогнозирования, планирования финансового  состояния предприятия и контроля. Цель внутреннего анализа – обеспечение планомерного поступления денежных средств и размещение собственных и заемных средств оптимальным способом для нормального функционирования предприятия и максимизации прибыли.

      Инвесторы, поставщики, органы контроля на основе публикуемой годовой (квартальной) отчетности осуществляют внешний анализ, цель которого – установить возможность выгодного вложения средств.

      Главная цель финансовой деятельности предприятия  – наращивание собственного капитала и обеспечение устойчивого положения на рынке. Для этого необходимо постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность предприятия, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

      Для измерения платежеспособности используют коэффициент платежеспособности:

       .

      Высокий коэффициент свидетельствует о  минимальном финансовой риске и  хороших возможностях для привлечения  средств со стороны.

      Результативность  финансового анализа по многом зависит  от организации и совершенства его  информационной базы. Основными источниками информации являются: отчетный бухгалтерский баланс (форма №1), отчеты о прибылях и убытках (форма №2),  об изменениях капитала (форма №3), о движениях денежных средств (форма №4), Приложение к балансу (форма №5) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Анализ  источников формирования капитала 

      Капитал – это средства, которыми располагает  субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. Бывает собственный и заемный.

      От  степени оптимальности соотношения  собственного и заемного капитала во многом зависят финансовое положение  предприятия и его устойчивость. Поэтому необходимо детально изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных их слагаемых и дать оценку этих изменений за отчетный период.

      Факторы изменения собственного капитал  нетрудно установить по данным отчета №3 "Отчет об изменениях капитала" и данным аналитического бухгалтерского учета, отражающим движение уставного, резервного и добавочного капиталов, нераспределенной прибыли.

      Темп  устойчивого роста собственного капитал:

       , где ∆П_к – прирост капитализированной прибыли отчетного периода, СК₀ – собственный капитал на начало периода

      Привлечение заемных средств в оборот предприятия  – явление нормальное, содействующее  временному улучшению финансового  состояния при условии, что эти  средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления, наличие, частоту и причины  образования просроченной задолженности поставщикам, персоналу, бюджеты и т.д. Для этого можно использовать данные отчетной формы №5 "Приложение к балансу", а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета.

      Одним из показателей, используемых для оценки состояния кредиторской задолженности, является средняя продолжительность  периода ее погашения:

      Анализ  структуры собственных и заемных  средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Это очень важно при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Анализ размещения капитала и оценка имущественного состояния предприятия 
 

      Финансовое  состояние предприятия и его  устойчивость в значительной степени  зависит от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие  активы вложен капитал, и какой доход  они приносят.

      Сведения  о размещении капитала, имеющего в  распоряжении  предприятия, содержатся в активе баланса. Каждому виду размещенного капитала соответствует определенная статья баланса. По этим данных можно  установить, какие изменения произошли  в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую – оборотные средства, в том числе в сфере производства и сфере обращения.

      От  того, какие инвестиции вложены в  основные и оборотные средства, сколько  их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальных формах, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, а следовательно, и финансовая устойчивость предприятия. Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия материальных ресурсов, то это отрицательно сказывается на финансовом положении. То же происходит, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость, вследствие чего ухудшается финансовое состояние. Даже при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые  трудности, если нерационально использовать свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.

      При анализе внеоборотных активов особое внимание уделяется изучению состояния, динамики и структуры основных средств, т.к. они имеют большой удельный вес в долгосрочных активах предприятия.  Изучается также технический уровень ОС, их производительность, степень физического и морального износа. Для этого рассчитываются такие показатели, как коэффициент обновления, характеризующий долю новых ОС в общей их стоимости на конец года, срок обновления, коэффициент  выбытия, прироста, износа, годности и др. С развитием рыночных отношений увеличиваются размер и доля нематериальных активов в общей сумме основного капитал предприятия. Анализ динамики и структуры НМА можно провести по данным баланса предприятия и приложения к нему. Целесообразно изучить также состав НМА по источникам их поступления.

      При анализе оборотных средств предприятия  следует иметь в виду, что стабильность структуры оборотного капитала свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции и, наоборот, существенные структурные изменения – признак нестабильной работы предприятия.

      На  многих предприятиях большой удельный вес в оборотных активах занимает готовая продукция. В настоящее время одной из основных причин низкой платежеспособности предприятия и их банкротства является увеличение остатков готовой продукции на складах предприятия, и как следствие, длительному замораживанию оборотных средств, отсутствию денежной наличности, росту кредиторских задолженностей.

      Продолжительность нахождения капитала в готовой продукции:

Анализ  финансовой устойчивости предприятия 

      Финансовое  состояние предприятия (ФСП), его  устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных  и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую очередь – от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности отдельных видов активов и пассивов предприятия.

      Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников капитала предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска.

        С этой целью рассчитываются  показатели:

1. коэффициент финансовой автономии (или независимости) – удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса;
2. коэффициент финансовой зависимости – доля заемного капитала в общей валюте баланса;
3. коэффициент текущей задолженности – отношение краткосрочных финансовых обязательств в общей валюте баланса;
4. коэффициент долгосрочной финансовой независимости (коэффициент устойчивого финансирования) – отношение собственного и долгосрочного капитала к общей валюте баланса;
5. коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) – отношение собственного капитала к заемному;
6. коэффициент финансового левериджа (рычага) – отношение заемного капитала к собственному.

      Чем выше уровень 1, 4 и 5 показателей и  чем ниже уровень 2, 3 и 6 показателей, тем устойчивей ФСП.

      Важнейшее значение для оценки финансового  состояния предприятия имеет  показатель запаса финансовой устойчивости (ЗФУ), который показывает зону безопасности (безубыточности) предприятия.

      Безубыточный  объем продаж, при котором выручка  покрывает постоянные затраты предприятия:

       , где маржа покрытия – это  выручка минус переменные затраты, относящиеся к реализованной продукции.

      Очень важно осуществлять постоянный контроль за ЗФУ, выяснять, насколько близок или далек порог рентабельности, ниже которого не должна опускаться выручка  предприятия. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Анализ  платежеспособности и диагностика риска банкротства предприятия.

      Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его  платежеспособность, т.е. возможность  своевременно погашать свои платежные  обязательства наличными денежными  ресурсами.

      Оценка  платежеспособности по балансу осуществляется на основе  характеристики ликвидности  оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения  их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем  выше его ликвидность.

      Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей  ликвидности, с краткосрочными обязательствами  по пассиву, которые группируются по степени их погашения.

      А1: абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения;

      А2: быстро реализуемые активы (товары отгруженные, дебиторская задолженность, налоги по приобретенным ценностях);

      А3: медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция);

      А4: труднореализуемые активы (ОС, НМА, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное  производство, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность  с отсрочкой платежа на год  и более).

      Соответственно, на 4 группа разбиваются и обязательства предприятия:

      П1: наиболее срочные обязательства, которые  должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредит банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи);

      П2: среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);

      П3: долгосрочные кредиты банка и  займы;

      П4: собственный (акционерный) капитал, находящийся  постоянно в распоряжении предприятия.

      Баланс  считается абсолютно ликвидным, если:

       ;  ;  ;  .

      Изучение  соотношений этих групп активов  и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения  в структуре баланса и его  ликвидности.

      Банкротство предприятия  - его неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и исполнять обязанность по уплате обязательных платежей.

      Основанием  для признания структуры баланса  неудовлетворительной, а предприятия  – неплатежеспособным служит значение коэффициента текущей ликвидности (меньше 2) или коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (меньше 0,1).

      Современные методики и модели позволяют прогнозировать возникновение кризисной ситуации предприятия заранее, еще до появления ее очевидных признаков. Такой подход важен, т.к. жизненные циклы некоторых предприятия, особенно коммерческих, коротки – 4-5 лет.

      В Постановлении Правительства РФ "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий", принятом в 1994 г., установлена официальная система критериев для оценки неплатежеспособности предприятия, состоящая из коэффициентов текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами, утраты платежеспособности и восстановления платежеспособности.

      Первые  два из этих показателей соответствуют  нормативным значениям (как минимум 2 и 0,1 соответственно), а на основе динамики коэффициента текущей ликвидности  рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности, позволяющий оценить, сможет ли предприятие в ближайшие 3 месяца выполнить свои обязательства перед кредиторами:

       , где Т – отчетный период  в месяцах, К_{тл факт} – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода, К_{тл норм} – нормативное значение коэффициента ликвидности.

      Если  К_уп < 1, то в ближайшие 3 месяца предприятие утратит платежеспособность, если К_уп  > 1, то в течение 3 месяцев оно сохранит платежеспособность.

      Если  же структура баланса по первым двум приведенным показателям признаются неудовлетворительной, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за 6 месяцев:

       .

      Если  К_вп < 1, то предприятие за 6 месяцев не восстановит свою платежеспособность, а если К_вп > 1, то в течение 6 месяцев оно восстановит платежеспособность. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Заключение 

    Финансовое  состояние - это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование  финансовых ресурсов. Однако цель анализа  состоит не только и не столько  в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявления наиболее важных аспектов и наиболее слабых позиций в финансовом состоянии именно на данном предприятии. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния конкретного предприятия в конкретный период его деятельности.

    Анализ  устойчиво состояния предприятия  оценивается в несколько этапов, основными  из которых являются:

• Анализ источников формирования капитала, где определяется оптимальное соотношение собственных и заемных средств;
• Анализ размещения капитала и оценка имущественного состояния предприятия, где подвергаются анализу все аспекты, касающиеся вложения в основные и оборотные средства предприятия;
• Анализ финансовой устойчивости предприятия, что является очень важно для оценки уровня производственного риска.
• Анализ платежеспособности диагностика риска банкротства. Это позволяет просчитать способность предприятия  вовремя возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами, а также предупредить возникновение кризисной ситуации предприятия заранее, еще до появления ее очевидных признаков.

Список  литературы 

1. Савицкая  Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – 4-е изд., испр. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2007. -345 с. – (среднее  профессиональное образование).
2. Канке А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 288 с. – (Профессиональное образование).
3. Федеральный закон  Российской Федерации "О несостоятельности (банкротстве) предприятий" № 6-ФЗ от 8 января 1998 г.
4. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий. М.:ИНФРА-М, 2002 г.