Анализ финансового состояния предприятия. 109

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Переход к рыночной экономике требует от предприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством. Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу хозяйственной деятельности предприятий. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Под анализом понимается способ познания предметов и явлений окружающей среды. Содержание анализа вытекает из функций. Одной из функций является - изучение характера действия экономических законов, установление закономерностей и тенденций экономических явлений и процессов в конкретных условиях предприятия. Следующая функция анализа – контроль за выполнением планов и управленческих решений, за экономным использованием ресурсов. Центральная функция анализа – поиск резервов повышения эффективности производства на основе изучения передового опыта и достижений науки и практики. Также другая функция анализа – оценка результатов деятельности предприятия по выполнению планов, достигнутому уровню развития экономики, использованию имеющихся возможностей. И наконец разработка мероприятий по использованию выявленных резервов в процессе хозяйственной деятельности.

Анализом финансового состояния предприятия, организации занимаются руководители и соответствующие службы, так же учредители, инвесторы с целью изучения эффективного использования ресурсов. Банки для условий предоставления кредита и определение степени риска. Поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет и т.д. Финансовый анализ является гибким инструментом в руках руководителей предприятия. Финансовое состояние предприятия  характеризуется размещением и использование средств предприятия. Эти сведения представляются в балансе предприятия. Основным факторами, определяющими финансовое состояния предприятия, является выполнение финансового плана, и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборота капитала за счет прибыли, и скорость оборачиваемости оборотных средств (активов). Самым главным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность предприятия. Где подразумевают его способность вовремя удовлетворять платежные требования, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. В анализе финансового состояния предприятия  входит анализ бухгалтерского анализа, пассив и актив их взаимосвязь и структура; анализ использование капитала и оценка финансовой устойчивости; анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия.

В данном курсовом проекте будет рассмотрено предприятие ОАО «Нижнесергинский метизно-металлургический завод», которое является одним из основных производителей заготовки и сортового проката в Уральском регионе.

Основными задачами этого курсового проекта является рассмотреть:

• Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния предприятия.
• баланс и методика его формирования.
• анализ структуры актива и пассива баланса.
• анализ финансовой устойчивости предприятия.
• анализ ликвидности предприятия
• анализ дебиторской и кредиторской задолженности
• рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия.

1. ТЕОРИТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

1.1. ПОНЯТИЕ, ЗНАЧЕНИЕ И ЗАДАЧИ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритетность и роль финансового анализа, т.е. комплексного системного изучения финансового состояния предприятия (ФСП) и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

ФСП характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный кругооборот капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие — финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого является платежеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Если платежеспособность — это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость — внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.

ФСП, его устойчивость и стабильность зависят от результатов производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада производства и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние является не игрой случая, а итогом умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Главная цель финансовой деятельности предприятия — наращивание собственного капитала и обеспечение устойчивого положения на рынке. Для этого необходимо постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность предприятия, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Основные задачи анализа:

1. своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;
2. поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости;
3. разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;
4. прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Анализ финансового состояния делится на внутренний и внешний, цели и содержание которых различны.

Внутренний анализ ФСП — это исследование механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования.

Внешний финансовый анализ — это исследование финансового состояния субъекта хозяйствования с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности.

Наиболее целесообразно начинать анализ финансового состояния с изучения формирования и размещения капитала предприятия, оценки качества управления его активами и пассивами, определения операционного и финансового рисков.

После этого следует проанализировать эффективность и интенсивность использования капитала, оценить деловую активность предприятия и риск утраты его деловой репутации.

Затем надо изучить финансовое равновесие между отдельными разделами и подразделами актива и пассива баланса по функциональному признаку и оценить степень финансовой устойчивости предприятия.

На следующем этапе анализа изучается ликвидность баланса (равновесие активов и пассивов по срокам использования), сбалансированность денежных потоков и платежеспособность предприятия.

В заключение дается обобщающая оценка финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности, делается прогноз на будущее и оценивается вероятность банкротства.

Такая последовательность анализа позволяет обеспечить системный подход в изложении курса и более глубокое усвоение его основ.

Что касается практики проведения анализа, то содержание и последовательность процедур полностью зависят от цели анализа и информационной базы. Вначале аналитик опытным путем должен определить приоритетные направления исследования, основные зоны сосредоточения рисков, а потом последовательность этапов. Этот порядок акцентов и приоритетов может изменяться в ходе анализа.

Анализ ФСП основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Результативность финансового анализа во многом зависит от организации и совершенства его информационной базы. Основные источники информации: отчетный бухгалтерский баланс (форма № 1), отчеты о прибылях и убытках (форма № 2), об изменениях капитала (форма № 3), о движении денежных средств (форма № 4), приложение к балансу (форма № 5) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

1.2. БАЛАНС И МЕТОДИКА ЕГО ФОРМИРОВАНИЯ

Бухгалтерский баланс - это способ обобщенного отражения в стоимостной оценке состояния активов предприятия и источников их образования на определенную дату. По своей форме баланс представляет собой таблицу, в активе отражаются средства предприятия, в пассиве – источники их образования.

Предварительное ознакомление с итогами работы предприятия проводится по балансу (форма № 1) .

Начинается с анализа валюты (итога) баланса, который отражает реальную стоимость имущества предприятия с учетом износа основных средств, малоценных и быстроизнашивающихся предметов и нематериальных активов. Итог баланса на конец периода сравнивают с итогом на начало периода ( суммы по стр.300 или 700 на конец и начало года). Это анализ по горизонтали, позволяющий определить общее направление движения баланса: увеличение итога баланса оценивается положительно, уменьшение - отрицательно

Затем определяют характер изменения отдельных статей баланса. К положительным изменениям относят увеличение в активе баланса краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений (стр.250,140), нематериальных активов (стр. 110). К положительным изменениям в пассиве баланса относят увеличение суммы нераспределенной прибыли отчетного года ( стр.470), доходов будущих периодов ( стр. 640), фондов социальной сферы (стр. 440) .

Увеличение  остатков денежных средств на расчетном счете (стр. 260) не всегда может быть оценено положительно. Большое значение имеет приобретение патентов, лицензий и другой собственности, отражаемой по статье « Нематериальные активы». Отрицательной оценки заслуживает резкий рост дебиторской задолженности в активе (стр.230, 240) и кредиторской задолженности в пассиве (стр. 620, 630) баланса. На последующем этапе проводится анализ наличия и увеличения остатков по « больным» статьям баланса: «Убытки» (стр.465,475 в пассиве баланса), « дебиторская задолженность, в том числе просроченная» (стр. 211, 212, 232, 241, 242, 243 из Приложения к балансу, ф. № 5), «Возмещение убытков, причиненных неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательств» (стр. 230). Наличие убытков свидетельствует о нерентабельности предприятия.

Для последующей оценки финансового состояния предприятия составляют аналитический (сравнительный) баланс, в котором группируют однородные статьи. При этом сокращается число статей баланса, повышается его наглядность и появляется возможность сравнить его с балансами других предприятий.

Аналитическая группировка активов баланса

• имущество предприятия (стр. 190 + 290)
• внеоборотные активы (стр. 190)
• оборотные активы (стр.290 - 216)
• текущие материальные активы (210 + 220 – 216)
• дебиторская задолженность (230 + 240)
• денежные средства (стр. 250 + 260)

Аналитическая группировка пассивов баланса.

• стоимость собственного капитала (690 = 630 + 640 + 650)
• заемный капитал (590 = 630 – 640 - 650)
• долгосрочные обязательства.
• краткосрочные кредиты и займы
• кредиторская задолженность.

 Сравнительный баланс позволяет  объединить в одной таблице  показатели горизонтального и  вертикального анализа и сформировать  первоначальное представление о деятельности предприятия.

Горизонтальный  анализ - определяет изменения статей баланса.

Вертикальный анализ – определяет удельный вес статей баланса в валюте баланса.

1.3. АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ АКТИВА И ПАССИВА БАЛАНСА

1.3.1. АНАЛИЗ АКТИВА БАЛАНСА

Активы состоят из оборотных и внеоборотных средств. Всё,  что имеет стоимость, принадлежит предприятию и отражается в активе баланса . Актив баланса содержит сведения о решении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности о расходах  предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду размещённого капитала соответствует  отдельная статья баланса.

Структуры активов баланса.

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности - быстрота превращения в денежную наличность. По этому признаку активы баланса подразделяются на долгосрочные или основной капитал (раздел 1) и текущие (оборотные активы, раздел 2). Средства предприятия могут использоваться в его внутреннем обороте и за его пределами (дебиторская задолженность, приобретение ценных бумаг, акций, облигаций других предприятий).

Оборотный капитал находится в сфере производства (запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и сфере обращения (готовая продукция на складах и отгруженная покупателем, средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность в кассе и на счетах банках, товары и др.). Оборотный капитал может функционировать в денежной и материальной форме. Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении её эффективности. От того, какие вложения в основные и оборотные средства, сколько их находятся в сфере производства и сфере обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояния предприятия.

Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия сырья, материалов, то это отрицательно скажется на финансовых результатах предприятия и его финансового положение. То же произойдет, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быстро переработаны  на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и ухудшается финансовое состояния. И при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.

В процессе последующего анализа необходимо установить изменения долгосрочные (внеоборотных) активах. Долгосрочные активы или основной капитал – вложения средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, акции, нематериальные активы и т.д. Большое внимание уделяется изучению состояния, динамики и структуры основных фондов.  При изучение состава основных средств нужно выяснить соотношения их активной и пассивной части, т.к. зависит фондоотдача и финансовое состояние предприятия. Банки и другие инвесторы при изучении состава имущества предприятия обращают на состояние основных фондов. Далее необходимо проанализировать изменения по каждой статье текущих активов баланса.

Большое влияние на финансовое состояния предприятия оказывает состояние производственных запасов. В целях нормативного хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальным. Наличие меньших по объёму, означает, что меньшая сумма наличных финансовых ресурсов находится в запасе. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Поэтому предприятие должно стремится, чтобы производство вовремя и полном объёме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и в тоже время,  чтобы они не залежались на складе. Коэффициент накопления характеризует мобильность запасов, он должен быть меньше 1, что означает,  что запасы пользуются спросом.

Кн = ПЗ + НЗП/ГП + Т

Кн - коэффициент накопления;

ПЗ - производственные запасы;

НЗП - незавершенное производство;

ГП - готовая продукция;

Т- товары

1.3.2. АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ ПАССИВА БАЛАНСА

Пассивы – это источники собственных и заемных средств. Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, т.е пассив показывает, откуда взялись средства, комму обязано за них предприятие. Финансовое состояние предприятие зависит от того, какие средства оно имеет  своем распоряжении и куда они вложены По степени принадлежности используемый капитал подразделяется:

• собственный (раздел 1 пассива)
• заемный капитал ( раздел 2 и3 пассива)

По продолжительности использования различают:

• долгосрочный (раздел 1 и 2 пассива)
• краткосрочный (раздел 3).

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиям самофинансирования предприятия. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно, если производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды будет недоставать. В тоже время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет не устойчивым, так как необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным возвратом их на привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.  Выработка правильной финансовой стратегии поможет предприятию повысить эффективность своей деятельности. Важными показателями, которые характеризуют рыночную устойчивость предприятия, являются:

1. Для анализа структуры пассива рассчитывается  коэффициент автономии (независимости) или удельный вес собственного  капитала в общей сумме капитала. Коэффициент автономии показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия.

Ка = П4 / А

П4- постоянные пассивы(собственные средства)

А - активы.

Коэффициент автономии должен равен примерно 0,5, если Ка равен 0,1 %, то у предприятия наступает кризис.

2. Коэффициент  финансового риска ( отношение  заемного капитала  к собственному), характеризует сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. заемных средств.

Кзс= П2 / П4

П2 – заемные средства

П4 – собственные средства

Коэффициент заемных средств должен быть меньше 0,7 %.

3. Коэффициент финансовой зависимости (доля заёмного капитала). Заёмный капитал включает долгосрочные кредиты, краткосрочные кредиты, прочие краткосрочные займы. Заемному капиталу уделяется особое внимание, так как входе анализа перечисленных показателей выявляются кредиты и займы не погашенные в срок, а увеличение их абсолютной суммы и доли свидетельствует о серьезных финансовых затрат.

1.4. ПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ, КЛАССИФИКАЦИЯ ТИППОВ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

Между статьями актива и пассива баланса существует взаимосвязь. Каждая статья баланса имеет свои источники финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Текущие активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. В зависимости от источника формирования общую сумму текущих активов (оборотного капитала) делятся на две части:

• переменную часть, которая создана за счет краткосрочных обязательств;
• постоянный минимум активов (запасов и затрат), который образуется за счет (собственного и долгосрочного заемного капитала ;

Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих активов. Что свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения.

Финансовая устойчивость предприятия – это состояние финансовых ресурсов их распределения и использования, которое обеспечивает развитие организации на основе прибыли и капитала сохраняя платежеспособность и кредитоспособность предприятия. Достигается финансовая устойчивость превышения доходов предприятия над расходами.

Для определения типа финансовой устойчивости необходимо рассчитать анализ источников формирования запасов и затрат. Для этого необходимо рассчитать три показателя:

1. Наличие собственных оборотных средств.

Чтобы определить сколько оборотного капитала используется в обороте, необходимо от общей суммы по первому и второму разделам пассива баланса вычесть сумму долгосрочных (внеоборотных) активов.

СОС = СК - АВ

СОС - собственные оборотные средства

СК – собственный капитал

АВ - внеоборотные активы.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников, формирование запасов и затрат.

Ссд = АВ – (СК + КД)

СК – собственный капитал

АВ – внеоборотные активы

КД – краткосрочные долги

Ссд – сумма долгосрочных средств

3. Общая  величина основных источников  формирования запасов и затрат.

Соб = Ссд - КК

Соб. - сумма общая

Ссд. – сумма долгосрочных средств

КК - краткосрочные кредиты.

Если сумма получается минус - это недостаток, если + значит излишки.

Выявив недостаток или излишки источников средств, для покрытия запасов и затрат, позволяет определить типы финансовой устойчивости предприятия.

Выделяют четыре типа финансовой устойчивости предприятия:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, если запасы(З) меньше суммы собственного оборотного капитала(Скоб.) и кредитов банка под товарно- материальные ценности (КР тм.ц)

З < Скоб+КРтм.ц,

А коэффициент обеспеченности запасов и затрат  источниками средств (К о.з.) больше единицы.

Ко.з.= Скоб. + КРтм.ц. / З > 1

2. Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность предприятия, если

З= Скоб.+ КРтм.ц.;

К оз.= Скоб.+ КРтм.ц./З=1

3. Неустойчивое финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств( Ивр.) в обороте предприятия ( резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнения оборотных средств, превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской.

З= Скоб+ КРтмц.+Ивр.;

Коз.= Скоб.+КРтмц.+ Ивр./З=1

При этом финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия:

• производственные запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формирование запасов;
• незавершенное производство плюс расходы будущих периодов или меньше суммы собственного оборотного капитала;

Если эти условия не выполняются, то имеет место тенденция ухудшения финансового состояния.

4. Кризисное финансовое  состояние (предприятие находится на грани банкротства), при котором

З >  Скоб+ КР тм.ц.+Ивр.;

Коз= Скоб.+КРтмц.+Ивр./З <  1

Равновесие платежного баланса обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссуд банка, поставщикам, бюджету. Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена путем:

• ускорение оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращения на рубль товарооборота;
• обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);
• пополнение собственного капитала за счет внутренних и внешних источников.

1.5. СИСТЕМА ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЛИКВИДНОСТИ,