Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО "Автоваз"

СОДЕРЖАНИЕ

стр.

ВВЕДЕНИЕ                                                                                                                                                          3

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА                                          4

1.1 Сущность и назначение финансового анализа                                                        4

1.2 Формы, методы и инструментарий финансового анализа                            6

1.3 Информационная основа финансового анализа                                 10

2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ОАО «АВТОВАЗ»                                                                                                                                        14

2.1 Характеристика предприятия ОАО «АВТОВАЗ»                                     14

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия                      16

2.3 Оценка эффективности и интенсивности использования средств (показатели оборачиваемости)                                                                                            19

2.4 Анализ финансовой устойчивости предприятия                                                  21

2.5 Анализ рентабельности предприятия                                                                              23

3 ПУТИ ОПТИМИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ                                                                                                                                                   26

ЗАКЛЮЧЕНИЕ                                                                                                                                                    29

Список использованной литературы                                                                                            30

Приложение А. Баланс предприятия ОАО «АВТОВАЗ» за 2009-2010 гг       31

Приложение Б. Отчет о прибылях и убытках  ОАО «АВТОВАЗ» за 2009 -2010 гг                                                                                                                                                                  32

ВВЕДЕНИЕ

Проблема финансового анализа в условиях рыночной экономики является особенно актуальной. Успешное функционирование предприятий в современных условиях требует повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и т.д. Финансовый анализ имеет первостепенное значения для целей финансового менеджмента, так как на его основе вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Различные методы и формы финансового анализа позволяют провести всестороннюю оценку деятельности предприятия для целей различных групп пользователей данными финансового анализа.

Цель данной курсовой работы – рассмотреть финансовый анализ предприятия формы его проведения. Решаются следующие задачи:

1. Исследование сущности финансового анализа, форм и методов его проведения, а также информационной базы финансового анализа;

2. Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «АВТОВАЗ»;

3. Разработка путей оптимизации финансового состояния предприятия.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

1.1   Сущность и назначение финансового анализа

Финансовый анализ является важным элементом финансового менеджмента и аудита. Финансовый анализ (англ. financial analysis) – совокупность методов определения имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта в истекшем периоде, а также его возможностей на ближайшую и долгосрочную перспективу [5, стр.202].

По мнению известного финансист-аналитика И.А. Бланка финансовый анализ – это процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения его эффективного развития.

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой экономической деятельности предприятия. Оно характеризует финансовую конкурентоспособность предприятия (т.е. платежеспособность и кредитоспособность), использование финансовых ресурсов и капитала. Выполнение обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Проведение финансового анализа строится на соблюдении определенных принципов:

1. регулярности проведения (анализ должен проводиться через регулярные интервалы времени, при любых результатах деятельности, что позволяет устранить имеющиеся трудности и закрепить достигнутые успехи);

2. объективности (результаты анализа должены описывать фактическое состояние и давать ему непредвзятую оценку);

3. комплексности (выявляются всевозможные взаимозависимости и факторы).

Оперативные аспекты финансового анализа выражаются в контроле и анализе дебиторской, кредиторской задолженности, оперативном анализе показателей операционного и финансового циклов, контроле показателей оборачиваемости отдельных элементов оборотных активов, а также анализе финансовых бюджетов и оценке их исполнения. Т.е. оперативные аспекты финансового анализа реализуются в процессе текущей финансовой работы, обеспечивающих непрерывный контроль реализации управленческих решений.

В свою очередь стратегические аспекты, связаны с применением методологии финансового анализа в разработке и обосновании стратегии развития, стратегические аспекты финансового анализа проявляются при разработке и реализации инвестиционных программ, их финансового обеспечения, в анализе эффективности вложений в капитал и финансовой устойчивости компании. В настоящее время усиление роли стратегических аспектов финансового анализа обусловлено внедрением в практику управления концепции управления стоимостью компании и необходимостью анализа стратегических рисков [7].

Так как основной критерий деятельности любой компании это извлечение прибыли (максимизация прибыли), цель финансового анализа состоит в оценке реального финансового состояния хозяйствующего субъекта и сравнение полученных результатов с результатами предыдущих периодов, а также поиск возможностей повышения эффективности операционной деятельности с помощью.

По своей сути финансовый анализ является способом накопления, трансформации и использования информации финансового характера, имеющий следующие задачи:

1.охарактеризовать текущее и будущее финансовое состояние предприятия;

2. рассчитать возможные и оптимальные темпы развития компании с позиции финансового обеспечения;

3. выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации;

4. изучить причины улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия за анализируемый период;

5. подготовить рекомендации по повышению платежеспособности и устойчивости хозяйствующего субъекта.

1.2 Формы, методы и инструментарий финансового анализа

Основными  формами финансового анализа являются экспресс-анализ и детализированный анализ.

Целью экспресс-анализа финансового состояния является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта.

Ковалев В.В. выделяет следующие этапы экспресс-анализа:

1. подготовительный этап;

2. предварительный обзор финансовой отчетности;

3. экономическое чтение и анализ отчетности.

Цель первого этапа – принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.

Цель второго этапа – ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Третий этап – основной в экспресс-анализе; его цель – обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.

Цель детализированного анализа финансового состояния - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

Этапы детализированного анализа (по мнению Ковалева В.В.):

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования: характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности; выявление «больных» статей отчетности.

2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования: оценка имущественного положения; построение аналитического баланса-нетто; вертикальный анализ баланса; горизонтальный анализ баланса; анализ качественных сдвигов в имущественном положении; оценка финансового положения; оценка ликвидности; оценка финансовой устойчивости.

3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования: оценка основной деятельности; анализ рентабельности; оценка положения на рынке ценных бумаг.

Особенности основных форм финансового анализа (Таблица 1).

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы - с целью изучения эффективности использования ресурсов; банки - для оценки условий кредитования и определения степени риска; поставщики - для своевременного получения платежей; налоговые инспекции - для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия, его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования ФСП. Его цель обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить потери. Внешний анализ имеет следующие особенности:

1. множественность субъектов анализа, пользователей информацией о деятельности предприятия;

2. разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

3. наличие типовых методик, стандартов учета и отчетности;

4. ориентация анализа только на внешнюю отчетность;

5. ограниченность задач анализа при использовании только внешней отчетности;

6. максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия [4, стр.16].

Под методом финансового анализа понимается способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии.

Существуют следующие методы финансового анализа:

1. горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции  отчетности  с предыдущим периодом;

2. вертикальный  (структурный)  анализ  -   определение   структуры   итоговых финансовых показателей с выявлением влияния  каждой  позиции  отчетности  на результат в целом;

3. трендовый  анализ  -  сравнение   каждой   позиции   отчетности   с   рядом предшествующих  периодов  и  определение  тренда,  т.е.  основной  тенденции динамики  показателя,  очищенной  от  случайных  влияний  и   индивидуальных особенностей  отдельных  периодов.  С  помощью  тренда  формируют  возможные значения показателей  в  будущем,  а  следовательно,  ведется  перспективный прогнозный анализ;

4. анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет  отношений  между отдельными  позициями  отчета  или   позициями   разных   форм   отчетности, определение взаимосвязей показателей;

5. сравнительный  (пространственный)  анализ  -  это  как  внутрихозяйственный анализ  сводных  показателей  отчетности  по  отдельным  показателям  фирмы, дочерних  фирм,  подразделений,  цехов,  так   и   межхозяйственный   анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми  и средними хозяйственными данными;

6. факторный  анализ  -  анализ  влияния  отдельных   факторов   (причин)   на результативный показатель с  помощью  детерминированных  или  стохастических приемов  исследования.  Причем  факторный  анализ  может  быть  как   прямым (собственно анализ),  когда  дробят  на  составные  части,  так  и  обратным (синтез), когда его отдельные  элементы  соединяют  в  общий  результативный показатель.

В качестве инструментария для финансового анализа широко используются финансовые коэффициенты – относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношения одних абсолютных финансовых показателей к другим.

Финансовые коэффициенты используются для сравнения показателей финансового состояния конкретного предприятия с аналогичными показателями других предприятий или среднеотраслевыми показателями, выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния предприятия, определения нормальных ограничений и критериев различных сторон финансового состояния.

              Так, например, Брейли Ричард и Майерс Стюарт выделяют следующие финансовые коэффициенты: коэффициенты долговой нагрузки, коэффициент покрытия процента, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент срочной ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент оборачиваемости активов, длительность запасов, средний период сбора дебиторской задолженности, чистая норма прибыли, рентабельность активов, коэффициент дивидендных выплат, коэффициент цена/прибыль, норма дивидендного дохода, коэффициент рыночная/балансовая стоимость [3, стр.776-773].

1.3 Информационная основа финансового анализа

Для обеспечения управленческой деятельности финансовая отчетность должна удовлетворять следующим основным требованиям, отвечающим интересам пользователей, и, прежде всего инвесторов и кредиторов:

1. содержать данные для принятия управленческих решений в области инвестиционной политики;

2. обеспечивать оценку динамики на перспективу рентабельности предприятия;

3. обеспечивать оценку имеющихся у предприятия ресурсов с учетом происходящих в них изменений и эффективности их использования;

4. содержать данные для перспективной оценки положения предприятия на рынке.

В.В. Ковалев выделяет следующую структуру информационной базы системы управления предприятием [1, стр.93-96]:

1. сведения регулятивно-правового характера: законы, постановления, указы, т.е. документы, определяющие прежде всего правовую основу деятельности предприятия;

2. сведения нормативно-справочного характера: нормативные документы государственных органов, международных организаций и различных институтов, содержащие требования, рекомендации и количественные нормативы в области финансов к участникам рынка;

3. данные системы бухгалтерского учета: публичная бухгалтерская отчетность, а внутренняя информация (для целей внутреннего финансового анализа).

4. статистические данные: централизованно формируемые статистические данные и внутренняя статистика.

5. несистемные данные: внутренние оперативные данные и прочие сведения из внешних источников.

Данная структура представлена также на рис.1.

Центральное место в составе отчетности занимает бухгалтерский баланс (форма №1). По данным баланса устанавливаются и оцениваются следующие важнейшие показатели: состав, структура и динамика данных актива и пассива баланса; наличие собственного оборотного капитала; величина чистых активов организации; коэффициенты финансовой устойчивости; коэффициенты платежеспособности и ликвидности и т.д.

Основной формой выражения деловой активности предприятия является финансовый результат ее деятельности. Сведения о формировании и использовании прибыли рассматриваются наряду со сведениями об имущественном положении в качестве наиболее значимой части бухгалтерского отчета организации. Отчет о прибылях и убытках (форма №2) построен таким образом, что в нем отдельно отражаются доходы и расходы по различным направлениям деятельности организации.

Отчет об изменениях капитала (форма №3) состоит из четырех разделов и справок. Структура первых трех разделов отражает динамику показателей капитала организации за отчетный год: остатки на начало года, поступление, расходование и остатки на конец года. В них показывается общее изменение размера капитала и его составляющих (уставного, добавочного, резервного, нераспределенной прибыли прошлых лет, целевого финансирования и поступлений); резервов предстоящих расходов; оценочных резервов в отчетном году. Четвертый раздел позволяет проанализировать факторы, под влиянием которых произошло изменение капитала: за счет дополнительного выпуска акций или уменьшения их количества, уменьшения номинала акций; за счет переоценки активов; прироста имущества; реорганизации; других доходов и расходов. Причем данные об изменениях факторов отражаются не только за отчетный, но и за предыдущий годы, что позволяет оценить динамику каждого показателя.

Отчет о движении денежных средств (форма №4) содержит сведения о денежных потоках (поступление, выбытие) в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации и остатки денежных средств на начало и конец отчетного периода.

Из приложения к бухгалтерскому балансу (форма №5) можно получить дополнительную информацию для проведения аналитических исследований. Информация из этого приложения полезна для корректировки показателей при проведении анализа.

Особое внимание следует обратить на содержание пояснительной записки, так как в ней должны содержаться основные сведения о факторах, оказавших влияние на результаты деятельности предприятия и его финансовое состояние, а также прогнозные характеристики важнейших показателей бизнес-плана на ближайшую (будущий год) и отдаленную (несколько лет) перспективу.

Следует также отметить, что отечественная система бухгалтерского учета не в полной мере приспособлена для целей эффективного финансового управления и экономического анализа. Серьезным препятствием в стратегическом планировании является несогласованность нормативных актов по методологии учета и по налогообложению. Бухгалтерский учет, который ведется с использованием стандартной российской методики, ориентирован в большей степени на проведение экономического анализа прошлых результатов и выполняет контрольную функцию. Кроме того, сам процесс учета достаточно трудоемкий и отягощен многочисленными требованиями действующего законодательства.

2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1 Характеристика предприятия ОАО «АВТОВАЗ»   

ОАО «АВТОВАЗ» является крупнейшим в России  автопроизводителем и  компанией, активно работающей в 46 странах. Общества, входящие в Группу АВТОВАЗ, ведут деятельность  более чем в 17 государствах; в нее входят около 270 дочерних предприятий, а общая численность ее персонала превосходит 20000 человек. Все эти ресурсы предоставляют компании глобальные возможности. Предприятия Группы  активно участвуют в таких областях, как телекоммуникации, энергетика, строительство,  а также оказывает финансовые и страховые услуги.

Стратегические цели компании:

1. Лидерство: сохранение лидерства на российском автомобильном рынке, активная интеграция в мировое автомобилестроение, достижение передового уровня квалификации персонала.

2. Эффективность: эффективное управление ресурсами и затратами, постоянное улучшение качества, развитие корпоративной культуры, ориентированной на достижение результата.

3. Гибкость: внедрение передовых гибких технологий производства автомобилей, оперативное реагирование компании на требования рынка, обеспечение потребителей автомобилями, соответствующими международным нормам безопасности и экологии [10].

В связи с кризисом, ложившимся во всем мире, выделены следующие основные реформирования системы управления дочерними обществами ОАО «АВТОВАЗ»:

1. оптимизация организационной структуры, освобождение от непрофильных и неэффективных активов

2. сохранение стоимости активов дочерних обществ через контроль финансового состояния, регулирование долговой нагрузки и инвестиции

3. снижение рисков, повышение эффективности, получение дохода и повышение капитализации

4. повышение ответственности и подотчетности материнской компании

5. система мотивации менеджмента и работников

Согласно антикризисной программе, для достижения обозначенных целей АВТОВАЗ переходит к новой системе корпоративного управления. Изменения направлены на постоянное получение информации и обеспечение контроля финансово-хозяйственной деятельности обществ – в целях снижения издержек и повышения эффективности управления. Общества будут структурированы по видам деятельности, частично укрупнятся через объединение; от непрофильных и неэффективных  активов АВТОВАЗ освободится путем их реализации или ликвидации. Дочерние и зависимые общества должны формулировать целевые показатели в соответствии со стратегией материнской компании – ОАО «АВТОВАЗ».

Компанией также была принята программу инновационного развития. Программа ОАО «АВТОВАЗ» гармонизирована с программой развития автомобильной промышленности РФ и предполагает реорганизацию инновационной инфраструктуры и проведение комплекса НИОКР, обеспечивающих достижение продукцией ОАО «АВТОВАЗ» целевого технического и потребительского уровня к 2015-2016 году.

Стремление к сокращению сроков разработки и вывода на рынок новых продуктов в целевом ценовом сегменте с заданным уровнем качества ведет к активизации инновационной деятельности как внутри Компании, так и к постепенному переходу ОАО «АВТОВАЗ» к открытым инновациям.

В следующих пунктах данной курсовой работы проводится финансовый анализ состояния компании. Основой его проведения служит бухгалтерская отчетность предприятия за 2009 и 2010гг:

1. Баланс предприятия (приложение А);

2. Отчет о прибылях и убытках (Приложение Б).

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Платежеспособность характеризует возможность и способность предприятия своевременно и полностью выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Платежеспособность непосредственно влияет на формы и условия осуществления коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредитов и займов. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности [1, стр.107].

Ликвидность определяет способность предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства. Ее характеризуют также наличием у фирмы ликвидных средств в форме остатка денег в кассе, на счетах в банках и легко реализуемых элементов оборотных активов (например, краткосрочных ценных бумаг).

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов — величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы — денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги); суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно

2. Быстрореализуемые активы — дебиторская задолженность и прочие активы.

Фирма считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства, фирма может быть ликвидной в большей или меньшей степени. Фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидной, чем фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из запасов. Для проверки реальной степени ликвидности фирмы необходимо провести анализ ликвидности баланса.

Показатели ликвидности применяются для оценки способности фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности фирмы на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

1. Коэффициент текущей ликвидности. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет оборотных активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее. Значение показателя может варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция