Анализ финансовой устойчивости предприятия. 5

Содержание 

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………..2-3 

       ГЛАВА 1. МЕТОДИКА АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ………………………………….5-17

1. Понятие, цели, задачи и информационная база анализа финансовой устойчивости предприятия

2. Методика оценки финансовой устойчивости предприятия
3. Зарубежная практика анализа финансовой устойчивости предприятия

       ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ………………………………………………………..19-28

            2.1 Краткая характеристика объекта исследования

                            2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………...29

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАНЫХ  ИСТОЧНИКОВ……………………....30-31

ПРИЛОЖЕНИЕ ………………………………………………………….32-37 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

         ВВЕДЕНИЕ

         В настоящее время анализ финансовой устойчивости любого хозяйствующего субъекта является важнейшей характеристикой его деятельности и финансово-экономического благополучия, характеризует результат его текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит необходимую информацию для инвестора, а также отражает способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и наращивать свой экономический потенциал в интересах акционера.

         Финансовое  состояние  предприятия оценивается, прежде всего, его финансовой устойчивостью  и платежеспособностью. Платежеспособность отражает способность предприятия платить по своим долгам и обязательствам в данный конкретный момент времени. Считается, что, если предприятие не может отвечать по своим обязательствам к конкретному сроку, то оно неплатежеспособно. При этом на основе анализа определяются   его потенциальные возможности и тенденции для покрытия долга. Иначе такое предприятие может быть признано в судебном порядке банкротом.

         Под финансовой устойчивостью предприятия  следует понимать платежеспособность предприятия во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными  финансовыми средствами. Точно также, как необходимо рассчитывать точку безубыточности для каждого предприятия, точно также следует определять и точку финансового равновесия.

         Финансовое  равновесие представляет собой такое  соотношение собственных и заемных  средств предприятия, при котором  за счет собственных средств полностью погашаются как прежни, так и новые долги.

         Анализ финансовой устойчивости рассматривается как  оценка стабильности функционирования предприятия как в настоящее время, так и в перспективе.

         Финансовая устойчивость предприятия отражает финансовое состояние  предприятия, при  котором оно  способно за счет рационального управления материальными, трудовыми и финансовыми ресурсами создать такое превышение доходов над расходами, при котором достигается стабильный приток денежных средств, позволяющий предприятию обеспечить его текущую и долгосрочную платежеспособность, а также удовлетворить инвестиционные ожидания собственников.

         В связи с этим тема курсовой работы является актуальной.

         Цель  курсовой работы заключается в проведении анализа  финансовой устойчивости   объекта исследования и разработка путей его улучшения.

         Для достижения цели были поставлены и  решены следующие задачи:

         -рассмотрены понятие,  цели, задачи и информационная  база финансовой устойчивости предприятия ;

         -изучена методика  финансовой устойчивости предприятия;

         В заключении сделаны краткие выводы.

         Информационной  базой при написании курсовой работы послужили данные бухгалтерской (финансовой) отчетности частности:

         -форма  №1 «Бухгалтерский баланс»;

         -форма  №2 «Отчет о прибылях и убытках».

           При написании курсовой работы  были использованы методики анализа  финансовой устойчивости предприятия   таких авторов как: Прыкина Л.В., Любушин Н.П., Абрютина М.С., Савицкая Г.В. и другие авторы. 
 
 
 
 
 
 
 

       ГЛАВА 1. МЕТОДИКА АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1.Понятие,  цели, задачи и  информационная база  анализа финансовой  устойчивости предприятия

         В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

      Определение границ финансовой устойчивости предприятий  относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях рынка, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для развития производства, их неплатежеспособности и, в конечном счете, к банкротству, а «избыточная» устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

      Прежде  всего, отметим, что в российской практике финансового анализа еще не сложился единый подход к понятию финансовой устойчивости и методике ее анализа.  Различия в подходах связаны с тем, что некоторые авторы рассматривают финансовую устойчивость предприятия в качестве одной из характеристик текущего финансового состояния предприятия. Соответственно, ее анализ проводится по данным финансовой отчетности, а точнее - бухгалтерского баланса.

      Другой  подход состоит в том, что анализ финансовой устойчивости рассматривается как оценка стабильности функционирования предприятия как в настоящее время, так и в перспективе.

      Указанные подходы могут быть охарактеризованы как статический и динамический. Надо полагать, что динамический подход в большей степени соответствует целевой направленности финансового анализа – обоснованной выработке управленческих решений, последствия влияния которых на финансовое состояние предприятия должны проявиться в будущем.

      Согласно  первому из подходов, внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Таким образом, платежеспособность -  это способность предприятия расплачиваться за свои основные и оборотные производственные фонды. Платежеспособность предприятия можно выразить в виде следующего неравенства:

Д ≥  М + Н,

где   Д  – дебиторская задолженность, краткосрочные  финансовые вложения, денежные средства и прочие активы,

        М – краткосрочные кредиты  и займы,

        Н – кредиторская задолженность и прочие пассивы.

      При этом экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и  затрат собственными и заемными источниками  формирования основных и оборотных производственных фондов.

      Некоторые сторонники данного подхода уточняют, что в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», понятие «финансовая устойчивость» - более широкое, так как включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия.

      По  второму, динамическому подходу определение финансовой устойчивости может быть сформулировано следующим образом. Финансовая устойчивость отражает финансовое состояние предприятия, при  котором оно способно за счет рационального управления материальными, трудовыми и финансовыми ресурсами создать такое превышение доходов над расходами, при котором достигается стабильный приток денежных средств, позволяющий предприятию обеспечить его текущую и долгосрочную платежеспособность, а также удовлетворить инвестиционные ожидания собственников.

      Согласно  данному определению финансовая устойчивость – более широкое  понятие, чем только платежеспособность или только характеристика структуры  капитала (как подчеркивается в отдельных  изданиях). Таким образом, финансовая устойчивость представляет собой комплексное понятие, характеризуемое системой показателей.

      Также можно рассматривать понятие  финансовой устойчивости в другом разрезе. Ухудшение финансового состояния  предприятия сопровождается «проеданием» собственного капитала и неизбежным «залезанием в долги». Тем самым падает финансовая устойчивость, то есть финансовая независимость предприятия, способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности.

      При возникновении договорных отношений между предприятиями у них появляется обоюдный интерес к финансовой устойчивости друг друга как критерию надежности партнера.

      Стабильность  работы предприятия связана с  общей его структурой, степенью его  зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. Так, многие предприятия в процессе своей деятельности помимо собственного капитала привлекают значительные средства, взятые в долг. Однако если структура «собственный капитала – заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов потребуют возврат денег в «неудобное» для предприятия время.

      Финансовая  устойчивость характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных  средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей, характеризующих состояние и структуру активов предприятия и обеспеченность их источниками покрытия (пассивами).

      Показатели  ликвидности (позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущее активы) и финансовой устойчивости взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о благополучии финансового состояния предприятия: если у предприятия обнаруживаются плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость им не потеряна, то у предприятия есть шансы выйти из затруднительного положения. Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности, и показатели финансовой устойчивости, то такое предприятие – вероятный кандидат в банкроты. Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто, нужно время и инвестиции. Для хронически больного предприятия, потерявшего финансовую устойчивость, любое негативное стечение обстоятельств может привести к роковой развязке.

     По  версии некоторых источников, финансовая устойчивость — одна из характеристик  соответствия структуры источников финансирования в структуре активов. В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов.  

1.2.Методика  оценки финансовой устойчивости предприятия.

         Сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность товарно-материальных запасов источниками средств для их формирования (покрытия).

      Финансовая  устойчивость предприятия характеризуется  системой абсолютных и относительных  показателей. Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие (либо несоответствие – излишек или недостаток) величины источников средств для формирования запасов. При этом имеются в виду источники собственных и заемных средств.

      Сначала рассмотрим систему абсолютных показателей, применяемых для оценки финансовой устойчивости предприятия.

      Для выявления показателей, характеризующих  финансовую устойчивость предприятия, обратимся к основной формуле  баланса, устанавливающую сбалансированность показателей актива и пассива баланса:

            А1+А2=П3+П4+П5,                                                                      (1)

где   А1 – итог 1-го раздела актива баланса (внеоборотные активы);

      А2 – итог 2-го раздела актива баланса (оборотные активы), состоящие из производственных запасов (З^ндс) и денежных средств в наличной, безналичной форме и расчетах в форме дебиторской задолженности (ДС^р);

      П3 – итог 3-го раздела пассива баланса (капитал и резервы предприятия);

      П4 – итог 4-го раздела пассива баланса (долгосрочные кредиты, взятые предприятием);

      П5 – итог 5-го раздела баланса (краткосрочные  кредиты), взятые предприятием (ЗС), кредиторская задолженность предприятия (КСЗ) и  прочие средства в расчетах (ПрС);

               С учетом названных  подразделов баланса распишем основную формулу баланса:

      А1+(З^ндс+ДС^р)=П3+П4+(ЗС + КСЗ + ПрС)                                          (2)

      Сгруппировав  активы по их участию в процессе производства, а пассивы – по участию в формированию оборотного капитала предприятия, получаем:

      (А1+З^ндс)+ДС^р = (П3 + ПрС)+П4+ЗС+КЗ,                                            (3)

      где (А1 + З^ндс) – основные и оборотные производственные фонды;

             ДС^р – оборотные средства в обращении;

             (П3 + ПрС) – собственный и приравненный  к нему капитал предприятия;

             П4  - долгосрочные кредиты и  займы, как правило, используемые  для покупки основных средств  предприятия;

      ЗС  – краткосрочные кредиты и  займы, как правило, используемые на покрытие недостатка оборотных средств  предприятия;

      КЗ  – задолженность предприятия, по которой оно должно расплатиться практически немедленно.

      Если  основные и оборотные производственные средства предприятия (А1 + З^ндс) погашаются за счет собственного капитала (П3) и приравненного к нему (ПрС) капитала (П3 + ПрС) с возможным привлечением долгосрочных кредитов (П4) и краткосрочных кредитов (ЗС), а денежных средств предприятия, находящихся в расчетах (ДС^р) достаточно для погашения срочных обязательств (КЗ) можно говорить о той или иной степени платежеспособности предприятия, обеспечивающейся системой неравенств:

            (А1+З^ндс)≤(П3+ПрС)+ П4 + ЗС                                                    (4)

            ДС^р  ≥ КЗ

      Учитывая, что выполнение одного из неравенств автоматически влечет за собой выполнение другого и что первое неравенство  достаточно легко рассчитать, так как его составляющие, характеризуя процесс производства, поддаются прогнозу через управленческие решения руководства предприятия путем принятия надлежащих мер за счет внутренних факторов для повышения его платежеспособности, что нельзя сказать о втором неравенстве, выполнение которого лежит за рамками управления предприятием и во многом зависит от внешней экономической ситуации (например, всеобщих неплатежей), платежеспособности и добросовестности дебиторов предприятия. Исходя из этих обстоятельств, при оценке платежеспособности и определения финансовой устойчивости предприятия, будем исходить из первого неравенства.

      Продолжим начатые преобразования первого  неравенства с учетом того, что  в первую очередь предприятие  должно обеспечить капиталом имеющиеся основные средства предприятия А1 (то есть величина запасов предприятия определяется суммой величин собственных, привлеченных средств (П3 + ПрС) и заемных средств предприятия (П4 + ЗС) после обеспечения этими средствами основных фондов) и величина запасов предприятия (З^ндс) не должна превышать величины собственных, привлеченных средств и заемных средств и заемных средств предприятия за вычетом средств, идущих на обеспечение основных средств, получим неравенство:

      З^ндс≤(П3+ПрС+П4+ЗС)–А1,                                                                   (5)

      Из  неравенства следует, что оборотные  производственные фонды (запасы) обеспечиваются собственным оборотным капиталом (СОК), величина которого рассчитывается по формуле:

      СОК=П3–А1.                                                                                           (6)

      При необходимости пополнения предприятием собственных оборотных средств  долгосрочными кредитами (П4), направляемыми  в основном на приобретение основных средств и капитальные вложения, для выполнения условия платежеспособности предприятия величину запасов и затрат необходимо ограничить суммой величин собственных оборотных средств (СОК) и долгосрочных кредитов (П4). Эта величина носит название перманентный оборотный капитал (ПОК). Как следует из вышесказанного,

      ПОК=СОК+П4,                                                                                       (7)

      В случае, когда предприятию не хватает  и этих средств для выполнения условий платежеспособности и оно привлекает для обеспечения себя оборотными средствами краткосрочные кредиты (ЗС), величина запасов и затрат ограничивается суммой величин всех источников формирования основных и оборотных производственных фондов, привлеченных предприятием. Величина этих источников носит название основных источников формирования (ОИФ), она рассчитывается по формуле:

      ОИФ=ПОК+ЗС,                                                                                      (8)

      Где ЗС – заемные средства (краткосрочные  кредиты), отражаемые в пятом разделе пассива баланса (П5) [7, с.23].

      Некоторые источники приводят похожую методику расчета абсолютных показателей  с некоторыми дополнениями [16,с.105].

      Для характеристики источников средств  для формирования запасов используются три показателя, отражающие степень охвата разных видов источников:

1. собственный оборотный капитал (Е^С), определяемый по формуле:

      Е^С=СК–F,                                                                                          (9)

      где СК – собственный капитал (раздел III пассива баланса),

F-иммобилизованные средства (внеоборотные активы, раздел I актива баланса).

2. собственный оборотный и долгосрочный заемный капитал (Е^Т) в виде суммы собственного оборотного капитала (Е^С) и долгосрочных кредитов и займов (К^Т):

     Е=Е^С+К^Т;                                                                                          (10)

3. все основные источники средств для формирования запасов (Е^∑) в виде суммы собственного оборотного капитала (Е^С), долгосрочных (К^Т) и краткосрочных (К^t) кредитов и займов:

      Е^∑=Е^С+К^Т+К^t;                                                                                (11)                                                                  

      Нормальным  источником покрытия запасов выступает  также задолженность поставщикам за товарно-материальные ценности (r^P), срок оплаты которой не наступил. Размер такой задолженности в балансе не выделяется, но может быть установлен по данным аналитического бухгалтерского учета. На величину этого показателя необходимо увеличить общую сумму источников средств, формирующих запасы:

      Е^∑=Е^С+К^Т+К^t+r^P,                                                                               (12)                                                                             

где      Е^∑  -    общая сумма источников средств, формирующих запасы;

            Е^С -  собственный оборотный капитал;

            К^Т – долгосрочные кредиты и займы;

            К^t -  краткосрочные кредиты и займы;

            r^P -  задолженность поставщикам за товарно-материальные ценности, срок оплаты которой не наступил.

      Трем  показателям достаточности источников средств соответствуют три показателя обеспеченности ими запасов (включая  НДС по приобретенным ценностям):

1. излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала:

      ±Е^С=Е^С-Z,                                                                                           (13)

       где Z – запасы;

2. излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного  долгосрочного заемного капитала:

      ±Е^Т=Е^Т–Z=(Е^С+К^Т)–Z,                                                                         (14)

3. излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов:

      ±Е^∑=Е^∑-Z=(Е^С+К^Т+К^t+ r^P)  – Z.                                                           (15)

      Из  привлеченных рассуждений следует, что финансовая устойчивость определяется показателем обеспеченности запасов  предприятия собственными и заемными источниками формирования основных и оборотных производственных фондов. В соответствии с обеспеченностью запасов и затрат собственными и заемными источниками формирования различают следующие типы финансовой устойчивости [7,с.23] :

       Характеристика финансовой устойчивости  предприятия дается в таблице,  форма которой представлена на  рис.1.1. 

      В таблице рассматриваются следующие показатели на начало и на конец периода, а также  приводятся произошедшие за период изменения: