Анализ финансовой устойчивости предприятия. 4

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

 «НОВОСИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

___________________________________________________________________

 

Кафедра учета и статистики

 

Курсовая работа

по  дисциплине «Экономический анализ»

Тема «Анализ  финансовой устойчивости предприятия»

 

 

 

 

Выполнила

Студентка: Тюкова А.Е.

Факультет Бизнеса

Группа ФБЭ-72

Шифр 090107418

 

 

Преподаватель Лищук Е.Н.

Дата  сдачи: 30.11.10

Дата защиты:

 

 

 

 

 

Новосибирск

2010

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ 2

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ  АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ 4

1.1 Сущность  и содержание финансовой устойчивости 4

1.2 Характеристика  показателей финансовой устойчивости 8

1.3 Типы финансовой  устойчивости предприятия 10

1.4 Показатели  ликвидности предприятия 12

1.5 Показатели  платежеспособности предприятия 15

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОАО «КОНЦЕРН КАЛИНА» 17

2.1 Краткая  экономическая характеристика предприятия 17

2.2 Анализ  абсолютных показателей финансовой  устойчивости 20

2.2 Анализ  относительных показателей финансовой  устойчивости 22

2.3 Анализ  ликвидности баланса 24

2.4 Расчет  показателей платежеспособности  предприятия 26

ГЛАВА 3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 28

3.1 Рекомендации  по улучшению финансовой устойчивости  ОАО «Концерн Калина» 28

3.2 Прогнозирование  финансовой устойчивости 30

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 30

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 32

ПРИЛОЖЕНИЕ  А 34

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Развитие  экономических отношений, переход  предприятий к новому экономическому механизму управления потребовали  создания современных гибких методических подходов к оценке финансового состояния  предприятия. В зависимости от поставленных целей анализ может использоваться для выявления внутренних резервов хозяйственной деятельности, выбора направлений инвестиционной политики, оценки кредитоспособности, а также  прогнозирования финансовой деятельности предприятия в целом и отдельных  его сторон. Это подчеркивает важную роль освоения методологических и методических положений финансового анализа, дающего возможность определить экономические ориентиры развития организации в целом.

Актуальность  темы заключается в том, что обеспечение  финансовой устойчивости любой коммерческой организации является важнейшей  задачей ее менеджмента. Финансовое состояние организации можно  признать устойчивым, если при неблагоприятных  изменениях внешней среды она  сохраняет способность нормально  функционировать, своевременно и полностью  выполнять свои обязательства по расчетам с персоналом, поставщиками, банками, по платежам в бюджет и внебюджетные фонды и при этом выполнять  свои текущие планы и стратегические программы.

Целью данной курсовой работы является изучение сущности финансовой устойчивости организации, рассмотрение характеризующих ее основных показателей и применение на практике полученных знаний для  анализа и прогнозирования финансовой устойчивости организации.

Для достижения поставленной цели в работе решаются следующие задачи:

- изучение  понятия финансовой устойчивости  предприятия;

- изучение  методики проведения анализа  финансовой устойчивости предприятия,

- рассмотрение  показателей, характеризующих финансовую  устойчивость предприятия;

- анализ  и прогнозирование финансовой  устойчивости ОАО Концерн «Калина»;

- разработка  мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной  деятельности организации.

Основным  источником информации для анализа  финансовой устойчивости предприятия являются данные годовой финансовой отчетности, представленные в бухгалтерском балансе ОАО Концерн «Калина» (форма №1) за 2009 г. и отчете о прибылях и убытках (форма №2).

Теоретической и методической основой данной работы явились научные труды ведущих российских экономистов М.С. Абрютиной, Г. В. Савицкой, Н. П. Любушина, П. П. Табурчака, А. Д. Шеремета, В. И. Макарьева по данной теме.

Данная курсовая работа составлена на  34 листах, имеет 5 таблиц и 3 приложения.

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

1.1 Сущность и содержание финансовой устойчивости

 

Основой стабильности положения организаций служит его финансовая устойчивость, т. е. такое состояние финансов, которое гарантирует его постоянную платежеспособность. Финансовая устойчивость предприятия – это независимость его в финансовом отношении и соответствие состояние активов и пассивов компании задачам финансово-хозяйственной деятельности.

Определение устойчивости развития коммерческих отношений  необходимо не только для самих организаций, но и для их партнеров, которые  справедливо желают обладать информацией  о стабильности, финансовом благополучии и надежности своего заказчика или  клиента. Поэтому все большее  количество контрагентов начинает вовлекаться  в исследования и оценку устойчивости конкретной организации [10, c.15].

Оценка  финансовой устойчивости позволяет  внешним субъектам анализа определить финансовые возможности организации  на длительные перспективы, которые  от структуры ее капитала; степени  взаимодействия с кредиторами и  инвесторами; условий, на которых привлечены и обслуживаются внешние источники финансирования [2, c.185].

Анализ  устойчивости финансового состояния  на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие  управляло финансовыми ресурсами  в течение периода, предшествующего  этой дате. Важно, чтобы состояние  финансовых ресурсов соответствовало  требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку  недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная — препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Финансовая  устойчивость — это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей  собственного капитала в составе  источников финансирования. Достаточная  доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех  пределах, в которых оно может  обеспечить их полный и своевременный  возврат. С этой точки зрения краткосрочные  обязательства по сумме не должны превышать стоимости ликвидных  активов. В данном случае ликвидные  активы — не все оборотные активы, которые можно быстро превратить в деньги без ощутимых потерь стоимости  по сравнению с балансовой, а только их часть. В составе ликвидных  активов — запасы и незавершенное  производство. Их превращение в деньги возможно, но его нарушит бесперебойную  деятельность предприятия. Речь идет лишь о тех ликвидных активах, превращение  которых в деньги является естественной стадией их движения. Кроме самих  денежных средств и финансовых вложений сюда относятся дебиторская задолженность  и запасы готовой продукции, предназначенной к продаже [9, 10, c.306].

Также финансовая устойчивость предприятия связана  с общей финансовой структурой предприятия  и степенью его зависимости от кредиторов и дебиторов. Например, предприятие, которое финансируется в основном за счет денежных средств, взятых в  долг, в ситуации, когда несколько  кредиторов одновременно потребуют  свои кредиты обратно, может обанкротиться. В данном случае структура предприятия  «собственный капитал — заемный  капитал» имеет значительный перевес  в сторону последнего. Таким образом, можно сделать вывод о том, что финансовая устойчивость предприятия  в долгосрочном плане характеризуется  соотношением его собственных и  заемных средств. Обеспеченность запасов  и затрат источниками формирования является основой финансовой устойчивости [3, c.39].

Таким образом, финансовая устойчивость - это гарантированная  платежеспособность и кредитоспособность предприятия в результате его  деятельности на основе эффективного формирования, распределения и использования  финансовых ресурсов. В то же время - это обеспеченность запасов собственными источниками их формирования, а также  соотношение собственных и заемных  средств - источников покрытия активов  предприятия.

На устойчивость организаций оказывают влияние различные факторы:

• Положение  организаций на товарном рынке.

• Производство дешевой и пользующейся спросом  продукции.

• Возможный  потенциал предприятия в деловом  сотрудничестве.

• Степень  зависимости от внешних кредиторов и инвесторов.

• Наличие  платежеспособных дебиторов.

• Эффективность  хозяйственных и финансовых операций и т. д. [10, с.372]

В зависимости  от влияния различных факторов можно  выделить следующие виды устойчивости:

Внутренняя устойчивость — это такое общее финансовое состояние организаций, при котором обеспечивается стабильно высокий результат ее функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

Общая устойчивость организаций — это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над расходованием (затратами).

Финансовая устойчивость — определяется превышением доходов над расходами, которое обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организаций и бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости организаций.

Финансовая устойчивость организаций  — это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организаций на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска [10, с.372].

Анализ  финансовой устойчивости включает следующие  этапы:

-Оценку и анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости.

-Ранжирование факторов по значимости, качественная и количественная оценка их влияния на финансовую устойчивость организаций.

-Принятие управленческого решения с целью повышения финансовой устойчивости и платежеспособности организаций [11, c. 311].

Таким образом, финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость фирмы - это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

1.2 Характеристика  показателей финансовой устойчивости

 

Финансовая  устойчивость предприятия характеризуется  системой абсолютных и относительных  показателей. Она определяется соотношением стоимости материальных оборотных  средств (запасов и затрат) и величин  собственных и заемных источников средств для их формирования. Обеспечение запасов и затрат источниками средств для их формирования является сущностью финансовой устойчивости предприятия. Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие либо несоответствие (излишек или недостаток) источников средств для формирования запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.

Абсолютные  показатели финансовой устойчивости рассчитываются сравнением источников собственных  оборотных средств предприятия, источников собственных оборотных  средств и долгосрочных заемных  средств, источников собственных, долгосрочных и краткосрочных заемных средств  и величины запасов и затрат.

Для характеристики источников формирования запасов и  затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

1. наличие собственных оборотных средств, которое определяется как разница между суммой источников собственных средств и стоимостью основных средств и внеоборотных активов (СОС).

                      СОС=стр.490-стр.190-стр.230,                                 (1)

Экономическая трактовка показателя величины собственных оборотных  средств заключается в том, какая  сумма оборотных средств останется  в распоряжении предприятия после  расчетов по краткосрочным обязательствам.

2. наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат, определяемое путем суммирования собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов.

                          СДИ= СОС+стр.590+стр.450,                                          (2)

3. общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат, равная сумме собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.

                                ОВИ=СДИ+стр.610,                                                    (3)

Кроме абсолютных показателей, существуют и относительные показатели финансовой устойчивости, основные из которых представлены в таблице:

Таблица 1- Показатели оценки финансовой устойчивости предприятия

Наименование показателя	Порядок расчета	Норматив	Характеристика
1. Коэффициент концентрации собственного  капитала	Собственный капитал / Валюта баланса  или с.490 / с.700	≥0,5	Характеризует долю собственных средств в структуре капитала предприятия
2. Коэффициент финансовой зависимости	Валюта баланса / Собственный капитал  или с.700 / с.490	<2	Показывает объем средств приходящихся на 1 руб., вложенных в активы
3. Коэффициент маневренности собственного  капитала	Собственные оборотные средства / Собственный  капитал или (с.290-с.230-с.690) / (с.490)	0,2-0,5	Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена  в оборотные средства
4. Коэффициент концентрации заемного  капитала	Заемный капитал / Валюта баланса или (с.590 + с.690) / с.700	≤0,5	Характеризует долю заемных средств в структуре капитала предприятия
5. Коэффициент структуры покрытия  долгосрочных вложений	Долгосрочные обязательства / Внеоборотные активы или с.590 / (с. 190 + с.230)	-	Показывает, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет средств  внешних инвесторов
6. Коэффициент долгосрочного привлечения  заемных средств	Долгосрочные обязательства / (Долгосрочные обязательства + Собственный капитал) или с.590 / (с.590 + с.490)	>0,6	Характеризует долю долгосрочных заемных средств в структуре капитализированных источников
7. Коэффициент структуры заемного  капитала	Долгосрочные обязательства / Заемный  капитал или с.590 / (с.590 + с.690)	-	Показывает долю долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств
8. Коэффициент соотношения заемных  и собственных средств	Заемный капитал / Собственный капитал  или (с.590+ с.690) / с.490	≤1	Показывает, сколько заемных средств  привлечено на 1 руб. вложенных в  активы собственных средств

 

1.3 Типы финансовой  устойчивости предприятия

Обеспеченность  запасов и затрат источниками  их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния характеризуется тем, что запасы и затраты субъекта меньше суммы собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности. Она встречается редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Предприятие не зависит от внешних кредиторов и определяется неравенствами:

                            ∆СОС ≥ 0; ∆СДИ ≥ 0; ∆ОВИ ≥ 0,                         (4)

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, при котором гарантируется платежеспособность субъекта. Запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств и кредитов банка под товароматериальные ценности.

                            ∆СОС < 0; ∆СДИ ≥ 0; ∆ОВИ ≥  0,                          (5)

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, когда запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств, кредитов банка под товароматериальные ценности и временно свободных источников средств (резервного фонда, фонда социальной сферы и т.д.). При этом финансовая устойчивость является допустимой, если соблюдаются следующие условия:

• производственные запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов, заемных средств, участвующих в формировании запасов;

• незавершенное производство плюс расходы будущих периодов меньше или равны сумме собственного оборотного капитала.

Неустойчивое  финансовое состояние характеризуется  тем, что сохраняется возможность  восстановления платежеспособности.

                            ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОВИ ≥ 0,                                  (6)

4. Кризисное финансовое состояние (на грани банкротства), когда равновесие платежного баланса обеспечивается за счет краткосрочных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д., т.е. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и   дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

                            ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОВИ< 0,                                   (7)

Финансовая устойчивость может  быть восстановлена как путем  увеличения кредитов, займов, так и  путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Неустойчивое финансовое состояние  характеризуется наличием нарушений  финансовой дисциплины, перебоями в  поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности.

Кризисное финансовое состояние характеризуется  кроме указанных признаков наличием неустойчивого финансового положения, регулярных неплатежей (просроченные ссуды банков, просроченные задолженности  поставщикам, наличие недоимок в  бюджет).

Абсолютная и нормальная устойчивость финансового положения характеризуется  высоким уровнем доходности и  отсутствием нарушений платежной дисциплины [14, c.145].

1.4 Показатели  ликвидности предприятия

 

В процессе взаимоотношений предприятий с  кредитной системой, а также с  другими предприятиями постоянно  возникает необходимость в проведении анализа кредитоспособности заемщика. Кредитоспособность – это способность  предприятия своевременно и полностью  рассчитываться со своими долгами. Анализ кредитоспособности проводят как банки, выдающие кредиты, так и предприятия, стремящиеся их получить. В ходе анализа кредитоспособности проводятся расчеты по определению ликвидности активов предприятия и ликвидности его баланса.

Ликвидность активов – это величина, обратная времени, необходимому для превращения  их в деньги, то есть чем меньше времени  понадобится для превращения  активов в деньги, тем активы ликвиднее.

Ликвидность баланса выражается в степени  покрытия обязательств предприятия  его активами, срок превращения которых  в деньги соответствует сроку  погашения обязательств. Ликвидность  баланса достигается установлением  равенства между обязательствами предприятия и его активами.

Техническая сторона анализа ликвидности  баланса заключается в сопоставлении  средств по активу с обязательствами  по пассиву. При этом активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и группы расположены  в порядке ее убывания, а обязательства  – по срокам их погашения и расположены  в порядке возрастания сроков уплаты [14, с.87].

Активы  предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы:

1. Наиболее ликвидные активы А1 – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Используя коды строк полной формы баланса (форма № 1), можно записать алгоритм расчета этой группы:

                                 А1 = стр.250 + стр.260,                                           (8)

 

2. Быстрореализуемые активы А2 – дебиторская задолженность, готовая продукция и прочие активы:

                                 А2 = стр.240 + стр.270,                                             (9)

 

3. Медленнореализуемые активы А3 – «Запасы», кроме строки «Расходы будущих периодов», а из раздела I баланса – строка «Долгосрочные финансовые вложения»:

 

                         А3 = стр.210 + стр.140 – стр.216,                             (10)

4. Труднореализуемые активы А4 – статьи раздела I баланса за исключением строки, включенной в группу «Медленнореализуемые активы»:

                               А4 = стр.190 – стр.140,                                     (11)

 

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также делятся на четыре группы и  располагаются по степени срочности  их оплаты.

1. Наиболее срочные обязательства П1 – кредиторская задолженность:

                                         П1 = стр.620,                                           (12)

 

2. Краткосрочные пассивы П2 – краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные пассивы:

                                       П2 = стр.610+стр.660,                                        (13)

 

3. Долгосрочные пассивы П3 – долгосрочные кредиты и займы:

                                       П3 = стр.590,                                            (14)

 

4. Постоянные пассивы П4 – строки раздела III баланса плюс строки 630-660 из раздела V. В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на величину строки «Расходы будущих периодов» раздела II актива баланса:

                      П4 = стр.490 + стр.640 + стр.650 – стр.216,                      (15)

 

Для определения  ликвидности баланса надо сопоставить  производственные расчеты групп  активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при  следующих соотношениях групп активов  и обязательств:

 

 

А1 ≥  П1

А2 ≥  П2

А3 ≥  П3

А4 ≤  П4

 

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных активов и быстро реализуемых  активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства  и краткосрочные пассивы) показывает текущую ликвидность, то есть платежеспособность или неплатежеспособность предприятия  в ближайшее к моменту проведения анализа время [6, с.78].

1.5 Показатели  платежеспособности предприятия

Платежеспособность  предприятия характеризуется коэффициентами ликвидности, которые рассчитываются как отношения различных видов  оборотных средств к величине срочных обязательств. Различают  следующие показатели ликвидности, характеризующие платежеспособность:

• текущий коэффициент ликвидности;
• критический коэффициент ликвидности;
• коэффициент абсолютной ликвидности.

Текущий коэффициент ликвидности (коэффициент  общего покрытия) (К т.л.) определяется на начало и на конец отчетного  периода как отношение величины оборотного капитала (мобильных средств) к величине краткосрочных обязательств, то есть к краткосрочным кредитам и займам (краткосрочным пассивам) и кредиторской задолженности:

 

                             

                                          (16)

 

где ОК –  оборотный капитал предприятия;

З – запасы;

ДЗ –  дебиторская задолженность предприятия

Нормальное  ограничение, когда К т.л ≥ 2.

Коэффициент показывает, в какой степени текущие  активы покрывают краткосрочные  обязательства [12, с.60].

Критический коэффициент ликвидности (коэффициент промежуточного покрытия) (К_к.л) определяется на начало и на конец отчетного периода как отношение суммы величины дебиторской задолженности и денежных средств, в том числе краткосрочных ценных бумаг, к величине краткосрочных обязательств, то есть к краткосрочным кредитам и займам (краткосрочным пассивам) и кредиторской задолженности:

 

                                          

                                               (17)

 

где ДЗ - дебиторская  задолженность предприятия;

ДС –  денежные средства и краткосрочные  ценные бумаги;

КП –  краткосрочные кредиты и займы (краткосрочные пассивы) предприятия;

КЗ –  кредиторская задолженность предприятия.