Анализ и управление денежными потоками

Министерство  сельского хозяйства Российской Федерации

ФГОУ  ВПО «Новосибирский  Государственный  Аграрный Университет»

Экономический факультет

Кафедра финансов 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Курсовая  работа

по дисциплине «Экономический анализ производственных систем»

на тему: «Анализ и управление денежными потоками» 
 
 
 
 
 
 

                                                                                Выполнил: С.А. Головачук 

                                                             студент гр.4301

                                                                             Проверил: М.Н. Федоров 
 
 
 

НОВОСИБИРСК 2012

   СОДЕРЖАНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………..…3

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1.Понятие, сущность  и экономическое содержание денежных  потоков…....5

1.2.Методы планирования  денежных потоков предприятия…………………...9

2. АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ, ХАРАКТЕРИЗУЮЩИХ ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ

2.1.Краткая характеристика  ООО «Надежда»…………………………………13

2.2.Анализ показателей,  характеризующих движение денежных  средств на предприятии……………………………………………………………………...15

3. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ООО «НАДЕЖДА»

3.1.Косвенный и прямой методы анализа денежных потоков………………..27

3.2.Факторный анализ денежных потоков……………………………………..36

3.3.Совершенствование  методов денежного потока…………………………..38

ЗАКЛЮЧЕНЕ……………………………………………………………………42

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………………………..44

ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………………….46 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 

     Денежные  потоки  – это финансовая система  «кровообращения» любого предприятия, от эффективности  управления ими зависит  будущее организации, ее финансовая устойчивость, ликвидность, рентабельность и т.д. В условиях нестабильности российской экономики управление денежными потоками составляет важную составляющую в структуре управления предприятием. От того, насколько предусмотрительно, дальновидно и эффективно были сформированы денежные потоки, зависит деятельность организации в будущем, ее финансовая независимость, инвестиционная привлекательность, возможность расширения деятельности.

     Денежные  средства являются ограниченным ресурсом, поэтому важным является создание на предприятиях механизма эффективного управления их движением, который способствовал бы обеспечению хозяйственных процессов необходимым уровнем денежных потоков и поддержанию оптимального остатка денежных средств путем регулирования сбалансированности их поступления и расходования.

     В процессе функционирования любого предприятия присутствует движение денежных средств (выплаты и поступления), то есть денежные потоки; в России в условиях инфляции и кризиса неплатежей управление денежными потоками является наиболее актуальной задачей в управлении финансами.

     Целью данной работы является изучение денежных потоков предприятия.

     Исходя  из цели исследования, мы поставили  следующие задачи:

1. изучить теоретические основы денежных потоков предприятия;
2. проанализировать показатели, характеризующие денежные потоки предприятия;
3. проанализировать денежные потоки ООО «Надежда» .

     Объект  исследования: ООО «Надежда».

     Предмет исследования: денежные потоки ООО «Надежда».

     В курсовой работе использовались обусловленные  конкретными целями и задачами экономические, экономико-математические, статистические, логические и другие методы изучения, обработки и обобщения информации. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ 

1.1.Понятие, сущность  и экономическое содержание денежных  потоков 

     Управление  денежными потоками предприятия является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью. Эффективное управление денежными  потоками позволяет сокращать потребность организации в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников. Для эффективного управления финансовыми ресурсами предприятия, с одной стороны, необходимо определить достаточный уровень и рациональную структуру текущих активов, а, с другой, - величину и рациональную структуру источников финансирования текущих активов, т.е. текущих пассивов. Показатели денежного потока в наибольшей мере отражают финансовую устойчивость и платежеспособность, как с теоретической, так и с практической точки зрения, считает Быков Т.Е. [3].

     Важность  изучения денежных потоков на данном этапе развития рыночных отношений в России не подлежит сомнению. Нерешенными остаются лишь вопросы реализации перспективного анализа денежных потоков. Перспективный анализ и диагностика банкротства являются по сути одной проблемой нахождения оптимального пути развития организаций.

     В отечественных и зарубежных источниках категория «денежные потоки» трактуется по-разному. Так, по мнению американского ученого Л.А. Бернстайна [1] «сам по себе не имеющий соответствующего толкования термин «потоки денежных средств» (в его буквальном понимании) лишен смысла». Компания может испытывать приток денежных средств (то есть денежные поступления), и она может испытывать отток денежных средств (то есть денежные выплаты). Более того, эти денежные притоки и оттоки могут относиться к различным видам деятельности - производственной, финансовой или инвестиционной. Можно определить различие между притоками и оттоками денежных средств для каждого из этих видов деятельности, а также для всех видов деятельности предприятия в совокупности.

     Похожего  мнения  среди отечественных ученых придерживается Кириченко Т.В., [8] она считает, что денежный поток – это приток и отток денежных средств и их эквивалентов, получаемых организацией от всех видов деятельности и расходуемых на обеспечение дальнейшей деятельности. Приток денежных средств осуществляется за счет: выручки от продажи товаров (продукции, работ, услуг), иного имущества; полученных авансов; кредитов  и займов; средств целевого финансирования; дивидендов и процентов по финансовым вложениям; безвозмездного получения средств и др.

     Отток денежных средств возникает вследствие: покрытия текущих (операционных) и инвестиционных затрат; платежей в бюджет и взносов  в государственные внебюджетные фонды; выплат дивидендов и процентов  владельцам эмиссионных ценных бумаг; финансовых вложений; выплат подотчетных сумм и авансов.

     Другой  американский ученый Дж. К. Ван Хорн [4] считает, что движение денежных средств фирмы представляет собой непрерывный процесс. Активы фирмы представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы - чистые источники. Объем денежных средств колеблется во времени в зависимости от объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных расходов и финансирования.

     В Германии ученые трактуют эту категорию как «Cash-Flow» [15] (поток наличности). По их мнению, Cash-Flow равен сумме годового избытка, амортизационных отчислений и взносов в пенсионный фонд. С помощью Cash-Flow предприятие может определить свою сегодняшнюю и будущую потребность в капитале.

     В России категория «денежные потоки» приобрела важное значение. Об этом говорит то, что с 1995г. в состав бухгалтерской отчетности была введена дополнительная форма №4 «Отчет о движении денежных средств», которая поясняет изменения, произошедшие с денежными средствами. Она предоставляет пользователям финансовой отчетности базу для оценки способности предприятия привлекать и использовать денежные средства.

     По  мнению Новодворского В.Д. [7], отчет о движении денежных средств составляется для того, чтобы наглядно увидеть воздействие текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации на состояние ее денежных средств за определенный период и позволяет объяснить изменения денежных средств за этот период.

     Отчет о движении денежных средств является очень важной информацией, как для руководства организации, так и для ее инвесторов и кредиторов.

     Руководство организации может использовать сведения отчета при расчете ликвидности  организации, при определении дивидендов, для оценки воздействий на общее  состояние организации решений о финансировании каких-либо программ. Другими словами, руководству организации отчет о движении денежных средств необходим для того, чтобы определить будет ли у нее достаточно денежных средств для погашения краткосрочной кредиторской задолженности, для решения вопроса об увеличении поощрений работникам. Кроме того, отчет поможет руководству планировать инвестиционную и финансовую политику организации. Инвесторы и кредиторы используют данные отчета о движении денежных средств для исследования вопроса способно ли руководство организации управлять ею так, чтобы генерировать на счетах достаточное количество денежных средств для погашения долга, для выплаты дивидендов. Составными частями отчета о движении денежных средств является поступление и выбытие денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации.

     Стоянова  Е.В. [12] считает, что управление денежными потоками организации является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью. Эффективное управление денежными потоками позволяет снижать зависимость темпов развития организаций от привлекаемых кредитов. Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.

     По  мнению Чащина С.В. [14] управление финансами предприятия наиболее эффективно реализуется в системе финансового контролинга. Система финансового контролинга включает в себя подсистемы: бюджетирование и управленческого учета. Бюджетирование есть ни что иное, как текущее финансовое планирование, охватывающее операционную, инвестиционную и финансовую деятельность предприятия. Учет как функция управления реализуется в подсистеме управленческого учета.

     На  взгляд Гутова А.В. [6] система управления денежными потоками на предприятии – это совокупность методов, инструментов и специфических приемов целенаправленного, непрерывного воздействия со стороны финансовой службы предприятия на движение денежных средств для достижения поставленной цели.  Управление денежными потоками – важнейший элемент финансовой политики предприятия, оно пронизывает всю систему управления предприятия. Важность и значение управления денежными потоками на предприятии трудно переоценить, поскольку от его качества и эффективности зависит не только устойчивость предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу.

     Высокий уровень синхронизации поступлений и расходований денежных средств по объему и во времени позволяет снизить реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих основную деятельность, а также резерв инвестиционных ресурсов для осуществления реального инвестирования.

     Все факторы, влияющие на формирование денежных потоков, можно разделить на внешние и внутренние. К внешним факторам относятся: конъюнктура товарного и финансового рынков, система налогообложения предприятий, сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции (правила делового оборота), система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов, доступность внешних источников финансирования (кредитов, займов, целевого финансирования). Среди внутренних факторов следует выделить стадию жизненного цикла, на которой находится предприятие, продолжительность операционного и производственного циклов, сезонность производства и реализации продукции, амортизационную политику предприятия, неотложность инвестиционных программ, личные качества и профессионализм руководящего звена предприятия.  

1.2.Методы  планирования денежных потоков предприятия 

     В соответствии с международными стандартами  учета и сложившейся практикой  для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два  основных метода – косвенный  и  прямой.

     На  взгляд Богатырева Е.И., [2] прямой метод имеет более простую процедуру расчета, он непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета, удобен для расчета показателей и контроля за поступлением и расходованием денежных средств. Квартальная форма № 4 «отчета о движении денежных средств». Он включает в себя элементы анализа, так как базируется на составлении изменений различных статей бухгалтерского баланса за отчетный период, характеризующих имущественное и финансовое положение организации, а также включает анализ движения основных средств, их амортизацию и другие показатели, которые невозможно получить исключительно из данных бухгалтерского баланса.

     В долгосрочной перспективе прямой метод  расчета величины денежных потоков  дает возможность оценить уровень  ликвидности организации, поскольку он детально раскрывает движение денежных средств на его счетах, что дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности. В оперативном управлении этот метод можно использовать для контроля за процессом формирования выручки от реализации продукции и выводов относительно достаточности денежных средств для платежей по финансовым обязательствам, т.к. он основан на информации обо всех операциях, произведенных в отчетном периоде по счетам банках и с кассовой наличностью, сгруппированной определенным образом.

     В его использовании заинтересованы, прежде всего, кредитные организации, которых больше всего беспокоит  способность предприятия генерировать денежные потоки, достаточные для погашения займов. Однако с позиций аналитика такой подход недостаточно информативен, потому что он не позволяет проследить трансформацию чистой прибыли в чистый денежный поток.

     Недостатком данного метода является то, что с  позиций аналитика такой подход недостаточно информативен, потому что он не позволяет проследить трансформацию чистой прибыли в чистый денежный поток. Иными словами, он не проясняет взаимосвязи между денежными потоками и финансовыми ресурсами, данный метод требует больших затрат времени, чем другие методы оценки денежного потока, а полученная с его использованием отчетность менее полезна.

     Ромашкова И.Б. [10] считает что, косвенный метод предпочтительнее с аналитической точки зрения, т.к. позволяет опередить взаимосвязь полученной прибыли с изменением денежных средств. Расчет денежных поток этим методом ведется от показателя чистой прибыли с соответствующими его корректировками на статьи, не отражающие движения реальных денежных средств по счетам бухгалтерского баланса, пользователь такого отчета может проследить весь путь, который проходят финансовые ресурсы для того, чтобы превратиться в денежную форму. Это позволяет ему обнаружить любые препятствия и «закупорки» на этом пути, мешающие предприятию увеличить свою способность генерировать денежные потоки. Следовательно, косвенный метод основан на анализе движения денежных средств по видам деятельности и показывает, где конкретно овеществлена прибыль организации и куда вложены «живые деньги».

     Косвенный метод базируется на изучении «Отчета  о прибылях и убытках»  снизу  вверх, поэтому его иногда называют «нижним». Прямой метод называют «верхним», т.к. «Отчет о прибылях и убытках»  анализируют сверху вниз.

     Отчет о движении денежных средств, составленный косвенным методом, является связующим звеном между бухгалтерским балансом на начало и на конец отчетного периода, т.к. он раскрывает связь изменений по счетам учета денежных средств с изменениями по другим статьям баланса.

     Преимущество  косвенного метода при использовании в оперативном управлении денежными потоками состоит в том, что он позволяет установить соответствия между финансовыми результатами и собственными оборотными средствами. С его помощью можно выявить наиболее проблемные места в деятельности организации и разработать пути выхода из кризисной ситуации.

     Недостатки  метода: высокая трудоемкость при  составлении аналитического отчета внешним пользователям, необходимость  привлечения внутренних данных бухгалтерского учета; применение целесообразно только при использовании табличных процессоров.

     Однако  большинство предлагаемых методических разработок по анализу денежных потоков  предприятия имеют ретроспективный  характер.             По мнению Сорокина Е.М. [11] прямой и косвенный методы, которые преимущественно рассматриваются в экономической литературе, применяются обособленно друг от друга. Это не позволяет выявить совместное влияние прямых и косвенных факторов на денежные потоки предприятия, а также на отклонение чистого остатка денежных средств от чистого финансового результата, полученных предприятием за один и тот же период времени. Что, в свою очередь, не дает возможности доводить аналитическое исследование до конкретных мероприятий, а, следовательно, использовать эти методы при прогнозировании денежных потоков, при определении их возможного объема в случае принятия того или иного управленческого решения.

2. АНАЛИЗ  ПОКАЗАТЕЛЕЙ, ХАРАКТЕРИЗУЮЩИХ ДЕНЕЖНЫЕ  ПОТОКИ 

2.1.Краткая характеристика ООО «Надежда»

     ООО «Надежа» расположено в центральной части Каргатского района. Центральная усадьба ООО «Надежды» находится в  7 км от районного центра г. Каргат и в 200 км от областного центра г. Новосибирск.

     Пункты  продажи сельскохозяйственной продукции  и базы снабжения расположены в г. Каргат, с.Утянка Доволенского района и в г. Новосибирск. Связь осуществляется по дорогам общего пользования. Дорога общего пользования, как и дорога до центральной усадьбы, с твёрдым покрытием.

     На  территории хозяйства имеются пять населённых пунктов, из них четыре являются подразделениями хозяйства с хозяйственными центрами:   с. Гавриловка, с. Михайловка, с. Беркуты, с. Безлюдное.

     Продолжительность безморозного периода 105 дней, сумма  температур воздуха выше 10 градусов составляет 1700-1800 градусов, среднегодовое количество осадков составляет 500 мм, причём всего 200 мм из них выпадает за вегетационный период. Гидротермический коэффициент 1-0,8 указывает на слабую обеспеченность растений влагой в период вегетации. 

     В данном районе средняя высота снежного покрова зимой составляет 42см, максимальная - 74 см, минимальная - 14см. Число дней со снежным покровом – 168.

     Средняя  глубина промерзания почвы в  зимний период составляет 128см и зависит  от высоты снежного покрова. На территории землепользования, распространённой формой рельефа является, слабо, приподнятая равнина, разделённая рекой Каргат на две части северную и южную с часто встречающимися заболоченными местами.

     Для рельефа северной части хозяйства  характерна слабая волнистость. Это  наиболее приподнятая часть хозяйства, абсолютные отметки 132-147 м. Местами возвышаются гривообразные повышения, ориентированные с северо-востока на юго-запад.

     Центральная часть наиболее понижена - это долина реки Каргат. Она сильнее заболочена и засолёна, что объясняется близким залеганием грунтовых вод.

     Южная и юго-восточная части землепользования несколько повышены по сравнению  с центральной. Микрорельеф выражен  преимущественно в виде блюдцеобразных и вытянутых западин, распространённых на всех элементах рельефа, а в понижениях, кроме того, в виде мелкой бугристости, обусловленной обилием минеральных и торфяных кочек.

     В почвенном покрове хозяйства  в разной степени преобладают:  солончак (311,28 га), солонец (10777,66 га), солоди (8476,56 га), оподзоленные чернозёмы (5755,56 га), лугово-чернозёмные (574,73 га), луговые обычные (12029,34 га), лугово-болотные и торфяно-болотные (4891,29 га). Почвенный покров также отличается многообразием сочетаний и комплексов почв автоморфного, полугидроморфного и гидроморфного рядов развития. Наиболее распространёнными почвами кормовых угодий являются луговые почвы.

     Основными растениями из злаков являются: тимофеевка, мятлик, ежа сборная, овсяница, пырей. Из бобовых: клевер красный и белый, люцерна жёлтая и другие. Из разнотравья: тысячелистник, подорожник, полынь, клубника и другие. Общее число различных видов достигает 70-80. Травяной покров хорошо развит. Средняя высота основной массы травостоя 50-60 см.  В геоботаническом отношении Каргатский район относится к суходольно-берёзовой  зоне  лесостепи. Гидрографическая сеть хозяйства представлена рекой Каргат, ручьями Мурзиха, Вишнёвка, а также болотами.

     Природно-климатические  условия территории хозяйства пригодны для возделывания многих основных сельскохозяйственных культур. 

     2.2.Анализ показателей, характеризующих движение денежных средств на предприятии 

     Состав  земельного фонда ООО «Надежда» отражен в таблице 1.

                                                                                                        Таблица 1 

Состав земельных угодий, га 

       Земельные фонды - это важнейшая составная часть ресурсов сельского хозяйства, от рационального использования земли, повышения ее плодородия зависит развитие всех отраслей, в данном случае это имеет особо важное значение  т.к. предприятие специализируется на выращивание зерновых, и от рационализаторских особенностей и профессионального удобрения почв  зависит производительность и последующее расширение данной отрасли.

        Из данных таблицы 1 можно сделать вывод, что общая площадь земельных угодий  за анализируемый период 2007 – 2008гг. оставалась неизменной и подверглась изменению лишь в 2009г.,  площадь  увеличилась на 1000 га.

         Общая площадь земель представляет  собой сельскохозяйственные угодья. Ввиду основной деятельности  хозяйства, которая заключается  в выращивании зерновых, в отчетах  не отраженны данные об объектах, находящихся на поверхности земли (лесные массивы, водоемы, болото, древесно-кустарниковые растения), а также данные о размерах пашни и сенокосов.

        Для обеспечения  эффективности   осуществление  работ  любому  предприятию требуется квалифицированный персонал, количество и состав которого зависит от специализации отрасли, от размера хозяйства, характера его производственной деятельности, структуры и организации производства и других факторов.

      Динамика  численности работников и размер фонда оплаты труда представлены в приложении 1. Данные приложения 1 позволяют сделать вывод, что численность работников  имеет тенденцию к увеличению  на 10% в каждом анализируемом году, причем в 2008г., это увеличение произошло среди постоянных рабочих, а в 2009г., пополнился штат служащих среди специалистов. Что касается фонда заработной платы, то на протяжении анализируемого периода с 2007 по 2009гг. он увеличился в 2,01 раза, т.е. на 344 тыс. руб. Аналогично произошло увеличение фонда оплаты труда по работникам, занятым в сельскохозяйственном производстве, так  у постоянных  рабочих оплата труда в 2009г., в сравнении с 2007г.,  увеличилась в 2,1 раза, на 250 тыс. руб.,  у служащих в 1,8 раза, на 94 тыс. руб. Частично увеличение фонда оплаты труда произошло ввиду инфляционных процессов, в большей степени – из-за увеличения объемов производства и реализации.

     Добиться  высоких экономических показателей  можно лишь при обеспечении производства основными фондами. Размер и структура основных  фондов представлена в таблице 2.  
 
 
 
 
 

Таблица 2