Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия ОАО «Кавтрансстрой».

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

План.

 

Введение.

1.Сущность ликвидности  и платежеспособности.

2.Организационно – экономическая  характеристика ОАО «Кавтрансстрой».

2.1. Общая характеристика ОАО  «Кавтрансстрой».

2.2 Анализ выручки от выполнения работ, оказания услуг         ОАО «Кавтрансстрой».

2.3. Анализ себестоимости ОАО  «Кавтрансстрой».

2.4. Анализ прибыли. ОАО «Кавтрансстрой».

3.Комплексный анализ  ликвидности и платежеспособности  ОАО «Кавтрансстрой».

3.1. Анализ состава, структура и  динамика капитала

 ОАО «Кавтрансстрой».

3.2. Анализ ликвидности ОАО «Кавтрансстрой».

3.3. Анализ платежеспособности ОАО  «Кавтрансстрой».

Заключение.

Список использованной литературы.

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

     Платежеспособность  и ликвидность являются важнейшими  характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие ликвидно, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату — рабочим и служащим, дивиденды — акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Чем выше платежеспособность предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

 Переход к рыночной экономике  требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации  предпринимательства, инициативы. Важная роль в реализации этих задач отводится анализу платежеспособности и ликвидности предприятия. Он позволяет изучить и оценить обеспеченность предприятия и его структурных подразделений собственными оборотными средствами в целом, а также по отдельным подразделениям, определить показатели платежеспособности предприятия и ликвидности.

Способность  предприятия  своевременно  производить  платежи, финансировать  свою  деятельность, свидетельствует  о  его  хорошем финансовом  состоянии. Положение  предприятия  зависит  от  результатов  его  деятельности. Если  все  намеченные  планы  выполняются, то  это  положительно  влияет  на  платежеспособность  предприятия  и  его  все  остальные  показатели. И  наоборот, при  невыполнении  планов  снижаются  показатели, ухудшается  состояние  предприятия  и  его  платежеспособность.

Цель  анализа  состоит  не  только  в  том, чтобы  оценить  платежеспособность  или ликвидность, но  и  в  том, чтобы  постоянно  проводить  работу, направленную  на  их  улучшение. Анализ  ликвидности  баланса, платежеспособности  показывает, по  каким  направлениям  надо  вести  эту  работу, дает  возможность  выявить  важнейшие  аспекты  и  наиболее  слабые  позиции  в  проведенном  анализе. В  соответствии  с  этим  результаты  анализа  дают  ответы  на  вопросы, каковы  важнейшие  способы  улучшения  состояния  предприятия. Но  главное  является  своевременно  выявлять  и  устранять  недостатки  в  финансовой  деятельности, находить  резервы  улучшения  его  платежеспособности.

Цель  курсовой  работы  состоит  в  том, чтобы дать комплексную оценку  платежеспособность и ликвидность  предприятия  с  помощью  показателей, которые  их  характеризуют.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.Сущность ликвидности  и платежеспособности.

 

Под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность означает безусловную платежеспособность организации и предполагает постоянное равенство между ее активами и обязательствами одновременно по:

-    общей сумме;

- срокам превращения в деньги (активы) и срокам погашения (обязательства).

Анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.

Различают:

Текущую ликвидность – соответствие дебиторской задолженности и денежных средств дебиторской задолженности;

Расчетную ликвидность – соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости в условиях нормального функционирования организации;

Срочную ликвидность – способность к погашению обязательств в случае ликвидации организации.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:

Наиболее ликвидные активы А1:

- суммы по всем статьям денежных  средств, которые могут быть использованы  для проведения расчетов немедленно;

- краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) –

А1=строка 260 + строка 250.

Быстрореализуемые активы А2 – активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время, -

- дебиторская задолженность (платежи  по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);

- прочие дебиторские активы:

А2=строка 240 + строка 270.

Медленнореализуемые активы А3 – наименее ликвидные активы –

- запасы, кроме строки «Расходы  будущих периодов»;

- налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям;

- дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

А3=строка 210 + строка 220+ строка 230 – строка 217.

Труднореализуемые активы А4 – все статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы» -

А4=строка 190

Эти активы предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение достаточно длительного периода времени.

Первые три группы активов могут постоянно меняться в течение хозяйственного периода и относятся к текущим активам организации. Они более ликвидны, чем остальное имущество фирмы.

Обязательства организации (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

Наиболее срочные обязательства П2 –

- краткосрочные займы и кредиты;

- прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, -

П2=строка 610.

Долгосрочные пассивы П3 –

- долгосрочные кредиты и займы, статьи раздела IV баланса.

П3=строка 590.

 

Постоянные пассивы П4 –

- статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»;

- отдельные статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства», не вошедшие в предыдущие группы;

- доходы будущих периодов;

- резервы предстоящих расходов.

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов».

А4=строка 490 + строка 640+ строка 650 – строка 217.

Организация считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности и ее платежеспособность можно определить на основе ликвидности баланса.

На первой стадии анализа указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

А1≥ П1

А2≥ П2

А3≥ П3

А4≥ П4

При этом если выполнены три следующих условия:

А1≥ П1, А2≥ П2, А3≥ П3,

т.е. текущие активы превышают внешние обязательства организации, то обязательно выполняется и последнее неравенство

А4≤ П4

которое подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств и означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

Невыполнение одного из первых трех неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Сравнение наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности организации.

Вторая стадия анализа – расчет финансовых коэффициентов абсолютной ликвидности, который рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

Кал = (Д + ЦБ)/(К + З) = (строка 250 + строка 260):

: (строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660),

где     Д – денежные средства (стр.250);

          ЦБ –  краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), стр.260;

          К –  кредиторская задолженность, тыс. руб.;

          З –  краткосрочные заемные средства, тыс. руб.;

Нормальное ограничение - Кал = 0,2-0,5.

Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время, что является одним из условий платежеспособности.

Если фактические значения коэффициента укладываются в указанный диапазон, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (за счет обеспечения равномерного поступления платежей от партнеров по бизнесу) имеющаяся краткосрочная задолженность может быть погашена за 2-5 дней (1:0,5; 1:0,2).

Следующим коэффициентом является коэффициент критической ликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия) – он рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов на сумму краткосрочных обязательств организации.

В этом случае к сумме активов, используемых для погашения краткосрочных обязательств, добавляют краткосрочную дебиторскую задолженность и определяют либо возможность полного покрытия  краткосрочных обязательств этими активами, либо долю обязательств, которые могут быть покрыты в данной ситуации.

Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Теоретически оправдвнное хначения этого коэффициента ≈ 0,8.

Ккл = (Д + ЦБ)/(К + З) = (строка 250 + строка 260):

: (строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660),

где Та – текущие активы;

      То – текущие обязательства.

  Сумму активов, используемых  для расчета предыдущего коэффициента, увеличивают на величину запасов (строка 210 баланса). Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат. Нормальным значением для данного показателя считается 2.

Данный норматив установлен «Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса», которые утверждены 12 августа 1997 г. распоряжением №310-р Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве).

Выполнение этого норматива организацией означает, что на каждый рубль его краткосрочных обязательств приходится не меньше двух рублей ликвидных средств. Превышение установленного норматива свидетельствует о том, что организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. С точки зрения кредиторов, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным.

Невыполнение установленного норматива создает угрозу финансовой нестабильности ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одновременного обращения кредиторов.

Учитывая, что в состав текущих активов входит дебиторская задолженность, часть из которой может быть сомнительной, а в составе запасов товарно-материальных ценностей могут быть неликвиды (о чем было сказано выше), в процессе анализа необходимо рассмотреть структуру активов и провести их ранжирование по степени ликвидности.

В процессе анализа кредитного риска необходимо сопоставить коэффициенты текущей и критической ликвидности. Коэффициент покрытия и коэффициент критической ликвидности содержат разную информацию только в числителе, так как коэффициент покрытия включает и запасы товарно-материальных ценностей. Нормальным следует считать соотношение коэффициента покрытия к коэффициенту критической ликвидности на уровне 4/1. Нарушение соотношения за счет увеличения коэффициента покрытия говорит о существовании сверхнормативных и скрытых запасов товарно-материальных ценностей, большом объеме незавершенного производства и т.д., а значит, об ухудшении финансового состояния организации.

 

 

Расчет и оценка показателей платежеспособности.

Платежеспособность организации – внешний признак его финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Она определяется возможностью организации наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Анализ платежеспособности необходим не только для самой организации с целью оценки и прогнозирования его дальнейшей финансовой деятельности, но и для ее внешних партнеров и потенциальных инвесторов.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов организации, т.е. их способности превращаться в денежную наличность, так как зависит от нее на прямую. При этом в отличие от платежеспособности понятие ликвидности означает не только текущее состояние расчетов, но и характеризует соответствующие перспективы. В процессе анализа необходимо определить достаточность денежных средств. Метод оценки достаточности средств основан на анализе финансовых потоков организации: приток денежных средств должен обеспечить покрытие текущих обязательств организации. Исходной информацией для анализа движения денежных средств являются данные Главной книги или журналов-ордеров по отдельным бухгалтерским счетам.

При анализе финансовых потоков производится сопоставление потоков поступления и расходования денежных средств.

Для анализа реального движения денежных средств, оценки синхронности поступления и расходования денежных средств, увязки полученного финансового результата с состоянием денежных средств в организации необходимо выделить и проанализировать все направления поступления (притока) денежных средств, а также их выбытия (оттока).

Критерием оценки финансового состояния организации служит показатель достаточности средств предприятия (К), который представляет собой общую разность поступлений и платежей; его еще называют общим показателем достаточности средств:

К=∑kj ,

                                                             j

 

 где  kj – разность поступлений и платежей предприятия в j-ом подпериоде, рассчитывается как:

kj=Дj - Рj ,

где  - сумма поступлений в j-ом подпериоде;

       - показатель достаточности  средств для j-ого подпериода (локальный).

Если в j-ом месяце:

а) поступления больше платежей (Дj * Рj), то имеет место излишек средств ( kj+);

б) поступления меньше платежей (Дj * Рj), то имеет место дефицит средств, ( kj+);

Признаком достаточности средств в анализируемом подпериоде служит условие:

kj>0, либо kj=0.

Таким образом, в процессе анализа необходимо оценить с одной стороны, уровень поступлений (приток) денежных средств, а с другой стороны – текущую потребность организации в денежных средствах.

Анализ финансовых потоков следует проводить в двух разрезах: с учетом остатков денежных средств и обязательств и без учета остатков; это позволяет выявить «жизнеспособность» организации.

Общая платежеспособность организации определяется как ее способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами.

Коэффициент общей платежеспособности  Кобщ.пл рассчитывается по формуле:

Кобщ.пл= Активы организации/Обязательства организации = строка 190 разд. I бал. + строка 290 разд. II бал./строка 450 разд. III бал. + строка 590 разд. IV бал. + строка 690 – строка 640,650 разд. V бал.

Очевидно, что нормальным ограничением для этого показателя будет Кобщ.пл≥2. В процессе анализа отслеживается динамика этого показателя и производится его сравнение с указанным нормативом. Расчет платежеспособности производится на конкретную дату. Полученная оценка субъективна и может быть выполнена с различной степенью точности. Для подтверждения платежеспособности проверяют: наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Все перечисленные активы должны иметь оптимальную величину. С одной стороны, чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей.

С другой стороны, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что организация неплатежеспособна: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что организация превращается в «технически неплатежеспособную», а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству. Далее следуют отсутствие просроченной задолженности и задержки платежей и несвоевременное погашение кредитов, а также длительное непрерывное пользование кредитами.

Низкая платежеспособность может быть как случайной временной, так и длительной, хронической, причинами возникновения которой могут быть:

- недостаточная обеспеченность  финансовыми ресурсами;

- невыполнение плана реализации продукции;

- нерациональная структура оборотных  средств;

- несвоевременное поступление  платежей от контрактов;

- товары на ответственном хранении  и др.

В процессе анализа и детализации коэффициента общей платежеспособности организации проводится анализ показателей ф. №4 «Отчет о движении денежных средств». На основе данных ф. №4 определяют источники поступления денежных средств и направления их движения. С целью оценки динамики общей платежеспособности на базе этих данных рассчитывается соответствующий коэффициент:

Кпл= строка 010 ф. №4 + строка 020 ф. №4/строка 120 ф. №4,

где    строка 010 ф. №4 – «Остаток денежных средств на начало года»;

         строка 020 ф. №4 – «Поступило денежных средств  всего»;

         строка 120 ф. №4 – «Направлено денежных средств всего».

Но все названные показатели дают лишь общую одномоментную оценку динамики платежеспособности и не позволяют проанализировать ее внутриструктурные изменения. С этой целью проводится оценка текущей платежеспособности путем сравнительной оценки суммы имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений с общей величиной задолженности, сроки оплаты которой уже наступили. Идеальным считается вариант, когда полученный результат равен единице или превышает ее. Однако при проведении указанных расчетов по данным баланса и ф. №4 «Отчет о движении денежных средств» необходимо учитывать следующее: платежеспособность организации – показатель очень динамичный, меняется очень быстро, и его исчисление одномоментно один раз в квартал или один раз в квартал или один раз в год не позволяет сформировать достоверную картину. Поэтому и составляется платежный календарь, где сопоставление наличных ожидаемых средств и платежных обязательств производится на очень короткие периоды времени (1; 2; 10; 15 дней, месяц). Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках сырья, материалов и оборудования, и также по информации, содержащейся в документах о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, в выписках со счетов банков и т.п. По данным оперативного платежного календаря формируют динамические ряды, а затем проводят анализ изменений показателя платежеспособности.

Помимо текущей в процессе анализа рассматривают и долгосрочную платежеспособность. При этом в качестве показателя, отражающего долгосрочную платежеспособность организации, принимают отношение долгосрочного заемного капитала к собственному:

Кд.пл.= строка 590 бал./строка 490 + строка 640 + строка 650 бал.

Этот коэффициент характеризует возможность погашения долгосрочных займов и способность организации функционировать длительное время. Увеличение доли заемного капитала в структуре капитала считается рискованным. Организация обязана своевременно уплачивать проценты по кредитам, своевременно погашать полученные займы. Соответственно, чем выше значение данного коэффициента, тем больше задолженность организации и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности.

Анализ указанных коэффициентов проводится путем сравнения с аналогичными показателями прошлых лет, с внутрифирменными нормативами и плановыми показателями, что позволяет оценить платежеспособность организации и принять соответствующие управленческие решения как оперативные, так и на перспективу. Очевидно, что высшей формой устойчивости организации является ее способность не только в срок расплачиваться, но и развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого она должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность как привлекать заемные средства, так и своевременно возвращать взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли или других финансовых ресурсов, т.е. быть кредитоспособной.

Основным фактором, формирующим общую платежеспособность организации, служит наличие у нее реального собственного капитала. Поэтому помимо перечисленных выше коэффициентов при проведении оценки платежеспособности анализируют также:

- величину собственного оборотного  капитала;

- различные коэффициенты ликвидности;

- соотношение собственного и заемного капитала;

- коэффициент долгосрочного привлечения  заемных средств;

- коэффициент  обеспеченности процентов  по кредитам и т.д.

Комплексный анализ названных коэффициентов позволяет не только более точно определить фактический уровень платежеспособности, но и формирует базу для прогнозных расчетов.

С целью разработки прогноза платежеспособности организации рассчитываются коэффициенты восстановления (утраты) Квос(утр) платежеспособности. Расчет производится по формуле:

Квос(утр) = (Ктл.к + 6(3)/Т(Ктл.к - Ктл.н ))/2,

где   Ктл.н, Ктл.к – коэффициент текущей ликвидности соответственно на    

начало и конец периода;

         6(3)     – период восстановления (утраты) платежеспособности, (месяцы)  в качестве  периода восстановления платежеспособности принято 6 месяцев, периода утраты – 3 месяца;

Т                  – продолжительность отчетного периода, месяцы.

Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение больше 1, свидетельствует о наличии тенденции восстановления платежеспособности организации в течение 6 месяцев. Коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует о наличии тенденций утраты платежеспособности организации в течение 3 месяцев, а больше – об отсутствии подобных тенденций. Прогноз изменения платежеспособности кроме расчета и оценки указанных выше коэффициентов включает также анализ коэффициентов ликвидности и оценку тенденций их динамики.

 

 

 

 

2. Организационно – экономическая  характеристика ОАО «Кавтрансстрой».

2.1 Общая характеристика ОАО «Кавтрансстрой».

        Исследование  ликвидности и платежеспособности  проведем на примере ОАО «Кавтрансстрой».

Фирменное наименование предприятия: Открытое Акционерное Общество «Кавтрансстрой» (ОАО «Кавтрансстрой»).

Место нахождения общества: РФ, РСО-Алания, г. Владикавказ, ул. Чкалова 41а.

ОАО «Кавтрансстрой» является Открытым Акционерным Обществом.  Общество является юридическим лицом и действует на основании       Устава и законодательства РФ. Общество создано в 1992 году путем  преобразования государственного предприятия треста «Кавтрансстрой» входящего в состав Министерства Транспортного строительства СССР,      является его правопреемником, несет права и обязанности, возникающие у указанного предприятия до момента его преобразования в акционерное общество «Кавтрансстрой».

 В состав  Общества входит 10 филиалов и  одно представительство, расположенные  в регионах Северного Кавказа.  Это:

Филиалы:

В РСО-Алания:

• Строительно-монтажный поезд №570 (СМП-570), (г. Владикавказ, ул. Бутаева, 20а)
• Строительно-монтажный поезд № 324 (СМП-324), (г. Беслан, ул. Первомайская. 222)
• Производственно-координационное управление (ПКУ), (г. Владикавказ, ул. Чкалова,41а)
• Ремонтно-прокатная база (РПБ), (г. Беслан, ул. Первомайская,224)

В Ставропольском крае:

• Строительное управление №130 (СУ-130), (г. Минеральные Воды, ул. Анджиевского, 33)
• Строительно-монтажный поезд №205 (СМП-205), (г. Невинномысск, ул. Интернациональная,3)
• Строительно-монтажный поезд  №334 (СМП-334), (г. Ставрополь, ул. Завокзальная, 25)
• Комбинат промышленных предприятий (КПП), (г. Минеральные Воды, ул. Новая,2)