Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия (на примере ОАО «Бобруйскагромаш»)

    МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

    Учреждение  образования

    «Гомельский государственный технический университет 

    имени П.О. Сухого» 
 
 
 

    Кафедра "Экономика" 

    КУРСОВАЯ  РАБОТА 

    по  дисциплине «Анализ хозяйственной  деятельности предприятия» 

    на  тему: «Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

    (на  примере ОАО «Бобруйскагромаш»)» 
 
 
 
 
 
 

Выполнил: студент гр. МТ-52

Кветковский Е.А.

Проверила: преподаватель

Курочка Н.А. 
 
 
 
 
 
 

    Гомель 2010

    СОДЕРЖАНИЕ 

    ВВЕДЕНИЕ 

    Актуальность  темы исследования. Рыночная система  хозяйствования значительно расширяет  выбор альтернативных вариантов финансовой политики, источников финансирования деятельности, а также возможных объектов инвестирования свободных денежных средств промышленных предприятий. Вместе с тем возрастает и фактор риска в их деятельности. Характерными чертами белорусской экономики в настоящее время являются недостаток оборотного капитала, низкая платежная дисциплина, высокая стоимость кредитных ресурсов. В этих условиях первостепенное значение приобретает эффективное управление финансами предприятий. Только реальная оценка состояния предприятия способствует принятию правильных стратегических и тактических управленческих решений. В этой связи существует задача в определении сущности платежеспособности и ликвидности, факторов и механизмов повышения их уровня в настоящее время.

    Объект  и предмет исследования. Объектом исследования является платежеспособность и ликвидность ОАО «Бобруйскагромаш». Предметом исследования являются экономические  и организационно- управленческие отношения, обеспечивающие повышение платежеспособности и ликвидности  промышленных предприятий.

    Цель  и задачи исследования. Целью курсовой работы является разработка рекомендаций по повышению уровня платежеспособности и ликвидности ОАО «Бобруйскагромаш».

    Данная  работа имеет следующую структуру:

    Глава 1. Теоретическая часть, которая нацелена на освещение теоретических вопросов, касающихся анализа и оценки платежеспособности и ликвидности предприятия.

    Глава 2 имеет практическое назначение. В  данной главе мы проведем анализ экономического состояния ОАО «Бобруйскагромаш», рассчитаем показатели, которые чаще всего используются при оценке платежеспособности и ликвидности.

    В главе 3 описаны резервы совершенствования  методов управления платежеспособностью  и ликвидностью. 
 

    ГЛАВА 1. Методика анализа платежеспособности и ликвидности предприятия 

    1.1 Теоретические основы анализа платежеспособности и ликвидности предприятия 

    Существует  такая экономическая категория, как финансовое состояние предприятия, она отражает состояние капитала в процессе его кругооборота и  способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

    В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс  кругооборота капитала, изменяются структура  средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

    Финансовое  состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

    Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы  обеспечить постоянное превышение доходов  над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

    Следовательно, финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов  и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. [4, c. 225]

    Финансовое  состояние предприятия с позиции  краткосрочной перспективы оценивается  показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, в частности, обеспечением такой задолженности могут выступать любые активы предприятия, в том числе и внеоборотные. Вместе с тем очевидно, что ситуация, когда, к примеру, часть основных средств продается для того, чтобы расплатиться по краткосрочным обязательствам, является ненормальной. Поэтому, говоря о ликвидности баланса и платежеспособности предприятия как характеристиках его текущего финансового состояния и оценивая, в частности, его потенциальные возможности расплатиться с кредиторами по текущим операциям, вполне логично сопоставлять оборотные активы и  краткосрочные пассивы.

    Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Платежеспособность - возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами[1, c. 324].  Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства.

    Платежеспособность  характеризует возможность предприятия  своевременно погасить платежные обязательства наличными денежными средствами [2, c. 188]

    Платёжеспособность является одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия. Под платёжеспособностью предприятия подразумевают его способность в срок и в полном объёме удовлетворять платёжные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. Возможность регулярно и своевременно погашать долговые обязательства определяются в конечном итоге наличием у предприятия денежных средств, что зависит от того, в какой степени партнёры выполняют свои обязательства перед предприятием. Кроме того, при определённом размере источников средств у предприятия тем больше денег, чем меньше других элементов активов. В процессе оборота средств деньги то высвобождаются, то снова направляются как затраты на пополнение внеоборотных и оборотных активов.

    Анализ  платёжеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заёмщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнёра, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

    Платёжеспособность  оказывает положительное влияние  на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платёжеспособность направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчётной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заёмного капитала и наиболее эффективного его использования.

    Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую — заёмные.

    Таким образом, предприятие является платежеспособным при условии наличия свободных денежных ресурсов, достаточных для погашения имеющихся обязательств.

    Предприятие может быть платежеспособным при  отсутствии необходимой суммы свободных денежных средств, если для расчетов с кредиторами оно способно реализовать свои текущие активы.

    В практике финансового анализа различают  текущую и долгосрочную платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам характеризует текущую платежеспособность [3, c.279]

    Главная цель анализа платежеспособности – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности.

         При этом необходимо решать  следующие задачи:

1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности и кредитоспособности предприятия.
2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов.
3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.

         Анализом платежеспособности предприятия  занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

         Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель – установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

         Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери [4, c. 257].

    Оценка  платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность.

    Понятия платежеспособности и ликвидности  очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса  зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем. На рис.1 показана блок-схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий без первого и второго. Если рухнет первый, то и все остальные развалятся. Следовательно, ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность — это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность. 

    Рис.1 Взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса 

    Ликви́дность (от лат. liquidus — жидкий, перетекающий) — экономический термин, обозначающий способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидный — обращаемый в деньги.

    Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств организации  ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность — это способность фирмы:

    быстро  реагировать на неожиданные финансовые проблемы и возможности,

    увеличивать активы при росте объема продаж,

    возвращать  краткосрочные долги путем обычного превращения активов в наличность. [7]

    Обычно  различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценности (активы). Чем легче и быстрее можно  получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является. Для товара ликвидности будет  соответствовать скорость его реализации по номинальной цене.

    Активы  предприятия отражаются в бухгалтерском  балансе и имеют разную ликвидность (по убыванию):

    денежные  средства на счетах и в кассах предприятия

    банковские  векселя, государственные ценные бумаги

    текущая дебиторская задолженность, займы выданные, корпоративные ценные бумаги (акции предприятий, котирующихся на бирже, векселя)

    запасы  товаров и сырья на складах

    машины  и оборудование

    здания  и сооружения

    незавершённое строительство   [5, c. 486] 

    1.2 Методика анализа платежеспособности и ликвидности  

    Одним из важнейших показателей эффективности  деятельности предприятия является ликвидность. Задача анализа ликвидности  баланса возникает в связи  с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность — это способность фирмы быстро реагировать на неожиданные финансовые проблемы и возможности, увеличивать активы при росте объема продаж и возвращать краткосрочные долги путем обычного превращения активов в наличность. [7]

    Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей  ликвидности, с краткосрочными обязательствами  по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения[4, c. 261].

    Все активы предприятия в зависимости  от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, условно подразделяют на следующие  группы:

    А1 наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

    А2 быстро реализуемые активы. К ним  относятся готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы активов  зависит от своевременности отгрузки продукции.

    A3 медленно реализуемые активы. К ним относятся запасы и незавершённое производство. Следует обратить внимание, что ст. «Расходы будущих периодов» в эту группу не включается.

    А4 -- трудно реализуемые активы. Они  включают в себя основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения.

    Соответственно  на четыре группы разбиваются обязательства  предприятия по степени срочности  их возврата.

    П1 -наиболее срочные обязательства. Это кредиторская

    задолженность, расчёты по дивидендам, кредиты банка, сроки возврата которых уже наступили.

    П2 - среднесрочные обязательства. Это  краткосрочные кредиты банка.

    ПЗ - долгосрочные кредиты банка.

    П4 - собственный капитал. Он постоянно  находится в распоряжении предприятия.

    Для оценки реальной степени ликвидности  предприятия необходимо провести анализ ликвидности баланса. Ликвидность баланса определяется, как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. При её определении группы актива и пассива сопоставляются между собой.

    Баланс  считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: А1 >= 1; А2 >= П2; A3 <= ПЗ; А4 <= П4.

    Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса  является выполнение первых трёх неравенств. Четвёртое неравенство носит балансирующий характер, его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

    Для качественной оценки ликвидности предприятия, кроме анализа абсолютных показателей  ликвидности баланса, необходим  расчёт коэффициентов ликвидности. Цель такого расчёта заключается в оценке соотношения имеющихся активов, предназначенных как для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

    Для  оценки ликвидности рассчитывают следующие  показатели:

    Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент  общего покрытия) рассчитывается как  отношение всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершённое производство к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает, в какой степени текущие активы покрывают текущие пассивы.

    Коэффициент критической ликвидности определяется отношением ликвидных средств групп А1 и А2 к общей сумме краткосрочных долгов предприятия. Нормальным значением обычно считается 0,7 - 1,0. Однако допускается большее значение коэффициента при большом удельном весе кредиторской задолженности (особенно той, что не может быть востребована в срок) и, наоборот, его меньшее значение при высоком удельном весе денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

    Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов). Он определяется отношением ликвидных средств группы А1 к  текущим пассивам. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия и для них не требуется какого-либо времени, чтобы превратиться в платёжные средства. Значение этого коэффициента признаётся достаточным, если он составляет 0,2 - 0,25.

    Следует отметить, что сами по себе коэффициенты ликвидности ещё не являются критериями платежеспособности предприятия, для  оценки которой требуется расчёт ряда дополнительных показателей. [4, c. 266]

    Для  оценки   платежеспособности  предприятий  и  их  экономической  несостоятельности  (банкротством)  в  соответствии  с  принятыми  Методическими  указаниями  по  оценке  финансового  состояния  и   определению  критериев  неплатежеспособности  субъектов  хозяйствования   используются  следующие  показатели:   

• коэффициент  текущей  ликвидности;
• коэффициент  обеспеченности  собственными  средствами;
• коэффициент  восстановления  (утраты)  платежеспособности.

    Коэффициент текущей ликвидности (К1)  рассчитывается  как отношение оборотных средств к краткосрочным обязательствам.

    Коэффициент  обеспеченности  собственными  средствами  (К2)  определяется  как  отношение  разности  между  объемами  источников  собственных  средств и стоимостью  основных  средств и нематериальных  активов к стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств.

    Коэффициент  восстановления  (утраты)  платежеспособности  характеризует  наличие  или  отсутствие  возможности  у  предприятия  восстановить  свою  платежеспособность  в  течение  определенного  периода.

    Если  фактическое  значение  коэффициента  текущей  ликвидности  (К1ф)  либо  коэффициента  обеспеченности  собственными  средствами  (К2ф)  (либо  обоих  одновременно)  меньше  нормативного,  то  рассчитывается  коэффициент  восстановления  платежеспособности  на  период  6  месяцев  (Кза) по  формуле: 

                Кза =  К1ф + 6/Т*(К1ф – К1н) / К1норм,  где          (1.2.1) 

    К1ф - фактическое  значение  коэффициента  текущей  ликвидности  на  конец  отчетного  периода;

    К1н - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчётного  периода;

    К1норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

    Т - длительность отчётного периода в месяцах.

    Значение  коэффициента восстановления платежеспособности, равное или больше 1, свидетельствует  о наличии реальной возможности  у предприятия восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев, в то время как значение меньше 1 означает отсутствие такой возможности.

    Если  фактические значения коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными средствами равны нормативным либо превышают  их, то рассчитывается коэффициент  утраты платежеспособности на период 3 месяца (Кзб): 

                                         Кзб = К1ф + 3/Т*(К1ф - К1н)/К1норм       

    Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий  значение равное или больше 1, свидетельствует  о наличии возможности у предприятия  сохранить платежеспособность. Соответственно, коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время складывается перспектива утраты платежеспособности.

    Если  значения коэффициента текущей ликвидности  и коэффициента обеспеченности собственными средствами ниже нормативных, а коэффициент восстановления платежеспособности меньше, это свидетельствует о том, что предприятие является неплатежеспособным.

                 Платежеспособность и ликвидность,  как экономические категории  не тождественны. Ликвидность   баланса  является   основой (фундаментом) платежеспособности    и    ликвидности     предприятия.     Другими словами, ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

    ГЛАВА 2. Анализ платежеспособности и ликвидности  ОАО «Бобруйскагромаш» 

    2.1 Краткая экономическая характеристика  ОАО «Бобруйскагромаш» 

    Полное  фирменное наименование общества: Открытое акционерное общество «Бобруйскагромаш».