Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия Анализ абсолютных показателей ликвидности

Содержание

Введение                                                                                                        1 стр.

Общая оценка финансового состояния предприятия                                      3 стр.

              Анализ сравнительного аналитического баланса                             4 стр.

              Построение уплотненного аналитического баланса-нетто              8 стр.

Анализ финансовой устойчивости предприятия                                  10 стр.             

Абсолютные показатели финансовой устойчивости                                          11 стр.

Относительные показатели финансовой устойчивости                            13 стр.

Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия                                       Анализ абсолютных показателей ликвидности                                                        15 стр.

              Относительные показатели ликвидности                                                                      18 стр.

Введение.

В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.

Финансовый анализ позволяет наиболее рационально распределить материальные, трудовые и финансовые ресурсы. Финансовый анализ является непременным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово-кредитной системой. Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. Основным источником информации для анализа финансового состояния служит бухгалтерский баланс предприятия.

Главная цель данной работы - исследовать финансовое состояние предприятия, выявить основные проблемы финансовой деятельности.

Исходя из поставленных целей, можно сформировать задачи:

      предварительный обзор баланса ;

      характеристика имущества предприятия: основных и оборотных средств и их оборачиваемости, выявление проблем;

      характеристика источников средств предприятия: собственных и заемных;

      оценка финансовой устойчивости;

      расчет коэффициентов платежеспособности и ликвидности;

      анализ показателей деловой активности;

      анализ рентабельности.

Для решения перечисленных задач будет использована годовая бухгалтерская отчетность предприятия за 2001 год(формы №1 и №2)

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов – это дедуктивный метод, т.е. от общего к частному. Практика финансового анализа уже выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить 6 основных методов:

- горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;                                                                                                                   -вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;                                                                                                                 -трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;                                                                                                            -анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;                                                                                                              -сравнительный (пространственный) анализ – это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;                                                                             -факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования.

Общая оценка финансового состояния предприятия.

              Анализ финансового состояния может проводиться в двух видах:

1)     экспресс-анализ финансово-хозяйственной деятельности

2)     углубленный анализ.

Цель экспресс-анализа – получение оперативной наглядной и достоверной информации.

Первично для анализа необходимо выявить так называемые «неблагоприятные» статьи баланса. Их можно подразделить на две группы:    

1.      Свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предпри­ятия в отчётном периоде и сложившимся в результате этого плохом финансовом положении. К таким статьям относится «Непокрытый убыток отчёт­ного года» (стр. 475). На данном предприятии такой статьи не наблюдается. Нет и статьи «Непокрытый убыток прошлых лет».

2.      Статьи, говорящие об определённых недостатках в работе предприятия:

*наличие сумм "плохих" долгов в статьях: «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты)» (строка 230) и «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты)» (строка 240).

На исследуемом предприятии  долгосрочная дебиторская задолженность составляет 3760тыс.руб. на начало и 4745тыс.руб. на конец периода, что увеличивает долю медленно реализуемых активов. Имеет место краткосрочная дебиторская задолженность в сумме 262400тыс. руб. на конец года, увеличившаяся за год на  57927 тыс. руб.

Несмотря на то, что дебиторская задолженность краткосрочная, наличие её в такой значительной сумме характеризует иммобилизацию (отвлечение) оборотных средств предприятия из производственно-хозяйственного оборота.

*наличие в строке 246 «Прочие дебиторы» сумм, отражающих:

                   а) расчёты по возмещению материального ущерба;

                   б) недостачи и потери от порчи ТМЦ, несписанные с баланса в установ­ленном порядке.

На данном предприятии эта сумма составляет 89387тыс.руб. на начало и 98807 тыс.руб. на конец периода.

Также негативным моментом можно считать большую долю Кредиторской задолженности в валюте баланса(10,4 и 13,2%) и рост суммы с 208877тыс.руб. до 306524тыс.руб.

Для объективной оценки финансового положения предприятия важно сравнить за ряд периодов изменения средней величины имущества с изменением финансовых результатов деятельности предприятия по форме №2. Рассчитываются следующие коэффициенты:

1.      Коэффициент прироста имущества

           К пи = (И1-И0)/И0 = (2329165-2004819)/2004819= 0,162

И – средняя стоимость имущества на начало и конец года

2. Коэффициент прироста выручки от реализации продукции, услуг

                    КПВР = (ВР1 – ВР0)/ВР0 = (1730283-1390155)/ 1390155 = 0,24

ВР – сумма выручки

3. Коэффициент прироста прибыли

            Кпп = (П1-П0)/П0 = (357656-294345)/ 294345= 0,22

П – прибыль от обычных видов деятельности (до налогообложения)

                             Кпвр > Кпп >К пи  - это соотношение говорит об улучшении использования хозяйственных средств предприятия по сравнению с предыдущим периодом.

Анализ сравнительного аналитического баланса

              Общую оценку  финансовых показателей предприятия, определения их динамики и отклонений за отчетный период проводят с помощью анализа сравнительного аналитического баланса, который  позволяет упростить работу по проведению горизонтального и вертикального анализа финансового состояния предприятия. Горизонтальный анализ характеризует изменения показателей за отчетный период, а вертикальный – удельный вес показателей в общем итоге (валюте) баланса предприятия.

              Сравнительный аналитический баланс рассматриваемого предприятия отражен в табл. 1. Данные для анализа приведены в бухгалтерском балансе (Приложение 1).

Таблица 1. Сравнительный аналитический баланс (тыс. руб.)

Общая оценка финансового состояния по ряду важнейших критериев, полученных из сравнительного аналитического баланса:

              Общая стоимость имущества предприятия, равная валюте баланса на начало и конец года, выросла на 324346 тыс. руб., что составило 16,7% . Это свидетельствует о расширении хозяйственной деятельности предприятия.

Данное увеличение произошло в следствии:

1. роста внеоборотных активов на 241766 тыс. руб. или на 15,7% при снижении доли строки на -0,3. Вообще, доля внеоборотных активов в валюте баланса преобладает .Это говорит о производящем характере хозяйственной деятельности предприятия (76,8% - 76,5%). Рост внеоборотных активов был обеспечен: 1) ростом суммы незавершенного строительства на 103979 или на 185,6%, что является не очень хорошим моментом в деятельности предприятия или это могло быть следствием расширения деятельности (строительство корпусов и т. п.) 2) ростом основных средств на 143131 или на 9,8% при снижении доли на 3,9%. Также снизилась сумма нематериальных активов на 1027 тыс. руб., что составило 17,4%(для АО это может быть негативным аспектом), и сумма долгосрочных финансовых вложений  - на 4317 или на 17,8%, при снижении доли на 0,34%(срок вклада, по-видимому истек)

2.стоимость мобильных (оборотных) активов выросла на 82580 тыс. руб. или на 17,8%. Это может означать формирование более мобильной структуры активов, что способствует ускорению их оборачиваемости. Замечено увеличение суммы дебиторской задолженности на 985 тыс. руб. (на 26,2%). Это свидетельствует о возможном отвлечении части оборотных активов на кредитование (авансирование) покупателей (клиентов). Наблюдается рост доли оборотных активов на 0,34%, а дебиторской задолженности – на 0,02%.

Рост оборотных активов также был обеспечен:

-- ростом материально-производственных запасов на 39563 тыс. руб., что составило 478% (увеличение доли – на 1,64%). Рост мог стать следствием вложений денежных средств в запасы, стремление предприятия нарастить потенциал. Сумма денежных средств снизилась на 4776 тыс. руб., что составило 6,8% (при снижении доли на 0,7%). Денежные средства могли быть отвлечены на незавершенное строительство.

-- ростом дебиторской задолженности на 57927 тыс. руб. или на 22%(могла вырасти задолженность зависимых и дочерних обществ или предприятие широко использует авансирование клиентов);

-- а также произошло снижение краткосрочных финансовых вложений на 24263 тыс. руб. или на 68,7% при снижении доли на 1,29%.

3. объем собственного капитала (раздел III баланса) увеличился на 249168 тыс. руб., что составило 17,8%. Доля капитала и резервов в валюте баланса высокая – больше 50% (73% и увеличилась до 72,4%), что указывает на устойчивое финансовое состояние и независимость предприятия от заемных средств. Рост собственного капитала был обеспечен:

- ростом нераспределенной прибыли прошлых лет на 4761 тыс. руб. или на 2% (при снижении доли на 1,6%), которая может рассматриваться как источник пополнения оборотных активов;

- ростом уставного капитала на 244066 руб. тыс. или на 83,8% при увеличении доли на 8,5%. Также произошло снижение добавочного капитала на 240192 тыс. руб. или на 28,3%(при снижении доли на 16,2%) и снижение фонда социальной сферы на 8874 тыс. руб. или на 93,5%.

4. сумма долгосрочных обязательств выросла на 15525 тыс. руб., что составило 5,4% при небольшой доли в валюте баланса 1,4 – 13 (снижение на 1,4%). Рост произошел за счет увеличения суммы заемных средств на 63574 тыс. руб. или на 31% (увеличение доли на 1,3%).

5. Произошел рост и краткосрочных обязательств равный 59653 тыс. руб. или на 22,5%, который был обеспечен увеличением суммы кредиторской задолженности на 97647 тыс. руб. или на 46,7%, что заслуживает отрицательной оценки, и ростом расходов будущих периодов на 4767 тыс. руб. или на 1165. Сократилась задолженность участникам по выплате доходов на 37749 тыс. руб. или на 79,6%

              Темпы роста собственного капитала (17,8%) выше темпов роста заемного капитала (5,4%). Это хороший фактор финансовой устойчивости. Темпы роста кредиторской задолженности (46,7%) выше темпов роста дебиторской задолженности (26,2%).

Построение уплотненного аналитического баланса-нетто.

              Уплотненный аналитический баланс строят путем агрегирования однородных по составу элементов балансовых статей и их перекомпановки(по уменьшению ликвидности – активы, по убыванию срочности - пассивы).

Табл. 2

Сумма денежных средств уменьшилась (с 105333 тыс.руб. до 76294 тыс.руб.) – уменьшилась ликвидность предприятия; дебиторская задолженность увеличилась – мы можем рассчитывать на покрытия кредиторской задолженности (266160тыс. руб. – 325072тыс.руб.);

Сравнивая Денежные средства и Кредиторскую задолженность, обнаруживаем недопокрытие в 103544тыс.руб., которое к концу года увеличилось и составило 230230тыс.руб. Расчеты с дебиторами и Прочие краткосрочные займы: задолженность дебиторов больше на 214616тыс.руб. краткосрочных займов (к концу года – на 306510тыс.руб.) – это говорит о платежеспособности предприятия.

Анализ финансовой устойчивости.

Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

положение предприятия на товарном рынке;

производство и выпуск пользующейся спросом продукции;

его потенциал в деловом сотрудничестве;

степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

наличие неплатежеспособных дебиторов;

эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Для подтверждения платежеспособности проверяют: наличие свободных денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения, отсутствие просроченной задолженности поставщикам, банкам и т.д., наличие собственных оборотных средств.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным.

Показатели финансовой устойчивости делятся на две большие группы: абсолютные и относительные показатели.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости.

В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используются как собственные оборотные средства, так и заемные источники (краткосрочные кредиты и займы). Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливаются абсолютные показатели финансовой устойчивости. Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.

1.Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между капиталом и резервами (III раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал.

СОСн = СКн - ВОАн  = 1450713-1540358 = - 89645  тыс. руб.                                                            СОСк  = СКк - ВОАк  =  1699881-1782124 = -82243 тыс. руб.

Величина СОС – отрицательная, значит собственных средств не хватает для обеспечения внеообротных активов(недопокрытие 89645 тыс.руб. на начало и 82243 тыс.руб на конец периода). К концу года  отрицательность уменьшается на 8,3%, т.к. сумма собственного капитала начинает расти, но увеличиваются и величины незавершенного строительства и основных средств в разделе “Внеоборотные активы”, СОС по прежнему с отрицательным знаком.

2.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных кредитов и займов (IV раздел пассива баланса).

Величина СДИ к концу года выросла на 22927 тыс.руб. или на 11,5%. Темп невысокий, т.к. невысоки и темпы роста долгосрочных кредитов и займов. 

3.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИЗ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (ККЗ) – стр. 610 V раздела пассива баланса.

Общая величина основных источников формирования запасов больше суммы СДИ на начало периода на 5012 тыс.руб., т.к. имеются еще и краткосрочные кредиты и займы.

Исходя из рассчитанных показателей, определяются параметры модели финансовой устойчивости, которые характеризуют степень покрытия запасов источниками их формирования: табл.4.

Таблица 3. Параметры модели финансовой устойчивости.

По данным таблицы можно можно сделать следующие выводы:                                                                                                       – недопокрытие запасов собственными оборотными средствами. Этот недостаток  концу года увеличивается 13144 тыс.руб. или на 7,8%                                                 – степень покрытия запасов собственными и долгосрочными заемными источниками: излишек в сумме 114336 тыс.руб. на начало года и  на 124119 тыс.руб. на конец года, происходит увеличение на  9783 тыс.руб. или на 8,5%                                                                                                     

- излишек общей величины основных источников покрытия запасов на начало года составляет 119348 тыс.руб. и 124119 тыс. руб. на конец года, увеличение на 4771 тыс. руб. или на 4%

Рассчитанные показатели образуют трехфакторную модель финансовой устойчивости (и на начало периода, и на конец):

М = (СОС, СДИ, ОИЗ) = (0;1;1) – нормальная финансовая устойчивость. Данный тип финансовой устойчивости характеризуют нормальная платежеспособность, рациональное использование заемных средств, высокая доходность текущей деятельности. Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия.

Относительные показатели финансовой устойчивости.

Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. С помощью  системы финансовых коэффициентов оцениваются состояние собственных и заемных средств. Для расчета используются статьи актива и пассива бухгалтерского баланса. Рассчитанные фактические коэффициенты отчетного периода сравниваются с нормой , со значением предыдущего периода, аналогичным предприятием, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы. Расчет относительных показателей финансовой устойчивости приведен в табл.4.

Таблица 4. Относительные показатели финансовой устойчивости