Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ  АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 1.1. Понятие, значение и  задачи анализа платежеспособности  предприятия и его финансовой  устойчивости 1.2. Методика анализа платежеспособности 1.3. Методика анализа финансовой  устойчивости ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ НА ПРИМЕРЕ  ОАО « ОРЕХОВОХЛЕБ» 2.1. Краткая характеристика  предприятия 2.2. Анализ платежеспособности 2.3. Анализ финансовой  устойчивости 2.4. Мероприятия по улучшению  платежеспособности и финансовой  устойчивости предприятия ЗАКЛЮЧЕНИЕ СПИСИОК ЛИТЕРАТУРЫ  ПРИЛОЖЕНИЯ

3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

   Актуальность курсовой работы объясняется тем, что платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату — рабочим и служащим, дивиденды — акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

   Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

   Целью данной работы является анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия как основных элементов финансово-экономической устойчивости, которые являются составными частями общего анализа финансово-экономической деятельности предприятия в рыночной экономике.

   В соответствии с поставленной целью, отметим основные задачи, которые необходимо обозначить в данной работе:

- рассмотреть  понятие финансовой устойчивости;

- рассмотреть понятия платежеспособности;

- проанализировать платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия ОАО «Ореховохлеб»;

- дать рекомендации по улучшению платежеспособности и финансовой устойчивости на примере конкретного предприятия.

   Объектом  курсовой работы является финансовая  деятельность ОАО «Ореховохлеб».

   Предмет  исследования: анализ платежеспособности  и финансовой устойчивости предприятия.

   Информационной  базой являются: форма 1 «Бухгалтерский  баланс», форма 2 «Отчет о прибылях  и убытках».

   Курсовая  работа состоит из введения, двух  глав и заключения.

   В  первой главе были рассмотрены  теоретические аспекты анализа  платежеспособности и финансовой  устойчивости предприятия.

   Во  второй главе произведен анализ  платежеспособности и финансовой  устойчивости на примере ОАО  «Ореховохлеб».

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА  ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

1. . Понятие, значение и задачи анализа платежеспособности предприятия и его финансовой устойчивости

 

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный кругооборот капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие — финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого является платежеспособность.

   Платежеспособность в международной практике означает достаточность ликвидных активов для погашения в любой момент всех своих краткосрочных обязательств перед кредиторами [2, с. 86].

  Платежеспособность характеризуется степенью ликвидности оборотных активов и свидетельствует о финансовых возможностях организации полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга [7, с. 246].

   Платежеспособность организаций является внешним признаком его финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных

активов долгосрочными  источниками.

   Анализ платежеспособности необходим не только для самих организаций

с целью оценки и прогнозирования их дальнейшей финансовой деятельности,

но и для  их внешних партнеров и потенциальных  инвесторов.

Основными направлениями  анализа платежеспособности предприятия является оценка:

— качественного  состава оборотных активов и  текущих обязательств;

— скорости оборота текущих активов и  ее соответствие скорости оборота

текущих обязательств;

— финансовых потоков;

— учетной  политики статей активов и пассивов.

   Если платежеспособность — это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость — внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

   Общее понятие устойчивости предприятия — это состояние его равновесия, которое предполагает своевременность и экономичность адаптации к изменениям внутренней и внешней среды функционирования при сохранении основных законов развития, таких как целенаправленность, динамизм, адаптационность и управляемость [4, с. 310 — 311].

   Главным компонентом общей устойчивости предприятия является финансовая устойчивость. В отличие от понятия «платежеспособность» понятие «финансовая устойчивость» — более широкое, так как включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.

Финансовая устойчивость является неотъемлемой характеристикой финансового состояния предприятия и без него теряет свой экономический смысл. В то же время устойчивость финансового состояния — это только одна грань проявления финансовой устойчивости, так как по своему содержанию понятие финансовой устойчивости шире понятия финансового состояния.

Главная цель финансовой деятельности предприятия — наращивание собственного капитала и обеспечение устойчивого положения на рынке. Для этого необходимо постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность предприятия, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Основные  задачи анализа:

- Оценка степени ликвидности оборотных активов предприятия

- Оценка ликвидности баланса предприятия

- Оценка уровня платежеспособности предприятия в краткосрочном периоде

- Всесторонняя оценка формирования и использования финансовых ресурсов предприятия;

- Оценка уровня обеспеченности предприятия финансовыми ресурсами;

- Оценка уровня обеспеченности предприятия собственными средствами;

- Обобщение анализируемой информации для формулирования выводов

о платежеспособности предприятия;

- Прогнозирование потребности в финансовых ресурсах на основе разработки моделей финансовой устойчивости при разнообразных вариантах развития экономической ситуации

Результативность финансового  анализа во многом зависит от организации и совершенства его информационной базы.

Основные источники информации:

отчетный бухгалтерский баланс (форма № 1);

отчет о  прибылях и убытках (форма № 2);

отчет об изменениях капитала (форма  № 3);

отчет о  движении денежных средств (форма № 4);

приложение к балансу (форма  № 5);

формы статистической отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

 

2. Методика анализа платежеспособности

 

  В процессе  анализа исследуется текущая  и перспективная платежеспособность. В процессе анализа текущей  платежеспособности сопоставляется  наличие суммы платежных средств  с суммой срочных обязательств. К платежным средствам относятся  денежные средства (на расчетном  счете, в кассе), краткосрочные  ценные бумаги, которые могут  быть быстро обращены в деньги. К срочным обязательствам относятся  текущие пассивы — обязательства и долги, подлежащие погашению: краткосрочные кредиты банка, кредиторская задолженность за товары (работы, услуги), а также задолженность бюджету.

   Если  у предприятия сумма платежных  средств (денежных средств и  др.)

превышает сумму  краткосрочных обязательств, то оно  признается платежеспособным. Если у  предприятия сумма платежных  средств недостаточна для погашения  срочных обязательств, т. е. сумма  платежных средств меньше суммы  срочных обязательств, предприятие  является неплатежеспособным. О неплатежеспособности предприятия может сигнализировать  отсутствие денег на расчетном, текущем  и иных счетах в банке, в кассе  предприятия, наличие просроченной задолженности банку, финансовым органам, поставщикам, просрочка с выплатой заработной платы работникам.

   Текущая  платежеспособность характеризует текущее состояние расчетов

на предприятии  и анализируется на основании  данных о финансовых потоках:

приток денежных средств должен обеспечить покрытие текущих обязательств

предприятия.

   Перспективная  платежеспособность определяет возможность предприятия

в будущем  рассчитываться по своим краткосрочным  долгам и исследуется

преимущественно с помощью показателей ликвидности.

   Несмотря  на то, что понятие ликвидности  и платежеспособности тесно взаимосвязаны,  они не являются тождественными.

   Ликвидность в широком понятии означает способность активов при определенных обстоятельствах обращаться в наличность или получить наличные денежные средства для нормальной финансово-хозяйственной деятельности и возмещения обязательств.

   Ликвидные  активы — мобильные платежные средства, которыми можно

расплатиться  с кредиторами при наступлении  срока платежа или по досрочному требованию.

   Взаимосвязь  между платежеспособностью и  ликвидностью предприятия,

ликвидностью  баланса и ликвидностью активов  показана на рис. 1.

   Указанные  блоки на рис. 1 равнозначны между  собой, но вместе с тем

достижение  задачи второго блока невозможно без реализации задач первого

блока, а  третьего — без наличия первого  и второго, четвертого — без наличия

первого и  второго. Таким образом, ликвидность  активов является индикатором платежеспособности предприятия. Другими словами, ликвидность  — это

средство  поддержки платежеспособности.

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 1 Взаимосвязь между показателями ликвидности

и платежеспособности

 

   Это  еще раз подтверждает, что ликвидность  и платежеспособность — понятия  не равнозначные.

   Предприятие,  текущий капитал которого состоит  преимущественно из денежных  средств, краткосрочной дебиторской  задолженности, как правило,

считается более  ликвидным, чем предприятие, текущие  активы которого состоят преимущественно  из запасов.

     Анализ ликвидности проводится с целью определения платежеспособности

предприятия в краткосрочном периоде по обязательствам, срок погашения

которых должен наступить не более чем через 12 месяцев с даты составления

баланса.

   Процедура  анализа ликвидности баланса  состоит в сравнении средств  по активу с обязательствами  по пассиву. Для этого активы  должны быть сгруппированы по  степени их ликвидности, а обязательства  — по срокам их 

В зависимости  от степени ликвидности (т. е. скорости превращения в наличные деньги) активы предприятий делят на следующие  группы:

   Группа  А1. Наиболее ликвидные активы:

— денежные средства предприятия, которые могут  быть использованы для

выполнения  текущих расчетов (касса, расчетный  и валютный счета);

— краткосрочные  финансовые инвестиции (ценные бумаги).

   Группа  А2. Быстрореализуемые активы — активы, для обращения которых

в наличные средства требуется определенное время. К ним относятся:

— дебиторская  задолженность (платежи по которой  ожидаются в течение

12 месяцев  после даты баланса);

— прочая дебиторская  задолженность.

   Ликвидность  активов данной группы зависит  от ряда объективных и субъективных  факторов, например от скорости  прохождения платежных документов  в банках, местоположения контрагентов  и их платежеспособности, условий  предоставления коммерческих кредитов  дебиторам, правил организации  вексельного обращения у различных  эмитентов векселей и пр.

   Группа  А3. Медленнореализуемые активы — наименее ликвидные активы.

Сюда входят:

— запасы, кроме  строки «Расходы будущих периодов»;

— налог  на добавленную стоимость по приобретенным  ценностям;

— дебиторская  задолженность (платежи по которой  ожидаются более чем

через 12 месяцев  после отчетной даты);

— долгосрочные финансовые вложения.

   Группа  А4. Труднореализуемые активы. В эту группу включаются все статьи

I раздела  Баланса «Оборотные активы», за исключением статей этого раз-

дела, включенных в предыдущую группу, а также просроченная дебиторская

задолженность. Эти активы предназначены для  использования в хозяйственной

деятельности  в течение достаточно длительного  периода времени.

   Первые  три группы активов меняются  в течение хозяйственного периода  и

относятся к  текущим активам предприятия. Они  более ликвидны, чем остальное  имущество предприятия.

   Обязательства  предприятия (статьи пассива баланса)  также группируются

по степени  срочности их оплаты.

   Группа  П1. Наиболее срочные обязательства:

— кредиторская задолженность;

— задолженность  участникам (учредителям) по выплате  доходов;

— прочие краткосрочные  обязательства;

— ссуды, не погашенные в срок.

   Группа  П2. Краткосрочные пассивы:

— краткосрочные  займы и кредиты;

— прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

   Группа  П3. Долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и займы. Эту

часть заемных  средств часто приравнивают к  собственным средствам. Именно

поэтому в  некоторых случаях условия заимствования  могут предусматривать

конвертацию долгов в акции предприятия.

   Группа  П4. Постоянные пассивы или собственный капитал:

— статьи I раздела  пассива баланса;

— доходы будущих  периодов.

Баланс считается  абсолютно ликвидным при условии  следующих соотношений:

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.            

При этом, если выполнены три следующих условия:

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3,

т. е. текущие  активы превышают внешние обязательства  организаций, то

обязательно выполняется и последнее неравенство

А4 ≤ П4,

которое подтверждает наличие у организаций собственных  оборотных средств.

   Четвертое  неравенство носит «балансирующий»  характер; в то же время

оно имеет  глубокий экономический смысл: его  выполнение свидетельствует

о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости — наличии у

предприятия собственных оборотных средств.

   Невыполнение  же одного из первых трех  неравенств свидетельствует о  нарушении ликвидности баланса.

   При  этом следует иметь в виду, что недостаток средств по  одной группе активов не компенсируется  их избытком по другой группе, так как компенсация

может быть только по стоимостной оценке, поскольку  в реальной платежной

ситуации  менее ликвидные активы не могут  заменить более ликвидные.

Сопоставление первой и второй групп активов  с первыми двумя группами

пассивов  позволяет оценить текущую ликвидность, которая будет свидетельствовать о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

   Сравнение  же третьей группы активов  и пассивов покажет перспективную

ликвидность — прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих

поступлений и платежей (из которых в соответствующих  группах актива и

пассива представлена, конечно, лишь часть, поэтому прогноз  достаточно приближенный).

    Анализ  ликвидности предусматривает:

— составление  баланса ликвидности;

— расчет и  анализ основных показателей ликвидности.

Показатели  ликвидности призваны продемонстрировать степень платежеспособности компании по краткосрочным долгам.

      Для определения ликвидности  баланса необходимо сравнить  итоги по каждой группе активов  и пассивов баланса.

Обобщающий  показатель ликвидности на начало и  на конец отчетного периода определяется по формуле:

,                                        (1.1)

где А1, А2, А3 — активы по группам ликвидности;

d1, d2, d3 — доли этих групп активов в валюте баланса;

П1, П2, П3 — пассивы по степени срочности оплаты;

d1, d2, d3 — части этих групп пассивов в валюте баланса.

Для проведения углубленного анализа ликвидности  используется система

показателей (приложение 1):

— собственный  оборотный капитал;

— коэффициент  ликвидности (покрытия);

— промежуточный  коэффициент покрытия;

— коэффициент  абсолютной ликвидности (срочности);

— коэффициент  обеспеченности собственными оборотными средствами.

   Анализ платежеспособности необходим не только для самих организаций

с целью оценки и прогнозирования их дальнейшей финансовой деятельности,

но и для  их внешних партнеров и потенциальных  инвесторов.

Основными направлениями  анализа платежеспособности предприятия  является оценка:

— качественного  состава оборотных активов и  текущих обязательств;

— скорости оборота текущих активов и  ее соответствие скорости оборота текущих обязательств;

— финансовых потоков;

— учетной  политики статей активов и пассивов.

   Внутренний  анализ оборотных активов направлен на выявление их качественного состава. В целях углубленного анализа целесообразно сгруппировать оборотные активы по категориям риска. При этом следует учитывать область применения оборотных средств. Активы, которые могут быть использованы только с определенной целью, имеют больший риск, нежели многоцелевые активы. Чем больше средств вложено в активы категории высокого риска, тем ниже ликвидность предприятия [Ефимова О. В. , с. 108].

   Общая платежеспособность предприятия определяется как его способность

покрыть все  свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами.

   Коэффициент общей платежеспособности Коп рассчитывается по следующей формуле:

                                                                                                          (1.2)

   Расчет платежеспособности проводится на конкретную дату. Эта оценка

субъективна и может быть выполнена с различной  степенью точности. Для

подтверждения платежеспособности проверяют: наличие  денежных средств на

расчетных и  валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения.

   Эти активы должны иметь оптимальную величину. С одной стороны, чем

значительнее  размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью

можно утверждать, что организация располагает  достаточными средствами

для текущих  расчетов и платежей.

   C другой стороны, наличие незначительных остатков средств на денежных

счетах не всегда означает, что организация  неплатежеспособна: средства могут

поступить на расчетные, валютные счета, в кассу  в течение ближайших дней,

краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность.

   Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что организация превращается в «технически неплатежеспособную», а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству. Далее следуют отсутствие просроченной задолженности и задержки платежей и несвоевременное погашение кредитов, а также длительное непрерывное пользование кредитами.

   При этом низкая платежеспособность может быть как случайной временной, так и длительной, хронической, причинами возникновения которой могут быть:

— недостаточная  обеспеченность финансовыми ресурсами;

— невыполнение плана, реализации продукции;

— нерациональная структура оборотных средств;

— несвоевременное  поступление платежей от контрактов;

— товары на ответственном хранении.

   В процессе анализа и детализации коэффициента общей платежеспособности

предприятия проводится анализ показателей Отчета о движении денежных

средств. На основе данных этого отчета определяют источники поступления

денежных  средств и направления их движения. С целью оценки динамики

общей платежеспособности на базе этих данных рассчитывается соответствующий  коэффициент платежеспособности:

 

Кпл = (ДСн + ПДП) : ОДП.                                        (1.3)

Рассмотренные характеристики позволяют дать оценку динамики платежеспособности на определенный момент времени и не позволяют  проанализировать внутриструктурные  изменения. С этой целью проводится оценка текущей платежеспособности путем сравнительной оценки суммы имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений с общей величиной задолженности, сроки оплаты которой уже наступили. Лучшим считается вариант, когда полученный результат равен единице или превышает ее. Однако при проведении этих расчетов по данным Баланса и Отчета о движении денежных средств необходимо учитывать следующее: платежеспособность предприятий — показатель динамичный, который меняется быстро. Поэтому рассчитанный для одного момента времени (1 раз в квартал или 1 раз в год), он не позволяет сформировать достоверную картину. В связи с этим составляется платежный календарь, где сопоставление наличных ожидаемых средств и платежных обязательств производится на короткие периоды времени (1; 5; 10; 15 дней, месяц). Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, закупках

сырья, материалов и оборудования, документов о расчетах по оплате труда,

на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и т. п. На основе

полученных  данных формируют динамические ряды и проводят анализ изменений данного  показателя.

   Помимо текущей платежеспособности в процессе анализа рассматривают и

долгосрочную  платежеспособность. При этом в качестве показателя, отражающего долгосрочную платежеспособность организаций, принимают  отношение долгосрочного заемного капитала к собственному:

                                                  (1.4)

 

   Этот коэффициент характеризует возможность погашения долгосрочных займов и способность организаций функционировать длительное время. Увеличение доли заемного капитала в структуре капитала считается рискованным.

   Анализ указанных коэффициентов проводится путем сравнения с аналогичными показателями прошлых лет, с внутрифирменными нормативами и плановыми показателями, что позволяет оценить платежеспособность предприятий и принять соответствующие управленческие решения — как оперативные, так и на перспективу.

   Основным фактором, формирующим общую платежеспособность организации, является наличие у предприятий реального собственного капитала.