Анализ платежеспособности и ликвидности баланса

                                                      Кафедра  экономики 
 

Курсовая  работа

По дисциплине «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной  деятельности предприятия»

 Тема : «Анализ платежеспособности и ликвидности баланса» 
 
 
 
 
 
 

Москва  2011 
 
 
 
 
 

    Содержание. 

    Введение………………………………………………3

    Понятие платежеспособности и ликвидности ...…4

    Источники аналитической информации оценки

      платежеспособности  организации………………………..10

Анализ  показателей платежеспособности и ликвидности  на примере предприятия.……………………………………………….15

    Заключение  …………………………………………..28

    Список  литературы …………………………………29 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение.

     Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его  платежеспособность, т.е. возможность  наличными денежными ресурсами  своевременно погашать свои платежные  обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового  состояния предприятия, его устойчивости.

     Оценка  платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности  текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения  их в денежные средства. Ликвидность  баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

     Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

     Понятия платежеспособности и ликвидности  очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса  зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует  как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие  может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности  в будущем. 
 

     Понятие платежеспособности и ликвидности.

     Финансовое  состояние предприятия с позиции  краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, в частности, обеспечением такой задолженности могут, в принципе, выступать любые активы предприятия, в том числе и внеоборотные. Вместе с тем очевидно, что ситуация, когда, к примеру, часть основных средств продается для того, чтобы расплатиться по краткосрочным обязательствам, является ненормальной. Именно поэтому, говоря о ликвидности и платежеспособности предприятия как о характеристиках его текущего финансового состояния и оценивая, в частности, его потенциальные возможности расплатиться с кредиторами по текущим операциям, вполне логично сопоставлять оборотные активы и краткосрочные пассивы.

     Основополагающими в этом разделе методики анализа  являются понятия «ликвидность» и «платежеспособность». Прежде всего отметим, что в ряде работ отечественных специалистов эти понятия нередко отождествляются, хотя вряд ли это оправданно.

     Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень  ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными. Тем не менее в учетно-аналитической литературе часто понятие ликвидных активов сужается до активов, потребляемых в течение одного производственного цикла (года).

     Важно подчеркнуть, что здесь речь идет о естественной трансформации средств в ходе повторяющегося производственного цикла:

     … => ДС => ПЗ => НП => ГП => ДЗ => ДС => …

     где ДС – денежные средства;

            ПЗ – производственные запасы;

            НП – незавершенное производство;

            ГП – готовая продукция;

            ДЗ – дебиторская задолженность.

     Каждый  вид оборотных активов в приведенной  схеме рассматривается как элемент  технологического процесса, то есть, например, запасы сырья – это именно сырье, которое в дальнейшем поступит в  производство, а не товар, который  при необходимости или желании  можно продать. Иными словами, предполагается, что прежде чем средства, иммобилизованные в запасах, будут вновь трансформированы в денежные средства, они могут  последовательно пройти через незавершенное  производство, готовую продукцию, дебиторскую  задолженность. Только в этом смысле характеризуется ликвидность некоторого актива: он рассматривается не как  товар, а как элемент цепочки:

     «поставка сырья => производство продукции => реализация продукции»

     Оценка  платежеспособности внешними инвесторами  осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая  определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. 
Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств. 
Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализация активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

     Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем. 
Ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

          Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако, по существу, эта  оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую  задолженность. Неликвиды, т.е. активы, которые нельзя реализовать на рынке вообще или без существенной финансовой потери, а иногда и неоправданная дебиторская задолженность не выделяются в балансе, т.е.  качественная характеристика оборотных средств недоступна внешнему .аналитику, поэтому с формальных позиций даже такие активы, фактическая ценность которых сомнительна, используются для оценки ликвидности. Формально при составлении баланса активы, потенциально не обещающие дохода, должны списываться на убытки, однако на практике это делается не всегда, кроме того, например, заранее сложно предсказать долю сомнительной дебиторской задолженности.

     Ликвидность менее динамична по сравнению  с платежеспособностью.

Дело  в том, что по мере стабилизации производственной деятельности предприятия у него постепенно складывается определенная структура  активов и источников средств, резкие изменения которой  сравнительно редки. Поэтому и коэффициенты ликвидности обычно варьируют в  некоторых вполне предсказуемых границах, что, кстати, и дает отчасти основание аналитическим агентствам рассчитывать и публиковать среднеотраслевые и среднегрупповые значения этих показателей для использования в межхозяйственных сравнениях и в качестве ориентиров при открытии новых направлений производственной деятельности.

     Напротив, финансовое состояние в плане  платежеспособности может быть весьма изменчивым, причем со дня на день: еще  вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально  изменилась - пришло время расплатиться с очередным кредитором, а у  предприятия нет денег на счете, поскольку не поступил своевременно платеж за поставленную ранее продукцию. Иными словами, оно стало неплатежеспособным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка с  поступлением платежа носит краткосрочный  или случайный характер, то ситуация в плане платежеспособности может  вскоре измениться в лучшую сторону, однако не исключены и другие, менее благоприятные варианты. Такие пиковые ситуации особенно часто имеют место в коммерческих организациях, по каким-либо причинам не поддерживающих в достаточном объеме страхового запаса денежных средств на расчетном счете.

     Оценка  ликвидности и платежеспособности может быть выполнена с определенной степенью точности. В частности, в  рамках экспресс-анализа платежеспособности обращают внимание на статьи, характеризующие  наличные деньги в кассе и на расчетных  счетах в банке. Это и понятно: они выражают совокупность наличных денежных средств, т.е. имущества, которое  имеет абсолютную ценность, в отличие  от любого иного имущества, имеющего ценность лишь относительную. Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово-хозяйственную деятельность в любой момент, тогда как другие виды активов нередко могут включаться лишь с определенным временным лагом. Искусство финансового управления как раз и состоит в том, чтобы держать на счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальную часть, которая может понадобиться для текущей оперативной деятельности, - в быстро реализуемых активах.

     Таким образом, для экспресс-оценки финансового  состояния предприятия чем значительнее размер денежных средств на расчетном счете, тем с большей вероятностью можно утверждать, что оно располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем наличие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно, - средства могут поступить на расчетный счет в течение ближайших дней, некоторые виды активов при необходимости легко превращаются в денежную наличность и пр.

     Признаком, свидетельствующим об ухудшении  ликвидности, является увеличение иммобилизации  собственных оборотных средств, проявляющееся в появлении (увеличении) неликвидов, просроченной дебиторской задолженности, векселей полученных просроченных и др. О некоторых подобных «активах» и их относительной значимости можно судить по наличию и динамике одноименных статей в отчетности.

     О неплатежеспособности свидетельствует, как правило, наличие других «больных» статей в отчетности («Убытки», «Кредиты и займы, не погашенные в срок», «Просроченная кредиторская задолженность», «Векселя выданные просроченные»). Следует отметить, что последнее утверждение верно не всегда. Приведем две наиболее характерные причины. Во-первых, фирмы-монополисты могут сознательно идти на нестрогое соблюдение контрактов со своими поставщиками и подрядчиками (логика здесь проста: не будете следовать нашим правилам игры, мы найдем вам замену). Именно такая ситуация сложилась в настоящее время в отношениях крупных универмагов и предприятий, поставляющих им товары, - универмаги нередко не соблюдают сроки уплаты за поставленные товары. Во-вторых, в условиях инфляции непродуманно составленный договор на предоставление кратко или долгосрочной ссуды может вызвать искушение нарушить его и уплачивать штрафы обесценивающимися деньгами.

     Неплатежеспособность  может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Ее причины: недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами, невыполнение плана реализации продукции, нерациональная структура оборотных средств, несвоевременное  поступление платежей от контрагентов и др.

     Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться  с помощью ряда абсолютных и относительных показателей.

      Основным источником информации для проведения анализа ликвидности баланса служит бухгалтерский баланс. 
 
 
 

Источники аналитической информации оценки платежеспособности организации.

     Сбор  и аналитическая обработка исходной финансовой информации зависят от того, кто является основным потребителем или пользователем финансовой отчетности фирмы (предприятия, организации), а  также от преследуемых ими интересов:

• инвесторы;
• кредиторы;
• профсоюзы и служащие по поводу оценки способности данной фирмы выплачивать более высокую зарплату;
• поставщики и заказчики продукции фирмы по поводу оценки ее способности выполнять взятые обязательства;
• государственные органы по поводу выполнения налоговых обязательств, выполнения требований государственного регулирования финансовой деятельности фирмы;
• население по поводу перспектив деловых контактов с фирмой;
• деловые и научные круги, изучают потенциальное место фирмы в своей отрасли, на национальных и зарубежных рынках, и определяющие ее рейтинги.

     Баланс  позволяет оценить эффективность  размещения капитала предприятия, его  достаточность для текущей и  предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заемных  источников, а также эффективность  их привлечения.

     На  основе информации баланса внешние  пользователи могут принять решение  о целесообразности и условиях ведения  дел с данным предприятием как  с партнером, оценить кредитоспособность предприятия как заемщика, оценить  возможные риски своих вложений, целесообразность приобретения акций  данного предприятия и его  активов и другие вопросы.

     Для оценки платежеспособности и ликвидности  могут быть использованы следующие  приемы: анализ ликвидности баланса; расчет финансовых коэффициентов ликвидности; анализ движения денежных средств.

     Говоря  о ликвидности, следует различать  понятия «ликвидности активов» и  «ликвидности баланса».

     Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности  баланса, характеризующаяся временем их превращения в денежные средства. При этом степень ликвидности  конкретного актива определяется двумя  факторами: срок трансформации и  потерями собственника от снижения стоимости  актива в результате экстренной продажи  последнего.

     Ликвидность баланса есть покрытие обязательств организации ее активами, срок превращения  которых в денежную форму соответствует  сроку погашения обязательств.

     Техническая сторона анализа ликвидности  баланса заключается в сопоставлении  средств по активу с обязательствами  по пассиву. Активы должны быть сгруппированы  по степени их ликвидности, а обязательства  должны быть сгруппированы по срокам их погашения и расположены в  порядке возрастания сроков уплаты.

     Активы  предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы.

     Наиболее  ликвидные активы – А1. В эту группу входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

     Быстро  реализуемые активы – А2. В эту группу входят дебиторская задолженность и прочие активы.

     Медленно  реализуемые активы – А3. В эту  группу включаются статьи раздела II актива «Запасы» кроме строки «Расходы будущих  периодов», а из I раздела баланса  статья «Долгосрочные финансовые вложения».

     Трудно  реализуемые активы – А4. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса, за исключением строки, включенной в группу «Медленно реализуемые активы».

     Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности  их оплаты.

     Наиболее  срочные обязательства – П1. В группу включается кредиторская задолженность.

     Краткосрочные пассивы – П2. В группу включаются краткосрочные кредиты и займы, и прочие краткосрочные пассивы.

     Долгосрочные  пассивы – П3. В группу входят долгосрочные кредиты и займы.

     Постоянные  пассивы – П4. В группу включаются строки III раздела баланса плюс строки «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов» из V раздела. В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на величину строки «Расходы будущих периодов» II раздела актива баланса.

     Для определения ликвидности баланса  надо сопоставить произведенные  расчеты групп активов и групп  обязательств. Баланс считается ликвидным  при условии следующих соотношений: 

     A1 ³ П1,

     А2 ³ П2,

     А3 ³ П3,

     А4 ≤ П4. 

     Выполнение  первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое  неравенство носит «балансирующий»  характер, и в то же время оно  имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует  о соблюдении минимального условия  финансовой устойчивости – наличии  у предприятия собственных оборотных  средств.

     В случае, когда оно или несколько  других неравенств имеют знак, противоположный  зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

     Общий коэффициент ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (как краткосрочных, так и долгосрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств (формула 1).

      (1)  

     где А1- наиболее ликвидные активы;

     А2 – быстрореализуемые активы;

     А3 – медленно реализуемые активы;

     П1 – наиболее срочные обязательства;

     П2 – краткосрочные пассивы;

     П3 – долгосрочные пассивы.

     Рассматривая  показатели ликвидности, следует иметь  в виду, что величина их является довольно условной, так как ликвидность  активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно  определить приблизительно. Так, ликвидность  запасов зависит от их качества (оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции). Ликвидность  дебиторской задолженности также  зависит от ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания.

     Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается  в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.

     В экономической литературе до сих  пор не выбран определенный подход в определении ликвидности и  платежеспособности предприятия. У  разных авторов разный подход.

     Для оценки показателей ликвидности  и платежеспособности рассматриваются  коэффициенты:

1. Коэффициент текущей ликвидности. Значение от 1 до2.
2. Коэффициент критической (быстрой, срочной) ликвидности. Значение ≥ 0,8.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности. Значение ≥ 0,5.
4. Коэффициент «цены» ликвидации. Значение ≥ 1.
5. Общий коэффициент ликвидности баланса. Значение ≥ 1.
6. Коэффициент перспективной платежеспособности.
7. Коэффициент задолженности. Значение < 0,38.
8. Коэффициент общей платежеспособности. Устанавливает долю покрытия кредитов и займов за счет материальных и нематериальных активов.

Анализ  показателей платежеспособности и ликвидности  на примере предприятия.

     Общество  с ограниченной ответственностью «Бизнес-формат», образовано в соответствии с учредительным договором, заключенным 29 апреля 2001 года. Сокращенное наименование: ООО «Бизнес-формат». Среднесписочная численность - 52 человека.

     Местонахождение Общества: Московская область, г.Электросталь.

     Основной  целью Общества является удовлетворение общественных потребностей в его  продукции, работах, услугах и извлечение прибыли. Общество вправе осуществлять виды деятельности согласно Устава ООО, не запрещенные законом, в том числе:

     оптово - розничная торговля, в том числе  торговля путем открытия сети магазинов;

     бытовые услуги населению и юридическим  лицам

     торгово-закупочная деятельность.

     Основными видами деятельности ООО «Бизнес-формат» являются оптовая и розничная торговля, реализация товаров и оказание транспортных услуг по доставке продукции населению и юридическим лицам.

Анализ  ликвидности баланса  исследуемой организации.

     Анализ  ликвидности организации представляет собой процесс, состоящий из двух последовательных этапов. На первом этапе  производится анализ ликвидности баланса  и заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени ликвидности и расположенных  в порядке убывания с обязательствами  по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков. На втором этапе анализа — расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса и производится сопоставление с нормативным значением соответствующего показателя. На заключительном этапе производится расчёт коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия).

     Производим  анализ ликвидности баланса:

     Наиболее  ликвидные активы А1:

       А 1 = строка 260 + строка 250=243,775+137,919=381,694

     Быстрореализуемые активы А2

     А 2 = строка 240 + строка 270=4,079,046

     Медленнореализуемые активы А3

     А 3 = строка 210 + строка 220 + строка 230 — строка 217=658,775+856,180=1,514,955

     Труднореализуемые активы А 4 

     А 4 = строка 190=22,169,792

Наиболее  срочные обязательства П 1

     П 1 = строка 620 + строка 630 + строка 660=6,851,787+400=6852187