Анализ платежеспособности и ликвидности организации. 2

Анализ платежеспособности и ликвидности организации

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

Введение ………………………………………………………………………….3

1. Сущность и методика  анализа платежеспособности 

    1.1 Определение платежеспособности и ликвидности………………………5

    1.2. Факторы, влияющие на платежеспособность и ликвидность……….….6

    1.3. Методика анализа платежеспособности и ликвидности…………….….9

2. Анализ платежеспособности  и ликвидности ООО «Респект»

    2.1. Характеристика предприятия …………………………………………..13

   2.2. Анализ финансового положения (экспресс-анализ)……………………15

   2.3. Анализ ликвидности баланса…………………………………………….16

   2.4. Анализ финансовой устойчивости………………………………………17

   2.5. Анализ возможного банкротства предприятия…………………………18

   2.6. Основные направления улучшения финансового состояния ……..….20

Заключение ……………………………………………………………………..21

Список литературы……………………………………………………………..22

Приложение …………………………………………………………………….23

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

В рыночных условиях повышается значение анализа платежеспособности предприятия, ввиду возрастания необходимости своевременной оплаты предприятием текущих платежей.

Платежеспособность является показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, она показывает возможность наличными денежными  ресурсами своевременно погашать платежные обязательства предприятия. Оценка платежеспособности производится по данным бухгалтерского баланса на основе характеристики ликвидности оборотных активов, то есть времени, необходимого для превращении их в денежную форму.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, так как от степени ликвидности баланса зависит платежеспособность и ее перспектива на будущее.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия  с целью оценки и прогнозирования  финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Цель работы – разработать  основные направления улучшения  финансового состояния предприятия.

Для достижения цели необходимо изучить теоретические и методические основы поставленной темы и на основании изученной методики проанализировать основные показатели финансового состояния предприятия.

В соответствии с целью  работа состоит из двух частей –  теоретической и практической. В теоретической части рассмотрена сущность понятий платежеспособности и ликвидности, факторы, влияющие на них, а также методика проведения анализа платежеспособности и ликвидности.

В практической части  проведен анализ предприятия ООО  «Респект», относящееся к предприятиям, обслуживающим автомобильную промышленность.

Для осуществления расчётов были использованы методы финансового анализа: сравнительный  метод, метод группировок, балансовый метод, метод финансовых коэффициентов, метод Э. Альтмана.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. СУЩНОСТЬ И МЕТОДИКА АНАЛИЗА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ

 

1.1 Определение платежеспособности  и ликвидности

 

Для определения способности предприятия  погашать свою задолженность используются показатели ликвидности и платежеспособности. Оценка платежеспособности предприятия и ликвидности производится через ряд коэффициентов, изучение которых позволяет аналитику получить ответы на интересующие вопросы.

При этом, как  и большинство аналогичных показателей, эти коэффициенты сравниваются с  теми же коэффициентами, которые были рассчитаны по предприятию в предыдущие годы, и значениями таких же показателей в среднем по отрасли.

Платежеспособность – это способность предприятия своевременно погашать все свои платежные обязательства при наступлении сроков платежа.

Чем больше этот коэффициент, те выше доля собственного капитала в общей сумме финансовых ресурсов предприятия. В этом случае оно способно погасить не только краткосрочные, но и долгосрочные обязательства. Таким образом, платежеспособность предприятия характеризует степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов  данного предприятия. Высокий коэффициент платежеспособности, превышающий расчетную норму (в пределах 50%), означает наличие у предприятия высокого производственного  и финансового потенциала для привлечения заемных средств и кредитов банка¹.

Ликвидность - это способность предприятия погашать свои обязательства активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Каждому виду ликвидных активов противостоит определенный вид обязательств. Ликвидность зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств. Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разнообразные оборотные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые.

Ликвидность предприятия  проявляется через ликвидность  его активов и баланса в  целом. Прежде всего ликвидность  предприятия – это ликвидность  его активов, т.е. их способность быть превращенными в деньги, как правило, по рыночной цене или с небольшой уступкой в цене. Величина ликвидности активов также связана со временем превращения их в деньги: чем быстрее, тем ликвиднее².  

Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние счетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые сгруппированы по степени срочности их погашения.

 

1.2. Факторы, влияющие на платежеспособность и ликвидность

 

К факторам, влияющим на платежеспособность и ликвидность предприятия, относятся  степень ликвидности  и срочность.

По степени ликвидности активы делятся на три группы – наиболее ликвидные, быстро ликвидные (быстро реализуемые) и медленно ликвидные (трудно реализуемые).

Первая группа факторов включает наиболее ликвидные – НЛА (высоколиквидные) активы предприятия, такие как денежные средства (касса и расчетные счета) и краткосрочные финансовые вложения. В случае необходимости (при банкротстве, ликвидации, при требовании кредиторов немедленно погасить задолженность) эти средства быстро могут быть использованы в качестве наличных или безналичных денежных средств.

Ко второй группе факторов относятся быстрореализуемые активы (БРА) - товары отгруженные, готовая продукция, НДС и дебиторская задолженность. Для превращения этого имущества в платежные средства понадобится более длительный (по сравнению с первой группой факторов) период. Расходы будущих периодов к этой группе не относятся.

Большой срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в платежные средства, поэтому они отнесены к третьей группе факторов – медленно реализуемые активы (МРА).

Основные средства и нематериальные активы относятся к четвертой  группе - трудно реализуемым активам (ТРА).

За зависимости от срочности на четыре группы подразделяются и платежные обязательства предприятия (пассивы):

- наиболее срочные обязательства  (НСО)  - выдача заработной платы, уплата налогов, долгов поставщикам;

- краткосрочные пассивы (КСП) - задолженность, которую следует погасить в ближайшее время (краткосрочные кредиты и займы);

- долгосрочные пассивы (ДСП) - долгосрочные кредиты и займы), сроки погашения которой поступят не так скоро (итог раздела IV баланса);

- постоянные пассивы (ПСП) –  раздел III баланса (Капитал и резервы), доходы будущих периодов и  резервы предстоящих расходов и платежей из раздела V минус расходы будущих периодов из актива баланса.

Для соблюдения абсолютной ликвидности  баланса должны соблюдаться следующие  неравенства:

1. НЛА > = НСО

2. БРА > = КСП

3. МРА > = ДСП

4. ТРА < = ПСП

Неравенства 1 и 2 характеризуют текущую  ликвидность, неравенства 3 и 4 – перспективную³.

Группировку этих факторов в активе и пассиве баланса можно проводить таким образом (табл. 1.1)⁴.

Таблица 1.1

Группировка активов и пассивов баланса согласно Шеремету А.Д.

 

Наименование групп	Усл. обозн.	На начало года, т.р.	На конец года,  т.р.
1. Активы. 1.1.Наиболее ликвидные  – денежные средства (ДС) и краткосрочные финансовые вложения	А1
1.2. Быстрореализуемые – товары отгруженные, готовая продукция, дебиторская задолженность (ДЗ) и прочие активы	А2
1.3. Медленно реализуемые - запасы и затраты (Зап)	A3
1.4. Труднореализуемые – нематериальные активы, основные средства	А4
Баланс
Пассивы 2.1.Наиболее срочные  обязательства - кредиторская задолженность	П1
2.2. Краткосрочные - краткосрочные  кредиты и займы	П2
2.3. Долгосрочные - долгосрочные кредиты и займы	ПЗ
2.4. Постоянные - источники  собственных средств	П4
Пассив: Собственный капитал  Привлеченный капитал  в т.ч.      -текущие  обязательства       -долгосрочные  обязательства	СК ПК ТО ДО
Баланс	Б

 

Классификация активов  и пассивов баланса разработанная А.Д. Шереметом, их сопоставление позволяют дать оценку ликвидности баланса. Средствами для погашения краткосрочных долгов являются денежные средства, дебиторская задолженность, товарно-материальные ценности, то есть погашение задолженности обеспечивается оборотными средствами.

Если неравенство А1>=П1 не выполняется ни на конец года, ни на начало, что означает что активы меньше, чем наиболее срочные обязательства  перекрывают наиболее ликвидные  активы. Если неравенство А2>=П2 не выполняется на конец года, что означает, что краткосрочные пассивы перекрывают медленнореализуемые активы, т.е. предприятие по срочным и краткосрочным обязательствам не в состоянии погасить задолженность в скором времени. Соблюдение последнего неравенства А4<П4 - важное условие платежеспособности. Это означает наличие у предприятия собственных оборотных средств, обеспечивающих бесперебойный воспроизводственный процесс.

Через некоторое  время после начала функционирования предприятия, когда появляются статистические данные за ряд временных периодов, целесообразно произвести оценку изменения финансовой устойчивости, рассчитав коэффициенты финансовой зависимости (П1 + П2)/П1, маневренности собственного капитала (А1 + А3 - П2)/П1, структуры долгосрочных вложений П2/А1, концентрации привлеченного капитала (П2/(П1 + П2)), соотношения привлеченного и собственного капитала П2/П1 и ряда других.

 

1.3. Методика анализа  платежеспособности и ликвидности

 

Анализ платежеспособности и ликвидности проходит в четыре этапа. Сначала рассчитывают коэффициент платежеспособности, затем общий промежуточный и абсолютный коэффициенты ликвидности.

1. Коэффициент платежеспособности (или финансовой независимости) рассчитывается по следующей формуле:

Кпл = (СК / СВК) х 100%,

где Кпл - коэффициент платежеспособности;

СК – собственный капитал (раздел III баланса плюс Доходы будущих периодов и Резервы предстоящих расходов и платежей из раздела V баланса).

СВК – совокупный капитал предприятия (валюта баланса).

2. Общий коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия долгов) рассчитывается отношением всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных (текущих) обязательств. Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы. Превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидности всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов,  что долги  будут погашены. Нормальным считается величина коэффициента, равная или больше 1. Он может колебаться от 1,5 до 2,5 в зависимости от вида деятельности предприятия. Большой коэффициент (3 и более) означает высокую степень ликвидности, но это может означать, что предприятие имеет в своем распоряжении больше средств, чем оно может эффективно использовать.

Формула общей ликвидности:

Кл.об. = НЛА+БРА+МРА/ТО        

ТО – строки 610-630 раздела V баланса      

Или

Кл.об. = ТА/ТО        

ТА - текущие активы (Раздел II баланса за минусом расходов будущих периодов)

Общий коэффициент ликвидности  имеет серьезный недостаток, потому что предприятие, накопившее большие  материальные запасы, часть которых  трудно реализовать, будет считаться неплатежеспособным. Поэтому банки и другие инвесторы предпочитают судить о платежеспособности предприятия по промежуточному коэффициенту ликвидности⁵.

3. Промежуточный коэффициент ликвидности — это отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия:

Кл.пр = НЛА + БРА / ТО             

Нормой обычно является соотношение 0,8-1. Однако оно может оказаться  недостаточным, если большую долю ликвидных  средств составляет дебиторская  задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях соотношение должно быть большим. Если в составе текущих активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

Причиной невысокой  степени ликвидности может быть получение                   краткосрочного кредита и покупка дополнительного оборудования. Значит, с точки зрения обеспечения ликвидности решение о его приобретении явилось не самым лучшим. Но можно предположить, что когда будет выплачен кредит, а закупленное оборудование начнет работать и приносить прибыль,  предприятие улучшит эти показатели.

4. Заключительным этапом анализа платежеспособности и ликвидности является расчет коэффициента абсолютной ликвидности, показывающий возможность предприятия погасить свои обязательства немедленно. Абсолютный показатель ликвидности дополняет предыдущие показатели. Он определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов.

Кл.абс. = НЛА / ТО

Значение этого коэффициента признается достаточным, если он выше 0,2 - 0,25. Если предприятие в текущий момент может погасить все свои долги на 20 - 25%, то его платежеспособность считается нормальной. Сам по себе уровень коэффициента абсолютной ликвидности еще не является признаком плохой или хорошей платежеспособности. Лучшим является показатель от 1 до 2. При оценке его величины необходимо учитывать скорость оборота средств в текущих активах и скорость оборота краткосрочных обязательств. Если платежные средства оборачиваются быстрее, чем период возможной отсрочки платежных обязательств, то платежеспособность предприятия будет нормальной.

Ликвидность предприятия, кроме вышеперечисленных  коэффициентов может характеризоваться следующими дополнительными показателями:

1) показатель оборотного капитала (Пок), определяемый как разность  текущих активов (ТА) и текущих  обязательств (ТО). Рассчитывается по формуле:

                       Пок = ТА-ТО                       

2) доля оборотных средств в  активах определяется как отношение  текущих активов в общей величине  хозяйственных средств (валюта  баланса) по формуле:

                      Дта=ТА х 100%                   

                               Б

3) доля запасов в текущих активах характеризует структуру текущих активов и определяется как отношение запасов и затрат к общей величине текущих активов:

                    Дмз = Зап х 100%                   

                                   ТА

 

 

 

 

 

 

2. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ

ООО «РЕСПЕКТ»

2.1. Характеристика предприятия 

ООО «Респект» образовано в 1999 году. Форма собственности -  частная. Уставной капитал компании, составляющий 165329 тыс. рублей, формируется из долей учредителей. Учредителями предприятия являются одно юридическое лицо и пять физических лиц.

Начиная с момента создания, ООО  «Респект» производит аккумуляторные батареи.

Основными потребителями продукции  компании являются российские автозаводы, с которыми компания работает напрямую. Продукция компании представлена на рынках следующих регионов: Бурятия, Иркутская область, Красноярский край, Новосибирская область, Омская область, Тюменская область, Свердловская область, Челябинская область, Пермская область, город Москва, Московская область, республика Беларусь. Основные принятые формы расчетов с покупателями: предоплата, оплата по факту получения, оплата с отсрочкой платежа

Предприятие сотрудничает с ведущими российскими производителями оборудования и комплектующих: ОАО «Источники тока» (г. Смоленск) поставляет нестандартное оборудование для производства свинцово-кислотных АКБ и гальванических элементов, автоматизированные комплексы для испытания аккумуляторов; ПО «Литмашдеталь» (г. Москва) поставляет пластмассовые корпуса для АКБ из морозостойкого полипропилена; Фирма «Микондр» (Италия) поставляет трубчатые сепараторы из тканных и нетканных полиэфирных материалов; Компания «ИнкоСпешл» (Великобритания) поставляет сверхтонкие никелевые порошки для интенсификации процесса спекания проводящих добавок и катализаторов.

Среднесписочная численность  работающих - 70 человек. Численность основных рабочих – 40 человек, вспомогательных рабочих – 10 человек,  административно-управленческий персонал – 20 человек.

Основные финансовые показатели деятельности предприятия за 2005 год представлены в таблице 1. Информация для анализа содержится в Отчете о прибылях и убытках (Приложение 2).

Таблица 1

Основные финансовые показатели ООО  «Респект»  за 2004-2005 гг.

 

Показатель	2004 г., тыс.руб.	2005 г., тыс.руб.
Выручка	540 593	490 359
Себестоимость реализованной  продукции	433 883	431 120
Валовая прибыль	106710	59239
Коммерческие расходы	0	0
Управленческие расходы	1748	3185
Прибыль от реализации	104962	56054
Проценты к получению	1 720	126
Проценты к уплате	-42263,0	-48709,0
Доходы от участия  в других организациях	0,0	0,0
Прочие операционные доходы	280193,0	207115,0
Прочие операционные расходы	-245525	-197100
Внереализационные доходы	10317,0	3987,0
Внереализационные расходы	-1594,0	-3788,0
Прибыль (убыток) до налогообложения	107810	17685
Налог на прибыль и  другие аналогичные платежи	28931	4784
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	78879,0	12901,0

 

Как видно из таблицы, финансовые показатели предприятия ухудшились: выручка снизилась, затраты снизились незначительно, что привело к существенному снижению валовой прибыли – почти в два раза. Отрицательное влияние на формирование прибыли от реализации оказало увеличение управленческих расходов. Балансовая прибыль снизилась более чем в 6 раз и составила 17685 тыс. руб. вместо 107810 тыс. руб. в прошлом году. Отрицательное воздействие на величину балансовой прибыли оказали проценты к уплате. В результате воздействия всех слагаемых, а также налога на прибыль чистая прибыль снизилась более чем в 6 раз и составила 12901 тыс. руб. вместо 78879 тыс. руб. в прошлом году. 

2.2. Анализ финансового  положения (экспресс-анализ)

 

Для общей оценки финансового положения  предприятия сгруппируем статьи баланса (Приложение 1) в аналитический агрегированный баланс, в котором статьи актива подбирают по признаку ликвидности, а статьи пассива – по срочности и проанализируем динамику абсолютных изменений статей баланса (табл. 2).

Таблица 2

Экспресс-анализ финансового положения за 2005  г., тыс. руб.

 

АКТИВ	2004 г.	2005 г.	Абс. изм.
1. Внеоборотные активы	251 903	248 165	-3 738
2. Оборотные активы	556 825	736 668	179 843
2.1. Запасы и затраты	52 272	115 065	62 793
2.2. Краткосрочная дебиторская  задолженность	271 695	460 703	189 008
2.3. Денежные средства  и краткосрочные финансовые вложения	178 163	160 900	-17 263
2.4. Прочие оборотные  активы.	54 695	0	-54 695
Баланс	808 728	984 833	176 105
ПАССИВ
1. Собственный капитал	320 133	328 990	8 857
2. Долгосрочные пассивы	178 364	265 859	87 495
2.1. Займы и кредиты	178 364	265 859	87 495
2.2. Прочие долгосрочные  пассивы	0	0	0
3. Краткосрочные пассивы	310 231	389 984	79 753
3.1. Займы и кредиты	145 649	198 936	53 287
3.2. Кредиторская задолженность	164 582	191 048	26 466
3.3. Прочие краткосрочные  пассивы	0	0	0
Баланс	808 728	984 833	176 105

 

Как видно из таблицы, за 2005 год валюта баланса увеличилась на 176105 руб. При этом отмечается превышение темпа роста ТА над темпом роста ТП, из чего можно сделать вывод о тенденции увеличения чистого оборотного капитала, что уменьшает риски кредиторов.

За 2005 год зафиксировано увеличение дебиторской задолженности на 69,6% (189 008 тыс.руб.), а также увеличение кредиторской задолженности на 16% (26 466 тыс.руб.). Превышение итоговой величины увеличения дебиторской задолженности над итоговой величиной увеличения кредиторской задолженности свидетельствует о том, что предприятие в 2005 году направляло свои финансовые ресурсы на погашение задолженности.

 

2.3. Анализ ликвидности  баланса

 

Критерии ликвидности баланса являются важнейшими при анализе краткосрочной перспективы устойчивости предприятия. Они характеризуют способность предприятия погасить своевременно свои текущие обязательства (табл.3).

Таблица 3

Анализ ликвидности баланса

 

Показатель	Значение
	2004	2005
Коэффициент общей ликвидности	1,79	1,89
Коэффициент промежуточной ликвидности	1,72	1,76
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,57	0,41

 

Высокий коэффициент общей ликвидности говорит о том, что у предприятия нет проблем с оборотными средствами для погашения краткосрочных обязательств.

Высокий коэффициент промежуточной ликвидности тоже свидетельствует о достаточности быстро ликвидных средств для немедленного погашения краткосрочных обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности также в норме. Это означает, что предприятие на конец отчетного периода сможет оплатить 41% текущей задолженности денежными средствами и краткосрочными вложениями.

Таким образом, баланс предприятия  можно считать ликвидным.

 

 

 

 

 

2.4. Анализ финансовой  устойчивости

 

Важным этапом анализа финансового  состояния предприятия является определение типа финансовой устойчивости (табл.4). Информацией для анализа является бухгалтерский баланс предприятия.

Таблица 4

Определение типа финансовой устойчивости предприятия

 

Показатели	Абсолютные величины (тыс. руб.)
	2004	2005
1. Источники собственных  средств	320 133	328 990
2. Внеоборотные активы	251 903	248 165
3. Источники собственных  оборотных средств для формирования  запасов и затрат	68 230	80 825
4. Долгосрочные кредиты  и займы	178 364	265 859
5. Источники собственных средств, скорректированные на величину долгосрочных заемных средств	246 594	346 684
6. Краткосрочные кредитные  и заемные средства	145 649	198 936
7. Общая величина источников  средств с учетом долгосрочных  и краткосрочных заемных средств	392 243	545 620
8. Величина запасов  и затрат, обращающихся в активе  баланса	52 272	115 065
9. Излишек источников  собственных оборотных средств	15 958	-34 240
10. Излишек источников  собственных средств и долгосрочных  заемных источников	194 322	231 619
11. Излишек общей величины всех источников для формирования запасов и затрат	339 971	430 555
Тип финансовой устойчивости предприятия	Абсолютная финансовая устойчивость	Нормальная финансовая устойчивость