Анализ платежеспособности (ликвидности) организации

Анализ платежеспособности (ликвидности) организации

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 6

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ (ЛИКВИДНОСТИ) ПРЕДПРИЯТИЯ 8

1.1. Понятие платежеспособности и основные условия её обеспечения 8

1.2 Содержание, значение и задачи анализа платежеспособности и ликвидности баланса предприятия 13

2.АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОАО «МОЛОЧНЫЙ ЗАВОД «ВЕНГЕРОВСКИЙ» 18

2.1. Технико-экономическая характеристика деятельности ОАО «Молочный завод «Венгеровский» 18

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности 29

2.3.Анализ финансовой устойчивости организации 34

3 . РЕКОМЕНДАЦИИ ПО УЛУЧШЕНИЮ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОАО «МОЛОЧНЫЙ ЗАВОД «ВЕНГЕРОВСКИЙ» 40

3.1. Методические рекомендации по улучшению платежеспособности ОАО «Молочный завод «Венгеровский» 40

3.2. Расчет влияния мероприятий по оптимизации платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО «Молочный завод «Венгеровский» 43

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 45

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 48

ПРИЛОЖЕНИЯ 52

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность проблемы исследования связана с существующими экономическими условиями хозяйствования предприятий в России и необходимостью осуществления не столько реформирования промышленных предприятий, сколько восстановления бизнес-процессов с учетом реальных экономических условий и проблем и возможностей предприятий.

Рыночные условия хозяйствования обязывают предприятие в любой  момент времени суметь рассчитаться по своим обязательствам. В условиях массовой неплатёжеспособности и применения ко многим субъектам хозяйствования процедур банкротства объективная  и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает немаловажное значение. Главными критериями такой  оценки являются показатели платёжеспособности и степень ликвидности предприятия.

Анализ платёжеспособности позволяет  изучить и оценить способность  предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления  планируемых расходов и, таким образом, определить способность предприятия  отвечать по своим обязательствам. Такой анализ необходим не только для самого предприятия с целью  оценки и прогнозирования его  дальнейшей деятельности, но и для  его партнеров и потенциальных  инвесторов. Так, например, прежде чем  выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заёмщика. То же должны сделать и предприятия, которые собираются вступать в экономические  отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о  предоставлении ему кредита или  отсрочки платежа.

Таким образом, выбор темы обусловлен важностью анализа платежеспособности в аналитической работе финансовых служб предприятия.

Цель исследования: изучить методические и законодательные основы, инструменты и механизмы проведения анализа платежеспособности (ликвидности) предприятия, дать рекомендации по улучшению платежеспособности ОАО «Молочный завод «Венгеровский», п. Венгерово, Новосибирская область.

Исходя  из указанной цели исследования, его  основными задачами являются:

1. изучить теоретические аспекты платежеспособности организации и выявить ее значение для анализа финансового состояния предприятия;
2. описать методику анализа платежеспособности предприятия
3. провести анализ финансового состояния ОАО «Молочный завод «Венгеровский»: дать краткую характеристику  ОАО «Молочный завод «Венгеровский»; провести анализ ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости.
4. рассмотреть возможные пути повышения платежеспособности ОАО «Молочный завод «Венгеровский».

Объектом исследования является ОАО «Молочный завод «Венгеровский».

Практическая значимость  работы состоит в том, что комплекс предлагаемых мероприятий будет способствовать совершенствованию деятельности ОАО «Молочный завод «Венгеровский», а также добиться финансового оздоровления предприятия.

Документальной базой является данные бухгалтерского и управленческого учета ОАО «Молочный завод «Венгеровский», сведения аналитических регистров, учебники по антикризисному управлению, нормативно-правовые акты, статьи.

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА  ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ (ЛИКВИДНОСТИ) ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Понятие платежеспособности  и основные условия её обеспечения

Платежеспособность - это возможность  организации вовремя оплачивать свои долги. Это основной показатель стабильности ее финансового состояния. Иногда вместо термина "платежеспособность" говорят, и это в целом правильно, о ликвидности, т. е. возможности  тех или иных объектов, составляющих актив баланса, быть проданными. Это  наиболее широкое определение платежеспособности. В более тесном, конкретном смысле платежеспособность - это наличие  у предприятия денежных средств  и их эквивалентов, достаточных для  расчетов по кредиторской задолженности, требующей погашения в ближайшее  время [6, c. 26].

Когда речь идет о платежеспособности организации, ее активы должны рассматриваться нами как обеспечение ее долгов, то есть как то имущество, которое возможно обратить в деньги, чтобы расплатиться по имеющимся обязательствам [10, c. 113].

Прежде всего, отметим, что в  ряде работ отечественных специалистов эти понятия нередко отождествляются.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация  может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного  вида активов.

В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными. Тем не менее, в учетно-аналитической литературе часто понятие ликвидных активов  суживается до активов, потребляемых в  течение одного производственного  цикла (года) [18, c. 120].

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами [26, c. 16].

Смысл определения состоит в  том, что если процессы производства и реализации продукции идут в  нормальном режиме, то денежных сумм, поступающих  от покупателей в оплату полученной ими продукции, будет достаточно для расчетов с кредиторами, т.е. расчетов по текущим обязательствам. Оговорка о нарушении сроков погашения  означает, что в принципе не исключены  сбои в поступлении денежных средств  от дебиторов, однако в любом случае эти деньги поступят и их будет достаточно для расчетов с кредиторами.

Основным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных  активов над краткосрочными пассивами [37, c. 39]. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво вполне может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам и ему придется либо нарушать естественный технологический процесс (например, срочно продавать часть запасов или обременять себя новыми более дорогими долгами), либо распродавать часть долгосрочных активов.

Уровень ликвидности предприятия  оценивается с помощью специальных  показателей — коэффициентов  ликвидности, основанных на сопоставлении  оборотных средств и краткосрочных  пассивов.

Платежеспособность означает наличие  у предприятия денежных средств  и их эквивалентов, достаточных для  расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения [27, c. 50].

Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и  платежеспособность не тождественны друг другу [27, c. 50]. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Неликвиды, т. е. активы, которые вряд ли будут использованы в технологическом  процессе и которые нельзя реализовать (как товар) на рынке вообще или  без существенной финансовой потери, а иногда и неоправданная дебиторская  задолженность не выделяются в балансе, т.е. качественная характеристика оборотных  средств не доступна внешнему аналитику, поэтому с формальных позиций  активы, фактическая ценность которых  сомнительна, также используются для  оценки ликвидности.

Формально при составлении баланса  активы, потенциально не обещающие  дохода, должны списываться на убытки, однако на практике это делается не всегда, кроме того, например, заранее  сложно предсказать долю сомнительной дебиторской задолженности [25, c. 102].

Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью [25, c. 122]. Дело в том, что по мере стабилизации производственной деятельности предприятия у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой сравнительно редки. Поэтому и коэффициенты ликвидности обычно варьируют в некоторых вполне предсказуемых границах, что, кстати, и дает отчасти основание аналитическим агентствам рассчитывать и публиковать среднеотраслевые и среднегрупповые значения этих показателей для использования в межхозяйственных сравнениях и в качестве ориентиров при открытии новых направлений производственной деятельности [25, c. 123].

Экономическая несостоятельность, определяемая как несоответствие доходов предприятия его расходам. В данном случае поддержание функционирования происходит за счет внешних источников, а именно дополнительного капитала, предоставляемого инвесторами, согласными на доходность ниже рыночной. Закономерным итогом экономической несостоятельности является закрытие предприятия или сокращение масштабов деятельности до уровня, на котором возможно самофинансирование.

При оценке платежеспособности организации  всегда следует принимать во внимание возможность существования двух точек зрения на ее финансовое положение.

В первом случае (теория статического баланса) мы оцениваем финансовое положение  организации исходя из допущения  возможности прекращения ею своей  деятельности и необходимости [36, c. 18], следовательно, единовременно погасить все свои долги. Такой подход очень важен с позиций оценки риска возможного банкротства организации. В этом случае анализ платежеспособности позволяет увидеть, хватит ли у организации имущества, чтобы расплатиться по всем своим долгам. Для этого весь актив баланса сопоставляется со всей кредиторской задолженностью организации. При этом деление активов на внеоборотные и оборотные, а обязательств - на краткосрочные и долгосрочные не имеет значения.

Таким образом, статический баланс предполагает оценку платежеспособности по алгоритму, представленному на рисунке 1.1.

Рисунок 1.1. Оценка платежеспособности по теории статистического баланса

Измеряется показатель платежеспособности по статическому балансу коэффициентом

                                                                                                                 (1)

где А - актив баланса, а K - долги предприятия (его кредиторская задолженность, привлеченный капитал).

Оценивая возможные значения данного  коэффициента можно сказать, что  при его расчете организация  всегда будет выглядеть платежеспособной, так как при наличии даже минимального объема собственных источников средств (раздел пассива баланса "капитал  и резервы") значение данного коэффициента будет больше единицы [33, c. 8].

Однако это не совсем так. Если при  оценке финансового положения организации  ввести предположение о ее возможном закрытии, то, рассматривая актив баланса как обеспечение обязательств, необходимо переоценить актив до так называемых ликвидационных цен [33, c. 8]. Это цены, которые можно будет выручить при распродаже активов вследствие ликвидации фирмы.

Ликвидационные цены всегда ниже тех, по которым имущество отражается в балансе (то есть себестоимости  или остаточной стоимости). По статистике ликвидационная цена составляет от 60 до 40 % оценки активов по фактическим  затратам на приобретение или остаточной стоимости [39, c. 74].

Второй подход к оценке платежеспособности организации (теория динамического  баланса) исходит из допущения того, что в ближайшем обозримом  будущем организация не закроется.

Данный подход базируется на допущении  непрерывности деятельности, согласно которому предполагается, что организация  будет продолжать свою деятельность в обозримом будущем, и у нее  отсутствуют намерения и необходимость  ликвидации или существенного сокращения деятельности, и, следовательно, обязательства  будут погашаться в установленном  порядке [15, c. 15].

Этот подход позволяет оценить  платежеспособность организации с  позиций ее текущей деятельности без ориентации на вероятность банкротства. Если организация нормально функционирует  и не собирается закрываться, то у  нее не возникает необходимости  распродавать все свое имущество  для погашения долгов. В этом случае в качестве обеспечения текущих (краткосрочных) обязательств организации  рассматриваются те активы, которые  в ближайшее время будут обращены в деньги не в результате тотальной  распродажи, а в ходе нормальной деятельности организации [17, c. 1].

Рисунок 1.2. Оценка платежеспособности по теории динамического баланса

Оценивая платежеспособность предприятия, в этом случае сопоставляется объем  его наиболее ликвидного имущества  с текущей кредиторской задолженностью. Общий принцип оценки платежеспособности в рамках теории динамического баланса  может быть представлен на рисунке 1.2.

1.2 Содержание, значение и задачи  анализа платежеспособности и  ликвидности баланса предприятия

Платежеспособность и ликвидность  оказывают положительное влияние  на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому они  направлены на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства  предприятия, нужно хорошо знать, как  управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу  и источникам образования, какую  долю должны занимать собственные средства, а какую – заемные.

При анализе платежеспособности предприятия  с позиций допущения непрерывности  его деятельности обычно рассчитывается три основных коэффициента:

• коэффициент текущей платежеспособности;
• коэффициент быстрой платежеспособности;
• коэффициент абсолютной платежеспособности.

Коэффициент текущей платежеспособности L(1) дает оценку возможности предприятия погашать свои долги, показывая сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль краткосрочной кредиторской задолженности.

Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

                                                                         (2)

где А - оборотные активы фирмы; K - краткосрочная  кредиторская задолженность.

Этот коэффициент демонстрирует, насколько текущие долги фирмы  покрываются ее оборотными активами.

А определяется как итог раздела "Оборотные  активы" баланса, K - это итог раздела "Краткосрочные обязательства" баланса.

Обычно приводится критическое  нижнее значение показателя текущей  платежеспособности, равное 2; однако это  лишь ориентировочные параметры, указывающие  на порядок показателя, но не на его  точное нормативное значение [28, c. 236].

При расчете коэффициента быстрой  платежеспособности L(2), из числителя исключается такой показатель как запасы, то есть материалы, полуфабрикаты, готовая продукция и товары. Коэффициент принимает следующий вид:

                                                   (3)

где ДЗ - сумма дебиторской задолженности, показанной в активе баланса предприятия, а ДC - денежные средства фирмы и  их эквиваленты (краткосрочные финансовые вложения).

ДЗ определяется как сумма строки "Дебиторская задолженность" (платежи  по которой ожидаются в течение  двенадцати месяцев после отчетной даты), а ДC - как сумма строк: "Краткосрочные  финансовые вложения", "Касса", "Расчетные счета", "Валютные счета" и "Прочие денежные средства".

Логика исключения из числителя  суммы оценки запасов состоит  не только в значительно меньшей  в сравнении с дебиторской  задолженностью и денежными средствами степенью их ликвидности, но и (что гораздо  более важно) то, что деньги, которые  можно выручить в случае вынужденной  продажи запасов, могут быть существенно  меньше расходов по их приобретению [24, c. 35].

В большинстве современных работ, посвященных анализу отчетности, приводится ориентировочное нижнее значение показателя быстрой платежеспособности - 1, однако эта оценка носит также  весьма условный характер [21, c. 28].

Коэффициент абсолютной платежеспособности L(3) является наиболее жестким критерием  ликвидности предприятия, показывая, какая часть краткосрочных заемных  обязательств может быть при необходимости  погашена немедленно за счет имеющихся  денежных средств. Коэффициент абсолютной платежеспособности имеет следующий  вид:

                                                  (4)

Обычно приводимое в литературе по финансовому менеджменту нижнее значение коэффициента абсолютной платежеспособности составляет 0,25 [11, c. 87].

Главная цель анализа платежеспособности и кредитоспособности – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности.

При этом необходимо решать следующие  задачи:

1. На основе изучения причинно-следственной  взаимосвязи между разными показателями  производственной, коммерческой и  финансовой деятельности дать  оценку выполнения плана по  поступлению финансовых ресурсов  и их использованию с позиции  улучшения платежеспособности и  кредитоспособности предприятия.

2. Прогнозирование возможных финансовых  результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий  хозяйственной деятельности и  наличие собственных и заемных  ресурсов.

3. Разработка конкретных мероприятий,  направленных на более эффективное  использование финансовых ресурсов.

Анализом платежеспособности и  кредитоспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие  службы предприятия, но и его учредители, инвесторы. С целью изучению эффективности  использования ресурсов, банки для  оценки условий кредитования, определение  степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции  для выполнения плана поступления  средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, прогнозирования  и контроля. Его цель – установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные  и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность  выгодно вложить средства, чтобы  обеспечить максимум прибыли и исключить  риск потери.

Основными источниками информации для анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия  служат бухгалтерский баланс, отчет  о прибылях и убытках, отчет о движении капитала и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

2.АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И  ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОАО  «МОЛОЧНЫЙ ЗАВОД «ВЕНГЕРОВСКИЙ»

2.1. Технико-экономическая характеристика  деятельности ОАО «Молочный завод  «Венгеровский»

Открытое акционерное  общество «Молочный завод «Венгеровский» создано 14 апреля 1993 г., основной государственный  регистрационный номер 1025406424317, в  соответствии с действующим на территории  Российской Федерации законодательством, регулирующим деятельность акционерных  обществ, в частности: Гражданским  Кодексом РФ, Законом РФ «Об акционерных  обществах».

Общество создано как  коммерческая организация в целях  осуществления своей деятельности и для более полного удовлетворения потребности рынка, предприятий, учреждений, организаций и граждан в услугах,  направленных на получение данным ОАО  прибыли.

Место нахождения и почтовый адрес Общества: 632240, Россия, Новосибирская  область, с. Венгерово, ул. Ленина, 3.

Основными видами деятельности ОАО «Молочный завод «Венгеровский»  являются:

• Производство и реализация продуктов питания;
• Производство товаров народного потребления;
• Оказание платных услуг;
• Оптовая и розничная торговля товарами народного потребления;
• Внешнеэкономическая деятельность;

Осуществление других видов  деятельности, не противоречащих  законодательству и нормативным документам РФ.

Данные для анализа имущества предприятия представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1

Характеристика имущества ОАО «Молочный завод «Венгеровский» за 2009-2010 г.г.

Из таблицы  видно, что в целом стоимость  имущества ОАО «Молочный завод  «Венгеровский» за 2009 год увеличилась  на 46919 тыс. руб. или в 2 раза, тогда  как в 2010 году сократилась на 16554 тыс. руб. или 15,5%.

Рассмотрим  динамику в мобильных (оборотных) средствах  и их структуру. Так, с производственной точки зрения, к концу 2009 года структура  оборотных средств не соответствовала  принципам нормального функционирования промышленного предприятия¹, поскольку доля материальных оборотных средств в общей их сумме составляла 7,5%, дебиторской задолженности (91,9%) и доля денежных средств и краткосрочных финансовых вложений 0,6%. В течение 2010 года ситуация ещё более усугубилась. Удельный вес материальных оборотных средств сократился на 1,6%п, доля дебиторской задолженности увеличилась на 1,3%п, а удельный вес денежных средств и краткосрочных финансовых вложений незначительно возрос до 0,9%.

В целом  такую структуру можно признать неудовлетворительной, поскольку с  учетом специфики деятельности ОАО  слишком мала материальная база (удельный вес запасов и затрат менее 6%),  кроме того имело место увеличение доли дебиторской задолженности  до 93,3% на конец 2010 года на фоне низкого  удельного веса наиболее мобильной  части оборотных активов (доля денежных средств на конец 2010 года менее 1%), что  говорит о потере платежеспособности предприятия.

Следует отметить, что среди дебиторской  задолженности величина обязательств покупателей составляет лишь 1,2% на конец 2010 года, остальные 98,8% занимают суммы выданных авансов поставщикам  сырья.

Рассмотрим  абсолютную динамику в оборотных  активах молочного завода. В течение 2009 г. величина оборотных средств увеличилась на 54431 тыс. руб. или в 2,6 раза. Это было обусловлено ростом дебиторской задолженности завода, в т. ч. возникновением долгосрочных обязательств третьих лиц в 2,8 раза. В течение же 2010 года наблюдалась обратная ситуация. Величина оборотных активов сократилась на 15996 тыс. руб. или на 17,1%. На это также повлияло изменение суммы дебиторской задолженности – сокращение на 13695 тыс. руб. или 15,9%.

Изменения величины запасов носят динамично  убывающий характер. Так, в течение 2009 года произошло уменьшение их величины на 13,7%, а в течение 2010 года – на 34,5%. Таким образом, на конец рассматриваемого периода их величина составила 4583 тыс. руб.

С производственной точки зрения, структура также  достаточно нестабильна (доля материальных оборотных средств к концу 2010 года уменьшилась до  4853 тыс. руб. или почти в 2 раза (рисунок 2.1).