Анализ платёжеспособности, кредитоспособности и вероятности банкротсва СПК

Введение 

Платежеспособность  и кредитоспособность являются важнейшими показателями финансово-хозяйственной  деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие  кредитоспособно и платежеспособно, оно имеет ряд преимуществ  перед другими предприятиями  в своей отрасли: в привлечении  инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и подборе  квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как своевременно уплачивает в бюджет налоги, в социальные фонды — взносы, без задержек рассчитывается со своими рабочими и  служащими по заработной плате, с  акционерами — по дивидендам, а  банкам гарантирует погашение кредитов и процентов по ним. Чем выше устойчивость организации, тем меньше она зависит  от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и меньше подвержена риску банкротства.

Таким образом, анализ платежеспособности и кредитоспособности необходим не только для самого предприятия  при оценке и прогнозировании  финансовой деятельности, но и для  внешних инвесторов. Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в  кредитоспособности заемщика. Партнеры также определяют платежеспособность предприятия для предоставления ему коммерческого кредита.

Цель  данной курсовой работы – выявить  пути повышения платежеспособности, проанализировать кредитоспособность и вероятность банкротства предприятия.

Для достижения данной цели были поставлены следующие  задачи:

1. дать оценку платежеспособности и ликвидности  предприятия;
2. определить резервы роста платёжеспособности;
3. раскрыть понятие и дать оценку кредитоспособности;
4. дать оценку риска банкротства и оценить предлагаемые пути финансового оздоровления.

Объектом  исследования данной курсовой работы является сельскохозяйственная организация  СПК «Солы».

Источниками информации при проведении анализа  платежеспособности,  кредитоспособности и вероятности банкротства СПК «Солы» являлись форма № 1 “Бухгалтерский баланс”, форма № 2 “Отчет о прибылях и убытках”, форма № 4 “Отчет о движении денежных средств”, форма № 5 “Приложение к бухгалтерскому балансу”.

Анализ  изменения влияния факторов в  данной работе произведён способами детерминированного факторного анализа: цепной подстановки, абсолютных и относительных разниц и с помощью традиционных способов обработки информации: сравнение, относительных и средних величин, группировки, графический и способ табличного представления аналитических данных.

Задачи  курсовой работы решены с помощью следующих методов: монографического, расчётно-нормативного, метода цепных подстановок, многомерной рейтинговой оценки, графического и табличного методов.

В ходе выполнения курсовой работы были использованы следующие  литературные источники: нормативно-правовые и законодательные акты: Инструкция по анализу и контролю за финансовым состоянием и платёжеспособностью субъектов предпринимательской деятельности от 8 мая 2008 г. №79/99/50, учебные пособия авторов: Анискина Ю.П., Привалова В.В., Вабищевич С.С., Гиляровская Л. Т., Ковалев В.В., Русак Н.А., Русак В.А., Савицкая Г.В.; статьи журналов: «Финансовый директор», «Белорусский банковский бюллетень», «Финансы», «Экономический анализ», «Планово-экономический отдел», «Финансовый учет и анализ».

1. Краткий обзор литературы по теме

   Основой для написания  данной курсовой работы послужили  действующие законодательные и  нормативные акты Республики  Беларусь, литературные источники  и данные периодической печати  по теме исследования.

   Широко представлена тема платёжеспособности экономистом С.П.Панкевич       [18,с.18] в статье «Новая редакция Инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности». Автор считает, что основная цель проведения предварительного анализа финансового состояния организации — обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а организации — неплатежеспособной в соответствии с Инструкцией по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности.

   Инструкция применяется в отношении юридических лиц, их обособленных подразделений, имеющих отдельный баланс, осуществляющих на территории республики предпринимательскую деятельность в различных отраслях экономики, независимо от их организационно-правовой формы и формы собственности.

   Исключение составляют бюджетные организации, страховые организации, банки и небанковские кредитно-финансовые организации в силу специфики бухгалтерского учета этих организаций.

   Инструкция используется для проведения анализа финансового состояния организаций и выявления неплатежеспособных организаций

Основной  целью проведения анализа финансового  состояния организации в соответствии с Инструкцией является обоснование  решения о признании структуры  бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а организации — неплатежеспособной.

  По мнению  С.П. Панкевича, главным источником информации о финансовой деятельности делового партнера является бухгалтерская отчетность организации, которая базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим организацию с обществом и деловыми партнерами — пользователями информации о деятельности организации.

  Автор  считает, что основным источником информации для финансового анализа служит форма бухгалтерской отчетности 1 «Бухгалтерский баланс». Ее значение настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса. Источником данных для анализа финансовых результатов является форма 2 «Отчет о прибылях и убытках». Источником дополнительной информации для каждого из блоков финансового анализа служат: форма 3 «Отчет об изменении капитала», форма 4 «Отчет о движении денежных средств», форма 5 «Приложение к бухгатерскому балансу», форма 6 «Отчет о целевом использовании полученных средств».

    В определенных случаях для реализации целей финансового анализа недостаточно использование лишь данных бухгалтерской отчетности. Отдельные группы пользователей, имеют возможность привлекать дополнительные источники (данные производственного и финансового учета). Тем не менее, чаще всего годовая и квартальная отчетность являются единственным источником внешнего финансового анализа.

   Кроме того, для проведения оперативного анализа финансового состояния организации могут быть использованы формы государственной статистической отчетности 2-ф «Отчет о составе средств и источниках их образования», 5-ф «Отчет о финансовых результатах», 6-ф «Отчет о состоянии расчетов».

   Изменения, внесенные в Инструкцию, затронули порядок расчета коэффициентов, используемых для определения платежеспособности организации в соответствии с главами 2–5 Инструкции, а также порядок расчета коэффициентов, используемых для детального анализа финансового состояния организации согласно положениям главы 6 Инструкции.

   Тема кредитоспособности раскрывается кандидатом экономических наук В.Н. Лешко [16,с.13] в статье «Методологические подходы к оценке кредитоспособности предприятия». В ней он раскрывает понятие кредитоспособности и её диагностики. Описывает понятие финансового анализа, с помощью каких типов моделей он проводится. Также, объясняет какие блоки, включает оценка    кредитоспособности: характеристика бизнеса клиента и его менеджмента; оценка ликвидности активов предприятия; анализ источников финансирования хозяйственной деятельности; определение кредитоёмкости; анализ объема, качественного состава и движения задолженности; оценка возможности погашения задолженности; оценка финансовых результатов хозяйствования и показателей деловой активности; изучение состояния и развития экономической конъюнктуры рынка клиента.

   Проблему  банкротства затрагивает А.П.  Смольский [23с.15], кандидат экономических наук, доцент кафедры бизнес-менеджмента БГЭУ, аккредитованный эксперт по банкротству и финансовому оздоровлению должников, в статье «Внутренние факторы банкротства белорусских организаций». Автор рассматривает основные внутренние причины банкротства организаций: можно выделить несколько фаз развития кризисной ситуации, каждая из которых характеризуется определенными внешними проявлениями. Сначала происходит постепенное, иногда не очень заметное снижение объемов продаж, прибыли и рентабельности, начинают увеличиваться запасы, растет доля заемного капитала, возникают простои, неритмичность работы, что препятствует развитию организации. Затем возникают убыточность текущей деятельности, недостаток денежных средств для расчетов, задержки в выплате заработной платы, конфликты в руководстве, внешнее финансирование начинает привлекаться на заведомо невыгодных условиях, увеличивается текучесть кадров, прекращается расширенное воспроизводство. Следующая фаза проявляется в неспособности осуществления простого воспроизводства, в осуществлении текущей деятельности за счет «проедания» созданных ранее активов организации. И в конце концов наступает невозможность расплатиться по долгам в течение длительного времени, т.е. устойчивая неплатежеспособность, обычно сопровождающаяся значительным снижением объемов производства и продаж, стабильной убыточностью, длительными простоями, сокращением персонала. Также А.П. Смольский раскрывает, что означает понятие состояния устойчивой неплатёжеспособности:

1) поглощает  ресурсы кредиторов, т.е. функционирует  за их счет;

2) создает  недоимки по налогам и другим  обязательным платежам, т.е. функционирует  за счет населения и не связанных  напрямую с данной организацией  сфер экономики, общества в  целом.

    Такое положение не может быть бесконечно терпимо кредиторами, и в конце концов кто-то из них, не получив удовлетворения своих требований обычными способами (наложение и взыскание штрафов, пени, изъятие предмета залога или лизинга, арест и продажа имущества должника и т.п.), обращается в суд с заявлением о банкротстве должника.

   Тему  финансового оздоровления затрагивают С.П. Котлович [13,с.23] , экономист, в статье «Критерии, стратегия и методы финансового оздоровления предприятий» и А.П. Смольский [22,с.22], кандидат экономических наук, доцент кафедры бизнес-менеджмента БГЭУ, аккредитованный эксперт по банкротству и финансовому оздоровлению должников в статье «Планирование финансового оздоровления организации».

   С.П.  Котлович, объясняет, что любой хозяйствующий субъект в условиях рыночной экономики при неблагоприятном стечении обстоятельств может оказаться в кризисном финансовом состоянии. Причины такого положения могут быть связаны как с отрицательным влиянием внешней среды на деятельность предприятия, так и с недостатками управления его финансово-хозяйственной деятельностью. Множественность кризисоформирующих факторов свидетельствует о необходимости применения специальных методов управления деятельностью предприятия с целью его финансового оздоровления, т.к. принятие взвешенных и эффективных управленческих решений способно во многом сгладить негативные последствия кризисных явлений.

    Финансовое оздоровление определяется как процесс разработки мероприятий в области финансового менеджмента, направленных на восстановление платежеспособности предприятия. На практике рассматриваются лишь отдельные мероприятия в рамках финансового оздоровления, описываемые без их систематизации и взаимосвязи друг с другом. Вместе с тем финансовый кризис как индикатор противоречий в финансовой системе является следствием влияния своеобразного «синергетического» эффекта различных видов кризиса на предприятие, а потому фрагментарный подход к финансовому оздоровлению, акцентирующий внимание лишь на финансовом менеджменте, является одной из причин неудач в оздоровлении кризисных предприятий.

   Восстановление платежеспособности является целью лишь начального этапа оздоровления предприятия, позволяющего не допустить развития ситуации банкротства. Вместе с тем финансовое оздоровление предприятия подразумевает создание условий для стабильного поддержания его платежеспособности и финансовой устойчивости. Необходимый базис для поддержания долгосрочной финансовой состоятельности предприятия создает лишь максимально эффективное использование всех его активов, позволяющее наиболее полно реализовать потенциальные возможности предприятия.

   Существующие методики оценки возможности восстановления платежеспособности основаны на использовании показателей финансового состояния предприятия, которые подвергаются критике. Во-первых, любое случайное либо преднамеренное искажение данных бухгалтерской отчетности предприятия приводит к получению неверных результатов анализа. Это, в свою очередь, влечет угрозу банкротства предприятия, что активно используется в процессе реализации преднамеренного либо фиктивного банкротства, позволяющего по минимальной цене приобретать потенциально эффективные и рентабельные предприятия. Во-вторых, применение данной методики приводит к игнорированию внутренних резервов предприятия, которые могут быть приведены в действие уже в ближайшей перспективе, что также облегчает возможность распродажи имущества предприятия по ликвидационной стоимости, которая, как правило, является заниженной.

   А.П.  Смольский, в свою очередь считает,  что предотвращение кризиса или вывод организации из уже возникшей критической ситуации может реализовываться с использованием мер, осуществляемых на разных уровнях.

   На макроуровне государство осуществляет антикризисное регулирование, которое включает в себя меры правового, экономического, административного и иного воздействия на социально-экономическое развитие страны, проведение соответствующей налогово-бюджетной, денежно-кредитной, структурной, инвестиционной, научно-технической, амортизационной, социальной, внешнеэкономической политики, развитие инфраструктуры и общественных институтов, в том числе института банкротства.

   На микроуровне должно осуществляться антикризисное управление хозяйствующими субъектами, которое заключается в разработке и реализации комплекса мер по предотвращению и преодолению кризисов в их деятельности, предпринимаемых собственниками, органами управления, менеджерами или другими заинтересованными лицами. Эти меры могут применяться как в ходе реализации процедур банкротства, так и до возбуждения дела в суде, с целью предотвращения банкротства (досудебное оздоровление).

   Внешним признаком банкротства, по мнению А.П. Смольского, служит неплатежеспособность организации, имеющая или приобретающая устойчивый характер. Автор выделяет три степени тяжести состояния организации:

1) неплатежеспособность  организации и неудовлетворительность  структуры ее бухгалтерского  баланса - при наличии коэффициента  текущей ликвидности и коэффициента  обеспеченности собственными оборотными  средствами на конец отчетного  периода, значения которых меньше  нормативных (дифференцированы по  отраслям);

2) неплатежеспособность, приобретающая устойчивый характер - при неплатежеспособности организации  в течение четырех кварталов,  предшествующих составлению последнего  бухгалтерского баланса;

3) устойчивая  неплатежеспособность - при неудовлетворительности  структуры бухгалтерского баланса  в течение четырех кварталов,  предшествующих составлению последнего  бухгалтерского баланса, а также  наличии значения коэффициента  обеспеченности финансовых обязательств  активами, превышающего 0,85. Такое состояние  указывает на критическую ситуацию, при которой, даже продав все  свои активы, организация может  не рассчитаться по финансовым  обязательствам.

   Целью проведения процедур банкротства является удовлетворение требований кредиторов при соблюдении интересов работников, собственников бизнеса, государства и общества в целом посредством финансового оздоровления должника, достижения мирового соглашения или ликвидации нежизнеспособной организации.

2. Анализ платёжеспособности и кредитоспособности предприятия

2.1. Анализ платёжеспособности  и ликвидности предприятия

   Одним из показателей  характеризующих финансовое положение  СПК «Солы», является его платёжеспособность, т.е. возможность наличными денежными  ресурсами своевременно погашать  свои платёжные обязательства.

   Оценка платёжеспособности  по  балансу осуществляется на  основе характеристики ликвидности  оборотных активов, которая определяется  временем, необходимым для превращения  их в денежные средства. Чем меньше времени требуется для инкассации данного актива, чем выше его ликвидность.

   Понятия платёжеспособности  и ликвидности очень близкие,  но второе более ёмкое. От  степени ликвидности баланса  и предприятия зависит платёжеспособность.

   Блок-схема [20,с.484], отражающая взаимосвязь между показателями ликвидности и платёжеспособности СПК «Солы» (приложение А), показывает, что ликвидность баланса является основой платёжеспособности и ликвидности СПК. Иными словами, ликвидность – способ поддержания платёжеспособности. Если СПК «Солы» имеет высокий имидж и постоянно является платёжеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

   Для оценки ликвидности предприятий рассчитывают следующие относительные показатели:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности ( [20,с.488].

Чем выше его величина, тем  больше гарантия погашения долгов:

,                                                                               (2.1)

где - денежные средства (строка 260 ф.1), млн. руб.

КФВ – краткосрочные финансовые вложения, (стр. 270 ф.1), млн. руб.

ДФВ – долгосрочные финансовые вложения (строка  080 + стр. 091 + стр. 101 + стр. 102 + стр. 111 ф.5), млн.руб.

КО – краткосрочные обязательства (стр. 690 ф.1), млн. руб.

РПР – резервы предстоящих  расходов (стр. 640 ф.1), млн. руб.

ДЗЛ – долгосрочная задолженность  по лизинговым платежам (стр. 144 ф. 5), млн. руб.

2.   Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности   [20,с.487] – характеризует, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет абсолютно ликвидных и быстро реализуемых активов предприятия:

,                                                   (2.2.)

где ДЗ – дебиторская  задолженность (платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчётной даты) (стр.240 ф.1), млн. руб.

ДЗпп – дебиторская задолженность поставщиков и подрядчиков (стр.242 ф.1), млн. руб.

ТО - товары отгруженные (стр.216 ф.1), млн.руб.

Н –налоги по приобретённым товарам, работам, услугам (стр.220 ф.1), млн.руб.

3. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) () [20, с.485]:

,                                                                                        (2.3.)

где  – оборотные активы  (стр. 290 ф.1), млн.руб.

   Рассчитаем данные  показатели на основе данных  СПК «Солы» за 2010-2011 годы, в таблице 2.1 «Анализ показателей ликвидности», используя бухгалтерский баланс ф.1. (приложение В, Г) и ф.5 приложение к бухгалтерскому балансу (приложение И, К).

Таблица 2.1. Анализ показателей  ликвидности СПК «Солы»

Продолжение таблицы 2.1. Анализ показателей ликвидности СПК «Солы»

   Примечание. Источник: собственная разработка

   Определим влияние факторов в структурно-логической модели факторного анализа коэффициента текущей ликвидности (приложение Б) с помощью приёма цепных подстановок за 2011 год.

Кт.л. = ОбА / КО

Кт.л.отч. = ОбАотч. / КОотч.= 19 679 / 5 182 = 3,79

Кт.л.усл1. = ОбАбаз. / КОотч.= 15 865 / 5 182 = 3,06

Кт.л.баз. = ОбАбаз. / КОбаз.= 15 865 / 4 191 = 3,8

   Общее отклонение  в коэффициенте текущей ликвидности:

∆Кт.л. = Кт.л.баз. – Кт.л.отч.= 3,8 – 3,79 = 0,01

   Отклонение коэффициента текущей ликвидности за счёт изменения оборотных активов (ОбА):

∆Кт.л.ОбА. = Кт.л.усл.1. – Кт.л.отч.= 3,06 – 3,79 = -0,73

   Отклонение коэффициента  текущей ликвидности за счёт  изменения краткосрочных обязательств (КО):

∆Кт.л.КО. = Кт.л.баз. – Кт.л.усл.1.= 3,8 – 3,06 = 0,74

   Сумма всех отклонений в коэффициенте текущей ликвидности:

∆Кт.л. = ∆Кт.л.ОбА. + ∆ Кт.л.КО.= -0,73 +0,74 = 0,01

   Из данных расчётов, можно сделать вывод, что коэффициент текущей ликвидности за счёт увеличения оборотных активов, уменьшился на 0,73, но в свою очередь за счёт увеличения краткосрочных обязательств он увеличился на 0,74.

   Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. В нашем случае у СПК «Солы»  сумма оборотных активов (табл. 2.1) на конец 2011 составляет 19 679 млн. руб., на конец 2010 г. – 15 865 млн. руб., отклонение составило + 3 814 млн. руб.; сумма краткосрочных финансовых обязательств составила на конец 2011 г. – 5 182 млн.руб., на конец 2010 г. – 4 191 руб., отклонение составило +991 млн.руб. Следовательно, ОбА = + 3 814  > КО = + 991, значит резервный запас СПК «Солы» в 2011 году составляет 2 823 млн. руб.

   Коэффициент покрытия определяет границу безопасности для любого возможного снижения рыночной стоимости оборотных активов, вызванного непредвиденными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств. Удовлетворяет обычно коэффициент больше 2. В СПК «Солы» величина его на начало 2011 года составляет 3,79, на конец – 3,8. Минимальный уровень его в Республике Беларусь для сельскохозяйственных предприятий – 1,5. Следовательно, в СПК «Солы» его значение выше минимального уровня и наметилась тенденция к повышению.

   Определим влияние  факторов на коэффициент срочной  (быстрой) ликвидности с помощью приёма цепных подстановок за 2011 год:

Кср.л. = ДС + КФВ – ДФВ + ДЗ – ДЗпп  + Н / КО – ДЗЛ

Кср.л.отч. = ДСотч. + КФВотч. – ДФВотч. + ДЗотч. – ДЗпп отч. + Нотч. / КОотч. - -ДЗЛотч. = 175 + 4 – 4 + 754 – 545 + 1 475 / 5 182 – 6 773 =

Кср.л.усл1. = ДСбаз. + КФВотч. – ДФВотч. + ДЗотч. – ДЗпп отч. + Нотч. / КОотч. - -ДЗЛотч. = 54 + 4 – 4 + 754 – 545 + 1 475 / 5 182 – 6 773 =

Кср.л.усл2. = ДСбаз. + КФВбаз. – ДФВотч. + ДЗотч. – ДЗпп отч. + Нотч. / КОотч. – - ДЗЛотч. = 54 + 4 – 4 + 754 – 545 + 1 475 / 5 182 – 6 773 =

Кср.л.усл3. = ДСбаз. + КФВбаз. – ДФВбаз. + ДЗотч. – ДЗпп отч. + Нотч. / КОотч. – - ДЗЛотч. = 54 + 4 – 4 + 754 – 545 + 1 475 / 5 182 – 6 773 =

Кср.л.усл4. = ДСбаз. + КФВбаз. – ДФВбаз. + ДЗбаз. – ДЗпп отч. + Нотч. / КОотч. – - ДЗЛотч. = 54 + 4 – 4 + 416 – 545 + 1 475 / 5 182 – 6 773 =

Кср.л.усл5. = ДСбаз. + КФВбаз. – ДФВбаз. + ДЗбаз. – ДЗпп баз. + Нотч. / КОотч. – - ДЗЛотч. = 54 + 4 – 4 + 416 – 300 + 1 475 / 5 182 – 6 773 =

Кср.л.усл6. = ДСбаз. + КФВбаз. – ДФВбаз. + ДЗбаз. – ДЗпп баз. + Нбаз. / КОотч. – - ДЗЛотч. = 54 + 4 – 4 + 416 – 300 + 1 480 / 5 182 – 6 773 =

Кср.л.усл7. = ДСбаз. + КФВбаз. – ДФВбаз. + ДЗбаз. – ДЗпп баз. + Нбаз. / КОбаз. – - ДЗЛотч. = 54 + 4 – 4 + 416 – 300 + 1 480 / 4 191 – 6 773 =

Кср.л.баз. = ДСбаз. + КФВбаз. – ДФВбаз. + ДЗбаз. – ДЗпп баз. + Нбаз. / КОбаз. – - ДЗЛбаз. = 54 + 4 – 4 + 416 – 300 + 1 480 / 4 191 – 6 868 =

Общее отклонение в коэффициенте срочной (быстрой) ликвидности:

∆Кср.л. = Кср.л.баз. - Кср.л.отч. =

Отклонение за счёт изменения  суммы денежных средств:

∆Кср.л.дс = Кср.л.усл1. - Кср.л.отч. =

Отклонение за счёт изменения  краткосрочных финансовых вложений:

∆Кср.л.кфв = Кср.л.усл2. - Кср.л.усл1. =

Отклонение за счёт изменения  долгосрочных финансовых вложений:

∆Кср.л.дфв = Кср.л.усл3. - Кср.л.усл2. =

Отклонение за счёт изменения дебиторской задолженности:

∆Кср.л.дз = Кср.л.усл4. - Кср.л.усл3. =

Отклонение за счёт изменения  дебиторской задолженности поставщиком  и подрядчиков:

∆Кср.л.дз пп. = Кср.л.усл5. - Кср.л.усл4. =

Отклонение за счёт изменения  суммы налогов по приобретённым  товарам, работам, услугам:

∆Кср.л.н = Кср.л.усл6. - Кср.л.усл5. =

Отклонение за счёт изменения  краткосрочных обязательств:

∆Кср.л.ко = Кср.л.усл7. - Кср.л.усл6. =

Отклонение за счёт изменения  долгосрочной задолженности по лизинговым платежам:

∆Кср.л.дзл = Кср.л.баз. - Кср.л.усл7. =

Сумма всех отклонений в  коэффициенте срочной (быстрой) ликвидности:

∆Кср.л. = ∆Кср.л.дс + ∆Кср.л.кфв + ∆Кср.л.дфв + ∆Кср.л.дз + ∆Кср.л.дз пп + +∆Кср.л.н + ∆Кср.л.ко + ∆Кср.л.дзл =