Анализ платежеспособности организации, на примере ОАО «Вега Плюс»

Институт  управления, бизнеса и ТЕХНОЛОГИИ

 

Кафедра бухгалтерского учёта, анализа и аудита

 

 

 

 

Курсовая  работа

 

 

По дисциплине: «Комплексный экономический анализ 

                                                          хозяйственной деятельности»

На тему: Анализ платежеспособности организации

(на  примере ОАО «Вега Плюс»)

 

 

 

 

 

 

 

Студентка  

Группа           _____________

(подпись)

   

Научный руководитель Губернаторова Н.Н.            _____________

         (подпись)

 

 

 

 

 

 

 

 

Калуга, 2009

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение                                                                                                                3

1.   Теоретические основы анализа платежеспособности организации  6

1.1.Понятие, значение и задачи анализа платежеспособности организации 6

1.2. Основы анализа и основные показатели платежеспособности   10

       организации                                                                                             

2.    Современное состояние организации и анализ платежеспособности  18

      ОАО «Вега Плюс»                                        

2.1. Организационно-экономическая  характеристика и правовой    18

       статус ОАО «Вега Плюс»                                                                                          2.2. Горизонтальный и вертикальный анализ баланса ОАО «Вега Плюс» 23

      

2.3. Анализ ликвидности баланса и платежеспособности    30

       ОАО « Вега Плюс»   

3.    Пути повышения платежеспособности ОАО « Вега Плюс»               36

3.1. Анализ и выявление имеющихся  недостатков в ОАО « Вега Плюс»   36

3.2. Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния   39  

       организации и повышения платежеспособности                                      

Заключение                                                                                                      49

Список  литературы                                                                                 51

Приложения                                                                                                    53

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

На современном этапе  рыночной экономики в стране предъявляются  высокие требования к уровню экономических  исследований, методом хозяйственного руководства.

Сейчас, когда возрастает конкурентная борьба между товаропроизводителями, только глубоко научный подход к руководству производственно-коммерческой деятельностью организации обеспечит максимизацию прибыли, позволит организации в полной мере использовать свои преимущества.

Необходимыми условиями дальнейшего повышения эффективности производства в организации являются овладение точными методами количественного анализа, широкое использование математики в бизнес-планировании. Современная компьютерная техника способна точно решать сложные и большие по объему экономические задачи, которые в иных условиях неизбежно решаются условно и приближенно.

В нашей стране накоплен большой опыт решения экономико-математических задач. Успешно развиваются методы оптимального планирования. Решено значительное количество практических задач, но составлению оптимальных планов - от сравнительно простых задач, например, маршрутизации перевозок или уменьшения отходов при раскрое материала, до сложных проблем оптимального размещения и специализации производства на различных производственных площадках предприятий, фирмы.

Экономико-математические методы, базирующиеся на современных достижениях компьютерной техники, обогащают количественный анализ, делают его более точным. В рамках рыночной экономики экономическая реформа предоставила организациям России широкую экономическую самостоятельность. В таких условиях резко возросло значение анализа эффективности производства, глубокого раскрытия той или иной экономической ситуации с целью точного формирования предложений и

рекомендаций для административно-управленческого персонала любого иерархического уровня.

Особое значение приобретает  анализ эффективности производства на уровне экономически самостоятельной организации. Нерешенность возникающих здесь экономических задач как внутренних, так и внешних, отражается на финансовых результатах деятельности организации. Поэтому важно использовать различные аналитические модели анализа для принятия решений по оптимизации интересов организации.

Анализ на уровне организации должен наполняться совершенно конкретным содержанием, связанным с повседневной управленческой деятельностью руководителей организации, а именно: с анализом выполнения всех разделов производственного (внутреннего) бизнес-плана. Можно утверждать, что качество принимаемых решений полностью зависит от широты и глубины технико-экономического и финансового анализа.

Исходя из вышеизложенного, цель написания курсовой работы заключается в анализе платежеспособности организации ОАО «Вега Плюс» и разработке мероприятий по ее повышению.

Для достижения цели были  поставлены и решены следующие задачи:

- изучить теоретические аспекты анализа платежеспособности организации;

- дать определение  платежеспособности и ликвидности;

- изучить  абсолютные и относительные показатели  ликвидности;

• дать краткую организационно-экономическую характеристику ОАО 
  «Вега Плюс»;   
• провести   экономический   анализ   результатов хозяйственной  деятельности организации;
• провести анализ динамики валюты баланса ОАО «Вега Плюс» по данным бухгалтерского баланса;

           Объектом  исследования является  ОАО «Вега Плюс».

          Предметом   исследования  являются   оценка  платежеспособности ОАО «Вега Плюс» на основе анализа бухгалтерского баланса.

  В процессе работы были использованы нормативно-правовые акты Российской Федерации и Калужской области, муниципального образования г. Калуга, финансовая и бухгалтерская отчетность ОАО «Вега Плюс», книги, монографии и статьи, ведущих отечественных и зарубежных ученых экономистов, а так же личные наблюдения.

При выполнении  курсовой работы были использованы следующие  методы исследования: аналитический, абстрактно-логический, сравнительный, расчетно-конструктивный, монографический и другие.

Работа состоит из: введения; трех разделов: теоретического, аналитического и конструктивного; заключения; списка литературы. В работе имеется 7 таблиц, использовано 28 источников. Работа выполнена на 55 листах машинописного текста.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ  ОСНОВЫ АНАЛИЗА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

 

1.1.Понятие, значение и задачи анализа платежеспособности организации

 

Финансовое состояние организации (ФСП) — это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние организации, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.¹

Финансовое состояние  может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность организации своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о её устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Для обеспечения финансовой устойчивости организация должна обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Следовательно, финансовая устойчивость предприятия - это способность  субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную

привлекательность в  границах допустимого уровня риска.

Финансовое состояние организации, её устойчивость и стабильность зависят от результатов её производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение организации. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния организации и её платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности организации.²

Устойчивое финансовое положение  в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины; достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче – увеличению активов организации. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Основные задачи анализа.

1.  Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, и поиск резервов улучшения финансового состояния организации и её платежеспособности.

2.  Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния организации.

Для оценки ФСП и его устойчивости используется целая система показателей, характеризующих:

а)  наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;

б)  оптимальность структуры  пассивов организации, её финансовую независимость и степень финансового риска;

в) оптимальность структуры активов организации и степень производственного риска;                                                                                                                                                                                                                                                     

г)  оптимальность структуры  источников формирования оборотных активов;

д) платежеспособность и инвестиционную привлекательность организации;

е)      риск банкротства (несостоятельности) субъекта хозяйствования;

ж)   запас его финансовой устойчивости (зону безубыточного объема продаж).

Анализ ФСП основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.³

Относительные показатели анализируемой организации можно сравнивать:

с общепринятыми "нормами" для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

с аналогичными данными  других организаций, что позволяет выявить сильные и слабые стороны организации и её возможности;

с аналогичными данными  за предыдущие годы для изучения тенденций  улучшения или ухудшения ФСП.

Анализом финансового  состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы организации, но и её учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки - для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики - для своевременного получения платежей, налоговые инспекции - для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.⁴

Внутренний анализ проводится службами организации, и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования ФСП. Его цель - обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования организации, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить, возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.⁵

Основными источниками  информации для анализа финансового состояния организации служат отчетный бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, о движении капитала, о движении денежных средств и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

 

1.2. Основы анализа и основные показатели платежеспособности организации

 

Одним из показателей, характеризующих  финансовую устойчивость

организации, является её платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния организации, её устойчивости.⁶

Анализ платежеспособности необходим не только для организации с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и организации, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Оценка платежеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности  текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств организации её активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.⁷

Ликвидность организации — это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но организация может привлечь заемные средства со стороны, если у неё имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более ёмкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Организация может быть платежеспособной на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.

На рис.1.1 показана блок-схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью организации и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий без первого и второго. Если рухнет первый, то и все остальные развалятся. Следовательно, ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности организации.⁸

Платежеспособность организации
		Ликвидность организации
	Ликвидность баланса
Имидж организации, её инвестиционная привлекательность						Качество управления активами

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис.1.1 Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности

Иными словами, ликвидность — это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если организация имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособной, то ей легче поддерживать свою ликвидность.

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения (Приложение 1).

Первая группа  (А₁) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А₂) относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.⁹

Значительно больший  срок понадобится для превращения  производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (А₃).

Четвертая группа (А₄)  - это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства организации:

П₁ — наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

П₂ — среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);

П₃ — долгосрочные кредиты банка и займы;

П₄ — собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении организации.¹⁰

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если:

А₁ > П₁;  А₂ > П₂ ;  А₃ > П₃ ;  А₄< П₄ .

Изучение соотношений  этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции в структуре баланса и его ликвидности.

Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели:

коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент текущей  ликвидности (коэффициент покрытия долгов) - отношение всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств (Ш раздел пассива). Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы.

    (1)

 

где З_м - стоимость запасов за вычетом расходов будущих периодов и НДС по приобретенным ценностям.

Превышение текущих  активов над текущими пассивами  обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести организация при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Другими словами, коэффициент покрытия определяет границу безопасности для любого возможного снижения рыночной стоимости текущих активов, вызванными непредвиденными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств. Удовлетворяет обычно коэффициент > 2.

Однако обосновать общую  величину данного показателя для  всех организаций практически невозможно, так как она зависит от сферы деятельности, структуры и качества активов, длительности производственно-коммерческого цикла, скорости погашения кредиторской задолженности и т.д. В связи с этим невозможно провести сравнение организаций по уровню данного показателя. Его целесообразно использовать только при изучении динамики в данной организации, что позволит сделать предварительные выводы об улучшении или ухудшении ситуации, которые должны быть уточнены в ходе дальнейшего исследования отдельных компонентов текущих активов и текущих пассивов.

Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности может произойти за счет увеличения или уменьшения суммы по каждой статье текущих активов и текущих пассивов (рис.1.2).

 

			Коэффициент текущей ликвидности
	Текущие активы				Текущие пассивы
	Запасы				Краткосрочные кредиты и займы
	Дебиторская задолженность				Кредиторская задолженность
	Денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения				Прочие привлеченные средства

 

 

 

Рис.1.2 Схема факторного анализа коэффициента текущей ликвидности

Если производить расчет общего коэффициента ликвидности по такой схеме, то почти каждая организация, накопившая большие материальные запасы, часть которых трудно реализовать, оказывается платежеспособной. Поэтому банки и прочие инвесторы отдают предпочтение коэффициенту быстрой (промежуточной) ликвидности.¹¹

Коэффициент быстрой  ликвидности - отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов организации.

    (2)

 

где Д_з — дебиторская задолженность.

 

 Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1,0. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Если в составе текущих активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) дополняет предыдущие показатели. Он определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов организации (III раздел пассива баланса).

     (3)

 

 Чем выше его  величина, тем больше гарантия  погашения долгов, так как для  этой группы активов практически  нет опасности потери стоимости в случае ликвидации организации и не существует никакого временного лага для превращения их в платежные средства. Значение коэффициента признается достаточным, если он составляет 0,20-0,25. Если предприятие в текущий момент может на 20-25 % погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной.

Следует отметить, что  сам по себе уровень коэффициента абсолютной ликвидности еще не является признаком плохой или хорошей  платежеспособности. При оценке его  уровня необходимо учитывать скорость оборота средств в текущих активах и скорость оборота краткосрочных обязательств. Если платежные средства оборачиваются быстрее, чем период возможной отсрочки платежных обязательств, то платежеспособность организации будет нормальной. В то же время постоянное хроническое отсутствие денежной наличности приводит к тому, что организация становится хронически неплатежеспособной, а это можно расценить как первый шаг на пути к банкротству.¹²

        Коэффициенты ликвидности - показатели относительные и на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастают числитель и знаменатель дроби. Само же финансовое положение за это время может значительно измениться, например, уменьшится прибыль, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости и др. Поэтому для более полной и объективной оценки ликвидности можно использовать следующую факторную модель общего показателя:

 

 (4)

 

где х₁ - показатель, характеризующий величину Текущих активов, приходящихся на рубль прибыли (обратный показатель рентабельности активов); х₂ - показатель, свидетельствующий о способности организации погасить свои долги за счет результатов своей деятельности и характеризующий устойчивость финансов. Чем выше его величина, тем лучше финансовое состояние организации.

Для расчета влияния  этих факторов можно использовать способы цепной подстановки или абсолютных разниц.

При определении платежеспособности желательно рассмотреть структуру всего капитала, включая основной. Если акции, векселя и прочие ценные бумаги довольно существенные и котируются на бирже, они могут быть проданы с минимальными потерями. Авуары гарантируют лучшую ликвидность, чем некоторые товары. В такой ситуации организации не нужен очень высокий коэффициент ликвидности, поскольку оборотный капитал можно стабилизировать продажей части основного капитала.¹³